眾籌與非法集資的界限內綱容大1眾籌與非法集資的含義2四種眾籌模式3案例及分析01眾籌與非法集資的含義何謂眾籌翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作「群眾集資」，臺灣譯作「群眾募資」。由發起人、跟投人、平臺構成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發起的個人或組織的行為。一般而言是透過網絡上的平臺連結起贊助者與提案者。群眾募資被用來支持各種活動，包含災害重建、民間集資、競選活動、創業募資、藝術創作、自由軟件、設計發明、科學研究以及公共專案等。是指用團購+預購的形式，向網友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業、藝術家或個人對公眾展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助現代眾籌指通過互聯網方式發布籌款項目并募集資金。相對于傳統的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項目的商業價值作為唯一標準。只要是網友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經營或創作的人提供了無限的可能。1、低門檻：無論身份、地位、職業、年齡、性別，只要有想法有創造能力都可以發起項目。2、多樣性：眾籌的方向具有多樣性，在國內的眾籌網站上的項目類別包括設計、科技、音樂、影視、食品、漫畫、出版、游戲、攝影等。3、依靠大眾力量：支持者通常是普通的草根民眾，而非公司、企業或是風險投資人。4、注重創意：發起人必須先將自己的創意（設計圖、成品、策劃等）達到可展示的程度，才能通過平臺的審核，而不單單是一個概念或者一個點子，要有可操作性。特征構成發起人：有創造能力但缺乏資金的人；支持者：對籌資者的故事和回報感興趣的，有能力支持的人；平臺：連接發起人和支持者的互聯網終端。規則1、籌資項目必須在發起人預設的時間內達到或超過目標金額才算成功。2、在設定天數內，達到或者超過目標金額，項目即成功，發起人可獲得資金；籌資項目完成后，支持者將得到發起人預先承諾的回報，回報方式可以是實物，也可以是服務，如果項目籌資失敗，那么已獲資金全部退還支持者。3、眾籌不是捐款，支持者的所有支持一定要設有相應的回報。構成及規則何謂集資和非法集資非法集資：根據《關于取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》規定，非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經有關部門批準，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。為依法懲治非法吸收公眾存款、集資詐騙等非法集資犯罪活動，最高人民法院會同中國銀行業監督管理委員會等有關單位，研究制定了《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》，該司法解釋自2011年1月4日起施行。集資：國家通過金融機構，銀行、債券、基金、保險、公益慈善捐助救助等，依法經營管理和監管，吸收社會和個人閑散富余資金，保障金融體系動態循環，確保金融市場穩定，維護國家經濟發展，避免和防止金融體系內外的各種預期風險，把風險控制在可控的范圍之內。集資是國家金融系統發展初期階段的幼稚產物。集資是融通資金的方式之一。集資是從企業內部獲得資金,讓自己下屬拿出錢來入股就是集資。金融活動的生命在于企業規模擴張沖動和社會資金投資沖動之間的相互需求。一方面，現代工商業及金融業發展往往需要通過合法的金融手段募集閑置社會資金，通過資源互補實現企業的發展進步；另一方面，社會上存在大量的閑置資金，具有天生的投資增值需求。上述兩種沖動的相互滿足除通過銀行吸儲貸款實現之外，還可以通過企業直接向社會集資實現。