特許金融分析師考試時間有效分配試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于CFA協會的道德準則？

A.客戶利益優先

B.保密性

C.誠信

D.貪婪

2.以下哪項不是CFA考試三個級別的特點？

A.第一級側重于基礎知識和技能

B.第二級側重于投資組合管理和資產評估

C.第三級側重于高級投資策略

D.所有級別的考試內容相同

3.以下哪項不是有效市場假說的前提條件？

A.信息完全公開

B.投資者都是理性的

C.所有投資者都能自由買賣

D.市場存在壟斷力量

4.以下哪項不是投資組合管理中的風險類型？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.法律風險

5.以下哪項不是債券投資的主要收益來源？

A.利息收入

B.資本增值

C.價格波動

D.利率風險

6.以下哪項不是股票投資的主要風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.經營風險

D.政策風險

7.以下哪項不是衍生品的基本特征？

A.可交易性

B.標準化

C.高杠桿

D.無風險

8.以下哪項不是財務報表分析的基本步驟？

A.收集數據

B.分析數據

C.解釋數據

D.評估數據

9.以下哪項不是財務比率分析中的償債能力指標？

A.流動比率

B.速動比率

C.資產負債率

D.凈資產收益率

10.以下哪項不是財務比率分析中的盈利能力指標？

A.毛利率

B.凈利率

C.營業利潤率

D.凈資產收益率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會要求所有會員都必須遵守職業道德準則，這是CFA資格的一部分。（）

2.有效市場假說認為，所有公開可得的信息都已經反映在股票價格中，因此無法通過技術分析獲得超額收益。（）

3.投資組合分散化可以降低非系統性風險，但不能降低系統性風險。（）

4.債券的信用評級越高，其利率通常越低。（）

5.股票的市盈率（P/E）越高，表明該股票的估值越合理。（）

6.衍生品通常具有較高的杠桿率，因此風險也相應增加。（）

7.財務報表中的現金流量表只反映公司經營活動產生的現金流量。（）

8.凈資產收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的重要指標，其數值越高，公司盈利能力越強。（）

9.在投資組合管理中，資產配置是指根據投資者的風險偏好和投資目標，將資產分配到不同的資產類別中。（）

10.風險調整后的收益（RAROC）是衡量投資決策是否合理的指標，其計算公式為：RAROC=凈收益/風險資本。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試三個級別的主要內容和考察重點。

2.解釋什么是資本資產定價模型（CAPM），并說明其應用。

3.簡述投資組合管理中，如何通過資產配置來降低風險。

4.描述財務報表分析中，如何通過比率分析來評估公司的財務狀況。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前市場環境下，如何運用財務比率分析來評估一家公司的投資價值，并討論可能存在的局限性。

2.結合實際案例，分析一家公司如何通過有效的風險管理策略來提高其市場競爭力。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個術語表示投資組合中各資產之間的相關性？

A.投資組合回報

B.投資組合風險

C.投資組合相關性

D.投資組合分散化

2.以下哪個指標通常用于衡量股票的波動性？

A.市盈率

B.市凈率

C.標準差

D.收益率

3.以下哪個模型用于估計資本成本？

A.威爾遜模型

B.加里-貝克模型

C.CAPM模型

D.詹森模型

4.以下哪個工具通常用于衍生品交易？

A.期權

B.債券

C.股票

D.基金

5.以下哪個比率用于衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.凈資產比率

D.營業利潤率

6.以下哪個指標表示公司的盈利能力？

A.凈資產收益率

B.總資產收益率

C.營業利潤率

D.利潤增長率

7.以下哪個比率用于衡量公司的財務杠桿？

A.負債比率

B.股東權益比率

C.流動比率

D.速動比率

8.以下哪個工具用于管理外匯風險？

A.期權

B.遠期合約

C.融資

D.股票

9.以下哪個術語表示投資組合中各資產之間的協方差？

A.投資組合回報

B.投資組合風險

C.投資組合相關性

D.投資組合協方差

10.以下哪個比率用于衡量公司的運營效率？

A.營業成本率

B.總資產周轉率

C.凈資產周轉率

D.營業收入增長率

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.D.貪婪

2.D.所有級別的考試內容相同

3.D.市場存在壟斷力量

4.D.法律風險

5.C.價格波動

6.B.信用風險

7.D.無風險

8.D.評估數據

9.C.資產負債率

10.B.凈資產收益率

二、判斷題

1.√

2.√

3.√

4.√

5.×

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、簡答題

1.第一級側重于投資工具和金融市場的知識；第二級側重于資產估值和投資組合管理；第三級側重于高級投資策略和全球投資管理。

2.CAPM模型通過預期市場回報率和風險溢價來估計資本成本，它廣泛應用于評估公司的成本和投資決策。

3.通過將資產分配到不同的資產類別（如股票、債券、現金等），可以降低特定資產類別波動對整個投資組合的影響。

4.通過計算和分析如流動比率、速動比率、負債比率、凈利潤率等比率，可以評估公司的償債能力、盈利能力和運營效率。