2022年中級會計職稱之中級會計財務管理自我檢測試卷A卷附答案單選題（共60題）1、ABC公司擬發行分離交易的可轉換公司債券，公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價為10元，前1個交易日的均價為11元，則所附認股權證的行權價格應不低于（）元。A.10B.11C.10.5D.12【答案】B2、（2017年）企業生產產品所耗用的直接材料成本屬于（）。A.酌量性變動成本B.酌量性固定成本C.技術性變動成本D.約束性固定成本【答案】C3、下列公式正確的是（）。A.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期B.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期C.現金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期【答案】A4、（2021年真題）下列各項中，不影響項目投資內含收益率大小的是（）。A.原始投資額B.資本成本率C.經營現金凈流量D.項目壽命期【答案】B5、王女士年初花100元購買一只股票，年末以115元的價格售出，則王女士購買該股票的資產回報率是（）。A.8％B.10％C.15％D.12％【答案】C6、企業擬進行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為20％、10％、－5％，則該項投資的投資收益率的標準差為（）。A.10％B.9％C.8.66％D.7％【答案】C7、下列關于期貨市場的說法錯誤的是（）。A.期貨市場主要包括商品期貨市場和金融期貨市場B.金融期貨是期貨交易的起源種類C.期貨市場具有規避風險、發現價格、風險投資的功能D.有色金屬期貨屬于商品期貨【答案】B8、下列各項作業中，能使所有的產品或服務都受益的是（）。A.產量級作業B.批別級作業C.品種級作業D.設施級作業【答案】D9、以下關于成本管理內容的說法中，正確的是（）。A.成本計劃是成本管理的第一步B.成本控制和成本核算的關鍵都是方法的選擇C.相關分析法是成本核算的方法之一D.管理成本核算只用歷史成本計量【答案】B10、如果上市公司以其應付票據作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為（）。A.現金股利B.股票股利C.財產股利D.負債股利【答案】D11、銷售預測的定量分析法，是指在預測對象有關資料完備的基礎上，運用一定的數學方法，建立預測模型，作出預測。下列屬于銷售預測定量分析法的是（）。A.營銷員判斷法B.德爾菲法C.產品壽命周期分析法D.因果預測分析法【答案】D12、（2018年真題）某企業的營業凈利率為20%，總資產凈利率為30%，則總資產周轉率為（）。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5【答案】A13、某人分期購買一輛汽車，每月末支付3000元，分24次付清，月利率為1%，相當于現在一次性支付（）元。［已知：（P/A，1%，24）＝21.2434，（P/A，12%，2）＝1.6901］A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2【答案】D14、（2020年真題）某公司對公司高管進行股權激勵，約定每位高管只要自即日起在公司工作滿三年，即有權按每股10元的價格購買本公司股票50萬股，該股權激勵模式屬于（）。A.股票增值權模式B.股票期權模式C.業績股票激勵模式D.限制性股票模式【答案】B15、下列各項不屬于企業籌資管理內容的是（）。A.科學預計資金需要量B.合理安排籌資渠道，選擇籌資方式C.進行投資項目的可行性分析，合理安排資金的使用D.降低資本成本，控制財務風險【答案】C16、已知某公司股票風險收益率為9%，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的β系數為（）。A.1.8B.0.8C.1D.2【答案】A17、企業年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，已知年金現值系數（P/A，12%，10）＝5.6502，則每年初應付金額為（）元。A.8849B.5000C.6000D.7901【答案】D18、某公司從本年度起每年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計息，用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的貨幣時間價值系數是（）。A.復利終值系數B.復利現值系數C.普通年金終值系數D.普通年金現值系數【答案】C19、下列關于標準成本的說法中，不正確的是（）。A.理想標準成本指在現有條件下所能達到的最優成本水平B.正常標準成本未考慮生產過程中不可避免的損失、故障、偏差等C.通常來說，理想標準成本小于正常標準成本D.