1、會計與財務綜合實驗題 目: 格力電器股份有限公司財務案例分析 院系名稱： 國際教育學院 專業班級：會計學F1309班 學生姓名： 張冰青（組長）學 號：201320020819 指導教師： 張紹華 汪 萍 2016年 7 月 12 日目錄1.引言42.企業戰略與風險管理分析52.1行業環境分析5潛在進入者的威脅：主要是進入壁壘的高低5供應商的討價議價能力5替代品的威脅5買方的討價議價能力6行業內競爭者分析6技術環境72.2內部因素分析7產品地位：7市場營銷模式8設施及技術條件8組織文化92.2.5 SWOT矩陣分析92.3戰略類型和戰略規劃10公司戰略10企業發展三年總目標112.4行業風險分

2、析113.資產負債表分析123.1資產主要項目分析12流動資產項目分析12非流動資產項目分析15總資產的分析193.2負債主要項目分析19流動負債項目分析20償債能力分析：（以2015年為例）23對管理層的建議：243.3評價會計信息披露管理25上市公司會計信息披露存在的問題25格力電器的主要信息披露方面的問題（從研究開發這項為重點論述）25影響上市公司會計信息披露的原因分析27改進上市公司會計信息披露現狀的對策274.格力電器財務分析294.1經濟效益分析29盈利能力29償債能力分析32營運能力分析35發展能力分析364.3籌資渠道與投資方向分析41籌資渠道41投資方向435. 成本管理問題

3、及對策435.1 成本的有利差異和不利差異445.1.1 管理成本445.1.2 采購成本44生產成本455.1.4 主營業務成本465.2 差異原因475.3成本優化方案485.3.1 建立完善的生產計劃管理系統485.3.2 建立完善的庫存管理系統495.3.3 提高設備的利用率495.3.4 提高員工的工作效率495.3.5 重視產品流程的重新設計496.報告總結506.1評價與總結50分析的意義50研究方法50主要內容50綜合評價516.2遇到的問題和解決方法51遇到的問題51解決方法516.3收獲與體會52參考文獻：52參考文獻1.引言珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前

4、全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。2015，格力進入世界500強。作為一家專注于空調產品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、石家莊、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦大生產基地，8萬多名員工，至今已開發出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規格的產品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；擁有技術專利近2000項，自主研發的GMV數碼多聯一拖多機組、離心式大型中央空調、G-Matrik直流變頻空調等一系列高科技產品填補了國內空白，打破了美日制 冷巨頭的技術壟斷，成為從“中國制造”走

5、向“中國創造”的典范，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力。“一個沒有創新的企業，是一個沒有靈魂的企業；一個沒有核心技術的企業是沒有脊梁的企業，一個沒有脊梁的人永遠站不起來。”展望未來，格力電器將堅持“自我發展，自主創新，自有品牌”的發展思路，以“締造全球領先的空調企業，成就格力百年的世界品牌”為目標，為“中國創造”貢獻更多的力量。2.企業戰略與風險管理分析2.1行業環境分析潛在進入者的威脅：主要是進入壁壘的高低（1）規模經濟：作為制造業的空調行業對固定成本的投入較高。（2）差異化程度：近年來國內空調市場競爭從低層次的價格競爭逐漸轉變為為滿足不同需求的差異化競爭。物聯網空調，太陽能空調，銅抑

6、菌家用空調，熱霸空調等等。隨著對空調市場的不斷細分，顧客的不同需求不斷被滿足，產品產異化程度不斷提高，行業進入壁壘會不斷增大。（3）技術壁壘：技術是空調行業核心競爭力的來源，整個行業對技術研發的投入不斷增加，并且行業內技術的更新較快，同時國家鼓勵支持企業自主創新，技術創新，要求產業轉型升級，因此對企業技術創新能力要求很高。(4) 品牌集中度越來越高，名牌效應凸顯。（5）產品質量、能耗指標要求高。供應商的討價議價能力（1）上游行業狀況：控制器、壓縮機（毛利率25%)、原材料廠商的控制力很強； （2）資源供應狀況：鋼鐵、銅等基礎原材料價格將大幅波動；控制器、壓縮機的控制力減弱； （3）供應品可替代

7、性及重要性：鋁代替銅，將降低生產成本并減少對稀缺資源（銅）的依賴性 ；（4）供應者集中度：控制器比較集中，主要為日、韓廠商；壓縮機的控制已打破，美的、格力自建壓縮機廠。替代品的威脅替代產品是行業內的產品的更新換代，主要為太陽能空調、地熱空調系統、燃氣中央空調等，但目前不是主流。買方的討價議價能力（1）消費者：客戶壓力：能效比、安靜、價格、質量、售后服務、技術、環保 客戶集中度：低，但由于產品供大于求，客戶議價能力強。客戶盈利能力：城鎮居民人均可支配收入增長，且增長期還很長。 （2）大型零售終端：以國美、蘇寧為代表的零售終端掌控著渠道，議價能力加強，但隨著格力為代表的生產商自建渠道，零售終端的議

