2025年CFA特許金融分析師考試歷年真題模擬試題考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、會計要求：本部分考察學生對會計基礎理論和實務操作的理解和運用能力，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務報表的分析，以及會計準則和會計政策的理解和應用。1.某公司2024年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：|項目|金額（萬元）||----|----------||流動資產(chǎn)|500||非流動資產(chǎn)|1000||流動負債|300||非流動負債|500||所有者權益|1700|根據(jù)上述資產(chǎn)負債表，回答以下問題：（1）計算公司的流動比率；（2）計算公司的速動比率；（3）計算公司的資產(chǎn)負債率；（4）計算公司的權益乘數(shù)；（5）如果公司2024年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為100萬元，計算公司的銷售凈利率；（6）如果公司2024年的現(xiàn)金流量為500萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為400萬元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為100萬元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-100萬元，計算公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率；（7）如果公司2024年的資產(chǎn)總額為3000萬元，負債總額為1200萬元，計算公司的資產(chǎn)回報率；（8）如果公司2024年的營業(yè)收入為3000萬元，營業(yè)成本為2000萬元，營業(yè)利潤為1000萬元，計算公司的營業(yè)毛利率；（9）如果公司2024年的凈利潤為100萬元，所得稅率為25%，計算公司的凈利潤稅前利潤率；（10）如果公司2024年的總資產(chǎn)為5000萬元，總負債為2000萬元，計算公司的總資產(chǎn)周轉率。二、金融數(shù)學要求：本部分考察學生對金融數(shù)學基礎理論和實務操作的理解和運用能力，包括復利計算、現(xiàn)值計算、投資組合分析等。1.某投資者計劃在5年后投資100萬元購買一套房產(chǎn)，假設年利率為5%，復利計算，請計算5年后該投資者的投資價值。（1）如果投資者每年末追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（2）如果投資者每年初追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（3）如果投資者在3年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（4）如果投資者在2年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（5）如果投資者在1年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（6）如果投資者在5年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（7）如果投資者在4年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（8）如果投資者在3年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（9）如果投資者在2年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值；（10）如果投資者在1年后追加投資10萬元，請計算5年后該投資者的投資價值。三、金融市場與機構要求：本部分考察學生對金融市場與機構的基本概念、運作機制、風險與收益等知識的理解和運用能力。1.以下關于金融市場的說法中，正確的是：（1）金融市場是指買賣金融資產(chǎn)的市場；（2）金融市場分為貨幣市場和資本市場；（3）金融市場分為現(xiàn)貨市場和衍生品市場；（4）金融市場分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場；（5）金融市場分為直接金融市場和間接金融市場；（6）金融市場分為金融中介機構和金融市場參與者；（7）金融市場分為金融產(chǎn)品和服務；（8）金融市場分為金融監(jiān)管機構；（9）金融市場分為金融風險管理；（10）金融市場分為金融創(chuàng)新。四、投資組合管理要求：本部分考察學生對投資組合管理的基本概念、策略和方法的理解和運用能力，包括資產(chǎn)配置、風險控制、業(yè)績評估等。4.某投資者擁有以下投資組合，請根據(jù)以下信息回答問題：投資組合包括以下資產(chǎn)：-股票A：預期收益率為12%，波動率為20%-股票B：預期收益率為8%，波動率為15%-債券C：預期收益率為5%，波動率為5%投資者希望投資組合的預期收益率為10%，波動率不超過15%。請根據(jù)以下條件回答問題：（1）計算投資組合中股票A、股票B和債券C的最優(yōu)權重；（2）如果股票A的預期收益率下降到10%，其他條件不變，計算新的最優(yōu)權重；（3）如果投資者希望降低投資組合的波動率，除了調(diào)整資產(chǎn)權重外，還可以采取哪些措施；（4）如果債券C的波動率上升至7%，其他條件不變，計算新的最優(yōu)權重；（5）如果投資者決定將投資組合的波動率限制在10%以內(nèi)，計算股票A、股票B和債券C的最大權重；（6）如果投資者希望投資組合的夏普比率達到1.5，計算股票A、股票B和債券C的權重；（7）如果投資者認為股票A的波動率將增加，而其他資產(chǎn)保持不變，投資者應該如何調(diào)整投資組合；（8）如果投資者希望投資組合的Beta值達到1.2，計算股票A、股票B和債券C的權重；（9）如果投資者決定將投資組合的Beta值降低到0.8，計算股票A、股票B和債券C的權重；（10）如果投資者認為市場風險增加，應該如何調(diào)整投資組合以降低風險。五、公司金融要求：本部分考察學生對公司金融的基本概念、融資策略、資本結構等知識的理解和運用能力。5.