能源經濟預測與展望研究報告FORECASTINGANDPROSPECTSRESEARCHREPORTCEEP-BIT-2023-001(總第65期)2022年中國能源經濟指數研究2023年1月8日http/12022年中國能源經濟指數研究轉型也迫在眉睫。為應對能源經濟與能源行業在國內外宏觀環境波動下發展格局與業內個體運轉的快速演變，北京理工大學能源與環境政策研究中心自2020年開始連續發布中國能源經濟指數，對各個能源子行業的宏觀、中觀以及微觀表現進行監測，并對能源經濟發展未來變化趨勢進行預測。指數范圍界定與指標體系自然稟賦與發展境況不同，導致行業瓶頸與困難不盡相同。因此，CEEP中國能源經濟指數從行業層面，全面考察不同能源類型與能源生物質能等可再生能源，光伏設備、風電設備等能源行業的基礎組件以及電網自控設備與新能源汽車等新興能源集成和利用產業，最終整合成為如表1所示的能源行業子行業的廣義產業鏈條。天然氣生產銷售輸變電新能源車電池新能源車整車2為保證能源經濟指數的客觀性與全面性，本報告在構建綜合評估體系時，參照系統性、典型性、層次性、科學性、可比性五大原則篩選能源經濟指標，并從宏觀經濟環境、中觀產業鏈條和微觀企業運轉三個層面，對中國能源經濟綜合表現展開評估。具體指標體系如圖1況；中觀產業鏈條部分從政策入手，結合行業供需和行業高質量轉型兩大當前能源行業改革重點，考慮了供需平衡、行業高效率、行業高則依靠各個能源子行業下的能源企業個體表現進行判斷，通過股票指數的絕對量變化以及財務績效中體現的結構性變化，確保指標體系的科學性與可比性。能源經濟指數定位明確、功能豐富。首先根據能源經濟指數的當期和歷史得分，能夠判斷能源經濟整體處于經濟循環周期的波峰或波3詳細分析行業在不同維度的發展表現，對能源子行業的狀況有更深度的把握。最后，通過對指數的短期預測，能夠預估潛在的行業變動。指數在宏觀角度展現了宏觀經濟與能源經濟之間的密切關聯與相互作用，從中觀角度給出了能源行業自身所受的政策影響以及內部高質量轉型態勢和行業供需變動，從微觀角度表征了能源行業內部的助金融市場的參與者把握能源行業在全新的高質量發展方針下誕生未來動向。CEEP中國能源經濟指數以2015年第一季度為基期，每季度更新一次指數數據。指數合成計算的基礎數據均從官方發布和公開數據加權平均法等獲取各個能源子行業的各個一級指標得分，其中量化政策支持部分為盡可能消除主觀性影響，引入機器學習完成政策詞頻分標的具體表現與內在作用機理，加權平均計算各個行業的行業能源經4(一)能源經濟指數與宏觀經濟走勢相似能源經濟指數與宏觀經濟歷史與預測走勢圖顯示(見圖2)，能源經濟指數走勢與宏觀經濟關系密切，并且能源經濟波動幅度比宏觀經濟緩和，是整體經濟抵御風險與突發事件的緩沖帶。2016-2017年能勢動蕩，加之2020年遭遇新冠疫情，宏觀經濟增長放緩，能源行業在下行壓力中進入“新常態”，經歷轉型陣痛期，指數降至最低點。持穩定狀態逐步轉向持續上升，順應宏觀經濟走向發力增長，預計2023年初回歸歷史高水平線，接近2019年水平，走勢持續向好。5(二)2022年第3季度風光行業與天然氣行業齊頭并進通過對比當期各個能源行業的能源經濟指數，能夠確定每個季度能源子行業的能源經濟綜合發展情況，展開行業間的橫向比較。本報告以2022年第3季度得分由高到低將能源子行業歸為四個梯隊，同時展示了其歷史得分曲線(見圖3)。天然氣生產銷售這一傳統能源行業以及電網自控設備這一新型能源盡管受新冠疫情影響，但國家戰略對新能源的傾斜以及國民經濟保障車整車等能源集成利用行業近年來持續上揚，是應當給予更多關注的潛在收益對象，投資者可以針對這一領域籌備長期操作。后疫情時期發電規模發展，產業鏈協同有待加強。6隊(三)2023年第1季度能源行業基本面預計回暖根據能源行業歷史得分分布，采用四分位法將每個季度的行業指標表現分為高熱、偏熱、正常和偏冷4個等級，根據預測結果，預估2023年第1季度各個能源子行業的行業基本面表現。2023年第1季度能源子行業表現持續回暖，依靠高質量發展帶動，行業基本面表現熱度回歸歷史較高水平(見圖4)。縱向看，能源行業質量和政策支持表現較好，預計2023年初，多個新能源行業7可以擺脫疫情影響，重回歷史高水平；行業供需表現持續走低，2023年初僅有煤炭與電網自控設備兩大傳統剛需模塊與光伏設備這一支撐優勢較大的光電行業的基礎行業保持活力；股票指數和財務績效方面尚未完全恢復疫情前水平，但經濟復蘇大環境下，微觀企業個體的運行也具有可觀的回調空間。