_上海對外經貿大學注意：剔除了近年來不考的題型以及和往年重復的題目，祝大家考試順利《財務管理》課程期末考試試卷（一卷）一、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、財務管理是企業管理的一部分，是有關（C）的管理工作。A銷售管理B會計核算C資金及其流轉D成本控制2、已知市場無風險報酬率為4%，市場組合平均收益率為10%，某股票貝塔系數為2，則投資者投資于該股票的期望報酬為（D）。A10%B8%C24%D16%3、當折現率為10%時，某項目的凈現值為500元，則該項目的內含報酬率（A）。A高于10%B低于10%C等于10%D無法確定4、某公司的經營杠桿系數為1.8,財務杠桿系數為1.5,則該公司銷售收入增長1倍,就會造成每股收益增加(D)A1.2倍B1.5倍C0.3倍D2.7倍5、相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為：（D）A籌資風險小C籌資額度大B限制條款少D資本成本低

_6、企業向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業應與銀行簽定（A）A浮動利率合同C抵押貸款B固定利率合同D無抵押貸款7、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩定性，又有利于優化結構的股利政策是（D）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策8、假設某企業每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（B）天。A5B6C7D89、某公司本年銷售收入為2000萬元,應收賬款周轉率為4，假設沒有應收票據，期初應收賬款為350萬元，則期末應收賬款為（C）萬元。A500B600C650D40010、ABC公司平價購買剛發行的面值為1000元的債券（5年期、每年支付一次利息），債該券按年計算的到期收益率為（C）。A4%B7.84%C8%D8.16%二、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、財務管理的內容有（BCDA成本控制B籌資C投資）D利潤分配

_2、市場中的利率包括(ABC).A貨幣時間價值B通貨膨脹補償C風險溢酬D超額報酬3、下列各項中,能夠影響債券內在價值的因素有(ABCD).A當前的市場利率C票面利率B債券的面值D債券的付息方式4、下列認為資本結構與企業價值有關的資本結構理論有（AB）A凈收益理論B權衡理論C營業收益理論D早期MM理論5、在事先確定資本規模的前提下，吸收一定比例的負債成本可能產生的結果有（AC）A降低企業資本成本C加大企業財務風險B降低企業財務風險D提高企業經營能力6、股份公司申請股票上市，將會使公司（ABCD）A資本大眾化，分散風險的同時也會分散公司的控制權B便于籌措新資金C便于確定公司價值D負擔較高的信息報道成本7、相于對權益資本籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（AC）A財務風險較大B資本成本較高C籌資數額有限D籌資速度較慢8、上市公司發放股票股利可能導致的結果有（ACD）

_A公司股東權益內部結構發生變化C公司每股盈余下降B公司股東權益總額發生變化D公司股份總額發生變化9、股利政策的制定受到多種政策的影響，包括（ABCDA稅法對股利和出售股票收益的不同處理B未來公司的投資機會）C各種資本來源極其成本D股東對當期收入的相對偏好10、某公司2005年1至4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，當月銷售當月收現60%，下月收現30%，再下月收現10%。則2005年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額和2005年3月的銷售收入現金流入分別為（AB）。A140B250C160D240三、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、在評價投資項目的財務可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結論與凈現值指標的評價結論發生矛盾，應當以凈現值指標的結論為準。（A）2、留存收益是企稅業后利潤形成的，所以，留存收益沒有資本成本（B）。3、某企計業劃購入原材料，供應商給出的條件為“1/20，n/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企應業在折扣期內支付貨款（4、應收賬款周轉天數越短越好（BA）。）。

_5、經營杠桿是指息稅前利潤變化導致每股收益變化的倍數（B）。6、盡管企業流動比率可以反映企業的短期償債能力，但有的企業流動比率較高，卻沒有能力支付到期應付賬款（A）。7、甲公司2006年年末營運資本為500萬元，乙公司為400萬元，則甲公司2006年末的短期償債能力比乙公司好（B）。8、利潤最大化是企業財務管理的最佳目標。（B）。9、MM理論認為，企業管理當局應該集中精力尋找好的投資機會，而讓股東們自己決定其財務結構（A）。10、調整現金流量法克服了風險調整折現率法夸大遠期風險的缺點，可以根據各年不同的風險程度，分別采用不同的肯定當量系數。（A）。四、計算題（本大題共5小題，每題10分，共50分）1．某投資者2009年初準備投資購買股票，假定現有A、B、C三家公司股票可供選擇，三家公司的相關資料如下：（1）2008年初，A公司發放的現金股利為每股0.4元該投資者預計A公司的股利將以2%的固定增長率增長；（2）2008年初，B公司發放的現金股利為每股0.6元，該投資者預計B公司的股利將固定在該水平上；（3）2008年初，C公司發放的現金股利為每股0.2元，預計C公司的股利在未來兩年將以

