第二章資產評估的基本方法

1、市場法具體方法(直接比較法)【例題P35-43】

方法說明公式

(1)現行市價法評估對象本身具有現行市場價格

(2)市價折扣法僅存在交易條件差異P=P，X(1.折扣率)

線性關系P=P，X對象生產能力/案例生產能力

(3)功能價值類比法

指數關系P=P，X(對象生產能力/案例生產能力)X

(4)價格指數法僅有時間差異p=p，x(1+價格變動指數)=P，X價格指數

(5)成新率價格調整法僅有成新程度差異P=P'X評估對象成新率/參照物成新率

(6)市場售價類比法功能差異+時間差異+…+交易情況差異

成本市價法「=評估對象現行合理成本X參照物成交價/參照物現行合理成本

(7)價值比率法

市盈率倍數法企業價值評估

2、重置成本估算方法【例題P56-60】

方法說明及公式

(1)重置核算法購買型、自建型

(2)價格指數法與重置核算法的區別【P58】【只能評估復原重置成本】

生產能力比例法(線性關系)

(3)功能價值類比法

規模經濟效益指數法(指數關系)

步驟：

①在核實資產數量的基礎上，把全部資產按照適當標準劃分為若干類別

(4)統計分析法②在各類資產中抽樣選擇適當具有代表性的資產，應用以上三種方法估算其重置成本；

③依據分類抽樣估算資產的重置成本額與賬面歷史成本計算出分類資產的調整系數。

K=R7R

3、資產貶值的估算方法(參考機電設備)【例題P62-65】

貶值方法說明及公式

觀察法

總使用年限=實際已使用年限+尚可年限

實際已使用年限=名義已使用年限X資產利用率

實體性貶值使用年限法

資產利用率=累計實際利用時間/累計法定利用時間

[>1,超負荷運轉：=1,滿負荷運轉；VI,開工不足】

修復費用法包括：資產主要零部件的更換或者修復、改造、停工損失等費用支出。

凈超額運營成本超額運營成本扣減所得稅；現值之和

功能性貶值

超額投資成本功能性貶值=復原重置成本-更新重置成本

間接計算法貶值率=1-(預計可被利用的生產能力/原設計生產能力)x【X—功能價值指數，0.6-0.7】

經濟性貶值

直接計算法貶值額=年收益損失額x(1-所得稅稅率)x(P/A,r,n)

第四章資源資產評估

1、森林資源資產評估方法【例題P105-117】

方法具體方法及適用性公式及說明

(1)計算公式：En=K-ZCi(1+P)ni+,【K-林分質量調整系數；C生產成本：林分年齡。】

(2)注意問題：①確定合理的收益率；②不需要考慮成新率；③必須根據林分質量調整估算

評估值。

(3)林分生長狀態的質量調整系數：在幼齡林中一般用株數調整系數和平均樹高調整系數練

合確定，在中齡以上的林分用平均胸徑調整系數和蓄積調整系數綜合確定。

重置成本法

(4)株數調整系數Ki：

【幼齡林林木資產】

株數保存率(r)=實有保存株數/造林設計株數；

成本法【在幼齡林(未成林造林地幼樹)的評估中，當它85%,Ki=l;r<85%,Ki=r;r<40%,一

般認為造林失敗，必須重造，Ki=O,有成林希望，Ki=ro]

