餐廚垃圾處理運營服務行業投資價值分析及發展前景預測生活垃圾產量逐年上升（一）政策加大對垃圾分類重視程度實際工作中，無害化設施建設卻比減量化和資源化的推動獲得了更多政策和資金保障，致使新時期我國的垃圾管理明顯呈現出了重末端、輕前端的特征?？赡苷怯捎诳吹搅耸晃逡巹澨^偏重末端處理的原因，2013年發布的《十二五全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》加入了不少對垃圾分類，特別是餐廚垃圾分類收集和處理方面的規劃要求，尤其提出了要在50%的設區城市初步實現餐廚垃圾分類收運處理。2016年底發布的《十三五全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》則不再包含十二五規劃的亮點分類收集、資源化利用的內容，基本回歸到了只對無害化處理設施提出要求的舊模式當中。（二）生活垃圾產量逐年上升，其中其他垃圾占比不斷提升根據生態環境部發布的全國大、中城市固體廢物污染環境防治年報數據顯示，我國城市垃圾產量逐年上升。預計2021年中國大、中城市生活垃圾產量為27097．2萬噸。城市生活垃圾的增加，與經濟發展和人們的消費習慣改變密不可分。近十年來，快遞、外賣行業發展如火如荼，人們沉浸在快捷時代帶來的巨大便利之中，然而快遞業務總量提升成為了包裝垃圾數量增加的直接原因；電子產品更新換代速度快，也造成了大量電子垃圾；如今優衣庫、熱風、Zara、H&M等快時尚品牌以快速、少量、多款為營銷理念，以平價、潮流引導大眾不理性消費，也造成了大量的服裝垃圾。從中國不同類型垃圾占比情況看，主要以廚余垃圾和其他垃圾為主，2021年分別占比38．05%、45．61%。廚余垃圾與有害垃圾占比逐年下降，其他垃圾與可回收垃圾呈上升趨勢。其他垃圾包括磚瓦陶瓷、渣土、衛生間廢紙、瓷器碎片、動物排泄物、一次性用品等難以回收的廢棄物，采取衛生填埋可有效減少對地下水、地表水、土壤及空氣的污染。到目前為止，人類暫時還沒有有效化解其他垃圾的好方法，所以要盡量少產生。企業競爭格局：參與者眾多，行業集中度較為分散中國積極的環保政策給垃圾處理行業帶來了巨大的投資機會，中國垃圾處理行業參與者眾多，行業集中度較為分散。2021年，我國生活垃圾處理存續和在線企業超過1．5萬家，主要分布在江蘇省，其次為浙江省。四川省、陜西省、山東省、廣東省分布較為廣泛。環保行業市場規模（一）垃圾滲濾液處理行業市場規模我國目前垃圾滲濾液處理行業主要是以處理量為標準進行收費，垃圾滲濾液的產生量隨著我國經濟社會的不斷發展逐年增加，加之我國近年來對環境保護行業的愈發重視，陸續出臺了相應的法律法規加以規范，如《中華人民共和國刑法》第三百三十八條規定已經將偷排滲濾液列入污染環境類犯罪行為，使得我國垃圾滲濾液待處理量保持著穩步增長趨勢。但仍有部分企業偷排垃圾滲濾液的行為存在，可將滲濾液處理量按照其產生量的95%進行估計處理。由于垃圾滲濾液處理企業所用的技術不同、材料和運營成本的不同，不同企業乃至不同項目對于滲濾液處理的報價也不盡相同。調研數據顯示多家企業項目地滲濾液處理服務報價的均值為83元/噸，根據前文我國垃圾滲濾液產生量的數據，可以合理測算出我國垃圾滲濾液行業的市場規模。2020年我國垃圾滲濾液行業的運營服務市場規模為68．7億元。（二）廢污水處理行業市場規模水污染治理作為環保領域最大的細分行業，市場規模巨大，2020年市場份額占比達到55．4%，遙遙領先于其他細分行業。廢污水處理行業處于成熟發展階段。過去五年，中國水污染治理行業市場規模從2016年的5，574．6億增長到2020年的10，691．3億元人民幣，年復合增長率達17．7%；未來，預計中國水污染治理行業市場規模在2025年將達到24，486．7億元人民幣，年復合增長率達18．0%。市場規模將隨著政策環保監管力度與居民環保意識的逐步加強，進一步得到增長。其中城市污水治理、農村污水處理、工業廢水處理是三大主要的應用場景。目前我國大部分城鎮及鄉鎮的污水處理廠的處理能力只能達到一級B標準，未來將無法滿足政府的水質標準要求，因此需要再現有的處理設施上，通過升級、改造等方式提升污水治理的能力。水廠的提標改造將促進污水處理行業的未來發展。環保行業基本風險特征（一）環保行業人才流失風險環保行業涉及范圍廣，包括生物、物理、化學、工程自動化等多方向交叉學科，且由于不同項目的在基本情況、達標要求的差異性，行業內可標準化程度低，因此更需要豐富經驗的專業技術人員團隊。目前行業內成熟的專業人士相對稀缺，且培養周期較長，隨著市場競爭的加劇，國內有關企業對人才的需求將大大增加，對人才的爭奪也日趨激烈。如果無法保持對人才的吸引力，將面臨核心人才流失的風險。（二）環保行業政策風險垃圾滲濾液、餐廚垃圾等處理行業產業鏈下游大多數為政府機關或事業單位，受國家政策影響較大。