醫藥流通以整合為主藥企投資擴張呈現3大方向來源：.中.國.醫.藥.技.術.經.濟.網

發布時間：2011-04-2010:50:05醫藥流通行業的“十二五”規劃即將出爐。根據《全國藥品流通行業發展規劃綱要(2011~2015年)》規劃的具體目標,“到2015年,通過鼓勵支持企業兼并重組和充分市場競爭,培育1~2家年銷售額過千億的跨地區全國性大型醫藥商業集團、20家年銷售過百億的區域性大型醫藥企業,藥品批發百強企業年銷售占全行業年銷售總額80%以上。”由此可見,整合是未來5年醫藥流通行業的最大看點。而記者梳理發現,在整合的大背景下,醫藥行業的投資機會將呈現出3大方向。目標:從分散到集中根據SFDA南方醫藥經濟研究所統計,我國目前擁有7100多家已注冊的醫藥生產企業,流通批發企業達13000多家。截至2009年,我國有20291家醫院,其中三級醫院為1233家,二級和二級以下醫院達19058家。另外,分散于城市鄉間的社區服務終端、城市藥店終端、縣鄉鎮以下醫療機構和藥店更是不計其數。顯然,我國醫藥行業呈現出“梨形”特征,即上游小,中下游大。而目前,處于中間環節的醫藥流通行業呈現出極度分散的狀況。根據中國醫藥商業協會2009年度數據,目前銷售過百億的企業只有8家。排名第一的中國醫藥集團總公司,銷售額為650億元。百強企業2008年的銷售收入僅占全國醫藥商業銷售總額的67.29%。這其中,中國醫藥商業領域前三強的行業集中度僅有20%,這與美國的96%、日本的67%,還有較大差距。另外,在行業整頓的大背景下,小型醫藥流通企業的“灰色收入”大幅縮小,招投標形式、藥品價格政策的變化也是促使底價代理模式轉型的重要因素。因此,醫藥流通行業的整合勢在必行。而在過去一年,不少小型醫藥流通企業被國藥控股、上海醫藥等集團公司收購。比如,2010年4月,上海醫藥(601607,收盤價21.10元)發布公告收購廣州中山醫醫藥有限公司,后者主營醫藥產品批發業務;2010年12月,決定收購ChinaHealthSystemLtd.(簡稱CHS),后者的實質性資產為中信醫藥實業有限公司,此舉的目的是將此公司作為華北地區重點醫藥分銷網絡平臺,力爭在華北地區尤其是北京市場取得戰略突破。未來,醫藥行業將呈現出“葫蘆形”特征,即兩頭大,中間小。指標:緊盯毛利率目前醫藥流通企業留給投資者的印象就是毛利率低下,這是由醫藥流通領域的低門檻造成的。雖然當年一個存儲倉庫、幾輛冷凍車就可開一家醫藥公司的局面已不復存在,但長期的惡性競爭使得行業毛利率持續低下是不爭的事實。數據顯示,作為行業龍頭,國藥股份、上海醫藥、九州通3家的醫藥流通業務的毛利率分別為8.19%、8.57%、5.91%。而對于其他區域性或者更小型醫藥企業的醫藥流通業務來說,毛利率更為低下。比如,一致藥業醫藥批發毛利率為5.76%,南京醫藥為5.8%,*ST金花醫藥工業的毛利率高達63.58%,但醫藥流通業務的毛利率竟只有1.66%。“目前醫藥流通行業的格局導致整個行業在過去幾年毛利率不斷下跌,整個行業平均凈利潤率不到1%。”瑞銀證券醫藥行業分析師鄒敏指出,這種格局在之前的美國和日本也出現在可以預見的將來,寡頭格局較難出現。目前,我國的醫藥流通企業總量多達1萬多家,規模實力和利潤水平比較理想的企業僅占極少數,這種醫藥流通市場的競爭格局,是在長期歷史條件下形成的,改變起來也需要長期過程。記者:目前,九州通排名醫藥流通企業第三位,前兩位的國藥、上藥都是國企,在未來行業的大整合中,九州通作為一家民營企業,如何脫穎而出?林新揚:市場化的大背景下,民企不會遜色于國企。因為民企具有更靈活的體制、機制及經營模式。整體來說,機遇將大于挑戰。比如,九州通在行業內較早涉足現代物流技術和信息技術的研發,在自主知識產權、電子商務交易、OTC產品的營銷以及向客戶提供增值服務方面具有一定優勢。記者:九州通開始大規模進入醫院市場的戰略考慮是什么?林新揚:以前,九州通很少進入中高端醫院市場,但要做強做大,未來需要進入。新醫改