企業研究論文-論企業經營者業績評價指標體系的設置股票期權制度實施過程中，一個很重要的因素就是期權激勵的標準問題。應根據何種標準來授予股票期權，才能達到最大的激勵目的，這需要在企業內部建立一套業績評價指標體系。而評價標準的設置是否合理，是關系到股票期權制度實施效果的要素之一。一、企業總體業績評價指標體系所有權、控制權、經營權三權分離是現代公司法人治理結構的最大特征。三權分離最終導致了代理問題的產生。公司實施股票期權制度，對公司所有者來說，正是為了降低代理成本，解決代理問題而采取的措施，這就決定了所有者除了對資本保值增值情況比較關注外，還更關心董事會及經理層的代理是否是有效代理，是否真正從公司利益出發，考慮公司的長遠發展。因此，本文以公司治理結構為基礎，設計企業總體業績評價指標體系的框架結構。根據公司治理結構，該業績評價指標體系共分為三個層次。第一層次是對資本所有者目標實現情況的評價；第二層次是對資本控制者即董事會的資本經營業績的評價；第三層次是對資產經營者即經理層的資產經營業績的評價。1所有者資本保值增值狀況評價指標所有者進行投資的根本目的是為了資本保值增值，而資本的保值增值來源于企業的收益。因此，在選擇評價指標時，以反映企業收益狀況的指標為核心指標。這里，選擇凈資產收益率、資本積累率、營運指數三個指標。凈資產收益率=凈利率平均凈資產。該指標充分體現了投資者投入企業的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資和報酬的關系；資本積累率：本年所有者權益的增長額年初所有者權益。該指標反映了企業所有者權益當年的變動水平，體現了企業資本的積累情況及投資者投入企業資本的保全性和增長性，是企業發展強盛的標志；營運指數：經營現金凈流量經營應得現金。該指標主要是評價企業的收益質量，反映企業收益的確認是否同時伴隨相應的現金收入，即以應計制為基礎的收益是否與現金流人相伴隨，如果收益沒有相應的現金收入，不僅無法進行分配，還會影響到企業的發展。2資本控制者資本經營狀況評價指標資本控制者的資本經營主要體現在三個方面，即資本的籌集、資本的使用和資本收益的分配。因此，對資本控制者的經營評價也應從這三個方面進行，可選擇總資產收益率、全部資產現金回收率、資產負債率、可持續增長率這幾個指標。總資產收益率：息稅前利潤平均資產總額。該指標反映了企業全部資產獲取收益的水平，是企業經營業績和管理水平的集中體現；全部資產現金回收率：營業現金凈流量全部資產。該指標說明企業資產產生現金的能力，從現金的角度評價資產收益能力；資產負債率：負債總額資產總額。該指標是國際公認的衡量企業負債償還能力和經營風險的重要指標；可持續增長率：凈資產收益率(1股利支付比率)。企業的股利支付政策影響著企業早晨需要的資金存量，該指標是一個衡量企業發展計劃的標準，在企業報酬利潤能力和財務政策不變的情況下，股利支付政策決定了企業的增長率。3資產經營者資產經營狀況評價指標在股份公司里，董事會把資產委托給經理層管理，經理層作為執行機構，負責公司的日常事務，可考慮用以下幾個指標對其業績進行評價：銷售毛利率、銷售增長率、經營現金流量增長率、資產周轉率、流動比率。銷售毛利率=銷售利潤銷售收入總額。指標中的銷售利潤主要是企業主營業務利潤。該指標反映了企業主營業務的獲利能力，體現了企業經營活動最基本的獲利能力；銷售增長率=本年銷售增長上年銷售總額。該指標反映年度銷售額增長情況，是衡量企業經營狀況和市場占有力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志；經營現金流量增長率=本期經營現金流量上期經營現金流量。該指標反映了企業獲得現金的穩定性；資產周轉率包括總資產周轉率和流動資產周轉率。總資產周轉率是評價企業全部資產經營質量和利用效率的指標；流動資產周轉率則是從企業資產中流動性較強的流動資產角度對企業資產利用效率進行的分析，進一步揭示影響資產經營質量的主要因素；流動比率：流動資產流動負債。該指標衡量資金流動性的大小，充分考慮了流動資產規模與流動負債規模之間的關系。二、員工個人業績評價指標體系(一)業績考核對象的確定確定業績考核對象，即是確定股票期權獲受人。股票期權獲受人由兩部分人組成：資本控制者和資本經營者。在資本控制者中，并不是所有成員都是從股東中選舉產生的，外部董事已成為董事會正常執行任務所必不可少的因素，這樣的體制可使公司得到各方面專家的幫助。對于這部分董事，企業可根據他們的表現適當給予部分股票期權，以促使他們真正關心企業業績，真誠為企業服務。他們對企業運營的建議都在董事會會議上有所記錄，因此，對于他們的業績考核，根據董事會會議記錄即可，他們不是本文所要確定的業績考核對象。本文確定的業績考核對象主要是企業高級管理人員，包括董事長、總經理及副總經理。在現代企業理論中，一般員工被稱為“依賴性資源”，企業的核心資源即企業的高級管理人員被稱為“唯一性資源”。核心資源在通常情況下具有不可替代性，這些資源一旦離開企業，企業的其他資源就會無法發揮正常作用，從而導致企業價值的減少。而一般人力資源屬于從屬地位，屬于合作性資源，不可替代性弱，這些資源離開企業，只會導致他們自身價值的減少。鑒于這兩種人力資源地位的不同，在考慮提前分配時，就應區別對待，著重應考慮對核心資源的期權激勵問題。(二)個人業績評價指標體系的構建1董事長的個人業績評價指標體系董事長代表董事會對公司的一切事務進行監督管理，在董事會休會期間，負責處理對公司有重要影響的業務活動，是一個舉足輕重的人物，對其個人業績指標評價體系可分成兩部分：一是個人素質評價指標體系；一是個人工作績效評價指標體系。個人素質評價指標體系由三部分構成：素質結構，包括進取心、責任心；智力結構，包括綜合分析能力、工作經歷、學歷；能力結構，包括目標定向能力、決策能力、用人授權能力、協調能力、風險能力、人際關系能力等。個人工作績效評價指標體系擬從以下幾個方面構建：公司的資本運營效果，對股東大會決策的執行，高級經理層的運作，勞資關系的協調及企業文化建設情況。公司資本運營效果的評價指標采用定量指標，從盈利情況、投資情況、籌資情況三個方面評價，主要指標有總資產增長率、凈利潤增長率、不良投資比率、固定資