8、價能力下降。行業內競爭者分析中國空調行業的五大國產品牌格力、美的、海爾、海信、奧克斯占有了中國 空調行業 75%以上的市場份額和關注度， 而在其中作為格力的主要競爭對手美的、 海爾、海信各自有其獨特的競爭優勢，體現在戰略計劃和營銷等方面的各異。美的：作為空調行業的后起之秀，其迅速的上升勢頭和以求成為行業老大的決心日益凸顯。優勢：1美的空調在質量和技術上和格力不相上下，但其在營銷和服務方面遠勝于格力。2美的在全國各地的公司統歸總公司統一指揮調度，控制力和戰略的執行力較強，其銷售網絡體系覆蓋面大和數量多，同時其民營的性質，也保障最高管理層在決策時會最大化的實現美的品牌和股東的利益。 劣勢：在空調行

9、業的新的一輪的競爭中，美的大打變頻技術這張牌，加速推進了中國空調行業的變頻技術發展之路，也使空調行業面臨了一輪洗牌，在國產品牌變頻技術尚待進一步檢驗，而美的大力推出變頻空調，此舉目標直指行業老大的地位，但這種做法是為了打擊其他競爭者，對于新生的變頻空調的成長無疑是揠苗助長，會使消費者對變頻空調質量的穩定性存在質疑，也不利于變頻技術的進一步發展。 海爾：中國白色家電的行業龍頭 優勢：其在世界范圍內的影響力也是其他國產品牌在品牌影響力和號召力上所不及的，消費者對其品牌的認可度也是十分高的，同時海爾在服務上做到了較高的滿意度。 劣勢：海爾在快速擴張之際，其多元化戰略必然會導致其無法專注于某一產品的研

10、發生產上，在產品技術的革新上也遠遠落后于格力、美的、海信等對手。 海信：作為國產品牌中第一個研發變頻技術的，從1997年開始，始終堅定不移的做變頻，海信變頻空調無論在技術還是質量上都是中國變頻行業的標桿和領軍品牌，變頻銷量已連續 13 年穩居第一。在當今變頻空調逐漸成為市場主流之時，其技術的先進優勢彰顯無遺，長期的研發也保障了其空調在使用中的穩定性和質量的保證。2.1.6技術環境 為了節約能耗，開辟新能源的利用，空調技術的研究發展很快，主流空調有： 變頻空調、燃氣空調、太陽能空調。其中，變頻空調憑借其在節能、降噪、舒適等方面的優勢，越來越受重視。2010 年 4 月 27 日，在廣東省輕工業協

11、會組織的 “新一代 G-Matrik(又稱“G10 變頻引擎”)低頻控制技術”科技成果鑒定會上, 格力電器自主研發的“G10 變頻引擎”低頻控制技術被專家組一致鑒定為“國際 領先”水平,其中格力 G10 變頻空調被鑒定為“國際先進”水平。這是我國空調 產業第一項 “國際領先” 的變頻技術,填補了行業空白,標志著我國變頻空調產業 開始從“跟隨型制造”向“引領型創造”轉變動格力空調的發展。2.2內部因素分析格力電器公司作為中國電器行業的一個領頭兵，在中國以及國際市場的電器行業均有一定的市場份額，特別是旗下的空調制造，已經成為一個深入人心的品牌。這一成就的取得與公司的內部條件是密不可分的。在下面的分

12、析中，首先對格力公司內部的一些方面加以討論，然后在外部環境分析和內部條件分析的基礎上，進行SWOT矩陣分析。2.2.1產品地位： 2012年格力業績快報顯示，去年，格力實現營業收入1000.84億元，同比增長19.84%；凈利潤73.78億元，同比增長40.88%。格力成為國內首家超千億的專業化家電企業。 持續領跑行業，市場占有率穩步攀升，格力空調取得今天成績的背后是企業全體領導與員工的不懈努力。格力和同行企業的最大區別，在于格力多年來一直將科技研發與產品創新置于最高戰略位置，將“好空調，格力造”作為根深蒂固的品牌理念。 2010年格力向全球發布三項核心技術:1赫茲低頻控制技術、超高效定速壓縮

13、機、高效離心式冷水機組等科技成果，填補了國際制冷行業空白，推動“中國制造”向“中國創造”轉變。2.2.2市場營銷模式（1）1996年，首創“年終返利”模式，被譽為“格力模式”，業內沿用至今； （2）1997年，獨創了以資產為紐帶、以品牌為旗幟的區域性銷售公司模式，被經濟界、理論界譽為“二十世紀經濟領域的全新革命”； （3）21世紀,格力“另類”營銷再次領跑世界：穩健發展渠道建設,在全球開設了2000多家格力專賣店。創新的營銷模式奠定了格力電器在行業內的領導地位，保證了格力不斷跨越巔峰，從1995年開始產銷量、市場占有率、銷售額連續10年居于行業前列； （4）格力獨創營銷模式 “單打冠軍”靠另類

