中國移動通訊集團公司財務分析報告目錄TOC\o"1-3"\h\u7193摘要 I24665一、緒論 129407（一）研究背景及意義 1228951.研究背景 1313702.研究意義 119275（二）國內外研究現狀 1259851.國外研究現狀 1141812.國內研究現狀 220055（三）主要研究內容 322803二、財務指標評價方法的相關概述 310706（一）財務績效評價方法 31452（二）杜邦分析法 425870（三）相關指標概念 457701.盈利能力相關指標概念 4230072.營運能力相關指標概念 4298113.償債能力相關指標概念 5294914.發展能力相關指標概念 522253三、公司基本情況分析 527004（一）公司簡介 58072（二）所在行業基本情況 532618（三）公司近年財務狀況 614373四、公司財務分析 610622（一）財務報表分析 6216961.資產負債表的分析 680042.利潤表的分析 7154363.現金流量表的分析 72859（二）財務比率分析 865541.償債能力分析 8302972.營運能力分析 872763.盈利能力分析 9143194.發展能力分析 913343（三）杜邦財務分析 911159五、改進公司財務狀況的建議 1014474（一）提供差異化服務，提升企業凈利率 1020817（二）加強自身建設，應對行業競爭 1015116（三）加速企業轉型，提升擴張質量 1018649（四）建立管理制度，完善管理方法 1118659六、總結 1127940參考文獻 12摘要隨著我國互聯網和數據的廣泛應用，人們對移動通訊數據的需求量越來越高，為了順應時代的發展，通訊企業開始進行各種改革和提升，不斷地發展壯大。作為全球用戶數量最大、亞洲市值最大的電信公司，中國移動通訊集團有限公司更是致力于將中國移動通訊打造成“國際一流電信企業”，在成功收購香港華潤萬眾，還有巴基斯坦電信后，又積極在海內外尋找投資項目以拓寬盈利渠道。盡管取得了多方的進步，但是在巨大的市場競爭環境下，中國移動通訊集團有限公司在企業財務分析上還有些欠缺。本文通過對中國移動通訊集團有限公司的資產負債表、利潤表以及現金流量表三個方面進行詳細的分析，并結合償債能力、營運能力、盈利能力以及發展能力四個角度進行總結，最后進行杜邦分析，找出中國移動通訊集團有限公司在企業財務分析上的不足，并給予相對應的改善措施。關鍵詞：財務分析；杜邦分析；資產負債；中國移動一、緒論（一）研究背景及意義1.研究背景從中國移動通訊集團有限公司的角度來看，中國移動面臨的市場變化迅速，競爭對手也在不斷壯大。尤其是移動通信企業對外開放后，如何保持在移動通信市場的主導地位，如何超越自身，如何應對眾多潛在競爭對手的挑戰，已經成為中國移動從高層管理者到基層員工所面臨的問題，必須得到重視與解決。各通信公司都在利用資本市場吸引建設資金，增加自身投資，以滿足日益增長的消費需求，搶占市場份額。因此對企業財務報表的分析，我們可以了解公司的整體財務管理水平。本課題的目的是對中國移動的財務報表進行分析，以反映公司的整體財務狀況、經營成果和現金流量。但是，單靠財務報表中的數據不能直接或間接地解釋公司的財務狀況，通過分析財務報表，我們可以發現公司的不足之處，這可以成為管理者做出更好的經濟決策的基礎。2.研究意義電信行業在我國國有經濟中有著特殊的地位，雖然在我國目前仍然是中國移動、中國電信和中國聯通三家壟斷經營的狀況，但隨著技術壁壘被打破，互聯網公司和設備供應商等同、異質企業的快速崛起，電信行業的盈利空間在不斷受到擠壓。如何充分利用電信行業自身優勢，快速適應市場需求的變化發展，在發展競爭中占據有利地位，是電信運營企業今后發展的重點，因此以中國移動通訊集團有限公司為案例，全面分析了解中國移動的財務情況，最后提出相關解決建議，對于改善、提升運營能力而言有著重要的意義。