財(cái)務(wù)管理操作實(shí)訓(xùn)eq\f(凈利潤(rùn),銷售收入)×100%資產(chǎn)利潤(rùn)率=eq\f(凈利潤(rùn),資產(chǎn)總額)×100%權(quán)益凈利率=eq\f(凈利潤(rùn),所有者權(quán)益)×100%4）成長(zhǎng)能力分析企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展?jié)撃埽粋€(gè)發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)能夠不斷為股東創(chuàng)造財(cái)富，不斷增加企業(yè)價(jià)值。成長(zhǎng)能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。企業(yè)成長(zhǎng)能力分析內(nèi)容可以分為企業(yè)單項(xiàng)成長(zhǎng)能力和整體成長(zhǎng)能力分析兩部分。主要指標(biāo)有資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。2.2杜邦財(cái)務(wù)分析2.2.1杜邦財(cái)務(wù)分析原理杜邦財(cái)務(wù)分析方法是由杜邦公司創(chuàng)造并廣泛應(yīng)用于綜合財(cái)務(wù)分析的實(shí)踐。杜邦分析方法又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，來(lái)綜合評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況及其經(jīng)濟(jì)效益的方法。2.2.2杜邦財(cái)務(wù)分析方法的分析體系杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)利率凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)數(shù)×權(quán)益乘數(shù)營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)=收入總額－成本費(fèi)用總額收入總額=營(yíng)業(yè)收入++投資收益+營(yíng)業(yè)收入成本費(fèi)用總額=++++++總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.2.3杜邦分析方法可提供的信息凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率代表了投資者投入資金的獲利能力，反應(yīng)企業(yè)籌資、投資資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等活動(dòng)的效率。營(yíng)業(yè)凈利率營(yíng)業(yè)凈利率反映了企業(yè)盈利能力、生產(chǎn)能力、成本管理水平等信息。收入和成本費(fèi)用企業(yè)的總收入包括營(yíng)業(yè)收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入。成本費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和運(yùn)用效果，反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生和提高營(yíng)業(yè)收入的能力。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)從企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益的角度揭示了資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，即資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。2.3全面預(yù)算的編制2.3.1企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的確定企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、主要銷售目標(biāo)、利潤(rùn)目標(biāo)和價(jià)格目標(biāo)。2.3.2經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算是指與短期經(jīng)營(yíng)決策密切相關(guān)的專門決策預(yù)算。該類預(yù)算的主要目標(biāo)是通過制定最優(yōu)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策和存貨控制決策來(lái)合理地利用或調(diào)配企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的各種資源。2.3.3財(cái)務(wù)預(yù)算的編制（1）現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算是現(xiàn)金收支預(yù)算的簡(jiǎn)稱，是指為了規(guī)劃一定預(yù)算期內(nèi)由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資本投資活動(dòng)引起的預(yù)算現(xiàn)金收入、預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺和現(xiàn)金籌措使用情況和期初期末現(xiàn)金余額水平而編制的一種財(cái)務(wù)預(yù)算。（2）預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制（3）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制2.3.4全面預(yù)算編制的具體方法編制預(yù)算的方法按其業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)數(shù)量特征不同，可分為固定預(yù)算方法和彈性預(yù)算方法兩大類。編制成本預(yù)算費(fèi)用的方法按其出發(fā)點(diǎn)特征不同可以分為增量預(yù)算方法與零基預(yù)算方法。按照編制預(yù)算的方法及預(yù)算期的時(shí)間特征不同，可以分為定期預(yù)算方法和滾動(dòng)預(yù)算方法。2.4項(xiàng)目投資決策2.4.1項(xiàng)目投資決策的概念項(xiàng)目投資決策是由有關(guān)部門、單位或個(gè)人等\o"投資主體"投資主體在調(diào)查、分析、論證的基礎(chǔ)上，對(duì)個(gè)別投資項(xiàng)目的根本性問題作出的判斷和決定。2.4.2項(xiàng)目投資決策的作用（1）項(xiàng)目投資決策對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的成敗和項(xiàng)目投資效益的高低有決定性的響。（2）項(xiàng)目投資決策對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生重大影響。2.5商業(yè)信用決策2.5.1商業(yè)信用的概念商業(yè)信用是社會(huì)信用體系中最重要的一個(gè)組成部分，由于它具有很大的外在性，因此，在一定程度上它影響著其它信用的發(fā)展。從歷史的維度而言，中國(guó)傳統(tǒng)的信用，本質(zhì)上是一種道德觀念，包括兩個(gè)部分，一個(gè)部分為自給自足的以身份為基礎(chǔ)的熟人社會(huì)的私人信用，一個(gè)部分為相互依賴的契約社會(huì)的商業(yè)信用。現(xiàn)代典型的商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對(duì)購(gòu)買商品的工商企業(yè)所提供的信用。2.5.2商業(yè)信用的發(fā)展?fàn)顟B(tài)（1）商業(yè)信用具有普遍性。（2）在所有不同類型的經(jīng)濟(jì)形式中，以新型經(jīng)濟(jì)形式或行業(yè)尤為突出。（3）商業(yè)信用規(guī)模增長(zhǎng)快，關(guān)系更為復(fù)雜。（4）在各種商業(yè)信用中以應(yīng)收帳款、預(yù)購(gòu)定金和分期付款最為普遍。（5）商業(yè)信用已成為中小企業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要融資方式。（6）商業(yè)信用處于一種自發(fā)狀態(tài)。2.6籌資決策2.6.1籌資決策的概念籌資決策是指為滿足企業(yè)融資的需要，對(duì)籌資的途徑、籌資的數(shù)量、籌資的時(shí)間、籌資的成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇，從而確定一個(gè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的分析判斷過程。籌資決策的核心，就是在多種渠道、多種方式的籌資條浸下，如何利用不同的籌資方式力求籌集到最經(jīng)濟(jì)、資金成本最低的資金來(lái)源，其基本思想是實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源的最佳結(jié)構(gòu)，即使公司平均資金成本率達(dá)到最低限度時(shí)的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。籌資決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理相對(duì)于投資決策的另一重要決策。2.6.2籌資決策的基本方法（1）比較籌資代價(jià)法，包括比較籌資成本代價(jià)、比較籌資條件代價(jià)、比較籌資時(shí)間代價(jià)等。（2）比較籌資機(jī)會(huì)法，包括比較籌資的實(shí)施機(jī)會(huì)，比較籌資的風(fēng)險(xiǎn)程度。