北京聯(lián)合融豐石油化工北油所BZ806

現(xiàn)貨原油投資學習課件目錄1、關(guān)于聯(lián)合融豐2、北油交易所介紹3、為什么要投資石油4、市場歷史5、影響原油期貨的因素6、技術(shù)面學習7、原油歷史8、國際原油9、結(jié)束語關(guān)于融豐

公司依托北京石油交易所油品及化學制品交易平臺、完善的客戶資金第三方銀行存管、國際價格接軌和全天22小時T+0雙向交易等優(yōu)勢，是目前最具優(yōu)勢的油品交易和化學制品等經(jīng)紀服務(wù)公司。北京融豐秉承“誠信立本、忠誠專業(yè)、感恩回饋、并行共捷”的經(jīng)營理念，致力于打造成為投資者第一的油品化工咨詢服務(wù)機構(gòu)。

在技術(shù)方面，公司擁有專業(yè)IT行業(yè)精英，先進的技術(shù)知識水平可以向客戶提供全面的企業(yè)信息化解決方案，為企業(yè)高效運轉(zhuǎn)提供保障；在信息化方面，公司具備可容納千人呼叫中心和CRM客戶管理系統(tǒng)，并獨創(chuàng)了互動平臺，提供最快的全球資訊讓客戶享受到最及時、最貼切的服務(wù)，有效的提高客戶的投資準確率；在創(chuàng)新方面，公司是所有會員單位中首家投入巨資開發(fā)擁有自己特色指標的咨詢資訊分析軟件，每月向客戶提供交易情況分析報告；人才方面，公司匯集了具有多年外匯經(jīng)驗和股票經(jīng)驗的一流分析師隊伍，使公司的軟實力處于國內(nèi)領(lǐng)先地位；在管理方面，公司擁有多年證券、外匯行業(yè)經(jīng)驗以及油品化工制品操盤經(jīng)驗，具有多年管理咨詢行業(yè)經(jīng)驗及金融行業(yè)教育培訓經(jīng)驗，將先進的投資理念和現(xiàn)代企業(yè)治理思路分別傳遞給廣大的投資者和金融行業(yè)，進而提高投資技巧和普及金融知識。

公司秉承“金融產(chǎn)業(yè)報國，讓中國的金融企業(yè)更受世人矚目”的企業(yè)使命，通過強大的經(jīng)濟實力、資深的團隊管理、專業(yè)化的管理系統(tǒng)、標準化的服務(wù)體系，有效把握和傳遞國際、國內(nèi)新的行情資訊，專注于打造最專業(yè)，最可靠，最具影響力的油品投資平臺。為投資者提供國內(nèi)一流的油品以及化工化學制品購、銷、投資、咨詢等服務(wù)，為客戶創(chuàng)造價值，為合作伙伴提供事業(yè)成功的基石，為員工提供事業(yè)成功階梯，共同成長、共同發(fā)展，實現(xiàn)真正的互惠共贏。“融”煦致遠“豐”功碩德北京石油交易所成品油報價交易介紹

北京石油交易所（以下簡稱“北油所”）作為全市要素市場建設(shè)的重點項目，2010年北京市政府成功引入中國石油、中國海油、中國中化三大石油央企與國資委北京國資公司，完成股權(quán)重組工作，形成了市屬國企與在京央企資源整合、優(yōu)勢互補、合作共建的良好局面。自股權(quán)重組以來，會員招商入駐、市場渠道建設(shè)、交易品種開發(fā)、交易模式創(chuàng)新、制度體系建設(shè)等工作進展順利。2014年全年實現(xiàn)交易額4647.12億元，逐步確立了平臺在全國大宗商品交易市場中的主導地位。北油所于2007年12月28日正式成立，于2010年11月2日完成股權(quán)重組?，F(xiàn)有股東單位六家、注冊資本金2億元。北油所介紹北油是國內(nèi)唯一一家具有金融辦商務(wù)部包括北京市委審批的正規(guī)的交易所也是國內(nèi)唯一一家交易所為什么要做石油？石油的重要性

人們通常所說的能源危機，實際上就是指石油能源危機，具體來說就是燃料油品危機。車輛、輪船、飛機沒有油，導致交通癱瘓;鍋爐、加熱爐沒有油，導致工廠停工。燃料油品對多數(shù)人來講是須臾不可缺少的。石油不僅是一種人們?nèi)粘Ｉ钪衅胀ǖ纳唐?，而且是一種極其重要的戰(zhàn)略資源。因此，石油的安全供應(yīng)不僅關(guān)系到人們的正常生活，也關(guān)系到一個國家的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。通常，石油的安全供應(yīng)也總是與國際政治斗爭、全球戰(zhàn)略利益爭奪、甚至社會意識形態(tài)、人權(quán)、民族宗教沖突和矛盾交織在一起。工業(yè)用油油生活用油油影響石油價格的主要因素1.

WTI、布倫特、IEA庫存2.供需關(guān)系3.美元走勢4.地緣政治

產(chǎn)品特點

1.24小時的交易時間。2.國際同步報價3.保證金杠桿交易

4.現(xiàn)貨掛牌交易機制

5.客戶資金由第三方銀行存管6.T+0雙向交易，可即時買賣,可以做多做空石油保證金交易投資特點特點一：利用杠桿原理——低投入、高回報，資金利用率高

通過控制倉位達到杠桿放大效應(yīng),以小博大特點二：雙向交易，投資靈活

雙向交易就是指投資人即可買石油上漲，也可買石油下跌，這樣無論油價如何走勢，投資人始終有獲利的機會。

特點三：T+0交易,及時操作,扭虧為盈

一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤,立刻平倉出局并反向操作,挽回損失.

特點四：交易服務(wù)時間長

原油交易時間為全天24小時，全球市場輪動交易，適合上班族利用業(yè)余時間進行投資理財。

特點五：全球市場，交易活躍無莊家操控石油交易全球每天交易總額上百億美元甚至是上千億美元，無人能夠輕易操縱，完全受供求關(guān)系影響，市場走勢適合技術(shù)分析。華盛頓

05:00-13:00悉尼7:30-14:30東京8:30-14:30香港9:00-17:00蘇黎世15:00-23:00倫敦15:30-23:30（夏令時）16:30-00:30（冬令時）紐約20:30-03:00（夏令時）21:30-04:00（冬令時）結(jié)算時間夏令時5:15-7:00冬令時6:00-8:00美國（海灣/東海岸）西北歐（ARA地區(qū)）地中海亞太（新加坡）

歐洲市場的原油定價是以洲際交易所ICE的BWAVE指數(shù)（BrentWeightedAverage）以及PLATTSDTDBRENT為基準。亞洲市場雖然以普氏阿曼/迪拜均價作為定價基準，但阿曼/迪拜均價的評估很大程度上依賴Brent期貨產(chǎn)生北美市場的原油定價雖然從WTI原油期貨轉(zhuǎn)向ASCI指數(shù)，但ASCI指數(shù)的評估也離不開WTI原油期貨石油在哪里交易WTI期貨BRENT期貨普氏DUBAI/OMAN2011年石油主要貿(mào)易流向（百萬噸）數(shù)據(jù)來源：BP世界能源統(tǒng)計年鑒世界石油貿(mào)易走向原油貿(mào)易流向—貿(mào)易流向圖全球宏觀經(jīng)濟政策因素氣候、季節(jié)因素石油產(chǎn)量、需求關(guān)系相關(guān)產(chǎn)品市場的影響OPEC產(chǎn)量政策庫存（API/DOE報告）運費市場煉廠效益自然災害-颶風，地震美元匯率、股市、債市等影響石油市場的因素產(chǎn)業(yè)集團通過套期保值全面進入期貨市場。材料采購需要期貨鎖定成本。庫存管理需要期貨穩(wěn)定權(quán)益。資產(chǎn)管理需要期貨保值增值。金融機構(gòu)通過合作、自營參與期貨市場。市場競爭迫切需要拓寬合作空間?？蛻羧后w迫切需要提供增值服務(wù)。自有資產(chǎn)迫切需要實現(xiàn)保值增值。國際機構(gòu)通過特許經(jīng)營直接進入期貨市場?？蛻羧后w需求驅(qū)動。跨市套利需求帶動。自營業(yè)務(wù)需求推動。巨額資金將逐步進入期貨市場。相應(yīng)涉及規(guī)模龐大的實物、金融現(xiàn)貨市場。風險管理需求出現(xiàn)巨大商機。全球現(xiàn)貨市場發(fā)展新領(lǐng)域影響原油期貨的因素影響原油期貨的因素主要為①供給因素和②需求因素以及對油價③短期因素。一、影響原油期貨的供給因素