（二）國內外研究現狀1.國外研究現狀在對財務分析研究上，最早是由美國銀行美國銀行發起的，當時研究的目的是為了實現對貸款業務風險的綜合考量，全面剖析公司的償債能力，從而促進銀行的持續發展，最初的研究重點放在資產負債率上，經過長時間的經驗積累后，發現一個公司的償債能力會受到多種不同因素的影響。所以，應構建一個完善的財務分析框架，并確保其有效性。HelfertE.A.（2010），對財務分析框架進行有效構建，從價值評估、投資、經營、融資的不同的角度作出詳細的分析[1]。FridsonMS,AlvarezF（2010），建立了財務報表分析框架，具有簡單方便的特點，主要用于公司股價評估方面，可以通過市凈率法、市盈率法兩種方法來進行。現階段，因受到國內外經濟環境的影響，公司在經濟方面具有較高的不確定性，在這種形勢下，構建適合的財務報表分析框架就顯得非常有必要，公司能夠以此為依據作出更為精準的決策和有效的判斷[2]。ErichA.Helfert（2011），經過多年研究對財務分析活動作出系統的闡述，其內容分為概論、籌資、投資、經營、價值評估五個章節，探討了財務報表分析和決策、經營活動等相關關系，充分體現了財務分析在公司中所具有的重要價值[3]。NikolinaDecman（2012），認為財務報表分析在公司中起著非常重要的作用，能夠全面反映公司當期的財務狀況，以中小型公司為例，剖析影響公司成長的因素及原因所在[4]。Teodor等（2013），首先結合財務報表中的各項數據，計算各項財務指標；其次，剖析了外部環境是如何對公司造成影響的，并闡述了公司的營運能力；最后，根據股本收益率、資本收益率兩項財務指標情況，對公司財務績效形成的影響作出剖析[5]。ClydeP.Stickney（2014），分別從會計、財務分析兩個不同的維度入手，對財務報表分析進行詳細的闡述[6]。HawariahDalniala等（2014），分別選取有、無欺詐行為的公司各65家進行研究，根據公司的財務報告情況，計算出各自的財務比率，在對比分析的基礎上找出其中存在的差異[7]。SickneyC.P.（2014），對集團所處的外部環境有充分的了解，清楚內部經營情況，并對它們和財務報表的關系有了全面的認識，在此基礎上，詳細闡述了不同的會計要素在公司中的重要作用，以及質量情況，另外還從價值、盈利、前景、風險四個不同角度，剖析了集團當前的財務狀況[8]。StephenPenman（2015），發現財務模型中存在的一些問題，并提出工作過程中應當注意的事項，認為我們在實際工作中，能夠熟練運用三表平齊方法、EXCEL快捷鍵，會進行簡單的VBA編程，明白杠桿原理、現金清償建模結構、現金折現預估值等，結合財務分析不同環節作出科學的闡述，有利于財務模型的有效構建和應用[9]。KenIshibashi等（2016），認為企業應結合自身的實際情況，構建能夠促進其發展的財務報表分析模型，通過選取合適的變量進行分析，或采取數據挖掘技術，以此來衡量財務報表分析的有效性[10]。SlobodanPopovic（2016），要想保證會計分析的有效性，應對財務報表中的各項數據作出實時監控。企業進行財務分析的意圖，就是對基本報表的發展趨勢進行研究，并實時監控其動態變化，在公司運營中會計分析起著非常重要的作用，財務分析的重要性不言而喻[11]。2.國內研究現狀有關財務分析方面的研究，同國外相比國內發展要晚一些，到20世紀90年代以后才出現該方面的理論研究，且具體的財務分析方法均是建立在國外研究成果基礎上，沒有形成完善的研究體系。在社會經濟快速發展的帶動下，國內學術界對財務分析進行了深層次的研究，并創新出不少新的研究成果。馬春愛（2011），建議從現金流入手，將涉及現金流的各個環節作為重點研究內容，作出有效的財務分析，從而構建完善的財務分析框架體系[18]。