1、XxXXXXXX）可行性研究項目風險分析編制說明與案例中訊郵電咨詢設計院2007年1月文件一：XXXXXX可研項目風險評估報告內容提綱 1文件二：XXXXXX可研項目風險分析內容提綱 2文件三：XXXXXX可研項目風險評估報告編制說明 3一、前言31 風險評估的目的與意義 32. 風險評估的主要內容和思路 3二、項目概況及環境分析41項目概況42項目環境分析4三、主要風險因素分析41 電信投資建設項目主要風險因素 42不同類型項目的主要風險因素 6四、風險評價81 項目綜合風險評價 82.風險坐標圖 8五、風險應對策略10六、風險評估結論11文件四：項目風險分析示例 12七、DDDXXXXXX

2、X項目風險分析報告121、前言122、項目概況及環境分析 133、主要風險因素分析 154、風險評價 185、風險應對策略 206、風險評估結論 22八、北京XXXXXX奧運工程風險分析 23XXXXXX）可研項目風險評估報告內容提綱一、項目概況及外部環境分析1項目概況 對項目的主要情況，如市場目標、技術方案選擇、投資規模及財務效益等 情況，以及項目與全網的關系等進行簡要的說明。2項目環境分析 就可能對項目造成重大影響的外部環境因素進行分析，如業務開展、市場 競爭、技術演進等進行分析。三、主要風險因素分析根據項目的具體情況，從項目自身、項目對全網的影響等方面識別項目的主要風險因素。按來源進行分

3、類，電信投資建設項目涉及的主要風險因素包括： 市場風險、技術風險、建設與運營風險、財務風險、政策與法律風險等方面。四、風險評價1風險因素評價 在識別主要風險因素的基礎上，對各主要風險因素發生的可能性及風險發 生后對目標的影響程度進行分析和評價。風險評價可通過風險坐標圖的形式進行，通過風險因素處于坐標圖中的位 置判定該風險因素的風險等級。2項目風險綜合評價 在對單個風險因素進行風險評價的基礎上，對項目風險進行綜合評價。五、風險應對策略根據對項目主要風險因素的分析和項目風險評級，提出針對性的風險應對策略。六、風險評估結論給出項目的風險評估的簡要結論。XXXXXXX研項目風險分析內容提綱（針對一般建

4、設項目，作為可研的一個章節）1風險分析1.1 主要風險點根據項目的具體情況，從項目自身、項目對全網的影響等方面識別項目的 主要風險因素。按來源進行分類，電信投資建設項目涉及的主要風險因素包括： 市場風險、技術風險、建設與運營風險、財務風險、政策與法律風險等方面。1.2 風險分析在識別主要風險因素的基礎上，對主要風險因素發生的可能性及對項目影響的嚴重程度進行分析和評價，并提出針對性的風險應對策略。1.3 風險評價根據對項目主要風險因素的識別和分析，給出項目總體風險大小的簡要評 價結論。XXXXXX）可研項目風險評估報告編制說明一、前言前言部分內容可以省略1風險評估的目的與意義風險是指由于可能發生

5、的事件， 造成實際結果與主觀預計之間的差異， 并且 這種結果可能伴隨某種損失的產生。 盡管在電信投資建設項目的前期工作中已經 就市場需求、采用技術、設備、工程方案、環境保護、配套條件等方面作了詳盡 的研究，但由于這些工作都是根據歷史資料對將來所作的預測， 預測本身具有不 確定性。 特別是電信技術發展迅速， 新的業務不斷推出， 電信技術和業務的更新 周期不斷加快； 同時隨著電信管理體制改革的深化， 電信市場競爭日益激烈， 市 場變化加劇， 電信資費水平調整頻繁， 使得項目經營的將來狀況會與設想狀況發 生偏離，項目實施后的實際結果可能與預測的基本方案產生較大偏差， 致使預期 目標帶有不確定性， 電

6、信投資建設項目因而有可能面臨潛在的風險。 因此， 對電 信投資建設項目進行風險評估， 識別風險因素和可能的影響后果， 提出風險規避 措施和對策， 以避免因在決策時忽視風險的存在而蒙受損失， 并在項目實施和經 營中進行針對性地風險防范和控制，盡可能使風險損失最小化。2風險評估的主要內容和思路項目風險評估主要包括風險因素識別、 風險分析與評價、 風險應對等。 風險 識別是指查找項目在建設和運營過程中有無風險， 有哪些風險； 風險分析是對識 別出的風險及其特征進行明確的定義描述，分析和描述風險發生可能性的高低、 風險發生的條件； 風險評價是評估風險對實現目標的影響程度； 風險應對是針對 項目存在的主

