基于GONE理論的欣泰電氣財務舞弊動因分析綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u14037基于GONE理論的欣泰電氣財務舞弊動因分析綜述 123448（一）貪婪因子分析 121201.公司高層職業道德缺失 1271952.利用信息優勢套現 185843.中介機構受利益驅使 225762（二）機會因子分析 279391.公司內部結構不合理，股權結構過于集中 2268152.內部控制失效 3217903.上市監管程序不完善 322202（三）需要因子分析 3213531.公司需要 360852.公司股東需要 478523.地方政績需要 417524（四）暴露因子分析 4164631.財務舞弊的暴露風險小 4284422.財務舞弊暴露后處罰力度低 4（一）貪婪因子分析1.公司高層職業道德缺失在欣泰電氣財務舞弊案中，實際控制人、總會計師、財務經理和經濟利益高級管理層的其他經理被驅使煽動相關財務人員進行財務舞弊。同時為了擴大規模，他們毫不猶豫地采取偽造、隱瞞和其他金融舞弊手段，為公司謀取額外利益。欣泰電氣的財務人員受到公司上層人員的壓力，缺乏職業道德。董事長溫德乙在財務舞弊案被發現后表示，欣泰電氣只在流水上作假，正如5萬元利潤是按6萬元計算的，不應該因此而退出市場。當發布虛假財務報表對報告使用者產生負面影響時，數據被嚴重扭曲。2.利用信息優勢套現欣泰電氣進入市場后，股價迅速上漲，銷售業績持續改善。如果股價高，持有股份的公司的經理們通過減少他們的股份所有權得到了回報，從而帶來了巨大的財富。自2015年3月以來，欣泰電氣的高管一直在逐步降低其股票水平。2016年4月，欣泰電氣的高管一直在減少其108.43萬股的股票。其中，陳柏超董事于2015年3月將其13.5萬股的股份減持至每股26.42元人民幣的交易價格，并用減持的股份支付了共計491.67萬元人民幣。2016年2月，欣泰電氣首席財務官劉明勝將其2015年2月的24.68萬股股票減持至每股10.91元的交易價格，同日劉明毅以相同的市場價格購買了24.68萬股股票。經調查,兩人有血緣關系,劉明勝可能將其持有的股份轉售給劉明毅。2016年3月，劉明義以每股15.16元的市場交易價格持有24.68萬股股份。2016年4月，孫某在監管機構減持20.89萬股股份，交易價格為每股16.01股。交易金額為3400萬元，總經理孫文東當天減持49.36萬股，減持金額為790萬元。很明顯，欣泰電氣的高管們通過在二級市場出售股票獲得了大量財富，達到了貪婪的目的。表5欣泰電氣高管持股變動日期變動人變動數量交易均價職務2016-2-4劉明勝-24.6810.91高管2016-2-4劉明毅24.6810.91高管2015-3-16陳柏超-13.526.42董事2016-3-22劉明毅-24.6815.16高管2016-4-12溫德志100014.77董事2016-4-13溫德志-100014.95董事2016-4-29孫文東-20.8916.01董事、高管2016-4-29范永喜-49.3616.01監事數據來源；我國上市公司財務造假問題研究（于詩卉）3.中介機構受利益驅使欣泰電氣上市不僅給上市公司帶來利益，中介機構（保薦機構、審計單位等）也能通過上市的過程中項目獲取費用。按照《中國證監會行政處罰決定書》(2016)91號顯示，興業證券的收益主要來自兩個方面:保薦費和保險技術股收入,包括1200萬元(保薦)和2078萬元(合計3278萬元)。欣泰電氣財務舞弊手段并不復雜，不排除中介機構因為謀取巨額利益鋌而走險與欣泰電氣合謀進行財務舞弊。