1、科技金融融合模式與科技型中小企業發展研究束蘭根2011-12-19 10:46:13 來源:新金融2011年第6期摘要:科技型中小企業以其自身特有的創新性成為現代經濟中的有生力量,對于一國科技水平和創新能力起著戰略性的支撐作用。然而,在科技創新實踐中,卻普遍面臨著融資難題,束縛其快速發展。本文比較借鑒美國“硅谷銀行”商業模式,探索在商業銀行組織架構中設立科技金融專營機構,構建“科技+金融”的業務平臺,推進科技金融融合模式創新,進而實現銀企多方共贏。關鍵詞:科技金融,硅谷銀行,科技型中小企業,科技支行改革開放以來,科技型中小企業迅速發展,已逐漸成為創造財富和提高國民收入的重要主體,然而科技型中小

2、企業普遍存在融資難的現實問題。因此,研究如何解決科技型中小企業在技術創新中的融資難題,更好地促進科技型中小企業創新發展,具有重要的理論意義和現實意義。一、當今世界科技金融一體化發展趨勢(一科技金融一體化的重要性科技與金融的有機結合是促進科技開發、成果轉換和產業化,提升產業創新活力的必要條件。較高水平的科技創新、良好的金融創新服務是構筑創新型國家的重要支柱。改革開放三十年來,科技金融的發展一直是不斷創新、豐富的過程,在對科學技術進一步認識和深化的過程中,對金融支持科技創新重要性的認識也在逐步提高。如果說科技是第一生產力,金融就是推動生產力的重要杠桿和引擎。當前,轉變經濟發展方式已成為“十二五”規

3、劃的主線,而技術進步和創新是加快轉變經濟發展方式的重要支撐,金融、科技已成為動員、組織和集聚全社會科技要素的重要手段。現代市場經濟中企業技術創新離不開科技投入,僅僅依靠自身的積累是遠遠不夠的,必須通過外部融資才能滿足技術創新和經濟發展所需要的資金,中小企業技術創新尤其需要外部金融的支持。在充分調動企業和資金的基礎上,進一步激活中小企業在技術創新、發展高科技產業方面的金融支持力度尤為重要。因此,要進一步推動科技金融一體化,通過加大金融支持力度,促進中小企業的產業和產品結構調整,并增加中小企業的科技含量,發展一批適應新興產業要求的高科技企業,迅速壯大中小企業規模,增強其參與市場競爭的能力,實現經濟

4、持續快速協調發展。目前,我國中小企業處在最好的發展時期,截止2010年,中小企業貢獻了我國60%的GDP、50%的稅收和80%的城鎮就業。統計涉及的中小企業無論是數量、銷售收入還是出口都不遜于大型企業。(二科技型中小企業融資呈現新特點1.科技型中小企業融資仍以金融機構貸款為主要渠道雖然目前中小企業融資有銀行借貸、第三方機構擔保和民間融資等多種渠道,但中國中小企業融資的主要來源仍是商業銀行等各類金融機構提供的間接融資。就目前而言,因制度建設落后于技術發展的現實阻礙了企業向縱深繼續發展。因缺少有形資產使通過擔保獲得融資的途徑不暢,而民間融資的高利率大大限制了科技型中小企業長期性的大額融資需求。此外

5、的公司債券市場和資本市場,由于受證券法的限制以及最低資本規模、經營年限的要求,對剛起步的科技型中小企業來說門檻太高。風險投資的發展雖然在一定程度上緩解了科技型中小企業外部融資難題,但其規模有限,對投資方向、運行機制等有著嚴格的規定,通常指向特定的經濟部門和行業,這自然會使許多科技型中小企業難以獲得風險投資。2.科技型中小企業技術創新融資具有一定的風險性在企業創立初期,產品的研制開發、生產和銷售等方面都具有高風險,主要表現在企業受經營環境的影響,變數大且無法預估;企業貸款多為流動資金,貸款需求急,頻率高且管理成本高;企業發展歷史短,規模小、資產的無形性,往往缺乏可用于抵押的實物資產;企業缺乏市場

6、競爭力、管理水平較低;企業沒有或者缺乏信用記錄、信息透明度低、和投資方存在很強的信息不對稱。上述特征決定了科技型中小企業很難在市場機制之下從銀行得到足夠的貸款,也很難從債券市場和股票市場籌集到充足的資金。3.科技型中小企業臨時性融資普遍具有迅捷性一般而言,在企業資金需求中,用于臨時性生產周轉資金需要的數量不大,但時間緊,對便利性要求很高。而目前商業銀行對資金需求的層層審批機制手續煩瑣復雜、時間較長,尤其是臨時性資金需求,這種審批常常錯失企業的市場機會。為了解決這些問題,有必要借鑒發達國家的先進做法與經驗,進一步優化以簡單、高效、低成本為特征的銀行信貸流程。二、美國“硅谷銀行”的商業模式美國的高