7、要風險提出相應的風險應對措施。按照公司目前的項目管理模式，其大多數投資建設項目為常規性的擴容項 目，技術較為成熟，市場需求比較明確，風險相對較小，在進行建設項目風險分析時，以風險因素識別和風險應對措施的定性分析為主； 另外對于重點項目、 特 殊項目和投資較大的項目， 須編制較為詳細的風險評估報告， 不僅要進行風險因 素識別，還需要對風險進行評級，并制定風險應對策略。二、項目概況及環境分析1項目概況對項目的主要情況， 如市場目標、技術方案選擇、 投資規模及財務效益等情 況，以及項目與全網的關系等進行簡要的說明， 以便了解項目的主要情況， 并為 后續的風險評估提供支持。2項目環境分析就可能對項目造

8、成重大影響的外部環境因素進行分析， 如業務開展、 市場競 爭、技術演進、政策監管等進行分析，為項目風險因素識別奠定基礎。三、主要風險因素分析1電信投資建設項目主要風險因素風險識別應根據項目的特點選用適當的方法。 常用的方法有問卷調查、 專家 調查法、層次分析法、頭腦風暴法等。電信投資建設項目涉及的風險因素較多， 各類型項目又不盡相同。按來源進行分類，主要風險因素包括：市場風險、技術 風險、建設與運營風險、財務風險、政策與法律風險等方面。在電信投資建設項 目的風險分析中，通常只對項目風險的直接影響因素進行分析。1.1 市場風險 市場風險是電信建設項目經常遇到的主要風險，它是指由于市場需求的變 化

9、、新的競爭對手加入，競爭策略調整等，可能給項目造成的損失。市場風險主 要表現在市場成長低于預期，市場發育緩慢，或市場開拓不力，市場銷售不暢， 資費不斷下降等以至于業務收入達不到預期的目標。 一般來自四個方面： 一是市 場需求總量的實際情況與預測值發生偏離； 二是市場競爭能力或者競爭對手發生 重大變化， 競爭對手采取的競爭策略和措施影響了項目的運營； 三是實際資費水 平與預測價格發生較大偏離； 四是電信服務的生命周期縮短， 項目開展的業務被 新的業務所替代。1.2 技術風險 技術風險主要是指項目建設方案和技術選擇方面可能存在的風險。電信建 設項目主要的技術風險因素有： 對技術發展趨勢預測不足，

10、出現了新型替代技術； 對技術的適用性、 經濟性和可靠性分析不足， 項目投產后達不到設計能力、 質量 難以滿足客戶要求； 對主要電信設備選擇不當， 不能正常投入運轉， 或是設備之 間配套存在問題。一般來說，新入網設備和新業務項目的技術風險較高， 需要充分考慮多方面 因素做出技術選擇。另外復雜的大型網絡優化項目也有較高的技術方案風險。1.3 項目建設和運營風險 項目建設風險主要是指在項目實施（項目招投標、合同簽訂、項目設計、施 工等階段）過程中，由于經驗不足、 施工條件差或者其它不可抗拒因素等導致項 目施工進度、 項目質量受到影響。 如位置偏遠山區的村通工程、 光纜建設項目工 程地質和氣候條件比較

11、惡劣， 需要充分考慮自然環境風險和施工事故發生的可能 性；在密集市區中建設宏基站需要考慮站址談判的風險。運營風險主要是指在項目運營過程中由于人才缺乏、 市場營銷策略不當或者 管理經驗不足、與 SP 合作發生困難等原因導致項目沒有達到預期效果。運營風 險主要存在新技術、新業務類項目中（企業初次進行某類項目的建設和運營時， 經驗不足，專業人才缺乏等原因） 。1.4 財務風險 財務風險主要表現在建設資金的籌集和運營期間的資金平衡兩方面。 這類風 險主要存在于一些投資規模巨大的重大建設項目中，如3G項目，由于需要巨額的建設資金投入，同時3G業務需求尚存在較大的不確定性，企業要保持持續的 現金流和穩定的

12、資金供給，將會面臨很大的財務壓力。面對可能的財務風險， 需要提前進行資金的籌措、 開拓多種籌資渠道來保證 資金的供給，而盡快實現預計的市場和收入目標是解決財務壓力的基礎和關鍵。1.5 政策和法律風險 電信投資建設項目面臨的政策和法律風險主要來源于兩方面：一是由于政 策調整，項目原定目標難以實現所造成的損失。 由于國家或地方各種政策， 包括 稅收、金融、環保、產業政策等的調整變化，都會對項目帶來各種影響。如國家 電信管制政策的調整， 逐步允許外商和民營資本進入電信領域， 發放更多的電信 經營牌照； 對電信資費水平和收費方式進行調整等， 對電信企業進行重組， 鼓勵 競爭；允許電信企業開展更多的電信

