第七章我國企業年金制度的構建第1頁，課件共40頁，創作于2023年2月第七章我國企業年金制度的構建第2頁，課件共40頁，創作于2023年2月第一節全國企業年金的現狀、評價及其局限一、企業年金在我國的發展歷程和現狀1、我國企業年金發展歷程企業年金在中國產生于20世紀80年代末90年代初，以2000年底《關于完善城鎮社會保障體系的試點方案》的頒布到2004年5月1日《企業年金試行辦法》的頒布為界，至今經歷了三個階段，即企業補充養老保險階段、企業年金試點階段和企業年金階段。

從1991年國務院頒布《關于企業職工養老保險制度改革的決定》提出企業可根據自身經濟能力建立企業補充養老保險起，到2004年勞動和社會保障部（下簡稱“勞動保障部”）頒發《企業年金試行辦法》、《企業年金基金管理試行辦法》（以下簡稱兩個《試行辦法》）之前的時間里，中國沒對企業年金投資管理和運營增值做出過任何明確的規定。兩個《試行辦法》實施以來，企業年金基金投資才有明確的規范。第3頁，課件共40頁，創作于2023年2月企業補充養老保險階段

從1991年開始到2000年結束，這個階段企業年金被稱為企業補充養老保險，這是我國企業年金的探索階段。

1991年《國務院關于企業職工養老保險制度改革的決定》中第一次明確提出提倡、鼓勵企業實行補充養老保險。文件規定：“國家鼓勵用人單位根據本單位的實際情況為勞動者建立補充保險。”

1994年頒布的《勞動法》將其用法律的形式確定下來，國家鼓勵用人單位根據本單位實際情況為勞動者建立補充養老保險。

1995年3月國務院又發布《關于深化企業職工養老保險制度改革的通知》，規定“國家在建立基本養老保險，保障離退休人員基本生活的同時，鼓勵建立企業補充養老保險和個人儲蓄型養老保險，由企業和個人自主選擇經辦機構”。

第4頁，課件共40頁，創作于2023年2月1995年12月勞動部制定并下發了《關于建立企業補充養老保險制度的意見》提出規范企業補充養老保險的若干政策意見，包括實施條件、決策程序、資金來源、計發辦法和經辦機構等，明確提出補充養老保險采用“個人賬戶”方式管理。

1997年7月國務院發布的《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》再次提出，各地區和有關部門要在國家政策指導下大力發展企業補充養老保險。

1998年，國務院辦公廳將制定補充保險政策和承辦機構資格的認定標準及對補充基金實施監督，列為新成立的勞動和社會保障部的職能之一，由此奠定了建立和發展企業年金的政策框架雛形。

第5頁，課件共40頁，創作于2023年2月在企業補充養老保險階段，各地進行退休費用社會統籌的基礎上，提出了中國養老保險改革的目標、原則和建立多層次養老保險制度的框架。制度取向是鼓勵企業實行補充養老保險，勞動部門所屬的社會保險管理機構等非營利事業單位，負責具體經辦補充養老保險業務。一些地方性試點性質的企業補充養老保險的相繼推出了地方試點政策文件，對補充養老保險給予程度不同的稅收優惠，這些地方性的政策探索推動了各地企業年金市場的發展。行業統籌補充養老保險進一步發展，為行業企業年金基金積累了一定的制度和市場基礎。這個階段的企業年金管理隸屬于社會保險公共管理機構，投資范圍限定在儲蓄和國債以及少量的企業債券和金融債券。對企業補充養老保險基金投資沒有明確的規范。第6頁，課件共40頁，創作于2023年2月企業年金試點階段

從2000年開始至2004年，以國務院42號文件的頒布為標志，我國企業年金進入發展完善的試點階段。

2000年底，國務院在《關于完善城鎮社會保障體系的試點方案》中將企業補充養老保險正式更名為“企業年金”，并指出：“有條件的企業可為職工建立企業年金，并實行市場化運營和管理。企業年金實行基金完全積累，采用個人賬戶進行管理，費用由企業和職工個人繳納，企業繳費在工資總額4％以內的部分，可從成本中列支。將我國的企業年金定位為實行以參保人個人賬戶為基本形式，基金積累制的繳費確定型企業年金制度。按照國發[2000]42號文件精神，遼寧省率先開展了企業年金試點工作。遼寧省勞動保障部門發揮優惠政策的引導作用，會同有關部門制定了符合市場化原則的企業年金管理運營辦法。

