教學內容

一、旅游投資決策的概念（一）旅游投資的概念

旅游投資就是指在一定時期內，旅游目的地政府或旅游企業根據旅游市場需求把一定數量的資金投入某一旅游項目的建設，獲取比投入資金數量更多的產出，以促進旅游業的發展。一、旅游投資決策的概念（一）旅游投資的概念1、旅游投資的目的政府投資旅游的目的是為了獲得更多的旅游收入，提供更多的就業機會，保存優秀傳統文化，改善環境、促進社會經濟的發展；企業投資旅游的目的是為了根據市場需求，組合旅游產品進行銷售，以獲得更多的經濟效益。（一）旅游投資的概念2、旅游投資的內容旅游產品包括食、住、行、購、娛等多方面，因而旅游投資內容主要有景區景點、旅游飯店、旅游餐飲、旅游娛樂、旅游交通等方面。一、旅游投資決策的概念（一）旅游投資的概念3、旅游投資的形式根據旅游業發展的需要和旅游產業的特點，按照對旅游項目的開發程序和建設情況，可將旅游投資形式分為

新建旅游項目

改造旅游項目

維護旅游項目等一、旅游投資決策的概念

（二）旅游投資決策與分類

旅游投資決策是為達到一定的旅游投資目標，面對有關旅游投資項目在資金投入上的多個方案比較中，選擇和確定一個最優方案的過程。一、旅游投資決策的概念

（二）旅游投資決策與分類1、按旅游投資目的分類可分為：

企業性投資決策

政府性投資決策

2、按旅游決策條件分類可分為：

確定型決策

非確定型決策

風險型決策。一、旅游投資決策的概念（三）旅游投資決策中的基本概念1、資金時間價值是指在不考慮通貨膨脹因素情況下，資金所有者放棄現在使用資金的機會，而把資金存入銀行，并按存入資金時間的長短而獲得的利息報酬。其計算方法主要有：

單利計算法

復利計算法

年金計算法一、旅游投資決策的概念

（三）旅游投資決策中的基本概念2、現金流量是指任何一項旅游投資項目在未來一定時期內的現金流出和現金流入的數量。每年現金流入量超過現金流出量的凈值，就是凈現金流量。一、旅游投資決策的概念

（三）旅游投資決策中的基本概念3、機會成本又稱為擇一成本，是指對一項旅游投資項目若同時具有多個投資方案時，將資金投入到其中一個方案，而放棄其它方案可能喪失的收益。一、旅游投資決策的概念

（三）旅游投資決策中的基本概念4、投資風險是指一項旅游投資所取得的結果和原期望結果的差異性，這種差異性即為投資風險。一、旅游投資決策的概念二、旅游投資項目可行性研究（一）可行性研究的必要性

可行性研究就是對擬建設的旅游投資項目，在未來完成投產后能否帶來經營上和經濟上的利益而對旅游市場和發展前景所進行的研究，以此確定旅游投資項目在技術上、開發上和經濟上的可行性。

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二、旅游投資項目可行性研究（一）可行性研究的必要性1、可行性研究是旅游投資項目建設必不可少的工作；2、可行性研究是評估旅游投資項目的重要依據；3、可行性研究為籌集旅游投資項目資金提供依據。（二）可行性研究的原則1、目的性原則2、客觀性原則3、科學性原則4、公正性原則

二、旅游投資項目可行性研究（二）可行性研究的原則1、目的性原則研究人員須根據旅游市場需求和旅游項目投資者的具體要求，合理地確定旅游投資規劃，進行項目開發設計，以及編制財務計劃等。二、旅游投資項目可行性研究（二）可行性研究的原則

2、客觀性原則研究報告依據必須充分、論證過程必須全面，并有明確結論和建議，為投資決策者提供充分依據，以便進行投資方案選擇。二、旅游投資項目可行性研究（二）可行性研究的原則

3、科學性原則采用定量和定性方法，使所得數據和結果更具科學性、準確性和可操作性。二、旅游投資項目可行性研究（二）可行性研究的原則

4、公正性原則堅持實事求是，公正地對項目作出可行或不可行以及修改的建議和方案，以提供投資者選擇。二、旅游投資項目可行性研究（三）可行性研究的內容1、旅游市場需求調查和預測；2、旅游工程項目的選址方案；3、旅游投資項目工程方案研究；4、主要原材料、燃料、動力供應；5、勞動力的需求和供應；6、投資額及資金籌措；7、綜合效益評價。