7、科技處于全球領先地位,這與其獨有的融資體系支持密不可分,而其中具有獨特經營模式和風險控制措施的風險銀行功不可沒,硅谷銀行(SVB就是其中的典范。硅谷銀行是科技銀行的成功實踐,在由次貸危機引發的全球金融危機中,硅谷銀行幾乎沒有受到任何沖擊和影響,其之所以能夠在科技金融領域取得巨大成功,主要得益于一套鮮明健全的商業模式:(一與風險投資機構緊密合作的機制。一方面,硅谷銀行從合作中獲得高科技產業的真實信息;另一方面,硅谷銀行在風險投資(VC和高科技產業中建立了龐大的客戶關系網絡。硅谷銀行為風險投資和其投資的企業提供金融服務,風險投資則為硅谷銀行提供專業支持和推薦優質客戶。(二專注服務高科技產業等客戶群

8、體。與傳統銀行不同,硅谷銀行只專注于為高科技、生命科學、私募股權和高端葡萄酒市場的企業提供金融服務。(三擁有知識豐富的專業團隊。高科技企業在經營中面臨諸多風險,在各個發展階段對金融服務的需求也各不相同,因此需要專業的金融服務團隊,在有效控制融資風險的前提下,為客戶提供切合實際需求的金融服務。(四有效的風險監控手段。通過先投后貸,硅谷銀行充分運用知識產權質押,與VC合作,直接投資和參股,貸款限額控制等多種風險監控手段,有效控制對高科技企業的貸款風險,使其不良貸款率長期保持在1%以下。(五分享股權投資收益的體制。通過參與和投貸,分享股權增值收益,硅谷銀行能夠進一步提高授信等業務的綜合收益。但要取得

9、股權投資的收益往往要經歷相當長的時間。通過股權投資,使硅谷銀行為科技產業提供長期服務,解決了中小企業長期融資難的問題。(六提供全方位的綜合金融服務。硅谷銀行圍繞客戶不同發展階段的需要提供全方位的金融服務,深入挖掘客戶價值,不僅為客戶提供現金管理,貿易結算,信貸融資以及外匯兌換等傳統金融服務,還為客戶提供正確經紀,投資顧問和資產管理服務。三、科技型中小企業融資蘊含金融創新機遇(一科技型中小企業金融創新需求科技型中小企業面臨著兩難選擇:一方面是對科技創新做出貢獻產生巨大的融資需求,另一方面由其自身特點、體制性障礙等決定的融資瓶頸。由此產生了對金融創新的迫切需求。1.科技型中小企業融資需求近幾年來,

10、我國一大批具有高技術、高成長、高收益、高風險基本特征的科技型中小企業迅速發展和壯大,成為我國發展創新經濟、促進產業升級的重要力量。科技型中小企業普遍比較重視技術創新,而技術創新往往需要巨大的資金做支撐,2010年全社會研發投入71.1%來自企業。這是目前我國中小企業融資需求巨大的現實原因。2.科技型中小企業融資瓶頸隨著商業銀行市場化改革的不斷深入,金融機構規避風險意識增強,信貸資金逐漸流向重點行業、重點企業和重點項目,而科技型中小企業融資仍然非常困難。一是科技型中小企業自身特征的束縛。科技型中小企業往往具有“輕資產、高發展、重創意”的特征,有形資產較少,自身積累有限,往往無法滿足傳統銀行融資要

11、求。二是存在體制性障礙。因為目前我國為科技型中小企業服務的信用擔保體系與信用服務體系還不健全,客觀上制約了科技型中小企業發展。三是多層次資本市場發展緩慢。科技型中小企業融資方式有金融機構貸款、證券融資、創業投資等多種形式。而公司法和證券法在發行上市的底線上并未對中小企業版、創業板與主板市場進行實質區分,限制了科技型中小企業通過資本市場進行融資的渠道。(二科技型中小企業金融創新實踐金融機構的傳統服務模式主要適用于大中型企業或個人,而面對中小企業的融資瓶頸,需要一種全新的金融模式來加以解決。在借鑒美國“硅谷銀行”商業模式的基礎上,我國商業銀行一直在嘗試設立為科技型中小企業提供服務的金融機構。在現有

