2021年四川省達州市中級會計職稱財務管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各項中，一般不作為以成本為基礎的轉移定價計價基礎的是()。

A.15、下列各項中，一般不作為以成本為基礎的轉移定價計價基礎的是()。完全成本

B.固定成本

C.變動成本

D.變動成本加固定制造費用

2.

第

6

題

某企業擬以“2/10，n/20”的信用條件購進原料100萬元，則企業放棄現金折扣的機會成本為（）。

A.2%B.10%C.30%D.73.47%

3.下列屬于財務績效定量中評價企業債務風險基本指標的是()。

A.現金流動負債比率B.帶息負債比率C.已獲利息倍數D.速動比率

4.

5.下列有關每股收益的說法中正確的是（）

A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財務指標

B.每股收益多，反映股票所含有的風險大

C.每股收益多的公司市盈率就高

D.每股收益多，則意味著每股股利高

6.

第

9

題

五洲公司2008年的凈利潤為100萬元，負債產生的固定利息為20萬元，該年發生固定性經營成本75萬元，所得稅稅率為20%，假設利息、固定性經營成本在2009年都保持固定，則2009年的財務杠桿系數為（）。

7.下列關于正常標準成本的說法，不正確的是（）。

A.是指在正常情況下企業經過努力可以達到的成本標準

B.考慮了生產過程中不可避免的損失、故障和偏差

C.通常，正常標準成本大于理想標準成本，但小于歷史平均成本

D.正常標準成本具有客觀性、現實性、激勵性和靈活性等特點

8.

第

6

題

某投資項目的計算期為5年，沒有建設期，投產后每年的凈現金流量均為100萬元，原始投資120萬元，資金成本為10%，（P/A，10%，5）＝3.791，則該項目的年等額凈回收額為（）萬元。

9.

10.在存貨管理中，與建立保險儲備無關的因素是()。

A.缺貨成本B.儲存成本C.平均庫存量D.定貨期提前

11.下列各項預算編制方法中，有利于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制的是（）。

A.定期預算法B.固定預算法C.彈性預算法D.零基預算法

12.第

24

題

TN各項中，屬于現金支出管理方法的是（）。

A.銀行業務集中法B.合理運用“浮游量”C.賬齡分析法D.郵政信箱法

13.

第

16

題

政府采購貨物實行招標方式的，采購文件的保存期限為從采購結束之日起至少保存的最短期限是（）。

A.5年B.l0年C.15年D.20年

14.

第

11

題

某企業2003年1月1日投資1000元購入一張面值為1000元，票面利率6%，每年付息一次的債券，并于2004年1月1日以1100元的市場價格出售。則該債券的持有期收益率為（）。

A.10%B.13%C.16%D.15%

15.某公司于2001年1月1日發行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率10％，甲投資者于2005年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進行該項投資的到期收益率為（）。

A.15.69％B.8.24％C.4.12％D.10％

16.大海公司對甲投資項目的分析與評價資料如下：甲項目適用的所得稅稅率為25%，年稅后營業收入為750萬元，年稅后付現成本為450萬元，年稅后凈利潤為180萬元。那么，該項目年營業現金凈流量為（）萬元A.600B.180C.340D.1000

17.企業財務管理體制的核心是（）A.配置財務管理的資源B.配置財務管理的權限C.優化財務管理的環境D.優化財務管理的模式

18.收款浮動期是指從支付開始到企業收到資金的時間間隔。以下不屬于收款浮動期類型的是（）。

19.相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為()。

A.籌資風險小B.限制條款少C.籌資額度大D.資金成本低

20.在下列各項指標中，能夠從動態角度反映企業償債能力的是()。

A.現金流動負債比率B.資產負債率C.流動比率D.速動比率

21.

22.

第

11

題

企業在進行產品定價的時候，需要考慮諸多因素，在這些因素中，其基本因素是（）。

23.

第

12

題

某項目建設期為零，全部投資均于建設起點一次投入，投產后的凈現金流量每年均為100萬元，按照內部收益率和項目計算期計算的年金現值系數為4.2，則該項目的靜態投資回收期為（）年。

A.4.2B.2.1C.8.4D.無法計算

24.某公司發行總面額為1000萬元，票面利率為10%，償還期限4年，發行費率為4%，所得稅稅率為25%的債券，該債券發行價為980萬元，則采用貼現模式計算債券資本成本為（）。[（P/A，9%，4）＝3.2397；（P/F，9%，4）＝0.7084；（P/A，10%，4）＝3.1699；（P/F，10%，4）＝0.6830]

A.8%B.9%C.9.35%D.9.97%

25.