13、服務等。 二是如果業務的經營與國家規定不 符，可能會帶來項目的失敗。如手機電視、 IPTV 等，這些業務的發展都處于政 策邊緣，或者不為政策所允許，這些業務都具有較高的政策性風險。法律和政策風險對項目的影響具有決定性的作用。 如果項目不符合國家政策 和法律，可能造成項目的完全失敗。 大多數政策風險對電信企業而言， 是企業自 身難以擺脫的， 但可以通過對政策制定的參與和影響， 盡可能降低對電信投資的 不利影響。2不同類型項目的主要風險因素上面列舉出電信投資建設項目可能存在的一些風險因素， 但并非能涵蓋所有 電信投資建設項目的全部風險因素； 也并非每個電信投資建設項目都同時存在這 么多風險因素，而

14、可能只是其中的幾種，要根據項目具體情況予以識別。不同類型項目的主要風險因素如下表所示：表1不同類型項目的主要風險因素對應表序 號項目類型主要風險因素1常規性 擴容項目常規性業務網擴 容項目，如GSM存在一定的市場風險：市場較為成熟，未來的增長 潛力有限；新的競爭對手的加入，競爭激烈，達不 到預期業務量和預期資費水平；某些業務可能會存 在業務替代風險；技術風險：可能被 3G替代，造成部分資源閑置； 建設風險：基站地址選擇與建設上越來越難； 其它風險（根據項目特點具體分析）。CDMA擴容項目市場風險：CDMA技術優勢逐漸被 3G替代，面對激 烈的競爭，業務量和資費都可能下降；技術風險：CDMA術受

15、制于高通公司；運營風險：渠道建設和終端控制難以改善，是業務 發展瓶頸常規性基礎網擴 容項目，如傳輸網 等由于施工環境、地質條件、氣候惡劣，存在建設風 險；其它風險（根據項目特點具體分析）。局房、配套設施（如電源等）建設 項目一般無明顯風險因素或風險因素較少，對項目影響 也較小，這類項目可不作風險分析特殊風險（根據項目特點具體分析）支撐網項目一般無明顯風險因素或風險因素較少，對項目影響 也較小，這類項目可不作風險分析；特殊風險（根據項目特點具體分析）2新技術、新 業務類項 目（首次應 用）WiMAX ASON新業務 其他市場風險：市場需求和預期產生較大偏離； 技術風險：新技術的可靠性和對其熟悉程

16、度； 建設和運營風險：缺乏相關經驗或經驗不足； 政策風險：是否符合國家政策？；處于政策邊緣； 價值鏈管控風險：涉及與 SP/CP的合作、管理等； 其它風險（根據項目特點具體分析）3重大投資 項目3G項目等市場風險：競爭、市場需求的變化，業務量、資費 和預期產生較大偏離；技術風險：采用的制式建設和運營風險：缺乏相關經驗或經驗不足；3G人才缺乏；產業鏈搭建與管控能力不足；財務風險：終端補貼、 資金籌措、短期盈利壓力等； 政策風險：牌照數量等；其它風險（根據項目特點具體分析）說明：上表中主要是針對我院在工作中可能遇到的項目的風險因素進行分析。在進行具體項目的風險分析時，需要根據項目的特點進行細化。四

17、、風險評價1. 項目綜合風險評價風險評價是依據風險對項目目標的影響程度進行風險評級。它是在項目風險因素識別和分析的基礎上，通過對主要風險因素發生的可能性及風險發生后對項 目目標的影響程度的分析，并確定項目的綜合風險水平（等級）。綜合風險等級可采用三級、五級等形式進行風險級別的劃分。三級風險可分 別表示為：風險很高、風險較高、風險較低三個級別；五級風險可分別表示為： 風險很高、風險高、風險較高、風險適度、風險低五個級別。在進行具體項目的風險評級時，可采取兩種方式，一種方式是在風險因素識 別和分析的基礎上，直接分析判斷項目風險的綜合等級；另一種方式是在對單個 風險因素進行風險評級的基礎上，然后再分

18、析判斷項目的綜合風險等級。 第二種 評級方式可通過風險坐標圖的形式來進行。2. 風險坐標圖風險坐標圖是把風險發生可能性的高低、風險發生后對目標的影響程度，作 為兩個維度繪制在同一個平面上（即繪制成直角坐標系）。對風險發生可能性的 高低、風險對目標影響程度的評估有定性、 定量等方法。定性方法是直接用文字 描述風險發生可能性的高低、風險對目標的影響程度，如“極低”、“低”、“中等”、 “高”、“極高”等。按照風險因素發生的可能性的高低可分為極低、低、中等、高、極高五個等 級；按照風險發生后對目標的影響程度分為極低、低、中等、高、極高五個等級。等級描述見表2、表3。表2變量發生的可能性評估等級表等級

