財務報表的閱讀與分析

西南財經大學會計學院余海宗

財務報表的閱讀與分析

西南財經大學會計學院余海宗1目錄一、財務報告的構成二、關聯交易分析三、變更會計政策的行為與動機分析四、會計報表的粉飾與識別五、造假常用手法分析六、中期報表閱讀與分析七、財務分析八、年報的閱讀目錄一、財務報告的構成2一、財務報告的構成閱讀與分析的基礎一、財務報告的構成閱讀與分析的基礎3（一）財務報表1.資產負債表反映企業在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。（1）格式①根據“資產=負債+所有者權益”的會計公式設計；②資產、負債按流動性排列，所有者權益按固定性排列反映企業在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。（一）財務報表1.資產負債表4資產負債表（2）反映的信息總資產——流動資產①貨幣資金：現金、存款、票據等特點：流動性強、變化幅度大作用：反映資金支付、周轉能力的大小②短期投資：變現能力強，而市價波動大，屬風險資產。③應收款項：應收未收款項。此類資產若過多，則反映公司的客戶拖欠嚴重，若占用資金過多，易形成壞賬。資產負債表（2）反映的信息5資產負債表④存貨：產品、原材料等。——長期投資目的：主要不是獲得投資收益，而是①經營多元化；②控制；③積累資金——固定資產：廠房設備等在建工程：未完工程項目的實際成本——無形資產負債①流動負債②長期負債資產負債表④存貨：產品、原材料等。6資產負債表所有者權益①盈余公積：法定盈余公積，任意盈余公積和法定公益金。用途：轉增資本、彌補虧損等公益金用于集體福利②未分配利潤資產負債表的附表（1）資產減值準備明細表（2）股東（所有者）權益增減變動表（3）應交增值稅明細表資產負債表所有者權益72.利潤表反映企業一定期間（年、月）生產經營成果的會計報表。（1）格式（2）附表①分部報告（地區分部報告和業務分部報告）判斷納入分部報告的標準——10%必須滿足的標準——75%最多10個免除標準——90%②利潤分配表2.利潤表反映企業一定期間（年、月）生產經營成果的會計報表。83.現金流量表（1）現金流量表的涵義：反映企業一定期間內現金流入和流出和凈流量。（2）編制基礎①現金：庫存現金、銀行存款、其他貨幣資金②現金等價物：期限短、流動性高、易于轉換為已知金額的現金、價值變動風險很小。（3）現金流量表的格式

3.現金流量表（1）現金流量表的涵義：反映企業一定期間內現金9（二）附注會計報表附注至少應當包括下列內容：①不符合會計核算基本前提的說明；②重要會計政策和會計估計的說明；③重要會計政策和會計估計變更的說明；④或有事項和資產負債表日后事項的說明；⑤關聯方關系及其交易的披露；⑥重要資產轉讓及其出售的說明；（二）附注會計報表附注至少應當包括下列內容：10（二）附注⑦企業合并、分立的說明；⑧會計報表中重要項目的明細資料；⑨有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。（二）附注⑦企業合并、分立的說明；11（三）財務情況說明書書財務情況說明書至少應當對下列情況作出說明：①企業生產經營的基本情況；②利潤實現和分配情況；③資金增減和周轉情況；④對企業財務狀況、經營成果和現金流量有重大影響的其他事項。

返回（三）財務情況說明書書財務情況說明書至少應當對下列情況作出說12財務報表的閱讀與分析二、關聯交易分析財務報表的閱讀與分析二、關聯交易分析13關聯交易的涵義關聯方：在財務和經營決策中，如果一方有能力控制另一方或對另一方施加重大影響，它們之間則被視為關聯方。1.控制——母公司和子公司2.共同控制——合營企業3.重大影響——聯營企業關聯方交易：在關聯方之間轉移資源或義務的事項而不論是否收取價款。關聯交易的涵義關聯方：在財務和經營決策中，如果一方有能力控制14關聯交易的目的節約交易費用調整利潤——降低稅負——粉飾業績關聯交易的目的節約交易費用15上市公司關聯交易的特征雙方地位實際上不平等交易具有特殊目的交易具有隱蔽性上市公司關聯交易的特征雙方地位實際上不平等16關聯交易的主要類型資產交易：包括實物資產的買賣、股權轉讓、公司轉讓資金融通：包括向關聯方貸款、收取資金占用費或不收取資金占用費、代墊款項、轉嫁費用接受及提供擔保、代理。購銷：商品、其他資產、提供或接受勞務。其他：管理方面的合同、許可協議、關鍵管理人員報酬、研究開發項目的轉移等關聯交易的主要類型資產交易：包括實物資產的買賣、股權轉讓、公17關聯交易需要注意的幾個問題關聯交易關注的焦點：交易價格的公允性關聯交易的核心：充分披露關聯交易的定價政策資產重組織和關聯交易有使會計淪為“魔術”之虞管制措施：顯失公允的交易價格部分不允許確認為收益（超過20%）關聯交易需要注意的幾個問題關聯交易關注的焦點：交易價格的公允18關聯交易管制的規定出售資產給關聯方1.正常的商品銷售2.非正常的商品銷售及其他銷售3.出售固定資產、無形資產、長期投資等關聯交易管制的規定出售資產給關聯方19關聯交易管制的規定關聯之間方承擔債務或費用1.一方為另一方償還債務2.一方為另一方支付貨款3.一方為另一方支付費用4.其他方式關聯交易管制的規定關聯之間方承擔債務或費用20關聯交易管制的規定關聯方委托及受托經營交易1.收取固定收益2.按一定比例收取3.其他

