CONTENTSL黑”某資管L黑”某資管L，L公司董事長帶上董秘以及證代通過視頻聯線接受調研。提問環節，某資管的代表人問了兩個之前董事長已經回答過的問題：一個是為什么近兩年營收增速下滑了，一個是今年業績增長是受益于疫情，疫情過去了公司未來打算怎么辦。董事長表示，相關基金經理對講解的企業運營的邏輯、公司業務發展表示沒有什么興趣，上來就是直接詢問疫情后感。董事長回答完后，摔門而出。隨后在朋友圈表示不歡才扎實……”資管當事人對此事發表回應，稱研中，也是第一次碰到。”“……作為專業投資人，對任何一家公司的題下次一定還會問的。”的關系。公司與投資者溝通中最傾向向投資者傳遞的信息公司與投資者溝通中最傾向向投資者傳遞的信息據的關系公募基金管理人端1勢23因4567注：上述調查結果引自資本市場學院等編著《上市公司投資者關系工作年度報告(2020)》NEXTNEXT 美國通用電氣公司主席RalphCordiner為規范公司與投資者之間的關系，在公司內部建立了一個新的部門——投資者關系部，于是，投資者關系、投資者關系管理的術語開始出現了。成立，標志著IRM在美國得到了認可。英國投資者關系協會(IRS-UK)宣告成立。發達國家的投資者關系協會紛紛成立，1990年國際投資者關系協會1996年之后，受安然、世通財務造假丑聞影響，上市公司更加注重機構投資者和分析師的專業意見及雙向溝通。美國(IRMagazine，2019)對全球投資者關系管理人員的調查研究表明，上市公司董事會與投資者關系管理負責人關注的內容主要為：公司戰略規劃、運營狀況，其次為對投資者和分析師的反饋。股成功發行。路演遂成為國內上市公司較早用來進建立良好的投資者關系》，國內財經媒體首次公開2002年12月，時任證監會主席的周小川指出，要“提高上市公司信息披露質量，加強上市公司投資者關系管理，更大限度的發揮自律組織的作用，保護投資者利益。”中國首家路演公司——科龍電器和首家網上路演公司——紫光股份管當局推動20037月，證監會上市公司監管部下發《關于推動上市公司加強投資者關系管理工作的通知》20037月，證監會上市公司監管部下發《關于推動上市公司加強投資者關系管理工作的通知》，標志著投資者關系管理工作在我國上市公司全面展開，我司也于當年建立了《南京高科投資者關系管理制度》上海證券交易所發布《關于進一步加強上市公司投資者關系管理工作的通知》：投資者關系管理工作是加強上市公司的公眾公司意識，保護投資者合法權益，保障證券市場安全運行和功能發揮，倡導價值投資理念，改善市場生態的重要工作。新《證券法》實施，對資本市場基礎性制度進行一系列改革完善，強化信息披露要求、完善投資者保護、提高證券市場違法違規成本，都與上市公司的投資者關系管理工作密切相關。2005《上市公司與投資者關系工作指引》，提出了上市公司投資者關系工作的六個原則。2012201452014發展的若干意見》(新國九條)，首次提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”。202020224月，中國證監會發布《上市公司投資者關系管理2022工作指引》(5月15日起實施，是對2005年版的修訂)，豐富內容與形式，強化對上市公司約束和合法權益”核心，標志著上市公司投資者關系管理工作走向新階段。投資者關系管理(IRM)的定義美美國投資者關系管理協會(2003)投資者關系管理是指綜合運用財務、溝通交流、市場營銷等手段，促進公司與金融界的雙向交流，提升投資者對公司的了解和認同，最終提升公司價值的戰略管理行為。中中國證監會(2003)中國證監會(2022)投資者關系管理是指上市公司通過便利股東權利行中國證監會(2022)投資者關系管理是指上市公司通過便利股東權利行使、信息披露、互動交流和訴求處理等工作，加強與投資者及潛在投資者之間的溝通，增進投資者對上市公司的了解和認同，以提升上市公司治理水平和企業整體價值，實現尊重投資者、回報投資者、保護投資者目的的相關活動。露，并運用金融和市場營銷原理，加強關于投資者和潛在投資者之間的溝通，促進投資者對公司的了解和認同，實現公司價值最大化的戰略管理行為。436527投資者關系管理的基礎是充分的信436527投資者關系管理的基礎是充分的信投資者關系管理的核心是通過溝通促進了解和同投資者關系管理中溝通的內容是影響投資者決策的相關信息投資者關系管理的手段是金融營銷投資者關系是實現公司相對價值最投資者關系管理的對象是公司的現有投資者或潛在投資者1投資者關系管理的性質是公司持續戰略管理為NEXTNEXT 做好投資者關系管理的戰略意義是什么令打造資本品牌，形成投資吸引力；令實現合理溢價和市值提升；令提高股權/債權融資能力；令預測投資者行為，提供決策依據；令完善公司治理，提高公司經營效率；令緩解資本市場壓力，化解企業危機。