19、標號ABCDE等級描述極低低中等高極高參考描述一般情況下不會發生極少情況下才 發生某些情況下 發生較多情況下 發生常常會發生變量對目標的影響程度評估等級表等級標號In出IVV等級描述極低低中等高極高參考扌田述可忽略的損失輕度的損失中度的損失重大的損失災難性的損失對風險發生可能性的高低和風險對目標影響程度進行定性或定量評估后，依據評估結果繪制風險坐標圖。女口：某公司對9項風險進行了定性評估，風險發 生的可能性為“低”，風險發生后對目標的影響程度為“極低”；,;風險發 生的可能性為“極低”，對目標的影響程度為“高”，則繪制風險坐標圖如下： 可能性i1極高高中等低極低極低低中等高極高 影響程度圖1風

20、險坐標圖繪制風險坐標圖的目的在于對多項風險進行直觀的比較， 從而確定各風險管 理的優先順序和策略。一般把坐標圖劃分為 A B、C三個區域，A區域中的各項 風險的等級相對較低，企業一般可以承擔該區域中的各項風險且不再增加控制措 施；B區域中的各項風險的等級相對較高，企業需要嚴格控制該區域中的各項風 險且專門補充制定各項控制措施；C區域中的各項風險的等級最高，企業需要確 保規避和轉移該區域中的各項風險且優先安排實施各項防范措施。可能性B區域A區域A區域B區域極低 低 中等 高 極高 影響程度圖 2 風險坐標和風險區域圖五、風險應對策略針對項目實施不同階段的風險采取的措施也有所不同。 決策階段的風險

21、主要應對措施有：（1）提出多個備選方案，通過多方案的技術、經濟比較，選擇最優方案；（2）對可能存在的重大工程技術難題，提前進行必要的研究與試驗；（ 3）在編制投資估算、制定建設計劃和效益分析時，應留有余地，謹慎決 策，并在項目執行過程中實施有效監控。建設或經營期的風險可建議采取回避、轉移、分擔和自擔等措施：（1）風險回避是徹底規避風險的一種做法，即斷絕風險的來源。它對電信 投資建設項目可行性研究而言，意味著提出徹底改變原方案甚至否決項目的建 議。回避風險對策意味著喪失項目可能獲利的機會， 因此只有當風險可能造成的 損失相當嚴重或者采取措施防范風險代價昂貴， 得不償失的情況下， 才采用風險 回避

22、對策；（2）風險控制對那些可駕馭和控制的風險，提出降低風險發生可能性和減 少風險損失程度的措施，并從技術和經濟相結合的角度論證其可行性與合理性；（3）風險轉移和分擔的目的不是降低風險發生的概率和不利后果的大小， 而是借用合同或協議， 在風險事故一旦發生時將損失的一部分轉移到項目以外的 第三方身上；（4）風險自擔是將風險損失留給擬建項目投資者自己承擔。這適用于已知 有風險存在， 但可獲高利甘愿冒險的項目， 或者風險損失較小， 可以自行處置解 決。風險應對策略應具有針對性、可行性和經濟性。項目的不同風險因素可采 取的風險應對策略不同，不同風險等級的項目可采取的風險應對策略不同。在 進行具體項目的風

23、險分析時，需要根據項目的特點和該項目的主要風險因素， 采取相應的風險應對措施。六、風險評估結論綜合以上分析，給出項目風險評估的簡要結論。項目風險分析示例七、DDDXXXXXXX頊目風險分析報告1、前言1.1 風險評估的目的與意義風險是指由于可能發生的事件，造成實際結果與主觀預計之間的差異，并且這種結果可能伴隨某種損失的產生。盡管在 3G建設項目的前期工作中已經就 市場需求、采用技術、設備、工程方案、環境保護、配套條件等方面作了詳盡的 研究，但由于這些工作都是根據歷史資料對將來所作的預測， 預測本身具有不確 定性。特別是3G技術發展路線不太清晰，3G業務在中國是否成熟；同時隨著電 信管理體制改革

24、的深化， 電信市場競爭日益激烈， 市場變化加劇， 電信資費水平 調整頻繁， 使得項目經營的將來狀況會與設想狀況發生偏離， 項目實施后的實際 結果可能與預測的基本方案產生較大偏差，致使預期目標帶有不確定性，3G項目因而有可能面臨潛在的風險。DDDXXXXXXX項目對DDDXXXXXXXXXXXXX集團具有重要的戰略意義和實 踐探索意義。因此，有必要對DDD3GH目進行風險評估，識別風險因素和可能的 影響后果， 提出風險規避措施和對策， 以避免因在決策時忽視風險的存在而蒙受 損失，并在項目實施和經營中進行針對性的風險防范和控制， 盡可能使風險損失 最小化，從而達到企業價值最大化。1.2 風險評估的