周福（2012）認為，在構建財務分析框架時，應引入有關的運營模型，進行會計指標分析時充分考慮公司的實際經營狀況，讓經營、財務指標進行有效的融合，在不同層面全面整合的基礎之上，來構建完善的公司財務分析框架[19]。焦海仙（2012）指出，對于財務分析，公司不能簡單的利用得到的數據結果，還要對不同財務指標之間存在的內在邏輯關系作出合理的剖析，找出導致指標發生變動的原因所在。同時，還應結合別的方面的財務信息，對公司將來的發展趨勢進行推演。另外，她還作出進一步強調，國際通用的財務分析體系具有更強的實用性，信息使用者更愿意接受由此形成的計算結果[20]。鮑雙雙（2013），建議在財務分析中引入價值鏈理論，認為這樣可以提高公司高層所做經濟決策的準確性，能夠在最大限度內增強公司的核心競爭力[21]。于海英（2014），對財務會計框架的重要性作出強調，在整個財務分析體系中，其具有非常重要的意義，在此基礎上能夠使得財會需求得到充分滿足[22]。李琪瑤、張宇虹（2015）指出，公司應充分借助大數據的優勢，來進行相應的財務分析，以此對公司的財務狀況作出客觀的評價，為信息使用提供更加真實可靠的數據信息，讓他們充分了解公司的實際財務狀況[23]。張前、曹學林（2016）指出，在市場經濟的推動下，經營主體逐漸呈現出多元化的顯著特征，且變得更加復雜化，傳統財務分析模式中將財務報表放在核心地位，已經無法跟上時代發展的步伐，不能適應經濟發展的需要，建議將市場、環境、戰略等因素引入其中，從而作出更加完善的財務分析，有利于公司管理者作出更加準確的決策，進行精準的市場定位[24]。（三）主要研究內容本文主要是分析中國移動通訊集團有限公司財務狀況，針對課題研究主要從以下六個部分進行：第一部分：論文的緒論部分，介紹本課題的研究背景、意義以及國內外研究現狀，為課題研究提前做好資料收集準備工作。第二部分：對財務指標常見的評價方法進行分析，了解分析財務報表中的主要指標。第三部分：對中國移動通訊集團有限公司的財務狀況進行整體分析。第四部分：從財務報表、財務比率以及杜邦財務三個層面分析公司目前的財務狀況。第五部分：提出改進公司財務狀況的對策。第六部分：總結全文，對全文內容進行歸納。二、財務指標評價方法的相關概述（一）財務績效評價方法沃爾評分法：沃爾評分法是計算各指標的權重和累計權重，并將線性指標與財務指標的比值聯系起來。利用此得分關系建立信用等級，依據信用進行評價的一種科學的方法，現已經被很多評價機構采用。經濟增值法：經濟增值法指是企業在稅后凈收入中扣除資本金、股權和債務之后的全部收入，需要考慮的重要因素是資金的時間成本。認為只有當企業利潤大于資本成本時，才有可能為股東創造價值。平衡計分卡：作為常見的績效考核方式之一的平衡機分卡，其最大的優勢是能夠從多個方面出發，建立一種考慮組織多方面因素的綜合評價體系，利用該績效考核評價體系，可以將企業的發展目標與員工切身利益直接聯系起來，并在企業目標實施的過程中分階段對員工進行不間斷考核，為企業戰略目標的實現奠定基礎。平衡計分卡評價體系不僅具有可量化的特點，還具備可全面監控的特點。（二）杜邦分析法杜邦分析法概念：杜邦分析是利用各種財務指標分析金融公司經營效果的綜合方法。杜邦分析法不僅能夠對公司的盈利水平和收益進行有效評價，還能對企業深度經營數據進行有效分析，為企業后期發展提供財務建議。杜邦分析重要指標：使用杜邦分析方法進行財務數據分析的三個最重要的指標是凈資產、凈利潤率和資產收益率系數。其中凈資產收益率直接確定企業凈資產的收益狀況，直接反應了企業投資、運營效果。資產凈利率是杜邦分析法中的核心指標，指標的大小直觀反應企業經營現狀。權益系數與企業負債情況直接對應，企業負債率高，則權益系數大；企業負債率率低，則權益系數小。企業負債率的高低直接表示出企業經營過程中的危險程度，負債率高的企業經營過程較為危險，負債率低的企業經營過程較為安全。（三）相關指標概念1.