1、在融資擔保中如何分析財務報表財務報表是展示企業信息的窗口，通過報表我們可以了 解企業的誠信程度，了解企業的銷售情況、經營情況，雖然 不規范，但是我們依然可以從中提取有價值的信息，去偽存 真。作為擔保機構，審查會計報表不同于審計，審核時間短，一般僅有兩三天，不可能對企業的所有賬目進行詳細審核。我們通過審查企業提供的會計報表希望了解企業的真實情 況。因此只有抓住重點，有針對性地進行審核，通過重點分 析，就能夠比較容易發現企業存在的潛在重大風險點，為我 們的擔保決策提供依據。以下是根據實際工作總結生的一些 經驗：一、首先粗略地檢查一下企業的報表，包括上期期末數 與本期期初數是否相等，報表左右兩邊是否

2、相等，基本的勾 稽關系是否正確。會計報表項目之間基本勾稽關系包括：資 產=負債+所有者權益；收入-費用=利潤；現金流入-現金流由 =現金凈流量；資產負債表、利潤表及現金流量表分別與其 附表、附注、補充資料等相互勾稽等。 對于檢查無誤的報表， 我們再進行下一步的核實分析。二、核實報表中關鍵的科目。 此處所講關鍵，主要包括三類： 一是常規項目，如貨幣資金、應收賬款、存貨、短期借款、 主營業務收入；二是金額異常變化的項目，例如突然增加和 突然減少的項目；三是金額巨大，占資產規模30%以上的項 目。對這些項目的核實有助于我們判斷一個企業真實的財務 狀況。以下是對一些重要科目的具體核實方法。(1)主營業

3、務收入：這是擔保業務中的關鍵，能不能擔保, 擔保多大的規模很大程度上取決于企業的主營業務收入，報 表上該項科目的金額應該通過納稅申報表、銀行對賬單、合 同、水電費單據、由庫單、發票等進行佐證，只有主營業務 穩定，收入可靠且有持續性發展的企業才是我們的主要客戶 群。(2)應收賬款：對中小企業來說，應收賬款的影響遠遠大 于一般企業。對于應收賬款，我們不僅要關注總量，還要關 注期限結構、對象結構、大額客戶和是否有關聯方往來等情 況。關注應收賬款的增長程度與銷售的增長程度的比較，如 果前者遠遠高于后者，就應該有職業敏感性，可能存在虛增 資產的嫌疑。(3)存貨：對中小企業來說，往往存貨加應收賬款占總資

4、產的一半左右，因此對該科目也要加以核實，防止企業虛增 資產。在現場調查時，需檢查倉庫，估算其價值是否與報表 反映相符，在總量上分析是否符合企業生產經營特點，結構 上各類存貨能否保證供產銷環節順利進行，增量上看是否與 生產經營規模相適應，質量上看產品是否適銷對路。(4)短期借款：該科目需查詢貸款記錄進行核實，同時結 合財務費用開支情況側證企業負債情況是否真實。如果推算 企業的財務費用與短期借款的比例不合理，比例過高，則可 能存在隱性負債。(5)貨幣資金：主要包括庫存現金、銀行存款。核對銀行 存款余額與開戶銀行對賬單是否基本相符。如果不相符，可 以要求查看企業的銀行存款余額調節表，檢查未達賬項是否

5、 存在。同時還需要了解銀行存款中有沒有保證金存款，是否 存在使用限制。(6)其他應收款：當金額較大或者突然增加/減少時，需要做分析，了解是否存在股東、關聯企業占用企業資金問題、 是否存在虛假由資、對外部企業拆由資金等情況。(7)其他應付款：主要了解是否存在民間借貸等。三、對核實后的報表數據進行比率分析和趨勢分析。分析一 個企業的財務狀況，主要從償債能力、盈利能力、營運能力 和成長能力四方面來衡量。(1)償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力，通過 流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率、利息保障倍 數來分析；(a)流動比率公式：流動比率=流動資產合計/流動負債合計企業設置的標準值：2,體現

6、企業的償還短期債務的能力。 流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業的短 期償債能力越強。低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨 的周轉速度是影響流動比率的主要因素。(b)速動比率公式：速動比率=(流動資產合計-存貨)/流動負債合計 保守速動比率=(貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款凈 額)/流動負債企業設置的標準值：1,速動比率比流動比率更能體現企業 的償還短期債務的能力，因為流動資產中，尚包括變現速度 較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流 動負債對比，以衡量企業的短期償債能力。低于 1的速動比 率通常被認為是短期

7、償債能力偏低。影響速動比率的可信性 的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一 定都能變現，也不一定非常可靠。(c)資產負債比率公式：資產負債率=(負債總額/資產總額)*100% 企業設置的標準值：，反映債權人提供的資本占全部資本的 比例。負債比率越大，企業面臨的財務風險越大，獲取利潤 的能力也越強。如果企業資金不足，依靠欠債維持，導致資 產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產負債率在60%70%,比較合理、穩健；達到 85%及以上時，應 視為發生預警信號，企業應提起足夠的注意。(d)產權比率公式：產權比率=（負債總額/股東權益）*100%企業設置的標準值：，反映債權人與股東

