絕密★考試結(jié)束前1、請考生按規(guī)定用筆將所有試題的答案涂、寫在答題紙上。2、答題前，考生務(wù)必將自己的考試課程名稱、姓名、準(zhǔn)考證號用黑色字跡的簽字筆或鋼筆填寫在答題紙規(guī)定的位置上。2024年4月高等教育自學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試資本運(yùn)營與融資【代碼】：10424一、單項(xiàng)選擇題。1、下列不屬于狹義資本的是【C】A、資本金 B、盈余公積C、銀行借款 D、未分配利潤2、股票、債券、期貨屬于【C】A、管理資本 B、實(shí)物資本C、金融資本 D、貨幣資本3、由文化、宗教、倫理等因素而引起的資本經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)被稱為【B】A、政治風(fēng)險(xiǎn) B、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)C、宏觀性風(fēng)險(xiǎn) D、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)4、在財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)企業(yè)出現(xiàn)違約或破產(chǎn)的可能性屬于【D】A、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)C、利率風(fēng)險(xiǎn) D、違約風(fēng)險(xiǎn)5、企業(yè)因流動(dòng)資金不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要而向銀行取得的貸款稱為【C】A、結(jié)算貸款 B、臨時(shí)貸款C、經(jīng)營周轉(zhuǎn)貸款 D、專項(xiàng)儲(chǔ)備貸款6、下列_不屬于_股權(quán)資本融資優(yōu)點(diǎn)的是【C】A、沒有到期日 B、無須償還C、股權(quán)資本成本低 D、沒有固定的股利負(fù)擔(dān)7、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法，通常采用的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為【C】A、2% B、3%C、4% D、5%8、下列屬于長期債務(wù)資本的是【A】A、長期借款 B、優(yōu)先股C、留存利潤 D、直接投資9、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于公司的【C】A、財(cái)務(wù)杠桿度 B、公司的債務(wù)成本C、債務(wù)權(quán)益比率 D、公司資產(chǎn)的必要報(bào)酬率10、如果投資項(xiàng)目的NPV>0，說明【C】A、該放棄項(xiàng)目 B、項(xiàng)目的收益率小于要求報(bào)酬率C、項(xiàng)目的收益率大于要求報(bào)酬率 D、項(xiàng)目現(xiàn)金流量不足以補(bǔ)償資本成本11、由于物價(jià)的變化導(dǎo)致資金實(shí)際購買力的不確定性稱為【D】A、市場風(fēng)險(xiǎn) B、政策風(fēng)險(xiǎn)C、利率風(fēng)險(xiǎn) D、購買力風(fēng)險(xiǎn)12、現(xiàn)代證券組合理論的創(chuàng)立者是【B】A、巴克利 B、馬科維茨C、海默 D、羅斯13、由管理層和員工素質(zhì)不適應(yīng)性帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)稱為【D】A、金融風(fēng)險(xiǎn) B、政策風(fēng)險(xiǎn)C、市場風(fēng)險(xiǎn) D、管理風(fēng)險(xiǎn)14、并購企業(yè)以承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的部分或全部的債務(wù)為條件，取得目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的并購方式是【C】A、股份交易式并購 B、混合并購C、承擔(dān)債務(wù)式并購 D、現(xiàn)金購買式并購15、第一次并購浪潮【A】A、以橫向并購為特征 B、以縱向并購為特征C、以混合并購為特征 D、以杠桿并購為特征16、跨國并購發(fā)展的主要?jiǎng)右蚴恰綝】A、政策自由化 B、管理創(chuàng)新C、新技術(shù)推廣及應(yīng)用 D、經(jīng)濟(jì)全球化17、兩個(gè)或兩個(gè)以上國家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購稱為【B】A、混合跨國并購 B、橫向跨國并購C、縱向跨國并購 D、直接并購18、在企業(yè)集團(tuán)的構(gòu)成中，松散聯(lián)合層亦稱【C】A、控股層 B、參股層C、固定協(xié)作層 D、集團(tuán)公司19、認(rèn)為跨國并購是為了避免過高的市場交易成本的理論是【C】A、壟斷優(yōu)勢理論 B、產(chǎn)品生命周期理論C、市場內(nèi)部化理論 D、國際生產(chǎn)折衷理論20、公司在特定時(shí)間內(nèi)向股東發(fā)出正式的報(bào)價(jià)以購買既定數(shù)量的股票的方法，這種方法是【D】A、現(xiàn)金要約回購 B、荷蘭式拍賣回購C、私下協(xié)議批量回購 D、固定價(jià)格要約回購二、多項(xiàng)選擇題。