目前我國政府和社會各界對環境保護仍保持高度重視，環保行業受國家政策支持力度不減，相關投資也呈現明確的增長預期。但是，若未來宏觀經濟增速放緩，經濟下行壓力持續加大，國家產業政策對行業支持力度可能存在下降風險，將對行業業績造成負面影響。（三）環保行業市場競爭風險未來隨著環保領域的不斷發展成熟，國家對環保的重視程度的提高，更多的企業將進入行業競爭市場份額。此外，行業均在謀求發展，提升自身實力、不斷開拓市場，將面臨更加激烈的市場競爭環境。未來可能存在競爭中表現欠佳，導致市場份額下降，盈利能力減弱等不利情況。（四）環保行業技術風險行業屬于技術密集型行業，研發能力及相關核心技術是垃圾滲濾液、餐廚垃圾及廢污水處理的重要競爭力之一。新技術從設計研發、多次試驗到最終成型需要一個較長的研發周期，如果無法準確把控行業關鍵技術發展動態，在技術研發方向不能適應行業的長期發展需要，未來將會面臨技術升級迭代滯后等風險，對發展前景帶來一定技術風險。垃圾處理行業前景廣闊中國城市環境衛生協會統計，我國每年產生近10億噸垃圾，其中生活垃圾產生量約4億噸，建設垃圾5億噸左右，此外，還有餐廚垃圾1000萬噸左右，中國的垃圾總量是世界上數一數二的。隨著我國城鎮化進程的加快以及人民生活水平的提高，城鎮生活垃圾還在以每年5%-8%左右的速度遞增。垃圾圍城正在給中國的城市敲響了警鐘。垃圾是人類日常生活和生產中產生的固體廢棄物，由于排出量大，成分復雜多樣，且具有污染性、資源性和社會性，需要無害化、資源化、減量化和社會化處理，如不能妥善處理，就會污染環境，影響環境衛生，浪費資源，破壞生產生活安全，破壞社會和諧。垃圾處理就是要把垃圾迅速清除，并進行無害化處理，最后加以合理的利用。當今廣泛應用的垃圾處理方法是衛生填埋、高溫堆肥和焚燒。垃圾處理的目的是無害化、資源化和減量化。垃圾處理產業是以垃圾為處理對象的事業體的集合。這里，垃圾是泛指，包括原生垃圾、分類垃圾和垃圾衍生品;所謂以垃圾為處理對象包含將垃圾作為直接處理對象（原材料）和間接處理對象兩重意思。垃圾處理產業涉及從源頭到末端全過程的垃圾的處理，涉及有用垃圾的加工處理和無用垃圾的處置，涉及垃圾衍生品的開發利用，不僅包括現有垃圾的處理，還包括源頭垃圾性質和產量的控制。城市生活垃圾處理產業鏈共分為三個階段：前端收集、中端清運和后端處理。前端是生活垃圾的收集，主要包括社區和公建區域;中端生活垃圾的清運主要包括道路清潔、垃圾清理和公廁運維;后端是垃圾處理和利用環節。目前常見的生活垃圾處理技術主要有填埋、堆肥、焚燒（垃圾發電）三種，這三種技術各有優缺點。堆肥法要求垃圾嚴格分類，且垃圾的有機降解物含量大于40%，但國內垃圾主要以混合收集為主，垃圾分類并未得到大規模推廣，因此堆肥法不具備大規模推廣條件，目前在處理生活垃圾中占比僅約3%。相對堆肥處理，填埋和垃圾焚燒對原料要求的門檻較低，發展成為國內生活垃圾無害化處理的主要方式。隨著我國經濟發展、城鎮化率提升、人民生活水平提高，城鎮有機廢棄物的無害化和資源化的處理設施成為城鎮發展所需的基礎設施中不可或缺的一部分。我國目前已基本形成了餐飲垃圾無害化處理和資源化利用的氛圍，通過開展城市試點工作，總體技術路線日趨成熟，餐廚垃圾工程技術的標準和規范也逐步完善。近年來，隨著政府和公眾對環境保護的要求持續提高，餐廚垃圾處理行業逐步走向市場化和專業化。餐廚垃圾處理行業屬于公共基礎設施行業，近幾年，不斷有政策出臺鼓勵民間資本進入公共基礎設施行業，技術儲備精良、示范項目優質、資本實力強的企業才能具有較強競爭力。目前，我國城鎮生活垃圾處理能力得到顯著提高?！妒奈宄擎偵罾诸惡吞幚碓O施發展規劃》提出，到2025年底全國城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右。我國垃圾處理行業起步較晚，垃圾處理市場容量顯著增加，市場滲透率迅速增加，進入衛生行業的企業數量也迅速增加。我國垃圾處理市場已從進口期進入增長期，并正在向成熟期發展?？稍偕Y源已成為資源循環的新起點，也是循環經濟的重要組成部分。此外，在廢物資源和廢物材料的回收加工過程中，不僅解決了資源短缺的問題，而且減少了廢物排放，可以說殺死了兩只鳥。中國不斷出臺支持垃圾處理行業發展的政策。地方政府領導也開始高度重視垃圾填埋場建設，增加投資?？梢灶A測，垃圾處理行業前景廣闊。固廢處理工程通常執行的是減量化、無害化和資源化三種處理目標。減量化是通過預防減少或避免源頭的廢物產生量；無害化是對廢物進行無害化處理減少毒性；資源化是指對于源頭不能削減的廢物和消費者產生的廢物加以回收、再使用、再循環，使它們回到經濟循環中去。發展中國家以無害化為主，經濟發達國家一般以資源化為主。我國目前已無害化為主，隨著行業技術的發展和國家政策的