一般由人事部門負責直接人工標準工資率的制定【答案】B20、如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本率，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本率降低的是（）。A.預期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費用增加D.股票市場價格上升【答案】D21、某公司息稅前利潤為700萬元，債務資金為300萬元，債務利率為8%，所得稅稅率為25%，權益資金為2000萬元，普通股的資本成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。A.3000B.3340C.3380D.2740【答案】C22、有觀點認為，投資者一般是風險厭惡型的，偏好確定的股利收益，不愿將收益留在公司而承擔未來的投資風險。因此，支付較高股利有助于提高股價和公司價值。這種觀點被稱為（）。A.“手中鳥”理論B.所得稅差異理論C.代理理論D.信號傳遞理論【答案】A23、下列各項作業中，能使所有的產品或服務都受益的是（）。A.產量級作業B.批別級作業C.品種級作業D.設施級作業【答案】D24、（2017年真題）集權型財務管理體制可能導致的問題是（）。A.削弱所屬單位主動性B.資金管理分散C.利潤分配無序D.資金成本增大【答案】A25、甲公司是一家季節性生產企業，波動性流動資產為300萬元，永久性流動資產為1000萬元，非流動資產為1200萬元，長期資金來源為2000萬元，假設不考慮其他情況，可判斷甲公司的流動資產融資策略為（）。A.保守融資策略B.期限匹配融資策略C.激進融資策略D.無法確定【答案】C26、ABC公司20×1年銷售收入為1000萬元，實現利潤為400萬元；20×2年銷售收入1200萬元，實現利潤520萬元。假定該企業的售價與成本水平不變，則該企業在預計20×3年銷售收入為1500萬元時實現的利潤為（）萬元。A.700B.600C.650D.720【答案】A27、企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機是（）。A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機【答案】C28、下列關于資本資產定價模型的說法中，不正確的是（）。A.其他因素不變的情況下，資產風險收益率與β系數成正比B.無風險資產的β值為零C.當個別資產的β系數大于0時，表明資產風險收益率大于市場風險收益率D.當個別資產的β系數等于1時，表明資產的系統風險等于市場組合風險【答案】C29、下列屬于證券投資非系統風險的是（）。A.變現風險B.再投資風險C.購買力風險D.價格風險【答案】A30、下列關于企業投資意義的說法中，不正確的是（）。A.投資是企業生存與發展的基本前提B.投資是籌集資金的基本前提C.投資是獲取利潤的基本前提D.投資是企業風險控制的重要手段【答案】B31、（2012年真題）下列各項中，不屬于財務分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的關聯性B.順序替代的連環性C.分析結果的準確性D.因素替代的順序性【答案】C32、（2013年真題）下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且帶有主觀判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸分析法C.技術測定法D.賬戶分析法【答案】D33、（2021年真題）下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費【答案】A34、某上市公司去年年末的每股市價為5元，每股凈資產為2.6元，每股收益為2.4元，則該公司去年的市凈率為（）倍。A.1.92B.2C.2.08D.2.5【答案】A35、投資項目的動態回收期是指（）。A.未來現金凈流量累計到原始投資數額時的年限B.未來現金凈流量現值等于原始投資數額時的年限C.累計凈現金流量為零的年限D.累計凈現金流量的現值為零的年限【答案】D36、關于經營杠桿系數，下列說法不正確的是（）。A.在其他因素一定時，產銷量越大，經營杠桿系數越小B.在其他因素一定時，固定成本越大，經營杠桿系數越大C.當固定成本趨近于0時，經營杠桿系數趨近于0D.經營杠桿系數越大，反映企業的經營風險越大【答案】C37、相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大【答案】C38、（2012年真題）出于優化資本結構和控制風險的考慮，比較而言，下列企業中最不適宜采用高負債資本結構的是（）。A.電力企業B.高新技術企業C.汽車制造企業D.餐飲服務企業【答案】B39、下列股權激勵模式中，適合初始資本投入較少、資本增值較快、處于成長初期或擴張期的企業的是（）。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業績股票激勵模式D.