(5)樹高調整系數K2：

K2二現時幼齡林林分平均樹高/同一年度參照林分標準平均樹高。

(1)概念：該方法是以取得林地所需的費用和把林地維持到現在狀態所需費用的本利之和來

林地費用價值法估算林地評估值的方法。

【林地改良和苗圃地】(2)計算公式：B產A(1+P)n+￡Mi(1+P)*+1【A-林地購置費；M-改良費；n-購置年數。】

(3)應用前提：林地在購置和投資年間的費用明確且可計量。

(1)概念：又叫剩余價值法，是將被評估林木資產皆伐后所得木材的市場銷售總收入，扣除

市場到算法

木材生產經營所消耗的成本和合理利潤后，剩余部分作為林木資產評估值的方法。

【成、過熟林木】

(2)計算公式：E?=W-C-F【W-銷售總收入：C-經營成本；F-經營利潤】

市場法

市場成交價比較法

計算公式：E=GxKxKb【G-參照物的市場交易價格；K-林分質量調整系數；Kb-物價調整系

【相同或類似的森林資源

數。】

資產】

(1)計算公式：En=I(Ai-Ci)/(1+p)沁+1【A-收入；C-成本；u-經營期；n-林分年齡。】

收益凈現值法

(2)應用前提：林木資產每年都有一定收益，同時每年也有一定的成本支出，且具有一定的

【經濟林林木資產】

經濟收益期(有限收益期)。

收獲現值法計算公式：Bu=KX[Au+Da(1+p)ua+Db(1+p)ub]/(1+p)u-n-SCi/Cl+p)31

【中齡林、近熟林】【A-主伐收入；D-間伐收入】

年金資本化法

(1)林木：E?=A/P

收益法【地租收益穩定且明確的

n

(2)林地：BU=R/P,Bu=R/Px[l-l/(l+p)]【n-林地使用權年限】

林地、異齡林永續經營】

uaubui+lU

(1)計算公式：Bu=[Au+Da(1+p)+Db(1+p)-+...-￡Ci(1+p)]/[(1+P)-1|-V/P

(2)年林地地租B產BuxP

林地期望價法

Ci——第i年投入的營林生產直接費用(包括整地、栽植、撫育等費用)，發生在期初。

【同齡林林地、永續皆伐】

V——年均營林生產間接費用(包括森林保護費、營林設施費、良種實險費、調查設計

費、基層生產單位管理費、場部管理費用和財務費用)，發生在期末。

2、礦產資源資產評估——收益法

具體方法模型適用性

”1探礦權：

折現現金流量法p=y(cz-co)?--—

4(i+z-y①詳查及以上勘查階段

”,、1②賦存穩定的沉積型大中型礦床的普查

折現剩余現金流量法采礦權：

投資報酬=資產凈值X投資報酬率①擬建、在建、改擴建礦山②生產礦山

?1探礦權：勘查程度較高（選用）

剩余利潤法「空F（三

采礦權:正常生產礦山

采礦權：

①礦產資源儲量規模和礦山生產規模均為小型的、且不具備采用其他

二「1

收入權益法p=ysi：——K收益途徑評估方法

trd+ofr

②服務年限較短生產礦山

③資源接近枯竭的大中型礦U,其剩余服務年限小于5年

折現現金流量風險系探礦權：賦存穩定的沉積型礦種的大中型礦床中勘查程度較低的預查

P=Pm(l-R)

數調整法及普查區。

3、收益法銷售收入的確定pl47

以原礦計價Sq=QyPy

與=。片段=。"4=烏?等號

以精礦計價

【丫一?精礦產率；a一采出礦石品位即入選原礦品位；￡—選礦回收率；―精礦品位。ao—地質平均品

位；p—礦石貧化率。］

精礦產量x精礦品位=原礦產量X原礦品位X選礦回收率

=原礦產量X地質平均品位X（1—礦石貧化率）X選礦回收率

精礦中金屬量

s,=Q"A

金屬礦產品=精礦產量X精礦品位

以精礦中金=Qy-r-P'Pj

=原礦產量X精礦產率X精礦品位

屬計價=Qya-￡P3j

=原礦產量X原礦品位X選礦回收率

=原礦產量X地質平均品位X（1-礦石貧化率）X選礦回收率

S,=Qs>P;=^—--i?耳

p*

Q,.4.Q"）34.P

以冶煉金屬-A?-

產品計價

Q'——金屬產品產量；P'——金屬產品價格；￡>——冶煉回收率；----金屬產品品位。

金屬產品產量X金屬產品品位

=原礦產量X原礦品位X選礦回收率X冶煉回收率

一般非金屬品=0?號

礦產品邑=2,?匕

煤礦產品銷售收入=Z不同牌號煤產量X不同牌號煤價格

非金屬礦產品按荒料計：

銷售收入=荒料產量X荒料價格=原礦產量X成荒率X荒料價格

石材產品

按板材計：

銷售收入=板材產量X板材價格=原礦產量X成荒率X板材率X板材價格

4、不同礦種的礦山服務年限

礦種公式

金屬礦種

T=―—

和有指標要求的化工、建材等礦產4(1-0)【A-礦山生產能力；Q-可采儲量，p-礦石貧化率】

非金屬礦種T=-7=2

A其中煤礦：A-K【K-儲量備用系數(放大開采量)】

工_Q=

(1)按荒料計：QNI+KQ

石材礦

7=

。久1+&)