14、渠道制勝； （5）格力與國美的較量中，格力公開叫板零售巨頭。董明珠的鐵腕作法，曾使輿論對“格力模式”提出不少的質疑，但是，“秋后算賬”卻讓格力成為無可爭議的贏家。2.2.3設施及技術條件格力電器自成立以來，以“一個沒有創新的企業是一個沒有靈魂的企業”為座右銘，致力于技術創新，把掌握空調的核心技術作為企業立足之本。格力電器投入大量人力、物力、財力，建成了行業內獨一無二的技術研發體系，組建了一支擁有外國專家在內的4500多名專業人員的研發隊伍，成立了制冷技術研究院、機電技術研究院和家電技術研究院3個基礎性研究機構，擁有近300多個國家實驗室。在技術研發上，格力從來不設門檻，需要多少投入多少的做法，

15、讓其成為了中國空調業技術投入費用最高的企業。格力是中國空調行業中擁有專利技術最多的企業，也是唯一不受制于外國技術的企業。2.2.4組織文化 剛剛過去的2014年里，在中國品牌研究院聯合品牌觀察雜志揭曉的2014年中國最有價值品牌500強榜單中，“格力”以品牌價值1108.45億元位列第20位，成為家電行業最具價值的品牌企業榮譽 2005年12月9日，格力電器在會上被授予“中國出口名牌”稱號，是珠海市唯一獲得這一稱號的企業。格力精神企業精神：忠誠、友善、勤奮、進取經營理念：制造最好的空調奉獻給廣大消費者管理理念：創新永無止境管理特色：合理化、科學化、標準化、網絡化服務理念：您的每一件小事都是格力

16、的大事人力資源理念：以人為本2.2.5 SWOT矩陣分析優勢：規模大且專業化；股份制、提款機；對產業鏈的控制力很強；銷售管理比較優秀，經銷商在格力參股；世界品牌，核心技術，空調口碑好，良好信譽形成很好護城河；做事穩中求勝，實實在在做事。劣勢：利潤率偏低；應收賬款上升，現金流減少；研發費很高；產權不清，體制受限。機會：商用空調領域待挖掘，民用領域也還有很大發展空間；家電下鄉產品和渠道的優勢明顯；中央空調將成為公司的增長點，可以用降價、促銷等方式；加快國企改造步伐，理清產權關系；管理層持股經營，管理到位。威脅：在空調領域，海爾的價格戰將拉低其利潤率；空調競爭激烈，LG、美的、海爾、三菱、志高等廠家

17、；隨著國美、蘇寧的崛起，其渠道的話語權受到極大的挑戰；部分地區銷售公司欺上瞞下，盤剝中小商家利潤的惡劣做法，嚴重損害了其誠信形象。2.3戰略類型和戰略規劃2.3.1公司戰略（1）產品市場戰略鞏固家用空調龍頭地位，大力發展商用空調；不斷科技創新，完善產品質量，推行精品戰略（2）區域戰略 鞏固完善國內市場，深化發展三四級市場；建立完善輻射全國的五大核心生產基地；大力開拓海外市場，加大自有品牌出口力度（3）經營單位戰略選擇差異化戰略：空調行業是一個規模經濟效益非常明顯的行業。在規模經濟效益明顯的行業里，實施規模化生產，降低制造成本，大幅調低產品售價，刺激更大的市場需求，形成大規模銷售，然后再形成更大

18、規模制造的良性循環。可一味的降價也不利于自己品牌的維護并且隨著消費者的個性化需求增加，格力現階段實行的低成本戰略已經不和適宜，低成本領先不可能無限地采取降價手段，應該轉變策略，發展差別化戰略，不同技術水平階段的有限低成本領先優勢戰略與產品技術不斷進步的差異化戰略相結合的混合競爭戰略。集中化戰略：格力的發展歷程來看，基本是堅定不移地走空調專業化戰略。格力從開始1991年創立至今一直沒有改變過。1995年實現中國空調銷量第一之后，格力曾經思考過是否進行多元化經營，但經過這次思考，格力認為空調有很大的發展空間，就進一步確定把走專業化道路確立為公司長遠發展戰略，大力發展空調行業，加大空調行業的投資。為

19、實現在空調行業的競爭優勢，格力確定“以技術創新搶占制高點”的產品開發戰略，堅持“生產一代、研制一代、構思一代”。格力這一專業化戰略定位以及以技術創新搶占制高點的產品開發戰略對企業長遠發展具有重大意義，當其他家電企業受到其它領域誘惑而多元化發展時，唯格力在空調行業堅守，而且始終堅持技術創新能力為第一企業核心競爭力。2.3.2企業發展三年總目標 在未來的三年里，公司將不斷壯大在空調領域的領先地位，增加在中央空調領域和家用空調領域的市場份額，堅持“格力，掌握核心科技”的發展理念，加大在研發方面的投入，設計出更高級，更先進的產品。同時在資源合理配置的前提下發展小家電行業空氣能熱水器，POSOT生活電器