25、主要內容和思路3G項目風險評估主要包括風險因素識別、風險分析與大小評價、風險應對 等。風險識別是指查找項目在建設和運營過程中有無風險， 有哪些風險； 風險分 析是對識別出的風險及其特征進行明確的定義描述，分析和描述風險發生的條 件、發生可能性的高低； 風險大小評價是評估風險對實現目標的影響程度； 風險 應對是針對項目存在的主要風險提出相應的風險應對措施。2、項目概況及環境分析2.1項目概況本期工程 DDDXXXXXX將在DDD建成技術領先、覆蓋良好的 CDMA2000 1X EV-DO網絡，并為DDD本地客戶及跨域客戶提供 3G流動通訊服務。借助更強大 的業務支持、更高效的頻譜利用、更快的傳輸

26、速率、更低的運營成本等優勢，為 DDD電訊市場帶來更多豐富精彩的 3G數據增值業務，并實現公司自身的盈利和 發展目標。DDD經濟環境良好，而且還沒有別的運營商提供 3G業務，給DDDXXXXXXX 提供了一個較為寬廣的舞臺。DDD電訊有限公司、和記電話（DDD有限公司占 有市場主導優勢，并準備在2007年7月1日前推出3G業務，市場競爭將會日趨 激烈，客戶需求的多元化發展則使得 DDDXXXXXXX須通過強化業務提供能力， 來提高自身的競爭能力滿足目標客戶的需求。DDDXXXXXXX盡快、合理建設3G網絡，提供3G服務，從而占領市場先機，樹立 XXXXXX形象，增強競爭優勢； 為內陸大網提供有

27、力漫游支撐和實驗支撐；迎合技術演進、業務轉型的時代趨勢。cdma2000 1X EV-DO乍為3G的重要技術體制，在市場需求的驅動下，這幾 年來得到快速發展，全球49個國家的77個運營商已經部署或者正在部署 EV-DO Rev.O網絡，總用戶數已經突破 3000萬。然而另一方面，現有 EV-DO Rev.0網 絡雖解決了非實時類數據業務的應用， 但其局限性也是明顯的。由于反向容量的 限制和QoS機制的缺乏，無法支撐諸如 VT VoIP等實時多媒體業務的應用，難 以滿足未來通信方式和終端方式多樣化的需求。EV-DO Rev.A彌補了這些缺陷，主要的設備供應商，朗訊、摩托、中興、華為等CDM主要廠

28、家都推出EV-DORev.A 的商用解決方案。結合技術發展和設備商用的情況，DDDXXXXXXXcdma2000 1XEV-DO網絡采用Rev.A版本。本項目滿足2007年底的業務發展需要，其市場目標如表 1所示。表1市場發展目標項目2007 年DDDXXXXXX移動電話用戶數（戶）30000DDDXXXXXX市場占有率4.65%DDDXXXXXXX用戶滲透率10%DDDXXXXXXX用戶數3000DDDXXXXXXXCDMA2000 1X E一期工程項目投資人民幣 6000萬7000萬之間。2.2 項目環境分析2.2.1 市場形勢（ 1 ）移動通信市場漸趨飽和，競爭日趨激烈2001年之前，D

29、DD政府開放電信市場的政策，DDD移動電話市場通過開放經 營牌照競投，引入以港資為主的和記電話和數碼通兩家公司，與全業務經營的 DDD電訊有限公司形成在移動通信領域的競爭。和記電訊、數碼通兩家主要經營 GSM移動通信網，其本地傳輸資源均是向 DDD電訊租用。2001年12月，DDD的 移動電話攜號免費轉網服務就已實現，標志著DDD移動電話市場進入激烈競爭時 期。隨后幾年，DDD的移動電話普及率快速增長，三家企業在移動通信市場逐漸 形成均衡。截至 2006年 3月底，全澳移動電話用戶 54.8 萬戶，普及率已經達到 110%， 逐漸趨向飽和，移動用戶數年增長變緩。在XXXXXX進入DDD之前，所

30、有移動用戶由 DDD電訊、和記電訊及數碼通 三家運營商占有，并且它們之間已經形成穩定的競爭格局。隨著dddxxxxxXX加入，必然會打破當前的市場格局，引發新一輪的競爭。由于資源紐帶關系（和 記電訊、數碼通租用DDD電訊本地傳輸資源）和利益同盟，以DDD電訊為首的三 家運營商將會對dddxxxxxXX進入形成強有力的阻擊，屆時市場競爭將非常激 烈。（2）G網運營商占據市場主導地位現有DDD移動通信市場主要由DDD電訊、和記、數碼通等三家電信營運商 瓜分，這三家運營商均米用的是 GSM制式的2G移動網絡。這種市場局面對于 DDDXXXXXX的漫游業務來說有一定的優勢，但對于已經實現本地業務運營的

