宏觀經濟學 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 第一節 匯率理論 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第三節 【 學習目標 】 通過對本章的學習，重點掌握開放經濟下的國民收入決定和國際收支平衡理論的核心內容；掌握國際收支失衡的原因和國際收支調節的政策；在此基礎上掌握調整國內均衡與國外均衡的政策，及其在不同匯率制度和資本流動度的各種情況下財政政策和貨幣政策作用機制和效果。 第一節 匯率理論 一、外匯與匯率 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 外匯，是指外國貨幣或以外國貨幣表示的能用來清算國際收支差額的資產。 外匯不等同于外幣，能作為外匯的外幣必須具有以下特征：第一，自由兌換性，即這種外幣能自由的兌換成本幣；第二，普遍接受性，即這種外幣在國際經濟往來中能被各國普遍的接受和使用；第三，可償性，這種外幣資產是可以保證得到償付的，可以兌換成其他支付手段的貨幣資產。 第一節 匯率理論 一、外匯與匯率 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 外國商品應該用外國貨幣來購買。為了進行國際貿易或國際往來，不同國家的貨幣相互之間需要兌換或交換。 不同貨幣之間的兌換比率或交換比率就是匯率。 匯率又稱匯價，是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，也就是用一國貨幣單位所表示的另一國貨幣單位的價格，是外匯買賣的折算標準。 第一節 匯率理論 一、外匯與匯率 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 直接標價法 是指用一定量的本國貨幣來表示單位外國貨幣的價格，如 1美元 =民幣 ）。如果單位外國貨幣所能兌換的本國貨幣量減少，意味著外國貨幣的匯率下跌（或本國貨幣匯率上升）。反之，如果單位外國貨幣所能兌換的本國貨幣量增加，意味著外國貨幣的匯率上升（或本國貨幣的匯率下跌）。 第一節 匯率理論 一、外匯與匯率 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 間接標價法 是指用一定量的外國貨幣來表示單位本國貨幣的價格，如 1元（人民幣） 果單位本國貨幣所能兌換的外國貨幣量減少，意味著外國貨幣的匯率上升（或本國貨幣的匯率下跌）。反之，如果單位本國貨幣所能兌換的外國貨幣量增加，意味著外國貨幣的匯率下跌（或本國貨幣的匯率上升）。 第一節 匯率理論 二、匯率的決定 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 在浮動匯率制度下，匯率是由市場的供求關系決定的，正如完全競爭市場上商品價格的決定一樣。在固定匯率的情況下，匯率由政府或貨幣當局決定。但這些都只是匯率決定的形式，決定匯率的因素到底是什么 ? 經濟學家提出了各種理論。例如，用外匯供求數量來解釋匯率決定的國際借貸論，把貨幣的國內購買力同匯率直接聯系起來的購買力平價論；以個人對外匯的主觀評價作為匯率決定因素的匯兌心理論；以外匯的不同效用來解釋匯率決定的匯總評價論；以不同金融市場上的利率的差異和投資收益的差異來解釋匯率決定的利率平價論等。其中影響最大的是購買力平價理論。 第一節 匯率理論 三、影響匯率變動的其他因素 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 在外匯市場上 ， 匯率是經常變動的 ， 影響匯率變動的因素十分復雜 ， 既有經濟因素 ， 也有非經濟因素 。 從長期來看，影響匯率的因素主要是一國貨幣的購買力與國際收支中經常項目的變動以及實際經濟增長率的差異。 從短期來看 ， 影響匯率的因素主要包括這樣幾種：第一 ， 貨幣供給量 。 第二 ， 利率 。 利率會影響國際間資本的流動 ， 從而影響匯率 。 第三 ， 心理預期 。 第四 ， 政府干預 。 此外 ， 短期中匯率還受季節性因素等變動的影響 。 第一節 匯率理論 三、影響匯率變動的其他因素 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 從長期上看 （ 1） 在金本位制下 （ 19世紀后期至 20世紀 30年代 ） ，長期匯率的決定 。 在傳統的金本位制下 （ 金幣可以自由鑄造 、 可以自由交換與流通 、 可以自由輸出與輸入 ） ， 貨幣是用一定重量和成色的黃金鑄成的 。 此時 ，匯率由兩國貨幣的含金量 （ 成色與重量 ） 的多少來決定 。 