影響原油期貨的供給因素主要包括世界石油儲量，石油供給結(jié)構(gòu)以及石油生產(chǎn)成本。美歐跨國石油公司在世紀之交通過資本運作發(fā)起的新一輪兼并聯(lián)合使得世界石化產(chǎn)業(yè)的集中度越來越高。隨著石化巨頭對全球石油資源、技術(shù)和市場的控制力的進一步增強，世界石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和競爭以及石油價格的波動帶來了深刻影響。此外，石油生產(chǎn)成本也將對石油供給產(chǎn)生影響。石油作為一種不可再生能源，其生產(chǎn)成本會影響生產(chǎn)者跨時期的產(chǎn)量配置決策，進而影響到市場供給量，間接地引起石油價格波動。世界石油價格的下限一般主要由高成本地區(qū)的石油生產(chǎn)決定，而低成本地區(qū)的石油決定了價格的波動幅度。

世界石油市場的供給特點也對石油供給具有重大影響。目前世界石油市場的供給方主要包括石油輸出國組織（opec）和非opec國家。opec擁有世界上絕大部份探明石油儲量，其產(chǎn)量和價格政策對世界石油供給和價格具有重大影響。而非opec國家主要是作為價格接受者存在，根據(jù)價格調(diào)整產(chǎn)量。但2002年以來，受強勁的世界石油需求和高油價刺激，opec產(chǎn)量激增，原油剩余產(chǎn)能從2002年的560萬桶/日急劇下降到2006年的140萬桶/日左右，產(chǎn)能利用率高于90％，通過增加產(chǎn)量平抑油價的能力減弱。迫使市場參與者通過構(gòu)建商業(yè)庫存作為應(yīng)對風險的緩沖，而庫存需求反過來又刺激油價上行。

石油產(chǎn)量必須以石油儲量為基礎(chǔ)。過去的幾十年中，世界石油資源探明的儲量一直在持續(xù)增加，2005年底世界石油資源探明可采儲量約為12007億桶，20年間增加了4303億桶，增長了55.8%。雖然產(chǎn)量的增長速度大于已探明儲量的增長速度，但2005年底全球石油儲量與產(chǎn)量之間的比例為40.6年，可以預見，至少在未來10年不會出現(xiàn)全球范圍內(nèi)的石油供給短缺現(xiàn)象。但是，由于石油資源的不可再生性，國際能源機構(gòu)（iea）預測世界石油產(chǎn)量將在2015年以前達到頂峰，全球石油供給逐步進入滑坡階段。二．影響原油現(xiàn)貨的需求因素

世界上，替代能源的成本將決定石油價格的上限。當石油價格高于替代能源成本時，消費者將傾向于使用替代能源。而節(jié)能將使世界石油市場的供需矛盾趨于緩和。目前各國都在大力發(fā)展可再生能源和節(jié)能技術(shù)，這勢必將對石油價格的長期走勢產(chǎn)生影響。石油需求主要由世界經(jīng)濟發(fā)展水平及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，替代能源的發(fā)展和節(jié)能技術(shù)的應(yīng)用決定。全球石油消費與全球經(jīng)濟增長速度明顯正相關(guān)。全球經(jīng)濟增長或超預期增長都會牽動國際原油市場價格出現(xiàn)上漲。以中國、印度為代表的發(fā)展中國家經(jīng)濟強勁增長也使得對原油的需求急劇增加，導致世界原油價格震蕩走高。其中中國對石油的需求帶動了全球石油消費增長的1/3。而反過來，異常高的油價勢必會阻礙世界經(jīng)濟的發(fā)展，全球經(jīng)濟增長速度放緩又會影響石油需求的增加。三．影響原油現(xiàn)貨的短期因素

短期影響因素是通過對供求關(guān)系造成沖擊或短期內(nèi)改變?nèi)藗儗┣箨P(guān)系的預期而對石油價格發(fā)揮作用的。1.國際資本市場資金的短期流向

20世紀90年代以來，國際石油市場的特征是期貨市場的影響顯著增強，目前已經(jīng)形成了由期貨市場向現(xiàn)貨市場傳導的價格形成機制。盡管國際原油市場的投機活動不是油價上漲的誘發(fā)因素，但由于全球金融市場投資機會缺乏，大量資金進入國際商品市場，尤其是原油市場，不可避免地推高了國際油價，并使其嚴重偏離基本面。2.匯率變動相關(guān)研究表明，石油價格變動和美元與國際主要貨幣之間的匯率變動存在弱相關(guān)關(guān)系。由于美元持續(xù)貶值，以美元標價的石油產(chǎn)品的實際收入下降，導致石油輸出國組織以維持原油高價作為應(yīng)對措施。3.異常氣候歐美許多國家用石油作為取暖的燃料，因此，當氣候變化異常時，會引起燃料油需求的短期變動，從而帶動原油和其他油品的價格變化。另外，異常的天氣可能會對石油生產(chǎn)設(shè)施造成破壞，導致供給中斷，從而影響油價。4.利率變動在標準不可再生資源模型中，利率的上升會導致未來開采價值相對現(xiàn)在開采價值減少，因此會使得開采路徑凸向現(xiàn)在而遠離未來。高利率會減少資本投資，導致較小的初始開采規(guī)模；高利率也會提高替代技術(shù)的資本成本，導致開采速度下降。5.稅收政策政府干預會使得市場消耗曲線凸向現(xiàn)在或未來?？鐣r期石油開采模式的稅收效應(yīng)依賴于稅收隨時間變化的現(xiàn)值。例如，稅收現(xiàn)值隨時間減少會改變開采順序的決策。和不征稅相比，稅收最終還是會減少任意時點上的凈收益，也就減少了相應(yīng)時期開采的積極性。而且稅收會降低新發(fā)現(xiàn)儲量的投資回報。6.突發(fā)的重大政治事件石油除了一般商品屬性外，還具有戰(zhàn)略物資的屬性，其價格和供應(yīng)很大程度上受政治勢力和政治局勢的影響。近年來，隨著政治多極化、經(jīng)濟全球化、生產(chǎn)國際化的發(fā)展，爭奪石油資源和控制石油市場，已成為油市動蕩和油價飆漲的重要原因。7.石油庫存變化

庫存是供給和需求之間的一個緩沖，對穩(wěn)定油價有積極作用。oecd的庫存水平已經(jīng)成為國際油價的指示器，并且商業(yè)庫存對石油價格的影響要明顯強于常規(guī)庫存。當期貨價格遠高于現(xiàn)貨價格時，石油公司傾向于增加商業(yè)庫存，刺激現(xiàn)貨價格上漲，期貨現(xiàn)貨價差減??；當期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，石油公司傾向于減少商業(yè)庫存，現(xiàn)貨價格下降，與期貨價格形成合理價差。8opec和國際能源署（iea）的市場干預opec控制著全球剩余石油產(chǎn)能的絕大部分，iea則擁有大量的石油儲備，他們能在短時期內(nèi)改變市場供求格局，從而改變?nèi)藗儗κ蛢r格走勢的預期。opec的主要政策是限產(chǎn)保價和降價保產(chǎn)。iea的26個成員國共同控制著大量石油庫存以應(yīng)付緊急情況。目錄一、移動平均線（MA）分析二、平滑異同平均線指標—MACD指標三、隨機指數(shù)—KDJ指標四、布林線指標—BOLL指標五、人氣買賣意愿指標—ARBR指標六、乖離率指標—BIAS指標七、拋物線指標—SAR指標八、威廉指標—WR指標一、移動平均線（MA）分析1.MA簡介2.5日均線3.10日均線4.20日均線5.30日均線6.60日均線7.120日均線8.MA特點9.MA所預示的行情10.葛蘭碧八大法則1.MA簡介含義：

將一段時期內(nèi)的白銀價格平均值連成曲線，用來顯示價格的歷史波動情況，進而反映價格指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法。它是道氏理論的形象化表述。計算公式：

MA=(C1+C2+C3+C4+C5+....+Cn)/nC為收盤價，n為移動平均周期數(shù)例：現(xiàn)貨白銀的5日移動平均價格計算方法為：MA5=（前四天收盤價+前三天收盤價+前天收盤價+昨天收盤價+今天收盤價）/5主要分類