（3）比較籌資的收益與代價(jià)法，如果籌資項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益大于籌資成本，則該方案可行第3章伊利公司財(cái)務(wù)比率綜合分析3.1實(shí)訓(xùn)資料伊利公司2011年—2014年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表，如表3.1.1～3.1.3所示。表3.1.1資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期20141231201312312012123120111231單位元元元元一、流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金14272600000817335000020042000003921130000結(jié)算備付金0000拆出資金0000交易性金融資產(chǎn)0000衍生金融資產(chǎn)0000應(yīng)收票據(jù)139400000181939000130950000105810000應(yīng)收賬款513023000340088000289298000281270000預(yù)付款項(xiàng)389961000329620000647830000834925000應(yīng)收保費(fèi)0000應(yīng)收分保賬款0000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金0000應(yīng)收利息69266100418492480284010280100應(yīng)收股利0000其他應(yīng)收款66233500123728000135579000264443000應(yīng)收出口退稅0000應(yīng)收補(bǔ)貼款0000應(yīng)收保證金0000內(nèi)部應(yīng)收款0000買入返售金融資產(chǎn)0000存貨5008250000368290000029946400003309590000待攤費(fèi)用0000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益0000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)0000其他流動(dòng)資產(chǎn)542319000363514000000續(xù)表流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)210011000001646720000062073000008727440000非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款0000可供出售金融資產(chǎn)8220230003478560001671980014316800持有至到期投資0000長(zhǎng)期應(yīng)收款0000長(zhǎng)期股權(quán)投資25726600558413000568453000566780000其他長(zhǎng)期投資0000投資性房地產(chǎn)0000固定資產(chǎn)原值18861300000152241000001294480000010317200000累計(jì)折舊5718810000479357000040119200003265300000固定資產(chǎn)凈值131425000001043050000089329300007051930000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備21130300265089003259210025097900固定資產(chǎn)凈額131213000001040400000089003400007026830000在建工程939357000148394000015111800001590590000工程物資188250009254620698118044686600固定資產(chǎn)清理3601100000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)128907000012776900001339660000871364000公益性生物資產(chǎn)0000油氣資產(chǎn)0000無(wú)形資產(chǎn)930400000912646000831604000676075000開發(fā)支出0000商譽(yù)106786001067860000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用185626000885850006527350043268700股權(quán)分置流通權(quán)0000遞延所得稅資產(chǎn)686182000825479000367891000368145000其他非流動(dòng)資產(chǎn)46041100049167800000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)18493200000164102000001360810000011202100000資產(chǎn)總計(jì)39494300000328774000001981540000019929500000流動(dòng)負(fù)債短期借款8071980000408600000025777900002985290000向中央銀行借款0000吸收存款及同業(yè)存放0000拆入資金0000交易性金融負(fù)債0000衍生金融負(fù)債0000應(yīng)付票據(jù)2660800001647500000141821000應(yīng)付賬款5280710000519201000043612000004378730000續(xù)表預(yù)收款項(xiàng)2163040000334715000025988200003052490000賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款0000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0000應(yīng)付職工薪酬1487540000132047000012091000001214560000應(yīng)交稅費(fèi)351658000381204000-369661000-23807600應(yīng)付利息114052003029410223058026818300應(yīng)付股利3956870015281400121595009440770其他應(yīng)交款0000應(yīng)付保證金0000內(nèi)部應(yīng)付款0000其他應(yīng)付款101447000094695000010837100001072750000預(yù)提費(fèi)用0000預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債0000應(yīng)付分保賬款0000保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金0000代理買賣證券款0000代理承銷證券款0000國(guó)際票證結(jié)算0000國(guó)內(nèi)票證結(jié)算0000遞延收益0000應(yīng)付短期債券0000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債0025500007689010其他流動(dòng)負(fù)債700967006015070000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)18756500000155170000001147790000012865800000非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款70397400028900046290007179000應(yīng)付債券0000長(zhǎng)期應(yīng)付款0000專項(xiàng)應(yīng)付款1766000001017240006354540058005100預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債0000遞延所得稅負(fù)債6778660409046023681702007720其他非流動(dòng)負(fù)債0941506000741978000691045000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)19162000001047610000812521000758237000負(fù)債合計(jì)20672700000165646000001229040000013624000000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)3064370000204291000015986500001598650000資本公積6481240000753869000018445000001851180000續(xù)表庫(kù)存股0000專項(xiàng)儲(chǔ)備0000盈余公積1143310000914481000683385000532015000一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備0000未確定的投資損失0000未分配利潤(rùn)7922400000564128000032089800002042810000擬分配現(xiàn)金股利0000外幣報(bào)表折算差額0-12272200-610642-788731歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)186339000001612510000073349000006023850000少數(shù)股東權(quán)益187630000187683000190083000281620000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)188216000001631280000075249800006305470000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)39494300000328774000001981540000019929500000表3.1.2現(xiàn)金流量表報(bào)告期20141231201312312012123120111231單位元元元元一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