1 現金流量表概述以現金為基礎編制的財務狀況變動表又叫做現金流量表，它的前身是資金表，最早出現于1862年的英國。自20世紀70年代后，資金表就成為西方國家企業對外必編的財務報表之一。1因此,國外不少學者對現金流量表進行了研究：Beaver和Langsman通過對兩年樣本數據的橫截面回歸，發現現金流量可以在盈余基礎上提高對股價動的解釋力度；Gombala和Ketz考察了流動性應計制調整對現金流量和盈余指標的影響，發現如果把現金流量定義為盈余加折舊，則現金流量與盈余基礎的報酬率具有相關性；美國學者 DavidBergstager和LaneA.Daley提供的實證結果表明，現金流量數據相對于權責發生制盈利具有增量的信息容量。FASB認為，以權責發生制為確認基礎的利潤表較現金流量表能更好地預測未來現金流量。長期以來，我國企業一直注重對利潤的分析。在過去很長時間內沒有現金流量的概念，企業也不編現金流量表。1998年，我國頒布企業會計準則現金流量表并要求自1998年1月1日起開始實施。自此，現金流量表成為我國企業財務三大主要報表之一。2006年我國新會計準則的頒布對于進一步完善我國企業財務會計報表的新體系有著重大的現實意義。現金流量表為會計報表使用者提供企業一定時期的會計期間現金及現金等價物流入和流出的信息。便于報表使用者了解和評價企業獲取現金及現金等價物的能力，做出正確的預測和決策。針對現金流量表出現的問題，國內學者都做出了比較深入的研究：胡旭（2007），通過對汽車板塊上市公司數據的實證分析闡述了現金流量評價的必要性;劉秀芬（2006）認為我國現金流量表準則規定企業應當采用直接法編報現金流量表，同時要求提供在凈利潤基礎上調節經營活動產生的現金流量的信息。本文通過對西部礦業現金流量所反映企業的償債能力、盈利能力、支付能力、發展能力等主要指標的分析，可以了解企業資產的流動性，判斷和評價企業的財務狀況，預測西部礦業未來的現金流量，幫助投資者、債權人、經營者及其他有關方做出正確的決策。有助于企業發展。1.現金流量表概述1.1 現金流量表概念現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，是企業一定期間的經營活動、投資活動的動態財務報表?，F金流量表目前已是世界上通行的主要會計報表之一?，F金，是指企業庫存現金以及可以隨時用于支付的存款。現金等價物，是指企業持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。會計準則提及現金時，除非同時提及現金等價物，均包括現金和現金等價物。21998年，我國頒布企業會計準則現金流量表并要求自1998年1月1日起開始實施。自此，現金流量表成為我國企業財務三大主要報表之一。2006年我國新會計準則的頒布對于進一步完善我國企業財務會計報表的新體系有著重大的現實意義。現金流量表為會計報表使用者提供企業一定時期的會計期間現金及現金等價物流入和流出的信息。便于報表使用者了解和評價企業獲取現金及現金等價物的能力，做出正確的預測和決策。1.2 現金流量表的作用1.2.1能說明企業現金流入和流出狀況現金流量表將企業現金流量劃分為經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金流量，并按流入和流出項目分別加以反映。如西部礦業現金流量表為：2008年銷售產品和提供勞務共獲得現金148億元，支付職工工資獎金4.9億元，當期購置固定資產流出現金12.7億元。同樣，企業生效經營活動中的其他涉及現金流入流出業務也可以分別歸入以上現金流量之中，并在現金流量表中適當反映。因此，通過現金流量表能夠清晰地反映企業現金流入和流出的原因，即企業的現金從何而來，又走向哪里。這些信息是資產負債表和利潤表所不能提供的。31.2.2 有助于客觀評價企業整體財務狀況企業管理層編制會計報表的一個主要目的，就是通過報表反映企業經營情況和財務狀況，為決策層提供有益的信息；債權人和投資者通過分析會計報表，是為了更好地進行投資決策。因此，客觀評價企業的財務狀況，對企業管理層、債權人和投資者都是相當重要的。