5日均線（攻擊線）10日均線（操盤線）20日均線（輔助線）30日均線（生命線）60日均線（決策線）120日均線（趨勢線）2.5日均線（攻擊線）

攻擊線的主要作用是推動價格在短期內(nèi)形成攻擊態(tài)勢，不斷引導價格上漲或下跌。如果攻擊線上漲角度陡峭有力（沒有彎曲疲軟的狀態(tài)），則說明價格短線爆發(fā)力強。反之，則弱。同樣，在價格進入下跌階段時，攻擊線也是重要的殺跌武器，如果向下角度陡峭，則殺跌力度極強。在臨盤實戰(zhàn)中，當價格突破攻擊線，攻擊線呈陡峭向上的攻擊狀態(tài)時，則意味著短線行情已經(jīng)啟動，此時應(yīng)短線積極做多。同理，當價格擊穿攻擊線，攻擊線呈向下拐頭狀態(tài)時，則意味著調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，此時應(yīng)短線做空。3.10日均線（操盤線）

此線也有行情線之稱。操盤線的主要作用是推動價格在一輪中級波段行情中持續(xù)上漲或下跌。如果操盤線上漲角度陡峭有力，則說明價格中期上漲力度強。反之，則弱。同樣，在價格進入下跌波段時，操盤線同樣可促使價格反復盤跌。在臨盤實戰(zhàn)中，當價格突破操盤線，操盤線呈持續(xù)向上的攻擊狀態(tài)時，則意味著波段性中線行情已經(jīng)啟動，此時應(yīng)短線積極做多。同理，當價格擊穿操盤線，操盤線呈向下拐頭狀態(tài)時，則意味著上漲行情已經(jīng)結(jié)束，大波段性調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，此時應(yīng)中線做空。4.20日均線（輔助線）

輔助線的主要作用是協(xié)助操盤線，推動并修正價格運行力度與趨勢角度，穩(wěn)定價格趨勢運行方向。同時，也起到修正生命線反應(yīng)遲緩的作用。在一輪波段性上漲行情中，如果輔助線上漲角度較大并陡峭有力，則說明價格中線波段上漲力度極強。反之，則弱。同樣，價格在下跌階段時，輔助線更是價格反彈時的強大阻力，并可修正價格下跌軌道，反復促使價格震蕩盤跌。在臨盤實戰(zhàn)中，當價格突破輔助線，輔助線呈持續(xù)向上的攻擊狀態(tài)時，則意味著波段性中線行情已經(jīng)啟動，此時應(yīng)短線積極做多。同理，當價格擊穿輔助線，輔助線呈向下拐頭狀態(tài)時，則意味著階段性中線上漲行情已經(jīng)結(jié)束，而階段性調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，此時應(yīng)中線做空。5.30日均線（生命線）生命線的主要作用是指明價格的中期運行趨勢。在一個中期波段性上漲趨勢中，生命線有極強的支撐和阻力作用。如果生命線上漲角度陡峭有力，則說明價格中期上漲趨勢強烈，主力洗盤或調(diào)整至此位置可堅決狙擊。反之，則趨勢較弱，支撐力也將疲軟。同樣，在價格進入下跌趨勢時，生命線同樣可壓制價格的反彈行為，促使價格持續(xù)走弱。生命線是一個波段上漲或下跌行情的生命基礎(chǔ)。在臨盤實戰(zhàn)中，當價格突破生命線，生命線呈拐頭向上攻擊狀態(tài)時，則意味著中線大波段行情已經(jīng)啟動，此時應(yīng)中線積極做多。一般而言，生命線在波段行情的階段性調(diào)整過程中，不會輕易被擊穿。然而，一旦當價格擊穿生命線，生命線呈拐頭向下狀態(tài)時，則意味著更大級別的調(diào)整或下跌行情已經(jīng)展開，此時應(yīng)中線積極做空。6.60日均線（決策線）決策線的主要作用是指明價格的中期反轉(zhuǎn)趨勢，指導價格大波段級別運行于既定的趨勢之中。當價格放量向上或向下突破決策線時，則說明一波級別的反轉(zhuǎn)行情已經(jīng)啟動，臨盤應(yīng)做出相應(yīng)的操盤決策。價格突破決策線時，一般情況下不會在較短時間內(nèi)出現(xiàn)反方向運行，即使是主力作出誘多或誘空動作，至少也會在決策線之上或之下運行10～25個交易日左右方可反轉(zhuǎn)。在臨盤實戰(zhàn)中，所有的主力對決策線都有清醒的認識。決策線在主力機構(gòu)的操盤計劃中有著對行情性質(zhì)決定性的重大意義。因而，當價格突破決策線，決策線呈拐頭向上的攻擊狀態(tài)時，則意味著中線大趨勢多頭行情已經(jīng)形成，此時應(yīng)中線積極做多。決策一旦形成，一般情況下均不會輕易更改。所以，價格一旦突破決策線后，即不會在階段性調(diào)整中輕易擊穿這一決策性支撐。然而，一旦當價格向下?lián)舸Q策線，決策線呈向下拐頭狀態(tài)時，則意味著一撥下跌行情已經(jīng)展開，此時應(yīng)中線果斷做空。7.120日均線（趨勢線）和決策線一樣，趨勢線的主要作用也是指明價格中長期的反轉(zhuǎn)趨勢，引導或指導價格大波段大級別運行于既定的趨勢之中。當價格放量向上或向下突破趨勢線時，則說明價格大趨勢已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，臨盤應(yīng)做出相應(yīng)的操盤決策。價格突破趨勢線時，一般情況下不會在較短時間內(nèi)出現(xiàn)反方向運行，即使是主力作出誘多或誘空動作，至少也會在趨勢線之上或之下運行10個交易日或數(shù)個交易周左右方可反轉(zhuǎn)。8.MA特點a.追蹤趨勢MA能夠表示價格的趨勢方向，并追蹤這個趨勢。如果能從價格的圖表中找出上升或下降趨勢，那么，MA將與趨勢方向保持一致。原始數(shù)據(jù)的價格圖表不具備這個追蹤趨勢的特性。b.滯后性在價格原有趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，由于MA追蹤趨勢的特征，使其行動往往過于遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢。這是MA一個極大的弱點。c.穩(wěn)定性根據(jù)移動平均線的計算方法，要想較大地改變移動平均的數(shù)值，當天的價格必須有很大的變化，因為MA是價格幾天變動的平均值。這個特點也決定了移動平均線對價格反映的滯后性。這種穩(wěn)定性有優(yōu)點，也有缺點，在應(yīng)用時應(yīng)多加注意，掌握好分寸。d.助漲助跌性當價格突破移動平均線時，無論是向上還是向下突破，價格都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望。e.支撐線和壓力線的特性由于MA的上述四個特性，使得它在價格走勢中起支撐線和壓力線的作用。MA被突破，實際上是支撐線和壓力線被突破。9.MA所預示的行情a.黃金交叉上升行情初期，短期移動平均線從下向上突破中長期移動平均線，形成的交叉,預示價格將上漲,如5日均線上穿10日均線形成的交叉。b.死亡交叉為短期移動平均線向下跌破中長期移動平均線形成的交叉，預示價格將下跌，如5日均線下穿10日均線形成的交叉。c.多頭排列在上升行情進入穩(wěn)定期，5日、10日、30日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列，預示價格將大幅上漲。d.空頭排列在下跌行情中，5日、10日、30日移動平均線自下而上依次順序排列，向右下方移動，稱為空頭排列，預示價格將大幅下跌。e.助漲作用在上升行情中價格位于移動平均線之上，走多頭排列的均線可視為多方的防線；當價格回檔至移動平均線附近，各條移動平均線依次產(chǎn)生支撐力量，買盤入場推動價格再度上升。f.助跌作用在下跌行情中，價格在移動平均線的下方，呈空頭排列的移動平均線可以視為空方的防線，當價格反彈到移動平均線附近時，便會遇到阻力，賣盤涌出，促使價格進一步下跌。10.葛蘭碧八大法則a.平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤式上升，而價格從平均線下方突破平均線，為買進信號。b.價格雖然跌破平均線，但又立刻回升到平均線上，此時平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進信號。c.價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，也是買進信號。d.價格突然暴跌，跌破平均線，且遠離平均線，則有可能反彈上升，也為買進時機。e.平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出信號。f.價格雖然向上突破平均線，但又立刻回跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出信號。g.價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出信號。h.價格突然暴漲，突破平均線，且遠離平均線，則有可能反彈回跌，也為賣出時機。對葛蘭碧法則的記憶，只要掌握了支撐和壓力的思想就不難記住。二、平滑異同平均線指標—MACD指標

