第二章投資銀行概述第一部分：什么是投資銀行？第一頁(yè)，共二十九頁(yè)。投資銀行的功能主要內(nèi)容投資銀行的業(yè)務(wù)投資銀行與商業(yè)銀行的比較投資銀行的含義第二頁(yè)，共二十九頁(yè)。“投資銀行業(yè)務(wù)是一個(gè)有機(jī)的過(guò)程——經(jīng)常在變化、發(fā)展、進(jìn)化，任何書(shū)籍都無(wú)法精確而詳盡闡述”

——RobortKuhn第三頁(yè)，共二十九頁(yè)。一、投資銀行的含義定義之一：最狹義的投資銀行。這是最傳統(tǒng)意義上的投資銀行，即在一級(jí)市場(chǎng)上承銷(xiāo)證券籌集資本和在二級(jí)市場(chǎng)上交易證券的金融機(jī)構(gòu)。第四頁(yè)，共二十九頁(yè)。定義之二：較為狹義的投資銀行。是指經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)某些業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。其主要的業(yè)務(wù)包括證券承銷(xiāo)與收購(gòu)兼并，但不包括基金管理、風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制工具的創(chuàng)新等。第五頁(yè)，共二十九頁(yè)。定義之三：較廣義的定義。這里的資本市場(chǎng)主要指為資金需求者提供中長(zhǎng)期（1年或1年以上）資金的市場(chǎng)，包括證券發(fā)行與承銷(xiāo)、公司理財(cái)、收購(gòu)兼并、商人銀行業(yè)務(wù)、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作、私募發(fā)行、咨詢(xún)服務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)工具的創(chuàng)新等，但是不包括向客戶(hù)零售證券、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、抵押、保險(xiǎn)以及其他類(lèi)似的業(yè)務(wù)。第六頁(yè)，共二十九頁(yè)。定義之四：任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行都被稱(chēng)為投資銀行。這是投資銀行最廣義的定義，它既包括從事證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，也包括保險(xiǎn)公司和不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，從事與華爾街金融活動(dòng)有關(guān)的所有內(nèi)容，如國(guó)際銀團(tuán)承銷(xiāo)、企業(yè)證券發(fā)行和房地產(chǎn)及保險(xiǎn)等。第七頁(yè)，共二十九頁(yè)。

投資銀行是在資本市場(chǎng)上從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易以及相關(guān)的金融創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)等活動(dòng)，為長(zhǎng)期資金盈余和短缺者雙方提供資金融通服務(wù)的中介性金融機(jī)構(gòu)。第八頁(yè)，共二十九頁(yè)。問(wèn)題1：中國(guó)從事投資銀行業(yè)務(wù)的金融和機(jī)構(gòu)有哪些？問(wèn)題2：中國(guó)的證券公司就是投資銀行嗎？作業(yè)：查閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站，截止2011年6月我國(guó)共有證券公司多少家？若統(tǒng)計(jì)中國(guó)的“投資銀行”有多少家，你有什么辦法？第九頁(yè)，共二十九頁(yè)。二、投資銀行與商業(yè)銀行的比較投資銀行來(lái)業(yè)務(wù)范圍十分廣泛，一般包括證券一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理、咨詢(xún)服務(wù)等，但是證券承銷(xiāo)則是投資銀行的一項(xiàng)最核心的業(yè)務(wù)，沒(méi)有證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，證券的發(fā)行與交易就不能實(shí)現(xiàn)。商業(yè)銀行是間接融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)主要包括負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和派生出來(lái)的表外業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行在本質(zhì)上是存貸款銀行。

1.本源業(yè)務(wù)第十頁(yè)，共二十九頁(yè)。二、投資銀行與商業(yè)銀行的比較投資銀行是直接融資的媒介，側(cè)重于向長(zhǎng)期資金需求者尋找長(zhǎng)期資金供給者。商業(yè)銀行是間接融資的媒介，商業(yè)銀行本身必須保持資產(chǎn)具有一定的流動(dòng)性，對(duì)貸款的質(zhì)量和期限具有嚴(yán)格的要求，一般情況下只向客戶(hù)提供短期的信貸。

2.融資功能第十一頁(yè)，共二十九頁(yè)。二、投資銀行與商業(yè)銀行的比較投資銀行活動(dòng)領(lǐng)域主要在資本市場(chǎng)。商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)發(fā)生在借貸市場(chǎng)。3.活動(dòng)領(lǐng)域第十二頁(yè)，共二十九頁(yè)。二、投資銀行與商業(yè)銀行的比較投資銀行的利潤(rùn)來(lái)源也包括三個(gè)方面：一是傭金，二是資本運(yùn)營(yíng)收入，三是利息收入。商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源包括三個(gè)方面：存貸款利差、資金運(yùn)營(yíng)收入和表外業(yè)務(wù)收入。

