財務管理

FINANCIALMANAGEMENT財務管理考核要求平時成績(30%)課堂作業（課內與課外）。每4—6位同學組成一個討論組，全班十幾個小組，每組輪流推選一位同學代表全組發言，或提交一份書面作業；出勤到課率課堂紀律課堂問與答平時成績以原始分100分值記錄，按照0.3權重計算加入期末總成績期末考試(70%)閉卷筆試期末考試卷面分100分，按照0.7權重計算總成績財務管理財務管理主要解決企業的什么問題？財務管理什么是財務管理？生活中的理財活動創辦一個企業*貨幣的管理與運用*消費預算*教育*保險*投資*投資什么項目*如何籌集資金*如何管理日常的資金活動*如何分配收益財務管理財務

副總經理生產

副總經理營銷副

總經理總經理董事會股東會財務部經理

資本運作

投資管理籌資管理

現金管理信用管理

股利決策

會計部經理

信息處理財務會計成本會計管理會計財務管理在企業的經營活動中，財務管理人員必須回答三個方面的問題，第一，應實施何種投資項目；第二，如何為投資項目籌集資金；第三，如何管理企業日常的營運資金。以上三個方面的問題構成了企業財務管理的基本內容。資本財務活動的基本要素

財務管理的核心內容財務管理財務管理與會計的區別區別：財務管理側重分析與決策會計側重計量與報告聯系：會計信息是財務管理的基礎財務管理

第一章緒論第一節財務管理的內涵第二節理財的目標第三節財務管理的環境財務管理

第一節財務管理的內涵一、財務的概念企業的資金運動及其體現的經濟關系財務活動財務關系

G———WPW’————G’

企業的資金是怎樣運動的？籌資投資生產銷售收回、分配貨幣資金商品資金生產資金增值商品資金增值貨幣資金財務管理1、財務活動籌資活動借債籌資股權籌資借債與股權對企業的不同影響？成本小，風險大成本大，風險小投資活動項目的可行性評價選A項目還是B項目？凈現值最大化營運資金流動資產—流動負債1、長短期資產如何配合？2、長短期資金如何配合？

股利分配活動

高股利政策還是低股利政策？財務管理

巨人集團的失敗引以為戒的財務管理案例財務管理巨人集團的興衰史1989年8月，在深圳大學軟件科學管理系碩士畢業的史玉柱和三個伙伴，用借來的4000元錢承包了天津大學深圳科技工貿發展公司電腦部，并用手頭僅有的4000元錢在《計算機世界》利用先打廣告后付款的方式做了8400元的廣告，將其開發的M-6401桌面排版印刷系統推向市場。廣告打出后13天，史玉柱的銀行賬戶第一次收到三筆匯款共15820元。巨人事業由此起步。1993年1月、巨人集團在北京、深圳、上海、成都、西安、武漢、沈陽、香港成立了8家全資子公司，同年，巨人實現銷售額3百億元，利稅4600萬元，成為中國極具實力的計算機企業。財務管理巨人集團的興衰史由于國際電腦公司的進入，電腦業于1993年步入低谷，巨人集團也受到重創。1993、1994年，全國興起房地產和生物保健品熱，為尋找新的產業支柱，巨人集團開始邁向多元化經營之路一計算機、生物工程和房地產。在1993年開始的生物工程剛剛打開局面但尚未鞏固的情況下，巨人集團毅然向房地產這一完全陌生的領域發起了進軍。欲想在房地產業中大展宏圖的巨人集團一改初衷，擬建的巨人科技大廈設計一變再變，樓層節節拔高，從最初的18層一直漲到70層，投資也從2億元漲到12億元，1994年2月破土動工，氣魄越來越大。對于當時僅有1億資產規模的巨人集團來說，單憑巨人集團的實力，根本無法承受這項浩大的工程。對此，史玉柱的想法是：1/3靠賣樓花，1/3靠貸款，1/3靠自有資金。但令人驚奇的是，大廈從1994年2月破土動工到1996年7月巨人集團未申請過一分錢的銀行貸款，全憑自有資金和賣樓花的錢支撐。財務管理巨人集團的興衰史1996年，讓史玉柱焦急的是預計投資12億元的巨人大廈。他決定將生物工程的流動資金抽出投入大廈的建設，而不是停工。進入7月份，全國保健品市場普遍下滑，巨人保健品的銷量也急劇下滑，維持生物工程正常運作的基本費用和廣告費用不足，生物產業的發展受到了極大的影響。按原合同，大廈施工三年蓋到20層，1996年底兌現，但由于施工不順利而沒有完工。大廈動工時為了籌措資金巨人集團在香港賣樓花拿到了6000萬港幣，國內賣了4000萬元，其中在國內簽訂的樓花買賣協議規定，三年大樓一期工程（蓋20層）完工后履約，如未能如期完工，應退還定金并給予經濟補償。而當1996年底大樓一期工程未能完成時，建大廈時賣給國內的4000萬樓花就成了導致巨人集團財務危機的導火線。巨人集團終因財務狀況不良而陷入了破產的危機之中。財務管理巨人集團失敗的財務分析關鍵原因：資金1、投資：不進行資本預算，不進行項目的可行性分析2、籌資：過于自大，與銀行缺乏溝通，沒有把資金的保證落在實處

3、營運資金管理：長短期資金的配合錯位財務管理2、財務關系企業是一個契約關系的集合企業股東債權人經理職工供應商客戶政府社會希望企業成功又有不同的利益財務管理2、財務關系1、企業與投資者（所有者）之間2、企業與債權人之間3、企業與受資者之間4、企業與債務人之間5、企業內部各單位之間6、企業與職工之間7、企業與政府（國家）之間財務管理二、財務管理的內容1、概念。組織財務活動，處理財務關系2、內容。籌資管理投資管理營運資金管理股利分配管理財務分析時間價值的觀念證券估價風險價值的觀念管理者的本量利理念企業并購問題財務管理的基本原理財務管理的核心內容財務管理的拓展財務管理財務字面含義:是指社會財富方面的事物和業務.