返回關聯交易管制的規定關聯方委托及受托經營交易21財務報表的閱讀與分析三、變更會計政策（利潤包裝）的行為與動機分析財務報表的閱讀與分析22改變折舊是利潤包裝的首選方式1．折舊方法變更2．折舊年限變更好處：（1）容易找到理由（2）降低折舊率，可以直接增加利潤而不增加稅收改變折舊是利潤包裝的首選方式1．折舊方法變更23

權益法是包裝利潤的另一種方式

不影響稅收帶來利潤的增加

權益法是包裝利潤的另一種方式

不影響稅收24利潤包裝的其他方式

1．變更壞賬準備計提方法2．變更遞延收益攤銷方法3．變更存貨計價方法4．其他利潤包裝的其他方式

1．變更壞賬準備計提方法25變更會計政策的動機分析變更會計政策的動機調整收益動機自我保護動機符合法定要求動機

返回變更會計政策的動機分析變更會計政策的動機26四、會計報表的粉飾與識別余海宗四、會計報表的粉飾與識別27會計報表的粉飾的動機為了業績考核為獲取信貸資金和商業信用為股票的發行減少納稅政治目的推卸責任：更換高級管理人員/會計制度發生變化/發生自然災害和高級管理人員卷入經濟案件時會計報表的粉飾的動機為了業績考核28會計報表粉飾的類型1．粉飾經營業績：（1）利潤最大化—提前確認收入、推遲結轉成本、虧損掛帳、資產重組、關聯交易；（2）利潤最小化—推遲確認收入、提前結轉成本、轉移價格；（3）利潤均衡化—利用其他應收款、應付款、待攤費用、預提費用及準備的提取與釋放等調節利潤；（4）利潤清洗（巨額沖銷）—將壞賬、存貨積壓等一次性處理。會計報表粉飾的類型1．粉飾經營業績：（1）利潤最大化—提前確29會計報表粉飾的類型２．粉飾財務狀況：（1）高估資產（當對外投資或股份制改造時）—資產評估、虛構交易和利潤；（2）低估負債（貸款或發行債權時）—賬外設賬或將負債隱密在關聯企業。會計報表粉飾的類型２．粉飾財務狀況：（1）高估資產（當對外投30會計報表粉飾的常見手段1．利用資產重組調節利潤：（1）優質資產置換上市公司的劣質資產；（2）盈利能力高的企業出售給上市公司；（3）上市公司將閑置資產高價出售給非上市的國有企業。2．利用關聯交易調節利潤：（1）虛構經濟業務，提高利潤；（2）高于或低于市場的價格購銷等；（3）委托經營或受托經營；（4）低息或高息發生資金往來；（5）收取或支付管理費、或分攤共同費用，調節利潤。3．資產評估消除潛虧會計報表粉飾的常見手段1．利用資產重組調節利潤：（1）優質資31會計報表粉飾的手段4．巧妙利用會計政策，在收益好的年度多提準備，在收益差的年度釋放準備5．任意變更會計政策6．利用虛擬資產調節利潤7．利用利息資本化調節利潤8．利用股權投資調節利潤9．利用其他應收款/其他應付款調節利潤10．利用時間差（跨年度）調節利潤11．掩蓋交易與事實

返回會計報表粉飾的手段4．巧妙利用會計政策，在收益好的年度多提準32五、造假常用手法分析余海宗五、造假常用手法分析余海宗33資產造假（1）資產溢價轉讓，提高當期收益（2）以不良實物資產對外投資（高估其價值）（3）調節股權投資比例（4）折舊年限和費用攤銷年限的調節（5）各種準備的提取和沖銷（6）賬外賬、假賬資產造假34稅收造假

