證券研究報告北向流入有色居前，醫藥醫美ETF凈流入66億元——全球資金觀察系列五十三分析師：李美岑SAC：S0160521120002分析師：王源SAC：S0160522030003聯系人：熊宇翔報告日期：2023.4.15每日免費獲取報告1、每日微信群內分享7+最新重磅報告；2、每日分享當日華爾街日報、金融時報；3、每周分享經濟學人4、行研報告均為公開版，權利歸原作者所有，起點財經僅分發做內部學習。掃一掃二維碼關注公號回復：研究報告加入“起點財經”微信群。。全球資金流動：本周重要數據一覽圖1：近一周(2023.4.10-2023.4.14)重要數據一覽大類資產資金流向全球|大類資產本周凈流入上周凈流入YTD權益|發達-新興本周上周累計凈流入（億美元）（億美元）（億美元）凈流入占比凈流入占比（2022.1-）貨幣5168786472發達市場0.03%0.00%0.56%股票39-9185新興市場-0.02%-0.03%6.85%債券231411080發達-新興0.04%0.03%-6.29%全球資金中美股市分行業流向權益|中國本周凈流入上周凈流入YTD權益|美國本周凈流入上周凈流入YTD（億美元）（億美元）（億美元）（億美元）（億美元）（億美元）醫藥生物11.96.029.2金融10.1-9.313.1消費品2.32.013.1電信業務9.22.012.0能源1.70.73.2原材料3.8-1.33.4金融1.3-4.5-2.8公用事業1.41.5-0.7房地產0.9-0.12.1基礎設施0.0-0.42.3原材料0.50.13.1消費品-0.26.18.4公用事業0.20.10.9工業-1.5-0.49.1工業0.10.1-0.1能源-2.61.6-59.1基礎設施0.10.0-0.7醫藥生物-4.3-5.3-56.3電信業務-0.1-0.10.0房地產-5.7-0.6-32.5科技-18.1-14.9-8.1科技-5.73.8-31.6北上與ETF資金流向（財通大類行業）北上本周凈流入上周凈流入YTD（億元）（億元）（億元）周期30.7-11.5171.0高端制造21.826.5621.2公共服務19.5-0.665.1醫藥醫美8.2-0.297.8科技2.3-30.3360.8消費-5.8-15.0390.3大金融-22.92.1152.0ETF本周凈流入月度凈流入季度凈流入（億元）（億元）（億元）醫藥醫美66.3152.9220.5消費29.681.248.9高端制造19.2101.2156.9大金融16.3-8.8-5.3周期7.119.027.4公共服務7.06.4-15.1科技-27.0-207.0-150.3資料來源：EPFR，Wind，財通證券研究所注：EPFR追蹤全球基金的資金流向，數據統計周期為上周三至本周三摘要全球市場資金流向：1）大類角度，全球資金近一周（2023年4月6日-2023年4月12日）流入貨幣、股票、債券市場516、39、23億美元；海外市場標普回升、納指回落。2）債市流向：中美10年期國債利差倒掛幅度擴張，當前-0.59%；全球資金流出中國債市；全球資金本周流入美國長期、中長期債24.15、19.61億美元，流出短期債18.71億美元。3）跨市場&風格角度，近一周全球資金流入新興市場，流出發達市場；平衡&大盤風格更受青睞。4）行業角度，2023.4.6-2023.4.12，全球資金流入美股金融(10.08億美元)最多；中國權益資產中，流入醫藥生物(11.89億美元)最多。國內市場資金流向：北上：1）大類行業而言，本周北上資金凈流入最多的大類行業為：周期(30.74億元)、高端制造(21.81億元)、公共服務(19.52億元)；凈流出最多的大類行業為：大金融(-22.88億元)、消費(-5.84億元)、綜合(-0.06億元)。2）一級行業而言，本周北上資金凈流入最多的一級行業為：有色金屬(27.17億元)、電力及公用事業(15.08億元)、傳媒(11.73億元)；流出最多的一級行業為：非銀行金融(-17.65億元)、通信(-7.91億元)、食品飲料(-7.56億元)。3）個股角度而言，本周北上資金凈買入前五個股為：金山辦公(6.28億元)、中遠海控(5.83億元)、拓普集團(5.36億元)、邁瑞醫療(4.88億元)、五糧液(4.53億元)。凈流出貴州茅臺(-10.58億元)、中國平安(-9.25億元)、藥明康德(-8.65億元)等。南下：1)GICS行業而言，本周南下資金凈買入前列的GICS行業依次是：醫療保健(16.4億港元)、信息技術(14.7億港元)、能源(10.7億港元)；凈買入末列的GICS行業依次是：可選消費(-4.8億港元)、房地產(-0.9億港元)、日常消費(-0.5億港元)。2）一級行業而言，本周南下資金凈買入前列的一級行業依次是：計算機(30.3億港元)、醫藥生物(18.8億港元)、電子(16.7億港元)；凈買入末列的一級行業依次是：傳媒(-28億港元)、社會服務(-15.8億港元)、紡織服飾(-2.2億港元)。3）個股角度而言，本周南下資金凈買入前列的個股為：商湯-(27.9億港元)、中芯國際(8.7億港元)、中國石油股份(6億港元)、嗶哩嗶哩-W(5億港元)、中國移動(4.5億港元)。ETF：1）指數視角上，本周資金整體流出ETF，寬基指數ETF凈流出104.6億元。1）行業視角上，財通大類下，本周資金流入多數大類行業ETF，流入醫藥醫美ETF（66.28億元）居前，流出科技（-27.02億元）最多。從月度數據看，醫藥醫美ETF凈流入居前，凈流入額達152.9億元。新發基金：本周新發15只股票型+混合型基金，合計新發份額為25.4億份；4月以來累計發行份額38.7億份。國內市場資金需求：本周募資總額430.9億元，較上周大幅回升，其中IPO規模216.2億元，首發家數11家；定增募集規模161.9億元，較前周回升。兩融&回購：截至4月13日，兩市融資融券余額為16352.2億元，較上周五增加78.92億元。2023年以來融資凈流入948.8億元。本周回購規模回落至12億元。重要股東增減持：凈減持額較前周回落，本周重要股東凈減持23.52億元，4月以來凈減持累計規模68.45億元，增持比例居前個股包括譽衡藥業、中葡股份、甘肅能源等。風險提示：無風險利率上行、宏觀經濟大幅波動、產業政策風險、市場波動超預期，全球資本回流美國超預期、中美博弈超預期、通脹超預期等。目錄01.02.03.04.05.06.07.08.