通過分析現金流量表，可以分別從經營活動、投資活動和籌資活動三個方面評價企業的財務狀況。1.2.2.1 經營活動對財務狀況的評價對于任何一個企業，經營活動現金流入，主要是銷售商品和提供勞務收到的現金，數額越大越好，因為這代表企業正常獲取現金的能力。4企業的大部分現金都來源于經營活動的現金流入。企業總是希望能進行現金交易，不愿賒銷。但是，在市場經濟條件下，競爭異常激烈。企業要想站穩腳跟，常采取各種營銷策略，想方設法推銷本公司產品，擴大市場占有率；所有的銷售也不可能都是現金交易。因而企業又面臨一個及時收回貨款的問題。產品銷出后，企業并沒有完全達到目標，還應及時收回貨款，這對企業是相當重要的。因為充足的現金能為企業帶來一些不同尋常的購買機會，為企業帶來額外的收益。而應收賬款等債權卻不能像現金那樣滿足各種及時支付的需要，特別是在我國現階段企業的資信狀況不好，三角債現象嚴重，應收賬款難以收回，形成壞賬的可能性極大。因此，用銷售商品提供勞務收到的現金反映企業經營活動現金流入情況，能從一個側面反映企業財務狀況。現金流入越多越好，流出越少越好，這樣才能加速企業的資金周轉，增強抵御各種風險的能力，不至于在一些突發事件上導致驚慌失措。1.2.2.2 投資活動對財務狀況的評價投資活動的現金流量，反映了企業與投資有關的現金流入流出情況。現代企業講究投資的多元化，企業多元化投資的目的，是在保證資產安全完整的前提下，分散投資風險，獲取最大收益。企業一方面要對內投資，即更新設備，擴大生產能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對外投資。對企業來說，投資支付了大量現金，雖有效地利用了企業閑散資金，同時又必須承擔各種投資風險，如果企業能取得預期的相應現金回報，就會對企業的財務收支狀況產生積極的影響，反之，企業投資失敗，就會對財務狀況產生不良后果。1.2.2.3 籌資活動對財務狀況的評價籌資活動產生的現金流入，主要是吸收權益性投資、發行債券和借款收到的現金，反映了企業利用資本市場籌資能力，間接地反映了企業的財務狀況。因為投資者和債權人在投資之前，必然會認真考慮投資風險問題，只有被認為財務狀況良好的公司，投資者才會樂于投資。企業籌資產生的現金流量越多，從側面反映出企業財務狀況良好或具有良好的發展前景；反之，則很可能是財務狀況惡化的表現。因此，現金流量表從經營、投資和籌資三個不同方面全面反映了企業的現金流量情況，有助于會計報表使用者對企業的財務狀況進行客觀的評價。13財經學院會計系 2 西部礦業現金流量表分析2.西部礦業現金流量表分析西部礦業是國內位居前列的基本金屬礦業公司，同時也是西部最具競爭力的資源開發企業之一。本公司經營一體化的基本金屬開采、冶煉及貿易業務,是青藏高原上唯一一家運營中的大規?；窘饘俚V業公司。其主營業務覆蓋鋅、鉛、銅、鋁、銀、金等多個領域。下面對西部礦業現金流量表進行分析：2.1 現金流量結構分析 企業的現金流量由經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三部分構成。分析現金流量及其結構，可以了解企業現金的來龍去脈和現金收支構成，評價企業經營狀況、創現能力、籌資能力和資金實力。西部礦業股份有限公司（以下簡稱西部礦業）2007及2008年度現金流量表結構分析，包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析。西部礦業現金流量表相關數據如下表:表2-1 西部礦業2007及2008年現金流量數據表 單位：元現金流量2008年2007年現金流入總量20,936,353,46319,808,745,884經營活動流入量14,828,358,13410,848,219,057投資活動流入量816,108,548515,460,334籌資活動流入量5,291,886,7818,445,066,493現金流出總量22,194,024,55914,912,752,056經營活動流出量14,643,637,8128,189,754,276投資活動流出量2,829,384,1552,335,121,369籌資活動流出量4,721,002,5924,387,876,411(資料來源:西部礦業2007年及2008年年度財務報表)2.1.1 現金流入結構分析現金流入結構分析是反映企業各項業務活動的現金流入，即經營活動現金流入、投資活動現金流入以及籌資活動現金流入等在全部現金流入中的比重以及各項業務活動現金流入中具體項目的構成情況。