21、收縮型資本運(yùn)營模式包括【ABDE】A、資產(chǎn)剝離 B、分拆上市C、整體上市 D、公司分立E、股份回購22、無形資本主要有【ABCDE】A、商標(biāo)權(quán) B、商譽(yù)C、專利權(quán) D、版權(quán)E、非專利技術(shù)23、按照資金來源渠道可以將籌資方式分為【CD】A、長期融資 B、短期融資C、權(quán)益融資 D、債務(wù)融資E、內(nèi)部融資24、決定資本結(jié)構(gòu)時(shí)應(yīng)考慮的有【ABCDE】A、資產(chǎn)類型 B、稅收C、管理者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 D、經(jīng)營收入的不確定性E、企業(yè)現(xiàn)實(shí)的融資能力25、公司權(quán)益的總系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)取決于【AC】A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D、政治風(fēng)險(xiǎn)E、市場風(fēng)險(xiǎn)26、資本預(yù)算的特點(diǎn)主要有【CDE】A、決策復(fù)雜 B、成本高C、周期長 D、風(fēng)險(xiǎn)大E、資金量大27、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)特征主要表現(xiàn)在【ABCDE】A、不確定性 B、可測度性C、可防范性 D、相對性E、客觀存在性28、證券投資者構(gòu)建爭取投資組合的目的主要集中在【ADE】A、經(jīng)營擴(kuò)張 B、降低成本C、增加流動(dòng)性 D、降低風(fēng)險(xiǎn)E、實(shí)現(xiàn)收益最大化29、目前我國企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值估算主要使用的方法有【ABCDE】A、凈值法 B、重置成本法C、市場比較法 D、收益貼現(xiàn)法E、成本加成定價(jià)法30、企業(yè)資產(chǎn)剝離的理論支持主要包括【ABCE】A、代理理論假說 B、效率理論假說C、歸核化理論假說 D、規(guī)模經(jīng)濟(jì)假說E、融資理論假說三、名詞解釋題。31、資產(chǎn)剝離【本題答案】是指企業(yè)把其所屬的一部分資產(chǎn)剝離出來，出售給第三方。32、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)【本題答案】是指企業(yè)贏利變動(dòng)、訂單減少以致銷售收入減少，從而導(dǎo)致贏利下降的風(fēng)險(xiǎn)。33、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)【本題答案】因?yàn)橘Y金來源結(jié)構(gòu)【債務(wù)比例】的變化造成股東收益的可變性和償債能力的不確定性。34、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)【本題答案】指普通股每股利潤的變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤變動(dòng)率的倍數(shù)。35、范圍經(jīng)濟(jì)【本題答案】指一個(gè)企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營，擁有不同的經(jīng)營項(xiàng)目時(shí)，若干個(gè)項(xiàng)目聯(lián)合經(jīng)營比單獨(dú)經(jīng)營能獲得更大的經(jīng)濟(jì)。四、簡答題。36、簡述可轉(zhuǎn)換債券融資的缺點(diǎn)。【本題答案】【1】高速成長的公司在其普通股價(jià)格大幅上升的情況下，利用可轉(zhuǎn)換證券融資的成本要高于普通股和優(yōu)先股。【2】如果可轉(zhuǎn)換證券持有人執(zhí)行轉(zhuǎn)換，將稀釋每股收益和剩余控制權(quán)。【3】若公司經(jīng)營業(yè)績不佳，則大部分可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)轉(zhuǎn)換為普通股票，不利于公司走出財(cái)務(wù)困境，并導(dǎo)致今后的融資成本增加。37、簡述IRR的優(yōu)缺點(diǎn)。【本題答案】IRR的優(yōu)點(diǎn)：【1】考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。【2】考慮了投資項(xiàng)目所有期間的收益。【3】考慮了投資項(xiàng)目內(nèi)在的收益率。IRR的缺點(diǎn)：【1】如果每期現(xiàn)金流量不等，需采用試錯(cuò)法和內(nèi)插法計(jì)算IRR，計(jì)算比較復(fù)雜。【2】IRR不能反映投資規(guī)模的影響。38、簡述證券投資的基本原則。【本題答案】【1】收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則。【2】分散投資原則。【3】理智投資原則。【4】責(zé)任自負(fù)原則。【5】剩余資金投資原則。【6】能力充實(shí)原則。【注意：本小題答到5個(gè)要點(diǎn)即可得滿分5分。】39、簡述并購效應(yīng)的主要內(nèi)容。【本題答案】【1】經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)。【2】財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。【3】市場份額效應(yīng)。【4】企業(yè)發(fā)展效應(yīng)。【5】戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)。40、簡述企業(yè)分立的現(xiàn)實(shí)意義。【本題答案】【1】企業(yè)分立可以改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價(jià)值。【2】企業(yè)分立可以通過消除負(fù)協(xié)同效應(yīng)來提高公司的價(jià)值。【3】企業(yè)分立能夠更好的把管理人員與股東的利益結(jié)合起來。五、論述題。41、試述資本成本的作用。【本題答案】【1】確定公司價(jià)值。【2】進(jìn)行投資決策。【3】進(jìn)行融資決策。【4】評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。【5】進(jìn)行股利分配決策。【6】作為評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。【7】提高資本使用率，增加積累。【8】從宏觀上講，資本成本也是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、進(jìn)行社會(huì)資源配置的重要手段。【注意：只答要點(diǎn)最多得8分；適當(dāng)展開得2分，根據(jù)答題情況