第

15

題

預算產量下的標準固定制造費用與實際產量下的標準固定制造費用的差額為（）。

A.耗費差異B.效率差異C.能力差異D.能量差異

二、多選題(20題)26.

第

27

題

財務預測按其預測的內容劃分，可以分為（）。

A.客觀預測B.微觀預測C.資金預測D.成本費用預測E.利潤預測

27.下列各項中，屬于在履行現時義務清償負債時，導致經濟利益流出企業的形式的有（）

A.用現金償還B.以提供勞務形式償還C.部分轉移資產、部分提供勞務形式償還D.以實物資產形式償還

28.第

26

題

編制預計財務報表的依據包括（）。

A.現金預算B.特種決策預算C.業務預算D.彈性利潤預算

29.下列各項中，屬于企業資金營運活動的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息

30.下列關于直接投資的稅務管理說法正確的有（）

A.對于創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額

B.投資者進行投資決策時，需要對投資地點的稅收待遇進行考慮，充分利用優惠政策

C.企業設立的分支機構如果不具有法人資格，則需由總機構匯總計算并繳納企業所得稅

D.稅法規定，對于國家重點扶持的高新技術企業，按15%的稅率征收企業所得稅

31.下列關于混合成本的說法中，正確的有（）。

A.水費、煤氣費等屬于半變動成本

B.半固定成本也稱為階梯式變動成本，它在一定業務量范圍內保持固定，但業務量增長到一定限度時，將突然提高到新的水平

C.當業務量增長超出一定范圍，延期變動成本將與業務量的增長成正比例變動

D.采用高低點法分解混合成本的優點是數據代表性強，且計算比較簡單

32.第

29

題

影響剩余收益的因素有（）。

A.利潤

B.投資額

C.規定或預期的最低投資報酬率

D.利潤留存比率

33.

第

31

題

如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV<0，PP>n/2，則可以得出的結論有（）。

34.

第

35

題

關于集權與分權的“成本”和“利益”，下列說法不正確的有（）。

35.下列有關財務分析方法的說法中，正確的有()。

A.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性

B.在某些情況下，使用比率分析法無法得出令人滿意的結論

C.采用因素分析法時，必須注意順序替代的連環性

D.無論何種分析法均是對過去經濟事項的反映，得出的分析結論是比較全面的

36.

37.企業籌資的動機根據原因的不同，可以表現為（）

A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機

38.下列關于經營杠桿的說法中，正確的有()。

A.經營杠桿反映的是產銷業務量的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經營成本，則不存在經營杠桿效應

C.經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響

D.在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數

39.公司的下列行為中，不符合債權人目標的有（）。

A.提高權益乘數B.加大為其他企業提供的擔保C.降低股利支付率D.加大高風險投資比例

40.

41.與合伙企業和個人獨資企業相比，公司制企業的特點有()。

A.組建公司的成本低B.不會存在代理問題C.雙重課稅D.可以無限存續

42.

43.項目投資決策中使用的現金流量表與財務會計使用的現金流量表的區別包括()。

A.反映對象B.時間特征C.具體用途D.信息屬性

44.第

35

題

債券的收益主要包括（）。

A.利息收入B.債券賣出價C.資本損益D.擁有轉股權而獲得的其他收益

45.根據資本資產定價模型，假設市場整體的風險厭惡程度以及其他因素不變，當無風險利率提高時，將會導致（）。

A.市場風險溢酬上升B.市場組合收益率上升C.所有資產的風險收益率上升D.所有資產的必要收益率上升

三、判斷題(10題)46.管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業過去經營狀況的評價分析，是對企業財務報表中所描述的財務狀況和經營成果的解釋。()

A.是B.否

47.風險因素貫穿于財務活動和現金流量的各個環節。（）A.是B.否

48.

A.是B.否

49.

第

43

題

商業信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，是企業之間的一種間接信用關系。（）

A.是B.否

50.在除息日之前，股利權利從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發放的股利。（）(2007年)

A.是B.否

51.企業正式下達執行的預算，不允許進行調整。()

A.是B.否

52.