(2)按板材計：~八口【Kd—吊裝運輸損失系數；小一板材率】

石料礦T=QK-p/A【K—地質影響系數；p—松散系數】

5、采選(冶)技術指標

(1)可采儲量=(評估利用資源儲量一評估利用設計損失量)x采礦回采率

(2)采礦回采率=1一采礦損失率

采礦向采宓.采出礦石量石舒化率)

本WU不平評估利用的資源儲量-設計損失量

(3)

礦石僮小玄-地質品位-采出礦石品位

礦石貧化率-地質品位

(4)采出礦石品位=地質品位X(1—礦石貧化率)

選礦回收率”精嘿產率y

原礦口口位a

精礦品位￡x產率產

(5)

地質品位/X(l-礦石貧化率歷

冶煉回收率4=

精礦產量ggx精礦品位產

6、成本費用

=產品成本+管理費用+財務費用+營業費用

總成本費用=(制造成本+制造費用)+管理費用+財務費用+營業費用

【=經營成本+折舊】

經營成本=總成本費用一折舊費一攤銷費一折舊性質維簡費一利息支出

企業所得稅=(銷售收入一總成本費用一銷售稅金及附加)X25%

經營期現金凈流量=銷售收入一經營成本一銷售稅金及附加一企業所得稅

7、收益法評估程序:

程序注意事項

(1)計算可采儲量評估利用資源儲量=資源保有儲量X可信系數

(2)計算服務年限區分礦種

(3)計算銷售收入注意計價方式

(4)計算固定資產投資及流動資金同時計算回收抵扣設備進項稅額=設備原值+(1+17%)xl7%=設備不含稅價格*17%

經營成本=總成本費用一折舊【注意折舊的計算，考慮耐用年限是否大于礦山服務年限，若小

(5)計算經營成本

于，可能涉及到固定資產及設備的更新。】

(6)計算企業所得稅=(銷售收入一總成本費用一銷售稅金及附加)x25%

(7)計算礦業權價值劃分現金流量圖，區分各流入、流出時間點

8、礦產資源資產評估——成本法

方法模型說明

采用效用系數對地質勘查重置成本進行修正；

p=JxF=X尸(4-24)

_i?lC,——重置成本：

或

Ui——實物工作量；

胡x好卜J

p=C,xf=?(4-25)

Pi——現行價格和費用標準；

單項勘查二匚作的重置成NE--------間接費用的分攤系數；

勘查成本效用法

二有效工作量X預算單價x地區調整系數。C——間接費用。

重置成本二二直接成本+「E】接成本F——效用系數；=fixf2;

加權平均f天量系數(也)fi——布置合理性系數

=1(該類工作項目重置成本X該類工作項目效用系f;----加權平均質量系數

數)/￡工4乍項目重置成才￡

W基于貢獻原則的一種間接估算方法；

p=gxa=^L\XJ>X(1-￡)xFxRaj(4-26)

t-1.

地質要素評序法a——調整系數(價值指數的乘積)：

=[?產詞>cFxfic^(4-27)

或P=^xax

a=aixa2a3x...xam

9、礦產資源資產評估—市場法

具體方法評估模型說明

①詳查以上探礦權及采礦權：

n日一可采儲量調整系數；

Z［耳?("?0”?8?入64

8—礦石品位(質級)調整系數；

P=-Si-----------------------------(4-28)

t—生產規模調整系數；

8—產品價格調整系數；

②勘查程度較低階段：

入—礦體賦存開采條件的調整系數；

Z［耳“巴?90”?”㈤1

可比銷售法6—區位與基礎設施條件的調整系數。

8月-------------------------(4-29；

力

P,—勘查投入調整系數；

A資源儲量調整系數；

③可比因素調整系數的確定：

V—物化探異常調整系數：

調整系數=

(p—地質環境與礦化類型調整系數。

評估對象的可比因素評判值J該可比因,

1相似參照物的可比因素評判值素的權重【適用于各勘查階段的探礦權及采礦權價值評估。】

S—評估對象勘查區面積；

單位面積探礦權月—單位面積探礦權價值。

P=Sx片(4-30)

