1、課程唯一所有咨詢：投資回收期靜態(tài)投資回收期。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開(kāi)始算起，但應(yīng)予以注明。動(dòng)態(tài)投資回收期。若考慮資金時(shí)間價(jià)值，用折現(xiàn)法計(jì)算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)些，該方案未必能被接受。投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和不足。投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡(jiǎn)便；項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了的周轉(zhuǎn)速度。顯然，周轉(zhuǎn)速度越快，回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)就越小。這對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相對(duì)短缺的項(xiàng)目或未來(lái)情況很難而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償速度的項(xiàng)目是有吸引力的。但不足的是，投資回收期沒(méi)有全面考慮方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，只間接考慮投資回收之前的效果，不能

2、反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的效果。【例】某建設(shè)項(xiàng)目，第 1-3 年每年年末投入建設(shè)資金 500 萬(wàn)元，第 4-8 年每年年末獲得利潤(rùn) 800萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為()年。A.3.87B.4.88C.4.90D.4.96【】BPt =51+|-700|/800 =4.875【例】某投資方案的凈現(xiàn)金流量及累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下表所示，則該投資方案的靜態(tài)投資回收期是()年。校資料第 1頁(yè) /共 7頁(yè)年份12345678凈現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)-800-1000400600600600600600累計(jì)凈現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)-800-1800-1400-800-20040010

3、001600年份12345678凈現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)-500-500-500800800800800800累計(jì)凈現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)-500-1000-1500-70010090017002500所有咨詢：A.5.25B.5.33C.5.50D.5.66【】B【例】利用投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)投資方案效果的不足是()。A.不能全面反映的周轉(zhuǎn)速度B.不能全面考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量C.不能反映投資回收之前的效果D.不能反映回收全部投資所需要的時(shí)間【】B凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(NPV)是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別將整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值

4、指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的狀況；意義明確直觀，能夠直接以金額表示項(xiàng)目的水平；直觀。但不足之處是，必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)率，而基準(zhǔn)率的確定往往是比較的；而且在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的，如果互斥方案不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行方案比選。此外，凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目投資中投資的使用效率，不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年的經(jīng)營(yíng)成果。基準(zhǔn)率 ic 的確定。基準(zhǔn)率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)、行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的方案最低標(biāo)準(zhǔn)的水平。它表明投資決策者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低率水平，是評(píng)價(jià)和方案在上

5、是否可行的依據(jù)。基準(zhǔn)率的確定一般以行業(yè)的平均率為基礎(chǔ)，同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。對(duì)于投資項(xiàng)目，進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)使用的基準(zhǔn)率是由組織測(cè)定并發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)率；非投資項(xiàng)目，可由投資者自行確定基準(zhǔn)率。資金成本和機(jī)會(huì)成本是確定基準(zhǔn)率的基礎(chǔ)，投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹是確定基準(zhǔn)率必須考慮的影響因素。校資料第 2頁(yè) /共 7頁(yè)所有咨詢：【例】應(yīng)用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)投資方案效果的優(yōu)越性有()。A.能夠直接反映項(xiàng)目投資的使用效率B.能夠全面考慮項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的狀況C.能夠直接說(shuō)明項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年的經(jīng)營(yíng)成果D.能夠全面反映項(xiàng)目投資過(guò)程的程度【】B【例】關(guān)于凈現(xiàn)值指標(biāo)的說(shuō)法，正確的是()。A.

6、該指標(biāo)全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的狀況B.該指標(biāo)未考慮資金的時(shí)間價(jià)值C.該指標(biāo)反映了項(xiàng)目投資中投資的使用效率D.該指標(biāo)直接說(shuō)明了在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年的經(jīng)營(yíng)成果【】A【例】確定基準(zhǔn)率時(shí)，應(yīng)綜合考慮的因素包括()A.投資風(fēng)險(xiǎn)B.資金限制C.資金成本D.通貨膨脹E.投資者意愿【】ABCD【例】下列影響因素中，用來(lái)確定基準(zhǔn)率的基礎(chǔ)因素是()。A.資金成本和機(jī)會(huì)成本B.機(jī)會(huì)成本和投資風(fēng)險(xiǎn)C.投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹D.通貨膨脹和資金成本【】A凈年值凈現(xiàn)值法與凈年值法在方案評(píng)價(jià)中能得出相同的結(jié)論。在多方案評(píng)價(jià)時(shí)，特別是各方案的計(jì)算期不相同時(shí)，應(yīng)用凈年值比凈現(xiàn)值更為方便。校資料第 3頁(yè)/共 7頁(yè)所有咨詢：內(nèi)部率內(nèi)部