盈利能力相關指標概念（1）每股收益：是投資者如何做出經濟決策，對公司經營運轉提供重要依據，同時他還是評價公司的盈利能力，未來公司發展能力的重要依據。（2）營業利潤率：營業利潤率通常反映一個公司的經營效率。當然由于每一家公司都有自己獨有的經營方式，由此可以看出這個指標并不是越高越好。（3）銷售凈利率：該指標能直觀反映公司的銷售能力，因為這個指標可以看出利潤和銷售收入的關系。一個公司的盈利能力和銷售凈利率有著很大關系。（4）總資產利潤率：該指標雖然一般用于研究一個公司的資產和負債，但也是能反映盈利能力的。表1盈利能力相關指標公式名稱公式1234每股收益營業利潤率銷售凈利率總資產利潤率每股收益=（本期毛利潤-優先股股利）/期末總股營業利潤率=(營業利潤/全部業務收入)×100%銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%總資產利潤率=利潤總額/資產平均總額2.營運能力相關指標概念（1）存貨周轉率：企業在一定時期內的業務成本與平均存貨余額之比。（2）應收賬款周轉率：指在一定時期內，信貸凈銷售額與應收賬款平均余額之比。（3）總資產周轉率：總銷售額的毛利率。3.償債能力相關指標概念（1）流動比率：是指在短期債務到期前能夠直接或迅速使用的資金。速動比率是指流動資產與速動資產的比率。（2）資產負債率：表示企業總資產中屬于債務的資產占比，該指標反應了企業經營過程中出現資金危險的程度。表2償債能力相關指標公式名稱公式123速動比率流動比率資產負債率速動比率=（速動資產/流動負債）*100%流動比率=（流動資產合計/流動負債合計）*100%資產負債率=（總負債/總資產）*100%4.發展能力相關指標概念（1）總資產增長率：指企業末期與企業初期資產差值與其他初期資產的比值，反映了企業總資產增長的速度。（2）主營業務收入增長率：表示主要經營業務末期資產與初期資產差值與初期主要經營業務資產差值的比值，反應了企業主要業務發展狀況。表3發展能力相關指標公式名稱公式1總資產增長率(期末總資產-期初總資產)/期初總資產)×100%2主營業務收入增長率(本期主營業務收入-上期主營業務收入)/上期主營業務收入*100%三、公司基本情況分析（一）公司簡介中國移動通訊集團有限公司，簡稱中國移動和CMCC，是根據國家電信體制改革總體規劃，于2000年4月20日成立的中央公司。2017年12月，中國移動通信集團公司（CMCC）進行了公司制度改革。公司類型由全民所有制公司改為國有獨資公司，更名為中國移動通訊集團有限公司。中國移動有限公司是中國移動（香港）集團有限公司的唯一所有者，在31個省（自治區、直轄市）及香港設立全資子公司。主要涉及移動語音、數據、寬帶、IP電話和多媒體業務，運營國際計算機互聯網網絡單元和國際進口和出口活動。注冊資本3000億元，資產規模近1.7萬億元，員工總數近50萬人。（二）所在行業基本情況移動通信行業正面臨著巨大的挑戰，也存在著前所未有的大好發展機遇。我國移動通信市場的巨大潛力，以及國家政策的優待使得移動通信產業突飛猛進。2019年10月，全國移動電話用戶總數超過了以往數年。截至2019年底，全國所有省直轄市移動用戶數超過固定電話用戶數，業務收入接近整個通信行業收入的90%，電信業的發展又迎來了一個新的里程碑。各大運營商為了實現自己的目標，在移動通信服務、通信成本和客戶服務等方面展開了激烈的競爭，市場競爭十分激烈，，主流通信企業的日益成熟和成長應該引起中國移動的關注。（三）公司近年財務狀況2019年季度財務報告詳情顯示，在通信業務方面，中國移動收入5130億元，比去年同期有所增加，歸屬于股東的利潤818億元，比上年同期下降13.9%。移動服務業務上，從2019年9月30日起，中國移動客戶總數約為9.42億戶，其中4G用戶總數達到7.47億戶，前三季度凈增加3433萬戶。