MOUTAIXX茅臺酒股份XX財務報表分析報告學生XX：學生學號：專業班級：學院名稱：2013年12月26日優質資料公司根本情況介紹XX茅臺酒股份XX是由中國XX茅臺酒廠XX公司、XX茅臺酒廠技術開發公司、XX省輕紡集體工業聯社、XX清華大學研究院、中國食品發酵工業研究所、糖業煙酒公司、XX省糖煙酒總公司、XX捷強煙草糖酒〔集團〕XX等八家公司共同發起，并經過XX省人民政府黔府函字〔1999〕291號文件批準設立的股份XX，注冊資本為一億八千五百萬元。公司位于黔北赤水河畔的茅臺鎮。茅臺酒是世界三大名酒之一，是我國大曲醬香型酒的鼻祖。茅臺酒源遠流長，據史載，早在公元前135年，古屬地茅臺鎮就釀出了使漢武帝“甘美之〃的枸醬酒，盛名于世。1915年，茅臺酒榮獲巴拿馬萬國博覽會金獎，享譽全球。建國后先后榮獲國際金獎。暢銷100多個國家和地區。茅臺酒的生產工藝古老而獨特，它繼承了古代釀造工藝的精華，閃爍著現代科技的光榮。XX茅臺酒股份XX茅臺酒年生產量已突破一萬噸43°、38°、33°茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的開展空間。茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費者的需求15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白，在國內獨創年代梯級式的產品開發模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規格品種全方位躋身市場，從而占據白酒市場的制高點稱雄于中國極品酒市場。第一局部：資產負債表分析一、水平分析XX茅臺酒股份XX資產負債水平分析表單位：萬元工程2012年2011年變動額變動率

貨幣資金2206199.991825469.02380730.9720.86%應收票據20407.9125210.14-4802.23-19.05%應收賬款1781.81222.541559.27700.67%預付賬款387287.04186102.74201184.3108.10%應收利息26461.2822518.28394317.51%應收股利其他應收款13796.874728.759068.12191.77%存貨966572.76718711.7624786134.49%一年內到期的非流動資產其他流動資產流動資產合計3622507.662782963.22839544.4430.17%持有至到期投資50006000-1000-16.67%長期股權投資40040000固定資產680733.32542601.23138132.0925.46%在建工程39267.2325144.6314122.656.17%工程物資267.69491.83-224.14-45.57%固定資產清理無形資產86261.5980842.555419.046.70%長期待攤費用1017.71380.54-362.84-26.28%遞延所得稅資產64365.6950262.914102.7928.06%