_15%速度增長，此后轉為4%的固定增長率。要求：（1）假定投資者投資于三只股票的最低期望報酬率均為10%，分別計算三只股票的價值；（2）如果A、B、C三只股票目前市價分別為6元、5元和8元，則投資者應選擇哪只股票？2．現有A、B、C三只股票，其貝塔系數分別為1.2、1.9和2，假定無風險報酬率為4%，市場組合的平均收益率為16%。（1）請計算A、B、C三只股票的期望報酬率；（2）計算以A、B、C三只股票構造的投資組合的期望報酬率，三只股票在投資組合中所占比例分別為20%、45%和35%。3．某公司目前有一個投資項目，其現金流量如下：項目現金流量單位：元_年份現金流量（8000）4000012300032000要求：（1）計算該項目的內部收益率。（2）假定公司要求的最低報酬率為8%，該項目是否被接受4．已知某公司當前資本結構如下：籌資方式長期債券（年利率8%）普通股（4500萬股）留存收益金額（萬元）100045002000合計7500因發展需要，公司年初準備增加資本2500萬元，現有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發行1000萬股普通股，每股市價為2.5元；乙方案為按面值發行每年年末付息、票面利率_為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發行費用均可忽略不計；企業適用的所得稅稅率為33%。要求：（1）計算兩種方案下每股收益無差別點的息稅前營業利潤額；（2）如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，則公司應該采用哪種籌資方案；（3）如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，則公司應該采用哪種籌資方案。5．某企業每年需要耗用甲材料5000公斤，該材料的單位采購成本為8元，單位存貨年變動成本儲存成本為3元，平均每次訂貨成本1200元。要求：（1）計算經濟訂貨批量；（2）計算最佳訂貨次數；（3）計算最佳訂貨周期；《財務管理》課程期末考試試卷（二卷）一、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、以下各項指標中，最能反映上市公司財務管理目標實現程度的是（C）。A當年凈利潤C每股市價B總資產D每股收益2、在進行是繼續使用舊設備還是購置新設備決策時,如果兩個方案的未來使用年限不同,且只有現金流出,沒有適當的現金流入。則最為適合的評價方法是（D）

_A比較兩個方案總成本的高低B比較兩個方案凈現值的大小C比較兩個方案內含報酬率的大小D比較兩個方案年平均成本的高低3、某投資項目，折現率為10%時，凈現值為500元，折現率為15%時，凈現值為-480元，則該項目的內含報酬率為（C）。A13.15%B12.75%C12.55%D12.25%4、在進行投資項目風險分析時,易夸大遠期現金流量風險的方法是(B).A調整現金流量法C凈現值法B風險調整折現率法D內含報酬率法5、如果企業一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（C）A經營杠桿B財務杠桿C總杠桿D風險杠桿6、某公司的息稅前營業利潤對銷售量的敏感性系數為2,財務杠桿系數為3,預計銷售量將增長10%,在其他條件不變的情況下,每股盈余將增長(D)A50%B10%C30%D60%7、某股票當前市場價格為40元，最近一期每股股利為2元,預期股利增長率為5%,則其市場決定的普通股資本成本為(D)

_A5%B5.5%C10%D10.25%8、假設某企業每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（B）天。A5B6C7D89、某公司2006年年末長期資產為1200萬元，長期資本為1500萬元，則2006年末營運資本為（B）萬元。A1100B300C400D500010、影響速動比率可信性的最主要因素是（B）。A存貨的變現能力C產品的變現能力B短期證券的變現能力D應收賬款的變現能力二、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、影響財務管理目標實現的因素有（ABCD）。A投資報酬率C資本結構B風險D股利政策2、下列（ABCA凈現值）評價指標與企業價值最大化目標相聯系。B現值指數C內含報酬率D會計收益率3、企業降低經營風險的途徑一般有（AC）