（二）機會因子分析1.公司內部結構不合理，股權結構過于集中欣泰電氣的實際控制人為遼寧欣泰控股股東溫德乙，溫德乙與欣泰電氣的法定代表人劉桂文股東是夫妻關系，合計持有股份45.59%，可謂一家獨大。主要表現為：欣泰電氣與公司控股股東遼寧欣泰的人力資源考勤系統均在同一臺電腦中使用;用印管理登記簿沒有根據公司分開。圖1欣泰電氣股權結構2.內部控制失效內部控制系統不起作用。欣泰電氣的招股說明書還提到，自公司成立以來，已經召開了審計委員會會議。2011年擔任審計委員會三名成員的楊文明和2012年后更換的宋麗萍均為會計專家和審計委員會成員。專業能力應能輕松發現公司財務問題。這就很可能是公司審計委員會失去獨立性和內部控制已失效。3.上市監管程序不完善我國現行的證券市場制度和法律還不夠完善，無法對上市公司進行有效的監管。根據欣泰電氣的財務舞弊行為，欣泰電氣利用各種財務舞弊手段，使欣泰電氣符合上市條件。由于欣泰電氣因財務舞弊被成功上市，公司接受了各級審核。雖然欣泰電氣的財務舞弊措施并不完美，但是中國證券監督管理委員會在審查欣泰電氣的上市材料時，沒有發現任何舞弊行為，在欣泰電氣的財務舞弊被發現之前，主管監管部門還沒有發現其舞弊行為，這表明我國的證券市場監管機制還不完善。與此同時，欣泰電氣的現象表明，我國的金融機構缺乏銀行對偽造收據和財務舞弊賬目的監督。（三）需要因子分析1.公司需要公司需要的核心在于通過上市可以提高聲譽和謀取資金擴大資本。而且相比于其他選擇，上市的成本較低，所以對于欣泰電氣來說上市未免不是一個好的選擇。但目前在創業板公開發行的規定中有兩項規定，一是公司要有連續的利潤和凈利潤增長在兩年時間內，或經營成果的增長率在過去兩年內不低于三分之一。根據欣泰電氣的報表可以看出來，2011,2012,2013的營業收入增長率都有一定程度的上升，但是這些數據有欺騙性，這些增長率顯然不是一個令人滿意的增長率。創業板交易所在過去兩年開業所要求的營業收入增長率不低于30%。2.公司股東需要公司在證券交易所上市后，股價上漲，公司股東可以利用這個機會通過二級市場出售其股份來增值或獲利。盡管世欣榮和、潤佳華商等大股東已公開表示，他們打算長期持有欣泰電氣的股份，但他們在上市僅一年后就減少了持股。2015年5月，潤家華商以每股43,21元的價格通過一次大交易減持120萬股欣泰電氣可轉讓股份，并成功實現利潤5000多萬元。同年6月，石新榮和采用二級市場資本化方法，以每股28.89元的平均價格減持171.6萬股欣泰電氣流通股，并成功實現利潤近5000萬元。3.地方政績需要地方政府官員的地方評估體系通常以國內生產總值（GDP）為基礎，因此，如果地方政府要表現出色，就必須促進區域經濟的快速發展。目前，欣泰電氣所在的丹東市只有三家上市公司。為了促進區域經濟增長，丹東市政府經常選擇一些重要的公司來支持它，以取得更突出的政治成就。當欣泰電氣的初始申請被拒絕時，當地稅務局召開了一次專門的交易所上市協調會議，討論欣泰電氣的財務問題，積極推進其IPO進程。（四）暴露因子分析1.財務舞弊的暴露風險小如果被發現金融舞弊的可能性很低，舞弊對象自然傾向于實施舞弊。在欣泰電氣的財務舞弊案中，手段并不是十分高明，但是由于欣泰電氣內部結構和控制存在重大缺陷，再加上銀行、審計機構和保薦人的自私行為，這導致第三方進行外部審查的監管不足，財務舞弊的暴露率降低，才使得欣泰電氣持續進行財務舞弊。2.財務舞弊暴露后處罰力度低欣泰電氣在實施財務舞弊時，適用的法律為《中華人民共和國證券法》，而《中華人民共和國證券法》第177條、193條規定，對虛假記錄、誤