12、金融體制框架內,由商業銀行創建專門為科技型中小企業提供金融服務的科技支行,是一條有效途徑。以交通銀行蘇州科技支行為例,該行設在聚集了眾多優秀的科技型中小企業的蘇州工業園區獨墅湖高校區,高新技術產業發展好,毗鄰一批國家重點大學的蘇州研究院,在實際運營中,進行了以下幾個方面的創新:1.建立專業運營團隊,探索獨立專營模式交通銀行蘇州科技支行定位于“行內專業科技金融信貸服務機構”,通過建立專門的運營團隊,設計專屬科技金融產品,建立專門業務流程,為蘇州科技型中小企業提供專業化服務,服務對象涵蓋高新技術企業、科技型中小企業、創投企業(含創投項目、姑蘇創新創業領軍人才企業和大學生科技創業企業等,運營上實行獨

13、立事業部制,人財物相對獨立的專營模式,單獨授權、單獨核算、單獨考核、單獨管理。作為為科技型中小企業提供全面金融服務的專營機構,科技支行通過有效的組織、制度和人員安排,針對科技型中小企業經營特點和融資需求,為其提供量身定做的金融服務,彌補科技企業和金融服務之間的信息不對稱缺陷,促進科技型中小企業的成長,加快科技成果商業化和產業化的進程。2.比照“硅谷銀行”,進行本土創新交通銀行蘇州科技支行比照“硅谷銀行”模式,進行本土化創新,創建“科技+金融”的“蘇州模式”,建立起“政府+銀行+擔保+保險+創投”的業務發展模式,即政府出臺對科技支行的扶持政策,科技支行對科技型中小企業提供“低門檻、低利率、高效率

14、”貸款,專業擔保公司等機構對科技型中小企業實行優惠的擔保措施,保險公司對銀行貸款設計專門的信用保險產品,創投、風投公司和銀行合作進行銀投聯貸。3.借助政府平臺,降低運營風險科技支行定位于為全市科技型中小企業和新興產業提供專業金融服務,促進創新型經濟發展、培植戰略性新興產業,其支持和服務的對象有一定的特殊性。通過政府科技部門牽頭,對包括各縣級市在內的需納入科技支行服務并需政府資源參與扶持的科技型企業,在科貸通企業認定標準的基礎上,進行全面梳理,分類整合,篩選確定,確立了推薦支持科技企業的名錄,并與科技支行對接,從而有針對性地培育和扶持科技型中小企業。由政府財政部門牽頭建立完善的風險池基金。科技部

15、門和財政部門等,對風險池基金制定完善的管理辦法,并形成聯合會辦制度。4.構建多方位合作體系,分散貸款風險一是與保險公司合作。根據科技型中小企業的特點,積極開發適合科技型中小企業的保險產品,為科技型中小企業向銀行融資提供履約保證保險,彌補現行信用擔保體制在支持科技型中小企業融資方面的不足。二是與擔保公司合作。在實際操作中,科技擔保公司為科技型中小企業的銀行貸款提供優惠費率(如1%的擔保,實行保本經營,略有微利。政府對科技擔保公司進行保費補貼,標準可為擔保余額5。三是與創投公司合作。銀行與創投、風投公司合作進行銀投聯貸。風險投資機構投資的企業基本涵蓋了各個行業的優質企業包括科技型企業,加強同風險投

16、資機構的合作,可分享創投機構的客戶,同時取得私募基金的托管,增加銀行存款。四、我國科技型中小企業的金融創新路徑設計硅谷銀行作為國際首家科技銀行,它的發展歷程值得我們借鑒。但同時我們也應該注意到,硅谷銀行的發展有其獨特的土壤,國內商業銀行在短期內無法突破直接投資的方式,這一監管政策短期內不可能放松,也不可能試點。在目前環境下,我國的科技銀行應圍繞科技型中小企業的金融需求,在政府的支持下,牽頭整合政府和民間科技型企業風險投資基金、政府主導的科技型企業擔保公司以及保險公司、證券公司、信托公司等機構資源,共同構建科技型企業全方位金融服務體系。(一政府部門應從平臺、政策、擔保層面,為金融科技創新提供政策

17、支持一是搭建營銷平臺,促進銀企對接。政府相關部門為科技支行搭建營銷平臺,集合銀行、擔保、保險、風險投資、產權交易等多層次的融資服務機構,建立多方合作、服務科技型中小企業的長效機制。通過收集和整理企業的融資需求信息,建立需求信息數據庫,將企業需求和銀行服務進行配對,提高投融資的成功率。由科技部門、經信委(中小企業局提供科技型中小企業各類信息,召集銀企對接會等。由各相關政府主管部門的產業政策專家、創投機構專業人員和銀行組成科技項目專家評審組,對科技貸款進行專業化的評審。引導創業投資機構、風險投資機構以及其他中介服務機構加強和科技支行的資源共享和業務合作。二是創新商業銀行與風投機構的合作模式。銀行與

