新三板市場現狀及前景分析中國資本市場分析新三板概況與市場分析新三板制度分析新三板財富效應未來發展趨勢目錄我國多層次的資本市場體系資本市場結構大盤行情近期大盤指數二八分化嚴重，上證綜指下跌2.23%，中小板指和創業板指分別下跌6.08%和10.91%。市場在管理層宣明再度救市后，從2850點開始觸底反彈新三板行情三板指數與上證指數走勢一致，呈正相關。新三板行情目前進入最低靡階段，就是底部區域。中國資本市場分析新三板概況與市場分析新三板制度分析新三板財富效應未來發展趨勢目錄新三板概況中國資本市場最后的制度性盛宴全稱：全國中小企業股份轉讓系統-----俗稱“北交所”國務院批準，依據證券法設立的全國性證券交易場所是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所為創新型、創業型、成長型中小微企業的發展服務緩解中小微企業融資難，發揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用截至9月9日，新三板掛牌公司已達3419家，總市值達14296.03億今年以來截止至8月末，新三板掛牌公司股票成交合計1275.47億元，已達2014年全年成交金額815%倍新三板發展歷程新三板歷史概況

新三板發展概況：掛牌數與融資額55320033635620122014

2013總市值（億元）掛牌公司家數2012年--2014年新三板掛牌數及市值

4591.42

129.991,5728.5924

6010.022012

2013融資金額（億元）

2014股票發行次數2012年--2014年新三板股票發行次數及融資金額

327自2014年股轉系統面向全國運行之后，掛牌公司快速增長，覆蓋面不斷擴大。2014年全年新增掛牌公司1276家，掛牌公司總量達1,572家，同比增長342%；其中，中小微企業占比95.42%，高新技術企業占比77%。2014年，掛牌公司股票發行的次數從2012年的24次，增加到327次；發行融資金額從8.59億元，增長到129.99億元。除股權融資外，掛牌公司通過發行債券融資11.45億元，掛牌后通過股票質押借款17.65億元。定向發行簡便靈活，是目前新三板應用新三板發展現狀新三板發展最新數據部分主要數據：截止到9月10日掛牌數量：3434家總股本：1804.30億股可流通股本：668.07億股截止到8月31日8月掛牌數量：307家2015年掛牌數量：1787家總市值：14082.09億元平均市盈率：41.72倍8月份成交金額：89億元新三板掛牌公司特點新三板股票發行特點新三板市場股票發行特點：1、融資總規模和融資頻率明顯增加。2014年新三板掛牌公司成功進行329次股票發行，總額高達130億元。相較于2013年全年發行60次，總額8.4億，2014年募集資金總額約等于2013年全年總額度的15.48倍。截止到2015年5月22日，新三板掛牌公司在2015年已成功進行436次股票發行，總額高達211.5億元。新三板股票發行特點新三板市場股票發行特點：2．單次融資額度不斷創下新高。2014年4月九鼎投資募集的35.37億元成為新三板市場上單次規模最大的股票發行。

3．增發價格和市盈率呈現兩極分化的趨勢。最近的定向發行中，最高價格為九鼎投資610元/股，最低的為優炫軟件等1元/股；同時市盈率也形成兩極分化的現象。形成這種兩極分化的現象主要是因為發行對象的不同。較低的增發價是主要面向公司員工和原有股東，因此股票發行實則帶有股權激勵的性質。而較高的增發價格是主要面對除原有股東和公司員工外的其他投資者，因此股票發行目的是為了更好的實現新三板的融資功能。新三板企業成長性序號代碼名稱凈利潤(萬元)1832970.OC東海證券227,848.432430399.OC湘財證券100,722.663833044.OC硅谷天堂95,236.404831888.OC墾豐種業67,481.395400038.OC華信565,872.046832666.OC齊魯銀行62,722.837832168.OC中科招商49,962.878830899.OC聯訊證券37,614.329832396.OC開源證券34,098.5310831550.OC成大生物29,227.04