原始社會財務活動的特點:1.分配以簡單的原始的實物形式進行；

2.通過分配活動以協調氏族成員之間的關系.

貨幣出現后,社會財富具有兩種形式:

實物財產物質管理貨幣財產財務管理財務管理

課程簡介財務管理包括投資決策、籌資決策、股利決策和營運資本決策等內容,是關于資產配置、融資和資產管理決策的一門學科。其中還涉及有關企業理財的一系列基本觀念與方法，如貨幣的時間價值、風險價值、財務分析、現金流量、本量利分析等。

課程強調原理與決策的關系，通過大量的案例，積極引導學生思考企業財務怎樣為企業價值的提高服務。財務管理參考書目1，《公司理財》第六版，斯蒂芬A.羅斯(StephenA.Ross)著、機械工業出版社2，《現代企業財務管理》第十版、詹姆斯.C.范霍恩著，經濟科學出版社3，《財務成本管理》CPA教材4，《財務管理——理論與應用》徐光華清華大學出版社5.《財務管理》傅元略廈門大學出版社財務管理歡迎多提建議！財務管理

第二節理財的目標一、理財目標的三種不同觀點1、利潤最大化缺陷：沒有考慮利潤取得的時間沒有考慮利潤取得和承擔風險大小的關系容易產生短期行為容易被操縱沒有考慮股利政策的影響沒有考慮利潤與投入資本額的關系2、每股收益最大化（EPS）缺陷：僅克服了利潤最大化的最后一個缺陷財務管理3、股東財富最大化含義：公司未來現金流量的現值最大，一般用股價表示缺陷：股價波動與公司財務狀況的實際變動不一定相一致未來現金流量及貼現率的估計也有一定的主觀性二、代理問題與公司理財目標的實現1、股東與管理者之間的代理問題含義：現代公司中所有權與控制權相分離導致所有者與管理者的利益矛盾。股東的目標是公司財富最大化，管理者的目標是高報酬、優越的辦公條件等。解決方法（1）監督方式：與管理者簽定合同，審計財務報表，限制管理者的決策權（2）激勵方式：年薪制，股權激勵

我國經理的激勵機制如何？財務管理財務管理的分部目標

企業籌資管理的目標--在滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險企業投資管理目標--認真進行投資項目的可行性分析，力求提高投資報酬，降低投資風險企業營運資金管理的目標--合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金利用效果企業利潤管理目標--努力提高企業利潤水平，合理分配企業利潤財務管理案例：把經營者收入與企業效益密切掛鉤深圳國企老總最高年薪96萬

同樣是深圳市屬國有企業，深圳國際信托投資有限公司老總2003年度薪酬達96萬元，而深圳特發集團老總同年度的薪酬為12萬元，兩者相距達8倍。原因是前者企業利潤在當年度增長了2、2倍，其薪酬不僅有基本年薪，還拿到了績效年薪和獎勵年薪；后者企業由盈利轉為虧損6177萬元，其薪酬只領到基本年薪部分，收入比上年減少了近8成。據深圳市國資辦介紹，深圳35家市屬國有企業推行年薪制一年多來，大大促進了經營者為國家創造財富的積極性。深圳市今年擬把年薪制與實施股權激勵的長效機制結合起來，促使經營者的行為長期化。財務管理2、股東與債權人之間的代理問題含義。股東與債權人之間的利益矛盾強調借入資金的收益性強調貸款的安全性具體表現？高風險投資發行新債投資不足額外發放股利財務管理解決方法。（債權人角度）（1）在借款合同中加入限制性條款。如規定資金的用途、規定資產負債率、規定不得發行新債等。（2）拒絕進一步合作。不提供新的貸款或提前收回貸款。

因此，公司追求股東財富的同時，還必須公平地對待債權人，遵守債務契約的條款。股東財富最大化的目標要求公平地對待企業的各利益關系人。財務管理

第三節理財的環境法律環境金融環境經濟環境財務管理1、企業組織法律2、稅收法律3、財務法律一、法律環境如《公司法》、《合資經營企業法》等種類：流轉稅法、所得稅法、其他稅法目的：開展稅收籌劃以盡可能減少稅負種類：《企業會計準則》〈企業會計制度〉等目的：開展盈余管理以盡可能提供符合企業要求的信息。財務管理案例恒生藥業股份公司為開發一種新藥，2003年投入研究開發費420萬元，2004年1—10月投入研究開發費418萬元，估計11月和12月發生相關費用20萬元。11月中旬，開發部提出中試計劃，計劃于2005年1月份購入中試關鍵設備5臺，價值分別為9萬元、9萬元、8萬元、6萬元、4萬元。預計公司當年盈利為1600萬左右，所得稅稅率為33%。財務顧問在審核該計劃后，提出將購置計劃提前到本年的11月份或12月份。

財務管理原材料倉庫100斤第1次50斤，單價6元第2次30斤，單價8元第3次20斤，單價9元生產領用60斤，價值多少？先進先出法：領用60斤成本=50*6+10*8=380加權平均法：領用60斤成本=[（50*6+30*8+20*9）/（50+30+20