（1）內部轉移價格規避增值稅等。（2）降低利潤、規避所得稅等（3）賬外賬、假賬稅收造假

（1）內部轉移價格規避增值稅等。35成本造假

（1）不同成本費用項目之間的分類變化（2）變通廣告費與商標使用費（3）利息費用（4）虛擬費用（工資、咨詢費用等）（5）賬外賬、假賬成本造假

（1）不同成本費用項目之間的分類變化364．銷售造假（1）變更收入確認方式（2）銷售給控股股東和非控股子公司（3）在不同控股程度子公司間的安排銷售（4）溢價采購子公司產品及勞務形成固定資產（5）內部轉移調高、調低銷售價格（6）隱瞞收入等（賬外賬）4．銷售造假（1）變更收入確認方式37會計報表粉飾的識別方法1．不良資產剔除法2．關聯交易剔除法3．異常利潤剔除法4．現金流量分析法

返回會計報表粉飾的識別方法1．不良資產剔除法38財務報表的閱讀與分析六、中期報表閱讀與分析財務報表的閱讀與分析39中期財務報告的內容1．季度報告：資產負債表、利潤表2．半年度報告：至少包括資產負債表、利潤表和現金流量表中期財務報告的內容1．季度報告：資產負債表、利潤表40半年度報告附注的內容1．對中期會計報表的編制有用了與上一年度會計報表相一致的會計政策的說明；如果發生了會計政策的變更，應說明變更的內容、理由及其影響數；會計政策變更的累積影響數不能合理確定的，應說明理由：2．會計估計變更的內容、理由及其影響數；影響數不能確定的，應說明理由；3．重大會計差錯的內容及其更正金額；4．與上一年度財務會計報告相比，關聯方關系發生重大變化的情況，并且對于特別重大的關聯方交易應作相應的披露；半年度報告附注的內容1．對中期會計報表的編制有用了與上一年度41半年度報告附注的內容5．與上一年度財務會計報告相比，合并會計報表的合并范圍發生重大變化的情況；6．債務性證券和權益性證券的發行、回購和償還情況；7．發生在中期期末之后、中期財務會計報告批準報出之前的特別重要事項：8．特別重要的或有事項的說明；9．發生的企業合并、重組、子公司、合營企業、聯營企業的購買或處置，分部經營的中止等情況的說明。半年度報告附注的內容5．與上一年度財務會計報告相比，合并會計42半年度中期財務報告的閱讀

1．閱讀中的誤區（1）中期報告時期是會計年度的組成部分；（2）季節性對前后半年業績的影響；（3）宏觀經濟對微觀經濟的影響具有滯后性；（4）中報的階段性與生產經營的連續性半年度中期財務報告的閱讀

1．閱讀中的誤區43半年度中期財務報告的閱讀

2．閱讀方法（1）從“回顧展望”中推求全年業績特殊原因季節性因素籌資使用情況后續效益情況半年度中期財務報告的閱讀

2．閱讀方法44半年度中期財務報告的閱讀（2）從“重大事項”中找出真相股本攤薄情況配股資金到位情況貸款擔保情況介入訴訟情況半年度中期財務報告的閱讀（2）從“重大事項”中找出真相45半年度中期財務報告的閱讀（3）從“財務報告”中發掘公司價值主營收入計劃完成情況投資收益利潤構成資產狀況盈利能力政策作用現金流量半年度中期財務報告的閱讀（3）從“財務報告”中發掘公司價值46半年度中期財務報告的閱讀3．閱讀技巧（1）中報的隨意性（2）中報的局限性（3）會計政策是否一致（4）利潤增長半年度中期財務報告的閱讀3．閱讀技巧47導致AB股稅后利潤差異的原因1．工資扣除不同——中國按計稅工資扣除，國際慣例按實發數扣除。2．壞賬處理可能不同。中國：（1）債務人破產、死亡（2）逾期超過3年3．投資計價方法不完全相同——中國：成本法下，一般不調整。——國際：被投資方嚴重虧損，應調整。導致AB股稅后利潤差異的原因1．工資扣除不同48導致AB股稅后利潤差異的原因4．存貨計價方法可能不同如車間制造費用，中國進生產成本→存貨國際上：銷售成本→當期損益5．其他——如折舊：A股，按單項折舊或分類折舊B股：可能綜合折舊率——另A股折舊年限普遍比B股高

返回導致AB股稅后利潤差異的原因4．存貨計價方法可能不同49

七、財務分析

余海宗七、財務分析

50分析的目的與功能分析的目的：為有關各提供決策的信息。功能有三：（1）通過資產負債表，了解公司的財務狀況、對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金是否充足做出判斷；（2）通過分析利潤表，可以了解公司的獲利能力、經營效率，對公司在行業中的競爭地位、持續發展的能力做出判斷;分析的目的與功能分析的目的：為有關各提供決策的信息。51分析的功能（3）通過分析現金流量表，了解公司資金管理的能力及支持公司日常經營的資金來源是否充分（支付能力）、償債能力、收益質量等。分析的功能（3）通過分析現金流量表，了解公司資金管理的能力及52財務分析分析原則