橫向看，風光兩大新能源主力軍行業質量、政策支持和股票指數預期熱度持續走高，綜合表現最優；核能發電與水力發電行業多項指標處于歷史低值，尤其在行業中觀層面缺乏發展活力；傳統能源行業作為后疫情時代生產恢復的發動機，整體熱度維持在較高水平。8(四)疫情后能源行業高質量水平普遍回歸歷史高位預計到2023年，大部分能源行業高質量水平普遍快速上升，其中光伏發電行業水平提升最大(見圖5)。傳統能源與新能源行業預計在2023年將逐步向疫情前水平回升。傳統能源行業中的代表，煤電行業的高質量發展近三年各項指標穩步提升，如何進一步利用自然稟賦，提高其市場份額是未來水力發電行業的工作重心。(五)各行業能源經濟指數隨重大事件沖擊動態演變2017-2023年間，中國首先經歷了中美貿易戰等國際動蕩局勢，又遭受新冠疫情沖擊，期間各個能源行業變動趨勢不盡相同(見圖6)。光行業勢頭強勁，成為能源行業領頭羊。石油生產銷售、天然氣生產9銷售等傳統能源行業仍為國家能源保障的“壓艙石”，排名靠前。核能發電與水力發電排名始終處于低位，生物質能應用得分近年來出現回落，新能源行業的全面、均衡發展亟需行業資源的合理重配。煤炭生產銷售與火力發電短期內仍是能源供給主力軍。注：每個行業從左至右四個點分別表示2017、2019、2021、2023年第1季度得分排名CEEP中國能源經濟指數從宏觀經濟環境、中觀產業鏈條和微觀企業運轉三個層面對中國能源經濟綜合表現展開評估，旨在判斷能源經濟整體發展階段及未來走勢、篩選綜合表現優異的行業以聚焦行業投資關注點、對能源子行業不同維度發展表現的全面狀況有更深度的把握、預估潛在的行業變動可能。主要結論及建議如下：第一，整體來看，2022年中國能源經濟發展與宏觀經濟走勢相“緩沖帶”。2022年我國宏觀經濟和能源經濟攀升后逐漸回穩，總體“雙碳”目標的緊迫性加速了新能源相關行業發展，光伏發電和風力整車行業與電網自控設備行業呈現持續走高態勢，具備長期投資規劃的潛力。第三，當前水力發電、火力發電行業能源經濟整體發展水平表現場價值。能源行業整體需保障能源安全穩定供應，抓住宏觀經濟復蘇的機會快速升級，反哺國家經濟振興。北京理工大學能源與環境政策研究中心簡介北京理工大學能源與環境政策研究中心(CEEP-BIT)面向國家能源與應對行為與低碳管理.北京:科學出版社,2022.北京：科學技術文獻出版社,2022.集與封存技術管理.北京:科學出版社,2020.魏一鳴,廖華等.能源經濟學(第三版).北京:中國人民大學出版社,2019.報告題目1“十二五”中國能源和碳排放預測與展望2019年國際原油價格分析與趨勢預測2格分析與走勢預測我國農村居民生活用能現狀與展望3年國際原油價格分析與趨勢預測高耗能行業污染的健康效應評估與展望4力展望40我國社會公眾對霧霾關注的熱點與展望5指數分析與展望41我國新能源汽車行業發展水平分析及展望6年國際原油價格分析與趨勢預測422019年光伏及風電產業前景預測與展望7年我國電力需求分析與趨勢預測43經濟承壓背景下中國能源經濟發展與展望8442020年光伏及風電產業前景預測與展望945砥礪前行中的新能源汽車產業年國際原油價格分析與趨勢預測462020年國際原油價格分析與趨勢預測指數47二氧化碳捕集利用與封存項目進展與布局展望482020年碳市場預測與展望中國能源展望49我國“十四五”能源需求預測與展望年國際原油價格分析與趨勢預測基于行業視角的能源經濟指數研究業發展展望全球氣候保護評估報告交易的潛在收益展望全球氣候治理策略及中國碳中和路徑展望年能源經濟展望示碳中和背景下煤炭制氫的低碳發展年國際原油價格分析與趨勢預測2021年國際原油價格分析與趨勢預測年石油產業前景預測與展望56中國省際能源效率指數(2010-2018)國投資風險評價指數后疫情時代中國能源經濟指數變化趨勢“十三五”北京市新能源汽車節能減排潛力分析電力中斷對供應鏈網絡的影響“十三五”碳排放權交易對工業部門減排成本的影響2022年國際原油價格分析與趨勢預測“供給側改革”背景下中國能源經濟形勢展望全國碳中和目標下各省碳達峰路徑展望年國際原油價格分析與趨勢預測62中國碳市場回顧與展望(2022)減排現狀及潛力展望全球變暖對我國勞動力健康影響評估處置現狀及發展趨勢展望中國上市公司碳減排行動指數研究報告年我國碳市場預測與展望2022年中國能源經濟指數研究測與展望66省級