限制性股票模式【答案】A40、（2017年真題）若激勵對象沒有實現約定目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是（）。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業績股票模式D.限制性股票模式【答案】D41、A公司剛剛宣布每股即將發放股利8元，該公司股票預計股利年增長率為6％，投資人要求的收益率為17．8％，則在股權登記日，該股票的價值為（）元。A.75.8B.67.8C.79.86D.71.86【答案】C42、下列關于資本結構理論的表述中，不正確的是（）。A.MM理論假設個人投資者與機構投資者的借款利率與企業的借款利率相同且無借債風險B.權衡理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值C.代理理論認為，債務籌資有很強的激勵作用，并將債務視為一種擔保機制D.優序融資理論以非對稱信息條件以及交易成本的存在為前提【答案】B43、采用ABC控制系統對存貨進行控制時，品種數量繁多，但價值金額卻很小的是(）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時間較長的存貨【答案】C44、（2017年）與發行公司債券相比，銀行借款籌資的優點是（）。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C.能提高公司的社會聲譽D.單次籌資數額較大【答案】A45、某投資項目的整個經濟壽命周期為5年，其中投資期為1年，原始投資額現值為2500萬元，未來現金凈流量現值為40408萬元，現金凈流量總終值為61051萬元，市場利率為10%。則該項目年金凈流量為（）萬元。[（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）＝0.9091]A.6209B.10000C.10060D.10659【答案】B46、某企業2018年和2019年的營業凈利率分別為7%和8%，總資產周轉率分別為2和1.5，兩年的資產負債率相同，與2018年相比，2019年的凈資產收益率變動趨勢為（）。A.上升B.下降C.不變D.無法確定【答案】B47、當凈現值大于0時，下列各項中錯誤的是（）。A.現值指數大于1B.動態回收期短于項目壽命期C.年金凈流量大于0D.內含收益率小于設定的折現率【答案】D48、下列各預算中，往往涉及長期建設項目的資金投放與籌集，并經常跨越多個年度的是（）。A.單位生產成本預算B.資本支出預算C.資金預算D.預計資產負債表【答案】B49、（2019年）若企業基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經營杠桿系數為（）。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67【答案】B50、下列各項中，不屬于存貨“缺貨成本”的是（）。A.材料供應中斷造成的停工損失B.產成品缺貨造成的拖欠發貨損失C.喪失銷售機會的損失D.存貨資金的應計利息【答案】D51、下列股利政策中，比較適用于處于穩定發展階段且財務狀況也較穩定的企業的是（）。A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或穩定增長的股利政策D.剩余股利政策【答案】B52、在下列各項中，不能用于平均資本成本計算的是（）。A.市場價值權數B.目標價值權數C.賬面價值權數D.邊際價值權數【答案】D53、與負債籌資相比，下列屬于優先股籌資優點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于降低資本成本【答案】A54、在進行銷售預測時，可采用專家判斷法，以下不屬于該方法的是（）。A.個別專家意見匯集法B.專家小組法C.德爾菲法D.專家獨立預測法【答案】D55、（2021年真題）某投資項目折現率為10%時，凈現值100萬元，折現率為14%時，凈現值為－150萬元，則該項目內含收益率為（）。A.11.6%B.12.4%C.12.67%D.11.33%【答案】A56、某公司2019年年初的未分配利潤為100萬元，當年的稅后利潤為400萬元，2020年年初公司討論決定股利分配的數額。預計2020年追加投資500萬元。A.100B.60C.200D.160【答案】A57、某企業按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（）。A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%【答案】B58、企業生產某一種產品，其2017年度銷售收入為100000元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為10000元。如果企業要求2018年度的利潤總額較上年增長20%，在其他條件不變的情況下，下列措施中可以實現該目標利潤的是（）。A.銷售收入增加10%B.固定成本下降10%C.固定成本下降15%D.