7、率(IRR)是使方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)插法：為了保證IRR 的精度，i1 與i2 之間的差距以不超過(guò) 2%為宜，最大不要超過(guò) 5%。采用線性內(nèi)插法計(jì)算 IRR 只適用于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案。而對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的方案，由于其內(nèi)部率的存在可能不惟一，因而不太適用內(nèi)插法。內(nèi)部率指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的狀況；能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的率；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)率，而只需要知道基準(zhǔn)率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部率往往不是惟一的，在某些情況

8、下甚至不存在。【例】下列投資方安效果評(píng)價(jià)指標(biāo)中，能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的率的指標(biāo)是()。A.投資率B.凈現(xiàn)值率C.投資回收期D.內(nèi)部率【】D【例】某項(xiàng)目采用試差法計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部率，求得i1=15%、i2=18%、i3=20%時(shí)所對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值分別為 150 萬(wàn)元、30 萬(wàn)元和-10 萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部率為()。A.17.50%B.19.50%C.19.69%D.20.16%【】B【例】某投資方案的凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間的關(guān)系如下圖所示。圖中表明的正確結(jié)論有()。校資料第 4頁(yè) /共 7頁(yè)課程唯一所有咨詢：A.投資方案的內(nèi)部率為 i2B.折現(xiàn)率i 越大，投資方案的凈現(xiàn)值越大C.投資方案計(jì)算期內(nèi)

9、累計(jì)利潤(rùn)為正值D.投資方案的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為NPV0E.基準(zhǔn)率為 i1 時(shí)，投資方案的凈現(xiàn)值為 NPV1【】AE【例】下列關(guān)于項(xiàng)目能力分析的說(shuō)法中，不正確的是()。A.若財(cái)務(wù)內(nèi)部率大于等于基準(zhǔn)率，方案可行B.若投資回收期大于等于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)投資回收期，方案可行C.若財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零，方案可行D.若總投資率高于業(yè)率參考值，方案可行【】B第三節(jié) 設(shè)計(jì)方案評(píng)選（略）第四節(jié) 價(jià)值工程一、價(jià)值工程方法價(jià)值工程方法及特點(diǎn)價(jià)值工程(VE)是以提高或作業(yè)價(jià)值為目的，通過(guò)有組織的創(chuàng)造性工作，尋求用最低的周期成本，可靠地實(shí)現(xiàn)使用者所需功能的一種管理技術(shù)。價(jià)值工程中所述的“價(jià)值”是對(duì)象的比較價(jià)值。V=F/C校資料第

10、 5頁(yè) /共 7頁(yè)所有咨詢：價(jià)值工程涉及價(jià)值、功能和周期成本三個(gè)基本要素。價(jià)值工程具有以下特點(diǎn)：價(jià)值工程的目標(biāo)是以最低的周期成本，實(shí)現(xiàn)必須具備的功能，簡(jiǎn)而言之就是以提高對(duì)象的價(jià)值為目標(biāo)。在一定范圍內(nèi)，的生產(chǎn)成本和使用成本存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。周期成本為最小值 Cmin。時(shí)，所對(duì)應(yīng)的功能水平是從成本考慮的最適宜功能水平。價(jià)值工程的是對(duì)進(jìn)行功能分析。價(jià)值工程將價(jià)值、功能和成本作為一個(gè)整體同時(shí)考慮。價(jià)值工程強(qiáng)調(diào)不斷和創(chuàng)新。價(jià)值工程的工作程序【例】?jī)r(jià)值工程的目標(biāo)是()。A.以最低的具備它所必須具備的功能B.以最低的生產(chǎn)成本，獲得最佳效果C.以最低的生產(chǎn)成本，使具備其所必須的功能D.以最低的效果【】A【例】關(guān)于價(jià)值工程的說(shuō)法，正確的有()。A.價(jià)值工程的是對(duì)進(jìn)行功能分析B.價(jià)值工程涉及價(jià)值、功能和周期成本三要素C.價(jià)值工程應(yīng)以提高的功能為出發(fā)點(diǎn)D.價(jià)值工程是以提高的價(jià)值為目標(biāo)E.價(jià)值工程強(qiáng)調(diào)選擇最低周期成本的【】ABD【例】關(guān)于價(jià)值工程特點(diǎn)的說(shuō)法，正確的有()。校資料第 6頁(yè) /共 7頁(yè)周期成本，獲得最佳的周期成本，使所有咨詢：A.以使用者的功能需求為出發(fā)點(diǎn)B.對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行功能分析C.致力于提高的功能D.力圖降低改進(jìn)方案的成本E.有組織有計(jì)劃有步驟