1.MACD指標簡介2.計算公式3.應(yīng)用法則4.短線投資者的買賣策略5.中短期投資者的買賣策略6.中期投資者的買賣策略7.MACD的特殊分析法1.MACD指標簡介MACD稱為指數(shù)平滑異同平均線，是從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線，MACD的意義和雙移動平均線基本相同，但閱讀起來更方便。當MACD從負數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號；當MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負數(shù)，是賣的信號。當MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。算法DIF線：收盤價短期、長期指數(shù)平滑移動平均線間的差DEA線：DIF線的M日指數(shù)平滑移動平均線MACD線：DIF線與DEA線的差，彩色柱狀線參數(shù)：SHORT（短期）、LONG（長期）、M天數(shù)，一般為12、26、92.計算公式加權(quán)平均指數(shù)（DIF）=（當日最高指數(shù)+當日收盤指數(shù)+2倍的當日最低指數(shù)）十二日平滑系數(shù)（L12）=2/（12+1）=0.1538二十六日平滑系數(shù)（L26）=2/（26+1）=0.0741十二日指數(shù)平均值（12日EMA）=L12×當日收盤指數(shù)+11/（12+1）×昨日的12日EMA二十六日指數(shù)平均值（26日EMA）=L26×當日收盤指數(shù)+25/（26+1）×昨日的26日EMA差離率（DIF）=12日EMA-26日EMA九日DIF平均值（DEA）=最近9日的DIF之和/9柱狀值（BAR）=DIF-DEAMACD=（當日的DIF-昨日的DIF）×0.2+昨日的MACD3.應(yīng)用法則1.當DIF和DEA處于0軸以上時，屬于多頭市場DIF線自下而上穿越DEA線時是買入信號。DIF線自上而下穿越DEA線時，如果兩線值還處于0軸以上運行，僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折。2.當DIF和DEA處于0軸以下時，屬于空頭市場DIF線自上而下穿越DEA線時是賣出信號，DIF線自下而上穿越DEA線時，如果兩線值還處于0軸以下運行，僅僅只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折。3.柱狀線收縮和放大一般來說，柱狀線的持續(xù)收縮表明趨勢運行的強度正在逐漸減弱，當柱狀線顏色發(fā)生改變時，趨勢確定轉(zhuǎn)折。但在一些時間周期不長的MACD指標使用過程中，這一觀點并不能完全成立。4.形態(tài)和背離情況MACD指標也強調(diào)形態(tài)和背離現(xiàn)象。當形態(tài)上MACD指標的DIF線與MACD線形成高位看跌形態(tài)，如頭肩頂、雙頭等，應(yīng)當保持警惕；而當形態(tài)上MACD指標DIF線與MACD線形成低位看漲形態(tài)時，應(yīng)考慮進行買入。在判斷形態(tài)時以DIF線為主，MACD線為輔。5.震蕩走勢中指標將失真當價格并不是自上而下或者自下而上運行，而是保持水平方向的移移時，我們稱之為震蕩，此時MACD指標處于失真狀態(tài)，使用價值相應(yīng)降低。4.短線投資者的買賣策略1.在移動平均匯聚背馳指針（MACD）圖表中，如DIF線由上向下轉(zhuǎn)勢，又或者DEA線由上向下轉(zhuǎn)，則表示價位可能下跌，可考慮沽空。2.反之，如DIF線由下向上轉(zhuǎn)勢，又或者DEA線由下向上轉(zhuǎn)勢，則表示價位可能上升，可考慮做多。5.中短線投資者的買賣策略1.在移動平均匯聚背馳指針（MACD）圖表中的一支支垂直線稱為移動平均匯聚背馳指針（MACD），而綠色橫線是柱狀垂直線的分水嶺，柱狀垂直線出現(xiàn)在此分水嶺之下，稱為“負”，而出現(xiàn)在分水嶺之上，則稱為“正”。2.對中短線投資者而言，當移動平均匯聚背馳指針（MACD）柱狀垂直線由負變正時，亦即垂直線由分水嶺之下轉(zhuǎn)為之上時，是做多訊號。如利用移動平均匯聚背馳指針（MACD）來分析，則DIF線將會由下向上穿越DEA線。3.反之，當柱狀垂直線由正變負時，亦即垂直線由分水嶺之上轉(zhuǎn)為之下時，是做空訊號。同樣地，DIF線將會由上向下穿越DEA線。6.中線投資者的買賣策略1.在移動平均匯聚背馳指針（MACD）圖表中，如DIF線和DEA線都處于零線之上，顯示市況上升趨勢未完。故DIF線和DEA線在零線之上向下轉(zhuǎn)勢，或者DIF線跌破DEA線，亦只能當作多頭的平倉訊號。但如果DIF線是在零線之下，而跌破DEA線時，才能構(gòu)成較為可靠的做空訊號。2.反之，如果DIF線和DEA線都在零線之下，顯示跌勢未完。故此，DIF線和DEA線都在零線之下而向上轉(zhuǎn)勢時，或者DIF線升破DEA線，亦只能當作空頭的平倉訊號。但如果DIF線是在零線之上，而升破DEA線，才能視作較為可靠的做多訊號。7.MACD的特殊分析方法形態(tài)法則

a.M頭W底等形態(tài)b.頂背離和底背離MACD指標的背離就是指MACD指標的圖形的走勢正好和K線圖的走勢方向正好相反。頂背離現(xiàn)象一般是價格在高位即將反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)勢的信號，表明價格短期內(nèi)即將下跌，是賣出白銀的信號。底背離現(xiàn)象一般是預示價格在低位可能反轉(zhuǎn)向上的信號，表明價格短期內(nèi)可能反彈向上，是短期買入白銀的信號。三、隨機指數(shù)－KDJ指標

1.KDJ指標簡介2.計算公式3.應(yīng)用法則4.應(yīng)用要則5.金叉與死叉6.實戰(zhàn)經(jīng)驗1.KDJ指標簡介

KDJ指標是根據(jù)統(tǒng)計學的原理，通過一個特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價、最低價及最后一個計算周期的收盤價及這三者之間的比例關(guān)系，來計算最后一個計算周期的未成熟隨機值RSV，然后根據(jù)平滑移動平均線的方法來計算K值、D值與J值，并繪成曲線圖來研判白銀走勢。

KDJ隨機指標，在圖表上由K、D與J三條線組成，其中三個值里面J線的反應(yīng)最快，K線其次，D線則最慢；但在我們的詳細運用過程中，常把KDJ的K線視為快速確認線，D線視為慢速主干線，而把J線視為乖離線。2.計算公式

指標KDJ的計算比較復雜，首先要計算周期（n日、n周等）的RSV值，即未成熟隨機指標值，然后再計算K值、D值、J值等。以日KDJ數(shù)值的計算為例，其計算公式為n日RSV=（Cn－Ln）÷（Hn－Ln）×100