全球資金大類流向：流入貨幣市場516億美元全球資金債券市場流向：流入美債長端、流出短端全球資金權益市場流向：流入新興、流出發達市場，平衡&大盤風格受青睞北上：凈流入47.6億元，流入有色、公用事業等居前南下：流入計算機、醫藥生物等居前ETF與新發基金：醫藥醫美ETF凈流入66億元，新發基金38.7億份IPO&再融資情況：本周資金需求整體回升兩融與回購：兩融余額回升、回購規模回落09. 增減持：單周規模回落，4月以來累計凈減持68.45億元全球資金大類流向：資金流入貨幣、債券、股票市場本周（2023年4月6日-2023年4月12日）全球資金流入貨幣、債券、股票市場；標普回升、納指回落。資金流向：全球資金本周流入貨幣、股票、債券市場516、39、23億美元。從凈流入額來看，貨幣>股票>債券。市場表現：美國3月CPI數據顯示通脹降溫，本周標普回升、納指回落。圖2：本周全球資金流入貨幣、債券、股票圖3：標普、納指表現（億美元）（標準化點位，點）納斯達克標普500貨幣債券股票15016000140001401200013010000120800060001104000100200090080-2000資料來源：EPFR，Wind，財通證券研究所1注：EPFR追蹤全球各地的基金流向，數據統計周期為上周三至本周三全球資金中國債市流向：整體流出債市中美10年期國債利差倒掛幅度回升，當前-0.59%；全球資金流出中國債市。分類型：本周中美10年期利差倒掛回升，為-0.59%；近一周全球資金持續流出中國公司債、混合債、主權債。從凈流出額來看，主權債>公司債>混合債，分別為流出0.69、0.20、0.19億美元。分期限：本周資金流出短、中長、長期債，流出長期債更多。圖4：中美各期限國債利差圖5：全球資金中國主權、公司、混合債流向圖6：全球資金中國長、中、短期債流向（億美元）公司債混合債主權債（億美元）長期債中長期債短期債20015150105100050-5-100-15-20-50-25資料來源：EPFR，Wind，財通證券研究所2全球資金美國債市流向：流入長端、流出短端本周美國10Y-2Y國債利差倒掛幅度回升，資金流入美國債市。分類型：本周全球資金流入美國主權債、混合債分別16.53、15.98億美元，流入公司債4.10億美元。分期限：截至4月12日，美國10年期-2年期國債利差倒掛回升至-0.54%。全球資金本周流入長期債、中長期債24.15、19.61億美元，流出短期債18.71億美元。圖7：美債長、短端利差圖8：全球資金美國主權、公司、混合債流向圖9：全球資金美國長、中、短期債流向（億美元）公司債混合債主權債（億美元）長期債中長期債短期債250025002000200015001500100010005000500-5000-1000-500資料來源：EPFR，Wind，財通證券研究所 3全球資金權益跨市場流向：流入新興市場、流出發達市場近一周全球資金流入新興市場、流出發達市場。跨市場流向比較：近一周全球資金流入新興、流出發達市場。跨市場表現比較：發達市場表現相對較優，發達-新興市場自2022年以來的累計收益率之差回落至6.0%，較上周降低0.1pct。圖10：全球資金發達、新興市場流向圖11：發達、新興市場相對表現8%（標準化點位，點）1106%4%1002%900%80