自2019年9月30日起，有線寬帶用戶總數已達1.85億戶，前三季度凈增2836萬戶，有線寬帶ARPU為人民幣32.7元。其次，在移動業務方面，流量業務保持了良好的增長態勢，移動互聯網接入量同比增長124.6%。中國移動在4G網絡速度方面的口碑非常高，主要是因為4G通信基站是中國移動自有的，當然在4G網速方面處于領先地位。四、公司財務分析（一）財務報表分析1.資產負債表的分析由表4中的數據可以看出：中國移動近三年的資產總額呈現明顯的上升趨勢，同時隨著中國移動資產的增加，負債以及所有者權益也隨之增加，這兩者構成了資產增加的主要資金來源。表4中國移動2017-2019年資產負債情況表（單位：萬元）年份資產總額負債總額所有者權益和計2017年5766016249275332732632018年7161457347006336913942019年925353950041784249361從表5中可以看出，這三年中，中國移動的資產總額從2017年底的5766016萬元增長為2019年底的9253539萬元，三年時間增長了64.48%；流動資產從2017年底的3148962萬元變為了2019年底的4289702萬元，三年時間增長了36.22%；非流動資產從2017年底的2617054萬元變為了2019年底的4963837萬元，三年時間增長了89.67%。非流動資產和流動資產在資產總額中所占的比例變化較為明顯，流動資產占資產總額的比例從2017年的54.61%變為2019年的46.36%，非流動資產占資產總額的比例從2016年的45.39%變為2018年的53.64%，超過了流動資產。從上面表格中顯示的資產結構來看，中國移動的資產流動性逐漸減弱，目前僅在46%左右，說明中國移動需要對經營活動重視起來，這時的企業財務分析就顯得格外重要。表5中國移動2017-2019年資產結構變化表（單位：萬元）資產項目2017年2018年2019年金額占比金額占比金額占比流動資產合計314896254.61%319216144.57%428970246.36%非流動資產合計261705445.39%396929555.43%496383753.64%資產合計5766016100%7161457100%9253539100%2.利潤表的分析由表6可以看出，中國移動2017-2019年的營業收入呈現上升的趨勢，由2017年的7109430萬元增長到2019年的11219340萬元，增長了57.8%，營業成本隨著營業收入的增加而發生相應的增加。該公司2017年的研究費用相比于2018年增加了98431萬元。在2018年的營銷利潤下降至581812萬元，但在2019年仍未負值。雖然在2019年營業利潤增加至740861萬元，但占中營業收益的比重較2017年下降了2.47%，說明公司消耗的成本過大，需要對其進行有效的控制。表6中國移動2017-2019年利潤表（單位：萬元）項目2017年2018年2019年金額占營業收入比例金額占營業收入比例金額占營業收入比例營業收入7109430100%9094269100%11219340100%營業成本568231179.93%746421882.08%926496282.58%營業稅金及附加199190.28%222300.24%279620.25%銷售費用1357261.91%1825822.01%1996891.78%管理費用73499210.34%8414159.25%9699278.65%財務費用155420.22%286750.32%682990.61%研發費用984311.08%1193281.06%資產減值損失63750.09%103540.11%投資收益1156621.63%1166491.28%1075800.96%營業利潤6448979.07%5818126.40%7408616.60%3.