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: 馬斯: 2014年10移動支付業務的興起對銀 的線下收單業務產生明顯沖擊。支付平臺和銀聯分 上和線下支付中取得了主導地位。央行逐步 業務的牌照，直連銀行 支付方式爆發式的增長使得銀聯斷的收單市場受 移動支付競爭的移動支付體系主要以互聯網公司，銀聯卡組織，移動運營商和硬件推動方面POS機 的需求可能超預期。不論移動支付何種形勢切入線下支付體系，POS機作為收款的形式推進過程中產生 識別設備可能出現新的增量型需求移動支付帶動電子商務迅速崛起，支付平臺建設和支付的價值逐步體現。移動商務的發展對移動，網絡銀行和移動解決方案等服務的需求增加。擁有支付軟件和支付場景的公司有望通過支付數據 ●WeGo ●WeGo ●WeGo

個人消費支出中電子支付總額（10 0

韓 中 俄羅 墨西個人消費支出中電子支付

來源

●WeGo 支 結構

●WeGo 全 收單業務發展模 ●WeGo 支 分工明確，卡組織只處理銀行間交易信息互換 理市 年 典 手續費分其他交易額發卡行收單機構% ●WeGo 第

線下收單線下接單手續費

來源：2011今年央行發布十號文，市場準入規則方案已上報。第二家或設設 ●WeGo 線上 采 、快捷支付方式實質是 利用支付寶支付實質是利用支用央行超 寶的備付金賬

必要 調款 銀

●WeGo 電子商務的快速發展推 網絡購物的興起與發展是線上第三 支付已經形成寡頭競爭，

增速(右軸

環迅支付

0

增速(右軸

102%

0

●WeGo 與銀行直連 方式使 支付手續費 而言有價格優

額

普通用

次/100

●WeGo 支付機構沖擊銀聯，銀聯發動“罰單”反擊公 匯付天 富 拉卡

移動互聯網大潮已經徹無

14002200無

1400220030萬元/+1.25%，80元1.25%，80元封簽約費

1680+類商戶類商戶

底打破了線上線下之分 場嚴格防守，卻缺席了那塊日益做大的線上收單支付市場。除了罰款，銀聯找不到更好的方法對抗這個市場的介入第支付業內，大約九成的第支付業務已不走銀聯通道，線下收單也已具備自行與銀行進行0.78%，0.78%，26元封

●WeGo 線下支付需要支付載體參與支付確認過程，而智能移動終端參與的線下支移動支付利用智能移動設備和移動互聯網打破了線上支付和線下支付的界 ●WeGo 2013智 大規模普及是移動支付爆支付寶 等移動支付工具的大

.滲透率(右軸.滲透率(右軸

推廣，以及打車、紅包等移動支付場景的建立，移動支付市場經歷了

4 0

移動支付規模占

20102011201220132014e2015e2016e

增長率(

0

近 移動互聯

●WeGo 目前移動支付 上支付從傳統的PC

2014Q1 移動互聯網支付細分場交易規模 2014Q2

--

2014Q2 移動互聯網支付細分場交易規模

環比增速(右軸

0

-

●WeGo ●WeGo 移動支付競爭

的模式

來源 ●WeGo 發現高德地圖（收購 騰訊地圖，搜狗

2014Q2中國移動互聯網支付交份

0.48%1.43%

0.29% 銷售美團網、快的打車（系統略投資

大眾點評、滴滴打車

支付支付寶

金融民營銀行已進入籌建階民營銀行已進入籌建階系統段 線下銀泰百貨、美宜佳便利王府井百貨、上品百貨

合作店等

百貨、天虹百貨

●WeGo 移動支付習慣的培養需要建立合適的支付場景以及便捷的支補貼作為獲取用戶和支付習慣

20%40%60%80%來源 來源：網絡公開資 ●WeGo 將步 與發展并存的軌年月日，央行下發緊急文件《銀行支付結算司關于暫付寶公司線下條碼

掃碼支付；支持商家：85℃（8.8 ）、全 ）、望湘園、旺池、漫湘小館園掃 立減15 ”功能 年月日，中國支付受央行委成《支付的安全性 和賬戶相關的敏感信息

內部推出、NFC支付、全網收單整合的“異度支付”產品； 轉 ●WeGo銀聯和移動運營商在NFC支付平臺方面積極推移動終 刷卡終中國移動：2014年新上市的 步默認具備NFC功能 ：2000元以上集采 配NFC,2014年SWP-SIM卡采購量