分析原則（1）堅持全面原則（2）堅持考慮個性原則財務分析分析原則

分析原則53（一）短期償債能力

1．流動比率=流動資產/流動負債（2：1）2．速動比率=速動資產∕流動負債（1：1）3．現金比率=（現金＋有價證卷）／流動負債（一）短期償債能力

1．流動比率=流動資產/流動負債54（二）經營效率比率1．應收賬款周轉率=銷售收入/應收帳款平均余額周轉天數=360/應收賬款周轉率2．存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額周轉天數=360/存貨周轉率（二）經營效率比率1．應收賬款周轉率=銷售收入/應收帳款平均55（三）獲利能力1．凈資產報酬率=凈利潤/凈資產2．每股收益=凈利潤/流通在外平均股加權股數3．市盈率=市價/普通股股收益（三）獲利能力1．凈資產報酬率=凈利潤/凈資產56（四）長期償債能力1.資產負債率=負債/資產2.已獲利息倍數=（利潤總額+利息費用）/利息費用（四）長期償債能力57注意事項財務比率分析的不足（1）歷史成本計量屬性，來反映物價變動（2）不太適合同行業之間比較一會計估計、方法（3）大量的重要信息未包括在財務報表內。（4）是暫時的信息

返回注意事項財務比率分析的不足（1）歷史成本計量屬性，來反映物價58八、年報的閱讀

余海宗八、年報的閱讀余海宗59（一）資產負債表的閱讀1.項目的閱讀2.看財務實力3.看財務結構4.看償債能力5.看營運能力（一）資產負債表的閱讀1.項目的閱讀60(二)利潤表的閱讀項目的閱讀經營能力成長性經營結構獲利能力(二)利潤表的閱讀項目的閱讀61(三)現金流量表的閱讀項目的閱讀分析內容(三)現金流量表的閱讀項目的閱讀62現金流量表分析1.現金流量增減變動的差異分析通過近二年報表對比，對差異做出分析說明。2.現金流量增減變動的趨勢分析——趨勢百分比法3.現金流量的結構分析（1）流入結構分析（2）流出結構分析（3）凈現金流量的結構分析現金流量表分析1.現金流量增減變動的差異分析634.現金流量的比率分析（1）償債能力分析1)現金比率=現金/流動負債2)經營活動凈現金比率=經營活動凈現金流量/流動負債經營活動凈現金比率=經營活動凈現金流量/負債總額3)到期債務本息償付比率=經營活動凈現金流量/（本期到期債務+現金利息支出）4.現金流量的比率分析（1）償債能力分析64（2）支付能力分析1)支付現金股利比率=經營活動凈現金流量/現金股利2)現金充分性比率=（經營流動凈現金流量+投資活動凈現金流量+籌資活動凈現金流量）/（債務償還額+資本性支出額+支付股利、利息額）（指標必須保持1以上，小于1說明現金短缺）（2）支付能力分析1)支付現金股利比率=經營活動凈現金流量/65（3）凈收益質量分析凈利潤現金保證比率=經營活動凈現金流量/凈利潤（3）凈收益質量分析665.現金流量表包裝分析現金流量表包裝分析——結合資產負債表、利潤表分析法如：銷售商品、提供勞務收到的現金流量可結合利潤表銷售收入、資產負債表應收賬款、應收票據、預收賬款等。購買商品、接受勞務支付的現金流量可結合利潤表銷售成本、資產負債表應付賬款、應付票據、預付賬款等進行分析。5.現金流量表包裝分析現金流量表包裝分析67(四)上市公司年報閱讀的重點以下3點(四)上市公司年報閱讀的重點以下3點681．點面結合（1）分析短期償債能力要與企業性質，特點結合（2）分析長期償債能力要與企業資產報酬率結合（3）分析長期獲利能力要把每股收益與凈資產收益率結合（4）分析分紅方案把利潤分配和轉增送股區別1．點面結合（1）分析短期償債能力要與企業性質，特點結合69１．點面結合（5）正確認識每股稅后利潤（6）注企業績的增量大小（7）注意影響業績的非正常因素（8）注意分析公司成長性及營業收入增長率凈利潤增長率凈資產收益率（9）注意或有負債1）商業承兌票據貼現2）擔保責任１．點面結合（5）正確認識每股稅后利潤70１．點面結合3）追交所得稅4）未決訴訟、仲裁（10）其它——股本結構——重大事項——留心財務報告附注——年報陷阱１．點面結合3）追交所得稅71２．利潤分配預案件中“少分多留”的原因資金緊張留下變通余地２．利潤分配預案件中“少分多留”的原因資金緊張72３．影響上市公司利潤波動的兩個現象有些企業將“待攤費用”（長期）當作調節器上市公司“利潤時間偏移”現象