Cn為第n日收盤價，Ln為n日內(nèi)的最低價，Hn為n日內(nèi)的最高價，RSV值始終在1—100間波動計算K值與D值：當日K值=2/3×前一日K值＋1/3×當日RSV當日D值=2/3×前一日D值＋1/3×當日K值J指標的計算：J=3D—2K3.應(yīng)用法則a.超買超賣區(qū)域判斷：K值在80以上，D在70以上為超買，回檔機率大；K值在20以下，D在30以下，為超賣，反彈機率大b.隨機指數(shù)與白銀價格走勢產(chǎn)生背馳時，一般為轉(zhuǎn)勢的訊號c.K與D線交叉突破判斷：在20以下金叉時，是買進的訊號；在80以上死叉時，是賣出訊號，但如果很快又在40～60區(qū)域內(nèi)金叉，則是強勢調(diào)整，可中線持有d.K線形狀判斷：當K線傾斜度趨于平緩時，是短期轉(zhuǎn)勢的警告訊號f.隨機指數(shù)還有一些理論上的轉(zhuǎn)向訊號：K線和D線上升或下跌的速度減弱，通常都表示短期內(nèi)會轉(zhuǎn)勢；K線在上升或下跌一段時期后，突然急速穿越D線，顯示白銀走勢短期內(nèi)會轉(zhuǎn)向4.應(yīng)用要則大資金做大波段的：月K線的KDJ在低位時，逐步買入做中波段的：看周K線的KDJ日常：看日K線的KDJ做小波段的短線客：30-60分鐘的KDJ重要；5-15分鐘的KDJ提供最佳買賣時機KDJ的常用參數(shù)是9，改為5，可以使反應(yīng)更敏捷，可降低鈍化現(xiàn)象5.金叉與死叉6.實戰(zhàn)經(jīng)驗有效金叉：金叉以后K值大于D值20%以上。a.如果30與60分鐘KDJ都在20以下盤整較長時間，則30分鐘金叉且越過20時，可能引發(fā)2天以上的反彈行情；若日K線也在低位有效金叉，則可能是中級行情。b.如果30分鐘KDJ死叉，并跌破80，而60分鐘KDJ才剛剛越過20，沒到50，則會出現(xiàn)回檔，30分鐘KDJ探底后，可能繼續(xù)向上。c.如果30與60分鐘KDJ都在80以上，盤整很長時間以后，同時死叉，則至少有2天下跌行情。d.30分鐘KDJ跌至20以下以后，掉頭向上，且60分鐘KDJ在50以上金叉時：如果是有效金叉，則可能開始新的一輪上攻；否則，可能只是反彈。e.如果30分鐘KDJ在50以上止跌，而60分鐘KDJ才剛剛金叉，則回檔以后還要上漲。f.30或60分鐘KDJ的背離，也可作為研判頂?shù)椎囊罁?jù)。g.在暴漲中，KDJ可以在90以上，屢次發(fā)生交叉。此時如果60分鐘KDJ死叉，則可能發(fā)生較深的回檔。h.在暴跌中，30分鐘KDJ可以較長時間接近0，此時，如果60分鐘KDJ有效金叉，則可能發(fā)生極強的反彈。KDJ日線屢屢鈍化時，應(yīng)該看MACD等中長線指標。四、布林線指標－BOLL指標1.BOLL指標簡介2.計算公式3.布林線形態(tài)4.布林線使用技巧5.操作技巧6.實戰(zhàn)經(jīng)驗1.BOLL指標簡介BOLL指標又叫布林通道線指標“BolingerBands”，一種實用的技術(shù)分析指標。布林通道線是根據(jù)統(tǒng)計學中的標準差原理設(shè)計出來的一種相對比較實用的技術(shù)指標。參考布林線進行買賣，不僅能指示支持、壓力位，顯示超買、超賣區(qū)域，進而指示運行趨勢，還能有效規(guī)避主力慣用的技術(shù)陷阱-誘多或誘空，操作的勝率較高，尤其適用于波段操作。一般來說，布林通道線是由上、中、下三條軌道線組成，但若將開關(guān)參數(shù)設(shè)為1，圖形就以四條線表示。其中上、下軌位于通道的最外面，分別是該趨勢的壓力線（Up線）與支撐線（Down線）；中間那條，即中軌，為價格的平均線。多數(shù)情況下，價格總是在由上下軌道組成的帶狀區(qū)間中運行，且隨價格的變化而自動調(diào)整軌道的位置。而帶狀的寬度可以看出價格變動的幅度，愈寬表示價格的變動愈大。

2.計算公式中軌線=N日的移動平均線上軌線=中軌線＋兩倍的標準差下軌線=中軌線－兩倍的標準差計算MAMA=N日內(nèi)的收盤價之和÷N

計算標準差MDMD=平方根N日的（C－MA）的兩次方之和除以N計算MB、UP、DN線MB=（N－1）日的MAUP=MB＋2×MDDN=MB－2×MD3.布林線形態(tài)

布林線有兩種形態(tài)：常態(tài)和非常態(tài)。當布林線的帶狀區(qū)呈水平方向移動時，可以視為處于“常態(tài)范圍”；當布林線突破水平方向時為非常態(tài)，通常有向上突破和向下突破兩種形態(tài)。4.布林線使用技巧常態(tài)下布林線會在BOLL的壓力線和支撐線中的整個“信賴區(qū)間”波動。a.未突破常態(tài)時，價格上穿壓力線是賣出信號、下穿支撐線是買入信號。“信賴區(qū)間”不斷收窄時，極限寬指標WIDTH小于10的價格隨時有可能發(fā)生突破。此時對高位橫盤的白銀要提高警惕，對低位橫盤的白銀要重點關(guān)注。（注：WIDTH＝（布林上限值－布林下限值）/布林價格平均值）布林線使用技巧

b.向上突破式非常態(tài)，向上突破時價格強勢，會在平均線和壓力線之間運行；“信賴區(qū)間”收窄，極限寬指標小于10。

價格在短期調(diào)整時，中軌線附近獲得有效支撐。

K線形態(tài)為明顯底部形態(tài)，如W底、頭肩底。

價格突破常態(tài)壓力線時有效放量。向上突破式非常態(tài)中，上軌線起壓力作用，中軌線起支撐作用。價格上穿上軌線是短線賣出信號，價格下穿中軌線是短線買入信號和中長線加倉信號。向下突破式非常態(tài)，向下突破時價格弱勢，會在平均線和支撐線之間運行。布林線使用技巧C.向下突破啟動辨別。向下突破常見征特征：向下突破可能由水平向下，也可能也向上突破直接反轉(zhuǎn)向下。由水平向下突破時，“信賴區(qū)間”收窄，極限寬指標小于10。向上突破時，遇中軌線而反轉(zhuǎn)，無法有效突破。向上突破結(jié)束時，若突破前期高點則很可能轉(zhuǎn)向向下突破。向下突破時，每次反彈都比前期低，每次下探亦創(chuàng)新低，任何一次反彈都是出貨的機會。向上突破非常強勢，價格一直在BOLL通道上軌線以上或緊貼布林線上軌運行，并不碰壓力線反彈。向下突破性猛烈，價格穿下軌線并未反彈或橫盤，而是跌跌不休5.操作技巧1、當價格始終沿著布林通道上軌穩(wěn)步上行時，則強勢特征尤為明顯，不妨以回抽中軌作為低吸買點，并以中軌作為重要的止損線，配合以4、9、18日均線系統(tǒng)作為參考。2、若價格上破布林上軌3天或沖出上軌過多，而成交、持倉卻無法連續(xù)放大，則要警惕回調(diào)確認的風險。相反，當價格跌出布林下軌，多空換手較為積極，伴隨著成交、持倉的持續(xù)放大，價格卻始終徘徊，則很有可能形成階段性的底部。6.實戰(zhàn)經(jīng)驗2日法則：若布林中軌經(jīng)長期大幅下跌后轉(zhuǎn)平，或漲勢中的回調(diào)后轉(zhuǎn)平，出現(xiàn)向上的拐點，且價格也在2日內(nèi)穩(wěn)在中軌之上，則可考慮買多單介入。10%原理：若價格在中軌上方運行，布林線開口逐步收窄，即上軌、中軌和下軌逐步接近，當上下軌數(shù)值差接近10％之時（日線），為最佳的買入時機。此時若成交、持倉能明顯放大，則價格向上突破的信號更加明確。布林線收窄是行情啟動的信號，而開口再次放大則是最佳加碼的時機。五、人氣買賣意愿指標－ARBR指標1.ARBR指標簡介2.指標原理3.計算公式4.AR指標的單獨研判5.BR指標的單獨研判6.ARBR指標的配合使用7.ARBR指標的特殊研判方法1.ARBR指標簡介

AR指標又叫人氣指標,BR指標又叫買賣意愿指標，它們是衡量市場上多空雙方力量對比變化的最重要指標。它們既可以單獨使用，更多情況下是一同使用，是一種中長期技術(shù)分析工具。

AR指標是反映市場當前情況下多空雙方力量發(fā)展對比的結(jié)果。它是以當日的開盤價為基點。與當日最高價相比較，依固定公式計算出來的強弱指標。

BR指標也是反映當前情況下多空雙方力量爭斗的結(jié)果。不同的是它是以前一日的收盤價為基礎(chǔ)，與當日的最高價、最低價相比較，依固定公式計算出來的強弱指標。