通過現金流入結構分析其構成以及比例，可以明確企業的現金來源，說明企業各項活動中誰占主導,以及主要靠哪種活動增加企業現金流入。把握增加現金流入的途徑。2007年經營活動現金流入占現金流入總量的比例=(10,848,219,05719,808,745,884)100%=54.76%2007年投資活動現金流入占現金流入總量的比例=(515,460,33419,808,745,884)100%=2.60%2007年籌資活動現金流入占現金流入總量的比例=(8,445,066,49319,808,745,884)100%=42.64%2008年經營活動現金流入占現金流入總量的比例=(114,828,358,13420,936,353,463)100%=70.83%2008年投資活動現金流入占現金流入總量的比例=(816,108,54820,936,353,463)100%=3.90%2008年籌資活動現金流入占現金流入總量的比例=(5,291,886,78120,936,353,463)100%=25.27%表2-2 各項活動現金流入占當年現金流入總量比例表項目2007年2008年經營活動54.76%70.83%投資活動2.60%3.90%籌資活動42.64%25.27%合計100%100%依據上表數據得出西部礦業2007年及2008年現金流入結構圖圖2-1 2007及2008年現金流入結構圖由上圖可以看出西部礦業現金流入產生的主要來源為經營活動和籌資活動，投資活動所得現金較少。經營活動占據了主導位置, 意味著維持公司運行、支撐公司發展所需要的大部分現金是在經營過程中產生的，這無疑是企業財務狀況良好的一個標志。而收回投資、分得股利取得的現金以及銀行借款、發行債券、接受外部投資取得的現金對公司的運行和發展都起到了輔助性或補充性的融資作用。2008年經營活動現金流入提高了16.07(70.83-54.76)個百分點,投資活動提高了1.3(3.9-2.6)個百分點,籌資活動下降了17.37(42.64-25.27)個百分點。表明,西部礦業2008年經營活動現金流入增加,所以縮減了籌資規模，25%的籌資已足夠其正?，F金周轉。間接表明西部礦業2008年經營規模有所增加，而投資活動現金流入在全部現金流入結構中所占比例很小,說明西部礦業正處于發展時期。2.1.2現金流出結構分析現金流出結構分析是反映企業各項業務活動的現金流出，即經營活動現金流出、投資活動現金流出以及籌資活動現金流入出等在全部現金流入中的比重以及各項業務活動現金流入中具體項目的構成情況。通過現金流出結構分析其構成以及比例，可以明確企業哪些活動的現金流出量較大，是否符合企業的現狀及未來。52007年經營活動現金流出占現金流出總量的比例=(8,189,754,27614,912,752,056)100%=54.92%；2007年投資活動現金流出占現金流出總量的比例=(2,335,121,36914,912,752,056)100%=15.66%；2007年籌資活動現金流出占現金流出總量的比例=(4,387,876,41114,912,752,056)100%=29.42%；2008年經營活動現金流出占現金流出總量的比例=(14,643,637,81222,194,024,559)100%=65.98%；2008年投資活動現金流出占現金流出總量的比例=(2,829,384,15522,194,024,559)100%=12.75%；2008年籌資活動現金流出占現金流出總量的比例=(4,721,002,59222,194,024,559)100%=21.27%。