新三板企業成長性中商情報網訊,2015年上半年新三板掛牌公司半年報已經披露完畢,東海證券以22.7億元的凈利潤排名第一,湘財證券、硅谷天堂分列二三位。新三板投資機會新三板創業板中小板平均市盈率（倍）35.2772.4544.02平均成長性（百分比）65%24%12%新三板機會分析：低市盈率與高成長性，成就國內資本市場最后的價值洼地近期新三板市場估值也出現顯著提升，協議轉讓板塊平均市盈率17.36倍，做市轉讓板塊市盈率43.4倍，較2014年底漲幅超過30%。目前新三板做市板塊市盈率與中小企業板市盈率相比還有一定的差距。新三板的市盈率為創業板的1/2，逼近中小板，但企業平均成長性卻是創業板的3倍、中小板的5倍20.6921.4435.270.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.00

5.0020122014

2013市盈率2015.3.62014.8.29新三板優勢新三板優勢與上市公司聯姻企業上了新三板，價值增加，受到很多公司青睞。目前，有大量的上市公司并購新三板企業，主要以100%股權收購的方式，以同業并購整合為主。比如，截至2015年6月，大智慧（601519）以85億收購湘財證券（430399），聯建光電（300269）以4.89億收購易事達（430628），東江環保（002672）以0.71億收購新冠億碳（430275）等。一級半市場新三板屬于一級半市場，在資本市場萎靡，股票主板下滑時，新三板成為了一個發展空間巨大的領域中報或致新三板估值轉換隨著中報披露的完結，新三板的估值正發生輪轉。目前，市場行情低迷的情況下，投資者更加青睞估值相對較低的企業，這些企業要么規模較小，要么處于行業導入期，因此，一些行業前景大的小企業也將迎來不錯的行情。中國資本市場分析新三板概況與市場分析新三板制度分析新三板財富效應未來發展趨勢目錄新三板基本制度新三板基本制度新三板基本制度新三板特色制度新三板政策支持新三板政府支持政府補貼政府補貼企業擬上新三板，能獲得更多的稅收，其次新三板和經濟轉型、產業升級的整體戰略也比較契合。而政府補貼可以減少企業的掛牌輔導費用。園區名稱財政補貼金額財政補貼發放時間稅收優惠政策大連高新區290萬高新區補貼150萬(自2010年12月1日起施行，有效期為5年)，另外，大連市政府補貼采取實報實銷,半年一申報，簽約、改制、掛牌的補貼分別為40萬元、40萬元、60萬元，一共是290萬元補貼。無蘇州工業園區200萬元改制、遞交申請和正式掛牌三階段，按50萬、50萬、100萬分步兌現。無深圳高新區180萬掛牌后補貼無深圳龍華新區210萬按照股份改制、成功掛牌兩個階段，予以不超過實際支出費用，分別最高50萬元、160萬元，總計最高210萬元的資助。無上海張江160萬改制最高60萬，掛牌成功100萬無成都高新區100萬+50萬改制結束50萬，掛牌成功50萬；市政府補貼50萬。企業改制過程中整體變更產生的個人所得稅，高新區留存部分全部返還(約為稅費的25%)。天津濱海新區100萬有重大貢獻的最高320萬。掛牌融資2000萬元以上的企業，新增部分稅收連續3年給予80%獎勵。中國資本市場分析新三板概況與市場分析新三板制度分析新三板財富效應未來發展趨勢目錄新三板財富效應—轉板名稱掛牌時間轉板時間營業收入（萬元）轉板前轉板后久其軟件20062009中小板497513019北陸藥業20062009創業板839417722世紀瑞爾20062010創業板585515612佳訊飛鴻20072011創業板952028385紫光華宇20062011創業板1001139920博暉創新20072012創業板25879812東土科技20092012創業板22