基于杜邦分析法的比亞迪盈利能力研究的基本概念及相關理論基礎綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u5407基于杜邦分析法的比亞迪盈利能力研究的基本概念及相關理論基礎綜述 1181701.1.盈利能力分析的基本概念 1211461.1.1.盈利能力分析的概念 1185181.1.2.盈利能力分析的目的 1268121.2.杜邦分析體系的基本概念 2246791.2.1.杜邦分析體系的概念與相關發展 255691.2.2.杜邦分析體系的基本模型 3276071.2.3.傳統杜邦分析體系的局限性 5盈利能力分析的基本概念盈利能力分析的概念盈利能力也被稱作企業獲取利潤的能力。具體來說，盈利能力就是指企業在特定時間段內，能夠獲得的經營成果；是企業財務分析的重中之重，是企業所有者以及經營管理者十分重視的一個能力指標。盈利能力分析的目的首先，企業最本質的目的就是盈利，因此對盈利能力進行分析有利于企業經營管理者深入認識企業的經營狀況，加速企業未來的發展。在高速發展的時代中，企業經營的目的越發多樣化。因企業性質特殊，國有企業在追求自身的發展與盈利的同時，還承擔了較多的社會期望；而私企則著眼于自身的發展。無論國企還是私企，它們的共同目標就是實現企業自身利潤最大化，并做到可持續性發展。而達到這兩個目標的關鍵在于利潤，因此對企業的盈利能力展開分析后得出的結果，通常被作為企業管理者考察企業績效水平的重要依據。其次，利于股東和外部投資者有效地規避投資風險。如果該企業的盈利能力水平較差甚至虧損，股東以及外部投資者投入的資本可能面臨無法收回的處境，盈利能力分析能夠幫助股東及投資者及時判斷企業的狀況，降低投資風險。杜邦分析體系的基本概念杜邦分析體系的概念與相關發展杜邦分析體系始于上世紀的杜邦公司提出的一種綜合性分解分析法。杜邦分析體系的關鍵指標在于企業的凈資產收益率，并以此進行分解，轉換成二級的權益乘數和總資產凈利率，總資產凈利率又可以轉換為總資產周轉率和銷售凈利率，再把得出的三個指標進一步分化，如REF_Ref17727\h公式STYLEREF1\s2-1所示。該體系可以合理地將各項財務指標相結合作用，從而更加全面具體地了解企業實際的經營現狀。杜邦分析體系具有十分悠久的歷史，是一種極具代表性的經典財務分析方法，被廣泛應用于財務的相關研究之中，揭示了企業通過股東投資的方式為股東帶來價值回報的能力。與此同時，杜邦分析體系是一種以企業的財務指標為核心的。并圍繞財務指標這一核心對各種因素進行分解，最終把企業的資產狀況、負債狀況以及實際損益狀況結合成為一個整體，實現對企業財務狀況的分析以及經營效益的早現。為了能夠切實了解自身的財務現狀，結合自身的實際經營情況提出杜邦分析體系，雖然被廣泛應用于財務數據的分析評估之中，但是只有較少部分學者對其進行深度的探討和完善。該體系認為，公司所追求的目標就是實現最大化的凈資產收益，因此，該模型最開始在運用的時候，注重分析凈資產收益率，將其作為分析的核心，對其余指標的分析都是圍繞這一核心進行的，與此同時，向下延伸到企業經營管理的各個層面，并與企業的財務數據之間具有密切的聯系。凈資產收益率=權益乘數×總資產凈利率=權益系數×總資產周轉率×銷售凈利率（公式STYLEREF1\s2-SEQ公式\*ARABIC\s11）REF_Ref18063\h公式STYLEREF1\s2-1清晰的反映出傳統杜邦分析體系的結構，前兩個比率相乘構成薄利多銷的經營模式，反映出企業的盈利能力，權益乘數反映出企業總資產中投入資本的份額。而三者相乘才能反映出企業投入資本所獲得的凈收益，因此，只要理好各指標之間的關系，權益凈利率就會得到提升。杜邦分析體系的基本模型杜邦分析體系是由各項指標之間的內在關系形成的，基本模型如下：圖STYLEREF1\s2-SEQ圖\*ARABIC\s11杜邦分析體系模型圖由REF_Ref30579\h圖STYLEREF1\s2-1可見，凈資產收益率、總資產凈利率以及權益乘數是杜邦分析體系的主要指標。下文將對以上的財務指標進行介紹。凈資產收益率如REF_Ref30579\h圖STYLEREF1\s2-1所示，凈資產收益率是杜邦分析體系的核心指標，該指標的數值將直接反映出企業整體盈利水平，而這主要取決于總資產凈利率和權益乘數這兩個財務指標，其二者可以反映企業的債務水平、銷售獲利能力及資產管理能力。通過分解凈資產收益率這一指標，最終能夠將具有影響力的其他各項財務指標相互聯系起來，隨后形成各自獨立的分析體系。綜上所述，凈資產收益率具有較強的綜合性，是對企業盈利能力的綜合體現?？傎Y產凈利率總資產凈利率是衡量凈資產收益率的重要指標，同時該指標又由銷售凈利率與總資產周轉率相乘所得。銷售凈利率與銷售成本成反比，與銷售收入成正比，能夠用來描述銷售過程中獲取利潤的高低，以此得知企業銷售商品或提供服務時獲取利潤的水平?？傎Y產周轉率是用來衡量企業總資產多久能夠周轉一次，以此得知企業自身資產的管理水平，可以通過流動資產和非流動資產兩個方面入手，對該指標進行分析。企業減少成本、提高收入不僅能夠提高銷售凈利率，也能夠對提高總資產凈利率起到積極作用。權益乘數權益乘數反映了資產總額與股東投入資本的倍數關系。在衡量企業的負債情況時，通常會計算權益乘數。若權益乘數較高，則企業負債水平較大，需要警惕財務風險；反之，則說明企業總資產中，所有者投入的資本占比較大，企業運行穩健，財務風險在可控范圍內。傳統杜邦分析體系的局限性傳統杜邦分析體系可以全面、系統地分析企業的盈利能力以及各因素指標對企業盈利能力的影響。但隨著研究的深入，其局限性也逐漸顯現。三大基礎財務報表分別是資產負債表、利潤表以及現金流量表。該三個報表在時間節點上有所區別：前兩個報表是某個時間點的報表，現金流量表是某段時間內的報表。而杜邦分析體系主要是圍繞前兩個財務報表來分析，缺乏對企業現金流量表的研究，因此無法體現企業實際經營過程中現金流的情況，只對企業短期內的財務進行研究，對可持續發展方面缺少關注。同時，傳統杜邦分析體系單純對銷售凈利率、總資產周轉率以及權益乘數三個財務指標進行分析，所處層面較為廣泛，缺乏對詳細的財務數據的影