金61042300000560645000004822520000044505100000客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額0000向中央銀行借款凈增加額0000向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額0000收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金0000收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額0000保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額0000處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額0000收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金407862000000續(xù)表拆入資金凈增加額0000回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈增加額0000收到的稅費(fèi)返還3249191721040606714813722收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金832130081841130960769014286730661278經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)62282617000569073520004899482100045236575000購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金49531800000443529000003971040000036128300000客戶貸款及墊款凈增加額0000存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額1806430000000支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金0000支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金0000支付保單紅利的現(xiàn)金0000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金4978880000393858000036241800002782600000支付的各項(xiàng)稅費(fèi)2739840000250611000026562100002189540000支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金789177000635012000595491000465755000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)59846127000514326000004658630000041566200000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2436490000547475000024085400003670380000二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金428734001220720004206500436210000取得投資收益所收到的現(xiàn)金1110250001343110002064530013880000處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額14920900591534001988870026674000收到的其他與投資2900000000600000000000續(xù)表減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金0000投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3068820000631554000044740600502586000購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金3946470000324107000031019600003788540000投資所支付的現(xiàn)金1210000004315560000189690000質(zhì)押貸款凈增加額0000取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額0287942000支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0890000000000增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金0000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)40674700001257550000031019600003978230000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-998650000-6259970000-3057220000-3475640000三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金061180300000500000其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金000500000取得借款收到的現(xiàn)金9560830000531200000055805500003969730000發(fā)行債券收到的現(xiàn)金0000收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0306572000858661000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)95608300001173660000056664200003970230000償還債務(wù)支付的現(xiàn)金4871160000381566000059917400003775400000分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金1807190000605670000530497000875990005956700368708086570809357240續(xù)表支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金07458440049010000239221000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6678350000449592000065712500004102220000籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~28824800007240680000-904831000-131992000附注匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-130668-4931310-24945.5-794946現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額43201800006450530000-155353000061942900期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額8140460000168992000032434600003181520000期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額12460600000814046000016899200003243460000凈利潤(rùn)4166540000320120000017360200001832440000少數(shù)股東權(quán)益0000未確認(rèn)的投資損失0000資產(chǎn)減值準(zhǔn)備176432000297640001057380028112600固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊14000500001099930000880050000708643000無(wú)形資產(chǎn)攤銷23122900228786001681560018449300長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷5556840019868500176788003953060待攤費(fèi)用的減少0000預(yù)提費(fèi)用的增加0000處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失3817590055382500161436008309430固定資產(chǎn)報(bào)廢損失296946001321820075264800公允價(jià)值變動(dòng)損失0000遞延收益增加（減：減少）0000預(yù)計(jì)負(fù)債0000財(cái)務(wù)費(fèi)用22962800082063100100309000103477000投資損失-107740000-131385000-26524100-253825000遞延所得稅資產(chǎn)減少139265000-457588000253231-100005000遞延所得稅負(fù)債增加0000續(xù)表存貨的減少-1325610000-683170000316925000-729689000經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少-16791400004142200180196000127538000經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加-7094900002218450000-8474280001922980000已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