18、風險投資機構在為企業提供融資的過程中,采取了不同的融資方式,即風險投資公司的股權和商業銀行的債權。目前由于政策上的限制,以“債權+股權”合作模式為代表的投貸聯盟在具體操作上并無固定模式,政府可以出臺相關政策,為科技銀行和風險投資機構全面合作提供政策支持,并在合作過程中不斷地磨合和創新,真正探索出一條服務于科技型中小企業新的資金融通渠道,為科技型中小企業的成長提供全過程的資金支持。三是建立健全科技型中小企業信用擔保體系。擔保業是一個高風險的行業,代償的風險難以避免,如果僅僅依靠微薄的保費收入很難彌補因代償帶來的損失。鑒于此,各級財政應積極應對,通過安排專項資金的方式,建立信用擔保風險代償基金,對

19、擔保公司的代償進行相應補助。目前我國一些省市已經建立了風險補償基金,今后應在更廣的范圍內進行推廣。(二商業銀行應從機制、產品、流程層面,積極推動科技金融創新實踐作為資金主要供給載體的商業銀行,應在體制創新的基礎上,與政府、行業組織、其他融資機構相配合,加強對中小企業融資問題的研究,通過產品、客戶、渠道和考核等方面進行創新,積極探索針對科技型中小企業的融資新渠道,為構建全新的中小企業管理體系和融資體系做出自己應有的貢獻。一是以客戶為中心,創新金融產品。考慮科技型中小企業的生命周期,根據客戶需求研發創新金融產品,對現有產品進行優化組合,為科技型企業制定階段服務方案。設計產品要量體裁衣,根據企業現金

20、流量特點,掌握企業訂單合同量,分析企業自有資金和業務現金流,合理確定貸款金額、期限和還款方式。如科技型企業的初創期,提供抵押業務、信用“創業一站通”,開發基金寶業務;成長期開展“科貸通”業務、應收賬款質押業務、知識產權質押貸款、股權質押貸款,開發訂單貸款、收入貸款等;成熟期提供“稅融通”、“聯保聯貸”、法人賬戶透支等業務。二是創新無形資產質押融資新模式。科技型中小企業由于缺乏高價值的有形資產,往往無法進行銀行常規融資,但這些企業大多擁有自主知識產權或專利技術等無形資產,一旦產品投入市場具有較大盈利空間。商業銀行應結合當地實際情況探索和建立無形資產質押融資的有效途徑。三是優化操作流程,提高操作效

21、率。在科技型中小企業融資服務平臺的操作中,具有申請企業戶數多、發放筆數多、貸款金額小的特點。商業銀行應運用其獨特評判標準和流程專門開辟綠色通道,有針對性地優化設計調查、審查、審批與用信業務流程,統一授信標準和管理要求,在有效把控風險的基礎上盡量提高效率,真正實現科技型中小企業的批量操作。四是加強與政府部門的溝通與合作,借助政府部門的行政資源,加強對高新技術企業信息及區域內高新技術產業信息的了解和收集、降低銀企間的信息不對稱,同時通過爭取科技貸款財政貼息等方式，降低高新技術企業的違約風險。 （三）擔保公司應從信用評級、費率優惠、風險分散層面，優化金融科技 創新體系 擔保公司是擔保體系的重要主體，

22、 在構建金融科技創新體系中可以從以下幾 方面進行完善： 一是要加大對科技型中小企業融資擔保，通過開發適合評價科技 型中小企業技術、市場、資信和財務狀況的科學的信用評級體系，對科技型中小 企業做出準確的判斷； 二是爭取政府的保費補償或補貼，同時降低對科技企業擔 保的擔保費率； 三是爭取加入再擔保體系，分散為科技型中小企業融資的擔保風 險。 （四）創投機構應從風險共擔、投貸聯盟層面，發揮分散信貸投資風險優 勢 創投機構應充分發揮分散信貸投資風險的優勢， 建立全方位多層次的風險共 擔機制。 可以將資金投向極具發展潛力的中小科技企業群體，以期吸收更多的社 會資金，凸顯創新基金的“杠桿效應”。聯合銀行組

23、成投貸聯盟，針對高成長性 的科技型中小企業， 創投機構為企業籌劃融資方案，與銀行簽訂債權轉讓協議或 股權認購配套協議，科技支行跟進對科技企業發放貸款，貸款如果出險，創投機 構回購企業債權或股權。通過債轉股貸款、期權貸款等創新金融服務產品，加大 對科技企業的融資支持。 （五）保險公司應從產品、客戶層面，為金融科技創新提供風險防護 繼續推進科技保險業務， 積極開發更多適合科技型中小企業發展的險種，利 用科技保險解決科研開發中的風險問題， 為科研開發提供風險防護機制和保護體 系。具體來說，一要創新保險產品，擴大和銀行的合作。擴大貸款信用保證保險 范圍，根據科技型中小企業的特點，積極開發適合科技型中小企業的保險產品， 建議在技術