為爭奪客戶而戰(zhàn)傳統(tǒng)銀行如何應(yīng)對金融科技公司和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的挑戰(zhàn)中國銀行業(yè)白皮書為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告IV前言2021年，全球銀行業(yè)的ROE延續(xù)了2021年金融危機(jī)后緩慢上升的態(tài)勢，穩(wěn)定在了9.5%。但是過去一年股東回報率的上升卻無法掩蓋整個行業(yè)毛利下滑的現(xiàn)實(shí)。2021-2021年包含銀行利差和手續(xù)費(fèi)利潤率的毛利水平拖累了ROE185個基點(diǎn)，銀行不得不通過大幅度削減本錢〔奉獻(xiàn)ROE169個基點(diǎn)〕來保持ROE的穩(wěn)定。但是單純靠削減本錢的手段維系利潤不可持續(xù)。雖然大多數(shù)銀行認(rèn)為利差的逐步上升將對銀行的利潤形成支撐，但是這種周期性的反彈并不能掩蓋銀行正在面臨的本質(zhì)挑戰(zhàn):在數(shù)字化時代，銀行正在失去其賴以生存的客戶關(guān)系。如今，數(shù)字化技術(shù)正在通過侵蝕銀行業(yè)務(wù)不斷獲取客戶的錢包份額，撬動客戶關(guān)系，蠶食這個龐然大物。更值得注意的是，進(jìn)攻者的重點(diǎn)正是銀行最為誘人的中間業(yè)務(wù)收入。根據(jù)我們對全球銀行業(yè)業(yè)務(wù)的拆解分析，依靠表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債的存貸業(yè)務(wù)僅能奉獻(xiàn)6%的ROE回報，而銀行的中間業(yè)務(wù)收入才是其主要的利潤引擎。2021年，全球銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比46%，奉獻(xiàn)了59%的利潤，ROE高達(dá)22%。數(shù)字化技術(shù)低本錢、透明化的特點(diǎn)正大幅度降低銀行業(yè)各業(yè)務(wù)的利潤水平。銀行不得不通過降價來維系客戶，但同時還不得不背負(fù)原先巨額的營運(yùn)本錢。因此數(shù)字化沖擊對銀行利潤的影響將大于對其收入的影響。以受到?jīng)_擊最大的零售銀行業(yè)務(wù)為例，麥肯錫預(yù)計到2025年，消費(fèi)金融、支付、財富管理和房屋抵押貸款業(yè)務(wù)的利潤將分別下滑60%，35%，30%和20%。回看中國，過去10年，中國銀行業(yè)伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的騰飛成為助推全球銀行業(yè)價值創(chuàng)造的核心力量，其利潤占比從2005年的5%提升到了2021年的25%。但是其增長態(tài)勢在2021-2021年明顯放緩，僅為8%，遠(yuǎn)低于2005-2021年的30%的年復(fù)合增長率。除了經(jīng)濟(jì)增速放緩和資產(chǎn)風(fēng)險提升帶來的沖擊以外，利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融的雙重打擊也正在迅速蠶食中國銀行業(yè)的收益水平。整個行業(yè)的ROE水平也從2021年1季度的21%，跌倒了2021年1季度的15.93%。值得慶幸的是，中國銀行業(yè)還有本錢削減這把利劍來應(yīng)對未來收益率水平的持續(xù)下滑，但是數(shù)字化技術(shù)的沖擊仍然值得中國銀行家們的高度關(guān)注。因為相比歐美，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮面對的是一個還在開展階段的銀行業(yè)和資本市場，其潛在沖擊可能更具顛覆性。此外，中國以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭具有鏈接多個場景的強(qiáng)大獲客能力和客戶粘性，如何與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作競爭，留住客戶關(guān)系將成為中國銀行業(yè)未來思考的重要主題。那未來銀行應(yīng)該如何為爭奪客戶而戰(zhàn)呢?我們的答案是未來銀行必須向金融科技和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的核心競爭力發(fā)起挑戰(zhàn)，即以客戶為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告V需求為核心提供便捷、貼心的客戶體驗，同時通過數(shù)字化改造逐步將自己轉(zhuǎn)型成為低本錢的敏捷組織，從而從根本上贏回客戶的青睞。首先，商業(yè)銀行必須將客戶放在核心，重新思考和制定清晰的全行數(shù)字化戰(zhàn)略，明確未來銀行在數(shù)字化變革中的獨(dú)特定位，是專注于某個細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域還是成為生態(tài)系統(tǒng)的締造者，是向下游延伸觸角成為貼近客戶的社區(qū)銀行還是回歸上游成為專業(yè)的資金提供者。其次，商業(yè)銀行必須建立規(guī)模化的數(shù)字能力，構(gòu)造能夠支撐未來銀行轉(zhuǎn)型的雙速IT和大數(shù)據(jù)架構(gòu)，建立高效、低成本的運(yùn)營體系，打造以機(jī)器學(xué)習(xí)為根底的風(fēng)險管理系統(tǒng)，構(gòu)建以大數(shù)據(jù)分析驅(qū)動的營銷流程，把大數(shù)據(jù)應(yīng)用于決策流程。最后，銀行必須搭建能夠激發(fā)創(chuàng)新、支持創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的組織架構(gòu)，從驅(qū)動銀行內(nèi)部數(shù)字化轉(zhuǎn)型，孵化新型數(shù)字業(yè)務(wù)和跨業(yè)拓展三個維度驅(qū)動銀行全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型。VIIIntroduction 5Building

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Bank

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Future 32The

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Industry 7Executive

Summary 2目錄5onustrythe

Futu導(dǎo)論Introduction30The

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ofre2摘要Executive

Summary行業(yè)現(xiàn)狀數(shù)字革命打造未來的銀行為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告摘要對于全球銀行業(yè)而言，過去十載的大起大落、浮浮沉沉，最終告一段落，新的局面正在形成。凈資產(chǎn)收益〔ROE〕穩(wěn)定在9.5%〔收益率連續(xù)第三年與長期[1980-2021]平均值持平〕，利潤總額保持增長。銀行的運(yùn)營本錢和風(fēng)險本錢也雙雙下降。然而，平靜或許只是短暫的。可提取的貸款損失準(zhǔn)備金少之又少，全球銀行業(yè)的利潤率持續(xù)下滑。諸多利潤引擎中，大概唯有削減本錢這一招能產(chǎn)生明顯效果。與此同時，新興科技公司以及其他覬覦銀行客戶的企業(yè)也紛紛攻城略地，令銀行四面楚歌。xecutive

Su為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告3目前，競爭者給銀行造成的業(yè)務(wù)損失尚缺乏道。但是，隨著數(shù)字化變革的提速，銀行將被卷入一場客戶爭奪大戰(zhàn)，這場戰(zhàn)爭將為行業(yè)未來十年的開展埋下伏筆。?麥肯錫全球銀行業(yè)報告〔2021〕?闡述了新研究帶來的一系列關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)：?客戶關(guān)系保衛(wèi)戰(zhàn)將是一場高風(fēng)險角逐。我們估計，在五大零售銀行業(yè)務(wù)〔消費(fèi)金融、抵押貸款、中小企業(yè)貸款、零售支付和財富管理〕中，有10%到40%的收入〔視具體業(yè)務(wù)情況〕和20%到60%的利潤將面臨風(fēng)險，其中消費(fèi)金融最容易受到?jīng)_擊。競爭者可能只會從這些業(yè)務(wù)中分到一小杯羹，而大局部銀行損失將源于競爭者壓低價格后利潤率的萎縮。企業(yè)和投資銀行受到的影響那么要小很多。?空前繁榮的銀行業(yè)以強(qiáng)者姿態(tài)進(jìn)入戰(zhàn)局。2021年，全球利潤創(chuàng)新高，到達(dá)1萬億美元。其中6130億美元落入銀行前500強(qiáng)囊中，剩余局部由規(guī)模較小的銀行和其他機(jī)構(gòu)瓜分。然而，這些豐厚且高度分散的利潤像磁石般吸引著競爭者及其投資人。?

自2006年以來，中國銀行業(yè)以500%

的利潤增長令人彈眼落睛。過去幾年間，全球銀行業(yè)的收入增長幾乎全部來自中國。誠然，中國銀行業(yè)格局不同于世界任何市場；國有銀行占據(jù)主導(dǎo)，且缺乏透明度。而且，隨著資產(chǎn)市場下挫、波動性重回系統(tǒng)，增長可能陷入停滯。但是，中國銀行業(yè)的崛起，仍然不失為過去十年來最耀眼的成就之一。?2021年，全球ROE穩(wěn)定在9.5%，與2021年相比根本持平。然而，由于利率保持低位，競爭加劇，競爭者開始擠壓銀行盈利空間，導(dǎo)致利潤率穩(wěn)步下跌，2021年下滑了185個基點(diǎn)。?