返回３．影響上市公司利潤波動的兩個現象有些企業將“待攤費用”（長73九、安然、世通事件與會計、審計

余海宗九、安然、世通事件與會計、審計74會計問題利用“特別目的的實體”高估利潤、低估利潤通過空掛應收票據、高估資產和股東權益通過有限合伙企業，操縱利潤利用合伙企業網絡組織，自我交易，涉嫌隱瞞巨額損失會計問題利用“特別目的的實體”高估利潤、低估利潤75審計問題審計缺乏獨立性銷毀審計工作底稿，防礙司法調查審計問題審計缺乏獨立性76安然事件對會計的影響會計準則的制定效率和模式注冊會計師的監管模式安然事件對會計的影響會計準則的制定效率和模式77啟示審計的作用獨立董事誠信教育五大的審計質量審計與咨詢的擇分------最后的堡壘德勤分啟示審計的作用78國際會計準則的最新發展國際化與國家化美國的爭奪國際會計準則的最新發展國際化與國家化79非貨幣性交易貨幣性資產與非貨幣性資產貨幣性交易與非貨幣性交易不涉及補價的非貨幣性交易換入資產的入帳價值=換出資產的帳面價值+相關稅費涉及補價的非貨幣性交易1.收到方：（1）判斷是否是非貨幣性交易（2）確定收益=（1-換出資產的帳面價值/換出資產的公允價值）*補價非貨幣性交易貨幣性資產與非貨幣性資產80（3）換入資產的入帳價值=換出資產的帳面價值+相關稅費+收益-補價2.支付方（1）判斷是否是非貨幣性交易（2）換入資產的入帳價值=換出資產的帳面價值+相關稅費+補價（3）換入資產的入帳價值=換出資產的帳面價值+相關稅費+收益81

財務報表的閱讀與分析

西南財經大學會計學院余海宗

財務報表的閱讀與分析

西南財經大學會計學院余海宗82目錄一、財務報告的構成二、關聯交易分析三、變更會計政策的行為與動機分析四、會計報表的粉飾與識別五、造假常用手法分析六、中期報表閱讀與分析七、財務分析八、年報的閱讀目錄一、財務報告的構成83一、財務報告的構成閱讀與分析的基礎一、財務報告的構成閱讀與分析的基礎84（一）財務報表1.資產負債表反映企業在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。（1）格式①根據“資產=負債+所有者權益”的會計公式設計；②資產、負債按流動性排列，所有者權益按固定性排列反映企業在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。（一）財務報表1.資產負債表85資產負債表（2）反映的信息總資產——流動資產①貨幣資金：現金、存款、票據等特點：流動性強、變化幅度大作用：反映資金支付、周轉能力的大小②短期投資：變現能力強，而市價波動大，屬風險資產。③應收款項：應收未收款項。此類資產若過多，則反映公司的客戶拖欠嚴重，若占用資金過多，易形成壞賬。資產負債表（2）反映的信息86資產負債表④存貨：產品、原材料等。——長期投資目的：主要不是獲得投資收益，而是①經營多元化；②控制；③積累資金——固定資產：廠房設備等在建工程：未完工程項目的實際成本——無形資產負債①流動負債②長期負債資產負債表④存貨：產品、原材料等。87資產負債表所有者權益①盈余公積：法定盈余公積，任意盈余公積和法定公益金。用途：轉增資本、彌補虧損等公益金用于集體福利②未分配利潤資產負債表的附表（1）資產減值準備明細表（2）股東（所有者）權益增減變動表（3）應交增值稅明細表資產負債表所有者權益882.利潤表反映企業一定期間（年、月）生產經營成果的會計報表。（1）格式（2）附表①分部報告（地區分部報告和業務分部報告）判斷納入分部報告的標準——10%必須滿足的標準——75%最多10個免除標準——90%②利潤分配表2.利潤表反映企業一定期間（年、月）生產經營成果的會計報表。893.現金流量表（1）現金流量表的涵義：反映企業一定期間內現金流入和流出和凈流量。（2）編制基礎①現金：庫存現金、銀行存款、其他貨幣資金②現金等價物：期限短、流動性高、易于轉換為已知金額的現金、價值變動風險很小。（3）現金流量表的格式