中國電信：2014年1月起4G終端全部具備NFC；2014年集中采購6300萬張NFC卡 ●WeGo NFC技術采用通用的非接觸卡技術標準（ISO/IEC14443A和B和JIS-X6319-NFCNFC技術采用通用的非接觸卡技術標準（ISO/IEC14443A和B和JIS-X6319-NFC三種工作模模模應模式 電 信

來源：NFC ●WeGo TSM平臺即是應用分TSM平臺提升NFC支付安TSM平臺即是應用分發平臺，又是用戶理平TSM平臺通過管理分統一控制賬戶信息安TSM平臺能夠集成智能終端中的各類賬戶信息，在智能商務領域有很大的想象 ●WeGo 國內NFCSIM-SWP是國內目前最主流的NFC支國內NFC2012年112012年6

.MHz場支付非接觸通信技術的標準技術中國移動與銀聯簽署移動支付業務合作框架協議，雙方產品平臺建立對接、計劃不少于50個城市建設100 支付示范商圈，雙方建立平臺對接2012年122012年122013年2

中國移動全球開發者大會發布基于NFC的新產 錢包，開放 空 作為銀行 載體，借助銀聯TSM平臺實現發卡中國移動與銀聯完成基于移動支付 發卡和應用管理平臺（TSM）的互聯互通技測試，首次實現了跨行業TSM2013年62013年72013年12

中國移動和銀聯聯合推出錢包客戶端。中國移動與市政交通一卡通聯合推出“NFC一卡通”應用，提供通過刷完成、地鐵刷卡和超市餐飲的小額消費等各項功能。中國移動依托NFC技術推出的錢包產品“和包”，實現涵蓋銀聯、銀行、、旅游等多行業領域，已與100多家及地方性銀行建立合作，接入上萬余家線上、線 ●WeGo ApplePayApple是唯一橫跨應用層和基礎層的參與ApplePay提供良好的安全保障和支付體驗

App

●WeGo 中 網民使 品牌份

移動 邊緣

2

第支

將在一定程度成整蘋果三星其他 聯想OPPO 酷派諾基亞中興 金立魅族摩托羅拉索

d

支付寶聯 內首 ●WeGo 移動支 投資線 ●WeGo 端改加 臺建

●WeGo POS終端市場潛力巨大，移動支付加速POS機的普截止1年6月，中國每萬成年人PO機數為12臺，參考世界銀行年統計數據，按飽和市場每萬成年人2臺，每臺售價0元計算，新增

2009年部分國家地區每萬成年人擁有機(臺

2013年POS設備平均

來源：世界銀 來源：公司資料整 ●WeGo 2014年POS新增需求明

來源：Wind，??POS終端新增需求爆發：2014H1新增聯網POS機同比增長同比增速(右軸同比增速(右軸00 ●WeGo POS機競爭格局：寡頭市場形POS供應

市場銷售占有 相關上市公司POS銷售收入(萬元

0

相關上市公司POS機銷

2013年國內POS機市場前四位廠

●WeGo （） （）驗證信息 掃碼方 度

主動掃 掃

被植入木馬否賬戶信 鑒于賬戶安全，支付體驗等因素 支 ●WeGo 瞄

●WeGo ATM市場整體高速增長期，中國每萬成年人POS機數為5.03臺，新增市場 同比增速(右軸8

30.25%

6420

.