4.利潤(rùn)來(lái)源和構(gòu)成第十三頁(yè)，共二十九頁(yè)。二、投資銀行與商業(yè)銀行的比較投資銀行突出穩(wěn)健和創(chuàng)新并重的策略。商業(yè)銀行首先必須保證資金的安全性和流動(dòng)性，堅(jiān)持穩(wěn)健的管理風(fēng)格，力求避免擠兌現(xiàn)象。5.經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格第十四頁(yè)，共二十九頁(yè)。二、投資銀行與商業(yè)銀行的比較遵循風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)應(yīng)理論遵循資產(chǎn)負(fù)債管理理論6.風(fēng)險(xiǎn)特征第十五頁(yè)，共二十九頁(yè)。三、投資銀行業(yè)務(wù)5.資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)4.公司并購(gòu)業(yè)務(wù)6.項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)7.風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)2.二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)1.一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)3.基金管理業(yè)務(wù)8.其他業(yè)務(wù)第十六頁(yè)，共二十九頁(yè)。四、投資銀行的功能媒介資金供求推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展提高資源配置效率推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

投資銀行在媒介中長(zhǎng)期資金供求方面發(fā)揮重要作用。

通過(guò)證券發(fā)行、對(duì)基金管理、公司并購(gòu)等提高資金和資源的優(yōu)化配置。

是主要的金融中介；是重要的機(jī)構(gòu)投資者；是不可缺少的市場(chǎng)監(jiān)督力量。

通過(guò)推動(dòng)并購(gòu)和投資風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。投資銀行的功能第十七頁(yè)，共二十九頁(yè)。高盛與低碳金融1.積極充當(dāng)碳交易產(chǎn)品做市商高盛擔(dān)任以下產(chǎn)品的做市商：排放交易(二氧化碳，二氧化硫)、氣象衍生產(chǎn)品、可再生能源抵稅額和其他氣候相關(guān)大宗商品，并積極尋找推動(dòng)上述市場(chǎng)發(fā)展的途徑。2.投資布局低碳和新能源產(chǎn)業(yè)近期高盛收購(gòu)了HorizonWind,希望借此成為美國(guó)風(fēng)能開(kāi)發(fā)和風(fēng)能發(fā)電的領(lǐng)跑者。高盛與殼牌風(fēng)能合作，與英國(guó)石油太陽(yáng)能推出的太陽(yáng)能基金，高盛還計(jì)劃籌資10億美元，投資可再生能源和提高能源效率的項(xiàng)目，并尋找可再生能源及/或潔凈替代燃料，例如可再生柴油(例如對(duì)ChangingWorldTechnology的投資)、乙醇和生物能的投資機(jī)會(huì)。3.將低碳納入股票估值模型，指導(dǎo)投資業(yè)務(wù)高盛承諾將環(huán)保、社會(huì)和治理標(biāo)準(zhǔn)納入公司基本面分析。高盛2005年11月發(fā)布了其投資銀行業(yè)務(wù)將氣候變化因素納入股票估值模型。4.參股碳交易所2005年，高盛購(gòu)買(mǎi)了芝加哥氣候交易所10%的股份。2006年，高盛又收購(gòu)了總部設(shè)立在英國(guó)的“氣候產(chǎn)品交易所”的部分股權(quán)。另一方面，高盛還積極參與碳排放、氧化硫、可再生能源稅收抵免及天氣等衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，如開(kāi)發(fā)了天氣交換合約、降雨交換合約等。第十八頁(yè)，共二十九頁(yè)。