兩種貨幣含金量的比率 ， 稱為鑄幣平價 （ 。 在金本位制下 ， 鑄幣平價是匯率決定的基礎 。 第一節 匯率理論 三、影響匯率變動的其他因素 第十三章 開放的宏觀經濟模型： （ 2） 紙幣流通制度下 ， 長期匯率的決定 如果政府不規定紙幣的含金量 ， 那么在紙幣流通制度下 ， 長期匯率由兩國貨幣的購買力之比即購買力平價決定 。 第一節 匯率理論 三、影響匯率變動的其他因素 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 從短期看，匯率的決定與一般商品市場上均衡價格的決定有很大的相似性，短期匯率是由外匯市場的供求關系決定的。外匯市場上的供求決定短期匯率的過程是：當外匯需求增加而供給不變時，匯率上升；當外匯需求不變而外匯供給增加時，匯率下降。均衡匯率處于外匯供給曲線和需求曲線的交點處。短期匯率又稱名義匯率。外幣的供給來源于一國商品和勞務的出口、國外旅游者和外國資本的流入等，外幣需求來源于一國對外國的購買、出國旅游、輸入勞務和轉移資本等。 第一節 匯率理論 四、匯率變動對經濟的影響 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 匯率變動的經濟效應主要表現在對進出口貿易 、 國內物價 、 國內資源配置 、 外匯儲備等方面的影響 。 第一節 匯率理論 四、匯率變動對經濟的影響 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 匯率上升 ， 使本國產品的價格相對于外國產品的價格下降 ， 導致凈出口增加；反之 ， 匯率下降 ， 使本國產品的價格相對于外國產品的價格上升 ， 導致凈出口減少 。 第一節 匯率理論 四、匯率變動對經濟的影響 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 該效應是雙向的 。 一方面 ， 本幣貶值會提高進口商品的相對價格 ， 有利于出口商品的部門及進口替代品工業部門的銷售 ， 從而推動這些部門生產規模的擴大 ，這種擴大是通過國外和國內的價格刺激需求增加來實現的 。 另一方面 ， 匯率變動對國民收入的長期影響也有逆轉因素 ， 即在國民收入增加后 ， 按照進口傾向會增加進口 ， 抑制出口 。 第一節 匯率理論 四、匯率變動對經濟的影響 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 匯率下降 ， 會使本國進口的商品價格下降 。 匯率上升 ， 一方面有利于本國商品出口 ， 但出口數量增加會加大國內商品供給缺口；另一方面 ， 進口商品價格因匯率上升而提高 ， 導致整個物價水平提高 。一般為解決惡性收支不平衡和經濟不景氣 ， 政府往往采取犧牲消費者利益 ， 使本幣匯率上升來促進出口 ，改善國際收支 。 第一節 匯率理論 四、匯率變動對經濟的影響 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 匯率變動改變了國內外的供求關系 ， 改變了進口商品價格和進出口比例 ， 引起國內資源的重新分配 。 貶值帶來的商品出口增加 ， 造成國內有關產品的價格上升趨勢 ， 而出口工業和進口替代品生產工業有可能比其他部門有更高的價格 ， 這會吸引資源投入 ， 在大多數情況下 ， 會使國內優勢更好地發揮 ， 帶來更大的效益 ， 使國際收支得到改善 。 第一節 匯率理論 四、匯率變動對經濟的影響 第十三章 開放的宏觀經濟模型： （ 1） 影響一國外匯儲備的實際價值 。 儲備貨幣的實際價值取決于該種貨幣在國際市場上的購買力 。 某種主要的儲備貨幣價值下跌 （ 美元貶值 ） ， 將使該國蒙受巨額損失 。 （ 2） 影響一國的債務負擔 。 某種儲備貨幣的貶值 ， 使該貨幣的購買力下降 ， 從而減輕了該貨幣發行國的債務負擔；如果某種儲備貨幣升值 ， 就會增加以該種貨幣借款的國家的債務負擔 。 第一節 匯率理論 五、匯率制度 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 世界上的匯率制度主要有固定匯率制與浮動匯率制兩種 。 固定匯率制是一國貨幣同某種參照物的比價固定 ， 其波動限于一定的幅度之內的匯率制度 。 在這種制度下 ， 中央銀行固定了匯率 ， 并按這一水平進行外匯買賣 。 浮動匯率制是一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率 ， 聽任匯率由外匯市場的供求關系自發地決定的匯率制度 。 