銷售收入增加15%【答案】D59、電信運營商推出“手機20元保號，可免費接聽電話和接收短信，主叫國內通話每分鐘0.18元”的套餐業務，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A.固定成本B.半固定成本C.延期變動成本D.半變動成本【答案】D60、下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是（）。A.銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本B.銷售收入×單位邊際貢獻－固定成本C.邊際貢獻－固定成本D.銷售收入×（1－變動成本率）－固定成本【答案】B多選題（共30題）1、下列計算等式中，正確的有（）。A.某種材料采購量＝生產需用量＋期末存量－期初存量B.預計生產量＝預計銷售量＋預計期末產成品存貨－預計期初產成品存貨C.本期銷售商品所收到的現金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款D.本期購貨付現＝本期購貨付現部分＋以前期賒購本期付現的部分【答案】ABD2、（2016年）作業成本管理的一個重要內容是尋找非增值，將非增值成本降至最低。下列各項中，屬于非增值作業的有（）。A.零部件加工作業B.零部件組裝作業C.產成品質量檢驗作業D.從倉庫到車間的材料運輸作業【答案】CD3、下列屬于支付性籌資動機的有（）。A.因滿足季節性、臨時性的交易支付需要而產生的籌資動機B.因滿足股東股利的發放的支付需要而產生的籌資動機C.因調整資本結構而產生的籌資動機D.因滿足員工工資的集中發放而產生的籌資動機【答案】ABD4、下列投資項目評價指標中，考慮了資金時間價值因素的有()。A.內含收益率B.凈現值C.年金凈流量D.動態回收期【答案】ABCD5、與中期票據融資相比，非公開定向債務融資工具(PPN)的特點有（）。A.沒有融資規模的限制B.籌資成本高C.發行人是具有法人資格的非金融類企業D.流動性低【答案】ABD6、（2018年）下列各項中，屬于固定或穩定增長的股利政策優點的有（）。A.穩定的股利有利于穩定股價B.穩定的股利有利于樹立公司的良好形象C.穩定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤D.穩定的股利有利于優化公司資本結構【答案】AB7、（2014年真題）下列金融市場類型中，能夠為企業提供中長期資金來源的有（）。A.拆借市場B.股票市場C.融資租賃市場D.票據貼現市場【答案】BC8、下列各項中，影響總杠桿系數的有（）。A.固定經營成本B.優先股股利C.所得稅稅率D.利息費用【答案】ABCD9、采用特定債權出資方式時，特定債權包括（）。A.上市公司依法發行的可轉換債券B.金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業債權C.國有企業改制時，未退還職工的集資款D.上市公司依法發行的認股權證【答案】ABC10、某公司1~4月的銷售量分別為100件.120件.150件和130件，每月末產成品庫存為下月銷售量的20%，生產一件產品耗用的原材料為10千克，每月末原材料庫存為下月生產耗用量的10%，原材料單價為5元/千克，采購付款政策為當月支付貨款的100%。以下表述正確的有（）。A.2月份產成品生產量為126件B.3月份產成品生產量為146件C.2月份原材料采購量為1280千克D.2月份支付原材料貨款6600元【答案】ABC11、與債務籌資相比，下項各項不屬于股權籌資優點的有（）。A.資本成本負擔較輕B.是企業良好的信譽基礎C.財務風險較小D.保持公司的控制權【答案】AD12、下列屬于影響企業財務管理體制集權與分權選擇的因素有（）。A.企業生命周期B.企業戰略C.企業文化D.企業所處市場環境【答案】ABD13、下列財務指標中，不能用來直接反映企業長期償債能力的有（）。A.總資產凈利率B.固定資產周轉率C.資產負債率D.凈資產收益率【答案】ABD14、（2020年真題）發放股票股利對上市公司產生的影響有（）。A.公司股票數量增加B.公司股本增加C.公司股東權益總額增加D.公司資產總額增加【答案】AB15、在責任成本管理體制下，下列關于成本中心的說法錯誤的有（）。A.成本中心對利潤負責B.成本中心對可控成本負責C.成本中心對邊際貢獻負責D.成本中心對不可控成本負責【答案】ACD16、假設其他因素不變，下列事項中，會導致債券價值上升的有（）。A.提高票面利率B.延長到期時間C.市場利率上升D.提高債券面值【答案】AD17、（2017年）運用年金成本法對設備重置方案進行決策時，應考慮的現金流量有（）。A.舊設備年營運成本B.舊設備殘值變價收入C.舊設備的初始購置成本D.舊設備目前的變現價值【答案】ABD18、下列關于獨立投資方案決策的說法中，不正確的有（）。A.屬于選擇決策B.一般采用內含報酬率法進行比較決策C.決策解決的問題是選擇哪個淘汰哪個D.對于原始投資額不同但期限相同的獨立方案決策，應優先安排內含報酬率和現值指數較高的項目【答案】AC19、下列關于影響資本成本的因素中，表述正確的有（）。A.通貨膨脹水平高，企業籌資的資本成本就高B.