12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%

7060

-2%-4%-6%-8%-8%50發達-新興發達市場新興市場發達-新興（右）發達市場新興市場

-10%資料來源：EPFR，Wind，財通證券研究所 4全球資金權益風格流向：平衡&大盤風格受青睞風格上看，近一周資金流入平衡、成長型風格，流出價值型風格，大盤風格優于小盤。資金偏好（價值or成長）：近一周資金流入平衡、成長，流出價值型風格；從流入幅度看，平衡>成長>價值。資金偏好（大盤or中盤or小盤）：從資金偏好上看，近一周全球資金流入大盤，流出中、小盤；從流入幅度看，大盤>中盤>小盤。市場表現：近一周價值表現優于成長，價值-成長自2022年以來的累計收益率回升至12.6%，比上周升高1.0%。圖12：全球資金價值/平衡/成長風格流向3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%價值型風格 平衡型風格 成長型風格資料來源：EPFR，Wind，財通證券研究所

圖13：全球資金大/中/小盤風格流向 圖14：本周價值型表現較優3%（標準化點位，點）2%11025%1%10020%0%9015%-1%80-2%10%70-3%-4%605%-5%500%大盤風格中盤風格小盤風格價值-成長（右）價值型風格成長型風格5全球資金中國行業流向：流入醫藥生物等本周全球資金流入醫藥生物、消費品等，流出科技等。中國資產（含中概股）中，本周全球資金凈流入最多的行業為：醫藥生物(11.89億美元)、消費品(2.35億美元)、能源(1.7億美元)；凈流出最多行業為：科技(-18.14億美元)、通信(-0.11億美元)。截至2023年4月12日，中國資產（含中概股）中，2023年以來全球資金凈流入最多的行業為：醫藥生物(29.18億美元)、消費品(13.13億美元)、能源(3.24億美元)；凈流出最多行業為：科技(-8.06億美元)、金融(-2.78億美元)、基礎設施(-0.75億美元)。151050-5-10-15-20

圖15：本周全球資金中國權益資產流向 圖16：2020年至今全球資金中國行業流向凈流入(億美元)（億美元）原材料能源工業基礎設施房地產通信業務15公用事業消費品（右軸）金融（右軸）550醫藥生物（右軸）科技（右軸）450103505250150050-5-50-150-10-250資料來源：EPFR，財通證券研究所注：中國權益資產統計范圍包含在境外上市的中國公司6全球資金美股行業流向：流入金融、通信，流出科技等本周全球資金流入消費品、科技等，流出金融等。本周全球資金流入美股最多的行業為：金融(10.08億美元)、通信(9.16億美元)、原材料(3.85億美元)；凈流出最多行業為：科技(-5.69億美元)、房地產(-5.68億美元)、醫藥生物(-4.28億美元)。截至2023年4月12日，2023年以來全球資金流入美股最多的行業為：金融(13.09億美元)、通信(11.99億美元)、工業(9.12億美元)；凈流出最多行業為：能源(-59.06億美元)、醫藥生物(-56.32億美元)、房地產(-32.52億美元)。121086420-2-4-6-8

圖17：本周全球資金美股行業流向圖18：2020年至今全球資金美股行業流向凈流入(億美元)（億美元）原材料消費品工業基礎設施房地產通信業務150公用事業能源（右軸）金融（右軸）500醫藥生物（右軸）科技（右軸）1004003005020001000-50-100-100-200資料來源：EPFR，財通證券研究所 7北上：本周北上資金流入47.6億元2023年4月第2周，北上資金流入47.56億元，2023全年累計凈流入1,876.71億元。本周最后一個交易日北向大幅回流64.24億元，陸股通資金成交占比在18%-23%區間內波動。圖19：北上資金累計凈流入（億元）2020202120222023500040003000200010000-1000010203040506070809101112

