1、2021/3/91模塊二：方法篇管理會計研究2021/3/92方法篇之專題二檔案研究方法 2021/3/93檔案研究方法檔案研究方法上市公司預上市公司預算松弛的影響因素及其對公司算松弛的影響因素及其對公司業績的影響業績的影響 中國管理科學2021/3/94檔案研究方法w本文是采用上市公司披露的年報及CSMAR數據庫中的數據來研究管理會計問題，屬于財務會計研究經常采用的檔案研究方法。w是對管理會計研究方法的創新，突破了傳統的內部數據獲取方法，采用公開數據研究預算問題。2021/3/95一、研究內容w預算松弛的含義：Lukka（1988）認為，預算松弛是由于組織資源分配的不完美造成的。它是在預算制

2、定的過程中，相關的經理人利用某種方式（如談判、隱藏個人信息等）盡可能降低預算目標，使得經理人并不需要盡最大的努力就可以達到預算要求Chow、Cooper和Hadded（1991）認為，預算松弛是預算目標低于期望水平的一種故意的干擾。 2021/3/96一、研究內容w現有的眾多經驗研究證明，組織中的預算松弛是十分普遍的。為了自身利益的最大化，經理人有動力通過確定一個松弛的預算目標而提高其自身效用。 w本文的研究內容：預算松弛的影響因素預算松弛的經濟后果（對企業業績的影響）2021/3/97二、研究意義n理論意義通過代理理論和權變理論系統性地分析預算松弛的影響因素與經濟后果，有助于豐富我國預算管理

3、和經理人激勵方面的理論和文獻 。實踐意義本文的經驗證據為我國證監會、國資委等政府部門設計合理有效的經理人激勵契約提供必要的研究基礎。 2021/3/98三、理論基礎與研究假說n代理理論代理理論認為，在現代企業的委托代理關系中，由于代理人與委托人的利益不一致，造成他們之間追求的目標也不相同。 由于企業建立的預算目標直接決定了經理人的薪酬水平、福利補貼以及職位晉升等，所以經理人有動力通過某種方式（如談判、隱藏個人信息等）盡可能地降低預算目標水平，即預算松弛，從而降低了經理人無法完成預算的風險。 2021/3/99三、理論基礎與研究假說w代理理論推導的研究假說研究假說1：企業預算松弛的程度與信息不對

4、稱程度或政府干預呈正相關。研究假說1a：相對于民營企業，國有企業更可能存在預算松弛。研究假說1b：企業的預算松弛程度與第一大股東的持股比例呈正相關。研究假說1c：企業的預算松弛程度與企業規模呈正相關。 2021/3/910三、理論基礎與研究假說n權變理論企業的管理控制系統只有與其戰略和外部環境等因素相匹配，才能真正發揮出應有的功效。所以，不同企業在設計管理控制系統的時候，并沒有絕對的最好，而只有相對的最適合預算松弛也并非一定造成企業的資源誤配。當企業的戰略發展要求一定程度的彈性以便有效地適應環境變化時，預算松弛往往是有必要的2021/3/911三、理論基礎與研究假說w復雜的內外部環境造成企業的

5、經營管理具有較大的不確定性。而規避不確定性的一個重要方式就是建立松弛的資源分配（包括預算松弛），這對企業解決未預期的變化起到很好的緩沖作用（Bourgeois，1981；Cyert & March，1963）。2021/3/912三、理論基礎與研究假說w權變理論推導的研究假說：研究假說2a：與實行低成本或防御型戰略的企業相比，采取差異化或進攻型戰略的企業更可能建立松弛的預算。研究假說2b：與處于成熟期的企業相比，處于成長期的企業更可能建立松弛的預算。2021/3/913三、理論基礎與研究假說w預算松弛經濟后果的理論解釋：代理理論觀：預算松弛可能產生負的效果，如經理人低的努力程度、公司資

6、源的誤配以及干擾企業經理人和責任中心的業績評價等(Dunk and Nouri，1998；Kren and Liao，1988；Lowe and Shaw，1968)權變理論觀：預算松弛有時對企業經營也可能是有益的，因為它可以成為企業對抗不確定性的一種緩沖（Cyert and March，1963；Merchant，1989） 2021/3/914三、理論基礎與研究假說w預算松弛對企業業績的影響：研究假說3a：在其他條件相同的情況下，企業的業績水平與預算松弛程度負相關。 研究假說3b：當企業的預算松弛與企業戰略或成長性相匹配的時候，企業的業績更好。 2021/3/915四、研究設計樣本選擇與數

7、據來源本文選擇20012006年滬深兩市健康經營的非金融類A股公司為研究樣本。共得到有效研究樣本1260個（20012006年樣本數依次為：100、476、130、125、112、317）。 預算數據全部是上市公司的公開數據，是我們通過手工收集獲取的。該數據全部來自于上市公司的年度財務報告中，列示于董事會報告中的未來經營計劃項目中。2021/3/916四、研究設計w本文研究數據的特點公開數據可以避免調查問卷設計和填寫中的主觀因素，保持了數據的客觀性；選取上市公司的公開數據可以獲取較高的樣本數量，有助于研究結論的準確性；利用公開數據研究管理會計問題是一種創新，有助于豐富研究思路，開拓研究方法。2

8、021/3/917五、研究結論n在我國轉型經濟的制度背景下，代理理論比權變理論更適合解釋我國上市公司預算松弛的現象。第一，政府對企業的干預程度是預算松弛的重要因素。相對于民營控股，國有控股的上市公司的預算松弛程度更為嚴重；第二，上市公司的預算松弛程度與第一大股東的持股比例正相關，這主要是因為國有企業控股股東的持股比例越高，政府對上市公司的控制能力越強，越可能要求上市公司承擔較多的政策性負擔而導致經營目標多元化；第三，上市公司的預算松弛程度與公司規模正相關，這說明由于受較強的政府控制，規模較大的企業更容易產生預算松弛。第四，上市公司的戰略和成長性對預算松弛沒有顯著影響，證明權變理論不能解釋我國上

9、市公司的預算松弛。 2021/3/918五、研究結論n我們采用ROA和ROE衡量企業會計業績，證明上市公司的業績與預算松弛程度負相關。但由于我國上市公司普遍存在著盈余管理的行為（Chen and Yuan，2004），我們進一步研究證明，嚴緊的預算實際上并未真正提高企業的業績水平，而只是提高了企業的盈余管理水平。 2021/3/919六、研究創新1在研究方法方面，由于數據的難以獲取，國內的管理會計研究大多停留在規范性的分析研究。本文采用大樣本多元回歸的實證研究方法，更加直觀地分析了國內企業預算松弛的成因及經濟后果，可以視為國內預算管理研究的第一篇。2在研究數據方面，本文采用我國上市公司公開披露的經營預算數據。不僅解決了預算數據難以獲取的難題，而且彌補了調查問卷式和實驗性研究等研究方法不夠準確、客觀以及研究結論帶有較高的主觀性等缺陷。在國內預算管理領域的研究中尚屬首次，甚至在國外管理會計的研究中也并不多見。公開數據的采用為后續研究開拓了思路。2021/3/920六、研究創新n在變量計量方面，我們獨創性的設計了預算松弛的計量方法。在對上市公司的調研中，該方法獲得了國內外學術界與實務界專家學者的充分認可。為后續研究提供了很好的借鑒作用。2021/3/921七、研究局限性七、研究局限性w預算松弛變量的計量本文模型考慮了上市公司前一年度的經營業績及其所處行業的平均經營業