2.指標原理

價格走勢的變動主要是由供求雙方買賣氣勢和多空力量的對比造成的。在白銀市場上，多空雙方的爭斗都是從某一個均衡價位區(qū)（或基點）開始的。價格在這個均衡區(qū)上方，說明多方力量占優(yōu)勢；價格在這個平衡區(qū)下方，說明空方力量占優(yōu)勢。價格偏離得越大，說明力量越大，偏離得越小，說明力量越小。因此，利用白銀各種價格之間的關(guān)系，找到這個平衡價位區(qū)（或基點），對研判多空力量的變化起著重要的作用。AR、BR指標就是根據(jù)白銀的開盤價、收盤價、最高價和最低價之間的關(guān)系來分析多空力量的對比，預測價格的未來走勢的。3.計算公式AR計算公式AR=((H-O)26天之和/(O-L)26天之和)*100H：當天之最高價L：當天之最低價O：當天之開盤價BR計算公式BR=((H-PC)26天之和/(PC-L)26天之和)*100H：當天之最高價L：當天之最低價PC：昨天之收盤價4.AR指標的單獨研判a.AR值以100為強弱買賣氣勢的均衡狀態(tài)，其值在上下20之間。屬于盤整行情，不會出現(xiàn)大幅上升或下降。b.AR值走高時表示行情活躍，人氣旺盛，而過高（大于150或者180，則意味著價格已進入高價區(qū)，應(yīng)隨時賣出白銀。c.AR值走低時表示行情萎靡不振，市場上人氣衰退，而過低（小于40或者50）時則意味著價格可能已跌入低谷，隨時可能反彈。可考慮逢低介入。d.同大多數(shù)技術(shù)指標一樣，AR指標也有領(lǐng)先價格到達峰頂和谷底的功能。當AR到達頂峰并回頭時，如果價格還在上漲就應(yīng)考慮賣出白銀，獲利了結(jié)；如果AR到達低谷后回頭向上時，而價格還在繼續(xù)下跌，就應(yīng)考慮逢低買入白銀。5.BR指標的單獨研判

a.BR值為100時也表示買賣意愿的強弱呈平衡狀態(tài)。b.BR值的波動比AR值敏感。當BR值介于70—150之間（有的設(shè)定為80—180）波動時，屬于盤整行情，投資者應(yīng)以觀望為主。c.當BR值大于300（有的設(shè)定為400）時，表示價格進入高價區(qū)，可能隨時回檔下跌，應(yīng)擇機拋出。d.當BR值小于30（有的設(shè)定為40）時，表示價格已經(jīng)嚴重超跌，可能隨時會反彈向上，應(yīng)逢低買入白銀。6.AR、BR指標的配合使用

a.一般情況下，AR可單獨使用，而BR則需與AR配合使用才能發(fā)揮BR的功能。b.AR和BR同時從低位向上攀升，投資者可及時買入或持籌待漲。c.當AR和BR從底部上揚一段時間后，到達一定高位并停滯不漲或開始掉頭時，意味著價格已到達高位，持銀者應(yīng)注意及時獲利了結(jié)。d.BR從高位回跌，跌幅達1/2時，若AR沒有警戒信號出現(xiàn)，表明價格是上升途中的正?；卣{(diào)整理，投資者可逢低買入。e.當BR急速上升，而AR卻盤整或小幅回檔時，應(yīng)逢高出貨。

七.AR、BR的特殊研判方法

a.AR、BR曲線的運行方向及交叉情況。b.AR、BR曲線與白銀價格的背離現(xiàn)象，頂背離和底背離。c.AR、BR曲線的形態(tài)，M頭和W底六、乖離率指標—BIAS指標1.BIAS指標簡介2.計算公式3.應(yīng)用分析4.應(yīng)用法則5.使用乖離率注意要點1.BIAS指標簡介乖離率（BIAS）又稱為ｙ值，是反映價格在波動過程中與移動平均線偏離程度的技術(shù)指標。它的理論基礎(chǔ)是：不論價格在移動平均線之上或之下，只要偏離距離過遠，就會向移動平均線趨近，據(jù)此計算價格偏離移動平均線百分比的大小來判斷買賣時機。它是由移動平均線派生出來的，是反映銀價的收盤與某一時期的移動平均線之間偏離程度的一種技術(shù)指標。乖離率主要用來預警銀價的暴漲和暴跌引發(fā)的行情逆轉(zhuǎn)，即當銀價在上方遠離移動平均線時，就可以賣出；當銀價在下方遠離移動平均線時，就可以買進。2.計算公式

由于選用的計算周期不同，乖離率指標包括N日乖離率指標、N周乖離率、N月乖離率和年乖離率以及N分鐘乖離率等很多種類型。經(jīng)常被用于銀市研判的是日乖離率和周乖離率。雖然它們計算時取值有所不同，但基本的計算方法一樣。以日乖離率為例，其計算公式為N日BIAS=（當日收盤價—N日移動平均價）÷N日移動平均價×100N的采用數(shù)值有很多種，常見的有兩大種。一種是以5日、10日、30日和60日等以5的倍數(shù)為數(shù)值的；一種是6日、12日、18日、24日和72日等以6的倍數(shù)為數(shù)值的。不過盡管它們數(shù)值不同，但分析方法和研判功能是相差不大。3.應(yīng)用分析a.乖離率趨近零每手行情銀價與平均線之間的乖離率達到最大百分比時，就會向零值靠近，甚至會低于零或高于零，這是正常現(xiàn)象。b.三十日平均線乖離率銀價與三十日平均線乖離率達+16%以上為超買現(xiàn)象，是賣出時機；當其達-16%以下為超賣現(xiàn)象，為買入時機。c.乖離率偏高個別時候因受多空激戰(zhàn)的影響，銀價與各種平均線的乖離容易偏高，但發(fā)生次數(shù)并不多。d.正負乖離率特點乖離率可分為正乖離率與負乖離率，若銀價在平均線之上，則為正乖離；銀價在平均線之下，則為負乖離；當銀價與平均線相交時，則乖離率為零。正的乖離率愈大，表示短期獲利愈大，則獲利回吐可能性愈高；負的乖離率愈大，則空頭回補的可能性也愈高。應(yīng)用分析e.十日平均線乖離率銀價與十日平均線乖離率達+8%以上為超買現(xiàn)象，是賣出時機;當其達-8%以下時為超賣現(xiàn)象，為買入時機。f.負乖離率應(yīng)用在大勢上升市場如遇負乖離，可以持回跌價買進，因為進場危險性小。g.正乖離率應(yīng)用在大勢下跌的走勢中如遇正乖離，可以持回升高價出售。h.暴漲暴跌多頭市場的暴漲與空頭市場的暴跌，會使乖離達到意想不到的百分比，但出現(xiàn)次數(shù)極少，時間也短，可視為一特例。4.應(yīng)用法則

a.BIAS指標表示收盤價與移動平均線之間的差距。當銀價的正乖離擴大到一定極限時，表示短期獲利越大，則獲利回吐的可能性越高；當銀價的負乖離擴大到一定極限時，則空頭回補的可能性越高。b.乖離率可分為正乖離率與負乖離率。若銀價大于平均線，則為正乖離；銀價小于平均線，則為負乖離。當銀價與平均線相等時，則乖離率為零。正乖離率越大，表示短期超買越大，則越有可能見頂；負乖離率越大，表示短期超賣越大，則越有可能見底。c.銀價與BIAS指標究竟達到何種程度的百分比才算是買進或賣出時機，不同市場、不同時期、不同周期即不同移動平均線算法所得出的BIAS值是不同的。在多頭行情中，會出現(xiàn)許多高價，太早賣出會錯失一段行情，可于先前高價的正乖離率點賣出；在空頭市場時，亦會使負乖離率加大，可于先前低價的負乖離點買進。d.BIAS指標的缺陷是買賣信號過于頻繁，因此要與隨機指標(KDJ)、布林線指標（BOLL）搭配使用。5.使用乖離率注意要點

a.BIAS4非常適合于做買入決策時參考，但在賣出信號的研判上存在一定的滯后性。所以，在做賣出決策時要更多的參考上面三種常用的乖離率指標。b.當銀市處于較大的熊市下跌初期時使用BIAS4做為買入信號是危險的，不僅僅是BIAS4，凡是在熊市初期時，使用任何成熟的技術(shù)指標做為買入依據(jù)都是極其危險的。c.BIAS4非常適合于在弱市中使用，是弱市鏟底的利器，但在強市中信號出現(xiàn)頻率相對較少。七、拋物線指標—SAR指標1.SAR指標簡介2.指標優(yōu)勢3.一般研判標準4.特殊研判標準5.明確止損功能6.相關(guān)作用1.SAR指標簡介含義：拋物線指標（SAR）也稱為停損點轉(zhuǎn)向指標，這種指標與移動平均線的原理頗為相似，屬于價格與時間并重的分析工具。由于組成SAR的點以弧形的方式移動，故稱“拋物轉(zhuǎn)向”。計算公式：計算日SAR為例，每日SAR的計算公式如下：