二、旅游投資項目可行性研究（三）可行性研究的內容1、旅游市場需求調查和預測即調查旅游者的消費特點、預測市場需求變化和趨勢，從而確定投資項目的建設規模、建設質量、規格及相應的服務方式和水平等。二、旅游投資項目可行性研究（三）可行性研究的內容2、旅游工程項目的選址方案對項目的地理位置、地形、地質、水文條件及當地和鄰近地區社會經濟狀況進行分析、以確定合適的選址方案。二、旅游投資項目可行性研究（三）可行性研究的內容3、旅游投資項目工程方案研究即研究項目的工程安排、進展速度、建設內容、建設標準和要求、目標及設施布局、設備的選型等技術經濟指標等，以確定旅游產品和服務的規格和要求。二、旅游投資項目可行性研究（三）可行性研究的內容4、主要原材料、燃料、動力供應研究原材料、動力、燃料等供應渠道、價格、使用情況和維修條件等。5、勞動力的需求和供應研究勞動力使用、來源、培訓計劃及人員組織結構等方案。二、旅游投資項目可行性研究（三）可行性研究的內容6、投資額及資金籌措研究資金需要量、來源結構、籌措方案及資金成本等。7、綜合效益評價從經濟效益、社會效益和環境效益三方面研究旅游投資項目建成后對周圍環境和社區所帶來的影響和作用。二、旅游投資項目可行性研究（四）可行性研究的類型

從旅游投資項目的實際出發，按照現行基本建設的要求，旅游投資項目可行性研究可分為：

投資機會研究

初步可行性研究

最終可行性研究二、旅游投資項目可行性研究

三、旅游投資項目評價（一）旅游投資項目宏觀評價

通常用一些代數性的數量指標來對旅游投資項目進行宏觀評價。1、外匯收入指標；2、提供就業指標；3、社會文化影響指標；

4、綜合效益指標。

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三、旅游投資項目評價（二）旅游投資風險的評價

旅游投資具有一定的風險性，在評價旅游投資風險大小時，可以用投資風險率指標。（二）旅游投資風險的評價

1、期望利潤的計算期望利潤是指旅游投資方案最可能實現的利潤值。計算公式為：E為期望利潤Xi為第i種結果的利潤Pi為第i種結果發生的概率三、旅游投資項目評價（二）旅游投資風險的評價

2、標準離差與標準離差率的計算標準離差是各種可能實現的利潤與期望利潤之間離差的平方根。計算公式為：三、旅游投資項目評價（二）旅游投資風險的評價

2、標準離差與標準離差率的計算標準離差率是標準離差與期望利潤之間的比率。計算公式為：三、旅游投資項目評價（二）旅游投資風險的評價

3、風險價值的計算與衡量投資風險率是指標準離差率與風險價值系數的乘積。計算公式為：

F為風險價值系數。三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法

1、投資回收期法；2、凈現值法；3、內部投資回收率法；4、利潤指數法。三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法1、投資回收期法投資回收期是指收回某項旅游投資所需的時間（年數），通過投資回收期，來判斷旅游投資項目是否可能。三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法計算公式為：Tiv為項目投資回收期IV為項目的投資總量NCF為項目每年的凈現金流量三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法

2、凈現值法凈現值是指某項投資方案未來預期總收益現值減去總投資現值后的余額。三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法2、凈現值法計算公式為：NPV為凈現值。C為投資費用Pt為投資項目在未來t年內的收益量（各年收益不等）i為資金成本率。三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法3、內部投資回收率法內部投資回收率是指旅游投資方案的未來預期凈收益與投資總額之差等于零時的貼現率。計算公式為：三、旅游投資項目評價（三）旅游投資項目的評價方法4、利潤指數法利潤指數法是用單位投資所獲得的凈現金收益同投資費用進行比較，而評價投資方案經濟效果的方法。三、旅游投資項目評價案例分析——購買哪座飯店更好背景：近兩年，英格蘭KBA飯店管理公司的經營績效良好，發展速度很快。公司董事會決定，今年公司的發展目標是在英國西南部投資拓展飯店業務，開辟新市場。年初，管理公司向英國一家較大的房地產交易咨詢公司發出咨詢，希望提供關于威爾士地區中小型飯店交易的信息和資料。案例分析——購買哪座飯店更好咨詢結果：目前，在威爾士地區有兩座飯店將要拍賣：一座是王子飯店（100間客房），另一座是肯拉斯飯店（80間客房）。兩座飯店都坐落在威爾士中部美麗的鄉村小鎮上。兩座飯店的拍賣時間大約在當年七月。

王子飯店資產負債表項目成本折舊凈現值固定資產：房地產設備家具機動車輛投資成本流動資產：庫存商品應收款銀行存款現金負債：

應付款10000050000200001700001000050001500030000190001500020001500010000040000150001550002000017500066000241000

續表：項目成本折舊凈現值

資產抵押（利息14%）凈資產資金來源：優先股每股1英鎊（股息8%）原始股每股1英鎊（10萬股）留存余額資本總額30000500001000004600045000196000196000王子飯店近5年稅后利潤情況年度19871988198919901991利潤3300042000370004500041000王子飯店資產現值估價

房地產130000英鎊、設備和家具47000英鎊、機動車輛12000英鎊、庫存商品28000英鎊，飯店資本年均回收率12%。肯拉斯飯店資產負債表項目成本折舊凈現值固定資產：房地產設備家具機動車輛

流動資產：庫存商品應收款銀行存款現金資產總額15000075000300002550002500010000350001700015000100002000150000500002000022000044000264000續表：項目成本折舊凈現值負債：應付款銀行貸款（利息15%）凈資產資金來源：原始股每股1英鎊（15萬股）