如果資本市場越有效，企業籌資的資本成本就越高C.如果企業經營風險高，財務風險大，企業籌資的資本成本就高D.企業一次性需要籌集的資金規模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高【答案】ACD20、在企業財務管理目標理論中，以利潤最大化為財務管理目標的缺陷，體現在（）。A.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值B.沒有考慮風險問題C.沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系D.通常只是用于上市公司【答案】ABC21、直接材料標準成本，是指直接用于產品生產的材料標準成本，包括（）。A.標準單價B.標準工時C.標準用量D.以上都正確【答案】AC22、下列各項中，屬于留存收益與普通股籌資方式相比的特點的有（）。A.籌資數額有限B.籌資費用高C.不會稀釋原有股東控制權D.資本成本低【答案】ACD23、下列成本中，與建立保險儲備量有關的有（）。A.缺貨成本B.儲存成本C.購置成本D.訂貨成本【答案】AB24、（2020年真題）關于上市公司管理層討論與分析，正確的有（）。A.管理層討論與分析是對本公司過去經營狀況的評價，而不對未來發展作前瞻性判斷B.管理層討論與分析包括報表及附注中沒有得到充分揭示，而對投資者決策有用的信息C.管理層討論與分析包括對財務報告期間有關經營業績變動的解釋D.管理層討論與分析不是定期報告的組成部分，并不要求強制性披露【答案】BC25、（2016年真題）與發行股票籌資相比，租賃的特點有（）。A.籌資限制條件較少B.形成生產能力較快C.資本成本負擔較低D.財務風險較小【答案】ABC26、（2012年）下列各項中，屬于企業籌資管理應當遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規模適度原則D.結構合理原則【答案】ACD27、（2012年真題）企業預算最主要的特征是（）A.數量化B.表格化C.可伸縮性D.可執行性【答案】AD28、下列有關償債能力分析的說法中，正確的有（）。A.計算營運資金使用的流動資產和流動負債，通常可以直接取自資產負債表B.流動比率高則短期償債能力強C.產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用一致D.如果企業存在很快變現的長期資產，會增加企業的短期償債能力【答案】AD29、下列關于收入分配的說法中，正確的有（）。A.企業的收入分配必須依法進行B.企業進行收入分配時，應當遵循投資與收入對等原則C.企業進行收入分配時，應當統籌兼顧D.企業進行收入分配時，應當正確處理分配與積累的關系【答案】ABCD30、（2018年）下列各項中，屬于債務籌資方式的有（）。A.商業信用B.吸收直接投資C.融資租賃D.留存收益【答案】AC大題（共10題）一、A公司2016年6月5日發行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。要求：（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內部收益率。（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內部收益率。（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2017年6月5日購入該債券并持有到期，市場利率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。【答案】（1）由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內部收益率=票面利率=10%。（2）NPV=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2）-1020當i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1020=-20（元）當i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1020=15.63（元）i=8%+（0?15.63）/（?20?15.63）×（10%-8%）=8.88%。（3）債券的價值=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）=100×2.4018+1000×0.7118=951.98（元），當債券的價格低于951.98元時可以購入。二、（2013年）甲公司為某企業集團的一個投資中心，X是甲公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心負責人可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預計可實現利潤98萬元，現有一個投資額為300萬元的投資機會，預計可獲利潤36萬元，該企業集團要求的最低投資收益率為10%。