20、等。公司將深刻踐行“誠信、高效、創新、共贏”的經營理念，以空調產品為龍頭，市場占有率逐年提升，實現產品銷售服務市場最大化，實現股東、經營團隊、客戶、員工等相關利益者的多贏局面，為社會創造更多的經濟價值。2.4行業風險分析作為家電企業的佼佼者，格力電器表現出來的財務狀況比較符合其行業龍頭的地位。由于國家城鎮化進程加快推進，配合政府出臺的系列政策，如家電下鄉、節能惠民工程等，隨著政策的實施力度加大，空調是繼洗衣機、冰箱和彩電之后的新的最大需求產品，這無疑是格力電器的發展機遇。再加上格力電器依靠“堅持自主創新，掌握核心科技，以卓越品質取勝”的發展思路，以自主創新促進企業進步，倡導新型綠色能源、環境友

21、好型產品，不斷提升產品的科技含量，實現產業升級。所以即便后來到2011年，隨著利好政策的逐漸退出，格力電器依舊保持強勁的發展勢頭，未來格力電器的銷售與盈利必然是一個持續增長的情況。 基于格力電器目前的財務狀況和發展機遇，企業應進一步提高存貨的周轉，特別是要針對周轉率很低的存貨盡快進行處理，以便于提高存貨周轉能力。同時加大對銷售費用、管理費用、財務費用及相關成本的控制，以利于促進企業加強內部管理，節約支出，提高企業在償債、盈利等各方面的能力。針對公司負債率過高，流動性較差，凈現金流量減少等情況，格力電器應采取措施改善其資本結構。可以考慮采取多元化的發展戰略，適當改變專業化的道路，在采購、制造和銷

22、售等各個環節實現產業協同，創造出更大的發展空間。3.資產負債表分析3.1資產主要項目分析根據格力電器公司2013-2015年的資產負債表，計算資產負債表中資產主要項目的構成比率情況。3.1.1流動資產項目分析2015年流動資產部分：2014年流動資產部分：2013年流動資產部分：（1） 流動資產主要由貨幣資金、應收賬款、應收票據、存貨構成。圖1 主要流動資產圖（2） 流動資產所占總資產比重如下圖：表1 流動資金占總資產比重圖項目2013年2014年2015年流動資產合計74.65%74.43%71.77%通過表可知：2013-2015年，公司流動資金占資產總額的比例呈下降趨勢，2013-201

23、4年的下降比例不是很大，但是2014-2015年的下降比例明顯增大，說明企業的資金流動性（可變現能力）有所下降，短期償債能力同時也跟著下降。圖2 各年度流動資產占總資產比重圖當流動資產占資產總額的比重越高，說明企業的資金流動性、可變現能力越強。但格力企業從2013-2015年的流動資產占總資產的比重來看資產流動性、可變現能力都有所下降2015年下降的最多。 貨幣資金2015年的貨幣資金所占比重較大，結合企業經營情況15年銷售量下降，經過對資產負債表的對比分析發現短期負債等科目大幅增加所以可能是因為借款的增加導致了貨幣資金的短期增加。 交易性金融資產本公司的交易性金融資產所占比重不大，所以對企業

24、資金流動性影響不大，并且研究年份只有13年有為數不多的金額，在14、15年為零。說明企業持有該資金期間全部出售，企業對該資產的分類正確。 應收票據2015年應收票據較前兩年同期有所下降，主要原因是公司擯棄之前年度執行的國內市場銷售，前付款后出貨的銷售政策，以往該政策經銷商都以銀行承兌匯票形式預付貨款，導致了應收票據的大幅增加，而15年開始后摒棄該政策使得應收票據和預收賬款都得到了迅速的下降。 應收賬款應收賬款逐年增加，但增加比重不大，企業取消先付款后出貨的銷售政策使得部分經銷商通過賒賬的方式取得商品，相應的格力企業的應收賬款增加。而我們根據的是資產負債表的年報，應收賬款的增加從側面也反映出企業

25、在資金回收方面卻有不足。 存貨本公司存貨分為原材料、半成品、在產品、產成品、低值易耗品五大類。經調查發現格力的庫存13-14年大幅減少，主要是公司為了減少庫存積壓，主動調整生產計劃、原材料及成品庫存量所致，而15年銷售大幅下降，導致存貨有所擠壓。3.1.2非流動資產項目分析2015年非流動資產部分：非流動資產可供出售金融資產2,704,719,177.56持有至到期投資-投資性房地產491,540,849.66長期股權投資95,459,187.55長期應收款-固定資產15,431,813,077.2工程物資-在建工程2,044,837,830.02固定資產清理22,010,122.57生產性生

26、物資產-油氣資產-無形資產2,656,143,811.74開發支出-商譽-長期待攤費用8,182,375.95遞延所得稅資產8,764,376,136.27其他非流動資產657,000,100.13影響非流動資產其他科目7,872,619,001.46非流動資產合計40,748,701,670.112014年非流動資產部分：非流動資產可供出售金融資產2,150,098,933.13持有至到期投資-投資性房地產507,901,502.13長期股權投資92,213,098.24長期應收款-固定資產14,939,279,647.88工程物資-在建工程1,254,347,204.1固定資產清理7,72