價值評判法【通常適用于勘查程度較低、地質信息較少的探礦權價值評

估。】

Qd—資源儲量；￡—單位資源品級價值

資源品級探礦權co—資源品級；C一礦業權價值占資源毛價值的比例。

P=QdX￡X(oxc(4-31)

價值估算法【通常適用于勘查程度較低、地質信息較少的金屬礦產探礦權

價值評估。】

第五章無形資產評估

1、無形資產評估——收益法(P182)

收入增長型：

①價格:R=(P2-P1)Q-(1-T)

直接估算法②銷量：R=(Q2-Q1)-(P-C)-(l-T)

費用節約型：

超額收益R=(C1-C2)Q-(1-T)

差額法R=凈利潤一凈資產總額X行業平均利洞率

①區=銷售收入(利潤)x分成率x(1-T)

分成率法

②收入分成率=利潤分成率X銷售利潤率

要素貢獻法三分法：即考慮資本、技術、管理三大要素的貢獻。(粗略)

公式P=￡KxRj/(i+r)i(1+r)ik-分成率

2、無形資產評估——成本法(P188)

基本公式無形資產評估值=無形資產重置成本X(1??貶值率)

重置成本=成本+期間費用+合理利潤

核算法

期間費用=管理費用+財務費用+銷售費用

自創重置成本=［(C+V-p.)/(I-P2)］X(1+L)

倍加系數法C—物化勞動消耗；V—活勞動消耗；P)—創造性勞動倍加系數；p?一平均風險系數：

重置成本

L一投資報酬率

市價類比法

外購無形資產無形資產v評估時物價指數

物價指數法

重器成本賬面成本購器時物價指獨

專家鑒定法

貶值率已使用年限

剩余經濟壽命預測法------------------------------------X100%

已使用年限+剩余使用年限

3、計算機軟件價值評估方法

方法公式說明

市場法V=apV,a一生產率調整系數；。一價值調整系數

評估價值=重置全價一貶值

開發成本要素、開發過程成本、語句行數——參數成本法模型：

成本法P=C1+C2

C1—開發成本：C2—維護成本：M—工作量：W—單位成本

Cl=MxW

M風

收益法

4、商譽評估的方法【例題P234-2361

方法公式

割差法商譽評估值=企業整體資產評估值-可確指單項資產評估值之和

=［企業預期年收益額一行業平均收益率*該企業的單項資產評估值之和］/適用本金化率

超額收益本

=被評估企業單項資產評估價值之和x［被評估企業預收益率一行業平均收益率］/適用本金化率

金化價格法

超額收益法被評估企業預期收益率=預期年收益額/單項資產評估值之和

超額收益折

現法Wa+d

第六章長期投資性資產評估

1、債券評估

(1)上市交易①一般采用市場法(現行市價)進行評估，按照評估基準日的收盤價確定評估值。

債券的評估②采用市場法進行評估債券的價值，應在評估報告書中說明所用評估方法和結論與評估基準日的關系，并說明該評估

結果應隨市場價格變化而適當調整。

(2)非上市交①到期一次還本付息：P=F/(1+r)n

易債券的評估②分次付息,到期一次還本:P=￡[Ri(1+r)寸+A(1+r)"

2、股票投資的評估——非上市交易股票的價值評估【收益法】

固定紅利型P=R/r

普通股紅利增長型P=R/(r-g)

分段型

一直持有P=A/r

優先股

準備轉售P=g[Rr(1+r)-q+F-(1+r)"