圖20：北上資金成交額及占比陸股通:當日成交金額(億元)陸股通標的當日成交總額（億元）陸股通成交額占比（%，右軸）1000030%9000800025%700020%6000500015%4000300010%20005%100002022/01/282022/04/120%2022/01/042022/01/172022/02/172022/03/022022/03/152022/03/282022/04/282022/05/182022/05/312022/06/142022/06/272022/07/122022/07/252022/08/052022/08/182022/08/312022/09/142022/09/272022/10/172022/10/282022/11/102022/11/232022/12/062022/12/192023/01/052023/01/182023/02/072023/02/202023/03/032023/03/162023/03/29資料來源：Wind，財通證券研究所8北上：流入周期、高端制造等，流出大金融等本周北上資金流入多數大類行業，凈流入最多行業為周期。本周北上資金凈流入最多的大類行業為：周期(30.74億元)、高端制造(21.81億元)、公共服務(19.52億元)；凈流出最多的大類行業為：大金融(-22.88億元)、消費(-5.84億元)、綜合(-0.06億元)。今年以來北上資金凈流入最多的大類行業為：高端制造(621.23億元)、消費(390.27億元)、科技(360.85億元)；凈流出最多的大類行業為：綜合(2.13億元)、公共服務(65.12億元)、醫藥醫美(97.8億元)。圖21：北上資金本周凈流入——財通大類行業凈流入（億元）403020100-10-20-30周期 高端制造公共服務醫藥醫美 科技 綜合 消費 大金融資料來源：Wind，財通證券研究所

圖22：北上資金2022年至今凈流入——財通大類行業（億元）大金融高端制造公共服務科技1200消費醫藥醫美周期綜合10008006004002000-200-400-6009北上：流入有色金屬、電力及公用事業、傳媒居前從數量和金額看，本周北上資金流入多數一級行業，流入有色金屬、電力及公用事業、傳媒居前。本周北上資金凈流入最多的一級行業為：有色金屬(27.17億元)、電力及公用事業(15.08億元)、傳媒(11.73億元)；流出最多的一級行業為：非銀行金融(-17.65億元)、通信(-7.91億元)、食品飲料(-7.56億元)。今年以來北上資金凈流入最多的一級行業為：電力設備及新能源(358.68億元)、食品飲料(265.99億元)、電子(240.89億元)；流出最多的一級行業為：煤炭(-67.94億元)、房地產(-33.03億元)、家電(-21.25億元)。圖23：北上資金本周凈流入——一級行業3025凈流入（億元）20151050-5-10-15-20有電傳電基鋼醫建汽計石紡機建電輕消綜綜煤交國商農房銀家食通非色力媒力礎鐵藥筑車算油織械材子工費合合炭通防貿林地行電品信銀金及設化機石服制者金運軍零牧產飲行屬公備工化裝造服融輸工售漁料金用及務融事新業能源資料來源：Wind，財通證券研究所

