貨幣銀行學第十章金融體系結構安陽師院人文管理學院楊陽2024/4/121第十章金融體系結構內容Content>>>10.1金融體系與金融功能110.4影子銀行211.2中央銀行體制下的支付清算系統32024/4/12310.1、金融體系與金融功能（一）金融體系構成要素

1、由貨幣制度規范的貨幣流通

2、金融機構（金融中介）

3、金融市場

4、金融工具

5、制度和調控機制金融市場貨幣市場資本市場衍生品市場外匯市場黃金市場紐約證券交易所內景金融工具資本市場：股票長期債券貨幣市場：國庫券票據回購存單衍生品市場：遠期合約期貨期權掉期/互換…金融機構銀行其他存款儲蓄機構保險公司養老金和退休基金共同基金風險投資基金租賃公司PE投資銀行/證券公司證券評級機構投資顧問信息服務公司會計師事務所金融媒體金融制度和金融基礎設施法規（financiallaws®ulations）會計體系政府和準政府機構中央銀行特殊中介機構地區及國際組織金融系統圖示金融市場股票市場債券市場期貨市場…

金融機構銀行證券公司保險公司…金融制度和基礎設施資金有余者個人企業政府…資金需求者個人企業政府…金融工具金融工具金融工具金融工具（二）金融的功能配置資源管理風險清算和結算儲備資源，分割所有權提供信息，幫助決策提供激勵機制職能1：在時間和空間上轉移資源為今后而放棄現在的東西，或相反學生貸款/借款買房/儲存養老金/投資生產設備在不同地點之間轉移經濟資源引進外資/QFII（Qualifiedforeigninstitutionalinvestor）/“走出去”為什么要在時間和空間上轉移資源？從獲得相對較低收益的時間和地方轉向收益較高的時間和地方。——資源的優化配職能2：管理風險資金通過金融系統轉移，風險也轉移保險公司資金和風險“捆綁”在一起借錢風險也可以被“松綁”擔保風險轉移，資金不轉移期貨、期權、掉期、遠期合約等衍生產品職能3：清算和支付結算支票、匯票、本票信用證信用卡、借記卡職能4：儲備資源和分割股份股份公司基金職能5：提供信息信息：股價、利率、匯率、商品期貨價格應用：購房的選擇決定是否接一筆外貿單子企業經理人員選擇投資項目和融資安排職能6：解決激勵問題信息不對稱：交易中的一方擁有另一方沒有的信息道德風險：火災、自行車失竊逆向選擇：優汰劣勝委托代理問題：一方作為另一方的代理人為其決策激勵經理人和員工貪污受賄修建豪華辦公室內幕交易、暗箱操作2024/4/1210.4影子銀行P122影子銀行的概念我國的影子銀行體系美國影子銀行的發展123影子銀行的主要組織形式影子銀行的主要金融工具2024/4/12影子銀行的范疇界定“有銀行之實但卻無銀行之名的種類繁雜的各類銀行以外的機構”

--保羅·麥考利美國太平洋投資管理公司執行董事2008年，紐約聯邦儲備銀行行長蓋特納提出“平行銀行系統”

2024/4/12影子銀行的范疇界定2010年7月，紐聯儲發布《影子銀行》：“影子銀行”是指從事期限、信用和流動性轉換，但不能獲得中央銀行提供的流動性擔保、或是公共部門提供信貸擔保的金融中介，包括財務公司、資產支持的商業票據中介機構、有限目的財務公司、結構性投資公司、信貸對沖基金、貨幣市場共同基金、融券機構以及政府支持企業等。

2024/4/12影子銀行的定義那些游離于監管體系之外的，行使部分傳統銀行功能，但運作模式、交易方式、監管制度等都與傳統銀行完全不同的金融機構、金融工具和金融運作機制的總和。它的本質內涵不僅僅指具備獨立法人資格的非銀行金融機構，還涵蓋各種類似或替代傳統銀行業務的業務部門和金融工具。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式銀行機構內部的影子銀行

