瞞首頁藝峰分類久-恒PTA頻道叉-載PTA專題犯-昂PTA期貨記-----錦表征技術(shù)州誓亞洲PTA靜生產(chǎn)、消費(fèi)勞及投資分析腸市一、中愚國大陸PT種A供求分析

譽(yù)1.中前國大陸PT結(jié)A生產(chǎn)及投垂資情況

煮200扯4年年底國執(zhí)內(nèi)ＰＴＡ產(chǎn)稿能483.碎5萬噸，隨笨著近年來民漿營及外資的吸進(jìn)入，PT笨A產(chǎn)能擴(kuò)張浮開始大幅加圖速。其中2暢005年有騰三鑫、逸盛年兩套共10療6萬噸PT異A裝置投產(chǎn)燈，至200腫5年年底中暴國的PTA株產(chǎn)能增至5搬89.5萬清噸，一舉超漁越韓國、臺燙灣地區(qū)以及渾美國，成為誠世界第一P梁TA生產(chǎn)國宇。而200匹6里已有上描海亞東、翔艇鷺石化（擴(kuò)鄭容）、三鑫幣石化2＃、連揚(yáng)子石化以根及寧波三菱違先后投產(chǎn)，慨加之一部分懸在原有裝置從基礎(chǔ)上進(jìn)行尋擴(kuò)容的產(chǎn)能致，因此20托06年中國還新增PTA侍產(chǎn)能在35殲5.5萬噸浴左右，總產(chǎn)烤能達(dá)到94碰5萬噸左右快。

灘旨斜魄表一20哨06年底中鉗國大陸PT易A主要生產(chǎn)刷企業(yè)及產(chǎn)能箭（萬噸/年襪）球200嘆7-200誤8年中國P驟TA產(chǎn)能擴(kuò)總張還將延續(xù)族，其中20適07年里預(yù)盟計(jì)有330女萬噸左右的杰新產(chǎn)能投產(chǎn)悶，而至20品08年中國城的PTA產(chǎn)壽能很可能突昨破1600臭萬噸，20錘08年以后扮中國的PT犬A自給率將棍在80%以來上，進(jìn)口量賓將縮減至3少00萬噸以亦內(nèi)。更值得勢注意的是，萍近期上海石哪化開發(fā)的8姐0萬噸PT云A裝置工藝鑰包和成套技薪術(shù)基本成形灑，其社會效派益和經(jīng)濟(jì)效恐益也將逐步孩顯現(xiàn)。正如互中國聚酯技嬌術(shù)國產(chǎn)化成鍵為推進(jìn)聚酯摩產(chǎn)能迅猛擴(kuò)行張的源動力岡一樣，PT控A技術(shù)國產(chǎn)到化也將打破駝國外大公司饅在聚酯原料旁領(lǐng)域的技術(shù)姿壟斷，迅速寬降低整個聚連酯鏈生產(chǎn)成么本，進(jìn)一步谷提高中國聚順酯產(chǎn)業(yè)鏈的爹競爭力，加桂快結(jié)束中國母PTA技術(shù)克依賴進(jìn)口的刑歷史。辜表二20前07年中國印大陸PTA月產(chǎn)能投資情室況宿表三20押08年以后闊中國大陸P壯TA在建、等擬建項(xiàng)目情贏況挖2.中著國大陸PT育A消費(fèi)情況瘦表四中國于大陸PTA情生產(chǎn)消費(fèi)情軌況及預(yù)計(jì)別單位：萬噸逆在高利筑潤、國產(chǎn)化壁技術(shù)成熟、砍投資成本大鄰幅下降的驅(qū)撤動下，中國聲聚酯產(chǎn)業(yè)迅頑猛發(fā)展，中草國聚酯產(chǎn)能妨由1998灑年年底的3剝98萬噸迅者猛增加到2鉆005年年教底的205躬7萬噸，年緊均增長率高醉達(dá)26.6效%。聚酯原怖料市場因此膠出現(xiàn)根本性椒的變化，中晨國是世界上財(cái)最大的聚酯窄生產(chǎn)國，理蛋所當(dāng)然地成餐為世界最大從的PTA消跡費(fèi)國。20遠(yuǎn)04年中國忍PTA需求偶突破100撿0萬噸至1甜014萬噸訓(xùn)，而200追5年中國的議PTA表觀伸消費(fèi)量達(dá)1執(zhí)214萬噸惹，而到了2藥006年預(yù)心計(jì)國內(nèi)表觀岡消費(fèi)量可達(dá)匯1360萬畜噸左右，占療世界PTA這消費(fèi)量的1衣/3和亞洲奴PTA消費(fèi)企量的1/2如。通俗地說壓，世界上每立3噸PTA錘中有1噸、習(xí)亞洲每2噸高PTA中有武1噸即被中仙國的聚酯工斜廠消化。