業(yè)內(nèi)各方都期待利率上升，以便為利潤提供結(jié)構(gòu)性支撐。如果利率按照預(yù)期幅度上升，那么歐元區(qū)銀行維系客戶將是一場高風(fēng)險角逐。我們估計，到2025年，在五大零售銀行業(yè)務(wù)〔消費(fèi)金融、抵押貸款、中小企業(yè)貸款、零售支付和財富管理〕中，10%到40%的收入〔視具體業(yè)務(wù)情況〕和20%到60%的利潤將面臨風(fēng)險，其中消費(fèi)金融最容易受到?jīng)_擊。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告4的ROE將增加2.3個百分點(diǎn)，美國銀行將增加2個百分點(diǎn)。但是，兩者提升后的ROE都不會高于權(quán)益本錢〔COE〕，而且銀行還將在競爭中失去大局部潛在暴利。本報告就上述發(fā)現(xiàn)及其對銀行的影響，一一做出了詳細(xì)闡述。銀行業(yè)的戰(zhàn)爭正在吹響號角。要出奇制勝，銀行必須主導(dǎo)游戲規(guī)那么將外來者擊潰，一方面提供直觀生動、具有情感關(guān)心的客戶體驗；另一方面培養(yǎng)數(shù)字化技能，將自身轉(zhuǎn)變?yōu)槊艚莸牡捅惧X競爭者。銀行必須充分發(fā)揮數(shù)據(jù)和客戶資源方面的優(yōu)勢，并重建信任。只有擁抱數(shù)字革命的銀行才能擊退挑戰(zhàn)者的進(jìn)攻，并打敗行動緩慢的老牌企業(yè)，最終迎來輝煌的成功。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告5導(dǎo)論一系列有關(guān)銀行業(yè)經(jīng)濟(jì)格局的深刻變化正在醞釀之中。新科技和新法規(guī)正威脅著銀行盈利的核心：客戶關(guān)系。歷史上，銀行業(yè)主要提供三大效勞：融資、投資和交易。這些業(yè)務(wù)盈利水平各不相同，通過交叉補(bǔ)貼以強(qiáng)扶弱。客戶關(guān)系將這些活動維系在一起，交織成一張網(wǎng)。但是，這種關(guān)系通常是脆弱的——許多零售客戶并不認(rèn)為他們與銀行之間保持著關(guān)系——只是習(xí)慣成自然，同時礙于轉(zhuǎn)換銀行的高成本而已。Intrnoductio為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告6技術(shù)和監(jiān)管正在撕裂這張網(wǎng)。銀行的客戶流失到了非銀行機(jī)構(gòu)——包括金融科技創(chuàng)業(yè)公司、其他更成熟的科技企業(yè)以及影子銀行。金融科技公司帶來的威脅可能尤為嚴(yán)峻；它們高度專注于持續(xù)提升技術(shù)，志在為客戶提供更具吸引力的低本錢體驗。它們已然開始從老牌企業(yè)手中奪走細(xì)分客群，阻撓銀行發(fā)揮交叉銷售能力，動搖根底貸款等招徠生意的業(yè)務(wù)，并憑借新業(yè)務(wù)的巨大潛力轉(zhuǎn)移核心客戶數(shù)據(jù)的所有權(quán)。非銀行機(jī)構(gòu)即使未能成功搶奪客戶，也能迫使銀行降低價格，拉低已經(jīng)很薄的利潤率。當(dāng)然，數(shù)字化革命要全面釋放潛力，有幾大因素必須具備。雖然各地區(qū)受影響的程度不盡相同，但實(shí)際上，在全球許多地方，這些因素會相互作用，形成徹底的顛覆力量。作為應(yīng)對，銀行必須重新制定戰(zhàn)略方向，可考慮以下兩種選擇其一，緊抓客戶關(guān)系、建立情感紐帶、通過數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)卓越的客戶體驗，以此對進(jìn)入市場的新貴們發(fā)起進(jìn)攻，贏得這場定義未來十年格局的客戶之戰(zhàn)。其二，選擇撤退，做強(qiáng)根底金融業(yè)務(wù)，向其他企業(yè)亮出資產(chǎn)負(fù)債表并轉(zhuǎn)手賣掉，但是這個選項需要進(jìn)行大量機(jī)構(gòu)精簡和本錢瘦身。進(jìn)行抉擇的窗口正在逐漸關(guān)閉；銀行必須在三年的窗口期以內(nèi)盡快決策，否那么市場將為它們做出選擇。這是?麥肯錫全球銀行業(yè)報告〔2021〕?。在本報告的撰寫過程中，我們汲取了全球各地客戶及從業(yè)人員的真知灼見，并借鑒了麥肯錫專屬的銀行研究部門Panorama提供的數(shù)據(jù)和洞察。我們從調(diào)查行業(yè)現(xiàn)狀入手，進(jìn)而考察了動搖客戶關(guān)系的技術(shù)和監(jiān)管變化。在結(jié)尾部分，我們探討了銀行要在劇烈變化的金融效勞行業(yè)守住陣地而必須進(jìn)行的兩大變革，同時還介紹了銀行管理數(shù)字創(chuàng)新的一種新方法。銀行可緊抓客戶關(guān)系、建立情感紐帶、通過數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)卓越的客戶體驗，以此對進(jìn)入市場的新貴們發(fā)起進(jìn)攻，贏得這場定義未來十年格局的客戶之戰(zhàn)。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告7行業(yè)現(xiàn)狀歷經(jīng)數(shù)年波動之后，全球銀行業(yè)進(jìn)入了新局面，收益平穩(wěn)，利潤強(qiáng)勁，但增長下滑。很多銀行在重復(fù)進(jìn)行單調(diào)的工作：當(dāng)利潤率下滑，就通過提升運(yùn)營效率來補(bǔ)償。根據(jù)情境分析我們發(fā)現(xiàn)，盡管銀行業(yè)極易受到?jīng)_擊，但這種以效率要利潤的模式仍將在中短期得以持續(xù)。業(yè)內(nèi)各方大多在翹首期盼利率的上升，或者其他形式對利潤的結(jié)構(gòu)性提升，但是即使利率上升，也缺乏以從根本上改善銀行面臨的盈利挑戰(zhàn)。Th

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stateindustofyr為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告8新局面就重要性來說，2021年對于全球銀行業(yè)1是不同尋常的一年。在中國增長的

推動下，稅后利潤到達(dá)1萬億美元，創(chuàng)歷史新高。這一業(yè)績支撐經(jīng)濟(jì)從金融危機(jī)中逐漸復(fù)蘇，并連續(xù)第二年超越了2007年到達(dá)的峰值。它同時還延續(xù)了另一勢頭：銀行業(yè)利潤持續(xù)領(lǐng)跑全球其他行業(yè)。圖1展示了銀行業(yè)利潤的局部顯著變化。中國的增長十分亮眼；自2007年以來利潤翻了五倍〔但現(xiàn)在似乎正在快速放緩〕。拉美的增長也可圈可點(diǎn)。北美已經(jīng)從金融危機(jī)中顯示出良好的復(fù)蘇勢頭。中東和非洲增長穩(wěn)健，盡管在速度上并未到達(dá)許多觀察家的預(yù)期。東歐在2007年到達(dá)峰值，此后再未達(dá)到這一水平；近年來該地區(qū)邊境政局動亂，令增長陷入停頓。同樣，西歐也在2007年到達(dá)峰值，現(xiàn)在的利潤僅是過去水平的一半。(要了解2007至2021在中國增長的推動下，稅后利潤達(dá)到1萬億美元，創(chuàng)歷史新高。2021年全球銀行業(yè)創(chuàng)稅后利潤新高，到達(dá)1萬億美元圖

1852621721121722512722787590138183224257262139141112165200198202213170232195158143105679512049544793088820052006200720212128

2835

34202120212021202120212021522413256942179467525141,03023248819733229673361675921CAGR,%(2005-2021)-3.94.04.924.80.713.19.9全球銀行業(yè)稅后利潤十億美元11

所有客戶推動的銀行業(yè)務(wù)利潤總池，包括零售和機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理西歐東歐亞洲不含中國中國北美拉美中東及非洲1在此報告中，“銀行業(yè)〞包括吸納存款和發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)，以及重點(diǎn)從事投資管理、效勞及辦理的其他銀行。不包括純粹的資產(chǎn)管理、財富管理公司或保險公司。6775728035384443196148432881736431046為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告9年區(qū)域銀行業(yè)績的更多相關(guān)信息，見附文?它們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)增長?。〕

實(shí)現(xiàn)1萬億美元利潤的代價不菲，要求11萬億美元的資本投入。ROE方面那么乏善可陳。2021年ROE穩(wěn)定在9.5%，比2021年降低4個基點(diǎn)〔見圖2〕。2利潤率大幅下滑，使ROE降低了185個基點(diǎn)。然而，運(yùn)營本錢的降低、貸款業(yè)績的提高以及罰金和法律費(fèi)用的減少，使銀行ROE與上年相比得以持。實(shí)際上，從許多角度來看，2021年的業(yè)績是一種近期趨勢的延續(xù)。回望2021-2021年，銀行似乎形成了一種新局面，即ROE穩(wěn)定，增長放緩，本錢控制嚴(yán)格〔見圖3〕。這與金融危機(jī)以及前危機(jī)時代不可持續(xù)的擴(kuò)張形成了鮮明而令人喜悅的比照。回望2021-2021年，銀行似乎已經(jīng)形成了一種新局面，即ROE穩(wěn)定，增長緩慢，本錢控制嚴(yán)格。

