1 鋁進出口貿易現狀及對國內鋁市場的影響 中國五礦集團 首席分析師 張榮輝 中國投資協會 2009年 5月 12日 2 主要內容 一、全球鋁工業究竟發生了什么？ 回顧與現狀 1、 2000年以來中國的崛起 2、 鋁貿易格局的改變 3、 國內外鋁價走勢回顧 二、全球鋁貿易現狀 1、 主要進口國及地區 2、 主要出口國及地區 三、中國鋁貿易現狀 1、 國內貿易現狀 長江現貨市場，南海現貨市場 2、 中國原鋁進出口 3、 進出口對國內價格的影響 4、 國內外鋁價變化對進出口的影響（套利） 3 1、 2000年以來中國的崛起 近年來中國原鋁表觀消費占全球之例 1980 1990 2000 2008 占比 % 3.4 4.5 13 32.6 1980-1990中國原鋁平均年消費增長 5% 1990-2000中國原鋁平均年消費增長 14.2% 2000-2008中國原鋁平均年消費增長 17.9% 4 世界和 中國原鋁平均年消費增長率 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 中國 11.5% 9.8% 18.3% 23.8% 19.2% 15.3% 18.9% 38.7% 4.8% 全球 5.2% -3.9% 6.9% 9.4% 9.6% 4.4% 7.1% 9% -0.9% 5 1、 2000年以來中國的崛起 近年來中國原鋁產量及占全球比例：萬噸 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 全球 1966 2442 2444 2608 2800 2992 3190 3397 3820 3883 中國 187 299 358 451 556 667 780 935 1260 1317.6 占 % 9.51 13.32 14.58 17.3 19.87 22/29 24.47 27.52 32.98 33.9 6 中國原鋁工業占全球之比 -2008 7 中國的崛起 2001-2008年中國電解鋁供求：萬噸 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 產量 337 432 555 667 781 935 1256 1317.6 產能 318 395 539 843.15 944.41 1033 1186 1542 1800 凈進口 12 -21 -37 -65 -68.2 -55 -26 1.15 供應 349 411.5 518 602 712.4 880.15 1230 1318.15 消費 365 417 513.4 597 711 867 1248 1308 缺 /剩 -11.4 -5.2 4.5 5.2 1.9 13.15 -18 10.15 8 中國鋁供需 據中國有色協會公布的數據： 2008年產量： 全國氧化鋁產量 2278.41萬噸，同比增長 17.1%，原鋁產量為 1317.66萬噸，同比僅增長 4.92%。 2009年 1-3月份產量：全國氧化鋁產量 491.6萬噸，同比下降 7.8%，原鋁產量為265.76萬噸，同比下降 14.1%。 2008年出口： 中國原鋁出口 11萬噸，同比下降 31.51%，出口鋁合金 73.1萬噸，同比增長90.12%。出口鋁制品 190萬噸，同比增長 2.1%。 2008年進口： 進口氧化鋁 458.6萬噸，同比下降 10.51%，進口鋁礬土 2579萬噸，同比增長11.3%，進口原鋁 12.16萬噸，同比增長 9.23%。 (2009年 3月份進口可能高達 20萬噸，為 08年全年的 1.5倍） 9 2008年全球原鋁主要消費領域 全球 中國 西歐 美國 消費量，萬噸 3783.8 1207.1 727.3 569.6 占全球比例 32% 19% 15% 汽車與交通運輸 27% 17% 31% 38% 建筑 22% 28% 22% 13% 基礎設施及電力 10% 13% 8% 7% 鋁箔 9% 9% 10% 7% 機械及設備 9% 10% 11% 7% 包裝 8% 2% 7% 20% 耐用消費品 7% 9% 6% 5% 其他 8% 12% 6% 3% 10 2、國內外鋁價走勢回顧 2008年 天災人禍，多事之秋 天災：中國冰雪，地震 人禍：美國次貸危機引發全球經濟危機 商品市場泡沫破裂 11 2008年中國 1-3月份中國因雪災造成實際減產在 50-80萬噸之間。 2008年 5月四川地震，影響有限。 2008年 6月 18日，南非政府允許南非電力公司 Eskom提高電力價格 27.5%， BHP Billiton公司的實際減產約 12萬噸左右。 2008年 7月 1日，中國提高電價，平均 2.5分 /千瓦時。 2008年 6月下旬，美國投行 Bear Stearn倒閉，引發商品市場，主要是糧油農產品市場暴跌。 2008年 7月，美國次貸危機越演越烈，以石油為首的商品市場開始步入下跌通道。 2008年 9月 5日，美國 Lehman Brothers投行宣布倒閉，商品市場進入加速下跌走勢。 