)0000已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)0000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~2436490000547475000024085400003670380000債務(wù)轉(zhuǎn)為資本0000一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券0000融資租入固定資產(chǎn)0000現(xiàn)金的期末余額12460600000814046000016899200003243460000現(xiàn)金的期初余額8140460000168992000032434600003181520000現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額0000現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額0000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額43201800006450530000-155353000061942900表3.1.3利潤(rùn)表報(bào)表日期20141231201312312012123120111231單位元元元元一、營(yíng)業(yè)總收入54436400000477789000004199070000037451400000營(yíng)業(yè)收入53959300000477789000004199070000037451400000利息收入477100000000已賺保費(fèi)0000手續(xù)費(fèi)及傭金收入0000房地產(chǎn)銷售收入0000其他業(yè)務(wù)收入0000二、營(yíng)業(yè)總成本50154500000452512000004040160000035959200000營(yíng)業(yè)成本36400000000340828000002950490000026485700000利息支出0000手續(xù)費(fèi)及傭金支出0000續(xù)表 房地產(chǎn)銷售成本0000研發(fā)費(fèi)用0000退保金0000賠付支出凈額0000提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額0000保單紅利支出0000分保費(fèi)用0000其他業(yè)務(wù)成本0000營(yíng)業(yè)稅金及附加185389000233908000249480000232922000銷售費(fèi)用10074600000854607000077777100007290960000管理費(fèi)用3163230000239183000028096900001970690000財(cái)務(wù)費(fèi)用154887000-3309350049156300-49159400資產(chǎn)減值損失176432000297640001057380028112600公允價(jià)值變動(dòng)收益0000投資收益10774000013138500026524100253825000其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-172432044293205878730-1571930匯兌收益0000補(bǔ)貼收入0000其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4389690000265901000016156600001746010000營(yíng)業(yè)外收入463409000439843000501888000421321000營(yíng)業(yè)外支出67209800384766003078470030911000非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失3446520022658900795761023478500利潤(rùn)總額4785890000306038000020867600002136420000所得稅費(fèi)用619347000-140819000350740000303979000未確認(rèn)投資損失0000四、凈利潤(rùn)4166540000320120000017360200001832440000歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4144280000318724000017172100001809220000少數(shù)股東損益22257600139572001881540023217800五、每股收益基本每股收益1.351.651.071.13稀釋每股收益1.351.6511.06六、其他綜合收益259279071959602220650-3664540七、綜合收益總額4169130000320839000017382400001828770000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額4146870000319444000017194300001805550000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額222576001395720018815400232178003.2實(shí)訓(xùn)內(nèi)容根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年短期償債能力的指標(biāo)，如表3.1.4所示。表3.1.4指標(biāo)名稱2014年2013年2012年?duì)I運(yùn)資本2244600000950200000-5270600000流動(dòng)比率1.11971.06120.5408速動(dòng)比率0.85270.82390.2799現(xiàn)金比率0.76090.52670.1746現(xiàn)金流量比率0.12990.35280.2098根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，如表3.1.5所示。表3.1.5指標(biāo)名稱2014年2013年2012年資產(chǎn)負(fù)債率52.34%50.38%62.02%產(chǎn)權(quán)比率1.09831.01541.6333權(quán)益乘數(shù)2.09832.01542.6333現(xiàn)金流量債務(wù)比0.11790.33050.1960（3）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的償債能力，并對(duì)目前的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提出改正建議。經(jīng)過對(duì)短期償債能力指標(biāo)、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的分析可知：2012年-2014年，該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本逐年增加。現(xiàn)金流量比率較低，表示伊利企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流仍不能滿足需要，應(yīng)采取籌資措施。流動(dòng)比率逐年增加，說(shuō)明伊利的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力逐年增強(qiáng)，短期償債能力亦增強(qiáng)。速動(dòng)比率與流動(dòng)比率同期增長(zhǎng)，而且2013和2014年的速動(dòng)比率大于2012年的，體現(xiàn)該企業(yè)迅速變現(xiàn)的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力越來(lái)越強(qiáng)。現(xiàn)金比率距0.2上下波動(dòng)，用現(xiàn)金償還債務(wù)能力還可以。總體來(lái)說(shuō)，伊利短期償債能力雖有波動(dòng)但仍比較強(qiáng)。2012年-2014年，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在55%左右，而食品行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為52.58%。事實(shí)上，如果資產(chǎn)負(fù)債高于50%，債權(quán)人的利益就會(huì)缺乏保障，表明伊利企業(yè)有一些償債壓力。產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)比較高，表明企業(yè)借入的資金比例高，自有資金比率低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大。綜合所有指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果，表明該企業(yè)目前負(fù)債較小，償還能力高，資金的流動(dòng)性較強(qiáng)；因此，建議該企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況，適當(dāng)擴(kuò)大規(guī)模。根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年?duì)I運(yùn)能力的指標(biāo)，如表3.1.6所示。