27、1,410.44生產性生物資產-油氣資產-無形資產2,480,294,029.03開發支出-商譽-長期待攤費用20,948,267.49遞延所得稅資產8,192,962,003.36其他非流動資產-影響非流動資產其他科目6,441,703,560.98非流動資產合計36,087,469,656.782013年非流動資產部分：非流動資產可供出售金融資產805,932,600持有至到期投資-投資性房地產503,056,462.68長期股權投資97,568,533.3長期應收款-固定資產14,034,138,414.45工程物資-在建工程1,861,677,013.76固定資產清理6,294,341

28、.99生產性生物資產-油氣資產-無形資產2,370,179,675.29開發支出-商譽-長期待攤費用42,665,255.34遞延所得稅資產5,682,613,181.91其他非流動資產-影響非流動資產其他科目4,565,455,698.91非流動資產合計29,969,581,177.63（1） 非流動資產主要由固定資產、在建工程、無形資產構成。圖3 主要非流動資產圖表2 非流動資產占總資產比重項目201320142015非流動資產合計22.42%23.10%25.20%通過表可知：格力公司2013-2015年非流動性資產在總資產中的比重逐年上升，而非流動性資產是相對于流動資產而言的一個概念，

29、具有占用資金多、周轉速度慢、變現能力差的特點。但同時也表明格力企業增強了企業長期資本的籌資能力，增強了企業抵御長期風險的能力，從整體上增強了資產總體收益能力。圖4 各年度非流動資產占總資產比重圖當非流動資產占總資產比重上升時表明企業短期償債能力下降，資金流動性變差，但同時也增加了企業抵御長期風險的能力，總體來說增強了資產整體收益能力。 固定資產固定資產逐年增加，由2013年的14,034,138,414.45元逐年上升到2015年已經達到了15,431,813,077.2元。經研究表明其主要原因是因為企業的不斷發展，在武漢鄭州等生產基地房屋建筑物及機器設備的增加導致。以及在建工程完工后轉入成為

30、固定資產。表明該公司在固定資產支出上加大支出，占總資產的比重在增加，資產轉向經營活動，有利于優化公司的資本結構。 在建工程14年，企業的在建工程減少，通過翻查2010年之后的年報發現，直至2013年格力集團在各地區為加快企業發展從而進行了很多廠房建設等在建工程。14年起陸續完工轉為固定資產從而使得在建工程在14年有所減少。15年相比14年有所增加表明企業仍在在進行擴張，導致在建工程上升。表明格力集團是一個不斷穩步發展的公司。 無形資產無形資產逐年上升，無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等，隨著今年格力集團的不斷發展并提出“格力，掌握核心科技”等一系列的口號和目標

31、，其專利權等無形資產一定是會不斷增加的，以及在鄭州武漢等地進行廠房建設所獲得的土地使用權等也是會增加的所以呈現增長趨勢是很正常的。3.1.3總資產的分析2015年是“十二五規劃的收官之年”，中國經濟接受了嚴峻的挑戰，也面臨著重大的歷史轉折機遇。李克強總理在 2016 年政府工作報告中總結道：2015 年國家經濟依然保持在合理區間，在世界主要經濟體中位居前列，其中，高技術產業和裝備制造業增速快于一般產業。以格力電器為代表的中國家電行業開始布局自己的智能裝備制造業，將業務范圍延伸到空調制造的上游，并已取得顯著成效。格力集團銷量大幅減少，但與之前年度相比仍然處于增長模式。表3 總資產環比增減比率表項

32、目2015年本年末比上年末增減2014年本年末比上年末增減2013年總資產161,698,016,315.063.50%156,230,948,479.8816.84%133,719,278,987.403.2負債主要項目分析根據格力電器公司2013-2015年的資產負債表，計算資產負債表中負債主要項目的構成比率情況。3.2.1流動負債項目分析2015年流動負債短期借款6,276,660,136.03交易性金融負債-應付票據7,427,635,753.74應付賬款24,794,268,372.47預收賬款7,619,598,042.86應付職工薪酬1,697,282,605.51應交稅費2,9

33、77,801,480.55應付利息48,386,709.75應付股利707,913.6其他應付款2,607,601,936.21預提費用-預計負債-遞延收益-流動負債-一年內到期的非流動負債2,403,745,557.37應付短期債券-其他流動負債55,007,851,867.48影響流動負債其他科目1,763,640,602.19流動負債合計112,625,180,977.762014年流動負債短期借款3,578,773,331.48交易性金融負債-應付票據6,881,963,087.81應付賬款26,784,952,481.63預收賬款6,427,722,358.11應付職工薪酬1,550

34、,498,218.68應交稅費8,308,872,126應付利息36,177,925.9應付股利707,913.6其他應付款2,546,377,288.42預提費用-預計負債-遞延收益-流動負債-一年內到期的非流動負債2,061,490,867.16應付短期債券-其他流動負債48,585,312,868.93影響流動負債其他科目1,625,673,620.61流動負債合計108,388,522,088.332013年流動負債短期借款3,316,971,153.31交易性金融負債-應付票據8,230,208,196.99應付賬款27,434,494,665.72預收賬款11,986,433,74