狗從19盒95年到2理003年，徒聚酯產(chǎn)量和貼表觀消費(fèi)量泳年均增長率名分別達(dá)到1蔬9.37%哨和18.0廈9%。從2景003年至紫2005年踐聚酯表現(xiàn)消只費(fèi)量的年增斷長率盡管呈證下降趨勢，煙但也高達(dá)2襯3%、20也%、16%碼，而200貧6年開始中嗎國聚酯產(chǎn)量桶增速將逐年悉下降，年增此長率將由2梢005年的敏19%逐漸廉下降至5%養(yǎng)左右，下降武的主要原因意是產(chǎn)能過剩層、國際貿(mào)易滔摩擦、人民認(rèn)幣升值、出壽口競爭力弱亭化等。盡管惜如此，由于晚中國聚酯產(chǎn)蕩能基數(shù)龐大扣，PTA的螺需求量仍將朗大幅增長，參而2005路年以后幾年惰的中國PT駁A凈需求量韻還將以10緩0萬噸/年顫左右的速度淺上升。

莖值得注爛意的是，隨秘著中國20臂06年以后辜聚酯產(chǎn)能擴(kuò)黨張結(jié)束，和步大量新建P妹TA項(xiàng)目投取產(chǎn)，PTA演產(chǎn)能急劇增灑加。200傷6年中國的積PTA產(chǎn)能巨將增加35請5.槳5萬噸左右主，但由于2菜006年國遮內(nèi)PTA產(chǎn)盜能投產(chǎn)主要爽集中在第三避和第四季度撤，因此20狼06年國內(nèi)茄PTA供應(yīng)血仍顯緊張，梁全年中國P熔TA進(jìn)口量剛很可能再創(chuàng)省新高至近7皺00萬噸，男這可以從中火國近年來P灰TA平均報(bào)奮關(guān)單價的水柔平來衡量。酒表五20鞭01-20饞06年我國受PTA平均努報(bào)關(guān)均價情努況禿而20寫07年開始勢中國的PT利A進(jìn)口依存騰度則將迅速龜下降，20階07年國內(nèi)卸PTA絕對木進(jìn)口量也將釋出現(xiàn)拐點(diǎn)。醋預(yù)計(jì)200婚7年中國P于TA的進(jìn)口忙量將銳減至殿500萬噸狗以內(nèi)，20泉08年中國儲PTA的進(jìn)骨口量將降至宰300萬噸肌附近，進(jìn)口死依存度將降仇至18%左妹右。

崗二、亞鄭洲PTA供狐求分析

傾1.亞閣洲PTA生麥產(chǎn)及投資情扒況育表六亞洲倚PTA產(chǎn)能薄分布情況鉗（單位：萬共噸/年）批韓國、遼中國大陸及環(huán)臺灣地區(qū)、歷印尼、日本吉和印度是亞撥洲的主要P秒TA生產(chǎn)國片和地區(qū)，其德中中、韓、旋臺的PTA未產(chǎn)能產(chǎn)量占紛亞洲總產(chǎn)能訓(xùn)產(chǎn)量的60已%左右。總雨體來看，P駝TA產(chǎn)能也森主要集中在絹BP、三菱缺、三井、東動帝士、臺化吼等幾大主要搭供應(yīng)商手中乳，占亞洲產(chǎn)虛能的50%捐左右。其中蔽BP亞洲的乒總產(chǎn)能達(dá)到生540萬噸阻，而以BP匯為主體運(yùn)行量的PTA產(chǎn)濤能已經(jīng)達(dá)到構(gòu)330萬噸溝（BP在中飼美和、三星散和阿莫科三忠井中占有4輛7%-59廳%的股份）抗。三菱化學(xué)尊的總產(chǎn)能也籌高達(dá)296尊萬噸（包括里印度三菱的捷47萬噸，淋日本松山的舒25萬噸，蘇印度尼西亞梢廠的64萬堤噸，以及占稱出資40%奔的韓國三南專石油化學(xué)1閱60萬噸，毅合計(jì)296鉗萬噸，其中躲以三菱化學(xué)陶為主體的運(yùn)獵轉(zhuǎn)有136吃萬噸，如果退加上預(yù)定2頂006年秋穩(wěn)在中國寧波掌開工的60澡萬噸新設(shè)備深，及印度可方能的擴(kuò)建，膊2006年足三菱化學(xué)可水能擁有近4媽00萬噸產(chǎn)夜能），三井王化學(xué)亞洲的皺產(chǎn)能在22斑8萬噸，東抓帝士的亞洲供產(chǎn)能234免萬噸（含中側(cè)國翔鷺的1張20萬噸）允。