表3.1.6指標(biāo)名稱2014年2013年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)105.1791140.4898145.1469應(yīng)收賬款在周轉(zhuǎn)天數(shù)3.47032.59812.5147存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)0.10240.09230.0966存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3563.2153952.6783778.262流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.23850.22370.4824流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1530.55491632.0096756.5732非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)2.91782.91153.0857非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)125.0946125.3634118.2871總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.36631.45322.1191總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)267.1536251.1621172.2434（5）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的營(yíng)運(yùn)能力，并對(duì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何提高營(yíng)運(yùn)能力提出建議。伊利在2012-2014年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)逐漸變少，周轉(zhuǎn)天數(shù)變長(zhǎng)，表明企業(yè)發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)加大，信用政策過于寬松，營(yíng)運(yùn)資金過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，影響了資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，周轉(zhuǎn)次數(shù)比較少，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)率較低，表明伊利企業(yè)有過多的流動(dòng)資本用于存貨；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)，周轉(zhuǎn)率低，需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，從而形成資金浪費(fèi)，大大降低企業(yè)的盈利能力；企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低，企業(yè)沒有充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)能力。應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，定期清查存貨數(shù)量，減少存貨數(shù)量，及時(shí)訂購(gòu)，減少存貨積壓占用太多流動(dòng)資金的情況。應(yīng)當(dāng)增加現(xiàn)有的銷售能力，或出售一部分資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在市場(chǎng)中搶占訂單，增加生產(chǎn)，提高生產(chǎn)工藝，加強(qiáng)生產(chǎn)管理，增加銷售利潤(rùn)。（6）根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年盈利能力的指標(biāo)，如表3.1.7所示。表3.1.7指標(biāo)名稱2014年2013年2012年銷售利潤(rùn)率7.72%6.70%4.13%資產(chǎn)利潤(rùn)率10.55%9.74%8.76%權(quán)益凈利率22.14%19.62%23.07%（7）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的盈利能力，并對(duì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何提高盈利能力提出建議。銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率大多逐年增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)較高，資產(chǎn)的利用率較高。企業(yè)有效的利用擴(kuò)大規(guī)模而增加的投資。該企業(yè)在近三年經(jīng)營(yíng)狀況比較好，應(yīng)該保持營(yíng)業(yè)狀態(tài)，要制定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)更好的發(fā)展。建議企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)生產(chǎn)管理，增加投入資金用于生產(chǎn)的部分，引用高新技術(shù)，更新舊設(shè)備，提高管理者素質(zhì)，從而增強(qiáng)勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低生產(chǎn)成本，增加利潤(rùn)。（8）根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年成長(zhǎng)能力的指標(biāo)，如表3.1.7所示。表3.1.7成長(zhǎng)能力指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)名稱2014年2013年2012年資產(chǎn)增長(zhǎng)率20.13%65.92%-0.57%凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率-0.17%-1.06%25.23%銷售收入增長(zhǎng)率12.94%13.78%12.12%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率30.16%84.40%-5.26%（9）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息，綜合分析伊利的成長(zhǎng)能力，并對(duì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何提高成長(zhǎng)能力提出建議。該企業(yè)2013年資產(chǎn)規(guī)模增加，2014年資產(chǎn)規(guī)模減少，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不穩(wěn)定。企業(yè)2012年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為正，2013年、2014年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)，表明企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定。三年里企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)率為正，上下波動(dòng)較小，銷售情況較穩(wěn)定。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率由負(fù)為正，表明企業(yè)的成長(zhǎng)能力不斷提升。該企業(yè)銷售收入，凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略較好，繼續(xù)實(shí)施良好的營(yíng)銷戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。綜合企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的整體狀況。經(jīng)過對(duì)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)指標(biāo)的分析，該企業(yè)目前的整體狀況較好，在2012年推行的一些政策將進(jìn)一步增強(qiáng)公司資本實(shí)力，擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模，是公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、鞏固行業(yè)龍頭地位的重要戰(zhàn)略措施。通過此次定向增發(fā)，公司將進(jìn)一步完善區(qū)域規(guī)劃，健全產(chǎn)業(yè)鏈，增加穩(wěn)定可靠奶源，擴(kuò)充各類產(chǎn)品生產(chǎn)能力，并將有助于優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有效降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。推動(dòng)了2013年和2014年企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，負(fù)債比較少，資金流動(dòng)性強(qiáng)，可以充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)條件。同時(shí)，伊利公司擬在山東省臨朐縣濰坊伊利工廠院內(nèi)擴(kuò)建超高溫滅菌奶項(xiàng)目，本次投資有利于提高公司盈利能力、增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司品牌影響力。第4章伊利公司杜邦分析4.1實(shí)訓(xùn)資料（1）伊利（集團(tuán)）股份有限公司2012年—2014年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，如表4.1.1～4.1.2所示。