第

42

題

在存在持續的通貨膨脹時，利用舉債進行擴大再生產，比利用權益資本更為有利。

A.是B.否

53.

第

42

題

利用三因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用產量差異是根據預算產量下的標準工時與實際產量下的標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。（）

A.是B.否

54.如果企業所處的市場環境比較復雜多變，有較大的不確定性，就有必要實行集權的財務管理體制。（）

A.正確B.錯誤

55.證券資產不能脫離實體資產而獨立存在，因此，證券資產的價值取決于實體資本的現實經營活動所帶來的現金流量。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.目前股票市場平均收益率為15％，無風險收益率為5％。甲公司擬投資A、B、C三種股票，有兩種投資組合方式，方案1：在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50％、30％和20％，其β系數分別為2．0、1．0和0．5；方案2：組合的風險收益率為12％。A股票當前每股市價為12元，剛派發上一年度每股1．2元的現金股利，預計股利以后每年將增長8％。要求：(1)計算以下指標：①甲公司投資方案1和方案2的β系數；②甲公司投資方案1的風險收益率(RP)；③甲公司投資方案1和方案2的必要投資收益率(R)；④投資A股票的必要投資收益率。(2)利用股票估價模型分析當前購買A股票是否對甲公司有利。

57.

58.F公司為一家穩定成長的上市公司，2015年度公司實現凈利潤8000萬元。公司上市三年來一直執行穩定增長的現金股利政策，年增長率為5%，吸引了一批穩健的戰略性機構投資者。公司投資者中個人投資者持股比例占60%，其中一半的股東是持股時間超過一年的穩健投資人，40%的股東持股時間是平均半年左右的，還有10%的股東是短期炒作，持有期不到1個月。2014年度每股派發0.2元的現金股利。公司2016年計劃新增一投資項目，需要資金8000萬元。公司目標資產負債率為50%。由于公司良好的財務狀況和成長能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關系。公司2015年12月31日資產負債表有關數據如下表所示：2016年3月15日公司召開董事會會議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2015年度股利分配方案：(1)甲董事認為考慮到公司的投資機會，應當停止執行穩定增長的現金股利政策，將凈利潤全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。(2)乙董事認為既然公司有好的投資項目，有較大的現金需求，應當改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利(按面值發放)分配政策。(3)丙董事認為應當維持原來的股利分配政策，因為公司的戰略性機構投資者主要是保險公司，他們要求固定的現金回報，且當前資本市場效率較高，不會由于發放股票股利使股價上漲。要求：(1)計算維持穩定增長的股利分配政策下公司2015年度應當分配的現金股利總額。(2)分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股，利分配方案的個人所得稅稅額。(3)分別站在企業和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。

59.第

50

題

某股份公司2007年有關資料如下：

金額單位：萬元

項目年初數年末數本年數或平均數存貨120160流動負債100140總資產14001450流動比率400%速動比率80%權益乘數1.5流動資產周轉次數3.O凈利潤456普通股股數（均發行在外）100萬股100萬股要求：

（1）計算流動資產的平均余額（假定流動資產由速動資產與存貨組成）；

（2）計算本年營業收入和總資產周轉率；

（3）計算營業凈利率和凈資產收益率；

（4）計算每股收益和平均每股凈資產；

（5）若2006年的營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產分別為24%、1.2次、2.5和10元，要求用連環替代法分別分析營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產對每股收益指標的影響。

60.

參考答案

1.B企業成本范疇基本上有三種成本可以作為定價基礎，即變動成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企業為生產產品或提供勞務等發生的直接費用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費用，因此，選項B是答案。

2.D放棄現金折扣的機會成本為：2%/（1-2%）×360/（20一10）×100%＝73.47%

3.C【答案】C

【解析】企業債務風險指標，包括資產負債率、已獲利息倍數兩個基本指標和速動比率、現金流動負債比率、帶息負債比率、或有負債比率四個修正據標。

4.D本題考核靜態投資回收期的計算。根據題意可知，第七年末時累計凈現金流量為：90×5-500=一50萬元，第八年末時累計凈現金流量為：90×5+80-500=30萬元，所以，包括建設期的投資回收期=7+50/80=7.625年。

