解讀現金流量表

——企業生命周期與現金流量財貿管理分院萬旭仙2023/2/31教學目標1.會對現金流量表進行生命周期分析；2.學會與不同的報表使用者進行溝通與協調；3.學會與企業管理層間的溝通，并能及時提供其所需的相關信息；4.會通過現代媒體等手段收集企業報表分析所需資料；5.會運用數理統計等方法加工整理選取資料;6.具備一定的文字表達能力，能據分析結果撰寫財務分析報告。2023/2/32教材分析教學重點解析

企業生命周期各階段的現金流量特點；根據各階段的現金流量特點確定企業所處的生命周期階段；

教學難點解析

企業生命周期各階段的融資方式；企業生命周期各階段的融資方式在現金流量表中的體現；2023/2/33教學方法與手段本課程采取講授法、案例法、小組工作法。多媒體教學手段、以小組研討等方法培養學生自主學習，分析和解決實際問題的能力。2023/2/34案例引入馬琳是一家商業銀行的信貸員，他正在對兩家申請貸款的公司進行比較，。這兩家公司分別是莫利斯公司和奧爾克公司，他們的規模相似，由于三年內的現金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請人的吸引力而言，馬琳傾向于對兩家公司有相同的評價。項目莫利斯公司奧爾克公司201120122013201120122013經營活動產生的現金凈流量10131583-2投資活動產生的現金凈流量-5-8-10-7-58籌資活動產生的現金流凈量8-311240所有活動的現金凈流量132613262023/2/35要求：

1.你是否同意馬琳的初步評價，即作為貸款申請人，這兩家公司的實力大致相當？為什么？2.總的來說，企業在不同的發展階段，其健康的現金流量具有什么特征？即經營活動現金流量、投資活動現金流量、籌資活動現金流量的正負一般可能存在什么規律？對于評價貸款申請人過程中現金流量表的使用，你將給馬琳什么建議？2023/2/36知識點回顧企業生命周期分為哪幾個階段？2023/2/372023/2/38創業期成長期成熟期衰退期經營活動現金凈流量-++-投資活動現金凈流量--++籌資活動現金凈流量++--2023/2/39

創業期現金凈流量特點：

經營活動現金凈流量

-

投資活動現金凈流量

-

籌資活動現金凈流量

+

2023/2/310

成長期現金凈流量特點：

經營活動現金凈流量

+

投資活動現金凈流量

-

籌資活動現金凈流量

+2023/2/311成熟期現金凈流量特點：經營活動現金凈流量 +投資活動現金凈流量 +籌資活動現金凈流量 -2023/2/312衰退期現金凈流量特點：經營活動現金凈流量 -投資活動現金凈流量 +籌資活動現金凈流量 -2023/2/313創業期成長期成熟期衰退期經營活動現金凈流量-++-投資活動現金凈流量--++籌資活動現金凈流量++--2023/2/314團隊討論：1.企業生命周期個階段的經營風險的大小情況。2.創業期和成長期籌資活動現金凈流量均為正，但是兩者的主要依賴的籌資方式是否相同，為什么？

2023/2/315創業融資案例

——阿里巴巴2023/2/316創業融資案例

——阿里巴巴

自我融資

1999年，馬云和他的創業團隊集資50萬元成立阿里巴巴。阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18個創業者往往是身兼數職。天使基金投資阿里巴巴有一定名氣后很快也面臨到資金的瓶頸，這時以高盛為主的一批投資銀行為阿里巴巴注入了500萬美元，使其有了新鮮的血液。風險投資

1999年秋，日本軟銀總裁孫正義決定給阿里巴巴投資3000萬美元，最終馬云確定了2000萬美元的軟銀投資，幫助其渡過寒冬。2023/2/317實戰演練——解讀蘇泊爾2013年度現金流量表項目2013年度金額（單位：元）經營活動產生的現金流量凈額130,475,475.09投資活動產生的現金流量凈額86,977,961.16籌資活動產生的現金流量凈額-355,742,105.032023/2/318創業期成長期成熟期衰退期經營活動現金凈流量-++-投資活動現金凈流量--++籌資活動現金凈流量++--2023/2/319思考企業生命各個階段主要依賴的籌資方式在現金流量表中的體現？2023/2/320蘇泊爾2013年度籌資活動現金流量表單位：元籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

取得借款收到的現金

發行債券收到的現金

收到其他與籌資活動有關的現金64,101,812.44籌資活動現金流入小計64,101,812.44償還債務支付的現金

分配股利、利潤或償付利息支付的現金209,506,175.97支付其他與籌資活動有關的現金210,337,741.50籌資活動現金流出小計419,843,917.47籌資活動產生的現金流量凈額-355,742,105.032023/2/321案例回放馬琳是一家商業銀行的信貸員，他正在對兩家申請貸款的公司進行比較，。這兩家公司分別是莫利斯公司和奧爾克公司，他們的規模相似，由于三年內的現金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請人的吸引力而言，馬琳傾向于對兩家公司有相同的評價。項

目莫利斯公司奧爾克公司201120122013201120122013經營活動產生的現金凈流量10131583-2投資活動產生的現金凈流量-5-8-10-7-58籌資活動產生的現金流凈量8-311240所有活動的現金凈流量132613262023/2/322要求：1.你是否同意馬琳的初步評價，即作為貸款申請人，這兩家公司的實力大致相當？為什么？2.總的來說，企業在不同的發展階段，其健康的現金流量具有什么特征？即經營活動現金凈流量、投資活動現金凈流量、籌資活動現金凈流量的正負一般可能存在什么規律？對于評價貸款申請人過程中現金流量表的使用，你將給馬琳什么建議？2023/2/323參考答案：1.不同意。原因：莫利斯公司實力優于奧爾克公司。（1）從現金流量表可以看出，莫利斯公司經營活動產生現金的能力優于奧克爾公司，38大于9，說明莫利斯公司造血能力更強。（2）從發展能力來看，莫利斯公司屬于成長型企業，投資活動現金凈流量為負，表明該公司更注重未來的發展，潛力更大。2.如下表建議：貸款給莫利斯公司，及時回收爾克公司借款。指標成長期成熟期衰退期經營活動現金凈流量正正負投資活動現金凈流量負正正籌資活動現金凈流量正負負2023/2/32