SAR（n）=SAR（n－1）+AF[EP（N-1）－SAR（N-1）]其中，SAR（n）為第n日的SAR值，SAR（n－1）為第（n－1）日的值，AF為加速因子（或叫加速系數(shù)），EP為極點價（最高價或最低價）2.指標優(yōu)勢a.操作簡單，買賣點明確，出現(xiàn)買賣信號即可進行操作，特別適合于入市時間不長、投資經(jīng)驗不豐富、缺乏買賣技巧的中小投資者使用。b.適合于連續(xù)拉升的“牛市”，不會輕易被主力震倉和洗盤。c.適合于連續(xù)陰跌的“熊市”，不會被下跌途中的反彈誘多所蒙騙。d.適合于中短線的波段操作。e.長期使用SAR指標雖不能買進最低價，也不能賣出最高價，但可以避免長期套牢的危險，同時又能避免錯失牛市行情。3.一般研判標準a.當白銀價格從SAR曲線下方開始向上突破SAR曲線時，為買入信號，預示著銀價一輪上升行情可能展開，投資者應(yīng)迅速及時地買進白銀。b.當白銀價格向上突破SAR曲線后繼續(xù)向上運動而SAR曲線也同時向上運動時，表明銀價的上漲趨勢已經(jīng)形成，SAR曲線對銀價構(gòu)成強勁的支撐，投資者應(yīng)堅決持銀待漲或逢低加碼買進白銀。c.當白銀價格從SAR曲線上方開始向下突破SAR曲線時，為賣出信號，預示著銀價一輪下跌行情可能展開，投資者應(yīng)迅速及時地賣出白銀。d.當白銀價格向下突破SAR曲線后繼續(xù)向下運動而SAR曲線也同時向下運動，表明銀價的下跌趨勢已經(jīng)形成，SAR曲線對銀價構(gòu)成巨大的壓力，投資者應(yīng)堅決持銀觀望或逢高減銀。4.特殊研判標準a.當SAR曲線向下運行的角度大于45度時，說明空方力量比較強大，銀價的跌勢比較迅猛，銀價還將繼續(xù)下跌。此時，投資者應(yīng)堅決持銀觀望，不宜輕易搶反彈。b.當SAR曲線向上運行的角度大于45度時，而且SAR曲線剛剛向上運行，說明多方力量開始積聚，銀價將繼續(xù)向上攀升。此時，投資者應(yīng)堅決持銀待漲。c.當SAR曲線向上運行的角度大于45度時，而且SAR曲線已經(jīng)向上運行了很長一段時間并且銀價短期內(nèi)漲幅過大時，說明多方力量消耗過大，銀價將隨時可能反轉(zhuǎn)向下。此時，投資者應(yīng)密切關(guān)注SAR曲線的走勢，一旦SAR指標發(fā)出明顯的賣出信號就應(yīng)堅決清倉離場。d.當SAR曲線向下運行的角度小于45度時，并且SAR曲線向上持續(xù)運行了很長一段時間以后﹝最少3個月以上﹞，一旦銀價向上突破SAR曲線，則表明銀價的中長期下跌趨勢可能結(jié)束，投資者可以開始逢低買入白銀。e.當SAR曲線向上運行的角度小于45度時，并且SAR曲線已經(jīng)向下運行了很長一段時間的低位盤整﹝最少3個月以上﹞時，說明空方的力量已經(jīng)衰竭、多方的力量開始加強，銀價的一輪新的漲升行情已經(jīng)展開，銀價將繼續(xù)上漲。此時，投資者應(yīng)堅決持銀待漲。5.明確止損功能

SAR指標具有極為明確的止損功能，其止損又分為買入止損和賣出止損。賣出止損是指當SAR發(fā)出明確的買入信號時，不管投資者以前是在什么價位賣出的白銀，是否虧損，投資者都應(yīng)及時買入白銀，持銀待漲。買入止損是指當SAR指標發(fā)出明確的賣出信號時，不管投資者以前是在什么價位買入白銀，是否贏利，投資者都應(yīng)及時賣出白銀，持銀觀望。6.相關(guān)作用a.持銀觀望當一個白銀的價格被SAR指標壓制在其下方并一直向下運動時，投資者可一路持銀觀望，直到價格向上突破SAR指標的壓力并發(fā)出明確的買入信號時，才可考慮是否買入白銀。b.持銀待漲當一個白銀的價格在SAR指標上方并依托SAR指標一直向上運動時，投資者可一路持銀待漲，直到價格向下突破SAR指標的支撐并發(fā)出明確的賣出信號時，才去考慮是否賣出白銀。八、威廉指標—WR指標1.WR指標簡介2.指標使用方法3.指標缺陷1.WR指標簡介含義WR指標，中文稱威廉指標，指標表示的涵義是當天的收盤價在過去一段日子的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置，是一種兼具超買超賣和強弱分界的指標。它主要的作用在于輔助其他指標確認訊號。計算公式WR1一般是6天買賣強弱指標；WR2一般是10天買賣強弱指標。以N日威廉指標為例，WR(N)=100*[HIGH(N)-C]/[HIGH(N)-LOW(N)]C：當日收盤價HIGH(N)：N日內(nèi)的最高價LOW(n)：N日內(nèi)的最低價2.指標使用方法a.從WR的絕對取值方面考慮當WR高于80，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當考慮買進。當WR低于20，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當考慮賣出。b.從WR的曲線形狀考慮在WR進入高位后，一般要回頭，如果價格繼續(xù)上升就產(chǎn)生了背離，是賣出信號。在WR進入低位后，如果價格繼續(xù)下降就產(chǎn)生了背離，是買進信號。WR連續(xù)幾次撞頂（底），局部形成雙重或多重頂（底），是賣出（買進）的信號。3.指標缺陷a.反映過于靈敏，指標波動頻率過快，引起信號頻發(fā)現(xiàn)象，誤差率也非常高，過多的信號和嚴重的誤差率造成投資者不敢輕易使用它。b.過于側(cè)重于短線，經(jīng)過仔細研究，發(fā)現(xiàn)并非是指標設(shè)計上的錯誤，只是僅僅在參數(shù)設(shè)置上過于偏重于短線，時間參數(shù)設(shè)置普遍采用一些隨意性和不科學的參數(shù),如5、10、20等，也有的設(shè)置成6、12等，都未認真考慮市場本身的運行規(guī)律。過短的時間參數(shù)是造成指標過于側(cè)重于短線和極度敏感的重要原因。但是，隨意延長時間參數(shù)設(shè)置的周期，又會使W&R指標喪失原有的應(yīng)用價值。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間

1.一、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：非農(nóng)數(shù)據(jù)通常指美國非農(nóng)就業(yè)率。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條；當社會經(jīng)濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。公布時間通常為每月第一個周五北京時間20:30。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充一.非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)與失業(yè)率是同一時間公布的；該數(shù)據(jù)是觀察社會經(jīng)濟和金融發(fā)展程度和狀況的一項重要指標。非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為就業(yè)報告中的一個項目，該項目主要統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形。

就業(yè)報告通常被譽為外匯市場能夠做出反應(yīng)的所有經(jīng)濟指標中的“皇冠上的寶石”。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間二、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：指某一國在一定時期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一個國家總體經(jīng)濟形勢的好壞，與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟學家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟動態(tài)指標”。主要由消費、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，表明經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，國民收入增加；反之，則利淡。一般情況下，如果GDP連續(xù)兩個季度下降，則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國商務(wù)部進行統(tǒng)計，分為初值、修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時間21：30公布前一個季度的終值。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充二.GDP：港臺地區(qū)被稱為國內(nèi)生產(chǎn)毛額、本地生產(chǎn)總值；GDP是宏觀經(jīng)濟中最受關(guān)注的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)字，因為它被認為是衡量國民經(jīng)濟發(fā)展情況最重要的一個指標;第一，國內(nèi)生產(chǎn)總值是用最終產(chǎn)品來計量的，即最終產(chǎn)品在該時期的最終出售價值；第二，國內(nèi)生產(chǎn)總值是一個市場價值的概念；第三，國內(nèi)生產(chǎn)總值一般僅指市場活動導致的價值；第四，GDP是計算期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品價值，因而是流量而不是存量。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間三、零售銷售：其實是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計匯總，凡以現(xiàn)金或信用卡方式付帳的商品交易均是零售業(yè)的業(yè)務(wù)范圍。零售數(shù)據(jù)對于判定一國的經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景具有重要指導作用，因為零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。一國零售銷售的提升,代表該國消費支出的增加，經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)，利率可能會被調(diào)高，對該國貨幣有利，反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對該國貨幣偏向利空。該數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部統(tǒng)計，通常在每11－14日21：30公布前一個月的數(shù)據(jù)。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充三.零售銷售：因汽車銷售構(gòu)成了零售銷售中最大的份額，一般能夠占到25％，因而在公布零售銷售的同時，還會公布一個剔除汽車銷售的零售數(shù)據(jù);