非流動資產合計877313.23707123.68170189.5524.07%資產總計4499820.93490086.9100973428.93%短期借款應付賬款34528.117234.3617293.74100.34%預收賬款509138.63702664.88-193526.25-27.54%應交稅費243009.3578808.09164201.26208.36%應付利息應付股利其他應付款138998.4191612.3247386.0951.72%一年內到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計952640.26948071.944568.320.48%長期借款專項應付款177716771005.96%非流動負債合計177716771005.96%負債合計954417.26949748.944668.320.49%股本|萬股10381810381800資本公積金137496.44137496.4400盈余公積金303643.45264091.6439551.8114.98%未分配利潤2870007.521993711.92876295.643.95%歸屬于母公司股東權益合計3414965.412499118915847.4136.65%少數股東權益130438.2341219.9689218.27216.44%股東權益合計3545403.642540337.961005065.6839.56%負債和股東權益總計4499820.93490086.9100973428.93%〔一〕、資產變動分析.貨幣資金規模變動分析。該公司2012年的貨幣資金相對于2011年增加了20.86%，其主要原因是企業銷售規模的增加，導致貨幣資金的規模隨之增加。.應收賬款的增減變動分析。該公司2012年應收賬款激增了700.67%，這樣大規模的增加，很有可能是因為賒銷或者是經銷商拖欠了貨款。在白酒龍頭的銷售體系中，往往都是經銷商提前打款。在“塑化劑事件〞、“三公消費〞瘦身、反壟斷等沖擊下，白酒行業已進入調整期。在白酒企業和經銷商的關系中，名酒企業雖然仍處于強勢地位，但是這種強勢地位似乎已經開場顯現松動跡象。.預付賬款的增減變動分析。該公司預付賬款比2011年增加了108.10%，其中主要是預付工程進度款增加所致。說明XX茅臺公司銷售規模增加了。.其他應收款增減變動分析。該公司其他應收款較之往年增加了191.77%，2012年余額為13796.87萬元，其他應收款增加的主要原因是公司控股子公司XX茅臺酒銷售XX投資設立自營店購房，尚未取得相關票據入賬。.存貨規模變動情況分析。該公司在2012年的存貨比2011年增加了34.49%，由于白酒產品的特殊性，存期越長，價值反而越高，公司可能是出于長期規劃的考慮，增加存貨。.在建工程的增減變動分析。該公司2012年在建工程為39267.23萬元，與往年相比增加了56.17%。在建工程增加的主要原因是本報告期局部工程未完工，局部待攤費用未能結轉入固定資產。.工程物資的變動情況分析。該公司2012年工程物資為267.69萬元，與2011年相比減少了45.57%。工程物資減少的主要是本期工程施工領用工程物資所致。〔二〕、負債變動分析1、預收賬款變動情況分析。該公司的預收賬款規模2012年相比2011年減少了27.54%，主要原因是經銷商預付的貨款減少所致。從2011年開場，該公司改變了預收賬款政策，不再要求經銷商積極打款。這樣一來，預收賬款這個財務指標可以說已經不重要了。2.應交稅費的變動情況分析。該公司的應交稅費與2011年相比增加了208.36%，隨著銷售收入的增加，應交稅費也相應增加。〔三〕、所有者權益變動分析1.未分配利潤變動情況分析。該公司2012年未分配利潤比2011年增加了43.95%，主要是凈利潤增加所致。2少數股東權益變動情況分析。該公司少數股東權益2012年為130438.23萬元，于2011年相比增加了216.44%。主要是少數股東收益增加所致。二、趨勢分析XX茅臺酒股份處財務數據單位：萬元科目\時間200720082009201020112012貨幣資金472270.63809372.19974315.221288839.391825469.022206199.99應收票據10104.6217061.2638076.0320481.1125210.1420407.91應收賬款4640.723482.512138.63125.46222.541781.81預付賬款63976.2374163.85120312.61152986.88186102.74387287.04應收利息358.44278.36191.264272.8422518.2826461.28應收股利其他應收款8611.438260.149600.155910.194728.7513796.87存貨230481.89311456.78419224.64557412.61718711.76966572.76一年內到'1700

期的非流動資產其他流動資產流動資產合計790443.961224075.091565558.542030028.482782963.223622507.66持有至到期投資580042001000600060005000長期股權投資400400400400400400固定資產182698.34219017.19316872.52419185.11542601.23680733.32在建工程36151.6558286.119395.6326345.8425144.6339267.23工程物資1193.146236.92491.51852.88491.83267.69固定資產清理無形資產24927.4144520.7646555.0845231.7280842.5586261.59長期待攤費用1247.731014.652146.961870.161380.541017.7遞延所得稅資產5284.9617668.122542.0827843.7950262.964365.69非流動資257703.22351343.7411403.78528729.51707123.68877313.23

產合計資產總計1048147.181575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9短期借款應付賬款5968.212128.9113912.1423201.3117234.3634528.1預收賬款112528.82293626.64351642.39473857.08702664.88509138.63應交稅費40774.7425630.0314052.541988.378808.09243009.35應付利息應付股利4180.713720.7731858.42其他應付款42349.5257590.6471083.1281888.0691612.32138998.41一年內到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計211261.61425076.95510805.78702819.02948071.94952640.26長期借款專項應付款1000100016771777

非流動負債合計1000100016771777負債合計211261.61425076.95511805.78703819.02949748.94954417.26股本|萬股94380943809438094380103818103818資本公積金137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44盈余公積金83832.1100113.38158566.61217675.42264091.64303643.45未分配利潤507702.04792467.131056155.231390325.551993711.922870007.52歸屬于母公司股東權益合計823410.581124456.951446598.281839877.4124991183414965.41少數股東權益1347525884.8818558.2615061.5641219.96130438.23股東權益合計836885.581150341.831465156.541854938.972540337.963545403.64負債和股東權益總計1048147.181575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9

