本文格式為Word版，下載可任意編輯——財務分析法之五力分析財務五力分析

一、五力分析之意義

所謂「五力」，包括收益力、安定力、活動力、成長力及生產力。此五種能力，

均為衡量企業經營成績，如：業務成長、發展趨勢、營運效能、財務

結構與管理效

率的方法。企業之經營，其成果如何？有無貢獻？當以收益力為依

據；其財務是否

健全？償債能力是否充裕？財務結構是否合理？宜以安定力為衡

量；其營運是否適

宜？資金設備有無閒置？應以活動力來考驗；其業務之發展是否正常？趨勢走向有

無上升？需以成長力判斷；其內部管理有無效率？投入之設備、人員、財務之貢獻

效能有無進展？恒以生產力為度量。五力分析，係就企業各項財務報表資料，依此

五種能力項目進行分析，以其結果判斷企業之經營效能，提供管理人員作為業務策

劃之依據；並提供投資、債權人作為投資、借款之參考。

二、五力分析之運用

五力分析雖無法適用於所有類別的企業；但對大多數企業而言，五力分析不失為

一種有效而能涵蓋全部經營活動意義的計量分析方式，茲簡略說明如

后：

(一)收益力

企業經營應有必要的利潤，以支持企業永續的生存及發

展，故五

力分析係以收益力（以獲得適當的利益為限）為首，同時

亦作為前

導目標。(二)安定力

其可視為五大分析中的基礎分析。緣對企業經營活動的

結果加以

分析並謀求改善，應以企業的存在為其前提。安定力分析

的主旨即

在期望加強並穩固企業既有的基礎。(三)活動力

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本項及次項的成長力均為五力分析中基礎與目標分析

間的中，亦

即指其為在穩定的安定力下欲達到收益力提高的必經手

段與途徑。

活動力的提高意味著企業能充分運用其有限的資源，果真

如此，收

益力的增加即能自然達成。(四)成長力

若謂活動力為使收益力增高的無形面，則成長力自屬有

形的力

量。企業的成長，除能擴大自己活動的能量，更能接納及

形成高比

率的收益。(五)生產力

企業的存在，係以能滿足顧客的需要為其先決條件，故

無論企業

提供的為實質產品的銷售，抑或其他勞務的提供，均應有

其效用的

存在。經營活動即為投入資源、產出效用相互間的關係。

亦可謂收

益、安定、活動、成長諸力係以生產力為核心，生產力的

提高才能

確保其他四力的增加。

註：附圖及附表所示為各力的重要指標。靜態的五力分析，即以此五力來觀察企業經營活動的結果；動態的，則由經營者或診斷人員對現有五力指標的適當修正，尚可作為後續經營活動戮力以赴的目標。

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＊成長力

成長力為企業朝向更大

附圖：經營五力分析關係模式

力＊收益收益力為企業維持生存力＊生產

生產力為企業維持永續

＊安定力

安定力為企業強化生存

＊活動力

活動力為企業謀求生存

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(一)收益力分析：分析項目分析公式判定標準管制目的GP(%)=營A.輕工業25%以A.管制平均每一業毛利/淨營上元的淨營業額中業收入B.重工業30%以能產生多少元的上毛利。1.營業C.服務業40%以B.即營業額與銷毛利率上貨成本的差額比D.買賣業30%以率大小。上E.越高越好應對之策A.控制進貨成本或原物料進貨成本。B.控制原物料LOSS或浪費程度。C.控制直接人工成本。D.控制製造(施工)費用。E.控制銷貨減項的發生(例：罰扣、呆帳、折扣、折讓、賠款等)。NP(%)=稅A.10%以上A.管制平均每一A.控制毛利率提高。後淨利/淨營B.越高越好元的淨營業額中B.控制銷售、管理之費用業收入能帶來多少的純或比率不要過高。2.營業益。C.控制財務費用不要過純益率B.即稅後盈餘佔高。營業額的百分比。D.控制非營業費用不要過高。E.提高銷售單價。R.O.I(%)=稅A.銀行貸款利率A.管制企業所投A.提高企業獲利能力。後淨利/平均以入之平均總資產B.提高營業額。總資產上(貸款利率)與所獲得的稅後C.提高營業週轉率。=(稅後淨利/B.越高越好淨利相比較，表示D.避免財務負槓桿發生淨營業收平均投一元可獲E.出售閒置資產。入)X(淨營得多少淨利。F.結束或縮編報酬率較低業收入/平均B.影響百分比高的3.投資總資產)低係數：部門或產品。報酬率=稅後淨利C.總資產值。G.實施企業減肥。率/D.獲利率。H.減緩企業的成長幅度。總資產週轉E.營業週轉次數。率F.作為投資選擇分析。G.作為企業成長幅度決策分析。-4-

R.O.C(%)=A.輕工業25%以A.控制業主權益A~H同“投資報酬率〞內說稅後淨利/平上淨值與本期稅後明。均業主權益B.重工業10%以淨利比較，為業主I.開發新的產品或新市場淨值上投資之獲利比或=(稅後淨利/C.一般服務買賣率，測定業主新行業替代日趨沒落的淨營業收業自有資金的報酬產入)X(淨營33%以上率。品市場或行業。業收入/平均D.工程服務業B.C.D.三款同“投J.關閉或結束虧損部門/企業主權益淨40%資報酬率〞內之說業4.資本值)以上明。。報酬率==稅後淨E.fashion服務，利率/淨值週買賣業50%以上轉率E.越高越好分析項目分析公式判定標準管制目的應對之策X年=平均A.輕工業4年以A.控制業主所投同“資本報酬率〞之說明。業主權益淨下入資本額在多久值/稅後淨利B.重工業10年之內可以回收。以下B.以作為投資選C.一般服務、買擇或改善投資效賣業3年以下益為目的。D.工程服務