8、提供的資本的相對 比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債 權人投入資本受到股東權益的保障程度。一般說來，產權比 率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、 低報酬的財務結構。（e）利息保障倍數也叫已獲利息倍數公式：利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+ 財務費用中的利息）/ （財務費用中的利息支由 +資本化利息）近似公式： 已獲利息倍數=（利潤總額+財務費用）/財務費用 企業設置的標準值：，企業經營業務收益與利息費用的比率， 用以衡量企業償付借款利息的能力。只要利息保障倍數足夠 大，企業就有充足的能力償付利息。該指標越高，說明企業 的債務利息壓力越小。（2）

9、盈利能力通過資產報酬率、凈資產收益率、銷售凈利 潤率、銷售毛利率等，這些指標主要反映了總資產、凈資產 的盈利能力，以及整體利潤中銷售利潤所占的比重等內容， 這需要分析企業的總體盈利趨勢，以及和行業平均水平進行 比較，判斷企業的獲利狀況；（a）資產凈利率（總資產報酬率）公式：資產凈利率=凈利潤/（期初資產總額+期末資產總額）/2*100%把企業一定期間的凈利潤與企業的資產相比較，表明企業資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效 率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好 的效果，否則相反。資產凈利率是一個綜合指標。凈利的多 少與企業的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密 切

10、的關系。影響資產凈利率高低的原因有：產品的價格、單 位產品成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量 的大小。(b)凈資產收益率(權益報酬率)公式：凈資產收益率=凈利潤/ (期初所有者權益合計+期末 所有者權益合計)/2*100%企業設置的標準值：，凈資產收益率反映公司所有者權益的 投資報酬率，也叫凈值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜 合性。是最重要的財務比率。(c)銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%企業設置的標準值：，該指標反映每一元銷售收入帶來的凈 利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。企業在增加銷售收 入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率 保持不變或

11、有所提高。(d)銷售毛利率公式：銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收 入*100%企業設置的標準值：，表示每一元銷售收入扣除銷 售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。（3）營運能力主要是考察應收賬款和存貨的周轉能力，判斷企業資產的周轉速度，周轉越快的企業效益越好；（a）存貨周轉率公式:存貨周轉率=產品銷售成本/ （期初存貨+ 期末存貨）/2 企業設置的標準值：3,存貨的周轉率是存貨周轉速度的主 要指標。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的 變現能力。（b）應收賬款周轉率公式：應收賬款周轉率=銷售收入/（期初應收賬款+期末應 收賬款）/2企業設置的標準值：3,應收賬款周

12、轉率越高， 說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款 上，影響正常資金周轉及償債能力。（c）流動資產周轉率公式：流動資產周轉率=銷售收入/（期初流動資產+期末流 動資產）/2企業設置的標準值：1,流動資產周轉率反映流動 資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節約流動資產，相 當于擴大資產的投入，增強企業的盈利能力；而延緩周轉速 度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業 的盈利能力。流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一并進 行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評 價企業的盈利能力。(d)總資產周轉率公式：總資產周轉率=銷售收入/(期初資產總額+期末資產 總額)

13、/2企業設置的標準值：，該項指標反映總資產的周轉 速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以采用薄利多 銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕對額的增加?？傎Y產 周轉指標用于衡量企業運用資產賺取利潤的能力。經常和反 映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。(4)成長能力主要通過銷售增長率、資本增長率、總資產 增長率來分析，成長能力越強，企業的實力越強，企業的發 展越快速。(a)銷售增長率=本年銷售增長額+上年銷售 (營業)收入總 額X100% (b)資本增長率=本年所有者權益增長額一年初所 有者權益x 100% (c)總資產增長率=本年總資產增長額一 年初資產總額x 100%四方面能力都

14、良好的企業，是我們優先支持的對象，四方面 能力都不好的企業，我們應將其“拒之門外”。有些人會認為上面這些指標過于繁多，不容易掌握，那么我 們從以下簡單的幾點進行財務分析更容易掌握些：一是資產 負債率，一般情況下，負債率超過 60%,風險就將增大，對 于小型企業，負債率最好控制在30%以內；二是流動資產與 流動負債的比率(即流動比率)，前者如小于后者，是絕對不能介入的。因企業的流動負債一般都是短期，它的償還均 要靠流動資產的變現，如流動資產總額小于流動負債總額， 表明企業的流動負債必須要靠生售固定資產才能償還，而固 定資產的變現是十分困難的?？紤]到企業生產銷售的連續性 和資金占用的不同形態，流動資產與流動負債的比率最好應 為2: 1,最低不能低于1:;三是現金獲取能力，所用的指 標中，除經營性現金凈流量需為正值外，每元銷售獲得現金 的比率（即銷售現金比率 =經營活動現金凈流量/銷售額）， 每元利潤獲取的現金比率（即利潤現金比率=經營活動現金凈流量/凈利潤）都應該等于1,最低不能低于，且該指標值 必須以銷售利潤率在 10%以上為基礎。四是利潤率，利潤率 的高低，決定著企業的