浮動匯率制又進一步分為自由浮動與管理浮動 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 國際收支 (一國與其他各國之間 ， 在一定時期內所有的經濟交往的記錄 ， 也是國民收入核算的擴大與發展 。 具體來說 ， 是反映由于國際貿易和國際金融交往 ， 一國從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關系 。 國際收支的狀況反映在國際收支平衡表 ( 。 國際收支平衡表是把一國的國際收支按照一定的項目編制出來的報表 ， 是對于一國與他國之間進行的一切經濟交往的記錄 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： （ 1） 經常項目 第一 ， 商品交易項目 ， 又叫有形貿易項目； 第二 ， 勞務交易項目 ， 即無形貿易項目； 第三 ， 單方轉移支付項目 。 （ 2） 資本項目：反映一國金融資本輸入與輸出的項目 。 （ 3） 平衡項目 第一 ， 官方儲備項目； 第二，差錯和遺漏。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 國際收支賬戶可以分為三大類：經常賬戶；資本與金融賬戶；錯誤和遺漏賬戶 。 一、特定賬戶分類 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 經常賬戶 (進行記錄實際經濟資源在國際間的流動行為的賬戶 ， 它包括以下項目：貨物 、 服務 、 收入和經常轉移 。 一、特定賬戶分類 (一 )經常賬戶 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 資本和金融賬戶 (指對資本所有權在國際間流動行為進行記錄的賬戶 ， 它包括資本賬戶 (金融賬戶 (大部分 。 一、特定賬戶分類 (二 )資本和金融賬戶 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 國際收支賬戶 運用的是復式記賬法 ， 所有賬戶的借方總額和貸方總額應對等 。 但是 ， 由于不同賬戶的統計資料來源不一 ， 記錄時間不同以及一些人為因素等原因 ， 會造成結賬時出現街貸方不等 ， 這時就需要人為設立一個抵消賬戶 ， 數目與上述余額相等而方向相反 。 錯誤和遺漏賬戶 (是這樣一種抵消賬戶 。 簡單的說 ， 由于從事國際交往的行為主體成千上萬 ， 統計時難免發生錯誤 ， 因而 ， 一切統計上的錯誤均歸入錯誤和遺漏賬戶 。 一、特定賬戶分類 (三 )錯誤和遺漏賬戶 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 國際收支平衡表 由經常賬戶 、 資本與金融賬戶和錯誤和遺漏賬戶三項內容構成 。 實際上 ， 錯誤和遺漏賬戶是抵消和調整統計上的錯誤 ， 并不構成國際收支平衡的實質內容 。 構成的實質內容是經常賬戶和資本與金融賬戶的凈余額問題 。 因此 ， 我們通常把凈出口與凈資本流出的差額稱為國際收支差額 。 如果這種差額為零 ， 我們則稱國際收支平衡 ， 否則 ， 就是國際收支不平衡 。 進一步地 ， 如果差額為正 ， 則是國際收支順差；反之 ， 則是國際收支逆差 。 二、國際收支平衡及其曲線 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 假定經常項目僅由進出口組成 ， 撇開其他因素 。出口減進口就是凈出口 。 凈出口表示通過經常交易最終流到本國的收入 。 由于進口是收入的減函數 ， 出口為一常數 ， 這樣一國的凈出口是該國收入的減函數 ， 即 二、國際收支平衡及其曲線 (一 )凈出口函數 X 00 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (一 )凈出口函數 凈出口曲線根據以前的進出口函數的假定，一國的凈出口是該國收入的減函數，凈出口曲線向右下方傾斜。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 資本項目僅涉及資產的買賣和資本的流動 ， 因此 ，它不進入國民收入的核算 ， 但卻影響國際收支平衡 。資本國際流動是指資本跨越國界 ， 在國際間從事生產方面或金融方面的投資或投機活動所產生的資本轉移 。 二、國際收支平衡及其曲線 (二 )凈資本流出函數 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： （ 1） 假定 即 F=資本流出 資本流入 ，表示通過資本交易最終流出本國的收入； （ 2） 凈資本流出為本國利率的減函數 ， 即 ：r 資本流出減少 ， 資本流入增加 F ； 二、國際收支平衡及其曲線 (二 )凈資本流出函數 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： （ 3） 凈資本流出曲線向右下方傾斜 。 