第7頁，課件共40頁，創作于2023年2月2001年，[2001]79號文規定，有條件的企業可為職工建立企業年金，并實行市場化運營和管理。企業建立企業年金要具備3個條件：一是依法參加基本養老保險并按時足額繳費；二是生產經營比較穩定，經濟效益較好；三是企業內部管理制度健全。大型企業、行業可以自辦企業年金，鼓勵企業委托有關機構經辦企業年金。管理和運營企業年金的機構要經國家勞動和社會保障部門與財政部門的認定和批準。

企業年金試點階段提出了企業年金概念并規定其實行市場化管理，但沒有明確具體的投資制度，各地的企業年金投資管理制度不統一，有的是由地方社會保險經辦機構管理，稱之為“經辦模式”。有的是由行業經辦機構或者企業自己管理，稱之為“自辦模式”。還有的是通過商業保險公司的團險管理，稱之為“團險模式”。在企業年金投資方面，到2004年之前，企業年金投資缺乏統一的投資規則。2000年國務院頒發的《完善城鎮社會保障體系試點方案的通知》雖然進一步規定“實行市場化運營和管理”，但對投資營運的方式、基金管理和資產配置等也沒有任何強制性的規定與細則。第8頁，課件共40頁，創作于2023年2月企業年金階段

2003年12月30日經原勞動和社會保障部第7次部務會議通過的，自2004年5月1日起正式施行《企業年金試行辦法》對企業建立企業年金的基本條件、決策程序、資金來源、管理辦法、待遇給付、企業年金基金管理機構、投資運營、監督管理等提出了明確的規范，原勞動部1995年12月29日發布的《關于印發〈關于建立企業補充養老保險制度的意見〉的通知》同時廢止。《企業年金試行辦法》的出臺構建了我國當前企業年金制度的基本框架，標志著我國開始全面推行企業年金制度。

2004年2月23日，原勞動和社會保障部、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會，以聯合規章的形式發布了《企業年金基金管理試行辦法》。該辦法自2004年5月1日起正式實行。該辦法是企業年金基金管理的重要法規，對企業年金的治理結構、企業年金基金管理和市場服務主體行為、信息披露、監督管理等方面都做出了系統規定。

第9頁，課件共40頁，創作于2023年2月2004年9月29日，原勞動和社會保障部、中國證券監督管理委員會又聯合發布了《關于企業年金基金證券投資有關問題的通知》。為了保障企業年金基金財產安全，維護企業年金管理當事人合法權益，該通知主要對投資管理人的證券投資行為、托管人的托管行為、受托人的受托行為做出了法規明確規定。

2004年12月24日經原勞動和社會保障部第9次部務會議通過，自2005年3月1日起施行的《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》，對從事企業年金基金管理業務的法人受托機構、賬戶管理人、托管人和投資管理人等企業年金基金管理機構做出了規定。任何機構必須根據《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》規定的程序，取得相應的企業年金基金管理資格，才能從事企業年金基金管理業務。

第10頁，課件共40頁，創作于2023年2月為了加強企業年金基金管理，規范企業年金市場運作，保障企業年金基金財產安全，促進企業年金健康發展，2004年12月31日，原勞動和社會保障部又發布了《關于印發〈企業年金基金管理運作流程〉、〈企業年金基金賬戶管理信息系統規范〉和＜企業年金基金管理機構資格認定專家評審規則＞的通知》。

2005年8月1日，原勞動和社會保障部依據〈企業年金基金管理機構資格認定專家評審規則〉的通知》發布了第5號通告，通告中公布了第一批認定的37家企業年金基金管理機構。

2007年9月12日，國務院國有資產監督管理委員會國資發分配[2007]152號文《關于中央企業試行企業年金制度有關問題的通知》發布，統一規范中央企業的企業年金制度建設。