指數化處理的結果：科目\時間200720082009201020112012貨幣資金100%171.38%206.30%272.90%386.53%467.15%應收票據100%168.85%376.82%202.69%249.49%201.97%應收賬款100%75.04%46.08%2.70%4.80%38.40%預付賬款100%115.92%188.06%239.13%290.90%605.36%應收利息100%77.66%53.36%1192.07%6282.30%7382.35%應收股利其他應收款100%95.92%111.48%68.63%54.91%160.22%存貨100%135.13%181.90%241.85%311.83%419.37%一年內到期的非流動資產其他流動資產流動資產合計100%154.86%198.06%256.82%352.08%458.29%持有至到期投資100%72.41%17.24%103.45%103.45%86.21%長期股權投資100%100%100%100%100%100%固定資產100%119.88%173.44%229.44%296.99%372.60%在建工程100%161.23%53.65%72.88%69.55%108.62%

工程物資100%522.73%208.82%155.29%41.22%22.44%固定資產清理無形資產100%178.60%186.76%181.45%324.31%346.05%長期待攤費用100%81.32%172.07%149.88%110.64%81.56%遞延所得稅資產100%334.31%426.53%526.85%951.06%1217.90%非流動資產合計100%136.34%159.64%205.17%274.39%340.44%資產總計100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%短期借款應付賬款100%203.23%233.10%388.75%288.77%578.53%預收賬款100%260.93%312.49%421.10%624.43%452.45%應交稅費100%62.86%34.46%102.98%193.28%595.98%應付利息應付股利100%0%328.19%762.04%0%0%其他應付款100%135.99%167.85%193.36%216.32%328.22%一年內到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計100%201.21%241.79%332.68%448.77%450.93%長期借款

專項應付款非流動負債合計負債合計100%201.21%242.26%333.15%449.56%451.77%股本|萬股100%100%100%100%110%110%資本公積金100%100%100%100%100%100%盈余公積金100%119.42%189.15%259.66%315.02%362.20%未分配利潤100%156.09%208.03%273.85%392.69%565.29%歸屬于母公司股東權益合計100%136.56%175.68%223.45%303.51%414.73%少數股東權益100%192.10%137.72%111.77%305.90%968.00%股東權益合計100%137.46%175.07%221.65%303.55%423.64%負債和股東權益總計100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%〔一〕、資產變化情況分析.對資產變化的總評價從總資產來看，從2007年到2012年，XX茅臺公司的總資產不斷增加，2008年比2007年增長了50.31%，2009年比2008年增長了38.3%，2010年比2009增長了55.51%，2011年比2010年增長了88.86%，2012年比2011年又增長了96.33%，相比2007年總資產絕對增長額增長了3451673.72萬元。說明企業占有的經濟資源和經營規模有所擴大。從總資產的構成來看，流動資產從2007年的790443.96萬元增加到2012年的3622507.66萬元，即增加了約460倍，占總資產的比例從2007年的75.41%不斷上升，在2012年到達80.50%，說明總資產規模擴大主要是流動資產增加引起的。.對各類資產變化的分析貨幣資金始終處于增長的狀態，增速最快的是2009年，相比擬2008年增長了34.92%，而增速最快的是2012年，和2011年相比增長了180.62%。說明產品的銷售量增長較快。應收賬款是先減少再增加，從2007年的4640.72萬元減少到3482.51萬元，進而繼續減少，直到2010年的125.46萬元，然后，緩慢增加，直到2012年，增速加快到達1781.81萬元。而預付賬款經歷了由快到慢又變快的增長過程，預付賬款2008年相較2007年增加了15.92%，2009年相對于2008年增加了72.16%，2010年相對于2009年增加了51.07%，2011年相對于2010年增加了51.77%，由于2012年預付工程進度款增加，所以2012年的增幅最大，同2011年相比增加了314.46%。應收賬款和預付賬款的大幅增加促進了流動資產的增加。存貨隨著公司銷售增長而增長，其絕對值更是逐年增長。存貨工程增加了736090.87萬元，增幅到達319.37%。存貨占流動資產的比例那么是逐漸減少的，從2007年的29.16%減少到2012年的26.68%，減少幅度小，對流動資產的影響不大。長期來看，固定資產逐年增加，由2007年的182698.34萬元增加到2012年的680733.32萬元。占非流動資產的比重那么有2007年的70.89%增加到2012年的77.59%，增速緩慢，導致非流動資產占總資產的比重減少。〔二〕、負債變化情況分析從負債總額來看，總額由2007年的211261.61萬元，增加到2008年的425076.95萬元，2009年到達511805.78萬元，2010年到達703819.02萬元，2011年到達949748.94萬元，進而在2012年到達954417.26萬元；從相對量來說，這五年負債總額占總資產的比重分別為：20.16%，26.98%，25.89%，27.51%，27.21%，21.21%。所以負債總額在總資產中所占份額波動不大。〔三〕、股東權益變化情況分析：未分配利潤和少數股東權益都是逐年增加的，而且都是在2012年到達最大增幅，分別是465.29%和868.00%。這兩項的增加促使所有者權益的增加。三、垂直分析資產負債表的垂直分析表：單位：萬元科目\時間2012年2011年靜態分析動態分析變動情況2012年2011年貨幣資金2206199.991825469.0249.03%52.30%-3.28%應收票據20407.9125210.140.45%0.72%-0.27%應收賬款1781.81222.540.04%0.01%0.03%預付賬款387287.04186102.748.61%5.33%3.27%應收利息26461.2822518.280.59%0.65%-0.06%應收股利