表2-3 各項活動現金流出占當年現金流出總量比例表項目2007年2008年經營活動54.92%65.98%投資活動15.66%12.75%籌資活動29.42%21.27%合計100%100%依據表2-3得出西部礦業2007年及2008年現金流出結構圖圖2-2 現金流出結構圖由上圖可以看出,西部礦業現金流出主要在經營活動和籌資活動方面，其投資活動占用流出現金很少經營活動現金流出仍占主導地位可以發現該公司的現金流入與流出主要來自于經營活動所得，用于經營活動所費；公司進行固定資產投資，支付投資者利潤等現金需要主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。2008年經營活動現金流出提高了12.06(65.98-54.92)個百分點,投資活動下降了2.91(15.66-12.75)個百分點,籌資活動下降了8.15(29.42-21.27)個百分點。表明西部礦業2008年經營活動現金流出增加, 2008年西部礦業投資活動現金流出減少,其縮減了投資規模。從總體上看，該公司的運行是健康的，發展是穩定的。但應特別注意公司以舉債籌資擴大投資所帶來的財務風險及其償還能力。 2.1.3 現金流入流出比例分析流入流出比表明公司1元的現金流出可以為企業換回多少現金流入，該比值越大越好，越大反映收回現金能力越強。根據西部礦業相關數據計算得出下表 。表2-4 西部礦業現金流入流出比例表項目2007年2008年經營活動現金流入流出比(經營活動現金流入額/經營活動現金流出額)1.321.01投資活動現金流入流出比(投資活動現金流入額/投資活動現金流出額)2.20.29籌資活動現金流入流出比(籌資活動現金流入額/籌資活動現金流出額)1.921.122.1.3.1 經營活動由上表可得,西部礦業2007年經營活動現金流入流出比為1.32，表明1元的現金流出可換回1.32元現金流入。2008年經營活動現金流入流出比為1.01，表明1元的現金流出可換回1.01元現金流入。西部礦業現金流入流出比有所下降,即1元的現金流出能換回的現金流入量越來越少,但是,總體而言,西部礦業還是盈利的.2.1.3.2 投資活動由上表可以看出,該公司2007年投資活動的現金流入流出比為2.2；2008年投資活動的現金流入流出比為0.29.2008年西部礦業投資活動現金流入流出比嚴重下降,即公司2008年投資活動產生的現金流出較大.表明,西部礦業正處于一個發展的時期.2.1.3.3 籌資活動2007年籌資活動流入流出比為1.92；2008年籌資活動流入流出比為1.12.表明西部礦業籌資活動現金流入流出比例一直大于一,還款略小于借款。說明西部礦業有能力通過經營活動獲得的現金償還到期的債務。但是2008年比例比2007年有所下降，說明西部礦業償還到期債務的能力有所下降。將現金流出與現金流入量和流入流出比例分析相結合，可以發現西部礦業的現金流入與流出主要來自于經營活動所得，用于經營活動所支，其部分經營現金流量凈額用于補償投資和籌資支出；公司進行固定資產投資，無形資產投資等現金需要主要來源于經營活動所得，其投資活動產生現金流入很少，說明西部礦業在企業資產改造方面的力度較強。2.2 償債能力分析償債能力是指企業對到期債務的清償能力，包括短期內對到期債務的現實償付能力和對未來債務預期的償付能力。償債能力的大小直接關系到企業持續經營能力的高低，是企業利益相關人最關心的財務能力之一，是衡量企業財務管理的核心內容，也是財務分析的一個重要方面。6對企業償債能力分析十分必要。企業經常通過舉債來彌補自有資金的不足，但最終用于償債的最直接的資產是現金，因此，用現金流量和債務比較可以更好的反映企業的償債能力。下面通過對西部礦業現金比率、現金流動負債比率和現金全部負債比率的分析來評價其償債能力。