二、國際收支平衡及其曲線 (二 )凈資本流出函數 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 通常把凈出口與凈資本流出的差額稱為國際收支差額 ， 用 “ 示 。 國際收支差額是本國收入與利率的函數 ， 表示為： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本有限流動下的國際收支平衡曲線 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本有限流動下的國際收支平衡曲線 曲線的定義： 反映國際收支平衡條件下國民收入與利率相互關系的曲線。 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本有限流動下的 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本有限流動下的國際收支平衡曲線 （ 1） 高利率下的較低的資本凈流出要求有較少的凈出口 ， 以維持國際收支平衡 ， 而較少的凈出口要求有較高的收入： （ 2） 都是國際收支順差下的收入； 都是國際收支逆差下的收入 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本完全和不完全流動下的國際收支平衡曲線 資本完全流動下的資本流動： 在 國際間資本可完全流動條件下 ， 如果本國利率低于他國利率 ， 在本國國土上 ， 無論是本國國民資本 ， 還是外國國民資本 ，都會像兔子一樣瞬間跑得無影無蹤 ， 資本流出為無窮大 。 相反 ，如果本國利率高于他國利率 ， 資本流入本國無窮大 ， 即資本流出為 0。 一個極小的利率差異就會引起無限的資本流動 ， 最終使得本國利率與他國利率水平一致 ， 那么 ， 在資本完全流動下 ，凈資本流出曲線是一條水平線如圖 13 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本完全和不完全流動下的 資本完全流動下的 國際利率水平一致時 ， 本國沒有必要提高利率 ， 因為在水平的凈資本流出曲線上 ， 利率既定 ， 資本流出是任意的 ， 本國可以得到他需要的資本數量 。 否則 ， 無限流入的資本 ， 會使利率下降至與他國利率一致的水平 。 相反 ， 本國不能降低利率 ， 否則資本完全流出 ， 不利于投資 ， 而對經濟產生危害 。 所以 ， 資本完全流動時 ， 如圖 13 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (三 )資本完全和不完全流動下的 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (五 )（ 1） 凈出口增加 ， 出口減少 ， 則 如果在收入不變條件下 ， 凈出口增加 ，為了保持國際收支平衡 ， 凈資本流出量也必須增加 ，從而要求利率降低 。 在既定的收入條件下 ， 利率降低 ， 意味著 反之 ， 凈出口減少 ， 則 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、國際收支平衡及其曲線 (五 )（ 2）凈資本流出增加， 資本流出減少，則 資本流出增加，為了保持國際收支平衡，凈出口也必須增加，從而要求收入減少。在利率既定條件下，收入減少，意味著 之，若凈資本流出減少，則 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 雖然在一般情況下，國際收支差額不為零時，我們斷定國際收支不平衡。但它的具體定義，目前還沒有定論，主要是由于國際間衡量國際收支不平衡的口徑不一致。定義的方式主要有以下幾種： (1)按照交易發生的動機或性質 ， 交易可以被分為自主性交易和補償性交易 。 (2)以貿易收支的不平衡 (進出口收支不相等 )來定義 。 (3)以經常項目收支不平衡定義國際收支不平衡 。 (4)以基本賬戶收支不平衡定義國際收支不平衡 。(5)把短期資本項目也納入判斷國際收支不平衡的標準 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 (1)按照交易發生的動機或性質，交易可以被分為自主性交易和補償性交易。 