其他應收款13796.874728.750.31%0.14%0.17%存貨966572.76718711.7621.48%20.59%0.89%一年內到期的非流動資產其他流動資產流動資產合計3622507.662782963.2280.50%79.74%0.76%持有至到期投資500060000.11%0.17%-0.06%長期股權投資4004000.01%0.01%-0.003%固定資產680733.32542601.2315.13%15.55%-0.42%在建工程39267.2325144.630.87%0.72%0.15%工程物資267.69491.830.01%0.01%-0.01%固定資產清理無形資產86261.5980842.551.92%2.32%-0.40%長期待攤費用1017.71380.540.02%0.04%-0.02%遞延所得稅資產64365.6950262.91.43%1.44%-0.01%非流動資產合計877313.23707123.6819.50%20.26%-0.76%資產總計4499820.93490086.9100%100%0短期借款應付賬款34528.117234.360.77%0.49%0.27%預收賬款509138.63702664.8811.31%20.13%-8.82%應交稅費243009.3578808.095.40%2.26%3.14%

應付利息應付股利其他應付款138998.4191612.323.09%2.62%0.46%一年內到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計952640.26948071.9421.17%27.16%-5.99%長期借款專項應付款177716770.04%0.05%-0.01%非流動負債合計177716770.04%0.05%-0.01%負債合計954417.26949748.9421.21%27.21%-6.00%股本|萬股1038181038182.31%2.97%-0.67%資本公積金137496.44137496.443.056%3.94%-0.88%盈余公積金303643.45264091.646.75%7.57%-0.82%未分配利潤2870007.521993711.9263.78%57.12%6.66%歸屬于母公司股東權益合計3414965.41249911875.89%71.61%4.28%少數股東權益130438.2341219.962.90%1.18%1.72%股東權益合計3545403.642540337.9678.79%72.79%6.00%負債和股東權益總計4499820.93490086.9100%100%0〔一〕從資產構造優化角度進展評價：.從流動資產與非流動資產比例角度分析：2012年XX茅臺公司的流動資產占資產總額的80.50%，非流動資產占19.50%，這反映該公司的資產流動性水平很高。.從有形資產和無形資產比例角度分析。該公司無形資產占資產總額2011年為2.32%，2012年為1.92%，波動不大，說明公司的絕大局部資產是有形資產，而且變動不大。.從流動資產與固定資產比例角度分析：XX茅臺公司采取了保守的固流構造策略，其流動資產占總資產額的比例不斷提高，2011年為總資產的79.74%，2012年為總資產的80.50%。固定資產所占比例略有下降，2012年已降至19.50%。這樣的策略提高了企業資金的流動性，降低了經營風險，但是在一定程度上也降低了企業的盈利水平。〔二〕從資本構造優化角度進展評價：XX茅臺公司的資產負債率2011年為27.21%，2012年為21.21%，籌資構造很合理，說明公司資產負債率較小，財務風險相對較低。〔三〕從資產構造與資本構造適用角度進展評價：從速動資產與短期負債的關系看，XX茅臺公司2011年速動資產構成為53.17%，流動負債構成為27.16%，2012年速動資產構成為49.83%，流動負債構成為21.17%。從動態來看：第一，2011年和2012年速動資產構XX比流動負債構成要大，而且2012年速動資產構成與流動負債構成之間的差距在一定程度上比2011年要增加，使得本企業在2012年的支付能力增強。第二，2012年速動資產構成和流動負債構成和2011年相比都有減少，但是流動負債構成的減少量要大于速動資產構成的減少量。第三，從本公司2012年的負債構成和速動資產構成與流動負債構成的適應程度看，本公司本年度的支付能力增強，抵御風險的能力增強。說明本公司采取的是穩健型的資本構造。第二局部：利潤表分析一、利潤表歷史比擬分析1、利潤表水平分析〔1〕生成利潤表水平分析表 〔單位：萬元〕科目\時間20122011增減額增減％一、營業總收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%其中：營業收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%二、營業總本錢762,769.86606,957.38155,812.4825.67%其中：營業本錢204,430.65155,123.4049,307.2531.79%營業稅金及附加257,264.48247,739.189,525.303.84%銷售費用122,455.3472,032.7750,422.5770.00%