表2-5 償債能力指標數據表 單位：元 項目2007年2008年現金余額6,141,394,155,010,598,618流動負債3,533,544,7433,852,460,472現金比率（現金余額/流動負債）1.74（6,141,394,15/3,533,544,743）1.3(5,010,598,618/3,852,460,472)經營現金凈流量2,658,464,781184,720,322流動負債3,018,411,1703,852,460,472現金流動負債比率（經營現金凈流量/流動負債）88%（2,658,464,781/3,018,411,170）4.79%(184,720,322/3,852,460,472)負債總額4,083,814,2716,652,216,348現金全部負債比率（經營現金凈流量/負債總額）65%(2,658,464,781/4,083,814,271)2.78%(184,720,322/6,652,216,348)2.2.1 現金比率分析所謂現金比率就是指企業的現金與流動負債的比例。 現金比率也被稱之為流動資產比率或現金資產比率，這個公式反映出公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下，支付當前債務的能力。由表2-5計算得出西部礦業2007年現金比率為1.74,2008年現金比率為1.3,現金比率大于1,說明其短期償債能力較強，也就是說，西部礦業即使很少動用其他資產，如存貨、應收賬款等，僅靠手中的現金就足以償還流動負債。但是2008年這種償債能力有所下降。2.2.2 現金流動負債比率分析現金流動負債比率，是企業一定時期的經營現金凈流量同流動負債的比率，它可以從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力，西部礦業2007年現金流動負債比率為88%；2008年現金流動負債比率為4.79%，該指標表明西部礦業2008年資產流動性較差，短期償債能力大幅度下降。2.2.3 現金全部負債比率分析該比率反映企業使用經營活動中獲得的凈現金償還全部債務的能力，由表3-5計算得出2007年西部礦業現金全部負債比率為65%；2008年現金全部負債比率為2.78%，說明西部礦業承擔債務的能力大幅度減弱，債權人的風險較大。2.3 盈利質量分析上市公司盈利問題一直是個很敏感的問題，因為它關系到投資者、債權人和其他利益關系人的利益，因此如何合理評價公司的盈利情況就顯得十分重要。7目前用來評價上市公司盈利能力的指標主要有凈利潤、凈資產收益率、每股收益、總資產收益率、銷售利潤率等。這些指標從不同的角度對上市公司的盈利進行評價，比較全面，但也存在明顯的缺陷不能反映盈利的現金流入，即無法反映上市公司的盈利質量問題。下面通過對西部礦業盈利現金比率、再投資比率以及營運指數等指標的分析，揭示其盈利質量問題。盈利質量分析是指企業根據經營活動現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系，揭示企業保持現有經營水平，創造未來盈利能力的一種分析方法。表2-6 盈利質量指標數據表 單位：元 項目2007年2008年經營現金凈流量2,658,464,781184,720,322凈利潤1,838,321,093570,067,808盈利現金比率（經營現金凈流量/凈利潤）1.45(2,658,464,781/1,838,321,093)0.32(184,720,322/570,067,808)資本性支出1,652,487,4681,018,305,458再投資比率（經營現金凈流量/資本性支出）（2,658,464,781/1,652,487,468）（184,720,322/570,067,808）經營現金流入量14,828,358,13410,848,219,057營運指數（經營現金凈流量/經營現金流入量）17.93%(2,658,464,781/14,828,358,134)1.70%(184,720,322/10,848,219,057)2.3.1 盈利現金比率分析 這一比率反映企業本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系，由表3-6得出西部礦業2007年盈利現金比率為1.45；2008年盈利現金比率為0.32，由此看出西部礦業此比率大幅度降低，說明西部礦業本期創造的利潤中有相當一部分并未收到現金，盈利質量下降。2.3.2 再投資比率分析再投資率又稱內部成長性比率，是指企業每年賺取的錢（是指現金流量，而不是會計盈余），有百分之幾用于投資支出.