_A增加銷售量B增加自有資本C降低變動成本D增加固定成本比例4、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式的有（AB）A銀行借款C優先股B長期負債D普通股5、在事先確定資本規模的前提下，吸收一定比例的負債成本可能產生的結果有（AC）A降低企業資本成本C加大企業財務風險B降低企業財務風險D提高企業經營能力6、發放股票股利，會產生下列影響中的（ABC）A引起每股盈余下降B使公司留存大量現金C股東權益各項目的比例發生變化D股東權益總額發生變化7、上市公司發放股票股利可能導致的結果有（ACDA公司股東權益內部結構發生變化B公司股東權益總額發生變化C公司每股盈余下降）D公司股份總額發生變化8、公司進行股票分割行為后產生的影響有（ABCD）A每股市價下降B發行在外的股增數加

_C股東權益總額不變D股東權益各項結構不變9、股票分割的主要作用有（ABCD）A有利于促進股票流通和交易B有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力C可能增加股東的現金股利，使股東感到滿意D有利于增強投資者對公司的信心10、某公司2005年1至4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購，采購當月付現60%，下月付現40%，假設沒有其他采購業務。則2005年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額和2005年3月的材料采購現金流出分別為（CD）。A148B218C128D288三、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、財務管理的目標就是企業的目標，即生存、發展、獲利（B）。2、貝塔系數用來衡量資產的系統風險，因此，其值越大說明資產風險越大，預期收益也越大（A）。3、資本成本與投資者必要報酬率在數量上是相等的（B）。4、當市場利率高于債券票面利率時，則債券溢價發行（B）。5、企業總杠桿是由財務杠桿和經營杠桿共同作用，其值等于二者的乘積（A）。

_6、由于負債的資本成本低于權益的資本成本，所以，企業應盡可能多低負債（B）。7、營業周期越短的企業，合理的流動比率越低（A）。8、盡管企業流動比率可以反映企業的短期償債能力，但有的企業流動比率較高，卻沒有能力支付到期應付賬款（A）。9、股票股利增加了股東在企業中的股票數量，因此，同時增加了股東在企業中享有的權益總額（B）。10、營收賬款回收期越短，對于企業來說越好（B）。四、計算題（本大題共4小題，共50分）1、某投資者準備從證券市場上購買A、B、C、D四種股票組成投資組合。已知四種股票的貝塔系數分別為0.7、1.2、1.6、2.1。現行國庫券的收益率為8%，市場平均股票必要收益率為15%。（15分）要求：（1）采用資本資產定價模型分別計算四種股票的預期收益率；（2）假定投資者準備長期持有A股票，A股票去年的每股股利為4元，預計股利增長率為6%，當前每股市價為58元，投資A股票是否核算？（3）若投資者按5：2：3的比例購買了A、B、C三種股票，計算該投資組合的貝塔系數和預期收益率；（4）若該投資者按3：2：5比例分別購買了B、C、D三種股票，計算該投資組合的貝塔系數和預期收益率；

_（5）根據上述（3）和（4）的結果，如果該投資者想降低風險，應選擇哪一投資組合？2、某公司目前有兩個投資項目可供選擇，其現金流量如下：項目現金流量單位：元項目B（5000）2500年份項目A（7500）400001233500220015003000要求：（1）如果該公司要求投資項目必須在兩年內回收，應選擇哪個項目？（2）假定公司資本成本為10%，計算A、B兩個項目的凈現值，并做出選擇決策。（3）對兩種決策結果做出評價。（15分）_3、假定某公司的資本來源包括以下兩種形式：（1）100萬股面值為1元的普通股。假設公司下一年的預期股利是每股0.1元，并且以后將以10%的速度增長。該普通股目前的市場價格為1.8元；（2）按面值發行、票面利率為8%、期限為5年的債券50萬元，目前該債券的市場價值等于其票面金額。假設不考慮籌資費用，公司的所得稅稅率為33%。要求：（1）分別計算該公司普通股的資本成本和債券的資本成本；（2）以市場價值作為權數計算該公司的綜合資本成本。（10分）4、某企業現金收支狀況比較穩定，預計全年需要現金7200000元，一次交易成本為225元，有價證券收益率為10%。要求：運用現金持有量確定的存貨模型計算：_（1）最佳現金持有量。（2）確定交易成本、機會成本。（3）最佳現金管理相關總成本。（4）有價證券交易間隔期。（10分）二、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共15小題，每題1分，共15分）1、財務管理是企業管理中有關（C）的管理工作。A銷售管理C資金B會計處理D成本和稅務處理2、現代公司理財的目標是（A）。A企業價值最大化C每股收益最大化3、普通年金（B）。A又稱即付年金B利潤最大化D銷售收入最大化B指各期期末收付的年金D又稱預付年金C指各期期初收付的年金_4、年利率為8%，每季度復利一次，其實際利率為（A）。A8.24%B8.26%C8.28%D8.3%5、現有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙兩方案的期望報酬分別為20%、28%，標準差分別為40%、55%，那么（A）。A甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度B甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度C甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度D不能確定6、當折現率為10%時，某項目的凈現值為500元，則該項目的內含報酬率（A）。A高于10%C等于10%B低于10%D無法確定7、相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為：（D）A籌資風險小C籌資額度大B限制條款少D資本成本低8、企業向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業應與銀行簽定（A）A浮動利率合同C抵押貸款B固定利率合同D無抵押貸款9、某企業擬定發行五年期債券，票面標明的利率為6%，發行時市場利率為7%，則其發行