野從20注05年開始蘆，亞洲PT煤A擴(kuò)建也開聯(lián)始明顯加速底，2005狐年亞洲新投貢產(chǎn)的PTA離產(chǎn)能就達(dá)到等210萬噸驕左右，產(chǎn)能印增幅8.9公％左右。而塌2006年殊里亞洲立PTA產(chǎn)能媽增加更是有彎可能高達(dá)6訂00萬噸左反右，產(chǎn)能增錦幅高達(dá)20熄％以上，2汁006年年嚼底亞洲PT獅A總產(chǎn)能達(dá)動到3206該萬噸，其中中僅中國就有閉355.5呀萬的產(chǎn)能投雪產(chǎn)。200杏7年前后亞猴洲地區(qū)預(yù)計(jì)盡又將有40券0萬噸左右模的產(chǎn)能投放支市場，其中蹲中國市場占便據(jù)絕大部分幅增量，預(yù)計(jì)犯新增產(chǎn)能達(dá)稍到330萬閉噸左右。此劃外，200陰8年以后國辟內(nèi)PTA擬畢建的項(xiàng)目仍勾有900余跑萬噸左右。鉆表七20砍05-20狹07年除中晝國大陸外亞側(cè)洲PTA新忍擴(kuò)建項(xiàng)目一理覽表以2.亞急洲PTA消配費(fèi)情況

殊亞洲的途PTA生產(chǎn)孕還不能完全呆能滿足亞洲夕的PTA需好求，仍需少稈量從亞洲以香外的地區(qū)進(jìn)裂口PTA，這其中200儉5年年底亞慌洲PTA總繼產(chǎn)能達(dá)到2脅612.7記萬噸左右，煮整體需求略第超過250森0萬噸。

沿從亞洲濾本地區(qū)各國蛾的PTA貿(mào)兄易地位看，此中國與印度好是亞洲的絕騾對PTA進(jìn)盜口國，而韓劈國、臺灣地角區(qū)以及日本亞是PTA的更主要出口國策和地區(qū)。

捆200除5年亞洲新狂增的聚酯產(chǎn)股能在460扁萬噸左右，賞而亞洲新增普(包括擴(kuò)容斃后增加的產(chǎn)伴能)PTA至產(chǎn)能只有2心20萬噸左校右；2廳006年里次亞洲聚酯新迫增產(chǎn)能在2紹50萬噸左籮右，PTA愿產(chǎn)能增加6叔00萬噸左租右，但絕大崖部分產(chǎn)能都皺集中在三、末四季度里投蒸產(chǎn)，因此2燃006年亞爺洲PTA供纏需仍然緊張石。志表八：亞洲質(zhì)PTA負(fù)荷滿運(yùn)行情況表皇舅說明：PT糖A負(fù)荷＝需經(jīng)求量×2/聾（當(dāng)前產(chǎn)能踩+前一年產(chǎn)兼能）疤從PT炊A裝置運(yùn)行糖負(fù)荷上看，終由于需求旺厚盛效益良好墾，2005枕年之前亞洲簽PTA裝置斬負(fù)荷節(jié)節(jié)上腫升，至20沉05年亞洲適PTA裝置獎負(fù)荷以10叼0%的速度聾運(yùn)轉(zhuǎn)，但隨盒著2006喜年亞洲PT塞A裝置的集衰中投產(chǎn)，P擠TA裝置負(fù)測荷將逐漸下石滑，預(yù)計(jì)2籠006年亞顧洲的PTA灌裝置負(fù)荷將奏降至95%井附近，20加07年以后篩亞洲PTA搞負(fù)荷將可能呈下滑至90衣%偏下。態(tài)亞中國PTA紐產(chǎn)能擴(kuò)充可沈能帶來的影店響岸1.P逗X供應(yīng)繃緊證，價格連創(chuàng)滿新高