3.現金流量表（1）現金流量表的涵義：反映企業一定期間內現金90（二）附注會計報表附注至少應當包括下列內容：①不符合會計核算基本前提的說明；②重要會計政策和會計估計的說明；③重要會計政策和會計估計變更的說明；④或有事項和資產負債表日后事項的說明；⑤關聯方關系及其交易的披露；⑥重要資產轉讓及其出售的說明；（二）附注會計報表附注至少應當包括下列內容：91（二）附注⑦企業合并、分立的說明；⑧會計報表中重要項目的明細資料；⑨有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。（二）附注⑦企業合并、分立的說明；92（三）財務情況說明書書財務情況說明書至少應當對下列情況作出說明：①企業生產經營的基本情況；②利潤實現和分配情況；③資金增減和周轉情況；④對企業財務狀況、經營成果和現金流量有重大影響的其他事項。

返回（三）財務情況說明書書財務情況說明書至少應當對下列情況作出說93財務報表的閱讀與分析二、關聯交易分析財務報表的閱讀與分析二、關聯交易分析94關聯交易的涵義關聯方：在財務和經營決策中，如果一方有能力控制另一方或對另一方施加重大影響，它們之間則被視為關聯方。1.控制——母公司和子公司2.共同控制——合營企業3.重大影響——聯營企業關聯方交易：在關聯方之間轉移資源或義務的事項而不論是否收取價款。關聯交易的涵義關聯方：在財務和經營決策中，如果一方有能力控制95關聯交易的目的節約交易費用調整利潤——降低稅負——粉飾業績關聯交易的目的節約交易費用96上市公司關聯交易的特征雙方地位實際上不平等交易具有特殊目的交易具有隱蔽性上市公司關聯交易的特征雙方地位實際上不平等97關聯交易的主要類型資產交易：包括實物資產的買賣、股權轉讓、公司轉讓資金融通：包括向關聯方貸款、收取資金占用費或不收取資金占用費、代墊款項、轉嫁費用接受及提供擔保、代理。購銷：商品、其他資產、提供或接受勞務。其他：管理方面的合同、許可協議、關鍵管理人員報酬、研究開發項目的轉移等關聯交易的主要類型資產交易：包括實物資產的買賣、股權轉讓、公98關聯交易需要注意的幾個問題關聯交易關注的焦點：交易價格的公允性關聯交易的核心：充分披露關聯交易的定價政策資產重組織和關聯交易有使會計淪為“魔術”之虞管制措施：顯失公允的交易價格部分不允許確認為收益（超過20%）關聯交易需要注意的幾個問題關聯交易關注的焦點：交易價格的公允99關聯交易管制的規定出售資產給關聯方1.正常的商品銷售2.非正常的商品銷售及其他銷售3.出售固定資產、無形資產、長期投資等關聯交易管制的規定出售資產給關聯方100關聯交易管制的規定關聯之間方承擔債務或費用1.一方為另一方償還債務2.一方為另一方支付貨款3.一方為另一方支付費用4.其他方式關聯交易管制的規定關聯之間方承擔債務或費用101關聯交易管制的規定關聯方委托及受托經營交易1.收取固定收益2.按一定比例收取3.其他

返回關聯交易管制的規定關聯方委托及受托經營交易102財務報表的閱讀與分析三、變更會計政策（利潤包裝）的行為與動機分析財務報表的閱讀與分析103改變折舊是利潤包裝的首選方式1．折舊方法變更2．折舊年限變更好處：（1）容易找到理由（2）降低折舊率，可以直接增加利潤而不增加稅收改變折舊是利潤包裝的首選方式1．折舊方法變更104