記性好的人能感覺到銀行業(yè)正回歸某種長期形態(tài)。他們無疑是對的：如今，ROE處于8%-12%的長期〔1980-2021年全球銀行ROE保持穩(wěn)定圖

2本錢效率提升+0.47資本本錢+0.53利潤率下降風(fēng)險本錢改善0.04ROE的變化-0.50+1.69-1.85罰款及其他本錢稅-0.309.58.74.917.42015105012202106 082000全球銀行業(yè)凈資產(chǎn)收益率1,

2000–14百分比2021-14年凈資產(chǎn)收益率〔ROE)的變化百分點(diǎn)股本本錢價值創(chuàng)造無價值創(chuàng)造2詳見附文?它們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)增長?。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告10H圖A詳細(xì)列舉了2o007至2021年全w球八個主要地區(qū)銀行市場的收t入增長情h況，計算它們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)增長了業(yè)務(wù)量的變化〔即未清償余額增長〕、利潤率和收入的風(fēng)險本錢。金融危機(jī)后，北美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到正常水平的速度比其他興旺市場要快得多，對銀行業(yè)形成了有力推動。在這一時期，批發(fā)業(yè)務(wù)收入新增了1200億美元。由于企業(yè)尋求資本帶動增長，同時銀行放松了貸款條件，因此企業(yè)貸款有所增加。北美是2007-2021年全球唯一一個零售和批發(fā)風(fēng)險本錢均有改善的地區(qū)。北美市場的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)較其他市場規(guī)模更大，資產(chǎn)價格的提高使其受益。然而，零售和批發(fā)業(yè)務(wù)的利潤率都出現(xiàn)了下降，與更加普遍的利率結(jié)構(gòu)保持一致〔利率的下降確實(shí)推動了全球大局部市場的利潤率下滑〕。利潤率的壓力使全球銀行業(yè)收入減少了2260億美元。因此，7年間全球銀行業(yè)總收入僅增加了280億美元。中國——實(shí)際上是亞洲大局部地區(qū)——經(jīng)濟(jì)保持增長。由于消費(fèi)者尋求通過抵押貸款進(jìn)行融資，因此零售業(yè)務(wù)量有所上升，帶來1530億美元收入。批發(fā)業(yè)務(wù)量的貢獻(xiàn)那么更大——3410億美元——因為在政府的鼓勵下，銀行紛紛加大了貸款力度。在亞洲其他地區(qū)，印度、印尼、馬來西亞和新加坡的零售業(yè)務(wù)量也有顯著增長——在某些市場，分析師甚至擔(dān)憂零售貸款會出現(xiàn)泡沫。西歐繼續(xù)落后于其他市場。西歐宏觀經(jīng)濟(jì)的增長比其他地區(qū)更加緩慢。西歐的最大經(jīng)濟(jì)體德國以及其他國家的銀行也受到非上市銀行〔尤其是國有或共有銀行〕的掣肘。這些問題持續(xù)存在，并將繼續(xù)遏制增長和盈利。零售銷售表現(xiàn)良好，尤其是投資產(chǎn)品。但是，由于利率的原因，利潤率出現(xiàn)萎縮；銀行間市場利率的下降擠壓了零售業(yè)務(wù)的空間。而在周邊國家，流動性的缺乏給定期存款造成了損失。零售利潤率的下滑，相當(dāng)于1230億美元的收入損失。最后，風(fēng)險本錢也拖了收入的后腿。在拉美，巴西、智利、哥倫比亞、秘魯?shù)纳唐贩睒s造就了經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，也推動了零售〔900億美元〕和批發(fā)〔710億美元〕業(yè)務(wù)量的增長。2021年，商品繁榮開始顯現(xiàn)頹為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告11ey勢，g增長也在近期有r所減緩。e在墨西哥，鄰國w美國的經(jīng)濟(jì)健康以及市場的自由化推動了新的銷售。東歐的變化主要由俄羅斯主導(dǎo)。2021年危機(jī)后，消費(fèi)貸款和抵押貸款回暖，帶來300億美元的收入增加。由于油價下跌、國家經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)，大量消費(fèi)者選擇提前消費(fèi)，以防止通貨膨脹。由于國有銀行貸款取代了跨境貸款，批發(fā)業(yè)務(wù)量增加了320億美元。同一時期，其他東歐國家由于沒有經(jīng)歷同樣的貸款繁榮，表現(xiàn)都大大遜色于俄羅斯。圖A北美遭遇利潤率下滑；亞洲倚重于銷量；西歐在大局部動因上都處于落后位置Δ風(fēng)險本錢Δ

量Δ風(fēng)險本錢Δ

利潤率收入批發(fā)20211,142中國181341(2)677(10)102153(1)3亞太〔不包括中國〕56690(3)674(35)(41)581110西歐89839(53)717(108)(123)(27)86(3)8東歐11032(8)122(36)3(9)30(0)0非洲6420(0)90(5)(3)(1)16(0)1中東4(3)40913(1)63(0)(0)0Δ

利潤率

=Δ

量1208(165)16343資產(chǎn)管理拉美18371(2)3361(9)(3)90(1)6收入變化的驅(qū)動因素2007至2021十億美元2007 零售收入 Δ量 Δ利潤率北美 1,114 65 〔61〕為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告12圖

3全球銀行的新局面2021年〕平均范圍的中間水平。從這個意義上講，銀行業(yè)并未發(fā)生多大變化。所有這一切，都為這個近年來出現(xiàn)劇烈波動的行業(yè)提供了某種慰藉。不過，銀行并非高枕無憂，四大問題正在逼近。第一，利潤率的下降令人困擾3，且沒有緩和跡象〔見圖4〕。我們預(yù)計在2021年前利潤率將會持續(xù)下滑，降幅甚至可能加快。持續(xù)的低利率，以及關(guān)鍵銀行產(chǎn)品尤其是信貸產(chǎn)品在數(shù)字驅(qū)動下的商品化，使得銀行利潤大量流失。這些動態(tài)，將是此報告下一章的主題。第二，新興和興旺市場之間的差距正在縮小。以中國為首的新興經(jīng)濟(jì)體一路高歌猛進(jìn)，從寂寂無聞成長為全球各行業(yè)的重要參與者。2007年的某個時點(diǎn)，新興市場銀行市凈率〔P/B〕為3.8。然而如今，這個數(shù)字為1.3，直逼興旺市場銀行的水平〔1.2〕。正如2021年8月市場所表現(xiàn)的那樣，投資者對于局部新興經(jīng)濟(jì)體〔雖然不是全部〕及其銀行的貸款質(zhì)量疑慮重重。許多人尤其擔(dān)心中國銀行業(yè)的賬面貸款。4鑒于近年32013年，西歐市場銀行的凈利潤率〔占總資產(chǎn)〕僅為10個基點(diǎn)〔ROE為2%〕；因此，效率小幅變化可造成巨大影響。2014年，由于利率持續(xù)保持在較低水平，利潤率下滑了36個基點(diǎn)。由于部分大型機(jī)構(gòu)實(shí)施了徹底的重組方案，本錢〔占總資產(chǎn)〕下降了28個基點(diǎn)。1.0x的銀行不可持續(xù)性擴(kuò)張危機(jī)新現(xiàn)實(shí)(2002-2007)(2008-2011)(2012-2014)兩位數(shù)的增長，ROE和其他負(fù)增長，ROE遠(yuǎn)低于股本成一位數(shù)的增長，ROE和倍數(shù)都倍數(shù)都高得不可持續(xù)本，倍數(shù)有損于價值已穩(wěn)定，成本效率有所提升平均ROE14.0%7.3%9.3%收入增長216.8%3.9%4.3%一級資本充足率比226.9%69.0%77.8%收入中新興市場占的增長一級比率10.5%12.1%12.7%?

發(fā)達(dá)市場124.6%128.8%108.2%存貸比?

新興市場75.6%81.1%81.0%?

發(fā)達(dá)市場2.21.01.1P/BV1?

新興市場2.21.71.3P/BV低于

?

發(fā)達(dá)市場28.4%66.0%63.7%占比 ?