5.A每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的盈利水平，每股收益不反映股票所含有的風險；每股收益多，不一定意味著多分股利，還要看公司股利分配政策。

綜上，本題應選A。

6.B財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=(稅前利潤+利息)/稅前利潤=(100/80%+20)/(100/80%)=1.16

7.D正常標準成本具有客觀性、現實性、激勵性和穩定性等特點。

8.B本題考核年等額凈回收額的計算。項目的年等額凈回收額＝項目的凈現值/年金現值系數＝(100×3.791－120)/3.791＝68.35(萬元)

9.A

10.C解析：最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低，因此確定保險儲備量時應考慮缺貨成本、儲存成本、日消耗量和定貨期提前等因素。

11.D零基預算的優點表現在：(1)以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內外環境的變化，預算編制更貼近預算期企業經濟活動需要；(2)有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。選項D正確。定期預算法的優點是能夠使預算期間與會計期間相對應，便于將實際數與預算數進行對比，也有利于對預算執行情況進行分析和評價。選項A錯誤。固定預算法又稱靜態預算法，是指以預算期內正常的、最可實現的某一業務量(是指企業產量、銷售量、作業量等與預算項目相關的彈性變量)水平為固定基礎，不考慮可能發生的變動的預算編制方法。固定預算法的缺點表現在兩個方面:一是適應性差。二是可比性差。選項B錯誤。彈性預算法又分為公式法和列表法兩種具體方法:公式法的優點是便于在一定范圍內計算任何業務量的預算成本，可比性和適應性強，編制預算的工作量相對較小；缺點是按公式進行成本分解比較麻煩，對每個費用子項目甚至細目逐一進行成本分解，工作量很大。列表法的優點是:不管實際業務量多少，不必經過計算即可找到與業務量相近的預算成本；混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態模型計算填列，不必用數學方法修正為近似的直線成本。但是，運用列表法編制預算，在評價和考核實際成本時，往往需要使用插值法來計算“實際業務量的預算成本”，比較麻煩。選項C錯誤。

12.B現金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”；推遲支付應付款；采用匯票付款。

13.C本題考核點是政府招標采購文件的保管期限。采購人、采購代理機構對政府采購項目每項采購活動的采購文件應當妥善保存，不得偽造、變造、隱匿或者銷毀。采購文件的保存期限為從采購結束之日起至少保存15年。

14.C債券投資收益率＝[（1100－1000）＋1000×6%]/1000＝16%。

15.A根據題意可知債券的到期日是2006年1月1日，投資者持有該債券的期限為半年，所以短期債券到期收益率＝（1000×10%+1000－1020）/（1020×0.5）×100%＝15.69%

16.C營業現金凈流量＝營業收入－付現成本－所得稅，或＝稅后營業利潤＋非付現成本，或＝收入×（1－所得稅稅率）－付現成本×（1－所得稅稅率）＋非付現成本×所得稅稅率。在本題中，營業收入＝750÷（1－25%）＝1000（萬元），付現成本＝450÷（1－25%）＝600（萬元），稅后凈利潤＝（1000－600－非付現成本）×（1－25%）＝180（萬元），則非付現成本為160萬元。故該項目年營業現金凈流量＝750－450＋160×25%＝340（萬元）或該項目年營業現金凈流量＝180＋160＝340（萬元）。

綜上，本題應選C。

17.B企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業財務管理體制決定著企業財務管理的運行機制和實施模式。

綜上，本題應選B。

18.C收款浮動期主要是紙基支付工具導致的，有以下三種類型：郵寄浮動期、處理浮動期和結算浮動期。

19.D解析：本題的考核點是發行公司債券籌資的優點。發行公司債券籌資的優缺點：優點：(1)資全成本較低；(2)保障控制權；(3)可利用財務杠桿作用：缺點：(1)籌資風險高；(2)限制條件嚴格：(3)籌資數量有限

20.A［解析］現金流動負債比率是企業一定時期的經營現金凈流量同流動負債的比率，它可以從現金流量（動態）角度來反映企業當期償付短期負債的能力。

21.D

22.B影響產品價格的因素非常復雜，主要包括價值因素、成本因素、市場供求因素、競爭因素和政策法規因素，其中，成本是影響定價的基本因素。

23.A項目建設期為零，全部投資均于建設起點一次投入，投產后的凈現金流量每年均為100萬元，此時，項目的靜態投資回收期＝原始投資/100，而此時按照內部收益率和項目計算期計算的年金現值系數也＝原始投資/100，所以，該項目的靜態投資回收期＝按照內部收益率和項目計算期計算的年金現值系數＝4.2（年）。