自主性交易是指個人和企業為某些自主性目的 (如獲得利潤 )而從事的交易。經常項目和長期資本項目的經濟交易屬于自主交易，一般受匯率影響，但不成為調節和影響匯率的手段。 補償性交易是指在自主性交易出現差額時為彌補國際收支不平衡而發生的交易，如彌補國際收支逆差時向國外的借款和動用官方儲備等，大多數短期資本和官方儲備項目都屬于補償性交易，它是影響匯率的交易，也是政府實現政策目標的手段。這種方法從理論上有一定道理，但在統計上存在很大困難。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： (2)以貿易收支的不平衡 (進出口收支不相等 )來定義國際收支的不平衡，即把貿易收支作為國際收支的代表。這種方法對于那些貿易收支在全部國際收支中占有絕對比重的國家而言，出于簡便和某些特殊的目的而被使用。 三、國際收支失衡原因及其影響 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 (3)以經常項目收支不平衡定義國際收支不平衡。經常項目包括貿易收支、無形貿易收支和單方轉移收支三個基本方面，其中貿易收支和無形貿易收支是經常項目的主體。經常項目可以用于反映一國的進出口狀況，因此，被許多國家視為制定國際收支政策和產業政策的重要依據，并以此代表國際收支。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 (5)把短期資本項目也納入判斷國際收支不平衡的標準。采用這種方式的國家主要是那些金融市場特別發達、國內金融市場和國際金融市場聯系特別緊密的國家。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 引起國際收支不平衡的原因主要有以下幾方面： (1)結構性不平衡 。 (2)貨幣性不平衡 。 (3)周期性不平衡 。 (4)收入性不平衡 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 （ 1）國際收支逆差的影響 本幣貶值 ， 進口物品價格上升 ， 引發國內通貨膨脹；增加對外國的債務負擔 ， 減少本國資本積累 ， 影響一國經濟增長；政府采取緊縮性政策治理通貨膨脹 ， 又會引起經濟衰退 ， 失業增加 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 三、國際收支失衡原因及其影響 （ 2）國際收支順差的影響 政府總是傾向于將國外儲蓄轉變為國內儲蓄進而轉化為國內投資：因為可以對國內投資征稅；增加就業；投資也可能帶來積極的外部效應 。 為本國的順差意味著外國的逆差。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 國際收支失衡有時并不需要政府采取一些政策措施予以調節。經濟體系中的某些機制就具有自動調節國際收支恢復均衡的功能。這些機制往往通過影響利率、匯率、物價、國民收入等方面因素，改變貨幣供求，以使國際收支恢復平衡。但這些機制并非適用于所有情況下的國際收支失衡。在有一些情況下，仍然需要政府采取相應的措施加以干預。我們把此類調節稱之為國際收支的政策調節，一般有： 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 緊縮性貨幣政策適用于國際收支逆差的情況 ， 通過提高中央銀行貼現率 ， 提高存款準備金比率 ， 緊縮信貸和在公開市場上出售有價證券等措施促使投資減少 ， 物價回落 ， 失業增加 ， 引起國民收入和進口減少 ， 縮小國際收支貿易項目逆差 ， 并進而縮小國際收支逆差 ， 直至實現國際收支平衡 。 同理 ， 如果一國的實際利率水平高于其他國家的同期利率水平 ， 則會引起國際短期資本的流人 ， 或使本國資本外流減少 ，同樣可以起到調節國際收支逆差的作用 。 而當一國出現國際收支順差時 ， 則適宜于采取擴張性貨幣政策加以調節 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 該政策適用于發生國際收支逆差的情況。當國際收支逆差出現時，通過采取削減公共財政支出，增加稅收等緊縮性政策，能夠有效抑制國內投資和消費需求的擴張，降低物價水平，改善本國貿易條件，擴大出口，限制進口，進而改善國際收支狀況。當出現國際收支順差時，則適宜于采取擴展性的財政政策。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 外匯政策是一國政府為實現特定的宏觀經濟目標而采取的外匯匯率 、 外匯交易 、 外匯信貸和外匯轉移的管理措施 。 