2008年影響鋁工業主要大事件 12 2008年 LME鋁價走勢圖 -2009-3-2 日 Q M A L 3 2 0 0 7 - 1 1 - 2 0 - 2 0 0 9 - 3 - 2 6 ( G M T ) 1 月份中國雪災 ， 南非電力緊張5 月 12 日四川地震6 月底 B e a r S t e r a n 投行倒閉7 月 10 日南山會議9 月 5 日 L e h m a n 宣布倒閉7 月初次貸危機越演越烈 ， 商品市場全線暴跌C n d l , Q M A L 3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 3 - 3 , 1 , 3 2 5 , 1 , 3 3 0 , 1 , 3 2 0 . 5 , 1 , 3 2 5 . 5價格U S DT. 1 21 , 4 0 01 , 5 0 01 , 6 0 01 , 7 0 01 , 8 0 01 , 9 0 02 , 0 0 02 , 1 0 02 , 2 0 02 , 3 0 02 , 4 0 02 , 5 0 02 , 6 0 02 , 7 0 02 , 8 0 02 , 9 0 03 , 0 0 03 , 1 0 03 , 2 0 0 0 3 1 7 0 1 1 6 0 1 1 8 0 3 1 7 0 1 1 6 0 1 1 6 0 2 1 6 0 1 1 6 0 1 1 8 0 1 1 6 0 1 1 6 0 3 1 7 0 1 1 6 0 1 1 6 0 2 1 6 0 2 1 607 十二月 08 一月 08 二月 08 三月 08 四月 08 五月 08 六月 08 七月 08 八月 08 九月 08 十月 08 十一月 08 十二月 09 一月 09 二月 09 三月13 2009年 LME鋁價走勢圖 -2009-5-5 日 Q M A L 3 2 0 0 8 - 1 1 - 4 - 2 0 0 9 - 5 - 1 3 ( G M T )C n d l , Q M A L 3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 5 - 5 , 1 , 5 4 4 , 1 , 5 4 4 , 1 , 5 1 2 . 5 , 1 , 5 1 7 . 5價格U S DT. 1 21 , 3 2 01 , 3 6 01 , 4 0 01 , 4 4 01 , 4 8 01 , 5 2 01 , 5 6 01 , 6 0 01 , 6 4 01 , 6 8 01 , 7 2 01 , 7 6 01 , 8 0 01 , 8 4 01 , 8 8 01 , 9 2 01 , 9 6 02 , 0 0 02 , 0 4 0 1 0 1 7 2 4 0 1 0 8 1 5 2 2 2 9 0 5 1 2 1 9 2 6 0 2 0 9 1 6 2 3 0 2 0 9 1 6 2 3 3 0 0 6 1 4 2 0 2 7 0 4 1 12008 十一月 2008 十二月 2009 一月 2009 二月 2009 三月 2009 四月 2009 五月中國經濟基本見底， 12月 26日國儲收儲鋁 09年 2月下旬，國儲再次收儲鋁 基金大肆進入銅鋁市場 14 2008年上海三月期鋁價走勢圖 -2009-5-5 日 Q S A F c 3 2 0 0 8 - 1 0 - 2 4 - 2 0 0 9 - 5 - 1 3 ( G M T )C n d l , Q S A F c3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 5 - 5 , 1 2 , 8 9 0 , 1 2 , 8 9 5 , 1 2 , 6 7 0 , 1 2 , 7 2 5價格CNYT01 0 , 2 0 01 0 , 4 0 01 0 , 6 0 01 0 , 8 0 01 1 , 0 0 01 1 , 2 0 01 1 , 4 0 01 1 , 6 0 01 1 , 8 0 01 2 , 0 0 01 2 , 2 0 01 2 , 4 0 01 2 , 6 0 01 2 , 8 0 01 3 , 0 0 01 3 , 2 0 01 3 , 4 0 01 3 , 6 0 01 3 , 8 0 01 4 , 0 0 01 4 , 2 0 0 2 7 0 3 1 0 1 7 2 4 0 1 0 8 1 5 2 2 2 9 0 5 1 2 1 9 0 2 0 9 1 6 2 3 0 2 0 9 1 6 2 3 3 0 0 7 1 3 2 0 2 7 0 4 1 12008 十月 2008 十一月 2008 十二月 2009 一月 2009 二月 2009 三月 2009 四月 2009 五月國內外冶煉廠紛紛減產 國內冶煉廠部分復產 15 2008年倫敦與上海三月期鋁價走勢圖 -2009-3-3 日 Q S A F c 3 , Q M A L 3 2 0 0 7 - 1 1 - 