圖24：北上資金2023年至今凈流入——一級行業凈流入（億元）400350300250200150100500-50-100電食電非機有傳醫計汽基銀消建石鋼電輕商紡國交綜綜建農通家房煤力品子銀械色媒藥算車礎行費筑油鐵力工貿織防通合合材林信電地炭設飲行金機化者石及制零服軍運金牧產備料金屬工服化公造售裝工輸融漁及融務用新事能業源10北上：買入金山辦公、中遠海控、拓普集團居前本周北上資金凈買入前五個股為：金山辦公(6.28億元)、中遠海控(5.83億元)、拓普集團(5.36億元)、邁瑞醫療(4.88億元)、五糧液(4.53億元)。凈流出貴州茅臺(-10.58億元)、中國平安(-9.25億元)、藥明康德(-8.65億元)等。表1：北上資金本周凈流入——個股TOP50表2：北上資金本周凈流出——個股TOP50資金凈流入前50資金凈流出前50排名證券簡稱凈流入排名證券簡稱凈流入排名證券簡稱凈流入排名證券簡稱凈流入（億元）（億元）（億元）（億元）1金山辦公6.2826江西銅業2.481貴州茅臺-10.5826重慶啤酒-2.722中遠海控5.8327鈞達股份2.432中國平安-9.2527科大訊飛-2.713拓普集團5.3628中國石化2.393藥明康德-8.6528德方納米-2.534邁瑞醫療4.8829兆易創新2.264揚杰科技-6.2529恩捷股份-2.485五糧液4.5330口子窖2.255伊利股份-5.8730歌爾股份-2.456晶盛機電4.4031中礦資源2.246隆基綠能-5.7931國電南瑞-2.407寧德時代4.3932天齊鋰業2.227華友鈷業-5.4032斯達半導-2.348中國能建4.2733北方華創2.218中國中鐵-5.3833招商銀行-2.249匯川技術4.0334宇通客車2.159福耀玻璃-5.2334威孚高科-2.2010格力電器4.0035北京君正2.1210順豐控股-4.5635興業銀行-2.1411三七互娛3.8436華蘭生物2.0411大族激光-4.2336掌趣科技-2.1412分眾傳媒3.8237拓爾思2.0212大華股份-4.1937金地集團-2.0813中微公司3.7238中國鋁業2.0213浪潮信息-4.1238廣聯達-2.0114今世緣3.5739啟明星辰1.9814中控技術-4.0639完美世界-1.9715深信服3.4340許繼電氣1.9615平安銀行-3.9640中興通訊-1.9716西部礦業3.2341納思達1.9416中國石油-3.9341通策醫療-1.8217贛鋒鋰業3.1542天合光能1.9217東方財富-3.8642聞泰科技-1.7018洛陽鉬業2.9043中國人保1.8918中國船舶-3.8343上海機場-1.6819陽光電源2.8344寒武紀-U1.8719勝宏科技-3.7944海康威視-1.5920滬電股份2.6645先導智能1.6920美的集團-3.7445中國太保-1.5521芯原股份-U2.6646立昂微1.6921長春高新-3.3546中國電信-1.5422瀾起科技2.6647北京銀行1.6622亨通光電-3.2247東方證券-1.5223三六零2.6148山東黃金1.6423海爾智家-3.1748聯創光電-1.5124吉比特2.6049福斯特1.6124派能科技-2.8949鵬鼎控股-1.4925拓維信息2.4950盛新鋰能1.6025芒果超媒-2.8550淮北礦業-1.45資料來源：Wind，財通證券研究所11北上：今年凈買入寧德時代、貴州茅臺最多2023年以來，北上資金凈買入前列的個股為：寧德時代(195.81億元)、貴州茅臺(108.28億元)、五糧液(75.93億元)、中國平安(70.77億元)、京東方A(65.85億元)。表3：北上資金今年凈流入——個股TOP50資金凈流入前50排名證券簡稱凈流入排名證券簡稱凈流入（億元）（億元）1寧德時代195.8126天合光能19.742貴州茅臺108.2827晶澳科技19.353五糧液75.9328國電南瑞18.314中國平安70.7729三花智控17.595京東方A65.8530中國中車17.226萬華化學44.2831東方財富16.747分眾傳媒41.2532瀾起科技16.148邁瑞醫療39.4933寶鋼股份15.869匯川技術36.8034廣聯達15.7310隆基綠能36.5035紫金礦業15.5611瀘州老窖32.7336洋河股份14.7112恒生電子31.8237TCL科技14.5013中國太保30.8538中信證券14.3914云鋁股份30.7139卓勝微14.3415招商銀行27.6340格力電器14.0516愛爾眼科25.3441法拉電子13.7217中國鋁業24.8242中國石化13.6818中國中免24.5743恒立液壓13.3619平安銀行24.4344華魯恒升13.2320晶盛機電22.1545韋爾股份13.1821拓普集團21.2546愛美客12.7522洛陽鉬業21.2247中遠海控12.5223比亞迪20.6248宇通客車11.9624山西汾酒20.5049三一重工11.6825海天味業20.0050完美世界11.61資料來源：Wind，財通證券研究所

表4：北上資金今年凈流出——個股TOP50資金凈流出前50排名證券簡稱凈流入排名證券簡稱凈流入（億元）（億元）1美的集團-53.9426圣邦股份-7.162通威股份-30.6527以嶺藥業-7.063陜西煤業-29.9328科倫藥業-6.854中國神華-26.7629大北農-6.675工業富聯-24.6130科士達-6.506恩捷股份-22.1631中國國航-6.467興業銀行-18.8832歌爾股份-6.328恒瑞醫藥-18.4133南京銀行-6.279萬科A-18.0334泰格醫藥-6.0210大華股份-17.8935洽洽食品-5.9611東方雨虹-17.1236華僑城A-5.8212伊利股份-15.5637宏發股份-5.8213順豐控股-14.9838海爾智家-5.7914安琪酵母-14.9739揚杰科技-5.7915康龍化成-14.1540紫光國微-5.7116保利發展-13.5041東方電纜-5.7017中際旭創-12.1242海螺水泥-5.5818中國電信-10.6943中金公司-5.3619璞泰來-10.0644德方納米-5.2820中炬高新-9.8145杭州銀行-5.2521永興材料-8.3746中航機電-5.2322大秦鐵路-8.1347捷佳偉創-5.1023兗礦能源-7.9748國軒高科-5.0724贛鋒鋰業-7.5449廣匯能源-5.0525凱萊英-7.5350華域汽車-5.0312南下：本周凈流入約90億元本周南下資金凈流入89.98億人民幣，4月凈流入141.6億元。截至4月14日，2023年至今南下資金累計凈流入810.7億人民幣。圖25：南下資金累計凈流入圖26：南下資金近期凈流入（億元）20192020202120222023港股通:當日買入成交凈額(人民幣)億元70006060005050004040003030002010200001000-100010203040506070809101112-1000資料來源：Wind，財通證券研究所13南下：流入醫療保健、信息技術、能源居前本周南下資金流入多數GICS行業，流入醫療保健、信息技術、能源居前。本周南下資金凈買入前列的GICS行業依次是：醫療保健(16.4億港元)、信息技術(14.7億港元)、能源(10.7億港元)；凈買入末列的GICS行業依次是：可選消費(-4.8億港元)、房地產(-0.9億港元)、日常消費(-0.5億港元)。今年以來南下資金凈買入前列的GICS行業依次是：信息技術(206億港元)、可選消費(188.5億港元)、電信服務(169.5億港元)；凈買入末列的GICS行業依次是：金融(-46.8億港元)、日常消費(4.9億港元)、公用事業(9億港元)。20151050-5-10