新興市場19.2%27.9%34.1%主要的經(jīng)濟(jì)增長動因量風(fēng)險成本運(yùn)營效率為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告13來新興市場領(lǐng)先于全球的表現(xiàn)，這些信號令人堪憂。第三，地區(qū)間的業(yè)績差異不僅限于新興市場與興旺市場的之間，同類市場各區(qū)域和國家的差異同樣明顯。2021年，ROE的范圍區(qū)間從西歐的3.2%，到拉美的17.9%，再到中國的18.4%。地緣政治因素固然對收入有一定影響，但是持續(xù)塑造市場盈利能力的因素主要還在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、增長和競爭。有些市場銀行數(shù)量過多，有些市場國有銀行占比較大，有些市場經(jīng)濟(jì)處于停滯，還有些市場三種特征兼而有之。這些市場的銀行，無法享受到行業(yè)的大好光景。時代的大潮并沒有把這些船托舉到潮頭。第四，行業(yè)整體創(chuàng)造的價值極低。9.5%的ROE與大局部銀行的COE持平或者略低。5當(dāng)然，COE可能會下降，與風(fēng)險收益率和行業(yè)beta系數(shù)持平，這也許會刺激未來幾年的價值創(chuàng)造。同時，在為投資者創(chuàng)造價值方面，整個行業(yè)也是乏善可陳。在我們研究的500家銀行中，90家銀行奉獻(xiàn)了整個行業(yè)創(chuàng)造的全部價值。64%的興旺市2021年，全球銀行ROE保持穩(wěn)定圖

4備注：基于資產(chǎn)超過100億美元的上市銀行樣本1西歐凈利潤率(占總資產(chǎn)比例)在2021年只有10個基點(diǎn)(導(dǎo)致2%的ROE),因此效率變化即使不大能產(chǎn)生巨大的影響。利潤率下降36個基點(diǎn)，主要原因在于持續(xù)的低利率。本錢〔占總資產(chǎn)比例〕下降28個基點(diǎn)，因為某些大機(jī)構(gòu)開始了激進(jìn)的重組工程〔如BNP,RBS,UCI,ISP,Natixis)2在亞洲新興市場，總資產(chǎn)增加21.7%，但收入僅有5.6%的提升7個地區(qū)的ROE，2021-14百分點(diǎn)4例如，請參見“由于壞賬增加，中國銀行遭遇2004年以來最差光景〞，2021年4月29日，彭博網(wǎng)站。5分析師估計，銀行以各種方式估算銀行的COE；一致估計為10%到15%，視具體地區(qū)而不同。對于興旺市場，一致估計為近10%；新興市場那么更加接近15%或更高。隨著時間推移，新興市場在全球平均值中占據(jù)更大比重，全球COE也不斷上升；然而，隨著市場風(fēng)險溢價降低，全球COE料將下降。發(fā)達(dá)市場2013%利潤率風(fēng)險成本成本效率稅罰款及其他資本2014%北美9.4-1.40.20.30.30.0-0.28.5%西歐2.0-7.313.25.61-0.80.8-0.33.2%其他發(fā)達(dá)市場8.91.11.1-0.2-0.9-0.1-0.49.5%新興市場中國22.3-5.2-1.32.70.80.0-0.818.4%亞洲新興市場17.0-8.120.03.71.00.00.113.6%拉美17.6-0.90.34.7-0.3-3.50.017.9%其他新興市場13.9-5.5-0.43.10.6-0.50.311.6%為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告14場銀行和34%的新興市場銀行市凈率低于1.0，ROE低于COE。未來幾年2021年8月發(fā)生的金融市場動亂，給全球金融體系帶來了新一輪波動，使得前景愈加模糊。然而，“的已知〞依然沒有改變——增長緩慢，ROE平穩(wěn)，利潤率下滑。在我們的基礎(chǔ)案例情境中，未來幾年將繼續(xù)保持這種新的穩(wěn)定局面。收入將以每年3%左右的速度持續(xù)增長，與全球GDP步調(diào)一致。風(fēng)險準(zhǔn)備金已根據(jù)實(shí)際損失調(diào)整到了適宜水平，變化應(yīng)當(dāng)不大。利潤率將繼續(xù)萎縮，但可通過改善運(yùn)營本錢來實(shí)現(xiàn)某種程度的平衡。資本在很大程度上得到了補(bǔ)充，未來可能會有小幅增長。雖然某些案件仍然懸而未決，但罰金和法律本錢有可能會緩解。因此，ROE將可能保持在8%到10%。然而，平靜的外表下潛伏著暗流——并且暗流可能正在涌動——因此，預(yù)測并不樂觀。與20世紀(jì)80年代相比，如今的銀行體系波動性更大，2001年，所有銀行中有40%被投資者視為風(fēng)險太高或管理太差，實(shí)際價值低于賬面價值。銀行體系極易受到?jīng)_擊；比方重大政治危機(jī)、資產(chǎn)價格大跌或大面積衰退都將摧毀紙一樣薄的利潤率。利率的大幅上升將令歐元區(qū)和美國受益最多圖

512021年與2021之前頂峰年的利差預(yù)估2稅后利潤，假設(shè)風(fēng)險本錢不變資料來源：EIU;IHSGlobalInsight;麥肯錫Panorama局部區(qū)域/國家>100基點(diǎn) >50基點(diǎn)>0基點(diǎn) <0基點(diǎn)到2021年的預(yù)期利率變化及其對銀行業(yè)利潤率的影響基點(diǎn)貸款存款客戶利率再定價

基點(diǎn)息差

基點(diǎn)客戶利率再定價

基點(diǎn)息差

基點(diǎn)?

利率1基點(diǎn)?

ROE%利潤2

十息差

基點(diǎn) 億美元總影響美國279-11200902906726歐元區(qū)164-26109811906227日本44-1640206097瑞士94-585149914英國159-3715244196110.12.02.30.51.8為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告15在與銀行領(lǐng)導(dǎo)人的討論中，我們發(fā)現(xiàn)，他們往往寄希望于利率上升來提升利潤。而且，美國基準(zhǔn)利率看起來確實(shí)有可能上升。然而，我們的分析顯示，即使利率大幅上升——這是一個很大膽的假設(shè)——銀行的業(yè)績也不會像眾人期望的那樣樂觀；利潤率將不會反彈到之前的水平。許多效益會在競爭中流失，風(fēng)險成本可能上升，復(fù)蘇不力的國家更是如此。圖5描繪了各興旺市場利率上升可能帶來的影響。分析將目前利率水平納入了考量，有助于確定利率增幅，同時利用過往利率上升情況下存貸款條件的歷史變化估算了此次可能產(chǎn)生的影響。歐元區(qū)和美國銀行的ROE將平均提高約2個百分點(diǎn)，但是這仍然缺乏以將收益率提高到COE以上。像2021年“削減恐慌〞所表現(xiàn)出的那樣，市場對央行政策變化的反響十分不明確；不可預(yù)見的問題可能輕易就會讓利率上升本應(yīng)帶來的任何收益蒙上陰影。■ ■ ■優(yōu)秀的銀行將繼續(xù)大放異彩，但是，這些銀行在數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不敵業(yè)績疲弱的同業(yè)。大局部銀行都在原地踏步，另一些銀行的業(yè)績更是急轉(zhuǎn)直下。結(jié)構(gòu)性趨勢不會提供任何幫助，銀行要改善和保持業(yè)績，就必須掌握數(shù)字化技術(shù)，做出艱難的戰(zhàn)略抉擇。在下一章，我們將探討勢不可當(dāng)?shù)臄?shù)字化浪潮，以及它將如何影響現(xiàn)在和未來銀行的開展。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告16數(shù)字革命過去20年間，銀行的經(jīng)濟(jì)效益受制于三種主要力量。資本要求提高；一級資本充足率要求從2000年的4.1%提高到了2021年7.0%的平均水平。許多國家經(jīng)濟(jì)的“金融化〞〔按每1美元GDP所含的金融活動金額來衡量〕程度從20世紀(jì)90年代到2007年大規(guī)模提升，然后回落。大局部銀行都經(jīng)歷了劇烈的金融擴(kuò)張〔1990年代、2000年代〕和衰退〔1997年、2000-2001年、2021-2021年〕。然而，經(jīng)歷這所有動亂之后，全球銀行的ROE卻只發(fā)生了輕微的變化，從1994年8.6%上升到2021年的9.5%。hetalDigi

volutione為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告17所以，從外表上看，我們似乎可以得出結(jié)論，一切都還是老樣子。正如我們曾經(jīng)討論的那樣，短期前景也沒有太大改變。然而，從深層次看，一場有關(guān)銀行經(jīng)濟(jì)格局的深刻變化正在醞釀之中。未來十年的變化，將不會像全球金融危機(jī)或IT泡沫的破滅那樣顯而易見——但它們對銀行經(jīng)濟(jì)格局和根本商業(yè)模式的影響卻會更加深遠(yuǎn)。這些變化將主要受兩股力量的推動：數(shù)字革命和不斷強(qiáng)化的監(jiān)管。在此報告中，我們將會聚焦前者：技術(shù)變革的突飛猛進(jìn)，對行業(yè)可能造成的長期影響，以及對競爭格局的影響。革命大潮洶涌而來數(shù)字化進(jìn)程正快速推進(jìn)。例如，麥肯錫對亞洲銀行客戶開展了長期調(diào)查，從2021年到2021年，許多興旺市場中，使用在線效勞的客戶數(shù)量大幅上升大多數(shù)新興市場更是翻了兩倍以上〔見圖6〕。數(shù)字化不僅被廣泛應(yīng)用，更推動了銷售。在亞洲興旺市場，58%-75%的客戶在線購置了銀行產(chǎn)品。研究還發(fā)現(xiàn)，更多的客戶愿意嘗試全面數(shù)字化產(chǎn)品〔尤其是儲蓄〕。關(guān)鍵是，一半以上的活期/存款賬戶和信用卡客戶表亞洲用戶對數(shù)字化的使用日益增多圖