第七章流動資產評估

1、實物類流動資產的評估

近期購進成本法、市場法

購進批次間隔時間長、

采用最接近市場價格的材料價格或直接以市場價格作為其評估值

價格變化大

①通過尋找替代品的價格變動資料來修正材料價格；

缺乏準確現行市價②確定該項材料的供需關系，并以此修正材料價格：

庫存材料

③通過市場同類商品的平均物價指數進行評估。

①應對其數量和質量進行核實和鑒定，然后區別不同情況進行評估；

呆滯材料②對其中失效、變質、殘損、報廢、無用的，應通過分析計算，扣除相應的貶值額后，確定評

估值。

盤盈、盤虧材料應以有無實物存在為原則進行評估，并選用相適應的評估方法。

在庫與庫存材料相同

低值易耗品

在用成本法（重置價值X成新率）

評估基準日與產成品

評估值=數量X單位成本

產成品及完工時間接近

庫存商品評估基準日與產成品①評估值=實有數量X（工藝定額X現行市價+工時定額X費用）

完工時間間隔較長②評估值=實際成本X（材料成本比例X材料綜合調整系數+工資、費用成本比例X綜合調整系數）

2、在產品評估

適用對象：對生產經營正常、會計核算水平較高的企業在產品的評估；

①不合格產品成本剔除；

②不合理費用剔除：

按價格變動系

③測算價格變動系數（從生產準備開始到基準日）：

數調整原成本

①適用于生產周期較長④工資、燃料、動力費、制造費調整：

的在產品的評估；評估值=原合理材料成本X（1+價格變動系數）+原合理工資、費用X（1+變

②對于生產周期較短的動系數）

成本法

在產品，沒有變現風險的按社會平均工

特點：即按重置同類資產的社會平均成本確定被估資產的僑格。

情況下，可以根據賬面值藝定額和現行

評估值=實有數量X（工藝定額X現行市價+工時定額X費用）

進行調整。市價計算

原理：在計算產成品重置成本基礎上，按在產品完工程度計算確定在產品評

按在產品的完估值。

工程度計算在產品價值=在產品約當量X產成品重置成本

在產品約當量=在產品數量X完工率

①按同類在產品和半成已從倉庫領出，尚未進行加工的原料：

品的市價，扣除銷售過程第一類評估值=實有數量X可接受的不含稅的單位市場價格-預計在銷售過程中發

中預計發生的費用后計生的費用

算評估值。已加工成部件，可通過市場銷售且流動性較好的在產品：

市場法第二類

②不能繼續生產，又無法如果在調劑過程中有一定的變現風險，還要考慮設立一個風險調整系數。

通過市場調劑出去的專

用配件只能按廢料回收第三類某報廢在產品評估值=可回收廢料的重量X單位重量現行的回收價格

價格進行評估。

3、現金和銀行存款、應收賬項及其他流動資產的評估

現金和銀行存款以核實后的實有額作為評估值，如有外幣存款，應按評估基準日的匯率折算成等值人民幣。

(1)公式：應收賬款評估價值=應收賬款賬面余額一已確定的壞賬損失一預計可能發生的壞賬損失與費用

(2)預計壞賬損失的估計方法：

①壞賬比例法：

土下砍廿例一評估前若干年發生的壞櫻額

壞賬比例一評估前若干年應收賬款頰XI。。％

應收賬款及預付賬款

【適用條件：如果一個企業的應收項目如多年未清理，賬面找不到處理壞賬的數額，也就無法推算出壞賬損

失率，在這種情況下就不能采用這種方法。】

②賬齡分析法：

可將應收賬款按賬齡長短分成幾組，按組估計壞賬損失的可能性，并進而計算壞賬損失的金額。

嚴格來說，應該是票面面額的折現值，但是由于票據的期限比較短，所以忽略了貨幣的時間

不帶息票據

價值。

①按本金加利息確定(單利)

應收票據評估值=本金X(1+利息率X到評估基準日實際時間長短)

應收票據

②按應收票據的貼現值計算

帶息票據

應收票據評估值=票據到期價值一貼現息

貼現息=票據到期價值X貼現率X貼現期

③到期尚未能收回應收票據應該視作應妝賬款評估

待攤費用對于待攤費用的評估，原則上應按其形成的具體資產價值來確定。

待攤費用和預付費用預付費用的評估依據其未來可產生效益的時間。只有在評估基準日以后仍將發揮作用的預付

預付費用

費用，才是評估的對象。

第八章企業價值評估（下）

1、收益法的具體評估技術思路

年金法：

（1）適用于未來預期收益相對穩定、所在行業發展相對穩定的企業價值評估。

（2）公式1:P=A/r

企業永續經營假設（3）公式2:P=￡[RiX（1+r）->￡[（1+r）中+r

分段法：

(1)公式1:P=￡[R(x(1+r)q+Rn/rx(1+r)"

(2)公式2:P=￡[RiX(1+r)