31、 dddxxxxxXX說必然對其業務開展造成一定的障礙。（3）DDD居民消費習慣DDD居民與內陸的文化背景和消費習慣有較大的差異，目前cdmalx業務和3G業務是否能夠吸引當地的消費者，仍存在未知數。另外在語音、文字上也有較大的不同。2.2.2 cdma2000 1X EV-DO 技術EV-DCRev.A比EV-DCRev.0網絡有更多的數據業務優勢，但商用實踐不足， 終端類型不夠豐富。2.2.3 DDD 通信監管政策DDD通信監管環境較好，制度規范，監管嚴格。一般對新進入的運營商的監 管會比較嚴格，一些政策措施需要新的運營商來適應。224 3G產業鏈在DDD還未形成3G網絡只是一個廣闊的業務

32、平臺，需要有更多的 3G業務在上面運作。3G 產業鏈在DDD還未形成，SP/CR 3G終端經銷商、業務代理商等產業鏈還很少。3 、主要風險因素分析3G 建設項目涉及的風險因素較多，主要風險因素包括：市場風險、技術風 險、政策與法律風險、建設與運營風險、財務風險等方面。3.1 市場風險市場風險是DDDXXXXXXX3G!的主要風險，它是指由于市場需求的變化、 新的競爭對手加入、競爭策略失效、預期資費水平下滑等可能給項目造成的損失。 主要表現有以下幾個方面：(1) 市場對3G業務的接受程度與2G相比，3G可以提供視頻電話、咼速下載等許多全新的移動數據業務， 但是在現階段，由于受經濟、文化等因素的影

33、響，DDD用戶雖然對移動數據有需 求，但是還沒有形成消費習慣，對新增的 3G業務是否感興趣還存在不確定性。 比如，DDD用戶對在大陸火爆的短信業務不感興趣。社會消費習慣的變化不僅僅 是一項業務的推廣，而且還是社會文化的演變，這將需要一個過程。3G市場培育的好壞和速度直接影響本項目的盈利前景。(2) 市場對3G業務的接受時間發展 3G 的關鍵在于數據業務， 但是話音收入仍是總收入的主要來源。 目前， 雖然短消息、炫鈴等2G數據業務開啟了 3G業務發展的大門，但從已經開通 3G 業務的國家來看，目前3G網絡還沒有開發出很好的數據業務，缺乏“殺手型” 的應用，業務發展并不理想。 雖然大家在“數據業務

34、是未來的發展方向”這個問 題上已經達成共識，但在3G數據業務時代何時到來仍不清楚，3G投資時機存在 過早的風險。（3）市場競爭程度很高到2007年7月1日前，DDD電訊有限公司、和記電話（DDD有限公司將會 推出3G業務，這兩家公司目前在移動通信市場占據絕對優勢，他們資源豐富、 用戶市場份額很高，具有本土人才優勢和渠道優勢，并且知名度和美譽度很高， 屆時市場競爭將會異常激烈。 本公司處于弱勢地位， 本項目預期的用戶目標、 業 務量目標和資費水平都可能由于競爭的原因而變差。（4）市場對DDDXXXXXXX認知度低DDDXXXXXXX為新進入的運營商，DDE當地消費者對其認知度很低，從消費 慣性和

35、轉網成本高的角度看，DDDXXXXXXX要吸引具有3G消費特性的客戶將會 有較高的難度或要付出更高的成本代價。（5）XXXXXX內陸cdma2000 3G網絡何時開通難以確定內陸3G用戶漫游作為本項目市場目標的重要組成，而內陸cdma2000 3G業務何時大規模運營存在很大變數。3.2 技術風險3G屬新技術領域，在應用領域還不像2G那樣成熟。DDDXXXXXXX擇的EV-DO Rev.A版本雖然比Rev.0版本有更多的數據業務優勢，但商用產品應用時間不長， 實踐不足。而且對于 3G 今后的演進方向也不是特別明朗， Rev.A 版本是否是 XXXXXX集團將來采用的制式仍難以確定。此外，由于高通

36、在EV-DO上的技術壟斷，也在一定程度上影響了眾多廠家的技術研發積極性。而DDDXXXXXXXcd網絡在DDD的運營時間不長，又要在近期內升級部署完3G網絡、開展3G業務，與MSS BSS OSS等系統的正常對接、硬件軟件兼容要 求很高，很可能存在技術風險。3.3 政策和法律風險DDD1信監管環境較好，制度規范，監管嚴格。DDDXXXXXXX為DDDffi信市 場的新進入者，要接受DDD本地通信管理部門的監管，在營銷手段、營銷策略和資費套餐等方面，要受到嚴格的審批。這對 DDDXXXXXXX業務發展將會有很大 的負面影響。3.4 項目建設和運營風險3G 屬于新技術領域，國內運營商在建設和運營中