據法定信息披露內容04公司經營管理信息ESG信息4、公司的環境、社會和治理信息(ESG)證監會《上市公司投資者關系管理工作指引》(2022)市公司投資者關系工作年度報告(2019)》)BG公司BG公司IRM流程示意圖4司的調查數據司的調查數據3232分析師會議、接待來訪、座系管理工作11詳盡的信息披露適當的組織業務交流清晰具體的數字指引做好預期管理詳盡的信息披露適當的組織業務交流清晰具體的數字指引做好預期管理是投資者關系管理的最基本要求IR做的比較好的港股上市公司的共同特征引入自愿信息披露機制，提高信息披露層次。充分的信息披露是投資者關系管理的前提和。新《證券法》對信息披露要求更加嚴格，除了“真實準確完整”，首次在法律中明確“簡明清晰、通俗易懂”的要求。?2022年3月10日，JZ公司曾披露過一則“關于公司及相關人員收到浙江證監局行政監管措施決定書的公告”，因公司期貨交易發生重大損失未及時披露、公司收到大額員工賠償未及時披露、會計處理不規范導致三季報披露不準確、超額保證金未履行審議和披露程序等。時任董事長、總裁兼財務總監、董事會秘書對上述違規事項承擔主要責任，被出具警示函，并被記入證券期貨市場誠信檔案。ST行政處罰事先告知書，因未按規定及時披露重大訴訟事項，以及關聯方非經營性資金占用等事項，半年報存在重大遺漏等，給予時任董及獨立董事行政處罰，并處以相應罰款。新《證券法》、《刑法修正案》等出臺，A股進入“強責任時代”2019年5月13日晚間，有參加了M公司股東會的投資者在雪球上爆料，M公司董秘在股好多股東，只有100股也來參加股東大會，不知是何居心”等。在主持會議的副總經理事長、總裁、獨董等多名高層未出席大會。多家媒體跟進，此事使M公司陷入輿論漩渦。5月14日，該公司董秘在相關媒體上發布了致歉信。通過業績說明會，上市公司可以集中向投資者介紹公司發展戰略、生產經營、新產品開發、財務狀況、投資項目等各方面情也可以向上市公司相關領導提召開業績說明會，是上市公司與投資者進行溝通的重要途徑。上市公司在定期報告發布后召開業績說明會已經開始成為慣例。案例簡介：四川C公司于2018年4月25日披露了2017年年度報告，于2018年4月26日披露了《關于舉行2017年度業績說明會的補充公告》，定于2018年5月3日下午舉辦2017年度業績說明會，但公司因直至2018年5月3日處理結果：注：上述案例引用自《上市公司證券事務管理手冊》公司最愿意深度交流的投資者公司與機構投資者交流據公司與機構投資者交流生產現場參觀或者公司與機構投資者交流前私募基金前私募基金經理葉飛爆料ZYJJ等11家上市公司操縱股價?2021年5月9日，前私募冠軍葉飛于微博爆料稱，上市公司ZY公司曾在今年3月31日通過中間人聯系葉飛，讓其聯系下家資方買入上市公司股票，并承諾鎖倉代持保底后給保證金，葉飛則拿部分返點。隨后葉飛找到某些公募基金和券商資管購買公司股票，不料在1500萬元買入后，股價不斷下跌，使得接盤方出現較大損失，隨后中介賴賬不付尾款，以至私募“大佬”公開“討債”，并揚言“有幾百只股的料，計劃爆料18家上市公司，只多不少”，此外，葉飛還一度披露了4家關聯事件券商的名單。?截至5月17日，涉嫌參與ZY公司市值管理的多家券商紛紛就此事作出回應，均表示并無違規操作，但也無法阻止涉事股票集體暴跌。?截至9月24日，經過證監會的嚴查，相繼查獲了數起違法操縱證券市場的犯罪案件。其中，身為事件舉報人的葉飛，在明知他人操縱股票價格的情況下，積極提供相關幫助及建議，為操縱市場創造有利條件，并謀取非法利益。經證監會和公安機關配合，以上相關涉嫌犯罪人員均被抓捕歸案。7月23日、9月24日7月23日、9月24日3月31日-4月5月14日5月13日5月17日5月16日5月9日代持上市公司中間人賴賬，盤方討要尾款事件相關內容爆料上法對相關賬戶涉嫌操縱立案調查所言事場公司網站南京高科官網利用互聯網進行投資者關系管理具有公平、便捷、經濟、信息量大、易于查詢等優點。上市公司網站登載的信息內容應當真實可2010年9月至2011年2月間，多家證券公司發表多篇有關Z公司研報，涉及公司擁有石墨礦資源，部分媒體進行了轉載。有券商表示，其信息來源之一是Z公司控股子公司的網站。該網站上曾有“擁有近2.68億噸儲量、適合于鋰離子二次電池用的優質石墨礦產資源，可以確保原料供給穩定、持續”的陳述。