圖27：南下資金本周凈流入——GICS行業本周凈買入(億港元)

圖28：南下資金2023年凈流入——GICS行業YTD凈買入(億港元)250200150100500-50-100資料來源：Wind，財通證券研究所 14南下：流入計算機、醫藥生物、電子居前從一級行業看，本周南下資金流入多數一級行業，流入計算機、醫藥生物、電子居前。本周南下資金凈買入前列的一級行業依次是：計算機(30.3億港元)、醫藥生物(18.8億港元)、電子(16.7億港元)；凈買入末列的一級行業依次是：傳媒(-28億港元)、社會服務(-15.8億港元)、紡織服飾(-2.2億港元)。今年以來南下資金凈買入前列的一級行業依次是：社會服務(182.6億港元)、通信(180.2億港元)、醫藥生物(174億港元)；凈買入末列的一級行業依次是：紡織服飾(-53.6億港元)、銀行(-52.1億港元)、電子(-47億港元)。圖29：南下資金本周凈流入——一級行業 圖30：南下資金2023年至今凈流入——一級行業本周凈買入(億港元)403020100-10-20-30-40計醫電石通有非汽交電銀機公綜鋼環農國商基美輕建食建房煤家紡社傳算藥子油信色銀車通力行械用合鐵保林防貿礎容工筑品筑地炭用織會媒機生 石 金金 運設 設事 牧軍零化護制裝飲材產 電服服物 化 屬融 輸備 備業 漁工售工理造飾料料 器飾務