表4.1.1資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期201412312013123120121231單位元元元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金1427260000081733500002004200000結(jié)算備付金000拆出資金000交易性金融資產(chǎn)000衍生金融資產(chǎn)000應(yīng)收票據(jù)139400000181939000130950000應(yīng)收賬款513023000340088000289298000預(yù)付款項(xiàng)389961000329620000647830000應(yīng)收保費(fèi)000應(yīng)收分保賬款000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金000應(yīng)收利息692661004184924802840應(yīng)收股利000其他應(yīng)收款66233500123728000135579000應(yīng)收出口退稅000應(yīng)收補(bǔ)貼款000買入返售金融資產(chǎn)000存貨500825000036829000002994640000待攤費(fèi)用000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)000其他流動(dòng)資產(chǎn)54231900036351400000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21001100000164672000006207300000非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款000續(xù)表可供出售金融資產(chǎn)82202300034785600016719800持有至到期投資000長(zhǎng)期應(yīng)收款000長(zhǎng)期股權(quán)投資25726600558413000568453000其他長(zhǎng)期投資000投資性房地產(chǎn)000固定資產(chǎn)原值188613000001522410000012944800000累計(jì)折舊571881000047935700004011920000固定資產(chǎn)凈值13142500000104305000008932930000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備211303002650890032592100固定資產(chǎn)凈額13121300000104040000008900340000在建工程93935700014839400001511180000工程物資1882500092546206981180固定資產(chǎn)清理360110000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)128907000012776900001339660000公益性生物資產(chǎn)000油氣資產(chǎn)000無(wú)形資產(chǎn)930400000912646000831604000開發(fā)支出000商譽(yù)10678600106786000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1856260008858500065273500股權(quán)分置流通權(quán)000遞延所得稅資產(chǎn)686182000825479000367891000其他非流動(dòng)資產(chǎn)4604110004916780000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)184932000001641020000013608100000資產(chǎn)總計(jì)394943000003287740000019815400000流動(dòng)負(fù)債短期借款807198000040860000002577790000向中央銀行借款000吸收存款及同業(yè)存放000拆入資金000交易性金融負(fù)債000衍生金融負(fù)債000應(yīng)付票據(jù)2660800001647500000應(yīng)付賬款528071000051920100004361200000預(yù)收款項(xiàng)216304000033471500002598820000賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金000續(xù)表應(yīng)付職工薪酬148754000013204700001209100000應(yīng)交稅費(fèi)351658000381204000-369661000應(yīng)付利息1140520030294102230580應(yīng)付股利395687001528140012159500其他應(yīng)交款000應(yīng)付保證金000內(nèi)部應(yīng)付款000其他應(yīng)付款10144700009469500001083710000預(yù)提費(fèi)用000預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債000應(yīng)付分保賬款000保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金000代理買賣證券款000代理承銷證券款000國(guó)際票證結(jié)算000國(guó)內(nèi)票證結(jié)算000遞延收益000應(yīng)付短期債券000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債002550000其他流動(dòng)負(fù)債70096700601507000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)187565000001551700000011477900000非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款7039740002890004629000應(yīng)付債券000長(zhǎng)期應(yīng)付款000專項(xiàng)應(yīng)付款17660000010172400063545400預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債000遞延所得稅負(fù)債677866040904602368170其他非流動(dòng)負(fù)債0941506000741978000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)19162000001047610000812521000負(fù)債合計(jì)206727000001656460000012290400000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)306437000020429100001598650000資本公積648124000075386900001844500000庫(kù)存股000專項(xiàng)儲(chǔ)備000盈余公積1143310000914481000683385000一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備000續(xù)表未確定的投資損失000未分配利潤(rùn)792240000056412800003208980000擬分配現(xiàn)金股利000外幣報(bào)表折算差額0-12272200-610642歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)18633900000161251000007334900000少數(shù)股東權(quán)益187630000187683000190083000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)18821600000163128000007524980000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)394943000003287740000019815400000表4.1.2利潤(rùn)表報(bào)表日期201412312013123120121231單位元元元一、營(yíng)業(yè)總收入544364000004777890000041990700000營(yíng)業(yè)收入539593000004777890000041990700000利息收入47712800000已賺保費(fèi)000手續(xù)費(fèi)及傭金收入000房地產(chǎn)銷售收入000其他業(yè)務(wù)收入000二、營(yíng)業(yè)總成本501545000004525120000040401600000營(yíng)業(yè)成本364000000003408280000029504900000利息支出000手續(xù)費(fèi)及傭金支出000房地產(chǎn)銷售成本000研發(fā)費(fèi)用000退保金000賠付支出凈額000提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額000保單紅利支出000分保費(fèi)用000其他業(yè)務(wù)成本000營(yíng)業(yè)稅金及附加185389000233908000249480000銷售費(fèi)用1007460000085460700007777710000管理費(fèi)用316323000023918300002809690000財(cái)務(wù)費(fèi)用154887000-3309350049156300資產(chǎn)減值損失1764320002976400010573800公允價(jià)值變動(dòng)收益000續(xù)表投資收益10774000013138500026524100其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-172432044293205878730匯兌收益000期貨損益000托管收益000補(bǔ)貼收入000其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)438969000026590100001615660000營(yíng)業(yè)外收入463409000439843000501888000營(yíng)業(yè)外支出672098003847660030784700非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失34465200226589007957610利潤(rùn)總額478589000030603800002086760000所得稅費(fèi)用619347000-140819000350740000未確認(rèn)投資損失000四、凈利潤(rùn)416654000032012000001736020000歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)414428000031872400001717210000少數(shù)股東損益222576001395720018815400五、每股收益基本每股收益1.351.651.07稀釋每股收益1.351.651六、其他綜合收益259279071959602220650七、綜合收益總額416913000032083900001738240000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額414687000031944400001719430000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額222576001395720018815400光明（集團(tuán)）股份有限公司2012年—2014年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，如表4.1.3～4.1.4所示。