37、沒有可以借鑒的經驗。 3G 網絡建設和運維是一項龐大的系統工程， 其中任何一個環節出了問題都會對整個 工程造成不良影響，影響工期或業務開展。本項目存在一定的建設與運維風險： 廠家供貨風險。目前大部分廠家都沒有 EV-DO Rev.A的商用實例，能否及時 提供滿足要求的網絡側設備尚存疑問；機房租賃風險。DDD當地居民環保意識較強，從前期工程建設的情況來看， 物業租賃相對于內地更為困難， 再加上本地 其它運營商本期也要進行3G的建設，基站的機房租賃相對存在較大的困難； 工程調測風險。本期工程涉及多個業務應用平臺的調測，還包括和內地 XXXXXXX 以及和香港等其它運營商的配合問題。 調測的工作內容

38、多而復雜， 進度要求也相 當緊張，能否滿足進度要求也存在風險。DDDXXXXXXX3G項目存在較大的運營風險：DDDXXXXXXX務開展時間不 長，營銷渠道、營銷人員缺乏；DDD是 XXXXXX的新地盤，需要搞好與當地政 府、通信行業、代理渠道、SP/CP等等之間的關系，盡快開展業務；3G為數據 業務搭建了良好的平臺，這些數據業務僅僅依靠運營商將很難實現，必須與各 SP/CP進行有效合作。但是，目前絕大部分 SP/CP還沒有開發針對DDE用戶（粵 語和繁體字）的業務；另外XXXXXX對SP/CP的管理上還存在不少問題； 在終 端定制上，機卡分離模式成本較高，機卡不分離模式用戶不一定能接受；3G

39、運營對XXXXXXX!個全新的領域，DDDXXXXXXX工缺乏經驗，這對公司的運 作能力將是巨大的挑戰。3.5 財務風險DDD3幀目計劃投資60007000萬元，資金全部來自貸款。兩種方案的財務指標如下： 表1財務評價指標（升級網方案）靜態指標動態 指標指標單位計算值指標單位計算值靜態投資回收期年6.33內部收益率%10.81投資利潤率%5.95財務凈現值萬元189投資利稅率%6.81財務凈現值比0.03國內借款償還期年7.72表2財務評價指標（疊加網方案）靜態指標動態 指標指標單位計算值指標單位計算值靜態投資回收期年6.91內部收益率%9.43投資利潤率%4.59財務凈現值萬元-156投資利

40、稅率%5.35財務凈現值比-0.02國內借款償還期年8.91從收入上看，發展用戶困難、3G業務量不足和資費水平降低等因素可能導致收入降低。從成本上看，3G建設初期終端價格相對較高，終端補貼也是增大 企業成本的主要因素之一；DDD消費水平高，機房租賃和人工成本均較高；DDD通信市場競爭激烈，其他營銷費用的比例將會較高，總成本可能會超過預期水平。DDDXXXXXXX 是新的分公司，資金不夠雄厚，存在一定的籌資風險。由 于該項目的財務現金流不是很高，再加上收入減少和成本增加的風險，在現金流 平衡上也存在一定的風險。4、風險評價4.1各風險因素評價采用風險坐標圖法對本項目五大風險因素進行評估，結果見表

41、3表3 各風險因素評級表序號風險因素可能性等級影響程度等級市場風險高高技術風險低高政策和法律風險中等中等建設與運營風險高中等財務風險中等低對本項目的5大風險繪制風險坐標圖如下:可能性極高-L総高/pi m m中等 1瞬爛B區域低極低A區域極低低中等高極高影響程度圖1風險坐標和風險區域圖坐標圖劃分為A、B、C三個區域，A區域中的各項風險的等級相對較低， 企業一般可以承擔該區域中的各項風險且不再增加控制措施；B區域中的各項風險的等級相對較高，企業需要嚴格控制該區域中的各項風險且專門補充制定各項 控制措施；C區域中的各項風險的等級最高， 企業需要確保規避和轉移該區域中 的各項風險且優先安排實施各項防

42、范措施。4.2項目風險綜合評價從本3G項目五項風險的坐標區域分布來看，市場風險、建設與運營風 險處在C區域，技術風險、政策和法律風險、財務風險處于 B區域。B區 域為需要嚴格控制并制訂防范措施的區域； C區域為風險很大，企業需要確保規 避和轉移且優先安排防范措施的區域。因此本項目實施前或實施中需要對風險 進行防范和控制。風險、靠近C區域，其風險較大，需要特別關注。風險、位于C區域，其風險很大。根據各項風險的坐標分布，從總體上講，如果把綜合風險分為很高、高、較 高、適度、低五個級別，DDDXXXXXXX3G目的總體風險處于風險高的位置，需 要慎重決策。5、風險應對策略（1）大力開拓市場 對DDD