銀行機構內部的影子銀行主要指由于商業銀行內部的金融創新和分工協作而產生的銀行理財相關部門。國內商業銀行自2004年以來不斷推出的理財產品和服務可以通過種種方式繞開貸款規模管控，銀行理財相關部門被歸為銀行體系內部的影子銀行。銀行理財相關部門也是整個影子銀行體系中最重要的交易對手或中間人，正是因為有了這些部門，證券公司、信托公司、基金公司以及其他證券化機構等非銀行機構才得以利用商業銀行豐富的客戶、資金和項目資源，成為名副其實的影子銀行。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式信托投資公司信托投資公司被認為是中國最具備影子銀行特征的機構。在銀信合作業務中，信托投資公司履行了部分投資銀行的職責，商業銀行提前將不良貸款賣給信托公司，信托投資公司又將其證券化后賣給大戶和機構投資者。這與美國的房地產信貸證券化業務有類似之處。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式監管機構批準的非銀行業金融機構中國存在著眾多經監管機構核準的從事特定金融業務的非銀行業金融機構，它們也是我國影子銀行體系的重要組成部分。目前這類機構包括企業集團財務公司、汽車金融公司、金融租賃公司、金融消費公司、小額貸款公司等。它們一般不組織吸收公眾存款，需要依據核準的業務范圍經營。這類機構相對來說能夠處于監管之下，但監管的方式和政策方面仍存在諸多不足，監管相對較弱。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式政府相關部門核準或報備的專業性公司政府相關主管部門為支持特定群體，依據職責分工運用行政手段協調部分資源以服務特定對象，或為達到特定目標而創設的特有功能機構，如典當行、青年互助與創業信貸、專業合作社、擔保公司等類似機構。這類機構由于金融需求較多發展也較快，往往從事直接的或間接的信貸業務，同時接受的金融監管也相對較少。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式民間金融組織民間金融組織主要指從事我國非正規金融業務的金融組織，它們多從事不易觀測到的地下金融活動。民間金融主要有民間借貸、民間集資、合會和私人錢莊以及其它地下金融組織。相對于一般民間融資活動，地下金融組織不注冊、不納稅、不依據公開規則開展信用活動，而專門從事資金借貸、甚至是高利貸活動，有時還從事非法金融及融資活動，因此危害更大。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式資金富裕的大型企業由于緊縮的貨幣政策使得中小企業更難通過正規銀行渠道融資，越來越多的中國大型企業和組織正在利用手中多余的現金，間接向實體或虛擬經濟投放資金。中國揚子江船業(控股)有限公司在2011第二季度就有四分之一的稅前利潤來源于放貸業務。中國移動、中糧集團等國有大型企業構成了我國影子銀行體系的重要部分。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具銀行理財產品銀行間的具有影子銀行特征的理財產品大體上可以分為兩類:一類是與銀行資產池類似的產品，它會投資于銀行間的債市及信貸類的資產。第二類產品是銀信合作類產品，是銀行和信托公司合作的產品。目前銀行理財產品市主要通過組合管理類產品發放信貸，銀行理財部門將貸款、債券、票據等打成理財產品，通過壓縮表內資產以獲取業務發展空間和流動性支持。銀信合作的信托理財產品屬于銀行的表外資產，可以少受甚至不受銀監部門的監管;另一方面商業銀行通過信貸資產證券化把不良資產推向市場銷售給客戶，其利潤被鎖定，而風險卻完全轉嫁到了客戶手中。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具騰挪信貸規模的票據票據以其低風險性和靈活性成為商業銀行的“黃金業務”，商業銀行可以在即期買斷加遠期回購的同時，尋找交易對手變相發售票據理財產品，增加隱形信貸規模。通過操作，商業銀行與農信社可以成功地運用票據業務將資產移到表外而出現“影子銀行”。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具委托貸款資金充裕的國企和上市公司為獲取更大的收益，往往通過銀行以委托貸款形式將其閑余資金貸放出去，獲取中間利差。發放委托貸款的企業主要有兩種:一種是大型企業集團，利用其閑置資金或者信貸資金，以較高利息將這些資金轉貸到房地產企業或者其他難以在銀行獲得信貸支持的中小企業中去，從而獲取較高的利差。另一種是集團企業的母公司通過銀行為其關聯企業發放委托貸款，這種委托貸款多發生在上市公司與其關聯企業之間，其實質是上市公司為旗下的控股子公司提供低利率貸款。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具民間借貸2011年緊縮的貨幣政策催生了大量的民間借貸。一方面，正規銀行不能滿足大量中小企業以及部分房地產企業資金需求;另一方面，長期的負利率以及投資渠道缺乏使民間資金供給充足，民間借貸增勢迅猛。民間借貸活動處于自發的隱蔽狀態，缺乏外部監管，很容易造成不合理的社會資金配置，隱藏著較大的風險，并可能對正規金融機構造成巨大沖擊。據悉，溫州市大致有九成家庭和六成企業參與民間借貸，甚至有銀行資金也充當了民間拆借的“二傳手”。2024/4/12美國的影子銀行

美國“影子銀行”產生于上世紀60-70年代，這時歐美國家出現了所謂脫媒型信用危機，即存款機構的資金流失、信用收縮、贏利下降、銀行倒閉等。為了應對這種脫媒型信用危機，不僅政府大規模放松金融部門的各種管制，而且激烈的市場競爭形成一股金融創新潮。各種金融產品、金融工具、金融組織及金融經營方式等層出不窮。隨著美國金融管制放松，一系列的金融創新產品不斷涌現，“影子銀行”體系也在這過程中逐漸形成。2024/4/12美國的影子銀行資產證券化推