中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)徐現(xiàn)祥L(zhǎng)nsxuxx@84110495(O)4/13/20251課程簡(jiǎn)介序論：宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象、國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算和總供給總需求模型總供給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和總供給曲線的推導(dǎo)總需求IS-LM模型和總需求曲線的推導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)、政策、挑戰(zhàn)和績(jī)效微觀基礎(chǔ)消費(fèi)和投資4/13/20252主要內(nèi)容投資在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用投資理論的發(fā)展對(duì)應(yīng)章節(jié)第14章4/13/202531.0投資需求的基本兩個(gè)基本概念資本：積累的機(jī)器、設(shè)備、廠房以及其它耐用生產(chǎn)要素存量。投資：用來維持或增加經(jīng)濟(jì)中資本存量的流量。投資分類固定投資存貨投資（包括原料積累、半成品、庫(kù)存成品等）住宅投資（包括房屋維修和建造新房的開支）4/13/202541.0投資需求的基本概念總投資包括折舊，即用于替換因磨損等而需廢棄的資本的支出凈投資，即用于增加經(jīng)濟(jì)中資本存量的支出。投資需求假定直線折舊。其中,Igross、I、D和K分別是總投資、凈投資、折舊率和資本存量。資本積累方程4/13/202552.1投資的典型實(shí)事投資占GDP的比重比消費(fèi)的低中國(guó)1952-2002年間消費(fèi)與投資占GDP比重4/13/202562.2投資的典型實(shí)事投資波動(dòng)大美國(guó)1959-2002年的投資與GDP中國(guó)1952-2002年的投資與GDP4/13/202572.3投資的典型實(shí)事（非住宅）固定資產(chǎn)投資最要緊美國(guó)1959-2002年間投資的構(gòu)成中國(guó)1952-2002年間投資的構(gòu)成4/13/202582.4投資的典型實(shí)事投資主要來自自有資金美國(guó)1970-1984年間資金來源中國(guó)1981-2002年間投資來源的構(gòu)成4/13/202592.5投資的典型實(shí)事投資率越高，經(jīng)濟(jì)體越富裕4/13/2025102.6小結(jié)投資典型事實(shí)小結(jié)投資所占比重不是很大，但波動(dòng)大非住宅投資最要緊投資主要來自自由資金投資與經(jīng)濟(jì)體的富裕程度高度相關(guān)投資非常重要投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)密切相關(guān)投資是宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)的“橋梁”投資關(guān)系到經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期增長(zhǎng)4/13/2025113.0投資理論投資理論的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)階段古典投資理論新古典投資理論Q理論不可逆投資理論4/13/2025123.1投資理論－古典核心思路是最優(yōu)資本存量是多少？基本假定市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)企業(yè)租資本、雇傭勞動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)最求利潤(rùn)最大化，資本和勞動(dòng)的價(jià)格是產(chǎn)出價(jià)格單位化為1。4/13/2025133.2投資理論－古典資本需求函數(shù)當(dāng)其他條件不變時(shí)，給定一個(gè)價(jià)格，就有一個(gè)最優(yōu)資本存量與之對(duì)應(yīng)。如果產(chǎn)出增加將會(huì)怎樣變化？4/13/2025143.3投資理論－古典資本的價(jià)格由什么構(gòu)成？實(shí)際利率折舊率資本需求函數(shù)可以表示為4/13/2025153.3投資理論－古典投資需求函數(shù)可以表示為4/13/2025163.4投資模型－古典如何調(diào)整到最優(yōu)資本存量？加速度模型（TheAcceleratorModel）彈性加速度模型(theflexibleacceleratormodel)加速度模型由Clark提出，經(jīng)Samuelson發(fā)展通常是大于14/13/2025173.4投資模型－古典彈性加速度模型投資是否一步到位？由錢納里提出1918-1994經(jīng)濟(jì)含義當(dāng)期的資本存量取決于過去的合意資本存量。4/13/2025184.1政府的稅收和投資補(bǔ)貼如何考察稅收和投資補(bǔ)貼對(duì)投資的影響？投資最優(yōu)資本存量如果稅收同時(shí)影響,K*不變投資補(bǔ)貼降低了，最優(yōu)資本存量增加。綜合分析（畫圖）4/13/2025195.1新古典投資理論核心思想：長(zhǎng)期利潤(rùn)最大化。是Jorgenson1933-4/13/2025205.2Q理論核心思想：強(qiáng)調(diào)股票價(jià)格與（物質(zhì)資本）投資之間的聯(lián)系。JamesTobin首次提出，Tobin’SQ1918-2002年1981年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)4/13/2025215.2Q理論Tobin’SQ定義：內(nèi)容：如果q>1,那么企業(yè)會(huì)增加投資如果q<1,那么即使面對(duì)資本損耗，企業(yè)也不會(huì)重置。理論解釋：企業(yè)股票價(jià)值等于企業(yè)未來所支付紅利的現(xiàn)值，所以q值就是單位資本未來紅利的現(xiàn)值。假定單位資本的未來邊際產(chǎn)出不變，則4/13/2025225.3不可逆投資大家有沒有聽過“鐵本”事件？資本易增不易減。許多投資都含有沉沒