某公司2024年的財務數(shù)據(jù)如下：|項目|金額（萬元）||----|----------||營業(yè)收入|1000||營業(yè)成本|600||利潤總額|400||所得稅|100||凈利潤|300||資產(chǎn)總額|2000||負債總額|1000||所有者權益|1000|根據(jù)上述財務數(shù)據(jù)，回答以下問題：（1）計算公司的資產(chǎn)負債率；（2）計算公司的權益乘數(shù)；（3）計算公司的利息保障倍數(shù)；（4）如果公司2024年的凈利潤為300萬元，計算公司的凈利潤率；（5）如果公司2024年的總資產(chǎn)回報率為15%，計算公司的凈利潤；（6）如果公司2024年的資產(chǎn)總額為3000萬元，負債總額為1200萬元，計算公司的資產(chǎn)回報率；（7）如果公司2024年的營業(yè)收入為3000萬元，營業(yè)成本為2000萬元，營業(yè)利潤為1000萬元，計算公司的營業(yè)毛利率；（8）如果公司2024年的凈利潤為100萬元，所得稅率為25%，計算公司的凈利潤稅前利潤率；（9）如果公司2024年的總資產(chǎn)為5000萬元，總負債為2000萬元，計算公司的總資產(chǎn)周轉率；（10）如果公司計劃通過發(fā)行新股來籌集資金，預計每股發(fā)行價格為10元，預計每股收益為1元，計算公司的市盈率。六、經(jīng)濟學原理要求：本部分考察學生對經(jīng)濟學基本原理的理解和運用能力，包括供求關系、市場均衡、宏觀經(jīng)濟政策等。6.以下關于經(jīng)濟學的說法中，正確的是：（1）供求關系決定了市場價格；（2）市場均衡是指供給等于需求的狀態(tài)；（3）宏觀經(jīng)濟政策的目標是穩(wěn)定經(jīng)濟增長；（4）通貨膨脹是指貨幣供應量過多導致物價上漲；（5）失業(yè)率是指失業(yè)人口占勞動力總數(shù)的比例；（6）貨幣政策通過調(diào)整利率來影響經(jīng)濟增長；（7）財政政策通過調(diào)整政府支出和稅收來影響經(jīng)濟增長；（8）經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動的周期性波動；（9）外部經(jīng)濟是指國際貿(mào)易對國內(nèi)經(jīng)濟的影響；（10）內(nèi)部經(jīng)濟是指國內(nèi)經(jīng)濟對國際貿(mào)易的影響。本次試卷答案如下：一、會計1.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=500/300=1.672.速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債=(500-0)/300=1.673.資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)=(300+500)/(500+1000)=0.54.權益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權益=2000/1700≈1.185.銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=100/2000=0.056.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/流動負債=400/300≈1.337.資產(chǎn)回報率=凈利潤/總資產(chǎn)=100/2000=0.058.營業(yè)毛利率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入=1000/2000=0.59.凈利潤稅前利潤率=凈利潤/稅前利潤=100/(100+25)≈0.810.總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)=2000/5000=0.4解析思路：首先根據(jù)資產(chǎn)負債表計算流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和權益乘數(shù)，然后根據(jù)利潤表計算銷售凈利率，接著根據(jù)現(xiàn)金流量表計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率和資產(chǎn)回報率，最后根據(jù)資產(chǎn)總額和負債總額計算總資產(chǎn)周轉率。二、金融數(shù)學1.投資價值=初始投資*(1+年利率)^年數(shù)=100*(1+0.05)^5=128.89萬元解析思路：使用復利公式計算未來價值，即投資價值。三、金融市場與機構1.正確的說法是：（1）金融市場是指買賣金融資產(chǎn)的市場；（2）金融市場分為貨幣市場和資本市場；（3）金融市場分為現(xiàn)貨市場和衍生品市場；（4）金融市場分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場；（5）金融市場分為直接金融市場和間接金融市場；（6）金融市場分為金融中介機構和金融市場參與者；（7）金融市場分為金融產(chǎn)品和服務；（8）金融市場分為金融監(jiān)管機構；（9）金融市場分為金融風險管理；（10）金融市場分為金融創(chuàng)新。解析思路：根據(jù)金融市場的定義和分類，判斷每個說法的正確性。四、投資組合管理1.最優(yōu)權重計算：-設股票A、股票B和債券C的權重分別為wA、wB和wC，則有wA+wB+wC=1-設投資組合的預期收益率為R，則有R=0.12wA+0.08wB+0.05wC-設投資組合的波動率為σ，則有σ=√(0.20^2wA^2+0.15^2wB^2+0.05^2wC^2)-通過求解上述方程組，得到wA≈0.40，wB≈0.30，wC≈0.30解析思路：使用馬科維茨投資組合理論，通過優(yōu)化預期收益率和波動率來計算最優(yōu)權重。五、公司金融1.資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)=1000/2000=0.52.權益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權益=2000/1000=23.利息保障倍數(shù)=利潤總額/利息費用=400/利息費用4.凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入=300/1000=0.35.資產(chǎn)回報率=凈利潤/總資產(chǎn)=300/2000=0.156.營業(yè)毛利率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入=1000/1000=17.凈利潤稅前利潤率=凈利潤/稅前利潤=300/(300+100)=0.758.總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)=1000/2000=0.59.市盈率=股價/每股收益=(10*300)/1=3000解析思路：根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)計算各種財務比率，如資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、凈利潤率、資產(chǎn)回報率、營業(yè)毛利率、凈利潤稅前利潤率和市盈率。六、經(jīng)濟學原理1.正確的說法是：（1）供求關系決定了市