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 國際資金的融通政策簡稱為融資政策，包括對官方儲備和國際信貸便利的使用。官方儲備除了可以用作清償國際收支差額、維持對外支付能力外，還可用于干預外匯市場、調節本幣匯率和作為信用保證。國際信貸則為各國政府和跨國銀行在國際資本市場上從事長期資金融通業務提供了有效的融資工具，成為各國獲得政府貸款和銀行貸款的有效途徑。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 外貿政策包括匯率政策 、 進出口貿易的財政政策以及直接管制政策和貿易管制政策 。 經常性貿易順差是各國政府首選的貿易政策目標 ，也是改善國際收支狀況的基礎 ， “ 獎出限入 ” 的貿易保護政策歷來以繁多復雜而為世人矚目 ， 往往是從根本上改善國際收支狀況的措施 。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 四、調整國際收支失衡的政策 國際收支順差往往體現為另一國的國際收支逆差。當一國采取對改善本國的國際收支有利的政策時，也就意味著在一定程度上給其他國家造成了不利的影響。因此，在世界范圍內解決各國國際收支不平衡問題的根本途徑，還是要進行國際間廣泛的合作，通過國際經濟一體化，促進國際間商品的自由流動，從國際分工和提高勞動生產率中獲得利益，從而根本上改善國際收支。 第二節 國際收支與國際收支平衡表 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 一、 模型 充分就業和國際收支平衡是宏觀經濟管理的四大政策目標中的兩個 。 當引入國際經濟部門后 ， 就要研究包括國外部門在內的四部門經濟的一般均衡 ，只要在原有的國內均衡模型基礎上 ， 引入國際收支平衡曲線 ， 就可以建立分析國內都實現外均衡的基本 模型 。 0第三節 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 一、 模型 在該模型中，產品市場的均衡、貨幣市場的國內均衡和國外均衡分別用 曲線、 曲線和 曲線表示，同時，實現國內均衡和國外均衡的一般均衡狀態一定在三條曲線的交點處。如圖 條曲線相交于 點， 和 分別表示均衡狀態時的收入和利率。 M Y 0第十三章 開放的宏觀經濟模型： 一、 模型 第三節 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (一 )固定匯率制度下的貨幣政策和財政政策的效應 （ 1） 貨幣政策的作用：在固定匯率制度下 ， 若資本能夠在國際間自由流動則一國的貨幣政策不能影響該國的貨幣供給量 ， 貨幣政策對收入沒有影響 。 （ 2） 財政政策的作用：財政政策對收入有影響 。 第三節 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 財政政策效果 貨幣政策效果 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (一 )固定匯率制度下的貨幣政策和財政政策的效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： (二 )浮動匯率制度下的貨幣政策 在自由浮動匯率制度下 ， 本國對外匯的需求 、 外國對本國貨幣的需求以及本國對本幣的供給 、 外國對外匯的供給始終能夠通過匯率變動的調節而保持相等 。 因此 ， 國際收支平衡總意味著經常項目的赤字額始終等于資本凈流入額；同樣 ，經常項目盈余額也總是等于資本凈流出額 。 匯率由外匯市場供求決定 ， 并通過匯率變動保持外匯市場和國際收支的最終均衡 。 經過后來者的不斷改進 ， 就資本在國際間流動的受限制情況 ， 蒙代爾 弗萊明模型的貨幣政策 、 財政政策分析分別有三種不同情況 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其一 ， 資本完全不流動下的貨幣政策效應 。 在浮動匯率制度和資本完全不流動的情況下 ， 擴張性貨幣政策在提高收入水平方面是有效的 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (二 )浮動匯率制度下的貨幣政策 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其二 ， 資本有限流動下的貨幣政策效應 。 