1/1/9年7月13日惠惠譽(yù)氣候脆弱性評(píng)價(jià)及其在信用評(píng)級(jí)中的應(yīng)用初探郵箱：research@作者：楊安瀾，CFA、FRM1.《國(guó)家核證自愿減排量(CCER)：23040120230101摘要ClimateVulnerabilityScore“Climate.VS”)及其在信用評(píng)級(jí)中的具體應(yīng)用。Climate.VS是針對(duì)企業(yè)氣候脆弱性的評(píng)估工具，專門針對(duì)企業(yè)在應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)中的敏感性進(jìn)行評(píng)估。Climate.VS在信用評(píng)級(jí)過(guò)程中起到了篩選器的作用，能有效地篩選出可能受到顯著氣候變化影響的企業(yè)。需要強(qiáng)調(diào)的是，Climate.VS并不會(huì)直接導(dǎo)致信用級(jí)別變化，而是通過(guò)深度分析那些達(dá)到特定閾值的企業(yè)，揭示氣候風(fēng)險(xiǎn)如何影響其商業(yè)模式和盈利能力。地提升氣候脆弱性在信用評(píng)級(jí)中的權(quán)重。Climate.VS的作用在于提醒分析的企業(yè)所面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)。該閾值不是氣候風(fēng)險(xiǎn)程度的指示，而是對(duì)氣候參與者能夠更精確地識(shí)別企業(yè)可能面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)，它的存在可能間接影會(huì)調(diào)整投資組合，減少對(duì)該企業(yè)的投資，這可能導(dǎo)致企業(yè)的融資成本提深入考量，以此來(lái)優(yōu)化其在應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)方面的策略。總的來(lái)變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。年7月13日2/2/9漸深入。風(fēng)險(xiǎn)的因素納入決策考量之中。候脆弱性的定義、評(píng)價(jià)方法以及在信用評(píng)級(jí)中的具體應(yīng)用，以及它們?nèi)绾斡绊懫髽I(yè)的信用評(píng)級(jí)。價(jià)值的見(jiàn)解。二、氣候脆弱性評(píng)價(jià)(ClimateVulnerabilityScore)的定義與評(píng)價(jià)方式(一)氣候風(fēng)險(xiǎn)與氣候脆弱性評(píng)價(jià)的定義的綠色技術(shù)的出現(xiàn)以及消費(fèi)者和投資者行為的改變等。物理風(fēng)險(xiǎn)則與氣候變化直接相關(guān)，以及生態(tài)系統(tǒng)的逐漸變化，如熱浪和海平面上升等。3/3/9期(2040年以后)可能會(huì)更加嚴(yán)重，但影響程度仍然ClimateVS進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的量化評(píng)估，采能會(huì)對(duì)信用狀況造成的影響程度。到有效的風(fēng)險(xiǎn)緩解策略(比如將業(yè)務(wù)線進(jìn)行多元化調(diào)整以降低氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口)，否則這家公司到2040年可能會(huì)面下調(diào)數(shù)個(gè)級(jí)別。0中性的或積的至影響可能會(huì)嚴(yán)重導(dǎo)致信時(shí)可能(二)Climate.VS評(píng)價(jià)方法VS及房地產(chǎn)行業(yè)。4/4/9在評(píng)價(jià)企業(yè)的Climate.VS上，惠譽(yù)通過(guò)各業(yè)務(wù)部門的收入比重，再參考業(yè)務(wù)線涉及的行業(yè)或子行業(yè)的VS5/5/9三、Climate.VS在信用評(píng)級(jí)中的應(yīng)用(一)Climate.VS在信用評(píng)級(jí)中的角色助評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)確定那些可能需要進(jìn)一步分析的企業(yè)。影響其長(zhǎng)期的信用質(zhì)量。盡管Climate.VS提供了一種量化和標(biāo)準(zhǔn)化的方式來(lái)評(píng)估氣候風(fēng)險(xiǎn)，但它并不過(guò)度強(qiáng)調(diào)氣候風(fēng)險(xiǎn)的重要性，(二)Climate.VS在信用評(píng)級(jí)作業(yè)過(guò)程中的應(yīng)用程度，而是企業(yè)氣候脆弱性的一個(gè)閾值。6/6/9捉并在評(píng)級(jí)過(guò)程中得到充分的考慮。(三)Climate.VS與信用級(jí)別之間的關(guān)系候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。信用評(píng)級(jí)。下，經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)指標(biāo)、融資渠道等可能面臨的挑戰(zhàn)以及潛在對(duì)信用級(jí)別的影響。各項(xiàng)Climate.VS評(píng)分下的表現(xiàn)分?jǐn)?shù)機(jī)對(duì)商業(yè)模式的破壞性監(jiān)管政策為擱應(yīng)對(duì)措施道對(duì)信用在的影響險(xiǎn)會(huì)嚴(yán)重影響信用狀嚴(yán)重時(shí)可能導(dǎo)致違約個(gè)與氣候風(fēng)核心業(yè)威脅法實(shí)現(xiàn)元化的業(yè)面臨常高的敗風(fēng)險(xiǎn)重塑很低在特定的政策發(fā)生變化會(huì)導(dǎo)致成本快商業(yè)模式將非常不嚴(yán)格的監(jiān)心產(chǎn)品措型融很高概個(gè)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)7/7/9分?jǐn)?shù)機(jī)對(duì)商業(yè)模式的破壞性監(jiān)管政策為擱應(yīng)對(duì)措施道對(duì)信用在的影響帶來(lái)極惡化模式的重威脅盈利得遭會(huì)遇到政相價(jià)格變化、價(jià)格壓力較業(yè)的盈策負(fù)造的威脅能命內(nèi)不經(jīng)濟(jì)措施如果成一些高融很高概個(gè)級(jí)調(diào)會(huì)帶來(lái)但需要對(duì)產(chǎn)品或生產(chǎn)方法進(jìn)行重大改能會(huì)對(duì)盈利能力造在過(guò)渡期理不善少數(shù)企將看到潤(rùn)大幅端情況可能會(huì)業(yè)因大風(fēng)險(xiǎn)策和替化而產(chǎn)生層面上都較為溫的期間成本可能盡管盈利能力在轉(zhuǎn)型期間下業(yè)基本仍保持盈利如果投措施不足或判措施已經(jīng)存在，但取決于投資和進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的在大多情況會(huì)下調(diào)別本質(zhì)用狀應(yīng)對(duì)措施盡管需要現(xiàn)有的行重大投然是中的低風(fēng)測(cè)本需求為穩(wěn)定過(guò)程加一些成本少監(jiān)管策帶來(lái)負(fù)面壓可能獲監(jiān)管政的支持少政持接持在可以管候風(fēng)險(xiǎn)敞口風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在大多情況級(jí)別產(chǎn)生影響中性的響風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致幾乎沒(méi)有，模無(wú)變收入的響是中的甚至能有積的一面響從策無(wú)8/8/9分?jǐn)?shù)機(jī)對(duì)商業(yè)模式的破壞性監(jiān)管政策為擱應(yīng)對(duì)措施道對(duì)信用在的影響的四、總結(jié)與展望評(píng)估，為投資者和其他利益相關(guān)者提供了一個(gè)全面的評(píng)估工具。eVS帶來(lái)的挑戰(zhàn)。9/9/9【作者簡(jiǎn)介】【關(guān)于遠(yuǎn)東】遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司(簡(jiǎn)