2007年11月19日，中華人民共和國人力資源和社會保障部發布了第10號通告，通告中公布了第二批認定的24家企業年金基金管理機構。

2008年2月26日，中華人民共和國財政部發布財企[2008]34號《財政部關于企業新舊財務制度銜接有關問題的通知》，對企業年金的繳費列支渠道等進行了規定。第11頁，課件共40頁，創作于2023年2月從2004年《企業年金試行辦法》和《企業年金基金管理試行辦法》出臺以來，原勞動保障部現人力資源和社會保障部、財政部、銀監會、證監會、保監會、國資委、人民銀行頒布了一系列配套企業年金政策法規和實施辦法。企業年金明確了其在養老保障體系中的第二支柱地位；信托型金融工具的性質；理事會和法人機構兩種受托模式；企業年金基金管理流程；企業年金受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人等管理主體的職責；企業年金投資的資產配置比例、投資工具、風險控制、信息披露、監督管理等等。2004年以來，企業年金進入規范發展階段，企業年金基金管理運營的規范化和市場化得到了快速的發展。第12頁，課件共40頁，創作于2023年2月2、我國企業年金的發展狀況總量：截止2009年末，全國有3.35萬戶企業建立了企業年金，參加職工人數為1179萬人，企業年金基金積累結存2533億元。分布情況：上海市、四川省、江蘇省、遼寧省、深圳市等已經出臺了企業年金的具體實施辦法。發展情況：行業發展快于地方，水平高于地方。覆蓋范圍：經濟水平決定年金發展水平：經濟發達地區年金積累較多；電力、石油、石化、民航、電信、鐵道等行業明顯高于其他行業。企業參保積極性高第13頁，課件共40頁，創作于2023年2月3、我國企業年金特征參與人：依法履行了基本養老保險義務，具有健全的勞動關系協調機制的企業，可以建立企業年金計劃。資金來源：由企業和員工雙方基于工資總額和個人工資，依據國際有關法律、政策和協議向企業年金計劃繳費。管理模式：建立完全積累的個人賬戶。經辦機構：包括企業年金理事會、賬戶托管人、投資管理人等。政府角色：通過法律和政策的手段推行企業年金制度，并對其實施嚴格的監督管理，以確保繳費人和受益人的利益。養老金支付方式：是退休后一次性支付還是在規定年度內定期支付，由規定或受益人選擇。第14頁，課件共40頁，創作于2023年2月二、我國企業年金的評價及其局限1、我國企業年金的評價減輕基本養老保險的壓力通過建立企業年金密切職工同企業的關系，增強企業凝聚力，調動職工的積極性。可以把消費基金轉化為積累基金，有利于資本市場發育和國民經濟增長。養老保險作為一個多層次的保險體系，各層次間即相互獨立，又相互聯系。第15頁，課件共40頁，創作于2023年2月2、我國企業年金的局限我國企業年金的制度建設方面是嚴重滯后的。無論是在地方或行業，企業年金方案的制定和實施都缺乏統一性和指導性。就全國而言，企業年金充當第二支柱的作用并沒有真正發揮。缺乏基本法律支撐體系，使企業年金運行無法可依。稅收優惠不足。在企業年金制度管理方面極不規范。企業年金市場化的運行規則與運行程序尚不成型。在企業年金的投資方面，投資渠道不合理、投資效益不佳與投資風險并存。缺乏有經驗的專業結構和專業管理人員。第16頁，課件共40頁，創作于2023年2月第二節我國企業年金的發展戰略一、健全企業年金的立法與優惠政策1、完善立法以規范企業年金的發展政府部門應盡快依據法律法規，制定統一的政策和規定。確定企業年金市場的基本框架和運作規則，對企業年金計劃的建立以及賬戶管理、托管、投資運營等環節進行規范，以保障企業年金基金的安全，保護受益人的權利。2、利用稅收優惠政策推動企業年金的發展首先要抓好試點地區企業年金稅收優惠政策的落實工作，進一步擴大試點范圍，將試點區域擴大到中小城市。其次在各地開始實施企業年金計劃之前，國家應該明確企業年金計劃可以享受的稅收優惠政策。第17頁，課件共40頁，創作于2023年2月二、建立規范的企業年金治理結構規范的企業年金治理結構是企業年金管理和運營的組織制度保證，是企業年金基金安全運營的先決條件。發展企業年金。首先要在《信托法》、《合同法》的框架下，建立由參保人、發起人、受托人、賬戶管理人、基金托管人、投資管理人、中介機構組成的責權利清晰、明確規范的企業年金治理結構。第18頁，課件共40頁，創作于2023年2月1、企業年金管理委員會可由職工代表、企業的工會、人事、財務等部門的代表和企業法人代表組成，作為企業年金發起人履行委托人的職能。2、企業年金理事會作為受托人，是受讓企業年金財產并允諾代為管理處分的人，出于企業年金信托管理的中心主體地位。