/8718max(18-22,0)B22,4C18,07.看漲期的D22Delta在（）之間，而看跌期的 Delta在（）之間。,2A0與1；-1與1B1與0；0與1C0與1；-1與0D-1與1；0與1.關于期權價格敏感性指標敘述不正確的是（ ）A看漲期權的 Rho一般為正的，看跌期權的 Rho一般為負的。BTheta是用來衡量權利期間對期權價格之影響程度的敏感性指標C無論是現貨期權還是期貨期權，其看漲期權的 Lambda都等于看跌期權的 LambdaD一般的說，當期權處于極度實值或極度虛值時， Delta的絕對值將趨近于 1獲0，此時Gamma將趨近于 1。.以下關于布萊克—斯科爾斯模型假設的敘述不正確的是（ ）A假設期權是美式期權B在期權到期日之前，標的資產無任何收益C標的物的價格波動率是一個常數D無風險利率固定，且假設不存在稅負等外部因素.下列哪種說法是正確的？（ ）A對于到期日確定的期權來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間價值的減少是遞增的B對于到期日確定的期權來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間價值的減少是遞減的C對于到期日確定的期權來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間價值的減少是不變的D當時間流逝同樣的長度，在其他條件不變時，期限長的期權時間價值的減少幅度大于期限短的期權時間價值的減少幅度二、思考題.期權的內在價值為什么不能為負值？.市場價格與協定價格的關系怎樣影響內在價值？.布萊克—斯科爾斯模型的假設條件有哪些？.根據布萊克—斯科爾斯模型，看跌期權是如何定價的？.期權的Delta有哪些特征？它主要受哪些因素的影響？.簡述無收益資產歐式看漲期權與看跌期權的平價關系。三、計算題.已知S=$100,r=10%,X=$100,T=1年，6=25%,試計算看漲期權的價值？.美國某公司持有100萬英鎊現貨頭寸，假設當時英鎊兌美元的匯率為1英鎊=1.6200美元,美國的無風險連續復利年利率為 10%,英國的為13%,英鎊匯率的波動率每年為15%。為防止英鎊貶值，該公司打算用 6個月期協定價格為1.6000美元的英鎊歐式看跌期權進行保值，請問該公司應買入多少期權？.假設某股票的當前市價為22美元，且一個月后股價可能變成24或20。無風險利率為8%,按照復利計息方法。則執行價格為 21美元、一個月的歐式期權的價值是多少？.股票現價100美元，有2個連續時間步，每個時間步的步長為 6個月，每個單步二叉樹預期上漲10%或下跌10%。無風險年利率為8%（按連續復利計）。執行價格為100美元，1年期的歐式看漲期權的價值是多少？.假設在9月中旬，投資者持有以下漢莎航空公司的股票和期權：頭寸價格數量期權的Delta值（點數/歐元）頭寸的Delta值（歐元/歐元）漢莎航空公司14.01200股1①

511月到期，執行價格為13美元的多頭看跌期權0.4215份合約-0.29②11月到期，執行價格為15美元的空頭看漲期權0.4925份合約-0.37③總計④為了管理你的頭寸，你想知道一旦漢莎公司的股價發生變化， 你自己的頭寸會隨之發生多大幅度的變化。請計算所持有頭寸的 Delta值（填出①-④），并說明如果漢莎公司的股價上升.50歐元，你的頭寸的價值變化。第十一章一、選擇題.金融互換最基本的形式包括（ ）A一種貨幣與另一種貨幣之間的互換B同一貨幣的浮動利率與固定利率互換C不同貨幣的固定利率與固定利率互換D不同貨幣固定利率與浮動利率互換E不同貨幣的浮動利率與浮動利率的互換.外匯市場上的掉期是指對（ ）的同種外匯做兩筆反方向的交易。A相同期限，相同金額 B相同期限，不同金額C不同期限，相同金額 D不同期限，不同金額TOC\o"1-5"\h\z.互換的兩種基本形式為（ ）A貨幣互換 B匯率互換 C利率互換 D資產互換.金融互換的主要目的是（ ）A降低籌資成本 B進行宏觀調控 C進行資產負債管理 D轉移和防范中長期利率和匯率變動風險.