631311133825654949617529396949283臺灣地區(qū)(N=811)澳大利亞(N=726)韓國(N=756)香港地區(qū)(N=758)新加坡(N=742)日本(N=769)亞洲興旺市場亞洲新興市場6976581104115中國(N=3,558)印度(N=3,004)印尼(N=1,103)菲律賓(N=697)越南(N=644)泰國(N=755)馬來西亞(N=706)10572441183613441912~0%63%81%2%62%63%53%28%7%35%13%29%17%不適用不適用2007-2021,使用網(wǎng)上銀行的受訪者百分比220212007Change,

2007-14Percentage

pointsChange,

2007-1Percentage

point為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告18示，如果新的全面數(shù)字化的效勞提供商能給出有吸引力的產(chǎn)品和效勞方案，他們就會轉(zhuǎn)換銀行，而且會從現(xiàn)有銀行轉(zhuǎn)移至少三分之一甚至多達(dá)一半的業(yè)務(wù)。誠然，客戶可能沒有全面考量過轉(zhuǎn)換銀行意味著什么。所以，實(shí)際的轉(zhuǎn)換率可能不到50%。但是在亞洲，似乎有相當(dāng)一部分銀行客戶打算一試。數(shù)字銀行似乎將沿著其他消費(fèi)技術(shù)的應(yīng)用路徑前進(jìn)〔比如收音機(jī)、電視機(jī)、微波爐等〕——這將是一條快速獲客的S形曲線。開展迅猛的數(shù)字化不只是一個零售的問題，小企業(yè)客戶也青睞數(shù)字定位所帶來的效益和便捷。麥肯錫在歐洲的研究發(fā)現(xiàn)，SME〔中小企業(yè)〕客戶選擇有良好數(shù)字平臺銀行的可能性比選擇在附近設(shè)有分行的銀行的可能性要高4.5倍。參加2021年4月麥肯錫商業(yè)銀行圓桌會議的企業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)人中，有五分之四認(rèn)為，數(shù)字競爭者將很快對其業(yè)務(wù)形成實(shí)質(zhì)性威脅。在資本市場上，各類資產(chǎn)相繼電子化，大批新的參與者也紛紛對這種變化加以利用。現(xiàn)金股票就是這樣一個案例：現(xiàn)在，一大局部交易是由15年前還不存在的公司操盤的。為什么客戶要轉(zhuǎn)移呢？有四個主要原因。首先，應(yīng)該成認(rèn)，銀行與客戶之間的關(guān)系往往談不上深厚。銀行體驗通常不太有吸引力，客戶很少與銀行員工形成個人紐帶。其次，科技的開展帶來新的行為，銀行或客戶都無法預(yù)知這些行為。就像史蒂夫?喬布斯的名言，人們并不知道自己想要什么，直到別人告之。設(shè)計精湛的技術(shù)允許客戶根據(jù)自己的長期行為偏好來采取行動——節(jié)省時間，立刻獲得享樂體驗，與朋友社交，擁有最新科技，喜歡優(yōu)雅美麗，討厭枯燥乏味，諸如此類。第三，金融危機(jī)令銀行業(yè)信譽(yù)受損。危機(jī)也在許多地區(qū)催生出了新的規(guī)那么，這些規(guī)那么旨在更有效地為客戶提供信息，消除或最大限度減少利益沖突，解除效勞捆綁。英國零售分銷審查便是這樣的例子；它要求銀行為客戶提供更多銀行效勞本錢信息，同時要求投資建議與投資產(chǎn)品脫離。實(shí)際上，歐洲的財富管理行業(yè)正面臨一波前所未有的監(jiān)管變化。金融工具市場指令〔MiFIDII〕以及其他法規(guī)，旨在禁止開展迅猛的數(shù)字化不只是一個零售的問題。小企業(yè)客戶也青睞數(shù)字定位所帶來的效益和便捷。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告19誘導(dǎo)，提高收費(fèi)透明度，針對參謀效勞流程、行為和合規(guī)提出了新的要求。第四個因素也值得一提。行業(yè)正面臨人口統(tǒng)計上的雙重挑戰(zhàn)。千禧世代，數(shù)字時代的孩子，是下一波銀行客戶。而較年長的客戶，屬于行業(yè)的中堅力量，越來越適應(yīng)數(shù)字化。在美國，銀行業(yè)60%以上的收入來自于50歲及以上的客戶。〔這一點(diǎn)與電信、零售等其他以年輕客戶為主要利潤來源的消費(fèi)行業(yè)截然不同。〕目前，在許多市場上，45到65歲的人群是智能用戶增長最快的群體。隨著年長客戶越來越習(xí)慣于使用智能，他們將被功能豐富、風(fēng)格優(yōu)雅、便于使用的應(yīng)用和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)所吸引。潰堤蟻穴數(shù)字化的騰飛，給銀行的業(yè)務(wù)模式造成了重大威脅。歷史上，銀行將融資、投資、交易等不同業(yè)務(wù)融為一體，長期效勞于客戶的所有財務(wù)需求，從而創(chuàng)造價值。銀行提供低本錢的根本銀行效勞，以捕捉客戶。一旦客戶進(jìn)入，例如，開設(shè)了活期/支票賬戶之后，慣性往往就會產(chǎn)生，銀行就成為默認(rèn)選擇，銀行就得以在存款或外匯交易等其他產(chǎn)品領(lǐng)域保持有吸引力的利潤率。客戶關(guān)系將這些活動維系在一起，交織成一張網(wǎng)。在美國，銀行業(yè)60%以上的收入來自于50歲及以上的客戶。

圖7呈現(xiàn)了根本業(yè)務(wù)模式的經(jīng)濟(jì)效益。59%的利潤來自于業(yè)務(wù)發(fā)起、銷售和分銷這些面向客戶的活動。銀行從業(yè)務(wù)發(fā)起和銷售產(chǎn)生的ROE高達(dá)22%，很有吸引力，明顯高于干癟的貸款業(yè)務(wù)，貸款發(fā)放產(chǎn)生的ROE僅為6%。當(dāng)客戶對銀行感到不滿意時，他們更傾向于貨比三家。轉(zhuǎn)換銀行從來就不是一件輕松的事情，但是新應(yīng)用和在線效勞已開始打破銀行施加在客戶身上的巨大粘性。更重要的是，大局部創(chuàng)業(yè)公司并不要求客戶立馬轉(zhuǎn)移全部的金融業(yè)務(wù)，而是一次只要求一個小小的變化。美國創(chuàng)業(yè)公司NerdWallet以及印度的BankBazaar等平臺聚集了大量銀行產(chǎn)品，包括貸款、信用卡、存款、保險等。其他平臺，如fx-compared，那么專注于單一產(chǎn)品。局部平臺，如moneysupermarket.com，利用單一產(chǎn)品作為跳板，如今不僅覆蓋了全部金融產(chǎn)品，還將觸角延伸到了能源、電信、旅游等行業(yè)。這些新效勞使客戶能異常方便地開立賬戶——一旦他們擁有了賬戶，就能一鍵轉(zhuǎn)換效勞提供商。另外，新效勞提供的為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告206并非所有金融科技公司都是顛覆者；有些公司是為銀行提供效勞，另一些公司以共生方式與銀行開展合作。產(chǎn)品也具有相當(dāng)高的競爭力，通常比銀行在自身網(wǎng)站上提供的條件更具吸引力。數(shù)字化創(chuàng)業(yè)公司或金融科技公司6、大型科技企業(yè)以及影子銀行都擁有巨大潛力，它們能把握技術(shù)變革以及隨之而來的客戶行為的改變。動力無疑也很大，因為對于創(chuàng)業(yè)公司所有者和投資者來說，哪怕只是分得1萬億利潤蛋糕的一小塊，也意味著一大筆財富。難怪金融科技公司呈現(xiàn)爆炸式增長，越來越多的資金流入到這個板塊。2021年到2021年，金融科技板塊的風(fēng)險資本投資從40億美元躍升至122億美元。截止到2021年8月，超過12,000家金融科技公司快速進(jìn)入各類銀行活動及市場〔見圖8〕。創(chuàng)業(yè)公司有顯著的優(yōu)勢。其中之一就是它們的本錢比銀行低，因此能為客戶提供更具吸引力的價格。例如，在群眾零售財富管理領(lǐng)域，金融科技公司管理首批100,000美元資金，僅收取15個基點(diǎn)的參謀費(fèi)；而老牌企業(yè)一般收取100個基點(diǎn)甚至更高。創(chuàng)業(yè)公司還創(chuàng)造了更直觀、更吸引人的客戶體驗。例如，中國的支付效勞業(yè)務(wù)發(fā)起與銷售——非銀行競爭者的業(yè)務(wù)重點(diǎn)——占全球銀行利潤的~60%圖

7131214483577301526136174

44借貸存款0投行1結(jié)算賬戶/支票賬戶交易/支付1,239AM/投資/保險和退休金02021年全球銀行業(yè)按業(yè)務(wù)拆分的收入和利潤十億美元提供資產(chǎn)負(fù)債表開戶/銷售6%22%收手續(xù)費(fèi)業(yè)務(wù)核心銀行業(yè)務(wù)2,075