表4.1.3資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期201412312013123120121231單位元元元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金200168000026003700002339380000結(jié)算備付金000拆出資金000交易性金融資產(chǎn)01853800011781400衍生金融資產(chǎn)000續(xù)表應(yīng)收票據(jù)556346026783101511280應(yīng)收賬款169503000013863900001310080000預(yù)付款項(xiàng)396767000603373000225373000應(yīng)收保費(fèi)000應(yīng)收分保賬款000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金000應(yīng)收利息000應(yīng)收股利000其他應(yīng)收款793652007912510058358600應(yīng)收出口退稅000應(yīng)收補(bǔ)貼款000應(yīng)收保證金000內(nèi)部應(yīng)收款000買入返售金融資產(chǎn)000存貨203073000015007900001015750000待攤費(fèi)用000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)000其他流動(dòng)資產(chǎn)2093860002198300000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)641853000064110900004962240000非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款000可供出售金融資產(chǎn)247837000持有至到期投資000長(zhǎng)期應(yīng)收款92393912239401523940長(zhǎng)期股權(quán)投資163979001871930030214000其他長(zhǎng)期投資000投資性房地產(chǎn)000固定資產(chǎn)原值691209000056078000004721490000累計(jì)折舊247084000021569300001977700000固定資產(chǎn)凈值444124000034508700002743790000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備838657007966960062123100固定資產(chǎn)凈額435738000033712000002681670000在建工程808235000672881000709740000工程物資000固定資產(chǎn)清理000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)241990000205141000142172000公益性生物資產(chǎn)000續(xù)表油氣資產(chǎn)000無(wú)形資產(chǎn)312396000281590000280102000開發(fā)支出000商譽(yù)245996000258885000258885000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用117490032865200股權(quán)分置流通權(quán)000遞延所得稅資產(chǎn)372683000344035000272757000其他非流動(dòng)資產(chǎn)10496600000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)646462000051569600004377060000資產(chǎn)總計(jì)12883100000115681000009339300000流動(dòng)負(fù)債短期借款1813990000949638000793363000向中央銀行借款000吸收存款及同業(yè)存放000拆入資金000交易性金融負(fù)債40724800403674017340200衍生金融負(fù)債000應(yīng)付票據(jù)000應(yīng)付賬款205340000019986900001378860000預(yù)收款項(xiàng)506197000748733000335198000賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金000應(yīng)付職工薪酬206842000183033000152545000應(yīng)交稅費(fèi)275308000288614000111924000應(yīng)付利息403261035311703020270應(yīng)付股利000其他應(yīng)交款000應(yīng)付保證金000內(nèi)部應(yīng)付款000其他應(yīng)付款158075000015086400001037180000預(yù)提費(fèi)用000預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債000應(yīng)付分保賬款000保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金000代理買賣證券款000代理承銷證券款000國(guó)際票證結(jié)算000國(guó)內(nèi)票證結(jié)算000續(xù)表遞延收益000應(yīng)付短期債券000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1215000263143000130380000其他流動(dòng)負(fù)債000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)648247000059480600003959810000非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款858503000336347000708489000應(yīng)付債券000長(zhǎng)期應(yīng)付款65782600102250010671700專項(xiàng)應(yīng)付款700000667712025732000預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債000遞延所得稅負(fù)債940496009777780064061800其他非流動(dòng)負(fù)債280000154385000145867000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1201100000596210000954821000負(fù)債合計(jì)768357000065442700004914630000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)123064000012245000001225040000資本公積177126000017561400001676840000庫(kù)存股6476010000專項(xiàng)儲(chǔ)備000盈余公積410420000364269000321368000一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備000未確定的投資損失000未分配利潤(rùn)1196990000920123000777411000擬分配現(xiàn)金股利000外幣報(bào)表折算差額01307970013190900歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)451165000042781100004013850000少數(shù)股東權(quán)益687930000745674000410820000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)519958000050237900004424670000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)12883100000115681000009339300000表4.1.4利潤(rùn)表報(bào)表日期201412312013123120121231單位元元元一、營(yíng)業(yè)總收入203851000001629090000013775100000營(yíng)業(yè)收入203851000001629090000013775100000利息收入000已賺保費(fèi)000續(xù)表手續(xù)費(fèi)及傭金收入000房地產(chǎn)銷售收入000其他業(yè)務(wù)收入000二、營(yíng)業(yè)總成本196622000001568010000013415500000營(yíng)業(yè)成本13330800000106304000008937640