在浮動匯率制度和資本有限流動的情況下 ， 擴張性貨幣政策對于提高國民收入水平的效果較為顯著 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (二 )浮動匯率制度下的貨幣政策 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其三 ， 資本完全流動下的貨幣政策效應 。 這表明在浮動匯率制度和資本完全流動的情況下 ， 擴張性貨幣政策對于提高國民收入水平的效果有效 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (二 )浮動匯率制度下的貨幣政策 第十三章 開放的宏觀經濟模型： (三 )浮動匯率制度下的財政政策效應 其一 ， 資本完全不流動下的財政政策效應 。 擴張性財政政策不僅能夠促使收入增加 ， 而且引起收入增加的效果要比固定匯率制度下擴張性財政政策來得更為顯著 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其二 ， 資本有限流動下的財政政策效應 。 這種情況下的 擴張性財政政策引起收入增加的效果也顯著 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (三 )浮動匯率制度下的財政政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其二 ， 資本有限流動下的財政政策效應 。 在資本有限流動的情況下 ， 曲線是一條向右上方傾斜的直線 。 在這種情況下 ， 要分兩種情況考慮： 當 的彈性小于 時 ，這種情況下的擴張性財政政策如上述的效果一樣有效 。 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (三 )浮動匯率制度下的財政政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其二 ， 資本有限流動下的財政政策效應 。 當 的彈性大于 時 ，這種情況下的擴張性財政政策要遠不如上述的效果顯著 。 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (三 )浮動匯率制度下的財政政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 其三 ， 資本完全流動下的財政政策效應 。 浮動匯率使財政政策產生完全的擠出效應 ， 擴張性財政政策引起的貨幣升值對收入的影響恰好與凈出口減少對收人的影響相同 ， 方向相反 ， 因此兩者相互抵消 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (三 )浮動匯率制度下的財政政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 對蒙代爾 弗萊明模型的結論作出總結： 在資本完全流動下 ， 在固定匯率制度下 ， 財政政策有效 ， 一國只要使用財政政策就能同時實現內外均衡 ，而貨幣政策完全無效；在浮動匯率制度下 ， 貨幣政策有效 ， 一國只要使用貨幣政策就能夠同時實現內外均衡 ， 而財政政策無效 。 在有限 （ 或沒有 ） 資本流動的前提下 ， 浮動匯率制度下的貨幣政策與財政政策均比固定匯率制度下更加有效 。 第三節 二、模型的應用：財政政策與貨幣政策效應 (三 )浮動匯率制度下的財政政策效應 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 同時實現國內和國外均衡是理想的政策目標 。 均衡是偶然的 ， 而非均衡 (失衡 )的情況卻是經常性的 。 其主要形式有以下幾個方面： (1)國內經濟和國際收支同時處于非均衡狀態 。 (2)國內經濟處于均衡狀態 ， 而國際收支是失衡的 。 由于國內均衡又有充分就業均衡和非充分就業均衡兩種不同類型 ， 因此 ， 即使是國內均衡狀態也存在兩種不同的情況 。 (3)國內均衡和國外均衡雖然都實現了 ， 但國內均衡并非理想的均衡狀態 。 第三節 三、調整國內均衡與國外均衡的政策 第十三章 開放的宏觀經濟模型： 調整國內均衡和國外均衡的政策措施主要有三類：一是影響 、 曲線發生移動的政策；二是影響 曲線發生移動的政策；三是抵消國際收支順差或逆差的政策 。其中 ， 影響 曲線和 曲線移動的政策 ， 在有關財政政策和貨幣政策的章節中已經詳細地介紹過 ， 這里僅對后兩種情況作簡單的介紹 。 第三節 三、調整國內均衡與國外均衡的政策 開放的宏觀經濟模型： 影響國際收支產生的措施主要有經濟政策和直接干預 。 經濟政策包括改變匯率 、 調整國內價格和利率 。 提高本幣匯率和國內價格水平都能起到抑制出口 、 鼓勵進口的作用；降低利率則能促使資本凈流出增加