拉盡管油鞭價奪走了其匪部分利潤，叛但效益仍豐弦厚，200散6年亞洲P拆X新增產(chǎn)能休173.5夾萬噸，其新姨產(chǎn)能可與2驢60萬噸P秘TA產(chǎn)能配頑套供應(yīng)，而融2006年啞PTA新增期產(chǎn)能將達(dá)6膀00萬噸左膽右，因此2塘006年P(guān)觸X供應(yīng)將明川顯趨緊，價委格明顯上升糧。PX雖然章被石油和石鏡腦油掠奪走池部分利潤，渠但效益仍然栗豐厚，20膏06年1-販6月PX平穗均毛利比去跑年年均毛利瓣高60美元較/噸，下表講顯示近兩年叢PX成本、西價格以及利陰潤的簡況。圍表九20售05-20黎06年P(guān)X油成本、價格疤、利潤表格貼當(dāng)然P命X利潤主要犬來自聯(lián)合裝均置的石腦油倦至MX環(huán)節(jié)暢，而外購M肝X生產(chǎn)PX慨的工廠則在狂2006年肅二季度還出應(yīng)現(xiàn)一度的虧扎損，如KP般一PX裝置誰停車三個月大就源于此。慶2.P砌TA供應(yīng)緊圖張緩解，負(fù)煎荷和效益將加明顯下降，待但價格受成遍本支撐不會援下跌

躍200遵6年亞洲P禮TA新增產(chǎn)燥能為600禁萬噸左右，菠可與近70大0萬噸聚酯腔產(chǎn)能配套供殺應(yīng)，而20辯06年亞洲假聚酯新增產(chǎn)俗能約在21姻0萬噸，配哈套供應(yīng)產(chǎn)能窯明顯大于聚械酯新增產(chǎn)能戀，因此可見災(zāi)2006年膀PTA供應(yīng)蘭緊張程度將摔明顯緩解，督PTA效益討將絕大部分委向上游PX壇轉(zhuǎn)移，其負(fù)利荷也將下降核，在聚酯降很負(fù)減產(chǎn)時P滾TA也會降嗓負(fù)減產(chǎn)，但皮PTA價格鮮卻因受PX瓶價格上漲的犧成本支撐不拍會下跌，相別反PTA的蝕運(yùn)行中心價牧還可能明顯注高于200蟲5年P(guān)TA谷全年現(xiàn)貨均緊8100元出/噸和進(jìn)口父單價802福.5美元，合據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)巷顯示，20琴06年1-潛10月份P余TA平均報(bào)揉關(guān)單價在8花80美元/駐噸左右。寨表十近年派國內(nèi)PTA囑價格、利潤迅對比情況綠PTA究將通過主動襯調(diào)整負(fù)荷來鋤避免大面積賴虧損。四季笛度因亞洲P善TA新裝置移集中投產(chǎn)，加將導(dǎo)致后期刊PX供應(yīng)更紙加繃緊，P頁TA原料成壺本將繼續(xù)上寸漲，200咸7年開始P尤TA裝置要企堅(jiān)持滿負(fù)荷證運(yùn)行，則亞籌洲PTA將番出現(xiàn)大面積側(cè)虧損，尤其刺是外盤PT箏A。因此，平PTA工廠夫有可能主動監(jiān)調(diào)整負(fù)荷來映回避高價的巴PX現(xiàn)貨及出可能出現(xiàn)的臭PTA供應(yīng)貝過剩。

沿國外P網(wǎng)TA負(fù)荷下專降將明顯快菌于國內(nèi)PT網(wǎng)A裝置負(fù)荷攏的下降。因攤國產(chǎn)PTA映大多數(shù)裝置爐是容量大、鎮(zhèn)技術(shù)先進(jìn)，怪運(yùn)作成本也閉低，且享有躍PX進(jìn)口和窩PTA進(jìn)口痕的4.5個腳百分點(diǎn)的關(guān)歐稅差，因此賽國產(chǎn)PTA搖在國內(nèi)銷售寧成本上要比跑外盤PTA灰成本低50蝕0元/噸以愁上（但近幾榮個月因中國挑PTA工廠鹿PX合同比容例比國外P杰TA工廠低動25個百分廈點(diǎn)，而使國樸內(nèi)PTA工補(bǔ)廠PX平均搜采購價格要剛較國外PT雷A工廠高2際5-30美軟元/噸），鬧因此當(dāng)國外愁PTA銷往島中國出現(xiàn)虧仔損時，國內(nèi)豐PTA工廠杯盈利情況仍兵然尚可，因最此PTA降何負(fù)主要體現(xiàn)鵝在國外PT教A裝置，特歉別是一些設(shè)轎備陳舊、銷疏售渠道單一連的工廠。

榨因今年鋤國內(nèi)PTA繞將大量集中鄉(xiāng)投產(chǎn)，國外幸PTA銷售長及價格制訂院模式為適應(yīng)媽中國市場的臣競爭也將適蠶時發(fā)生變化孟。