35、1.28應付職工薪酬1,640,155,578.39應交稅費6,157,486,617.37應付利息25,480,292.28應付股利707,913.6其他應付款4,793,778,485.35預提費用-預計負債-遞延收益-流動負債-一年內到期的非流動負債923,447,998.14應付短期債券-其他流動負債30,916,369,463.68影響流動負債其他科目1,065,679,468.2流動負債合計96,491,213,574.31（1） 流動負債所占負債及所有者權益總和比重表4 流動負債所占負債及所有者權益總和比重表項目201320142015流動負債合計72.17%69.38%69.6

36、5%（2） 負債及股東權益結構分析圖5 負債及股東結構圖表5 流動負債與長期負債和所有者權益比較表項目流動負債長期負債和所有者權益合計201372.17%27.83%201469.38%30.62%201569.65%30.35%通過表可知：將流動負債與長期負債和所有者權益的合計數進行分析，可判定企業在生產經營活動中的資金來源，是長期還是短期，來源于內部積累還是外部籌措，從而揭示企業的相對獨立性和穩定性：格力企業流動資產大于45%，長期負債加所有者權益小于55%，表明生產者經營性負債水平比較高，日常生產經營活動重要性增強，風險增大。根據分析，該企業屬于風險型資本結構。原因：該企業的資金來源主要

37、由負債融資，特別是流動負債融資組成，即流動負債融資除滿足全部臨時性流動資產占有需要，還用于大部分非速凍流動資產，即使被用于長期資產，而主權資本和長期負債只是滿足于長期資本或部分非速凍流動資產。在這種資本結構下，企業融資風險增大，但融資成本相對較低，因此收益水平也會增高。（3） 主要流動負債分析圖6 主要流動負債分析營業環節的流動負債：企業流動負債的比重中營業環節的流動負債的比重較大，表明企業的資金來源為營業性質，成本比較低融資環節的流動負債融資環節的比重變化不大，表明企業的短期融資活動沒有明顯增加，企業的經營業務波動性小。收益分配環節的比重幾乎沒有變化，表明企業的收益分配的負擔沒有太大的變化。

38、3.2.2償債能力分析：（以2015年為例）短期償債能力分析： 動比率=流動資產/流動負債=120,949,314,644.95/112,625,180,977.76*100%=107%根據西方企業的長期經驗，一般認為200%的比率較為適宜，公司流動比率小。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，但是流動比率過高也表明企業流動資產占用較多，會影響企業的資金利用效率，進而降低企業的獲利能力。例如高的庫存量，這種情況下的存貨變現能力不強，因此雖然公司的流動比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。本公司是短期償債能力較弱。速動比率=（流動資產合計-存貨凈額）/流動負債*100%=（12

39、0,949,314,644.95-9,473,942,712.51）/112,625,180,977.76*100%=98%西方傳統經驗認為，速動比率為100%時是安全邊際，公司速動比率較高。速動比例較高說明公司不用動用存貨，僅僅依靠速動資產就能償還債務，償還流動負債的能力較強,顯然本公司償還流動負債能力較低 。 金比率=貨幣資金/流動負債*100%=88,819,798,560.53/112,625,180,977.76*100%=78.86%一般情況下，現金比率達到20%左右，企業直接償付流動負債的能力就不會有太大問題，因此公司78.86%的現金比率較高。現金比率越高，表明企業的直接償付能

40、力越強，信用也就越可靠。但是由于現金是企業收益率最低的資產，現金比率過高將會影響企業的盈利能力。長期償債能力分析： 資產負債率=負債總額/資產總額*100%=113,131,407,737.14/161,698,016,315.06*100%=69.97%一般認為，資產負債率在40%-60%之間較為適宜，公司資產負債率偏高，這說明公司的負債比重偏高。負債比重偏高一方面來自長短期負債公司還本付息的壓力較大，財務狀況較為不穩定；另一方面也說明公司對前途信心足，利用債權人資本進行活動的能力較好。 產權比率=負債總額/所有者權益*100%=113,131,407,737.14/48,566,608,5

41、77.92*100%=233%一般認為企業產權比率為100%最為合適，產權比率越高，說明企業償還長期債務的能力越弱；產權比率越低，說明企業償還長期債務的能力越強。3.2.3對管理層的建議：（1）短期償債能力短期償債能力較弱，平常存貨的管理合理安排生產與銷售，減少在產品，在不影響生產的同時降低原材料的庫存，積極銷售產成品，最大限度的防止存貨過多。（2）長期償債能力加強長期償債能力，自主創新，加強企業盈利水平與經營活動現金流量的穩定性，合理利用財務杠桿降低的財務風險。 （3）營運能力加強對應收賬款的管理，加強財務管理，減少存貨積壓。降低成本，增強競爭力。降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企業