管理費用220,419.06167,387.2453,031.8231.68%財務費用-42,097.59-35,075.15-7,022.4420.02%資產減值損失297.93-250.07548.00-219.14%投資收益〔損失以“-〃號填列〕310.32338.30-27.98-8.27%三、營業利潤〔虧損以“-〃號填列〕1,883,073.981,233,616.44649,457.5452.65%力口：營業外收入675.65718.16-42.51-5.92%減：營業外支出13,700.59868.5512,832.041,477.41%四、利潤總額〔虧損總額以“，號填列〕1,870,049.051,233,466.05636,583.0051.61%減：所得稅469,203.98308,433.67160,770.3152.12%五、凈利潤〔凈虧損以“，號填列〕1,400,845.07925,032.38475,812.6951.44%歸屬于母公司股1,330,807.96876,314.59454,493.3751.86%東的綜合收益總額歸屬于少數股東的綜合收益總額70,037.1148,717.7921,319.3243.76%〔2〕利潤表水平分析表分析評價第一、該公司2012年凈利潤為1,400,845.07萬元，比2011年增加475,812.69萬元，上升幅度為51.44%，增長幅度較高。凈利潤增長主要是利潤總額增長636,583.00萬元所導致。由于所得稅比上年增加了160,770.31萬元，兩相抵消，凈利潤增加了475,812.69萬元。第二、該公司2012年利潤總額到達1,870,049.05萬元，利潤增加主要原因是營業利潤增加649,457.54萬元，使得總利潤增加了51.61%。但是，由于營業外支出的影響，使得利潤減少了13,700.59萬元，兩相抵消，使得利潤增加了636,583.00萬元營業外收入減少5.92%，主要原因是政府補貼數減少所致。營業外支出增長主要是因為公益性活動支出大幅上升。第三、營業利潤增加主要原因是營業收入的增加〔805,298.00萬元〕營業收入增加主要是本期銷量增加及產品調價所致，但是公司2012年營業利潤卻只增加了649,457.54萬元，主要原因是營業本錢增加了49,307.25萬元，這是由本期銷量增加和原輔料價格上漲所致。營業稅金及附加增加了9,525.30萬元。銷售費用增加了50,422.57萬元，原因是：公司增加了本期廣告費用及促銷費用。管理費用增加了53,031.82萬元，主要由于本期工資性支出、環境整治和保護以及自營公司開辦費增加所致。資產減值損失增加了548.00萬元。財務費用均為負值，利

息支出小于利息收入，且呈逐年遞增的趨勢。利息支出減少是因為本公司負債少，利息支出的節稅效應小。2、趨勢分析〔1〕利潤表趨勢分析表的生成 〔單位：萬元〕科目\時間200720082009201020112012一、營業總收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52其中：營業收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52二、營業總本錢271390.47285262.3359568.8447284.66606957.38762769.86其中：營業本錢87164.3679971.3395067.29105293.16155123.4204430.65營業稅金及附加60407.8968176.1694050.85157701.31247739.18257264.48銷售費用56038.5253202.4762128.4367653.1772032.77122455.34管理費用72315.5694117.41121715.85134601.42167387.24220419.06財務費用-4474.38-10250.08-13363.61-17657.7-35075.15-42097.59資產減值損失-61.4745.01-30.01-306.7-250.07297.93投資收益181.5132.22120.9446.91338.3310.32