24.C貼現模式的原理是，將債務未來還本付息或股權未來股利分紅的貼現值與目前籌資凈額相等時的貼現率作為資本成本率。即：

籌資凈額現值＝未來資本清償額現金流量現值，代入數字得：

980×（1－4%）＝1000×10%×（1－25%）×（P/A，Kb，4）+1000×（P/F，Kb，4）

即：940.8＝75×（P/A，Kb，4）+1000×（P/F，Kb，4）

運用插值法原理，來求貼現率。

當Kb＝9%，75×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝75×3.2397＋1000×0.7084＝951.38（萬元）

當Kb＝10%，75×（P/A，10%，4）＋1000×（P/F，10%，4）＝75×3.1699＋1000×0.6830＝920.74（萬元）

所以：（Kb－9%）/（10%－9%）＝（940.8－951.38）/（920.74－951.38）

債券資本成本＝9.35%。

綜上，本題應選C。

25.D本題的主要考核點是固定制造費用能量差異的含義。固定制造費用能量差異是指預算產量下的標準固定制造費用與實際產量下的標準固定制造費用的差額。

26.CDE

27.ABCD

28.ABC本題的考核點是有關財務預算的內容。預計財務報表作為全面預算體系中的最后環節，可以從價值方面總括地反映運營期決策預算與業務預算的結果。預計財務報表的編制要以日常業務預算和特種決策預算為基礎，而且也需要以現金預算為依據。

29.AB[解析]：C屬于投資活動，D屬于籌資活動。

[該題針對“經營活動產生的現金流量辨析”知識點進行考核]

30.ABCD根據我國現行說法規定，以上說法均正確。

綜上，本題應選ABCD。

直接投資納稅管理依據投資方向可以劃分為直接對內投資納稅管理和直接對外投資納稅管理。

31.ABC選項D錯誤，采用高低點法計算較簡單，但它只采用了歷史成本資料中的高點和低點兩組數據，故代表性較差。

32.ABC本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益=利潤一投資額×規定或預期的最低投資報酬率。

33.CD本題考核項目投資財務可行性的判定標準。本題中根據NPV<0可知，主要指標處于不可行區間，但是沒有給出不包括建設期的靜態投資回收期PP'和項目總投資收益率ROI的資料，所以，無法得出肯定的結論。如果PP'大于運營期的一半，并且ROI低于基準投資收益率，則該項目完全不具備財務可行性，否則，該項目基本不具備財務可行性。因此，正確答案是CD。

34.AC本題考核集權與分權的選擇。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降，分散的“成本”主要是各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體目標的背離以及財務資源利用效率的下降，選項A、C不正確。

35.ABC對于比較分析法來說，在實際操作時，比較的雙方必須具備可比性才有意義，所以選項A的說法正確;對于比率分析法來說，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低，在某些情況下，無法得出令人滿意的結論，所以選項B的說法正確;采用因素分析法時，必須注意的問題之一即為順序替代的連環性，所以選項C的說法正確;無論何種財務分析法均是對過去經濟事項的反映，隨著環境的變化，這些比較標準也會發生變化，而在分析時，分析者往往只注重數據的比較，而忽略經營環境的變化，這樣得出的分析結論是不全面的.所以選項D的說法不正確。

36.ABCD

37.ABCD本題屬于直選題，出題概率較高，記憶即可選出。各種籌資的具體原因有所不同，歸納起來表現為四類：創立性籌資動機、支付性籌資動機、擴張性籌資動機和調整性籌資動機。

綜上，本題應選ABCD。

38.BCD經營杠桿反映的是產銷業務量的變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A的說法不正確,選項BCD的說法正確。

39.ABD降低股利支付率會提高權益資金比重，降低負債比重，使償債能力更有保證，符合債權人目標；提高權益乘數會提高債務資金的比重，導致償債能力下降，加大為其他企業提供的擔保、加大高風險投資比例也都會增加原有債務的風險。均不符合債權人目標。

40.ABC趨勢預測分析法主要包括算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數平滑法，回歸直線法屬于因果預測分析法。