42、資金利用效率，增加企業成本。加強應收賬款管理，減少壞賬損失企業應收賬款管理不利，在造成應收款項過高的同時，還會使壞賬損失的大量增加，降低應收賬款質量。加強存貨管理，降低流動資產比例流動資產過多將會占用大量資金，降低企業資金利用效率，因此公司在12年應該盡量減少流動資產的比重。3.3評價會計信息披露管理會計信息披露是指企業將直接或間接地影響到使用者決策的重要會計信息以公開報告的形式提供給信息使用者，會計信息披露質量的關鍵在于披露是否真實可靠，披露是否充分及時以及披露的對象之間是否公平。上市公司會計信息披露存在的問題格力電器的主要信息披露方面的問題（從研究開發這項為重點論述）研究開發基于格力電器自

43、主創新的經營戰略，要特別關注資產負債表中無形資產的確認計量，以及報表附注中針對研究費用開發費用的資本化和費用化的界定。對于執行差異化戰略的格力電器來說，研究開發活動是其關鍵成功因素之一。 會計準則嚴格規定了內部研發費用的處理。在內部研究開發項目研究階段的支出，于發生時計入當期損益，即直接計入管理費用。只有在內部研究開發項目開發階段的支出，在同時滿足一定條件的情況下，研發費用可以資本化確認為無形資產。由于格力電器年報沒有對管理費用項目的具體說明，我們無法直接從格力電器的財務報告中知道格力電器對研究開發活動的投入以及效率。盡管我們從年報資料上可以看到2015年格力電器無形資產中的工業產權及專有技術

44、這一資產增加了。但沒有披露是外購還是自行研發產生的。因此，我們無從判斷格力電器研究開發活動的效率。對于其研發實力，我們通過其它資料可以印證其研發實力，從其財務報告披露中顯示，其每年都有新品空調上市并且其新品空調能在市場上獲得不凡的銷售業績和影響力。在國際上，其產品設計屢獲大獎，由此就不難看出其研發實力較同行業其他公司來說還是較強的。（1）會計信息披露不完整由于我國會計信息披露制度的不完善,導致上市公司對應該披露的信息沒有做完整的披露,而是避重就輕,選擇夸大對自己有利的信息,避開對自己不利的信息,隱瞞事實真相,誤導投資者。正是由于上市公司這些不完整的信息披露,導致了會計信息的不真實和證券市場的不

45、規范。（2）會計信息披露不規范一些上市公司在會計信息披露中缺乏規范性,隨意調整利潤分配;中期報告過于簡單,無法進行財務分析與評價;部分公司的財務報告,不提供上年同期相關的重要數據等。由于這些不規范的會計信息,導致了投資者投資決策的失誤,損害了投資者的利益,影響證券市場的發展。（3）會計信息披露不及時信息的價值就是在于它的時效性。同時,上市公司的會計信息披露不及時,還會導致內幕交易等操縱市場的欺詐性交易。因此,具有時效性的會計信息是維護社會主義市場經濟持續健康發展的關鍵。（4）會計信息披露不真實會計信息披露的真實性是會計信息的靈魂。上市公司會計信息的真實性,關系到整個證券市場的公平與發展,但是一

46、些上市公司為了達到提高股票市價、順利籌集資金以及增加公司業績等目的,違反法律規定,向證券市場、投資者提供不真實的會計信息和內幕信息,進行內幕交易,嚴重違背市場經濟的公平原則,破壞證券市場的正常投資秩序,損害廣大投資者的合法利益。3.3.2影響上市公司會計信息披露的原因分析(1)有關的法律、法規不完善我國上市公司會計信息披露制度的法律規定,是借鑒西方發達國家證券市場信息披露制度的經驗并結合我國實際情況而建立起來的。隨著市場經濟的不斷發展,新的經濟業務行為人新的經濟工具的出現,使現行的法律一時很難跟上。(2)上市公司內部治理結構不合理我國的上市公司,有很多都是由國有企業改制而來,因此就出現機構設置

47、繁瑣、股權結構不合理以及監事會的監督不力等問題。 (3)第三方會計監管不規范所謂第三方會計監管就是指具有注冊會計師資格的會計師事務所對上市公司進行的審計監管。審計的本質就在于它的獨立性,但是在現實生活中,卻常常出現會計師事務所和上市公司共同做假賬的現象,這樣就會造成虛假信息的披露,從而給投資者造成損失,阻礙證券市場的健康發展。改進上市公司會計信息披露現狀的對策（1）完善上市公司內部治理結構，健全內部控制制度繼續推進獨立董事制度 建立審計委員會（2）構建政府監管、行業自律和社會監督三位一體的立體監管框架我國上市公司會計信息披露監管是政府監管，盡管涉及政府監管的法律條文數量多且明確具體，但事實證明

48、效果不佳。政府監管模式已不適應當前我國上市公司的會計信息披露監管的需要，應建立政府監管、行業自律和社會監督三位一體的立體監管框架。這樣，政府在會計信息披露監管中不用事必躬親，又給予行業監管機構相應的權利。另外，還應倡導社會其他形式的監管。（3）嚴格執法，加大處罰力度我國政府有關部門先后制訂并發布的數十項關于提高會計信息質量的法規和制度，盡管還有待進一步完善，但是只要認真執行，基本能夠保證會計信息的質量，更不會出現蓄意造假的現象。應該加大相關法規、制度執行情況的檢查力度；針對造假違規成本低，對那些敢于鋌而走險單位和個人，建立更為嚴厲的制裁措施，加大處罰力度使造假者名聲掃地，甚至傾家蕩產，飽受牢獄