要求：（1）根據資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。（2）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資收益率和剩余收益。（3）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資收益率和剩余收益。（4）根據（2）、（3）的計算結果從企業集團整體利益的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由。【答案】1.部門邊際貢獻＝120－72－10－8＝30（萬元）2.投資收益率＝98/700×100%＝14%剩余收益＝98－700×10%＝28（萬元）3.投資收益率＝（98＋36）/（700＋300）×100%＝13.4%剩余收益＝（98＋36）－（700＋300）×10%＝34（萬元）4.從企業集團整體利益角度，甲公司應該接受新投資機會。因為接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增加了。三、上海東方公司是亞洲地區的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元（包括運費，單位是人民幣，下同）。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：（1）去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態不變。（2）雖然對于香港原產地商品進入大陸已經免除關稅，但是對于每一張訂單都要經雙方海關檢查，其費用為280元。（3）套裝門從香港運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單檢驗工作需要8小時，發生變動費用每小時2.50元。（4）公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。（5）在儲存過程中會出現破損，估計破損成本平均每套門28.50元。（6）占用資金利息率為10%。【要求】（1）計算經濟批量模型中“每次訂貨變動成本”；（2）計算經濟批量模型中“單位變動存貨儲存成本”。【答案】（1）每次訂貨變動成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）（2）單位存貨儲存成本=4+28.5+395╳10%=72（元）。四、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元；β系數分別為0.7、1.1和1.7。現有兩個組合方案可供選擇：甲方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是200股、200股、200股；乙方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是300股、300股、100股。要求：（1）分別計算兩個方案的β系數；（2）如果該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統風險，會選擇哪個方案？【答案】（1）甲方案：A股票比例：40×200÷20000×100%=40%B股票比例：10×200÷20000×100%=10%C股票比例：50×200÷20000×100%=50%甲方案的β系數=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%=60%B股票比例：10×300÷20000×100%=15%C股票比例：50×100÷20000×100%=25%乙方案的β系數=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01（2）該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統風險，則應選擇乙方案。五、ABC公司擬投資一個項目，為此有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案：投資期1年，第一年年初投入建設資金270萬元，在投資期末墊支營運資金125萬元。項目投產后，估計每年可獲稅后營業利潤60萬元。固定資產使用年限為7年(與稅法折舊年限相同)，使用后第5年預計進行一次改良，估計改良支出80萬元，分兩年平均攤銷。資產使用期滿后，估計有殘值凈收入11萬元(與稅法相同)，采用直線法計提折舊。項目期滿時，墊支營運資金全額收回。乙方案：需要投資200萬元，墊支營運資金50萬元，當年完工并投產。固定資產使用年限為5年(與稅法折舊年限相同)，采用直線法計提折舊，資產使用期滿后，最終報廢殘值20萬元，稅法殘值為15萬元。項目投產后，預計年銷售收入為150萬元，年付現成本為60萬元。項目期滿時，墊支營運資金全額收回。ABC公司所得稅稅率為20％，行業基準折現率為10％，不考慮除所得稅之外的其他稅費。