3、企業年金的發起人與受托人之間是信托關系保證企業年金基金資產的獨立性；實現企業年金基金資產的可轉移性。4、企業年金投資管理采用委托投資的模式第19頁，課件共40頁，創作于2023年2月三、根據企業實際情況制定企業年金計劃企業年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進行管理，費用由企業和職工個人繳納。但不同企業有不同的具體情況，企業年金計劃的具體方案不能整齊劃一，必須根據企業的實際情況量身定做。通常考慮：影響計劃設計的因素：企業經營狀況、人力資源戰略、人員結構、薪酬福利結構等。計劃設計的原則：如符合國家政策、符合企業需求、符合保障職工權益等。計劃設計階段：目標設計階段、條款設計階段、成本測算階段、方案確定階段。第20頁，課件共40頁，創作于2023年2月四、我國企業年金市場化運營主體1、商業銀行商業銀行在企業年金管理中所承擔的角色是受托人、賬戶管理人、基金托管人。這是因為銀行具有雄厚的實力、良好的信譽、先進的科技手段、成熟的賬戶管理經驗等。商業銀行擔任企業年金托管人：嚴格控制受托資產的運作風險，為企業年金基金提供全面的托管服務。商業銀行的托管服務：基本托管服務、托管增值服務、托管銀行的監督。第21頁，課件共40頁，創作于2023年2月2、保險公司（1）保險公司在企業年金市場中的角色定位：作為受托人經營管理企業年金資產；作為企業年金的賬戶管理人；作為投資管理人對企業年金基金進行投資運營；作為承保方為企業提供團體保險產品。（2）保險公司在企業年金經營方面的優勢地位表現在銷售能力、服務能力、業務管理能力、投資盈利能力、風險控制能力等方面。（3）保險公司發展企業年金業務需要的政策支持：爭取稅收優惠政策；爭取資金運用政策；大力開展國際合作。第22頁，課件共40頁，創作于2023年2月3、信托投資公司信托是憑借信用、受他人委托，代為經營財物或代辦經濟事務，為指定人謀利益的一種經濟行為。信托投資公司可以承擔企業年金受托人的角色；信托投資公司可以承擔賬戶管理人的角色；信托公司可以承擔企業年金投資管理人的角色。4、投資管理公司投資管理公司在企業年金市場上可以承擔受托人、賬戶管理人、投資管理人等多種角色，但目前主要以投資管理人的角色出現。企業年金基金通過基金管理公司進行投資運營的主要形式：直接購買證券投資基金的方式進入；基金管理公司作為投資管理人在證券市場上對企業年金基金進行投資運作。第23頁，課件共40頁，創作于2023年2月企業年金發展帶動的將是一個多行業、多種金融機構的混合性市場，在這個市場里各主體充分競爭，就能帶給企業和職工最好的回報，政府要鼓勵各個行業之間、行業內各公司之間參與競爭，共同推動市場前進。企業年金制度是一個啟動器，它必將帶動整個市場，實現銀行、保險、信托、基金、證券業的共同繁榮。第24頁，課件共40頁，創作于2023年2月第三節我國企業年金的管理制度建設一、規范外國企業年金管理制度建立中國式的企業年金管理，應注重幾個方面的管理工作：1、企業管理：作為一個企業年金計劃，必須以企業自身管理為主。2、托管問題：很多企業不能自管，就要委托相關機構來辦理，采取多元化的管理辦法。3、政府管理：政府的職責是制定企業年金的經營規則，實行監管。4、監督監管：對企業年金方案及實施情況監管；對于經辦機構監管；對托管銀行監管；對投資機構監管。5、政策目標：保障職工權益。第25頁，課件共40頁，創作于2023年2月二、建立企業年金基金管理與運營機制企業年金基金管理是指對企業年金基金進行歸集、托管、委托投資運營、收益分配、支付等全過程的管理。努力實現成本最低、收益最好、風險最小、確保安全的目標。1、建立規范的賬戶管理制度企業年金賬戶管理是指為企業年金基金進行歸集、托管、委托投資運營、收益分配、支付提供企業賬戶和個人賬戶的信息記錄服務，為企業和個人提供政策咨詢和賬戶查詢服務。它是企業年金管理中的基礎，也是聯系企業年金管理各個角色的紐帶，由賬戶管理人具體負責企業年金的賬戶管理。第26頁，課件共40頁，創作于2023年2月2、建立基金的托管機制基金的托管工作是管理工作中的重要環節，在委托投資中引入托管機制，有利于資產的獨立性和安全性，是確保基金安全、便于監管的重要手段。因此，企業年金理事會要嚴格按照國家有關規定，選擇基金的托管人，并按照法律程序要求，同基金的托管人簽署《委托管理合同》。對基金托管人的選擇本著公開、公正、透明的原則，在政府監管部門批準的有托管資格的金融機構中，按規定程序，采用招標的方式選定。