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文檔簡介

12金融衍生品市場金融學原什么是衍生金融工具金融衍生工具是指其價值依賴于原生性金融工具的金融產品。原生的金融工具一般指股票、債券、存單等。原金融金融工具的主要作用在于促進儲蓄向投資的轉化。衍生金融工具包括遠期交易、期貨、期權、互換等,其產生的主要功能在于進行風險管理。121遠期交易其遠期交易是交易雙方約定在未來某個時期按照預先簽訂的協議交易某一特定產品的合約,該合約規定雙方交易的資產交換日期、交換價格等,其具體條款可由交易雙方協商確定。金融學原遠期協議主要有:其遠期貨幣協議其遠期利率協議金融學原121-1遠期利率協定其遠期利率協定是交易雙方對未來固定利率的合約,不管未來市場利率是多少,按照遠期利率協定,都要支付/收到約定承諾的利率其如果參考利率上升到了合約協定的利率之上,合約的賣方就要向買方支付一筆現金其如果借款者預期借款成本會上升,那么,為了規避這種風險,他就會買進遠期利率協定。其遠期利率協定可以鎖定利率。理遠期利率協定要素其遠期期限:遠期期限通常是以m×n來表示的,即m個月后開始、n個月后結束的遠期利率協定。3個月系列6個月系列遠期開始遠期結束遠期開始遠期結1×41個月4個月71個月7個月2×52個月5個月2×82個月8個月3×63個月個月3個月9個月6×96個月個月6×126個月12個月其合約利率。即交易雙方在遠期利率協定中約定的借貸利率。其參考利率。雙方在合約交割時所參考的利率。參考利率通常是某種貨幣市場利率,如倫敦同業拆借利率或者美國的聯邦基金利率等。一般而言,如果參考利率高于合約利率,遠期利率協定的賣方就要向買方按照名義本金額和參考利率與合約利率之差,支付一定的利息差。其名義本金額。即遠期利率協定中用于計算利息支付的名義貸款金額。之所以是名義本金額,是因為在遠期利率協定中并不會發生與合約金額同等數量的資金轉移。其確定日。即合約生效的日期。其到期日。即合約終止的日期。其年基準:即一年是以365天計還是以360天計算。例:其假定在2019年3月30日,某公司財務經理預計,2019年6月1日起有總額1千萬美元、三個月的遠期資金需求。同時,他還認為,未來利率可能會上升,因此,他想對沖利率上升的風險。于是,他在4月1日從A銀行買進了一份2×5的遠期利率協定,約定A銀行以4.75%的利率貸給該

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