瑞士聯(lián)合銀行(UBSBank)是目前歐洲最大的金融控股集團(tuán)，總部位於瑞士蘇黎世，瑞銀投資銀行(UBSInvestmentBank)是歐洲最大的投資銀行，2002年在全球投行總收入排名中名列第7位。第十九頁(yè)，共二十九頁(yè)。該行是一家全能銀行，為企業(yè)、個(gè)人、公共機(jī)構(gòu)等提供廣泛的銀行服務(wù)，其中包括流動(dòng)資本貸款、建設(shè)貸款、特別融資、國(guó)際商業(yè)貸款、出口融資、項(xiàng)目融資、證券信貸與擔(dān)保、投資咨詢(xún)與托管、證券交易、證券管理與間接貸款、發(fā)行并經(jīng)銷(xiāo)股票、債券和票據(jù)，從事銀團(tuán)貸款，經(jīng)營(yíng)外匯、銀行票據(jù)、貴金屬，從事貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，從事轉(zhuǎn)移與支付等等。瑞銀集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要包括財(cái)富管理、投資銀行及證券和資產(chǎn)管理三大塊。在財(cái)富管理方面，瑞銀是全球領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。集團(tuán)擁有超過(guò)140年的財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)和遍布全球的龐大網(wǎng)絡(luò)；在美國(guó)，瑞銀是最大的私人銀行之一。投資銀行及證券方面，瑞銀在股票、股票掛鉤和股票衍生產(chǎn)品方面（包括一手和二手市場(chǎng)）穩(wěn)居領(lǐng)導(dǎo)地位，于各主要的業(yè)界排行榜上長(zhǎng)期高居前列位置。固定收益方面，瑞銀在業(yè)界遙遙領(lǐng)先。外匯業(yè)務(wù)方面，瑞銀在全球多個(gè)主要的業(yè)界排行榜上名列前茅。投資銀行業(yè)務(wù)方面，瑞銀為世界各地的企業(yè)客戶(hù)提供顧問(wèn)服務(wù)及執(zhí)行能力。其所有的業(yè)務(wù)都是以客戶(hù)為中心的，提供著創(chuàng)新的產(chǎn)品、高質(zhì)量的研究和進(jìn)入全球資本市場(chǎng)的渠道。同時(shí)，瑞銀是首屈一指的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，為世界各地的金融中介機(jī)構(gòu)及機(jī)構(gòu)投資者提供多種傳統(tǒng)及另類(lèi)投資管理方案。

第二十頁(yè)，共二十九頁(yè)。

蔡洪平——

“老蔡”，是中國(guó)企業(yè)家對(duì)瑞銀投行亞洲區(qū)主席蔡洪平的稱(chēng)謂。在投行界，蔡洪平被冠以“首富園丁”、“中國(guó)民營(yíng)海外上市之父”的稱(chēng)號(hào)。年少時(shí)務(wù)農(nóng)，身具“農(nóng)民情結(jié)”的蔡洪平，以擅講中國(guó)民營(yíng)尤其是農(nóng)民出身企業(yè)家的資本故事而著稱(chēng)，又因其作風(fēng)強(qiáng)勢(shì)，被人形容為“非常富有攻擊性”，其經(jīng)手的IPO定價(jià)激進(jìn)而備受爭(zhēng)議。牛根生、楊國(guó)強(qiáng)、潘石屹、郭廣昌等人，現(xiàn)在都是富豪，但也都是農(nóng)村出身，楊國(guó)強(qiáng)一直到16歲沒(méi)穿過(guò)好鞋子，潘石屹13歲才用上衛(wèi)生紙。這些富豪無(wú)一例外，均打上了“蔡洪平制造”的印記。

第二十一頁(yè)，共二十九頁(yè)。中信集團(tuán)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)投資銀行業(yè)務(wù)中信銀行嘉華銀行信誠(chéng)保險(xiǎn)中信證券中信建投中信信托中信基金華夏基金……第二十二頁(yè)，共二十九頁(yè)。中信證券股份有限公司投資銀行部債券業(yè)務(wù)部并購(gòu)部資產(chǎn)證券化部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部……其他業(yè)務(wù)部第二十三頁(yè)，共二十九頁(yè)。中金公司投資銀行部資本市場(chǎng)部銷(xiāo)售交易部固定收益部資產(chǎn)管理部研究部其他部門(mén)第二十四頁(yè)，共二十九頁(yè)。第二十五頁(yè)，共二十九頁(yè)。投資銀行部為客戶(hù)提供包括股本融資、債務(wù)融資以及財(cái)務(wù)顧問(wèn)等全方位的投資銀行服務(wù):

股本融資業(yè)務(wù)包括境內(nèi)外資本市場(chǎng)的首次公開(kāi)發(fā)行、再融資以及私募融資等；債務(wù)融資業(yè)務(wù)包括企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券、短期融資券、中期票據(jù)、金融債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等；財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)包括為企業(yè)間的兼并、收購(gòu)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，以及包括幫助企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部的資產(chǎn)重組、改制等操作。

第二十六頁(yè)，共二十九頁(yè)。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同業(yè)拆借外匯資產(chǎn)管理外匯買(mǎi)賣(mài)投資顧問(wèn)項(xiàng)目融資顧問(wèn)企業(yè)購(gòu)并基金管理客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)自營(yíng)業(yè)務(wù)中金公司第二十七頁(yè)，共二十九頁(yè)。ThankYou!第二十八頁(yè)，共二十九頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)第二章投資銀行概述。——RobortKuhn。定義之三：較廣義的定義。若統(tǒng)計(jì)中國(guó)的“投資銀行”有多少家，你有什么辦法。投資銀行是直接融資的媒介，側(cè)重于向長(zhǎng)期資金需求者尋找長(zhǎng)期資金供給者