YTD凈買入(億港元)200150100500-50-100社通醫傳計石商房交建煤電機有公美輕非基環國建農鋼綜食汽家電銀紡會信藥媒算油貿地通筑炭力械色用容工銀礎保防筑林鐵合品車用子行織服 生 機石零產運裝 設設金事護制金化 軍材牧 飲 電 服務 物 化售 輸飾 備備屬業理造融工 工料漁 料 器 飾資料來源：Wind，財通證券研究所 15南下：凈買入商湯-W、中芯國際居前本周南下資金凈買入前列的個股為：商湯-W(27.9億港元)、中芯國際(8.7億港元)、中國石油股份(6億港元)、嗶哩嗶哩-W(5億港元)、中國移動(4.5億港元)。表5：南下資金近一周凈流入前20個股Wind代碼證券名稱GICS行業一級行業本周凈買入YTD凈買入凈利潤增速PE(TTM)PE(2023)股息率(億HKD)(億HKD)(2023E,%)(TTM)10020.HK商湯-W信息技術計算機27.8658.5242.96-14.49-24.860.0020981.HK中芯國際信息技術電子8.7015.94-42.3113.3623.000.0030857.HK中國石油股份能源石油石化6.0420.090.005.560.006.8249626.HK嗶哩嗶哩-W信息技術傳媒5.040.0035.22-8.29-12.530.0050941.HK中國移動電信服務通信4.47102.138.5110.199.186.9161801.HK信達生物醫療保健醫藥生物4.4312.1742.88-26.87-46.020.0070883.HK中國海洋石油能源石油石化3.9721.60-12.483.784.2314.9286969.HK思摩爾國際可選消費電子3.50-12.698.9820.4218.332.9490772.HK閱文集團可選消費傳媒3.2120.04103.6061.6629.630.00100762.HK中國聯通電信服務通信2.5525.4715.3010.228.674.85112162.HK康諾亞-B醫療保健醫藥生物2.5111.85-28.21-57.74-44.060.00121810.HK小米集團-W信息技術電子2.49-0.21264.86110.2329.560.00130728.HK中國電信電信服務通信2.2327.9013.5612.9211.137.72140136.HK中國儒意可選消費傳媒2.1323.010.0022.530.000.00152202.HK萬科企業房地產房地產2.0123.170.916.085.897.63161398.HK工商銀行金融銀行2.0116.127.933.913.418.08172328.HK中國財險金融非銀金融1.788.2514.866.405.455.52189995.HK榮昌生物-B醫療保健醫藥生物1.594.5428.96-25.07-34.530.00192015.HK理想汽車-W可選消費汽車1.591.27128.53-89.02305.290.00200386.HK中國石油化工股份能源石油石化1.5511.320.008.050.0011.33資料來源：Wind，財通證券研究所16南下：美團-W、中國移動、商湯-W為今年來凈買入前三今年以來，南下資金凈買入前列的個股為：美團-W(175.07億港元)、中國移動(102.13億港元)、商湯-W(58.5億港元)、快手-W(57億港元)、騰訊控股(31.5億港元)。表6：南下資金2023年至今凈流入/流出前20個股證券名稱GICS行業一級行業凈流入證券名稱GICS行業一級行業凈流入（億港元）（億港元）1美團-W可選消費社會服務175.071建設銀行金融銀行-71.862中國移動電信服務通信102.132吉利汽車可選消費汽車-44.113商湯-W信息技術計算機58.523舜宇光學科技信息技術電子-35.084快手-W信息技術傳媒56.974香港交易所金融非銀金融-28.595騰訊控股信息技術傳媒31.475安踏體育可選消費紡織服飾-25.686國美零售可選消費商貿零售31.046碧桂園服務房地產房地產-25.157中國電信電信服務通信27.907李寧可選消費紡織服飾-22.718中國聯通電信服務通信25.478招商銀行金融銀行-13.429萬科企業房地產房地產23.179思摩爾國際可選消費電子-12.6910中國儒意可選消費傳媒23.0110JS環球生活可選消費家用電器-12.4411中國海洋石油能源石油石化21.6011碧桂園房地產房地產-11.8612中國石油股份能源石油石化20.0912頤海國際日常消費食品飲料-11.6913閱文集團可選消費傳媒20.0413九毛九可選消費社會服務-11.6914中國銀行金融銀行19.5114福耀玻璃可選消費汽車-9.7415小鵬汽車-W可選消費汽車19.1415中金公司金融非銀金融-9.6816先聲藥業醫療保健醫藥生物16.9916申洲國際可選消費紡織服飾-9.2617長城汽車可選消費汽車16.2317敏華控股可選消費輕工制造-6.9918工商銀行金融銀行16.1218比亞迪電子信息技術電子-6.9419中芯國際信息技術電子15.9419中國平安金融非銀金融-6.7320金山軟件信息技術計算機15.0320海爾智家可選消費家用電器-6.03資料來源：Wind，財通證券研究所17ETF：寬基ETF凈流出104.6億元本周資金整體流出ETF，寬基指數ETF凈流出104.61億元。ETF資金流向：本周寬基指數ETF凈流出104.61億元，上周凈流出193.75億元。本周風格指數ETF凈流出10.62億元，上周凈流出6.06億元。本周主題指數ETF凈流入12.57億元，上周凈流入3.51億元。表8：風格ETF近1周表現主題風格指數-風格排名基金代碼基金簡稱近1周凈流入基金規模周度漲幅今年以來回報(億元)(億元)1512890.SH紅利低波ETF0.522.582.68%12.23%2515100.SH紅利100ETF0.381.961.75%12.02%3159993.SZ龍頭券商ETF0.1213.22-0.55%8.95%4159905.SZ深紅利ETF0.0822.88-2.53%4.48%5515450.SH紅利低波50ETF0.051.971.55%15.72%匯總-10.62

表7：寬基ETF近1周表現寬基指數排名基金代碼基金簡稱近1周凈流入基金規模周度漲幅今年以來回報(億元)(億元)1159845.SZ中證1000ETF1.6362.11-0.30%11.67%2510210.SH上證指數ETF1.5910.740.51%9.87%3159907.SZ中小300ETF0.670.98-1.34%7.60%4510100.SH上證50ETF易方達0.5012.33-0.21%1.56%5159952.SZ創業板ETF廣發0.2821.64-0.76%3.41%匯總-104.61表9：主題ETF近1周表現主題風格指數-主題排名基金代碼基金簡稱近1周凈流入基金規模周度漲幅今年以來回報(億元)(億元)1159959.SZ央企ETF3.0023.330.18%17.93%2159974.SZ央企創新ETF2.196.361.85%23.96%3512950.SH央企改革ETF1.9550.560.17%18.11%4517180.SH開放共贏ETF1.920.415.48%27.35%5517090.SH共贏ETF1.680.845.40%21.43%匯總12.57資料來源：Wind，財通證券研究所18注：新發ETF份額數以上市日為基準進行統計ETF：本周流入醫藥醫美ETF最多財通大類下，本周資金流入多數大類行業ETF，流入醫藥醫美ETF（66.28億元）居前，流出科技（-27.02億元）最多。從月度數據看，醫藥醫美ETF凈流入居前，月度流入額為152.90億元。