互換交易合約的期限一般為（ ）A短期B中短期C中長期D長期.美元利率互換的價差通常為（ ）A0.0001—0.0005B0.0005—0.0010C0.0010—0.0020D0.0001—0.0010.本身并不承擔風險的金融互換交易參加者為（ ）A直接用戶 B互換經紀商 C互換交易商 D代理機構TOC\o"1-5"\h\z.金融互換產生的理論基礎是（ ）A利率平價理論 B購買力平價理論 C比較優勢理論 D資產定價理論.兩筆貸款只簽訂一份貸款協議的是（ ）A平行貸款 B背對背貸款 C協議貸款 D短期貸款.互換雙方都是浮動利率，只是兩種浮動利率的參照利率不同的互換品種是（ ）A交叉貨幣利率互換 B滑道型互換 C基礎互換 D邊際互換 E差額互換二、思考題金融互換的含義。金融互換與掉期的區別。金融互換的功能。金融互換的理論基礎。金融互換合約的內容。金融互換市場的參加者及動機。金融互換的種類有哪些。

8.金融互換有哪些動態發展特點。第十二章、選擇題1.貨幣互換的基本步驟是（）A本金的初期互換 8.金融互換有哪些動態發展特點。第十二章、選擇題1.貨幣互換的基本步驟是（）A本金的初期互換 B貨幣的互換C利率的互換 D到期日本金的再次互換2.如果互換交易者的資產和負債結構發生了變化，是（）A贖回B反向互換 C放棄互換 D出售3.A固定利率貨幣互換 BA固定利率貨幣互換 B浮動利率貨幣互換C分期支付貨幣互換 D基本貨幣互4.4.借款人可以利用某些有利條件，舉借另一種利率較低的貨幣，通過（）,換成所需資金的貨幣，來降低所需貨幣的貨幣成本。A貨幣互換 B利率互換 C匯率互換 D資產負債互換.一項標準的利率互換的定義包括（）A由互換雙方簽訂一份協議B根據協議雙方各向對方定期支付利息，并預先確定付息日期C付息金額由名義本金額確定，以同種貨幣支付利息D互換一方是固定利率支付者E互換另一方是浮動利率支付者.目前全球市場上最重要的場外交易互換衍生工具是（）A貨幣互換 B利率互換 C資產負債互換 D掉期.市場參與者越來越多的使用利率互換主要出于的兩個原因是（）A降低籌資成本 B對沖利率風險 C在互換市場上投機 D改變原生利率.利率互換的最普遍、最基本的形式是（）A固定利率對浮動利率互換 B浮動利率對浮動利率互換C零息對浮動利率互換 D遠期利率互換.（）也稱為基礎互換A固定利率對浮動利率互換 B浮動利率對浮動利率互換C零息對浮動利率互換 D遠期利率互換.資產負債互換是指用于（）方面的互換。A負債管理 B資產管理 C資產負債管理 D貸款管理二、思考題.貨幣互換的基本原理是什么？.貨幣互換的步驟。.貨幣互換的衍生品有哪些？.利率互換的交易機制。.利率互換的衍生品有哪些？.利率互換的作用。.資產負債互換的交易機制。三、計算題.A、B兩家公司面臨如下利率：假設A公司需要美元浮動利率借款， B公司需要人民幣固定利率借款。一銀行安排 A、B公司之間的互換，并要得到 0.5%的收益。請設計一個對 A、B公司同樣有吸引力的互換方案。.假設某公司在一筆互換合約中支付 6個月LIBOR利率，同時收取 8%的年利率（半年計一次復利），各名義本金為 1000萬人民幣。互換還有 1.25年的期限。 3個月、9個月、15個月的LIBOR利率分別為 10%、15%、20%，上一次利息支付日的 6個月LIBOR為10%（半年計一次復利） 。分別用債券組合和遠期利率協議給利率互換定價。.假設甲公司的彳t用評級為 AAA,乙公司的信用評級為BBB,它們都想要籌集3年期5000萬美元的資金，并且都是每半年支付一次利息。它們各自的籌資成本比較如下：試分析兩公司各自的籌資優勢及互換策略。.假設在中國的利率是 5%，而在美國利率是 4%，中國某一金融機構在一筆貨幣互換中每年收入美元，利率為 3%，同時付出人民幣，利率為 4%。兩種貨幣的本金分別為 100萬美元和1000萬元人民幣，這筆互換還有兩年的期限，即期匯率為 1美元=7.8元人民幣。那么互換的價值是多少？（運用債券組合定價理論計算）.