(54%)436

(41%)1,750

(46%)621

(59%)凈資產(chǎn)收益率總收入總稅后利潤信貸脫媒客戶脫媒脫媒主要來源為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告21公司支付寶、英國的投資效勞提供商N(yùn)utmeg就把互聯(lián)網(wǎng)金融變得更加簡單直觀。支付寶做了一個儲蓄游戲，將用戶的收益與其他人進(jìn)行比較，同時通過增加語音消息和表情，使點(diǎn)對點(diǎn)轉(zhuǎn)賬變得更加有趣。Nutmeg那么針對未被私人銀行納入效勞范圍的群眾富裕客戶提供簡單可靠的效勞，承諾如果您“能在10分鐘之內(nèi)告訴我們您的情況和目標(biāo)，我們就會為您建立和管理投資組合。〞對于大局部投資經(jīng)理以及他們所熟悉的注冊流程而言，這是一個遙不可及的世界。此外，金融科技公司還從試驗文化中受益良多。很明顯，它們比銀行更小、更敏捷。它們能把握時機(jī)，迅速修正錯誤。金融科技創(chuàng)業(yè)公司，并非銀行面臨的唯一威脅。科技、電子零售、媒體娛樂、電信和其他非銀行行業(yè)巨擘都在鄭重考慮進(jìn)軍銀行業(yè)。這些行業(yè)增長艱難，而銀行業(yè)的利潤誘惑力太大。許多公司與海量客戶群建立起深厚關(guān)系。當(dāng)然，開設(shè)銀行的主要障礙，在于監(jiān)管以及銀行章程帶來的合規(guī)包袱。大局部公司并不希望成為一家銀行。它們只想取金融科技公司遍地開花，尤其是在支付領(lǐng)域圖

8預(yù)測10%3%2%25%9%1%14%12%6%13%4%2%客戶分類零售商業(yè)2大型企業(yè)3借貸及融資賬戶管理51數(shù)據(jù)庫中包含350+個著名的商業(yè)案例，可能并未充分代表全部2包括小微及中型企業(yè)3包括大企業(yè)、公共實(shí)體及非銀行金融機(jī)構(gòu)4包括投行、銷售及交易、證券效勞、零售投資、非CA存款及資產(chǎn)管理工廠5收入份額包括C/A存款收入支付金融資產(chǎn)及資本市場4產(chǎn)品/能力<5%5%-7.5%7.5%-10%>10%銀行業(yè)各細(xì)分占總收入的比重350家領(lǐng)先金融科技公司的客戶定位和產(chǎn)品，2021數(shù)據(jù)庫總數(shù)的百分比1為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告22其精華——客戶關(guān)系及其所承載的價值。四面楚歌新企業(yè)層出不窮，致力于改善某種具體的客戶體驗。每一次成功奪取銀行客戶，銀行與客戶之間的關(guān)系就會變得更加薄弱。當(dāng)零售客戶用一種效勞積攢大學(xué)學(xué)費(fèi)，用另一種效勞收集信息，用第三種效勞獲取“無接觸〞抵押貸款時，他/她對于銀行來說，就是一位流失的客戶。客戶關(guān)系弱化后，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式會受到怎樣的影響？不同業(yè)務(wù)受到的威脅有所不同〔見圖9〕。總體而言，零售業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險最大；低端客戶財富管理也會受影響，顛覆性影響可能最終還會蔓延到高端客戶；批發(fā)銀行受到的影響可能較小〔局部原因在于它已經(jīng)經(jīng)歷了大量的數(shù)字化顛覆性影響〕。具體而言：?

以零售客戶為目標(biāo)的銀行存款、貸款、活期/支票賬戶等核心業(yè)務(wù)，受到龐大的監(jiān)管體制的約束和保護(hù)。即使是最大的、財務(wù)實(shí)力最雄厚的消費(fèi)品公司，一想到要遵守與業(yè)務(wù)相關(guān)的所有地方、國家、國際法規(guī)，都會望而卻步。威脅，不在于其他競利率的大幅上升將令歐元區(qū)和美國受益最多圖

9中小企業(yè)貸款零售與中小企業(yè)支付現(xiàn)金賬戶存款/PFM非現(xiàn)金賬戶存款理財1保險2大企業(yè)貸款大企業(yè)現(xiàn)金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理資本市場與投資銀行31僅限投資性產(chǎn)品2包括只在銀行分銷的保險產(chǎn)品3包括所有的投行、銷售與交易和證券效勞活動資料來源：麥肯錫Panorama主要威脅與時機(jī)的方向和影響范圍客戶脫媒價格透明化大幅降低運(yùn)營本錢風(fēng)險本錢改進(jìn) 新市場完全脫媒總利潤影響消費(fèi)金融按揭貸款高級別預(yù)測顯著負(fù)面影響輕微負(fù)面影響中性略有改善顯著改善嚴(yán)重負(fù)面影響重大負(fù)面影響為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告23爭者意欲拿走業(yè)務(wù)規(guī)模。無論是聚合網(wǎng)站，還是直觀的應(yīng)用，競爭者想要做的是，通過業(yè)務(wù)發(fā)起和銷售時機(jī)奪取客戶關(guān)系。如今，新的市場進(jìn)入者數(shù)以百計，它們銷售消費(fèi)貸款、抵押貸款、存款、外幣兌換和其他根本銀行效勞。在大局部情況下，它們并不提供銷售的產(chǎn)品，而是利用銀行及其資產(chǎn)負(fù)債表來發(fā)放貸款或吸收存款，利用信用卡公司及其支付“主體〞發(fā)行信用卡，利用外匯經(jīng)紀(jì)公司來進(jìn)行外幣兌換，等等。對于銀行而言，后果相當(dāng)具有戲劇性。銀行從分銷環(huán)節(jié)獲得的大量價值，可能落入他人之手。利潤率將面臨壓力；客戶關(guān)系，也就是銀行賴以銷售其他高利潤率手續(xù)費(fèi)產(chǎn)品的平臺，將被弱化，甚至消失。〔關(guān)于貸款業(yè)務(wù)的更多信息，請見附文?貸款脫媒？?〕?

在某種程度上，支付業(yè)務(wù)已經(jīng)被顛覆，未來可能還會看到更多的顛覆性影響。創(chuàng)新在蓬勃開展。非銀行機(jī)構(gòu)，如蘋果和Square公司，正創(chuàng)造一種新的支付和商戶收款解決方案。Transferwise和其他創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)立一種新的點(diǎn)對點(diǎn)轉(zhuǎn)賬服務(wù)。特別讓銀行感到不安的是，“臉書〞剛剛推出了一個轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)。“臉書〞以及其他擁有海量客戶群的“平臺〞公司盯上了客戶支付數(shù)據(jù)的時機(jī)。由于現(xiàn)金使用量下降，數(shù)據(jù)的有效使用增加了交叉銷售時機(jī)，因此新效勞可能會進(jìn)一步擴(kuò)大支付市場規(guī)模。但是，銀行卻可能無力捕捉這方面的增長。支付業(yè)務(wù)繞過銀行或信用卡，這可能會擠壓利潤率。歐盟支付效勞法令等規(guī)定可能成為進(jìn)一步產(chǎn)生顛覆性影響的催化劑。?中小企業(yè)銀行業(yè)務(wù)與零售類似；銀行本錢高企，產(chǎn)品和效勞容易受到自動化和數(shù)字渠道影響。某些企業(yè)銀行業(yè)務(wù)，例如貿(mào)易融資，同樣容易受到?jīng)_擊。資產(chǎn)支持貸款、銀團(tuán)貸款以及其他復(fù)雜的定制業(yè)務(wù)更有可能保存在銀行內(nèi)。?數(shù)字化早已顛覆了資本市場和投資銀行(CMIB)。最顯而易見的是，許多資產(chǎn)類別的銷售和交易已經(jīng)實(shí)現(xiàn)電子化，這一趨勢將繼續(xù)蔓延到其他領(lǐng)域。電子交易市場的利潤率已大幅縮水。〔作為局部補(bǔ)償，局部產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量出現(xiàn)了飆升。〕新的資本要求和其他監(jiān)管改革對業(yè)務(wù)量、收利潤率將面臨壓力；而客戶關(guān)系，也就是銀行賴以銷售其他高利潤率手續(xù)費(fèi)產(chǎn)品的平臺，將被弱化，乃至消失。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告24圖B銀行繼續(xù)占美國、西歐1、日本、韓國、澳大利亞和加拿大的未歸還家庭債務(wù)，2000至2021有絕大局部銀行貸款 非銀行貸款 證券化貸款份額家庭債務(wù)總額 家庭債務(wù)占比萬億美元 %16 5515501413 4512 401110 359 3087 256 2054 153 102510 020002002200420062021202120212021 200020022004200620212021202120211西歐包括英國、德國、法國、西班牙和荷蘭資料來源：國家央行、統(tǒng)計局及監(jiān)管方；； 在某些數(shù)據(jù)點(diǎn)上進(jìn)一步采用了特定國家的數(shù)據(jù)來源；麥肯錫全球研究院分析1615141312111098765432102002200420062021202120212021200010502015555045403530252000