由表3-6得出西部礦業2007年再投資比率為1.6；2008年再投資比率為0.56，此比率說明西部礦業在未來企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力不太理想?？捎糜诟黜椯Y產上的再投資的現金越少。與2007相比，西部礦業在2008年的業績大幅度下滑，盈利質量下降。 2.3.3 營運指數分析營運指數,是指經營凈收益與全部凈收益的比值。通過與該指標的歷史指標比較和行業平均指標比較,可以考察一個公司的收益質量情況。8由表3-6得出西部礦業2007年營運指數為17.93%；2008年營運指數為1.70%，該指標說明收益質量下滑。而且下滑幅度很大。而其營運指數小于1,說明一部分收益尚沒有取得現金，停留在實物或債權形態，而實物或債權資產的風險大于現金，所以未收現的收益質量低于已收現的收益。 2.4 籌資與支付能力分析籌資與支付能力分析是通過現金流量表有關項目之間的比較，反映企業在金融市場上的籌資能力以及償忖債務或費用的能力籌資與支付能力的分析，主要是通過企業當期取得的現金收入總額同籌資現金流入量、經營性應付增減凈額等來進行分析和比較的。企業籌資與支付能力分析主要包含外部融資比率、現金償還比率等指標。表2-7 籌資與支付能力數據表 單位：元項目2007年2008年經營性應付項目增（減）凈額8,189,754,27614,643,637,812籌資現金流入量8,445,066,4935,291,886,781現金流入量總額19,808,745,88420,936,353,463經營現金凈流量2,658,464,781184,720,322外部融資比率（經營性應付項目增（減）凈額+籌資現金流入量）/籌資現金流入量79.54%(8,189,754,276+8,445,066,493)/ 19,808,745,8841.41%(14,643,637,812+5,291,886,781)/ 20,936,353,463長期債務總額1,562,678,5342,754,593,467現金償還比率(經營凈現金流量/長期債務總額)1.70（19,808,745,884/1,562,678,534）0.06(184,720,322/2,754,593,467)2.4.1 外部融資比率分析這一比率反映企業在金融市場籌措資金的能力，或經營發展對外部資金的依賴程度。西部礦業2007年度外部融資比率為79.54%，2008年度外部融資比率為1.41%，說明西部礦業2007年的外部融資程度很高，而2008年企業現金大部分靠內部資金,即經營活動所得籌得，外部資金對企業經營作用很小。2.4.2 現金償還比率分析這一比率反映企業當前經營活動提供的現金償還長期債務的能力。雖然企業可以用從投資或籌資活動中產生的現金來償還債務，但從經營活動中所獲得的現金應該是企業長期現金的主要來源。一般來說，這一比率越高，企業償還債務的能力越強。由表3-7所得西部礦業2007年現金償債比率為1.70，2008年現金償還比率為0.06。按目前經營現金流量分析，西部礦業未來償債能力較低。與2007年相比償債能力大幅度下降。2.5 獲取現金能力的分析 獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投資資源的比值。它彌補了根據損益表上分析企業獲得能力的指標的不足，具有鮮明的客觀性。9投入資源可以是主營業務收入、企業總資產、凈營運資金、凈資產或普通股股數、股本等。獲取現金能力主要包含銷售現金比率及全部資產現金回收率等指標。表2-8 獲取現金能力數據表 單位：元項目2007年2008年經營現金凈流量2,658,464,781184,720,322主營業務收入8,709,307,15612,619,226,032銷售現金比率（經營現金凈流量/主營業務收入）0.3(2,658,464,781/8,709,307,156)0.01(184,720,322/12,619,226,032)資產總額13,559,316,60817,407,317,269全面資產現金回收率（經營現金凈流量/資產總額）0.19(2,658,464,781/13,559,316,608)0.01(184,720,322/17,407,317,269)2.5.1 銷售現金比率分析該比率反映每元銷售得到的現金大小，即銷售收入的貨款回收率， 2007年西部礦業銷售現金比率為0.30，該比率顯示西部礦業每元的銷售能得到0.3元的現金。