而Z公司2011年3月1日在深交所投資者關系平臺上回答提問時則表示，公司在雞西有個石墨產業園，主要從事石墨深加工，目前沒有石墨礦。2011年3月15日，Z公司進一步以公告形式披露目前沒有石墨礦，對前述研究報告涉及石墨礦的內容予以否認。在是否擁有石墨礦的問題上，Z公司表述和其子公司網站上的表述不一致。Z公司沒有對子公司對外披露的信息進行有效管理和嚴格審查，造成公司股價異動，市場影響惡劣。處理結果：Z公司14日發布公告稱，已于日前收到了深交所的處分通知，公司存在對子公司網站刊登信息把關不嚴、接待投資者調研工作不規范等信息披露方面的問題。深交所決定，對Z公司給予通報批評，并對其相關責任人員給予通報批評的處分。公司自有新媒體渠道的開通和使用情況據根據證監會《上市公司與投資者關系工公司應設立專門的投資者咨詢電話和傳證在工作時間線路暢通、認真接聽。咨詢公司可利用網絡等現代通訊工具定期或不定期開展有利于改善投資者關系的交流案例簡介：ZX公司2013年6月6日收到交易所的監管函，要求公司嚴格遵守相關規定，認真做好投資者關系管理工作，確保咨詢電話暢通，及時回答“互動易”咨詢問題。處理結果：深圳證券交易所公司管理部對ZX公司發出監管函。2019年12月下旬，XQ公司在互動平臺向投資者表示，公司與特斯拉有合作項目。1月8日表示，與特斯拉合作項目處于起步階段，與特斯拉合作包括光伏屋頂玻璃和新能源充電樁玻璃兩方面。1月13日稱，公司為特斯拉新能源汽車充電樁用玻璃的二級供應商，為太陽能瓦片玻璃的一級供應商。同時，公司稱自己是特斯拉新能源汽車充電樁用玻璃產品的國內唯一供應商。2月14日，XQ公司回復投資者表示：“公司一直在積極與特斯拉溝通，爭取盡快供貨。”主動透露與特斯拉的關聯，XQ公司股價也是持續上漲。在多份異動公告中，XQ公司卻一再表示沒有需要披露的信息。深交所分別在2月12日、14日向公司下發關注函和問詢函，要求公司詳細說明與特斯拉的合作模式、合作內容；提供公司近兩年與特斯拉進行的相關業務的明細情況等；說明是否存在利用特斯拉概念炒作股價的情形；說明是否存在以互動平臺替代臨時公告的情形。XQ公司在回復深交所時表示，特斯拉不是公司充電樁玻璃產品的直接客戶，公司不屬于特斯拉充電樁用玻璃產品的一級供應商。同時，公司還稱自己不存在主觀故意夸大事實，也不存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價的情形。基于XQ公司的信披違規行為，2020年3月27日晚間，XQ公司公告稱，因為在互動平臺等地發布的信息存在不準確、不完整等情形，公司及相關當事人董事長兼總經理、董秘被深交所公開譴責。開展IR工作最突出的困難據 NEXT NEXT媒體已經成為IR管理的手段或工具2019年公司與媒體溝通情況公司目前在媒體關系處理上所遇到的問題據公司日常通過哪些渠道發聲據媒體已經成為IR管理的手段或工具公司日常通過哪些渠道發聲據首批首批科創板受理公司AH公司申報材料后受到媒體大量質疑：《AH公司的謊言①|“全球首家”過度包裝術》、《AH公司的謊言②|第一大客戶美年，不可能實現的銷售業績》、《AH公司的謊言③:核心客戶成謎隱現潛在關聯關系》等。除了澄清媒體質疑之外公司還要接受審核中心的問詢，與此同時，AH公司又與同行發生了專利糾紛，長時間的訴訟周期，也成為了AH公司主動申請終止審核的重要原因。最終，因被各方質疑夸大銷售、過度包裝、交易真實性等問題而被一度推上風口浪尖的AH公司，最終因耗盡時間選擇了主動撤回材料。2019年10月10日晚間6點10分左右，江蘇省無錫市一座高架橋突然倒塌。事故發生后，有關事發前后的圖像、視頻在朋友圈等社交平臺迅速傳播。SJK公司則被媒體挖出是始作俑者，依據是無錫市審計局網站2007年7月發布的《無錫市審計局關于312國道無錫段擴建工程竣工決算審計結果的公告》。公告顯示，312國道無錫段擴建工程的總體設計單位是江蘇省交通科學院有限公司等；主要監理單位有江蘇科興工程建設監理有限公司等監理單位；主要施工單位有無錫交通工程總公司、東盟營造工程有限公司、中鐵十四局集團有限公司等有關單位。該項目工程質量經無錫市交通工程質量監督站評定為優良等級。同花順、東方財富股吧中討論最激烈的是SJK公司將有幾個跌停，多數投資者表示已經掛夜單，跌停價賣出。，有圖有真相，收盤上漲，有圖有真相，收盤上漲關注到部分媒體刊登了題為《突發！無錫一高架橋坍上述媒體報導不屬實，媒體所稱的由SJK公司承擔總體設計的“312國道無錫段”見下圖路A，而實際發生事故的“312國道無錫段”見下圖路B，事故橋梁的設計與SJK公司無關。有圖有真相，投資者疑慮大幅減輕。雖然集合競NEXTNEX