現金流量表的分析從表7中可以看出，2019年的經營活動產生的現金流量凈額與2017年相比相差很大，增長了369638萬元，主要是由于采購商品付現增加。投資活動產生的現金流量凈額由2017年的-242495萬元下降為2019年的-1404871萬元是因為收回投資成本增加，籌資活動產生的現金流量凈額呈現先下降后上升的趨勢，在2018年下降為297292萬元，但在2019年又增加至737176萬元，主要是本期較上年同期受限資金釋放減少導致的。表7中國移動2017-2019年現金流量對比表（單位：萬元）項目2017年2018年2019年經營活動產生的現金流量凈額542489542489912127投資活動產生的現金流量凈額-242495-932858-1404871籌資活動產生的現金流量凈額604239297292737176現金及現金等價物凈增加額971216-85026246518初期現金及現金等價物余額63697816149531529927期末現金及現金等價物余額160819415299271776445（二）財務比率分析1.償債能力分析從表8中可以看出中國移動的償債能力的指標是較為穩定的，體現了該公司的償債能力比較穩定，沒有太大的波動。傳統經驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。而該公司2017-2019年的速動比率維持在1左右是合理的。一般認為流動比率應在2：1以上，流動比率2：1，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還，該企業2017-2019年的流動比率維持在1點多，流動比率偏低，因此企業的償債能力較弱，但是2019年流動比率有所上升，企業的償債能力得以改善。一般認為，資產負債率的適宜水平是40%-60%。中國移動的資產負債率在處于改區間，說明企業總體擁有較好的償債能力。表8中國移動2017-2019年償債能力指標項目2017年2018年2019年速動比率1.461.211.38流動比率1.441.181.36現金比率80.3861.6460.12資產負債率43.2348.4554.082.營運能力分析從表9可以看出，中國移動2018年有緩慢的上升，而2019年比2018年下降2.28%，該指數呈現先升后降的態勢，說明公司應收賬款業務不是很穩定，存在一定的壞賬風險。公司的存貨周轉率呈現明顯的下降趨勢，說明公司的資金運行速度有所減緩，沒有得到有效的提升。而固定資產周轉率從2017年的6.03%變為2018年的7.03%，又從2018年的7.03%下降到2019年的6.83%，也是呈現先上升后下降的情況，說明公司固定資產不是主要問題，該公司的運營能力方面也是存在一些資金周轉和管理的問題。總資產周轉率是呈現小幅度的先上升后下降的趨勢。公司的流動資產周轉率也呈現出緩慢下降的趨勢，這不能斷定就完全是公司內部存在的問題，也可能受到了外界市場行情的影響。因此，中國移動必須加強對應收賬款、存貨、固定資產、庫存現金等一系列指標的管理。表9中國移動2017-2019年營運能力指標項目2017年2018年2019年應收賬款周轉率（次）13.7213.8211.54存貨周轉率（次）134.91118.07109.02固定資產周轉率（次）6.037.036.83總資產周轉率（次）1.41.411.37流動資產周轉率（次）2.692.8733.盈利能力分析從表10中可以明顯看出近三年中國移動大部分盈利指標是呈現下降后上升的趨勢，只有主營業務成本率是呈現緩慢上升的情況。總資產凈利潤率從2017年的9.34%下降至2019年的6.85%，說明中國移動的凈資產每年都有所下降，這樣的發展趨勢不利于企業的長遠發展，公司將會失去大量的資金來源。主營業務成本率則是呈現緩慢增長的情況，說明企業的生產成本也有所上升，這種發展趨勢不太樂觀，說明企業的成本控制不是很嚴格。