_價格（C）票面價格。A高于B等于C低于D無法確定10、如果企業一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（C）A經營杠桿B財務杠桿C總杠桿11、關于股票股利說法正確的有（B）A股票股利會導致股東財富的增加D風險杠桿B股票股利會引起所有者權利各項結構發生變化C股票股利會導致公司資產的流出D股票股利會引起負債增加12、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩定性，又有利于優化結構的股利政策是（D）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策13、假設某企業每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（B）天。A5B6C7D814、當營業杠桿和財務杠桿系數都是1.5時，則聯合杠桿系數應為（B）。

_A31B2.25C1.5D15、下列籌資方式中，資本成本最高的是（A）。A發行普通股B發行債券C發行優先股D長期借款三、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、財務管理的內容有（ABC）。A投資決策B籌資決策C股利分配2、財務管理的職能有（ABC）。D財務控制D資金管理A財務決策B財務計劃C財務控制3、影響實際年利率的因素有(BC)。A本金B名義年利率C一年復利次數D年限4、下列各項中,能夠影響債券內在價值的因素有(ABCD).A當前的市場利率C票面利率B債券的計息方式(單利還是復利)D債券的付息方式5、下列（ABC）評價指標與企業價值最大化目標相聯系。

_A凈現值B現值指數C內含報酬率D會計收益率6、下列認為資本結構與企業價值有關的資本結構理論有（AB）A凈收益理論B權衡理論C營業收益理論D早期MM理論7、在事先確定資本規模的前提下，吸收一定比例的負債可能產生的結果有（AC）A降低企業資本成本C加大企業財務風險B降低企業財務風險D提高企業經營能力8、股份公司申請股票上市，將會使公司（ABCD）A資本大眾化，分散風險的同時也會分散公司的控制權B便于籌措新資金C便于確定公司價值D負擔較高的信息報道成本9、股利分配方案的確定，主要是考慮確定以下內容中的（ABCDA選擇股利政策的類型B確定股利支付水平的高低C確定股利支付形式D確定股利發放日期）10、上市公司發股放票股利可能導致的結果有（ACD）A公司股東權益內部結構發生變化B公司股東權益總額發生變化C公司每股盈余下降D公司股份總額發生變化四、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共5小題，每題2分，共10分）1、在評價投資項目的財務可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結論與凈現值

_指標的評價結論發生矛盾，應當以凈現值指標的結論為準。（A）2、留存收益是企業稅后利潤形成的，所以，留存收益沒有資本成本（B）。3、發放股票股利并不引起股東權益總額的變化，發放現金股利會減少股東權益（A）。4、利用內含報酬率方法評價投資項目時，計算出內含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。（B）5、定期支付利息，到期一次償還本金的借款償還方式，會加大企業到期時的還款壓力，而定期等額償還借款的方式，則會提高企業使用貸款的實際利率（A）。五、計算題（本大題共3小題，共40分）1、現有A、B、C三只股票，其貝塔系數分別為1.2、1.9和2，假定無風險報酬率為4%，市場組合的平均收益率為16%。（12分）要求：（1）計算A、B、C三只股票的期望報酬率；（2）計算以A、B、C三只股票構造的投資組合的期望報酬率，三只股票在投資組合中所占比例分別為20%、45%和35%。2．某一企業有一臺舊設備，有關數據如下，假定該企業要求的最低報酬率為15%，工程技術人員提出更新要求，請為企業做出決策。（14分）舊設備新設備原值22002400_預計使用年限已經使用年限最終殘值1410402006