權益法是包裝利潤的另一種方式

不影響稅收帶來利潤的增加

權益法是包裝利潤的另一種方式

不影響稅收105利潤包裝的其他方式

1．變更壞賬準備計提方法2．變更遞延收益攤銷方法3．變更存貨計價方法4．其他利潤包裝的其他方式

1．變更壞賬準備計提方法106變更會計政策的動機分析變更會計政策的動機調整收益動機自我保護動機符合法定要求動機

返回變更會計政策的動機分析變更會計政策的動機107四、會計報表的粉飾與識別余海宗四、會計報表的粉飾與識別108會計報表的粉飾的動機為了業績考核為獲取信貸資金和商業信用為股票的發行減少納稅政治目的推卸責任：更換高級管理人員/會計制度發生變化/發生自然災害和高級管理人員卷入經濟案件時會計報表的粉飾的動機為了業績考核109會計報表粉飾的類型1．粉飾經營業績：（1）利潤最大化—提前確認收入、推遲結轉成本、虧損掛帳、資產重組、關聯交易；（2）利潤最小化—推遲確認收入、提前結轉成本、轉移價格；（3）利潤均衡化—利用其他應收款、應付款、待攤費用、預提費用及準備的提取與釋放等調節利潤；（4）利潤清洗（巨額沖銷）—將壞賬、存貨積壓等一次性處理。會計報表粉飾的類型1．粉飾經營業績：（1）利潤最大化—提前確110會計報表粉飾的類型２．粉飾財務狀況：（1）高估資產（當對外投資或股份制改造時）—資產評估、虛構交易和利潤；（2）低估負債（貸款或發行債權時）—賬外設賬或將負債隱密在關聯企業。會計報表粉飾的類型２．粉飾財務狀況：（1）高估資產（當對外投111會計報表粉飾的常見手段1．利用資產重組調節利潤：（1）優質資產置換上市公司的劣質資產；（2）盈利能力高的企業出售給上市公司；（3）上市公司將閑置資產高價出售給非上市的國有企業。2．利用關聯交易調節利潤：（1）虛構經濟業務，提高利潤；（2）高于或低于市場的價格購銷等；（3）委托經營或受托經營；（4）低息或高息發生資金往來；（5）收取或支付管理費、或分攤共同費用，調節利潤。3．資產評估消除潛虧會計報表粉飾的常見手段1．利用資產重組調節利潤：（1）優質資112會計報表粉飾的手段4．巧妙利用會計政策，在收益好的年度多提準備，在收益差的年度釋放準備5．任意變更會計政策6．利用虛擬資產調節利潤7．利用利息資本化調節利潤8．利用股權投資調節利潤9．利用其他應收款/其他應付款調節利潤10．利用時間差（跨年度）調節利潤11．掩蓋交易與事實

返回會計報表粉飾的手段4．巧妙利用會計政策，在收益好的年度多提準113五、造假常用手法分析余海宗五、造假常用手法分析余海宗114資產造假（1）資產溢價轉讓，提高當期收益（2）以不良實物資產對外投資（高估其價值）（3）調節股權投資比例（4）折舊年限和費用攤銷年限的調節（5）各種準備的提取和沖銷（6）賬外賬、假賬資產造假115稅收造假

（1）內部轉移價格規避增值稅等。（2）降低利潤、規避所得稅等（3）賬外賬、假賬稅收造假

（1）內部轉移價格規避增值稅等。116成本造假

（1）不同成本費用項目之間的分類變化（2）變通廣告費與商標使用費（3）利息費用（4）虛擬費用（工資、咨詢費用等）（5）賬外賬、假賬成本造假

（1）不同成本費用項目之間的分類變化1174．銷售造假（1）變更收入確認方式（2）銷售給控股股東和非控股子公司（3）在不同控股程度子公司間的安排銷售（4）溢價采購子公司產品及勞務形成固定資產（5）內部轉移調高、調低銷售價格（6）隱瞞收入等（賬外賬）4．銷售造假（1）變更收入確認方式118會計報表粉飾的識別方法1．不良資產剔除法2．關聯交易剔除法3．異常利潤剔除法4．現金流量分析法

返回會計報表粉飾的識別方法1．不良資產剔除法119財務報表的閱讀與分析六、中期報表閱讀與分析財務報表的閱讀與分析120中期財務報告的內容1．季度報告：資產負債表、利潤表2．半年度報告：至少包括資產負債表、利潤表和現金流量表中期財務報告的內容1．季度報告：資產負債表、利潤表121半年度報告附注的內容1．對中期會計報表的編制有用了與上一年度會計報表相一致的會計政策的說明；如果發生了會計政策的變更，應說明變更的內容、理由及其影響數；會計政策變更的累積影響數不能合理確定的，應說明理由：2．會計估計變更的內容、理由及其影響數；影響數不能確定的，應說明理由；3．重大會計差錯的內容及其更正金額；4．與上一年度財務會計報告相比，關聯方關系發生重大變化的情況，并且對于特別重大的關聯方交易應作相應的披露；半年度報告附注的內容1．對中期會計報表的編制有用了與上一年度122半年度報告附注的內容5．與上一年度財務會計報告相比，合并會計報表的合并范圍發生重大變化的情況；6．債務性證券和權益性證券的發行、回購和償還情況；7．發生在中期期末之后、中期財務會計報告批準報出之前的特別重要事項：8．特別重要的或有事項的說明；9．發生的企業合并、重組、子公司、合營企業、聯營企業的購買或處置，分部經營的中止等情況的說明。半年度報告附注的內容5．與上一年度財務會計報告相比，合并會計123半年度中期財務報告的閱讀

1．閱讀中的誤區（1）中期報告時期是會計年度的組成部分；（2）季節性對前后半年業績的影響；（3）宏觀經濟對微觀經濟的影響具有滯后性；（4）中報的階段性與生產經營的連續性半年度中期財務報告的閱讀