由于集資活動天生具有投資者先支付對價后收取回報的信用性，以及投資者與資金使用者之間的信息不對稱性，所以集資活動在組織上述兩種沖動對接的過程中，其合法性主要取決于其是否對最大限度避免資金運作失敗風險采取了有效的措施，以及上述措施是否在足夠保護社會投資者的目標上達到合理的程度。兩者的區別非法集資是指單位或者個人未依照法定的程序經有關部門批準，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物及其他利益等方式向出資人還本付息給予回報的行為。非法集資往往表現出下列特點：一是未經有關部門依法批準，包括沒有批準權限的部門批準的集資；有審批權限的部門超越權限批準集資。二是承諾在一定期限內給出資人還本付息。還本付息的形式除以貨幣形式為主外，也有實物形式和其他形式。三是向社會不特定的對象籌集資金。這里“不特定的對象”是指社會公眾，而不是指特定少數人。四是以合法形式掩蓋其非法集資的實質。一般來說，具有以上四個特征的集資行為可以認定為非法集資，但判斷非法集資的根本特征是集資者不具備集資的主體資格以及有承諾給出資人還本付息的行為。02四種眾籌模式1．債權眾籌籌與非法集資資的界限（1）是否形形成資金池。。如果眾籌平平臺先歸集資資金、再尋找找借款對象，，從而使投資資者資金進入入眾籌平臺的的中間賬戶產產生資金池，，此種情況下下，眾籌平臺臺涉嫌非法集集資。（2）是否存存在不合格的的借款人的不不合格募資行行為。即一些些平臺存在未未盡到對募資資人身份真實實性核查義務務，或未能及及時發現甚至至默許募資人人在平臺上以以多個名義發發布大量虛假假募資信息，，向不特定多多數人募集資資金，這些募募資人的行為為涉嫌非法集集資，而眾籌籌平臺對此也也存在一定責責任。（3）是否屬屬于“龐氏騙騙局型”募資資。即個別眾眾籌平臺發布布虛假的高回回報項目，并并采用以新貸貸還舊貸的龐龐氏騙局模式式，此類模式式涉嫌非法集集資存款，甚甚至集資詐騙騙等犯罪行為為。四種眾籌模式式與非法集資資的具體區別別2．股權眾籌籌與非法集資資的界限股權眾籌與非非法集資的界界限主要在于于是否采取向向不特定的公公眾募資的方方式，以及募募資對象是否否超過200人從而達到到了公開募集集地步。對此此，有部分股股權眾籌為了了回避該問題題，而利用眾眾籌平臺對投投資人采取了了實名認證等等方式，并在在這些認證后后的投資人中中進行募資，，再以合伙基基金方式投入入股權，從而而回避非法集集資等問題。。但這種方式式是否能徹底底解決“公開開”與“不特特定”的問題題，以及是否否真的杜絕了了非法集資的的風險，尚有有待進一步明明確?？v觀股權類眾眾籌，如果采采用具有一定定吸引力的模模式，那就必必須公開或者者超過200人，就有可可能直接觸犯犯擅自發行股股份罪。我們們看到部分股股權眾籌采取取了創新和保保守的方式，，采用實名認認證的投資人人，限于特定定的投資人中中間并不對外外，然后采用用線下一對一一方式單談，，再以合伙基基金方式投入入股權。但是是，這種方式式基于如何理理解“公開””與“不特定定”，作為眾眾籌監管機關關的證監會目目前還在調研研中，如果套套用2014年3月31日的規定，，該方式也存存在一定的法法律風險。四種眾籌籌模式與與非法集集資的具具體區別別3．對于于回報眾眾籌與非非法集資資的界限限從操作方方式上講講，該種種模式采采用的是是傳統的的預售和和團購結結合的形形式，多多采取實實物而非非資金作作為回報報。所以以，如果果平臺運運作比較較規范，，能對項項目發起起人的資資質和資資金使用用情況進進行嚴格格監管，，則這種種模式相相對而言言比較安安全，一一般不會會觸犯非非法集資資問題。。當然，，一些利利用該模模式實施施的虛假假回報眾眾籌則可可能涉嫌嫌非法集集資類中中的集資資詐騙犯犯罪。四種眾籌籌模式與與非法集集資的具具體區別別4．對于捐捐贈眾籌籌與非法法集資的的界限如果平臺臺規范運運作，對對項目做做到嚴格格審查，，則由于于該模式式是以從從事公益益慈善或或夢想幫幫助等為為目的，，并不涉涉及資金金回報，，相對而而言比較較安全，，一般不不存在法法律障礙礙。