此外，由于食品和能源銷售受季節(jié)影響較大，有時也將食品和能源剔除，再發(fā)布一個核心零售銷售;因為零售業(yè)涉及范圍太廣，因而采取隨機抽樣的方式進行調(diào)查，以取得較具代表性的數(shù)據(jù)資料。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間四、勞動成本：勞動力成本是指企業(yè)(單位)因勞動力、勞動對象、勞動手段雇傭社會勞動力而支付的費用以及資金等。分析勞動力成本變動對勞動力供求關(guān)系的影響乃至于對國民經(jīng)濟運行狀況的影響,可為黨和各級政府制定勞動政策提供重要依據(jù)。每季度末公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充四.勞動力成本:分析勞動力成本變動對勞動力供求關(guān)系的影響乃至于對國民經(jīng)濟運行狀況的影響,可為黨和各級政府制定勞動政策提供重要依據(jù).勞動力成本核算的中心指標是勞動力總成本；勞動力總成本是指各企業(yè)(單位)在一定時期內(nèi)為雇傭一定數(shù)量的社會勞動力而支付的全部費用,勞動力總成本包括四項基本內(nèi)容:職工工資總額、職工福利基金、職工保險金和公積金等等。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間五、凈資本流入：凈資本流入主要是指境外投資者因購買某個國家國債、股票和其他證券而流入的凈額。凈出口（順差）就是資本凈流出，逆差就是資本凈流入。由于美國是貿(mào)易赤字國家，而美國是吸引資金流入的國家（一般情況下是流入的多），因此市場關(guān)注的是資本凈流入是否能覆蓋貿(mào)易赤字，是的話剛好取得平衡。該數(shù)據(jù)是每月中上詢21：30公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充五.凈資本流入：經(jīng)濟學上的資本凈流入和外商投資沒有直接關(guān)系；由于各國經(jīng)濟發(fā)展水平和生產(chǎn)成本不同以及利差的存在，資本為追逐利潤而形成了資本的國際流動，同時國內(nèi)政治、經(jīng)濟風險的存在也促使了國際資本的流動；在當今世界中，國際資本流動成為非常引人注目的經(jīng)濟現(xiàn)象，對全球經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展發(fā)揮著重要的影響。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充六.貿(mào)易赤字：國際貿(mào)易是指不同國家（和/或地區(qū)）之間的商品和勞務(wù)的交換活動。國際貿(mào)易是商品和勞務(wù)的國際轉(zhuǎn)移。國際貿(mào)易也叫世界貿(mào)易。國際貿(mào)易由進口貿(mào)易和出口貿(mào)易兩部分組成，故有時也稱為進出口貿(mào)易。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間七、利率：利率是借出資金的回報或使用資金的代價。一國利率的高低對貨幣匯率有著直接影響。美國的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲的會議來決定。美聯(lián)儲每隔6星期的星期二召開一次定息會議。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充七.利率：所有國家都把利率作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具之一。當經(jīng)濟過熱、通貨膨脹上升時，便提高利率、收緊信貸；當過熱的經(jīng)濟和通貨膨脹得到控制時，便會把利率適當?shù)卣{(diào)低。幾乎所有的金融現(xiàn)象、金融資產(chǎn)均與利率有著或多或少的聯(lián)系，因此，利率是重要的基本經(jīng)濟因素之一；合理的利率，對發(fā)揮社會信用和利率的經(jīng)濟杠桿作用有著重要的意義。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間八、生產(chǎn)物價指數(shù)（PPI）：主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲傾向于提高利率。此數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第二個周五的21：30分公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充八.PPI：根據(jù)價格傳導規(guī)律，PPI對CPI有一定的影響，PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格水平，CPI反映消費環(huán)節(jié)的價格水平；整體價格水平的波動一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴散，最后波及消費品；PPI通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間九、消費物價指數(shù)（CPI）：以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指針，是討論通脹時最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲趨于調(diào)高利率；反之，則可能調(diào)低利率。通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通脹）或太低（通縮），都不利于經(jīng)濟。該數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第三個星期某日23：00公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充九.CPI:例如，在過去12個月，消費者物價指數(shù)上升2.3％，那表示，生活成本比12個月前平均上升2.3％。當生活成本提高，你的金錢價值便隨之下降。也就是說，一年前收到的一張100元紙幣，今日只可以買到1年前價值97.75元的商品或服務(wù)。一般說來當CPI>3%的增幅時，就是通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時，就是嚴重的通貨膨脹美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間十、領(lǐng)先指標(ECRI)：由股價、消費品定單、周均失業(yè)救濟金索求、建筑批則、消費者預期、制造廠商交貨定單變動、貨幣供應(yīng)、銷售業(yè)績、敏感原料價格變動、廠房設(shè)備定單、平均工作周等項目構(gòu)成，是觀察未來6－12個月內(nèi)經(jīng)濟走向的指標。數(shù)據(jù)好，經(jīng)濟向好；反之則下降。該數(shù)據(jù)由商務(wù)部編制，在每月最后一個工作日22：30公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間十一、失業(yè)率：經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)濟發(fā)展受阻，反之則看好。對于大多數(shù)西方國家來說，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過9%，則說明經(jīng)濟處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，每月第一個周五21：30公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充十一、失業(yè)率：是指失業(yè)人口占勞動人口的比率(一定時期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字)，旨在衡量閑置中的勞動產(chǎn)能，是反映一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標；大多數(shù)資料都經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整。失業(yè)率被視為滯后指標；它又是市場上最為敏感的月度經(jīng)濟指標。若將失業(yè)率配以同期的通脹指標來分析，則可知當時經(jīng)濟發(fā)展是否過熱，會否構(gòu)成加息的壓力，或是否需要通過減息以刺激經(jīng)濟的發(fā)展。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間十二、商業(yè)庫存：包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評估生產(chǎn)循環(huán)狀況。存貨低于適當水準，將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟向好；反之則不利。該數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30或23：00公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充十二、商業(yè)庫存：反映商業(yè)部門對短期信貸的需求。商業(yè)庫存增加，可能帶動短期利率的上升，經(jīng)濟發(fā)展減緩，表明經(jīng)濟可能進入停滯狀態(tài)。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間十四、耐用品銷售（訂單）：所謂耐用品是指不易耗損的財物，如汽車、飛機等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單代表未來一個月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞,數(shù)據(jù)與經(jīng)濟狀況呈正相關(guān)，但需要注意其國防定單所占的比重。耐用品訂單由美國商務(wù)部統(tǒng)計，一般在每月的22號至25號晚上21：30或23：00公布。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充十四、耐用品銷售（訂單）：由于該統(tǒng)計數(shù)據(jù)包括了國防部門用品及運輸部門用品，這些用品均為高價產(chǎn)品，這兩個部門數(shù)據(jù)變化對整體數(shù)據(jù)有很大的影響，故市場也較注重扣除國防部門用品及運輸部門用品后數(shù)據(jù)的變化情況?？傮w而言，若該數(shù)據(jù)增長，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對該國貨幣利空。市場一般最為重視美國耐用品訂單指數(shù)。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間十五、消費信心指數(shù)：反映該國國民對其經(jīng)濟發(fā)展的看好程度，預示了未來消費支出的變化。該數(shù)據(jù)由咨詢商會編制，每月底23:00公布。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充十五、消費信心指數(shù)：消費者信心指數(shù)是反映消費者信心強弱的指標，是綜合反映并量化消費者對當前經(jīng)濟形勢評價和對經(jīng)濟前景、收入水平、收入預期以及消費心理狀態(tài)的主觀感受，預測經(jīng)濟走勢和消費趨向的一個先行指標。消費者信心指數(shù)由消費者滿意指數(shù)和消費者預期指數(shù)構(gòu)成。消費者滿意指數(shù)是指消費者對當前經(jīng)濟生活的評價，消費者預期指數(shù)是指消費者對未來經(jīng)濟生活發(fā)生變化的預期。消費者的滿意指數(shù)和消費者預期指數(shù)分別由一些二級指標構(gòu)成：對收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟、消費支出、就業(yè)狀況、購買耐用消費品和儲蓄的滿意程度與未來一年的預期及未來兩年在購買住房及裝修、購買汽車和未來6個月股市變化的預期。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解釋及公布時間十六、產(chǎn)能利用率（設(shè)備使用率）：是工業(yè)總產(chǎn)出對生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久財、非耐久財、基本金屬工業(yè)、汽車和小貨車業(yè)及汽油等八個項目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當設(shè)備使用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而急速升高。反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟有衰退的現(xiàn)象。每月中旬公布前一個月的數(shù)據(jù)。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解釋補充十六、產(chǎn)能利用率（設(shè)備使用率）：當設(shè)備使用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近滿點，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而急速升高，在市場預期利率可能升高情況下，對美元是利多。反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