1．閱讀中的誤區124半年度中期財務報告的閱讀

2．閱讀方法（1）從“回顧展望”中推求全年業績特殊原因季節性因素籌資使用情況后續效益情況半年度中期財務報告的閱讀

2．閱讀方法125半年度中期財務報告的閱讀（2）從“重大事項”中找出真相股本攤薄情況配股資金到位情況貸款擔保情況介入訴訟情況半年度中期財務報告的閱讀（2）從“重大事項”中找出真相126半年度中期財務報告的閱讀（3）從“財務報告”中發掘公司價值主營收入計劃完成情況投資收益利潤構成資產狀況盈利能力政策作用現金流量半年度中期財務報告的閱讀（3）從“財務報告”中發掘公司價值127半年度中期財務報告的閱讀3．閱讀技巧（1）中報的隨意性（2）中報的局限性（3）會計政策是否一致（4）利潤增長半年度中期財務報告的閱讀3．閱讀技巧128導致AB股稅后利潤差異的原因1．工資扣除不同——中國按計稅工資扣除，國際慣例按實發數扣除。2．壞賬處理可能不同。中國：（1）債務人破產、死亡（2）逾期超過3年3．投資計價方法不完全相同——中國：成本法下，一般不調整。——國際：被投資方嚴重虧損，應調整。導致AB股稅后利潤差異的原因1．工資扣除不同129導致AB股稅后利潤差異的原因4．存貨計價方法可能不同如車間制造費用，中國進生產成本→存貨國際上：銷售成本→當期損益5．其他——如折舊：A股，按單項折舊或分類折舊B股：可能綜合折舊率——另A股折舊年限普遍比B股高

返回導致AB股稅后利潤差異的原因4．存貨計價方法可能不同130

七、財務分析

余海宗七、財務分析

131分析的目的與功能分析的目的：為有關各提供決策的信息。功能有三：（1）通過資產負債表，了解公司的財務狀況、對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金是否充足做出判斷；（2）通過分析利潤表，可以了解公司的獲利能力、經營效率，對公司在行業中的競爭地位、持續發展的能力做出判斷;分析的目的與功能分析的目的：為有關各提供決策的信息。132分析的功能（3）通過分析現金流量表，了解公司資金管理的能力及支持公司日常經營的資金來源是否充分（支付能力）、償債能力、收益質量等。分析的功能（3）通過分析現金流量表，了解公司資金管理的能力及133財務分析分析原則

分析原則（1）堅持全面原則（2）堅持考慮個性原則財務分析分析原則

分析原則134（一）短期償債能力

1．流動比率=流動資產/流動負債（2：1）2．速動比率=速動資產∕流動負債（1：1）3．現金比率=（現金＋有價證卷）／流動負債（一）短期償債能力

1．流動比率=流動資產/流動負債135（二）經營效率比率1．應收賬款周轉率=銷售收入/應收帳款平均余額周轉天數=360/應收賬款周轉率2．存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額周轉天數=360/存貨周轉率（二）經營效率比率1．應收賬款周轉率=銷售收入/應收帳款平均136（三）獲利能力1．凈資產報酬率=凈利潤/凈資產2．每股收益=凈利潤/流通在外平均股加權股數3．市盈率=市價/普通股股收益（三）獲利能力1．凈資產報酬率=凈利潤/凈資產137（四）長期償債能力1.資產負債率=負債/資產2.已獲利息倍數=（利潤總額+利息費用）/利息費用（四）長期償債能力138注意事項財務比率分析的不足（1）歷史成本計量屬性，來反映物價變動（2）不太適合同行業之間比較一會計估計、方法（3）大量的重要信息未包括在財務報表內。（4）是暫時的信息

返回注意事項財務比率分析的不足（1）歷史成本計量屬性，來反映物價139八、年報的閱讀

余海宗八、年報的閱讀余海宗140（一）資產負債表的閱讀1.項目的閱讀2.看財務實力3.看財務結構4.看償債能力5.看營運能力（一）資產負債表的閱讀1.項目的閱讀141(二)利潤表的閱讀項目的閱讀經營能力成長性經營結構獲利能力(二)利潤表的閱讀項目的閱讀142(三)現金流量表的閱讀項目的閱讀分析內容(三)現金流量表的閱讀項目的閱讀143現金流量表分析1.現金流量增減變動的差異分析通過近二年報表對比，對差異做出分析說明。2.現金流量增減變動的趨勢分析——趨勢百分比法3.現金流量的結構分析（1）流入結構分析（2）流出結構分析（3）凈現金流量的結構分析現金流量表分析1.現金流量增減變動的差異分析1444.現金流量的比率分析（1）償