但如如果以此此實施詐詐騙，則則可能涉涉嫌非法法集資以以及詐騙騙等刑事事問題。。由此可見見，眾籌籌雖然是是互聯網網金融的的一種新新型模式式，但在在非法集集資問題題的區分分上并沒沒有特殊殊之處，，這點也也是要平平臺運營營者以及及相關從從業者給給予注意意的，即即不能以以眾籌為為一種新新型模式式來企圖圖規避法法律的管管制。四種眾籌籌模式與與非法集集資的具具體區別別03案例及分分析引例股權眾籌籌的警戒戒線———非法集集資存在爭議議較大的的是股權權眾籌模模式。截截止2014年年，股權權眾籌平平臺在我我國發展展已有四四年時間間，但真真正將股股權眾籌籌這個概概念推向向人們面面前的要要數2013年年初美微微傳媒在在淘寶上上賣原始始股權的的事件。。我們現現在就從從這個案案例入手手，看怎怎樣的““眾籌””是被禁禁止的。。2012年10月5日日，淘寶寶出現了了一家店店鋪，名名為“美美微會員員卡在線線直營店店”。淘淘寶店店店主是美美微傳媒媒的創始始人朱江江，原來來在多家家互聯網網公司擔擔任高管管。消費費者可通通過在淘淘寶店拍拍下相應應金額會會員卡，，但這不不是簡單單的會員員卡，購購買者除除了能夠夠享有““訂閱電電子雜志志”的權權益，還還可以擁擁有美微微傳媒的的原始股股份100股。。從10月5日日到2月月3日中中午12:00，共有有美微傳傳媒進行行了兩輪輪募集，，一共1191名會員員參與了了認購，，總數為為68萬萬股，總總金額人人民幣81.6萬元。。至此，，美微傳傳媒兩次次一共募募集資金金120.37萬元。。美微微傳媒的的眾募式式試水在在網絡上上引起了了巨大的的爭議，，很多人人認為有有非法集集資嫌疑疑，果然然還未等等交易全全部完成成，美微微的淘寶寶店鋪就就于2月月5日被被淘寶官官方關閉閉，阿里里對外宣宣稱淘寶寶平臺不不準許公公開募股股。而證證監會也也約談了了朱江，，最后宣宣布該融融資行為為不合規規，美微微傳媒不不得不像像所有購購買憑證證的投資資者全額額退款。。按照證證券法，，向不特特定對象象發行證證券，或或者向特特定對象象發行證證券累計計超過200人人的，都都屬于公公開發行行，都需需要經過過證券監監管部門門的核準準。案例看完案例例介紹我我們先來來回放一一下我國國相關法法律規定定：我國《公公司法》》規定，，成立股股份有限限公司的的股東人人數不能能超過200人人，成立立有限責責任公司司的股東東人數不不能超過過50人人。我國《證證券法》》第十條條規定，，“公開開發行證證券，必必須符合合法律、、行政法法規規定定的條件件，并依依法報經經國務院院證券監監督管理理機構或或者國務務院授權權的部門門核準；；未經依依法核準準，任何何單位和和個人不不得公開開發行證證券。有有下列情情形之一一的為公公開發行行：(一一)向向不特定定對象發發行證券券的；(二)向向特定定對象發發行證券券累計超超過二百百人的；；(三)法律、、行政法法規規定定的其他他發行行行為?！薄睖刂葜菔腥嗣衩裾?014年3月月1日施施行的《《溫州市市民間融融資管理理條例實實施細則則》第七七條規定定,“民民間融資資信息服服務企業業不得有有下列行行為：（（四）吸吸收存款款或者變變相吸收收存款，，發放貸貸款或者者變相發發放貸款款；”第第三十六六條規定定,““民間融融資信息息服務企企業是指指包括信信貸服務務中介企企業(P2P)、理理財信息息服務企企業、眾眾籌融資資服務企企業等在在內的非非金融企企業?！薄狈治雠c總總結因此，在在國內股股權眾籌籌的發展展，需警警惕不要要踩兩條條線：一一條就是是上述關關于交易易所的線線，而另另一條就就是下面面要說的的非法集集資的線線。我國《刑刑法》、、《最高高人民法法院關于于審理非非法集資資刑事案案件具體體應用法法律若干干問題的的解釋》》及《最最高人民民法院、、最高人人民檢察察院、公公安部關關于辦理理非法集集資刑事事案件適適用法律律若干問問題的意意見》三三者共同同構成我我國目前前對非法法集資活活動最權權威規定定。根據《解解釋》，，非法集集資行為為的客觀觀構成包包括以下下四個條條件：1、未經經有關部部門依法法批準或或者借用用合法經經營的形形式吸收