41.CD公司法對于設立公司的要求比設立個人獨資企業或合伙企業復雜，并且需要提交一系列法律文件，花費的時間較長。公司成立后，政府對其監管比較嚴格，需要定期提交各種報告。所以公司制企業組建公司的成本高，選項A錯誤；公司制企業所有者和經營者分開以后，所有者成為委托人，經營者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人利益，所以存在代理問題，選項B錯誤。

42.BD

43.ABCD【答案】ABCD

【解析】項目投資決策中使用的現金流量表的反映對象是投資項目的現金流量，時間特征是整個項目計算期，具體用途是用于投資決策，信息屬性是對未來的反映；財務會計使用的現金流量表的反映對象是整個企業的現金流量，時間特征是一個會計年度，具體用途反映企業的現金流量，信息屬性是對過去的反映。

44.ACD債券的收益主要包括兩方面的內容：一是債券的利息收入；二是資本損益，即債券賣出價與買入價之間的差額。此外，有的債券還可能因參與公司盈余分配，或者擁有轉股權而獲得其他收益。

45.BD無風險利率Rf提高，不影響市場風險溢酬(Rm一Rf)；在β系數不變的情況下，也不影響所有資產的風險收益率β×(Rm一Rf)；市場風險溢酬(Rm一Rf)不變的情況下，無風險利率Rf提高，會導致市場組合收益率Rm上升；在所有資產的風險收益率β×(Rm一Rf)不變的情況下，無風險利率Rf提高，會導致所有資產的必要收益率上升。

46.N管理層討論與分析的內容包括報告期間經營業績變動的解釋以及企業未來發展的前瞻性信息兩部分內容，題目描述不完整。

47.Y

48.N

49.N商業信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，是企業之間的一種直接信用關系，其形式主要有應付賬款、預收貨款和商業匯票。

50.Y在除息日，股票的所有權和領取股息的權利分離，股利權利不再從屬于股票，所以在這一天及以后購人公司股票的投資者不能享有已宣布發放的股利。

51.N×【解析】企業正式下達執行的預算，一般不予調整。預算執行單位在執行中由于市場環境、經營條件、政策法規等發生重大變化，致使預算的編制基礎不成立，或者將導致預算執行結果產生重大偏差的，可以調整預算。

52.Y本題考核債務資本的意義。在存在持續的通貨膨脹時，利用舉債進行擴大再生產，比利用權益資本更為有利，可以減少通貨膨脹導致的貨幣購買力下降貶值損失。

53.N固定制造費用產量差異＝(預算產量下的標準工時一實際產量下的實際工時)×固定制造費用標準分配率，題中“實際產量下的標準工時”應該改為“實際產量下的實際工時”。

54.N如果企業所處市場環境復雜多變，有較大的不確定性，就要求在財務管理劃分權力給中下層財務管理人員較多的隨機處理權，以增強企業對市場環境變動的適應能力；如果企業面臨的環境是穩定的、對生產經營的影響不太顯著，則可以把財務管理權較多地集中。

因此，本題表述錯誤。

55.N證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資本的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量，是一種未來現金流量折現的資本化價值。

因此，本題表述錯誤。56.(1)①甲公司投資方案1的β系數=50％×2+30％×1+20％×0．5=1．4甲公司投資方案2的β系數=12％／(15％-5％)=1．2②甲公司投資方案1的風險收益率(RP)=1．4×(15％-5％)=14％③甲公司投資方案1的必要投資收益率(R)=5％+1．4×(15％-5％)=19％甲公司投資方案2的必要投資收益率(R)=5％+12％=17％④投資A股票的必要投資收益率=5％+2×(15％-5％)=25％所以，當前購買A股票對甲公司不利。

57.58.(1)公司2015年度應當分配的現金股利總額=10000×0.2×(1+5%)=2100(萬元)(2)甲董事提出的方案：個人所得稅稅額為0乙董事提出的方案：個人所得稅稅額=10000×50%×60%×20%×50%×40%+10000×50%×60%×20%×l0%=180(萬元)丙董事提出的方案：個人所得稅稅額=2100×60%×20%×50%×40%+2100×60%×20%×10%=75.6(萬元)(3)①甲董事提出的方案：從企業角度看，不分配股利的優點是不會導致現金流出。