43、用戶進行細分、定位對市場進行細分是業務發展的基礎。高端客戶是3G時代移動運營商爭奪的焦點，同時，對新鮮事物較敏感的時尚用戶也是運營商打開3G市場的“金鑰匙”。因此，能否為這兩類用戶提供量身定做的電信服務將成為3G用戶順利發展的關鍵因素。對于DDDXXXXXXX講，在市場細分過程中，可以高端用戶與時 尚用戶并駕齊驅，然后再以年齡為主線，以收入、職業、性別等因素為輔線，綜 合考慮當地消費習慣等因素， 將用戶細分為不同的類型， 在此基礎上制定不同的 策略。 推出差異化業務在3G建設一段時間內，語音業務仍然是企業收入的重要來源。因此，3G網絡運營商應在初期保留原有2G業務，以適應用戶使用習慣和保證收入

44、來源。為 了尋找新的收入增長點，DDDXXXXXXX在繼承的基礎上有所創新和改變，為用 戶提供更豐富、更有創意的服務。借鑒已運營3G運營商的經驗，利用3G的品牌 效應引導用戶體驗并使用3G業務。 加強宣傳，樹立高端網絡形象消費者對3G的認識需要一個逐步接觸的過程，DDDXXXXXXX加強3G網絡 和業務宣傳，通過各種宣傳渠道突出 3G的獨特性和優越性。DDD移動通信業務服務質量較高，DDDXXXXXXX 3G網絡和業務必須定位為 精品網絡和精品服務，才能吸引更多的用戶嘗試。 研究可行的營銷策略通過調查、試用等方式，掌握消費者的需求特點；在深入分析DDD本地通信 管理政策的基礎上， 繞開監管壁壘

45、， 有針對性的推出有競爭力、 有吸引力的營銷 方案，大力發展用戶。（2）配備高素質人才DDDXXXXXXX3G運營意義重大，必須確保人員數量和質量。在 DDD這個全 新的市場，有很多新的工作量和具有挑戰性的工作，比如公關、談判與合作、技 術支持、業務宣傳、營銷策劃等一系列的工作，均需要不少高素質的管理人員、 技術人員和營銷人員進行支撐。（3）加強對產業鏈的控制3G 時代，如何整合移動產業鏈并推動產業鏈內部有序的競爭將成為各移動 運營商面臨的新挑戰。值得借鑒的是，日韓 3G運營商通過扶植、鼓勵等方式實 現對SP的有效管理，通過自己制訂標準及設計、研發、生產等手段領導終端的 發展潮流，從而使運營商

46、牢牢地處于 3G產業價值鏈的主導地位。受之啟發，對 XXXXXX來說，建議抓住DDD3GI設運營的契機，與 SP/CR終端廠商等進行廣 泛的合作，協調并推動整個產業鏈有序合理發展。對DDDXXXXXXX說，當前的緊急任務是針對目標 3G業務，與SP/CP合作， 開發或改良適合DDD用戶的繁體字和粵語等內容；在終端定制上也要考慮DDD居民的文字、語言等特點。（4）加強企業運營管理能力針對技術風險和工程建設風險，DDDXXXXXXX要:依托XXXXXXX、部加 大人才技術儲備， 加強和相關廠家、 機構在技術上合作； 工程建設上要選用優 秀的設計、建設、施工人員，運用科學的項目管理方法，保證項目按時

47、完工； 關注網絡和業務測試， 制定嚴格的測試制度， 保證測試內容無疏漏； 注重網絡 安全和穩定，準備必要的備用方案；與供貨廠商、建設單位簽訂合同，有效轉 移部分風險。在運營管理方面，DDDXXXXXX需要：制定規范的日常管理制度，做好人 力資源規劃； 制定特殊時期的薪酬獎勵制度， 對有突出業績的員工加大獎勵力 度；盡快做好各方面的公關工作；根據業務發展目標和進度，做好渠道規劃 并嚴格管理渠道，滿足3G業務包括2G業務的營銷、收費和咨詢等高質量服務的 需要；多與相關3G研究機構研討，探索3G運作模式。（5）關注現金流的平衡準確估計項目的投資規模和進度，及時籌備資金。考慮收入、 成本與預期值可能的重大變化， 從而對財務現金流有準確安全的 籌劃，對可能出現現金流短缺的情況，及早準備。6、風險評估結論本項目的建設對DDDXXXXXXXXXXXX集團公司有著重要的意義，項目建設 的成功與否對中國通信業的形象有著重要的影響，因此本項目的戰略意義巨大。 通過在DDD提供3G服務，向全國乃至世界展示 XXXXXX的企業形象和實力，對 公司以后的發展將起到良好的促