第27頁，課件共40頁，創作于2023年2月3、建立基金的委托投資運營機制企業年金理事會嚴格按照國家有關法規審慎選擇投資管理人，依據法律法規同其簽署《委托投資管理合同》，委托投資管理人投資運營企業年金基金。投資管理人的主要職責是按照國家法律法規和《委托投資管理合同》的要求，投資運營年金基金資產，向理事會提交企業年金基金投資運作報告。為了保護職工利益，提高年金基金資產投資的最優化配置，要建立起年金基金資產的宏觀配置機制。使基金資產向投資表現好、風險控制優的投資管理人傾斜，形成年金資產優化配置、合理控制風險的投資管理格局。第28頁，課件共40頁，創作于2023年2月4、建立基金運營的風險控制機制風險是資產價值損失或無法達到預期的可能性。年金基金運營的風險有外部風險，即與資本市場波動相關的風險，和內部風險，即管理業務中的風險。風險控制機制是對內部風險的控制。事前風險控制主要是對候選賬戶管理人、基金托管人、投資管理人的資格、內部風險控制體系的審查。事中風險控制主要包括對賬戶管理流程、投資管理決策程序、交易實施流程和投資比例的審查，以及對托管資產的獨立些、安全性、清算的及時準確性的審查。事后風險控制主要包括對賬戶管理人、基金托管人、投資管理人信息披露的控制。第29頁，課件共40頁，創作于2023年2月5、建立基金的監督檢查機制政府層面的監督檢查；企業內部的監督檢查；發揮社會中介機構的作用；借助中國銀監會、中國證監會、中國保監會等部門對賬戶管理人、基金托管人和投資管理機構的監督系統和監督結果，規范賬戶管理人、基金托管人和投資管理人在企業年金基金管理和投資運用業務中的行為。第30頁，課件共40頁，創作于2023年2月國家綜合管理部門盡快出臺企業年金的有關制度和辦法，確立各項規則，是建立企業年金的當務之急；國家有關部門盡快出臺企業年金的稅收優惠政策，是扶持企業年金快速發展的關鍵；規范的企業年金治理結構，是確保企業年金健康發展防范規避風險的保證；適度合理可行的投資政策，是實行企業年金保值、增值目標的前提；建立健全企業民主協商機制是建立企業年金的基礎。第31頁，課件共40頁，創作于2023年2月第四節我國企業年金的投資于運作一、我國資本市場的基本情況1、股票市場作為一個新興市場，我國股票市場既表現了高速的成長性和良好的發展前景，同時也暴露出新興市場不可避免的一些缺陷。其主要特征為：市場容量和市場規模快速擴張，并隨著國民經濟的成長而成長，投資回報較高，同時收益波動性較大。股票市場結構變遷較快。市場結構以散戶和非規范機構投資者為主，缺乏長期穩定的機構投資者群體。缺乏與股票有關的金融衍生避險產品。證券市場有待進一步規范。第32頁，課件共40頁，創作于2023年2月2、債券市場中國自1981年恢復發行國債以來，債券市場得到恢復和發展，構筑了包括銀行間債券市場、深滬兩個交易所市場和柜臺市場在內的債券市場體系。從債券品種看，央行票據、國債和政策性銀行債仍然是一級市場的主要品種。在證券流通上，交易所市場體現的比其他類型市場更富活力。在債券的期限結構上，市場缺乏短期品種，中長期債券居多。3、基金市場基金作為一個新興而有生命力的行業，在我國的發展不過幾年的時間，從開始出現時的規模小、無秩序，在國家大力發展資本市場的宏觀指導下，逐漸發展成為社會投資的一股巨大的力量。投資基金是一種集合投資、專家管理的投資工具。它的發展促進了現代金融業的發展，推動了金融制度的創新。1998年，新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發起設立了規模均為20億元的封閉式基金，由此拉開了中國證券投資基金業的序幕。在投資基金發展的初期，它對穩定市場、培育市場機構投資者、樹立市場長期投資和理性投資理念起了很大的作用。第33頁，課件共40頁，創作于2023年2月我國基金業的的特點：

1.我國基金數量及基金公司數量快速增長

2010年新增基金數達到144只，我國基金總數正式突破700只大關，達到701只；2010年新基金首發規模突破3000億元大關，同時基金管理公司數量達61家。2.基金資產近年來迅速增加，在證券市場中成了舉足輕重的力量3.基金品種創新不斷，基本覆蓋所有基金類型4.基金基本戰勝大盤，顯示了專業的理財優勢我國基金當前問題與許多發達國家相比，我國基金業的發展還存在許多不合理及欠缺的地方，主要表現在以下幾點：1.我國基金公司治理結構制度存在缺陷2．相關的法律法規制度還不夠完善3.基金監督管理體系不健全4.民眾的投資意識有待提高5.證券市場缺乏做空機制，基金的風險難以規避第34頁，課件共40頁，創作于2023年2月二、我國企業年金基金投資原則企業年金基金的投資和管理特點是：企業