2008年西部礦業銷售現金比率為0.01，該比率顯示西部礦業每元的銷售能得到0.01元的現金?？梢钥闯?，西部礦業2008年獲取現金的能力比2007年有大幅度下降。2.5.2 全部資產現金回收率分析該指標說明企業全部資產生現金的能力， 西部礦業2007年全部資產現金回收率為0.19；2008年全部資產現金回收率為0.01，此比率表明西部礦業獲取現金能力減弱。2.6 財務彈性分析財務彈性是企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現金流入和需求的比較，現金流量能超過需要，或者說有剩余的資金流入，那么我的適應性就強。10所以財務彈性是經營現金凈流量和支出的一種比較、支付要求和產生現金的能力的比較。下面主要通過對西部礦業股利保障倍數分析其財務彈性。股利保障倍數=每股經營現金流量每股現金股利西部礦業2007年每股經營現金流量為0.12元，每股現金股利為0.0725元，2008年每股經營現金流量為0.08元，每股現金股利為0.0635元。2007年股利保障倍數=0.12/0.0725=1.652008年股利保障倍數=0.08/0.0635=1.26表明西部礦業支付股利的現金比較充足，企業支付現金股利的能力較強。但是支付能力有所下降。2.7 再投資能力分析 再投資能力分析主要是用企業當期取得的經營活動現金流量凈額與各項投資活動支出的現金進行比較，分析經營活動現金流量凈額能否滿足各項投資活動所需現金支出。再投資能力分析包括現金流量滿足率分析和固定資產再投資率分析。 問題與建議表2-9 再投資能力數據表 單位：元 項目2007年2008年經營活動產生的現金流量凈額2,658,464,7811,272,774,624投資活動產生的現金流量凈額-1,819,661,035-2,013,275,607現金流量滿足率（經營活動產生的現金流量凈額/投資活動產生的現金流量凈額）-1.46(2,658,464,781/-1,819,661,035)-0.92(184,720,322/-2,013,275,607)購置固定資產支出總額1,657,393,2441,272,774,624固定資產再投資率（購置固定資產支出總額/經營活動產生的現金流量凈額）0.61(1,657,393,244/2,658,464,781)6.67(1,272,774,624/1,272,774,624)參考文獻2.7.1 現金流量滿足率分析該比率用來衡量企業用其經營活動產生的現金凈流量滿足投資活動資金需求的能力。西部礦業2007年現金流量滿足率為-1.461；2008年現金流量滿足率為-0.921；表示經營活動的現金收入不能滿足投資活動的現金需求，企業需另籌資金。2.7.2 固定資產再投資率分析通過該指標反映經營活動所創造的現金凈流量，能有多大比例再投資于企業的固定資產。西部礦業2007年固定資產再投資率為0.611，2008年該項指標大于l，說明西部礦業固定資產投資支出超過了經營活動現金凈流量，還需通過其他渠道籌集一定數額的資金。 3.問題與建議綜上論述，我們可以看出，現金流量表在分析企業財務狀況時，確實是一個不可多得的工具。本文經過對西部礦業近2007及2008兩年現金流量表的分析，全面系統的分析研究了西部礦業各項財務能力，總體而言，得出如下結論。 3.1 存在的問題3.1.1 獲現能力較弱西部礦業主要以經營活動獲得且獲現金額較大，其投資、籌資獲現能力基本無貢獻，這樣造成企業以經營活動所產生的現金來補償其投資、籌資所產生現金不能補償其本身支出的部分支出，給企業經營帶來一定的負擔且使企業經營業績低下，可以看出西部礦業閑置資金較大，2008年這種趨勢更加明顯。3.1.2 償債