2002

2004

200620212021202120211西歐包括英國、德國、法國、西班牙和荷蘭資料來源：國家央行、統(tǒng)計局及監(jiān)管方；BIS；ECB;SIFMA;在某些數(shù)據(jù)點(diǎn)上進(jìn)一步采用了特定國家的數(shù)據(jù)來源；麥肯錫全球研究院分析C這并非銀行r首次面臨e威脅。銀行曾經(jīng)d幾乎壟斷了所i了銀t行本錢，使得偏d好低利率的大企i業(yè)更s加傾向銀行繼續(xù)占有絕大局部貸款份額圖

B非銀行貸款美國、西歐1、日本、韓國、澳大利亞和加拿大的未歸還家庭債務(wù)，2000至2021銀行貸款證券化家庭債務(wù)占比%家庭債務(wù)總額萬億美元有信貸供給，但后來地位受到了一定挑戰(zhàn)，例如上世紀(jì)八十年代，垃圾債券取代了大量銀行對公貸款，導(dǎo)致銀行貸款份額縮水。見ExhibitB〕。很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為數(shù)字化的興起或許會進(jìn)一步蠶食銀行貸款份額。但到目前為止，我們尚未見到強(qiáng)有力的證據(jù)來支持這一觀點(diǎn)。過去15年，銀行在全球信貸供給中的份額〔包括貸款、非銀行貸款、證券化貸款及公司債券〕根本保持穩(wěn)定〔〔見圖B〕。然而在這個大前提下，我們?nèi)钥捎^察到一些有趣的轉(zhuǎn)變。大企業(yè)貸款有所下降，因為新資本要求增加于資本市場。技術(shù)暫時還不構(gòu)成影響，但P2P借貸可能會吸引一些企業(yè)借款人。在家庭信貸領(lǐng)域，銀行市場份額有所擴(kuò)大，局部原因在于房貸、車貸及其他金融工具證券化的衰退。銀行的未歸還貸款體量也有所增加。但這一情況或許會發(fā)生變化。未來由于杠桿率的限制，銀行想要在資產(chǎn)負(fù)債表上維持大量的房貸與其他貸款組合將會愈發(fā)困難。技術(shù)將通過P2P借貸的形式對家庭信貸產(chǎn)生巨大影響，貸款撮合平臺的業(yè)務(wù)模式將長期存在。信貸脫媒為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告25入和利潤產(chǎn)生了顯著影響。短期內(nèi)〔1-2年〕，隨著許多資產(chǎn)類別的交易轉(zhuǎn)向多交易商平臺和掉期交易機(jī)構(gòu)，銀行可預(yù)期數(shù)字化和監(jiān)管改革還將產(chǎn)生進(jìn)一步影響。兩者帶來的額外的價格透明度將使利潤率減少。中期內(nèi)，由于某些原因，CMIB〔尤其是全球托管和現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)〕可能比其他業(yè)務(wù)受到的影響要小。首先，它們是批發(fā)業(yè)務(wù)，而非零售。其次，行業(yè)集中度較零售銀行更高，大型資本市場公司擁有巨大的規(guī)模優(yōu)勢。再次，監(jiān)管壓力可能刺激創(chuàng)新以及持續(xù)的降本和風(fēng)控。監(jiān)管變革的節(jié)奏加快，特別是美國資本綜合分析評估〔CCAR〕式的資本限制對于銀行應(yīng)對數(shù)字化的挑戰(zhàn)可能反而是一件好事。鮮有創(chuàng)業(yè)公司或非銀行機(jī)構(gòu)能適應(yīng)資本市場活動方面明顯加強(qiáng)的監(jiān)管負(fù)擔(dān)，因此，它們將尋求為銀行提供技術(shù)，而不是取而代之。在十年內(nèi)，CMIB可能處于一種極具吸引力的位置，本錢和風(fēng)險有所降低，原來的威脅大局部被消化。毫無疑問，雖然數(shù)字化革命開始加速，但是大量潛在性顛覆尚未顯現(xiàn)。除了支付是一個明顯的例外。事實(shí)證明，大局部銀行活動仍然堅不可摧。創(chuàng)業(yè)公司捕捉到的貸款、存款和其他業(yè)務(wù)份額微乎其微，但是成長迅速。問題是：它們是否能夠形成足夠的規(guī)模，對銀行的收入和利潤產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響？估算潛力我們認(rèn)為，答案是肯定的。競爭者將目標(biāo)瞄準(zhǔn)業(yè)務(wù)發(fā)起和銷售，即銀行面對客戶的一面。哪怕直接客戶關(guān)系遭受到局部損失，也會產(chǎn)生顯著影響。審視銀行的五大零售業(yè)務(wù)——消費(fèi)金融、抵押貸款、中小企業(yè)貸款、支付和財富管理，麥肯錫發(fā)現(xiàn)風(fēng)險普遍存在。在消費(fèi)金融領(lǐng)域，到2025年，高達(dá)40%的收入和高達(dá)60%的利潤面臨流失風(fēng)險〔見圖10〕。這相當(dāng)于該業(yè)務(wù)ROE的大約6個百分點(diǎn)，目前ROE水平估計為10%到12%左右。在支付領(lǐng)域，30%的收入和35%的利潤面臨風(fēng)險。其他業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險的收入和利潤比例較小，但是這種風(fēng)險也是實(shí)質(zhì)性的。以上估算假設(shè)銀行將繼續(xù)沿著現(xiàn)有軌跡削減運(yùn)營本錢，但是沒有假設(shè)它們采取任何行動提升業(yè)務(wù)量、修改價格或降低其他本錢。理所當(dāng)然，這些前瞻性預(yù)測需要大量其他假設(shè)，而且國家和國家之間各不相同。請閱讀附文?方法論一瞥?，以便更詳細(xì)地了解我們采用的方法。為什么對銀行的影響如此之嚴(yán)重，尤其是貸款？理論上，銀行可預(yù)期隨著利潤率收窄，收入將下滑。因為運(yùn)營本錢與業(yè)務(wù)量而不是收入掛鉤，而收入下滑大多由于價格侵蝕引起，所以收入損為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告26失對利潤的打擊幾乎是1美元對1美元的效果。同樣，資本要求也是與業(yè)務(wù)量而非收入掛鉤，這意味著資本要求不會降低。也就是說，銀行只有將本錢收入比降低到目前水平以下，才能保持ROE穩(wěn)定。在其他研究中，我們還考察了對資本市場業(yè)務(wù)的影響。我們估計，未來五年內(nèi)，排名前10的交易商有6%-12%的收入將會面臨風(fēng)險。對銀行的影響將涉及甚廣。可能在短期可通過戰(zhàn)術(shù)性重新定價應(yīng)對挑戰(zhàn)，但是從長期看，業(yè)務(wù)模式必須徹底改變，使銀行的本錢收入比降低到比目前低得多的水平，才能重拾競爭力。搖擺因素銀行與非銀行之間的競爭將愈演愈烈——且難以預(yù)料。假設(shè)干因素可能會造成天平失衡，其中最重要的因素就五大零售業(yè)務(wù)相當(dāng)大一局部價值面臨風(fēng)險圖

101和不受金融科技及數(shù)字化沖擊的2025年預(yù)測相比；利潤包括作為數(shù)字化的結(jié)果所帶來的存款對運(yùn)營本錢的影響；收入是指風(fēng)險本錢后收入；利潤是稅后利潤；數(shù)字已經(jīng)四舍五入2不包括存款3包括目前尚未開設(shè)銀行賬戶的細(xì)分資料來源：麥肯錫全景?

利潤1%-40消費(fèi)金融-60中小企業(yè)貸款-25-35ROE影響：-6-1530039635674~-40%損失的量

價格侵蝕

金融科技

總計捕捉到的3142025，沖擊前實(shí)例分析：消費(fèi)金融收入，2025,十億美元科技金融對于銀行5類零售銀行業(yè)務(wù)顛覆的預(yù)期影響局部例如零售產(chǎn)品例如：零售銀行產(chǎn)品財富管理2-30百分點(diǎn)支付-30-35按揭貸款-10-20?