一份本金為 1億美元的利率互換還有 8個月的期限， 這筆互換規定 6個月的LIBOR利率交換12%的年利率 （每半年計一次復利） 。市場上對交換 6個月的 LIBOR利率為9%。請問上述互換對支付浮動利率的那一方價值為多少？支付固定利率的那一方價值是多少？第十三章一、選擇題.以下關于信用風險敘述正確的是（ ）A信用風險一般不會受到經濟周期和行業周期的影響B處于經濟擴張期時，信用風險上升C經濟處于緊縮期時，信用風險會顯著增加D信用風險只有在銀行等金融機構才會出現.以下關于信用衍生產品特性的敘述錯誤的是（ ）A信用衍生產品在交易者的資產負債表上并無反映，屬于表外項目B在信用衍生產品交易中，基礎資產仍然保留在保護買方的資產負債表內，保護買方無須出售或消除該項資產C信用衍生產品將信用風險從市場風險等其他風險中分離出來，在市場上獨立地進行交易，實現了信用風險交易市場化D信用衍生產品具有標準化的特點.以下關于信用違約互換的敘述錯誤的是（ ）A尋求保護的買方定期支付固定金額或前期費用給保戶提供方 ,一旦發生作為第三方違約

的情況，信用互換的賣方將向買方進行支付或有償付款B現金結算是指，信用保險賣方向買方支付基礎資產面值與殘值之間的差額C實物結算是指，信用保險買方將參照資產交與信用保險賣方，收取與原面值相等的金額D信用違約互換不可以被提早終止.以下關于總收益互換的敘述正確的是（ ）A銀行和投資者除了交換在互換期間的現金流之外，在貸款到期或者出現違約時，還要結算貸款或債券的價差，計算公式在事先簽約時確定B如果到期時，貸款或債券的市場價格出現升值，則由投資者向銀行支付價差C如果到期時，市場價格下跌出現減值，銀行將向投資者支付價差D在總收入互換中，在對資產進行實物轉移的情況下，將資產的市場風險進行了剝離并轉移.以下關于信用期權敘述正確的是（ ）A信用價差遠期合約其實就是由看漲期權和看跌期權的疊加， 其與標準的遠期合約完全相同B如果信用期權是看漲期權，若信用差價大于協定價格時，期權買方（銀行）有權以協定價格向期權賣方交割金融資產，賣方支付的價格高于基準的收益差價等于協定價格C如果信用期權是看跌期權，這就保證了如果金融資產價值上漲并高于協定價格時，期權買方可以要求期權賣方按協定價格購買這份金融資產，從而使買方減少損失。D如果信用期權是看跌期權， 協定價格等于將金融資產現金流的現值按照無風險利率進行6.以下關于信用聯結票據敘述錯誤的是（6.以下關于信用聯結票據敘述錯誤的是（）A信用聯結票據是由銀行或其他金融機構發行的一種債務工具， 是以信用互換為基礎資產的信用衍生產品B如果在債券的有效期內信用互換沒有發生違約事件，在到期日投資者可以獲得利息和本金的償付C如果違約事件發生，債券的發行方會停止向投資者支付債券利息，并返還給投資者相當于票面價值減去或有償付款的余額D信用聯結票據的利息與基準市場價格有關，而與信用互換無關7.美聯儲定義的（銀行或交易）賬簿中必須劃分的三類頭寸，不包括以下哪類（ ）A敞開頭寸 B資本頭寸 C對應頭寸 D沖抵頭寸二、思考題.簡述在防范信用風險的過程中，信用限額和資產分散化的主要操作原理。.簡述在防范信用風險的過程中，資產證券化和貸款出售的主要操作原理。.簡述信用衍生產品的特性。.簡述信用違約互換的兩種支付方式。.簡述兩類信用期權的交易原理。.簡述信用聯結票據的交易原理。第十四章一、選擇題.《衍生工具風險管理指南》中金融衍生工具的風險被概括為（）A信用風險 B市場風險 C流動性風險 D運作風險 E法律風險.金融衍生工具的信用風險包括（）A 交割前面臨的風險 B交割時面臨的風險C 交割后面臨的風險 D 市場波動面臨的風險.從銀行看，具有金融衍生交易業務的銀行均存在因金融元生工具價格波動帶來的市場風險，這種風險將隨著交易期限而（）A增長B減少C不變D增長或減少.流動性風險包括（）A市場流動風險 B公司流動風險 C資金流動風險 D貨幣流動風險.運作風險的表現形式主要有（）A越權交易 B誤導客戶C主體不合法 D進行私下對沖.在金融衍生工具交易中，因做業務而發生的虧損，多半源自于（）A交易不當 B經營不善 C法律缺陷 D規章制度.金融衍生產品的交易多采用（）A現金交易 B保證金交