〔損失以“-〃號填列〕三、營業利潤〔虧損以“-〃號填列〕452534.1539038.49607552.05716090.621233616.441883073.98力口：營業外收入291.72628.2624.8530.71718.16675.65減：營業外支出623.321136.63122.86379.66868.5513700.59四、利潤總額〔虧損總額以“-〃號填列〕452202.5538530.06608053.99716241.671233466.051870049.05減：所得稅155597.25138454.13152765.09182265.52308433.67469203.98五、凈利潤〔凈虧損以“-〃號填列〕533976.15925032.381400845.07歸屬于母公司股東的綜合收益總額505119.42876314.591330807.96歸屬于少數股東的綜合收益總額28856.7348717.7970037.11〔2〕利潤表趨勢分析主營業務收入呈增長趨勢，各項利潤指標從2007年到2012年均呈增長趨勢，尤其在2011年和2012年營業利潤撐大幅增長趨勢，主要原因有：2011年和2012年是消費旺盛的時期，尤其是在三公限制和塑化劑風波之前，爆發式增長。而且，2011年和2012年的兩次提價也為茅臺酒的價格提供了上漲的根底。每次幅度200元，本錢增加不多，利潤增長相對較多。但是，受到政策和消費習慣影響，預計2013年的盈利情況不會特別樂觀。三公限酒將影響公司2013年高檔產品的銷量。自2012年年底政府開場加大對三公消費中白酒消費的限制,受該政策影響最大的是高檔白酒，茅臺公司的飛天茅臺也受到一定的影響。雖然隨著一批價和零售價格的下降將在一定程度上推動茅臺的銷售量上升，并將公司的消費群體從黨政軍逐步轉變到價格更低的商務消費,但我們認為轉變需要一定的時間，公司2013年產品的銷售將弱于2012年，利潤增長將會減緩。二、利潤表垂直分析1、利潤表垂直分析表科目\忖聞201220112012年度2011年度變動情況

所占比重所占比重一、營業總收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%其中：營業收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%二、營業總本錢762,769.86606,957.3828.83%32.98%-4.15%其中：營業本錢204,430.65155,123.407.73%8.43%-0.70%營業稅金及附加257,264.48247,739.189.72%13.46%-3.74%銷售費用122,455.3472,032.774.63%3.91%0.71%管理費用220,419.06167,387.248.33%9.10%-0.76%財務費用-42,097.59-35,075.15-1.59%-1.91%0.31%資產減值損失297.93-250.070.01%-0.01%0.02%投資收益〔損失以“，號填列〕310.32338.300.01%0.02%-0.01%三、營業利潤〔虧損以“-〃號填列〕1,883,073.981,233,616.4471.18%67.04%4.14%加：營業外收入675.65718.160.03%0.04%-0.01%減：營業外支出13,700.59868.550.52%0.05%0.47%四、利潤總額〔虧損總額以“，號填列〕1,870,049.051,233,466.0570.69%67.03%3.66%減：所得稅469,203.98308,433.6717.74%16.76%0.98%五、凈利潤〔凈虧損以“-〃號填列〕1,400,845.07925,032.3852.95%50.27%2.68%

歸屬于母公司股東的綜合收益總額1,330,807.96876,314.5950.30%47.62%2.68%歸屬于少數股東的綜合收益總額70,037.1148,717.792.65%2.65%0.00%2、利潤表垂直分析表的分析營業電成本 營業利潤 利溜總弱 凈利潤11變動-4.15414_ ,3,662.68該公司經營業績穩定，呈良好的增長態勢。〔1〕營業利潤占營業收入的比重呈上升趨勢，從67.04%上升到71.18%，原因是營業稅金及附加的降低，說明公司營運能力和獲利能力較強。〔2〕獲利比率上升的原因，從各年的收入費用比重構造中可以看出，該公司營業本錢、管理費用和支出占營業收入的比重逐年下降，說明該公司在營業收入增加的同時進展規模化生產，降低本錢和費用。第三局部：現金流量表分析現金流量表是以現金為根底編制的財務狀況變動表，反映企業一定期間內現金的流入和流出情況，說明企業獲得現金和現金等價物的能力。現金流量表的編制，為債權人和投資者提供了資產負債表、利潤表無法提供的更加真實有用的財務信息，更為清晰地提醒企業資產的流動性和財務狀況，在提高財務報表信息的

相關性、可比性及可解釋性上，更能表達財務報告的目的。現金流量表分析主要是對企業的現金流量中各個工程所占的比重進展分析及現金流量構造分析。2012年度茅臺公司現金流量表：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費與返還支付的各項稅費1017084.03828627.92188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現金295391.91192557.2102834.7153.40%經營現金流入2930003.892384080.55545923.3422.90%經營現金流出1737872.831369224.08368648.7526.92%經營現金流量凈額1192131.061014856.47177274.5917.47%二、投資活動產生的現金流量處置固定資產、無形資產的現金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現金34029.9621253.3812776.5860.12%購建固定資產和其他支付的現金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現金