從整體上看，中國移動想要發展的更好，不應該忽視每一個指標，需要密切關注，計算變化的大小，發現變化的趨勢。同時，公司必須降低生產成本，減少不必要的開支。在當今社會競爭激烈的情況下，中國移動需要通過提高產品質量、加強宣傳等手段來提高品牌知名度，以獲得更多的效益。表10中國移動2017-2019年盈利能力指標項目2017年2018年2019年總資產凈利潤率（%）9.346.916.85營業利潤率（%）9.076.46.6主營業務成本率（%）79.9382.0882.58凈資產收益率（%）14.612.4613.66資產報酬率（%）21.2319.8118.854.發展能力分析從表11中可以看出，中國移動主營業務收入增長率呈現先上升后下降的趨勢，說明主營業務利潤開始下降，市場競爭愈發激烈。尤其是凈利潤增長率在2018年為-6.05%，呈現負增長的情況，雖然在2019年有大幅度的上漲，這也說明該企業的銷售利潤不是很穩定。凈資產增長率和總資產增長率則是呈現先下降后上升的趨勢，這說明中國移動的資產增長率并不穩定，說明企業的凈資產處于波動狀態，需要改進。可以看出，中國移動的成長能力還是存在較大的問題，迫切需要改善現在的情況。表11中國移動2017-2019年成長能力指標項目2017年2018年2019年主營業務收入增長率（%）23.6827.9223.37凈利潤增長率（%）14.21-6.0526凈資產增長率（%）59.2312.7715.12總資產增長率（%）30.6524.229.21（三）杜邦財務分析由杜邦分析比較可以看出，中國移動的凈資產收益率和其他通訊企業存在較大的差距，這一指標反映了公司的權利水平和利益。指數越高，投資回報越高，中國移動在2019年的凈資產收益率僅為1.53%，其他企業都在10%以上，其中中國聯通達到15.97%，說明企業投資回報不顯著。由此可見，企業應選擇更好的方案改變現有狀況，提高收益率和凈利潤率勢在必行。表12杜邦分析比較簡稱凈資產收益率（%）權益乘數（%）中國移動1.534.49中國電信14.431.69中國聯通15.971.48五、改進公司財務狀況的建議（一）提供差異化服務，提升企業凈利率不斷上升的運營成本、管理成本和高昂的財務成本壓低了企業利潤。通訊行業的運營成本已經成為行業內的普遍現象，運營成本，尤其是人力資源成本，將會持續增加。此外，中國移動為自身建設所導致的財務費用也不斷壓縮企業利潤。另一方面，由于行業競爭的結果，通訊平均單價逐年下降，也在不斷壓縮企業的利潤。因此，中國移動應進一步細分通訊市場，為不同市場提供差異化服務。（二）加強自身建設，應對行業競爭隨著我國居民消費水平的不斷提高，通訊產品的服務范圍不斷擴大。直播、短視頻、支付和出行等相關需求對網絡數據的依賴越來越深，就目前的市場而言，終極服務代表著通訊公司犧牲單個通訊員的工作效率來滿足消費者的高端服務需求。由于通訊業發展前景廣闊，許多資本已經開始涉足通訊業；就中國移動而言，其主要收入來自業務通訊領域，目前實力雄厚，準備涉足中高端業務通訊領域的通訊公司是其主要競爭對手。聯通、電信等現有公司正在努力提高自身能力，準備向中高端通訊領域發展，這將給中國移動帶來相當大的競爭壓力。在這場通訊企業間的“大戰”中，誰能首先完成任務并將其投入到公司的生產經營中，誰就能抓住未來行業發展的機遇。在保證通訊服務質量的情況下，非核心業務應適度外包，以減輕企業運營和成本壓力。中國移動擁有相對完整的服務提供商篩選和評估體系，可以適當外包非核心業務，以提高公司的業務量與市場份額。（三）加速企業轉型，提升擴張質量從上述對中國移動的資產分析來看，近三年里狀態特別不穩定，對資產的運轉管理能力比較弱，使得資金閑置，不會合理地進行資產分配。中國移動在短期投資上比較盲目沒有計劃，中國移動公司的短期債償能力比較薄弱，就算投入再多的資金來運轉中國移動公司，