良國外P弱TA供應(yīng)商邀為適應(yīng)競爭顏將可能考慮煙移貨至中國誠保稅倉，確賓立就近銷售寨原則，節(jié)約惠中國聚酯工用廠資金占用井時間，另外唉合同價格制梳訂也可能向派月初暫定月扶底結(jié)算的方香式過渡轉(zhuǎn)變躁。

熔因中國輝PTA裝置福集中投產(chǎn)將扁使中國PX葉買方議價權(quán)喝提升，PX龜現(xiàn)貨比例也竟會因此而有喂所增加。盡燦管PX現(xiàn)貨德貿(mào)易難度更沈大，起點(diǎn)更州高，要求更辨嚴(yán)，但中國初PX的強(qiáng)勁梳需求將刺激第中國現(xiàn)貨P雹X貿(mào)易市場皆的形成，中沃國將成為亞利洲PX現(xiàn)貨淘的貿(mào)易中心趴（類似于目寒前的PTA夾現(xiàn)貨一樣）籮，中國PX仁儲運(yùn)業(yè)的發(fā)湯展可能地加突速。

呼近期來附看PX現(xiàn)貨憂價明顯偏高撥，我國新投望產(chǎn)的PTA衣工廠接合同孤困難，反而傭使PX工廠此議價權(quán)得以華提升，而現(xiàn)邪貨價高，P位X工廠當(dāng)然坊在不愁銷的享情況下，更廉愿意多點(diǎn)現(xiàn)俘貨比例。

業(yè)而從中嶄長期來看，頁當(dāng)PX供應(yīng)戒緊張緩解后蟲，鑒于中國訂PTA產(chǎn)能慨比例高，而俗中國企業(yè)比艇較喜好現(xiàn)貨康操作，因此對估計(jì)PX現(xiàn)折貨比例也將似因中國企業(yè)培國際化采購時而提高。渠咳PTA價格綠定位以及國猜內(nèi)幾種主要岸價格運(yùn)行模蒸式蠅一、P總TA的生產(chǎn)犯成本分析

風(fēng)1.P耕TA的生產(chǎn)恨原料成本

盒PTA醫(yī)的生產(chǎn)工藝喘采用PX和險醋酸反應(yīng)生轎成，其反應(yīng)灌式為：

姻C8遼H10+土醋酸=干C8H6煙O4

嶺（P繡X）前（位PTA）

和根據(jù)等議摩爾比定律重，可以計(jì)算夜出PTA生奶產(chǎn)中PX的浙理論消耗：壟

默PX理悲論消耗/P貍X分子量（廁106）=性1噸PTA卡/PTA晌分子量（1機(jī)66）

式即：P掀X理論消耗異=106/萄166==娛0.639猶，PX實(shí)際肌消耗多在0祖.65-0弦.66左右某，國內(nèi)一8在萬噸裝置的荷消耗為0.沙66，50接萬噸和22灑.5萬噸P偉TA裝置對要PX消耗要餃較8萬噸裝耽置低一些，閣韓國、臺灣涌等PTA廠赤對PX的消廊耗估計(jì)與國嬸內(nèi)50萬噸桿和22.5廢萬噸PTA脈裝置對PX醒消耗差不多冊，因此平均女消耗估計(jì)在按0.655據(jù)。

菊PTA沈的原料成本據(jù)=0.65產(chǎn)5×PX價疤

列2.一什般國外PT遍A輸入中國醬的平均成本塔約在：0.崇655×P樸X價+15睡0美元/噸錘左右。送表十一部臺分PTA技主術(shù)工藝生產(chǎn)侵成本情況睜3.一瞞般國內(nèi)大中材規(guī)模PTA穩(wěn)裝置的平均縮成本約在：揀0.655狡×PX價+潮1150元哭/噸左右

作國內(nèi)靠避近下游聚酯背工廠的大P刺TA裝置（絹如寧波PT臺A裝置）其爬物流和折舊涂成本要優(yōu)于杏需要遠(yuǎn)途銷龜售的小裝置厚，按人民幣騎折算，醋酸咳成本在23忘0元/噸，折能耗380翻元/噸（重亞油按340杰0元/噸計(jì)網(wǎng)，電按0.腹65元/K旋W*時計(jì)）丙，催化劑4攜0元/噸，辯包裝70元拳/噸，人工作20元/噸壓，運(yùn)費(fèi)60辰元/噸，財(cái)玉務(wù)和折舊以嶺及管理費(fèi)用淡350元/抹噸，國內(nèi)工休廠其PTA備加工成本（尋含輔料成本粗、公用工程棒、財(cái)務(wù)費(fèi)用門及折舊