支付其他與投資的現金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現金流量凈額-419947.63-212041.8-207905.8398.05%三、籌資活動產生的現金流量吸收投資收到現金3920039200取得借款的現金收到其他與籌資的現金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務支付現金分配股利、利潤或償付利息支付的現金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利支付其他與籌資的現金籌資現金流入39208.9510.339198.65380569.42%籌資現金流出430661.41266195.33164466.0861.78%籌資現金流量凈額-391452.46-266185.04-125267.4247.06%現金及現金等價物凈增加額380730.97536629.63-155898.66-29.05%一、現金流量表主要工程分析1、對經營活動現金流量表的分析：〔單位：萬元〕

科目\時間20122011變化額變動率一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費與返還支付的各項稅費1017084.03828627.92188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現金295391.91192557.2102834.7153.40%經營現金流入2930003.892384080.55545923.3422.90%經營現金流出1737872.831369224.08368648.7526.92%經營現金流量凈額1192131.061014856.47177274.5917.47%2012年茅臺公司的經營現金流量凈額為1192131.06萬元，比2011年增加了17.47%。銷售商品、提供勞務收到的現金和支付給職工以及為職工支付的現金占比逐漸上升，現金流量增長速度較凈利增加為快。經營活動現金流入量同比增長22.90%，公司的財務根底比擬穩固，持續經營和獲利能力的穩定程度在提高。銷售商品、提供勞務收到的現金2891236.77萬元，增長率達22.20%，說明公司主營業務突出，經營良好，銷售利潤大，銷售回款良好，創現能力強。公司經營活動現金流入正常。經營活動現金流出量同比增長26.92%，說明公司的持續經營及獲利能力的穩定程度較高。經營活動現金流量凈額出現了大幅度的增長且大于零，主要原因是經營活動現金流入量的增幅大于經營活動現金流出量的增幅。說明公司的收現能力強，壞

賬風險減小，營銷能力也有所提高。在同行業中，公司的經營活動現金流量凈額也明顯處于高位。2、對投資活動現金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率投資活動產生的現金流量處置固定資產、無形資產的現金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現金34029.9621253.3812776.5860.12%購建固定資產和其他支付的現金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現金支付其他與投資的現金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現金流量凈額-419947.63-212041.8-207905.8398.05%投資活動現金流入量同比增加了64.44%，其原因在于“處置子公司及其他收到的現金〞收獲了大量現金。投資活動現金流出量同比增長94.95%，主要是“購建固定資產和其他支付的現金〃同比上漲了92.81%。說明公司加大了擴大生產規模的力度，擴X了其生產能力，符合公司的長期開展戰略。同時構建固定資產的支出遠大于處置固定資產的收入也說明了公司正在擴大生產經營規模。這一結論與資產負債表分析中的結論一致。茅臺公司2012年度投資活動產生的現金流量凈額為-419947.63萬元，主要是原因是投資活動現金流出額大于現金流入額，說明公司對外投資較多，而且投資花費中構建固定資產占比擬高，尤其是土地本錢。3、對籌資活動現金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率籌資活動產生的現金流量吸收投資收到現金3920039200取得借款的現金收到其他與籌資的現金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務支付現金分配股利、利潤或償付利息支付的現金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利支付其他與籌資的現金籌資現金流入39208.9510.339198.65380569.42%籌資現金流出430661.41266195.33164466.0861.78%籌資現金流量凈額-391452.46-266185.04-125267.4247.06%籌資活動現金流入量同比增長380569.42%，其中“吸收投資收到現金〞增加了39200萬元，說明公司通過外延式擴大再生產，風險增加。籌資活動現金流出量同比增長61.78%，主要是“分配股利、利潤或償付利息支付的現金〞同比增長61.78%。該公司2012年籌資活動產生的現金流量凈額為-391452.46萬元，籌資活動的現金流量主要是現金的流出，特別是分配股利、利潤或償付利息支付的現金，而其他產生現金流入的籌資活動那么較少，說明公司的償債壓力不是很大，但是籌資能力有所減弱。二、現金流量表的構造分析根據現金流量表編制2012年現金流量表分析表：〔單位：萬元〕現金流入現金流出現金凈流量經營活動2930003.891737872.831192131.06投資活動35450.76455398.39-419947.63籌資活動39208.95430661.41-391452.46合計3004663.62623932.63380730.971、現金流入構造分析：〔單位：萬元〕各項活動百分比現金流入量小計