要求：(1)根據甲方案的資料計算：①年折舊；【答案】(1)根據甲方案的資料計算：①年折舊=(270-11)／7=37(萬元)②年改良支出攤銷=80／2=40(萬元)③NCF0=-270(萬元)NCF1=-125(萬元)NCF2—5=60+37=97(萬元)NCF6=60+37-80=17(萬元)NCF7=60+37+40=137(萬元)NCF8=60+37+40+11+125=273(萬元)④不包括投資期的靜態回收期=4+[(270+125)-97×4]／17=4．41(年)⑤凈現值=-270-125×(P／F，10％，1)+97×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，1)+17×(P／F，10％，6)+137×(P／F，10％，7)+273×(P／F，10％，8)=103．15(萬元)(2)根據乙方案的資料計算：六、某企業計劃進行某項投資活動，現有甲、乙兩個互斥項目項目可供選擇，相關資料如下：（1）甲項目需要投入150萬元，其中投入固定資產110萬元，投入營運資金資40萬元，第一年即投入運營，營業期為5年，預計期滿凈殘值收入15萬元，預計投產后，每年營業收入120萬元，每年營業總成本90萬元。（2）乙項目需要投入180萬元，其中投入固定資產130萬元，投入營運資金50萬元，固定資產于項目第一年初投入，營運資金于建成投產之時投入。該項目投資期2年，營業期5年，項目期滿，估計有殘值凈收入18萬元，項目投產后，每年營業收入160萬元，每年付現成本80萬元。固定資產折舊均采用直線法，墊支的營運資金于項目期滿時全部收回。該企業為免稅企業，資本成本率為10%。已知：（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，10%，7）＝0.5132。要求：（1）計算甲、乙項目各年的現金凈流量。（2）計算甲、乙項目的凈現值。【答案】（1）①甲項目各年的現金凈流量：折舊＝（110－15）/5＝19（萬元）NCF0＝－150（萬元）NCF1～4＝（120－90）＋19＝49（萬元）NCF5＝49＋40＋15＝104（萬元）②乙項目各年的現金凈流量：NCF0＝－130（萬元）；NCF1＝0（萬元）；NCF2＝－50（萬元）；NCF3～6＝160－80＝80（萬元）；NCF7＝80＋50＋18＝148（萬元）（2）甲方案的凈現值＝49×（P/A，10%，4）＋104×（P/F，10%，5）－150＝49×3.1699＋104×0.6209－150＝69.90（萬元）乙方案的凈現值七、某企業只生產和銷售A產品，其總成本習性模型為y＝10000＋3x。假定該企業2010年度A產品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預測2011年A產品的銷售數量將增長10%。要求：（1）計算2010年該企業的邊際貢獻總額；（2）計算2010年該企業的息稅前利潤；（3）計算2011年的經營杠桿系數；（4）計算2011年的息稅前利潤增長率；（5）假定企業2010年發生負債利息5000元，2011年保持不變，計算2011年的總杠桿系數；（6）假定該企業擬將2011年總杠桿系數控制在3以內，則在其他因素不變的情況下，2010年負債利息最多為多少？【答案】1.2010年該企業的邊際貢獻總額＝10000×5－10000×3＝20000（元）（1分）2.2010年該企業的息稅前利潤＝20000－10000＝10000（元）（1分）3.經營杠桿系數＝20000÷10000＝2（0.5分）4.息稅前利潤增長率＝2×10%＝20%（0.5分）5.2011年的財務杠桿系數＝10000/（10000－5000）＝2（0.5分）2011年的總杠桿系數＝2×2＝4（0.5分）6.財務杠桿系數=總杠桿系數/經營杠桿系數＝3/2＝1.5（0.5分）10000/（10000－利息）＝1.5利息＝3333.33（元）即負債的利息最多只能為3333.33元。（0.5分）八、甲公司準備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20%、30%和50%，三種股票的貝塔系數分別為0.8、1.0和1.8。無風險收益率為10%，股票市場的平均收益率為16%。要求：（1）計算該股票組合的貝塔系數；（2）計算該股票組合的風險收益率；（3）計算該股票組合的必要收益率；（4）若甲公司目前要求的必要收益率為19%，且B股票的投資比例不變，如何進行投資組合。【答案】（1）該股票組合的貝塔系數=0.8×20%+1.0×30%+1.8×50%=1.36（2）該股票組合的風險收益率=1.36×（16%-10%）=8.16%（3）該股票組合的必要收益率=10%+8.16%=18.16%（4）若必要收益率為19%，則組合β系數=（19%-10%）/（16%-10%）=1.5。設投資于A股票的比例為X，則：0.8X+1×30%+1.8×（1-30%-X）=1.5解得：X=6%即投資A股票6萬元，投資B股票30萬元，投資C股票64萬元。九、A公司是一家上市公司，只生產銷售一種產品，201