1 5 - 2 0 0 9 - 3 - 1 2 ( G M T )C n d l , Q S A F c3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 3 - 3 , 1 1 , 6 0 0 , 1 1 , 6 9 5 , 1 1 , 5 5 0 , 1 1 , 6 7 5L i n e , Q M A L 3 , L a s t T r a d e ( L a s t )2 0 0 9 - 3 - 3 , 1 , 3 3 1價格CNYT01 0 , 5 0 01 1 , 0 0 01 1 , 5 0 01 2 , 0 0 01 2 , 5 0 01 3 , 0 0 01 3 , 5 0 01 4 , 0 0 01 4 , 5 0 01 5 , 0 0 01 5 , 5 0 01 6 , 0 0 01 6 , 5 0 01 7 , 0 0 01 7 , 5 0 01 8 , 0 0 01 8 , 5 0 01 9 , 0 0 01 9 , 5 0 02 0 , 0 0 02 0 , 5 0 0價格U S DT. 1 21 , 4 0 01 , 5 0 01 , 6 0 01 , 7 0 01 , 8 0 01 , 9 0 02 , 0 0 02 , 1 0 02 , 2 0 02 , 3 0 02 , 4 0 02 , 5 0 02 , 6 0 02 , 7 0 02 , 8 0 02 , 9 0 03 , 0 0 03 , 1 0 0 1 6 0 3 1 7 0 2 1 6 0 1 1 8 0 3 1 7 0 1 1 6 0 5 1 6 0 2 1 6 0 1 1 6 0 1 1 8 0 1 1 6 0 6 1 6 0 3 1 7 0 1 1 6 0 5 1 6 0 2 1 6 0 207 十二月 08 一月 08 二月 08 三月 08 四月 08 五月 08 六月 08 七月 08 八月 08 九月 08 十月 08 十一月 08 十二月 09 一月 09 二月LME三月期鋁價格 上海三月期鋁價 16 中國原鋁消費更是急劇下降，進入 2009年 1-2月份， 進口明顯增加，但并非消費增長，而是套利使然。國內價格高于國際價格 17 二、全球鋁貿易現狀 二、全球鋁貿易現狀 1、 主要進口國及地區 2、 主要出口國及地區 18 全球原鋁主要消費國（主要進口國） -2008 6%18%13%18%6%4%33%中國 日本 北美 亞洲其他國家 西歐 東歐 拉美19 全球原鋁主要生產國 -2008 33%14%12%13%6%7%11%4%中國 北美 西歐 東歐 大洋洲 拉美 亞洲其他 非洲20 中國原鋁消費領域 -2008 27%4%24%14%17%14%基礎設施 城鎮房地產 輕工業- 包裝等 機械設備 其他建筑領域 其他21 西方原鋁消費領域 -2008 37%22%8%17%8%4%4%交通運輸 建筑 電力 包裝 機械設備 消費品 其他22 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 2006年以下六國原鋁自產、再生鋁自產以及凈進口占其總消費的比例 原鋁 再生鋁 凈進口 美國 34.8% 36.4% 28.8% 英國 35% 37.2% 27.8% 日本 0.3% 32.7% 67% 意大利 12.2% 35.8% 52% 德國 27.6% 32.2% 40.2% 法國 34.4% 32% 33.5% 23 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 美國，萬噸 2007 2008 產量 256.7 265.9 消費 590.8 562.6 表觀缺口 334.1 296.7 24 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 英國，萬噸 2007 2008 產量 36.3 32.6 消費 36.7 32.7 表觀缺口 0.4 0.1 25 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 德國，萬噸 2007 2008 產量 52.4 60.2 消費 200.8 192.4 表觀缺口 148.4 132.2 26 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 法國，萬噸 2007 2008 產量 43.7 38.9 消費 73.7 70.8 表觀缺口 30 31.9 27 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 意大利，萬噸 2007 2008 產量 19.3 19.4 消費 108.7 99.1 表觀缺口 89.4 79.7 28 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 日本，萬噸 2007 