-

- - -

-46%-13%-

--

●WeGo ATM市場格局：國產設備逐步完成海外品牌自主循

技術對市場影響更

ATM供應

顯。廣電運通、日立等擁有自信等廠商也通過深化技術等形式爭奪國內市

稅、美兩大陣營。受金融安全稅村開拓等多重因素影響，國

●WeGo 國內廠商：廣電運通保持行業地位 相關上市公司ATM銷售收入(萬元 相關上市公司ATM銷售收入同比增0

信

--

信 ●WeGo 金 替 為金 ，最近一個季度的發卡基本上已經全部是金

12- 13-

●WeGo 金 市場份額(2012年楚

相關上市公司卡類產品銷售收入(萬元

0

-

相關上市公司卡類產品銷售收天喻信 恒 東信和

●WeGo 卡商積 ，TSM平臺成為新熱金融毛利更高，天喻信息、恒寶占得先機件類業務毛利70~80%，遠高于卡

相關上市公 2013TSM平臺建設及應用開發TSM平臺；移動

過了8家商業銀行的測

2014年8月1日，東信和平投資的合資公 NFC技術開展互聯互通城市 ●WeGo國 制造商追趕國際

(同方微電子

(大唐微電子已能生產

(中電華大

NFC控 FM1930 √√√√√√√√√√√√CC2012全球智能 市

廠商則采用采用130nm工藝， 的面積偏大，在性能和成本上相對國際龍頭還

金融化遷移是一個顯著的市場巨大需求，能拉動國內、嵌入式軟件、

●WeGo

Renesas2012年NFCRenesas2012年SE

無論 及安全SE模塊，國外芯

（300322.SZ）順絡電子（002138.SZ）是大陸地區唯一可批量化生產NFC磁片的供應商來源RFID世界

●WeGo VANTIV: 覆蓋的全美第三大收單企戶提供線上線下的收單

總市值( 0

12-

7512- 13- 13- 14- 14- ●WeGo VASCO移動互聯網安全需求拉動2014VASCO是唯一一家上市的安全公司，專注于安全解決方案8，電子和數字簽名解決方案。其營收的82％來自銀行，其余來 企業安全和其他應用市場。受 于移動互聯網安全的需求增長 2014年前三季度營收同比增

總市值( 營收增速(%,右軸

-- ●WeGo ●WeGo 移動電 激發 移 ●WeGo 財務管 金融數 功 業流轉效率和財

收單機 來源

的功能，結合通抵現和電子券，以及預卡等功能 ●WeGo PayPal:線下支付持續滲透：CashforRegisters、PayPalBeacon消費信貸Bill消費信貸BillMeLater付案，包付案，包移動支付：為各種規供綜合全功能的支付時收購公業移動支付：利用號碼進支、移動和店內

09-0

2014.1- ●WeGo Square：競爭日趨激烈 2013年5iPadPOSSquare2014年5月，放棄推出三年的SquareWallet場，發布Square

日處理交易量(

8

0

0 ●WeGo Intuit:以中小企業財稅軟件 主要產品包括針對小微企業的財務解決

擁抱移動化，SaaS方式為擁抱移動化，SaaS方式為中小企業提供?

整財務解決方 支付解決方

總市值(

營收：消費者(億)

凈利潤增速(右軸

●WeGo 國 的機類類 國內公 邏終 POS機設 識天廠 智能

百 、新國都、證通電同方國芯、大唐電信、國民技術 復

近場支付技術推動硬FC普及直接受 支 移動銀 金財、東方國信、常 金融機構移動支付平臺建軟服 移 飛天誠信、衛士通、恒寶 安全支付加密需 支付系

軟件、高陽科高 、梅泰

傳統企業支付系統建支付平臺建線支付場

石基信息、 、捷順科技

線下移動支付場景價 ●WeGo謝謝!張晶博士:

霍: 陳鄭:

馬斯: 地址 地址 地址 號中 509號1914 : :(8621)3852 :(8610)5979 :(86755)8891 :(001)