收入1%為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告27o是監(jiān)管。目前，監(jiān)管者認(rèn)為風(fēng)險正在轉(zhuǎn)移到監(jiān)管體系之外——但可能會達(dá)到某種極限，監(jiān)管者或許會決定將非銀行納入監(jiān)管，從而遏制這一趨勢。美國財政部已經(jīng)開始向上市的P2P貸款公司“提出惱人的問題〞，其中不乏一些拆臺式的問題，比方，為什么它們要“共擔(dān)風(fēng)險〞。7監(jiān)管部門對于大型銀行的看法也出現(xiàn)潛在轉(zhuǎn)折。如果大型銀行認(rèn)為監(jiān)管過于繁復(fù)，本錢過高，那么它們可能會將自己拆分為幾個較小、重點(diǎn)較為突出的實(shí)體，以便更好地應(yīng)對來自非銀行機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，正如局部銀行家和分析師所說，這種可能性正在變大。網(wǎng)絡(luò)平安是另一個關(guān)鍵支點(diǎn)。隨著更多的銀行收入以數(shù)字化方式實(shí)現(xiàn)，大A對于我們研究l的每一o項業(yè)務(wù)，我們評o估了一系列特k我們還估算了競爭者a從銀行挖走的t收入。作為切入點(diǎn)，我們對11個“機(jī)器人參謀〞組成的樣本進(jìn)行了收入估算，并結(jié)合了三大主要投資銀行和研究公司的專家研究。我們預(yù)測其收入首先將持續(xù)一段時間強(qiáng)勁增長，然后將進(jìn)入緩慢增長時期。根據(jù)近期機(jī)器人參謀的增長趨勢，我們估計從2021到2021年，管理資產(chǎn)年增幅將到達(dá)約137%。請注意，估算數(shù)字反映出目前競爭管理資產(chǎn)規(guī)模較小。我們預(yù)測，2021年到2021年管理資產(chǎn)增幅將到達(dá)30%。方法論一瞥征，如網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、可擴(kuò)展性、進(jìn)入壁壘等。我們以此來定義四大預(yù)期顛覆模式——例如，呈S形曲線的爆炸式增長，或是直線式的穩(wěn)定變化——正如我們在其他行業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域所看到的那樣。然后，我們估計了作用于既定業(yè)務(wù)的力量。例如，群眾富裕客群的財富管理，據(jù)我們的估算，到2025年，價格的降低將侵蝕掉行業(yè)利潤的四分之一。這一估算是基于對保險業(yè)科技競爭者引發(fā)的價格競爭的分析，以及對于近期老牌財富管理公司降低收費(fèi)的觀察。最后，我們通過麥肯錫和行業(yè)專家對結(jié)果進(jìn)行了驗證。7“LendingClub:茁壯成長中，〞金融時報，2021年8月5日，ft。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告28型網(wǎng)絡(luò)欺詐可能會促使客戶行為發(fā)生重大變化，把客戶推向看上去最平安的那類機(jī)構(gòu)。另一個因素是經(jīng)濟(jì)周期。絕大局部金融科技公司尚未經(jīng)受過經(jīng)濟(jì)衰退的考驗。到目前為止，新的風(fēng)險評分和風(fēng)險管理模型似乎比傳統(tǒng)銀行的模式更有優(yōu)勢。然而，它們只是遇到了美好年景。在經(jīng)濟(jì)下行期，這些模式的優(yōu)越性可能不復(fù)存在，金融科技公司實(shí)現(xiàn)銷售的、之前未享受銀行效勞的細(xì)分客群，可能被證明存在風(fēng)險。例如，面向小企業(yè)的P2P貸款公司的投資者可能會震驚于始料未及的高違約率，從而縮減投資和融資。大量通過再融資而存活的中小企業(yè)，將疲于應(yīng)付流動性減少帶來的挑戰(zhàn)，進(jìn)而違約——致使違約率進(jìn)一步提高、流動性進(jìn)一步減少。這將使銀行的地位得到穩(wěn)固，局部金融科技公司那么會偃旗息鼓。同樣，利率的提高可能會使投資者失去尋求更高收益的積極性——無論是通過P2P貸款、眾籌，還是新的存款和財富管理產(chǎn)品。沒有這樣的積極性，金融科技公司就可能無法到達(dá)建立可持續(xù)模式所要求的客戶規(guī)模。一些新的業(yè)務(wù)模式還沒有經(jīng)過長期考驗。價格點(diǎn)通常設(shè)在低水平，以吸引客戶，但卻可能不具有可持續(xù)性。因而，金融科技公司可能不得不提升價格，造成客戶流失，降低價格侵蝕對銀行業(yè)的影響。最后，某些根底廣泛的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變可能向某個領(lǐng)域傾斜，從而加快數(shù)字化進(jìn)程。例如，丹麥已經(jīng)通過立法，力求在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)無現(xiàn)金經(jīng)濟(jì)。數(shù)字戰(zhàn)略數(shù)字革命快速發(fā)酵，但是各地區(qū)開展速度不一。正如小說家威廉?吉布森所言，“未來已經(jīng)在眼前——只是沒有均勻分布罷了。〞在全面采用數(shù)字銀行效勞方面，美國落后于歐洲，甚至在歐盟內(nèi)部，某些國家〔如斯堪的納維亞〕也大步超前于南歐的另一些國家。新興市場出現(xiàn)了類似的分水嶺，一邊數(shù)字化技術(shù)開展迅猛，比方中國市場，另一邊數(shù)字革命尚未形成氣候。因此，銀行對于數(shù)字化的影響也持不同觀點(diǎn)。然而，各家銀行都不得不接受威脅的存在。數(shù)字化革命不僅對銀行的經(jīng)濟(jì)狀況造成后果，還會影響其戰(zhàn)略。在利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)有水平的情況下，銀行是否能收回資本成本呢？盡管個別機(jī)構(gòu)有可能成功，但整個行業(yè)似乎不可能。在新的環(huán)境下，兩大主要的戰(zhàn)略推動將最終獲得成功。銀行要么奮起保衛(wèi)客戶關(guān)系，要么學(xué)會不依賴客戶關(guān)系為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告29而生存，成為提供貼標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)能的精益效勞機(jī)構(gòu)。銀行也可兩條腿走路，至少在中短期這樣做。它們可以一面經(jīng)營某些細(xì)分客群，一面將資產(chǎn)負(fù)債表借給非銀行合作伙伴。對于不占據(jù)領(lǐng)先市場份額的銀行來說，這是一種“雙贏〞。■ ■ ■在下一章，我們將概述守住行業(yè)陣地、為客戶關(guān)系而戰(zhàn)的銀行應(yīng)到達(dá)哪些轉(zhuǎn)型要求。盡管銀行業(yè)的屬性〔倚重年長客群，業(yè)務(wù)更多受到存量而不是流量推動〕為轉(zhuǎn)型提供了充足的時間和空間，但是這些屬性，也使得許多銀行很難以必要的緊迫感和決心采取行動。那些沒有尋求轉(zhuǎn)型的銀行可能也能到達(dá)一定程度的數(shù)字化，但是，它們更有可能卡在中間、進(jìn)退失據(jù)——外表摩登，內(nèi)心掙扎，最終慢慢走向衰亡。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告30打造未來的銀行對客戶的爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響，但許多銀行還未做好在競爭中勝出的充分準(zhǔn)備。誠然，這些銀行具備一些優(yōu)勢，但這些優(yōu)勢對于許多客戶而言并不重要。這些客戶愿意分次零散地購買銀行效勞，接受哪怕是沒有歷史的新的效勞提供商帶來的體驗。銀行必須主導(dǎo)游戲規(guī)那么，擊敗這些數(shù)字公司。我們并不認(rèn)為答案就只是收購金融技術(shù)公司，再將其整合到現(xiàn)有業(yè)務(wù)中。首先，估值很高。我們可能處于或接近于最近的硅谷周期的頂端。如果繁榮過后出現(xiàn)泡沫破裂，銀行就會更清楚地看到哪些公司才是真正的幸存者——價格也會更有利。為爭奪客戶而戰(zhàn):麥肯錫全球銀行業(yè)報告31確實(shí)，每個銀行家都在思考有關(guān)繁榮的問題〔更多內(nèi)容，請參考附文?這次真的不一樣?〕。其次，許多金融技術(shù)公司的平臺同時與多家銀行的產(chǎn)品合作。一家銀行買下某個受歡送的平臺后，銀行的競爭對手肯定就會退出這個平臺。變革必須來自內(nèi)部，對很多銀行而言，這一變革將是巨大的。對變革的需求來得并不是時候，銀行才經(jīng)歷過危機(jī)和改革的痛苦掙扎。變革疲勞已經(jīng)在行業(yè)中籠罩，但別無選擇。好消息是，動蕩時期將釋放大量市場份額，為市場參與者所爭奪，雄心勃勃的銀行可以超越傳統(tǒng)的和新的競爭對手。事實(shí)上，新的技術(shù)不斷挖掘隱性需求，有可能擴(kuò)大市場〔如P2P借貸〕。即使在攻擊型的新公司拿走局部市場份額后，老牌銀行的業(yè)務(wù)最終仍會超出現(xiàn)有規(guī)模，一些以數(shù)字化為先的銀行已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。至關(guān)重要的一點(diǎn)是進(jìn)行有效的管理，能夠在情況發(fā)生變化時有最大的靈活性，給陷于困境的員工帶來希望和動力。這只是數(shù)字化旅程的開始，銀行不必急于制定藍(lán)圖，描繪10年后完美的銀行。實(shí)際上，銀行只需全力以赴，迎接數(shù)字化的挑戰(zhàn)。這樣做的銀行，將在競爭中占據(jù)巨大優(yōu)勢，而競爭對手還陷于權(quán)衡思考之中，遲遲做不出決策。對大多數(shù)銀行來說，這些亟須采取的行動分為兩類：重塑客戶關(guān)系；數(shù)字化方法深入整合到銀行