49、之苦，以警示后來者不敢重蹈覆轍。（4）發展和完善注冊會計師審計制度為了提高我國注冊會計師的審計質量，應做到：第一，立足建立能提供“高獨立性”審計服務的制度環境，加快會計師事務所體制改革。第二，嚴格遵守獨立審計準則及其他執業標準。對會計師事務所和注冊會計師的審查應形成制度，采取有效措施控制和提高證券市場民間審計質量。第三，確立職業道德與審計水平并重的教育目標。必然對審計人員的自身素質提出了更高的要求，注冊會計師在執業過程中，既要堅持職業道德標準又要注重培養和提高職業判斷能力，探索舞弊審計的方法與技術。（5）建立上市公司會計信息披露信用評估制度為了進一步提高會計信息的決策有用性，有必要建立信息披露

50、信用的考核機制。主管部門對上市公司的會計信息披露質量進行等級評定，即從高到低依次分為A、B、C、D四類，并相應實施管理。會計信息披露評定的級別越低，就意味著公司披露虛假會計信息、違法亂紀的行為越嚴重，不能夠誠實面對公眾的企業，社會投資者必對其喪失信心，上市公司也就喪失了人氣以及籌集資金的能力。4.格力電器財務分析4.1經濟效益分析4.1.1盈利能力銷售獲利能力 反映銷售獲利能力的指標有銷售毛利率,銷售凈利率和營業利潤率。營業利潤率是營業利潤與營業收入之比,是說明企業獲利能力質量高低的重要依據。由下表可知,2013-2015年營業利潤率是逐年增長的,說明格力電器的獲利能力增強.2015年格力電器

51、的營業利潤率13.83%遠遠高于行業均值，說明格力電器的營業利潤率水平較高,進一步說明了企業經營活動盈利能力較強。銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的百分比.該指標反映了每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少.由下表知,格力電器在2013-2015年逐年增長,說明企業獲利能力增強.受整體經濟下行壓力影響,銷售凈利潤在2015年仍然呈上升趨勢,究其原因在于企業營業費用的減小,說明格力電器在成本控制上取得成效.2015年格力的銷售凈利率為12.91%遠遠高于行業均值,說明它的銷售凈利率比較高,進一步說明企業的整體盈利能力較強. 銷售毛利率在2013-2014年是持續增長的,但2014-2015年是下跌的.但是

52、2015年毛利率是32.46%高于行業平均水平,說明企業的生產(銷售)過程盈利能力較強。所以結合本行業發展情況進一步分析可知,主要原因是市場因素,中國市場能夠整體運行壓力下行的影響。表6 盈利能力項目指標/年份2013年2014年2015年銷售凈利率9.22%10.35%12.91%銷售毛利率32.24%36.10%32.46%營業利潤率10.34%11.68%13.83%圖7 銷售獲利能力 資產獲利能力通過總資產報酬率反映。由下圖表可知，2013-2014年總資產報酬率上升，2014-2015年總資產報酬率下降。2014比2013年總資產報酬率上升，說明公司運用資產創造的利潤在增加，資產的運

53、用效率提高了，企業的獲利能力增強了。2015年比2014年下降了1.9個百分點，進一步分析，可知凈利潤較2014年下降23.5%，此時，公司的盈利能力與以前相比有所下降。所以導致2015年總資產報酬率下降的原因是企業凈利潤的減少.圖8 總資產報酬率投資者獲利通過凈資產收益率和每股收益反映。有下圖可知，格力電器的凈資產收益率在2014-2015年呈下降趨勢，說明格力電器的獲利能力在減弱，但是均遠遠高于行業均值。說明格力電器的獲利能力較強，有下降趨勢，2015年下降的尤其明顯，是由于2015年比2014年凈利潤下降幅度加大，下降了23.5個百分點。由上表可知，格力的每股收益在2014-2015年是

54、一直下降的，但均高于行業均值，所以企業的獲利能力在減弱。表7 凈資產收益率凈資產收益率項目指標/年份2013年2014年2015年格力35.45%36.00%27.34%美的16.19%26.61%26.93%行業-27.96%6.92%6.77% 圖9-凈資產收益率 表8每股收益及凈資產項目指標/年份2013年2014年2015年每股收益3.164.712.08每股凈資產11.514.687.9 圖10 每股收益及凈資產 4.1.2償債能力分析償債能力分為短期償債能力和長期償債能力表9 短期償債能力項目指標/年份2013年2014年2015年流動比率1.071.101.07速動比率0.931.020.98現金流動負債比率39.9450.3278.86上面的表格反映了短期償債能力的三個重要指標，分別是流動比率，速動比率以及現金流動負債比率圖11 流動比率流動比率=流動資產/流動負債×100%。通常認為企業流動比率越大，其短期償債能力越強，一般而言，生產企業流動比率要求維持在2.0左右。但在進行分析時，還要根據行業的生產周期進行區分。由上圖可