2008 產量 0.7 0.7 消費 219.7 219 表觀缺口 219 218.3 29 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 韓國，萬噸 2007 2008 產量 消費 109.4 116 表觀缺口 109.4 116 30 二、全球鋁貿易現狀 主要進口國及地區 臺灣，萬噸 2007 2008 產量 消費 36.5 37.2 表觀缺口 36.5 37.2 31 二、全球鋁貿易現狀 主要出口國及地區 加拿大，萬噸 2007 2008 產量 564.3 578.2 消費 79 74.4 表觀過剩 485.3 503.8 32 二、全球鋁貿易現狀 主要出口國及地區 大洋洲（澳大利亞、新西蘭），萬噸 2007 2008 產量 231.6 229.7 消費 44.3 45.6 表觀過剩 187.3 184.1 33 二、全球鋁貿易現狀 主要出口國及地區 俄羅斯，萬噸 2007 2008 產量 395 418.8 消費 111.2 116.8 表觀過剩 283.8 302 34 二、全球鋁貿易現狀 主要出口國及地區 巴西，萬噸 2007 2008 產量 165.1 165.8 消費 86 88.6 表觀過剩 79.1 77.2 35 二、全球鋁貿易現狀 主要出口國及地區 非洲（莫桑比克、南非和埃及等），萬噸 2007 2008 產量 181.5 171.5 消費 47 49.5 表觀過剩 134.5 122 36 二、全球鋁貿易現狀 主要出口國及地區 拉美（巴西、委內瑞拉和阿根廷等），萬噸 2007 2008 產量 255.9 266 消費 146.3 151.8 表觀過剩 109.6 114.2 37 二、全球鋁貿易現狀 主要進出口地區， 萬噸 北美 產量 549.2 511 538.2 533.3 564.3 578.2 消費 653.5 701.1 717.5 721.9 669.8 637 表觀缺口 104.3 190.1 179.3 180.6 135.5 58.8 38 二、全球鋁貿易現狀 主要進出口地區， 萬噸 日本： 2003 2004 2005 2006 2007 2008 產量 消費 223.5 213.9 227.6 232.3 219.7 219 表觀缺口 223.5 213.9 227.6 232.3 219.7 219 西歐： 產量 406.9 429.4 434.5 417.4 432.1 462.8 消費 650.6 661.4 651.2 679.7 716 677.9 表觀缺口 243.7 232 216.7 262.3 283.9 215.1 39 二、全球鋁貿易現狀 主要進出口地區， 萬噸 非洲 2003 2004 2005 2006 2007 2008 產量 142.8 171.1 175.3 186.5 181.5 171.5 消費 35.7 40 41.4 45.2 47 49.5 表觀過剩 107.1 131.1 133.9 141.3 134.5 122 東歐 包括俄羅斯： 2003 2004 2005 2006 2007 2008 產量 436.3 453.4 462.7 467.8 489.9 510 消費 170.8 174.4 180.5 197.4 204.5 216.3 表觀過剩 265.5 279 282.2 270.4 285.4 293.7 40 二、全球鋁貿易現狀 主要進出口地區， 萬噸 大洋洲 2003 2004 2005 2006 2007 2008 產量 219.9 224.5 225.2 227.4 231.6 229.7 消費 40 43.5 45 42.5 44.3 45.6 表觀過剩 179.9 181 180.2 184.9 187.3 184.1 41 二、全球鋁貿易現狀 主要進出口地區， 萬噸 亞洲其他國家不包括中國和日本 2003 2004 2005 2006 2007 2008 產量 267.6 298 341.1 377.6 400.5 428.8 消費 403.4 454.3 487.2 507.6 517.4 543.9 表觀缺口 135.8 156.3 146.1 130 116.9 115.1 中國 產量 554.3 668.9 780.6 943.9 1258.8 1310.5 消費 499.4 588.6 708.3 879 1230 1303.8 表觀過剩 54.9 80.3 72.3 64.9 28.8 6.7 42 二、全球鋁貿易現狀 2000年以來西方凈進口，萬噸 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 凈進口 211.3 273.3 269.9 319.6 365.3 396.3 379.6 344.7 338.9 同比 29.34% -1.24% 18.4% 14.3% 8.4% -4.2% -9.2% -1.7% 43 2000年以來西方凈進口