圖31：各財通大類ETF凈流入匯總凈流入（億元）周度月度季度250200150100500-50-100-150-200-250大金融 周期 高端制造公共服務 消費 科技 醫藥醫美表10：醫藥醫美ETF本周凈流入居首表11：科技ETF本周凈流出最多醫藥醫美科技排名基金代碼基金簡稱近1周凈流入基金規模周度漲幅今年以來回報排名基金代碼基金簡稱近1周凈流入基金規模周度漲幅今年以來回報(億元)(億元)(億元)(億元)1159992.SZ創新藥ETF21.4440.461.77%4.54%1512480.SH半導體ETF5.34145.30-1.82%31.53%2512010.SH醫藥ETF14.78128.641.08%2.18%2159851.SZ金融科技ETF0.251.98-2.68%34.57%3515120.SH創新藥ETF7.2716.811.81%4.75%3159813.SZ半導體ETF0.2223.40-0.81%27.37%4512170.SH醫療ETF6.44174.190.77%0.47%4159732.SZ消費電子ETF0.211.29-1.87%18.82%5159929.SZ醫藥ETF3.7412.980.84%3.89%5159779.SZ消費電子ETF招商0.200.64-1.99%20.53%匯總66.28匯總-27.02資料來源：Wind，財通證券研究所 19新發基金：股票+混合型基金本周新發25.4億份本周新發15只股票型+混合型基金，合計新發份額為25.4億份；4月以來累計發行份額38.7億份。圖32：股票型+混合型基金發行情況發行份額(億份) 只數(只，右軸)40003500300025002000150010005000202101年月202102年月202103年月202104年月202105年月202106年月202107年月202108年月202109年月202110年月202111年月202112年月202201年月202202年月202203年月202204年月202205年月202206年月202207年月202208年月202209年月202210年月202211年月202212年月20231年月20232年月20233年月20234年月

140120100806040200

圖33：全部基金累計新發份額新發基金累計份額（億份）20202021202220233500030000250002000015000100005000001 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12資料來源：Wind，財通證券研究所20注：混合型基金中包含偏股混合型+平衡混合型+靈活配置型基金IPO&再融資：募資規模環比回升從募資總額和定增看，本周資金需求整體回升。募集金額統計：本周募資總額430.9億元，募集家數27家；相較上周217.3億元募資規模大幅回升。IPO融資：本周IPO規模216.2億元，首發家數為11家；環比上周102.7億元回升。定增情況統計：本周定增募集規模為161.9億元，定增家數為11家；募集規模較上周回升、定增家數與上周持平。

9008007006005004003002001000

圖34：募資金額統計(周度）募集資金(億元) 募集家數(家,右軸)4035302520151050圖35：IPO融資(周度）IPO融資(億元)IPO家數(家，右軸)6002060050018500164001440012300103002008200610041002000資料來源：Wind，財通證券研究所

圖36：定增情況統計(周度）定增募資(億元) 定增家數(家，右軸)

161412108642021兩融&回購：兩融余額回升、回購規模回落兩市融資融券余額為16352.2億元，較上周五增加78.92億元。兩融余額：截至4月13日，兩市融資融券余額為16352.2億元，較上周五增加78.92億元。股票回購：本周滬深兩市股票回購金額12.0億元，較上周31.3億元回升。圖38：兩市融資融券余額滬市融資融券余額（億元） 深市融資融券余額（億元）兩市融資融券余額（億元）25000200001500010000500002017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01

圖37：股票回購金額(周度）圖39：年初至今兩融凈流入額（億元）20202021202220236000500040003000200010000-1000-2000-3000-400001 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12資料來源：Wind，財通證券研究所 22增減持：單周規模回落，4月以來累計凈減持68.45億元本周重要股東凈減持23.52億元，增持比例居前個股包括譽衡藥業、中葡股份、甘肅能源等，減持比例居前個股包括華業香料、普冉股份、達剛控股等。本周重要股東凈減持額為23.52億元，相較上周44.93億元回落；4月以來凈減持累計規模68.45億元。重要股東增持占總股本比例居前個股為譽衡藥業、中葡股份、甘肅能源、科達制造、航民股份等；增持前10個股周度漲跌幅中位數為1.7%。重要股東減持占總股本比例居前個股為華業香料、普冉股份、達剛控股、奧來德、萊特光電等；減持前10個股周度漲跌幅中位數為-2.8%。

圖40：重要股東累計凈減持規模重要股東凈減持(億元)20202021202220237000600050004000300020001000001 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12表12：增持股份占總股本比例前10個股表13：減持股份占總股本比例前10個股增持前10個股減持前10個股排名代碼簡稱增持股份數合增持股份數占市凈率分位區間漲跌幅排名代碼簡稱減持股份數合減持股份數占市凈率分區間漲跌幅計(萬股)比數計(萬股)比位數1002437.SZ譽衡藥業3519.01.60%21.77%0.00%1300886.SZ華業香料-184.6-2.48%7.06%-2.39%2600084.SH中葡股份1123.71.00%67.09%2.70%2688766.SH普冉股份-121.7-2.40%60.71%5.65%3000791.SZ甘肅能源1600.51