經營活動97.52%2930003.89投資活動1.18%35450.76籌資活動1.30%39208.95合計100%3004663.6通過上表可以看出，茅臺公司經營活動，投資活動，籌資活動現金流量分配不均勻，經營活動現金流入量最大。說明茅臺公司從經營中獲取現金的能力較強。2、現金流出構造分析：〔萬元〕各項活動百分比現金流出量小計經營活動66.23%1737872.83投資活動17.36%455398.39籌資活動16.41%430661.41合計100%2623932.63

現金總流出結構□好營活動現金總流出結構■投資活動□籌資活動通過以上可以看出，茅臺公司經營活動，投資活動，籌資活動現金分配相對均勻，但是經營活動現金流出占比最大，這導致經營活動現金凈流量的增加。三、財務指標分析財務指標分析主要是通過分析償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標和開展能力指標來總結和評價企業財務狀況與經營成果。〔一〕營運能力分析營運能力是指企業的經營運行能力，即企業運用各項資產以賺取利潤的能力，實際上就是要以較少的資產占用，盡可能短時間周轉，以便創造更多的銷售收入。企業營運能力的財務分析比率有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、營業周期、流動資產周轉率和總資產周轉率等。應收賬款周轉率=營業收入一應收賬款平均余額應收賬款周轉天數=365+應收賬款周轉率存貨周轉率=營業本錢+平均存貨本錢存貨周轉天數=365+存貨周轉率營業周期的長短取決于存貨周轉天數和應收賬款周轉天數。總資產周轉率=營業收入一資源占用平均額會計年度20122011應收賬款周轉率66010576應收賬款周轉天數0.550.035存貨周轉率0.060.24存貨周轉天數60831521營業周期60841521總資產周轉率0.660.61XX茅臺2011-2012年的應收賬款周轉天數均保持在一天以內，這可以保證公司擁有充足的現金流量。但是可以考慮適當增加應收賬款的數額，因為應收賬款的增長有利于公司擴大銷售額，保持經營業績的增長。存貨周轉率是企業反映流動資產流動性的一個指標，也是衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率的一個綜合性指標。上表數據顯示茅臺公司2012年的存貨周轉率為0.06次，2011年存貨周轉率為0.24次，2012年較2011年存貨周轉率有明顯的下降。一般來講，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，說明其變現的速度越快，資產占用水平越低，但是茅臺酒有其特有是行業特點，茅臺酒的釀制期比擬長，而且茅臺酒具有典藏價值，時間越長價值越高，所以公司的存貨周轉率一直都不是很高，而且公司對存貨的政策不同也會影響存貨的周轉率。這也反映了茅臺酒的需求旺盛，公司應當增加產能，擴大市場占有率。總資產周轉率反映公司整體資產的使用效率，指標值偏低那么說明企業整體資產利用效率不盡如人意。XX茅臺2011到2012年總資產周轉率分別為0.61和0.66，企業應當采取積極措施提高營業收入或處置不需用或無效資產，以提高總資產利用率。〔二〕償債能力分析企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業歸還到期債務的承受能力或保證程度，包括歸還短期債務和長期債務的能力。流動比率=流動資產+流動負債速動比率=速動資產+流動負債=〔流動資產一存貨〕一流動負債資產負債率=負債總額+資產總額產權比率=負債一股東權益權益乘數=總資產+股東權益=1+〔1—資產負債率〕現金比率：計算公司現金以及現金等價資產總量與當前流動負債的比率。現會計年度20122011流動比率3.82.94速動比率2.792.18資產負債率0.210.27產權比率0.270.37權益乘數1.271.37現金比率2.321.93金比率越高，說明公司資產流動性越強，歸還負債的能力越強。短期償債能力分析：流動比率和速動比率都可以反映企業的短期償債能力。從上表可看出，XX茅臺公司的流動比率和速動比率連年上升，茅臺公司2012年的流動比率為3.8%，2011年的流動比率為2.94%，速動比率也從2011年的2.18%上升到2012年的2.79%。表示公司的短期償債能力逐年增強。現金比率逐年上升，公司的現金充裕，財務風險很小，但是大量資金的閑置浪費了企業資源，公司應當尋找適宜的