000利息支出000手續(xù)費(fèi)及傭金支出000房地產(chǎn)銷售成本000研發(fā)費(fèi)用000退保金000賠付支出凈額000提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額000保單紅利支出000分保費(fèi)用000其他業(yè)務(wù)成本000營(yíng)業(yè)稅金及附加862783008352920072812700銷售費(fèi)用546925000044101100003819650000管理費(fèi)用580520000484235000441903000財(cái)務(wù)費(fèi)用783954005316020064625500資產(chǎn)減值損失1169950001868130078855200公允價(jià)值變動(dòng)收益-245556000-9565750投資收益-371424153443005247440其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-37142423274005842440匯兌收益000期貨損益000托管收益000補(bǔ)貼收入000其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)697925000626118000355269000營(yíng)業(yè)外收入70491800130389000107523000營(yíng)業(yè)外支出545029004817510043714400非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失286073004634830033066200利潤(rùn)總額713914000708332000419077000所得稅費(fèi)用13085600023382100084190700未確認(rèn)投資損失000四、凈利潤(rùn)583058000474511000334886000歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)567920000406040000311303000少數(shù)股東損益151377006847040023583900續(xù)表五、每股收益基本每股收益0.460.330.28稀釋每股收益0.460.330.28六、其他綜合收益-63051000977254016126300七、綜合收益總額520007000484283000351013000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額534928000410362000319783000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額-1492110073921000312299004.2實(shí)訓(xùn)內(nèi)容（1）根據(jù)上述資料提供的數(shù)據(jù)，計(jì)算伊利和光明2012年-2014年的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、凈資產(chǎn)收益率，如表4.1.5～4.1.6所示。表4.1.5伊利各項(xiàng)指標(biāo)指標(biāo)2014年2013年2012年?duì)I業(yè)凈利率0.07720.06700.0413總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.36631.45322.1191總資產(chǎn)凈利率0.10550.09740.0876資產(chǎn)負(fù)債率52.34%50.38%62.02%權(quán)益乘數(shù)2.09832.01542.6333凈資產(chǎn)收益率0.22140.19630.2307表4.1.6光明各項(xiàng)指標(biāo)指標(biāo)2014年2013年2012年?duì)I業(yè)凈利率0.02860.02910.0243總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.58231.40831.4750總資產(chǎn)凈利率0.04530.04100.0359資產(chǎn)負(fù)債率59.64%56.57%52.62%權(quán)益乘數(shù)2.47772.30272.1107凈資產(chǎn)收益率0.11210.09450.0757（2）根據(jù)第一步計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用杜邦財(cái)務(wù)分析方法，分別分析伊利和光明企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的原因，以及營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。伊利：該企業(yè)近三年?duì)I業(yè)凈利率逐年增長(zhǎng)，利潤(rùn)上升，企業(yè)發(fā)生盈利，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，該企業(yè)適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)，使得利潤(rùn)增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放緩，使得凈資產(chǎn)的收益率增加。利用因素分析法分析伊利2013年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2013年凈資產(chǎn)收益率=0.0670×1.4532×2.0154=0.19622014年凈資產(chǎn)收益率=0.0772×1.3663×2.0983=0.2213由于營(yíng)業(yè)凈利率降低而導(dǎo)致的變化：（0.0772-0.670）×1.4532×2.0154=2.0648由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加而導(dǎo)致的變化：0.067×(0.0772-0.067)×2.0154=0.0014由于權(quán)益乘數(shù)降低而導(dǎo)致的變化：0.0670×1.4532×（0.2214-0.1963）=0.0024經(jīng)過上邊的計(jì)算可以看出，營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響最大，其次是權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度最小。得出結(jié)論：若要使凈資產(chǎn)收益率變大，企業(yè)要增加利潤(rùn)，提高營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)著重改善生產(chǎn)環(huán)境，降低成本光明：該企業(yè)2012年-2014年?duì)I業(yè)凈利率比較穩(wěn)定，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)整體呈上升趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)該穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，同時(shí)適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)，增加利潤(rùn)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放緩，使得凈資產(chǎn)的收益率增加，表明該企業(yè)近年來(lái)生產(chǎn)連續(xù)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，負(fù)債和所有者權(quán)益的比列結(jié)構(gòu)相對(duì)合理。利用因素分析法分析深圳能源2013年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。2013年凈資產(chǎn)收益率=2.3027×0.0291×1.4083=0.09442014年凈資產(chǎn)收益率=2.4777×0.0286×1.5823=0.1121由于營(yíng)業(yè)凈利率降低而導(dǎo)致的變化：(0.0286-0.0291)×1.4083×2.3027=0.04由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加而導(dǎo)致的變化：0.0291×(1.5823-1.4083)×2.3027=0.0117由于權(quán)益乘數(shù)增加而導(dǎo)致的變化：0.0291×1.4083×（2.4777-2.3027）=0.0072經(jīng)過上邊的計(jì)算可以看出，營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響最大，其次是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度最小。得出結(jié)論：綜合兩企業(yè)的分析，可以看出對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響不大，營(yíng)業(yè)凈利率的影響最大，其主要作用；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的影響比較小。3.根據(jù)上述資料提供的數(shù)據(jù)，利用Excel電子表格軟件制作杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖，如表4.1.7～4.1.10所示。。 表4.1.7表4.1.7表4.1.8表4.1.8表4.1.9表4.1.9表4.1.10表4.1.10（4）根據(jù)制作的杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖，對(duì)華銳風(fēng)電的整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作進(jìn)一步的分析。通過對(duì)比，找出變動(dòng)原因，為提高凈資產(chǎn)收益率提出有價(jià)值的建議。伊利的營(yíng)業(yè)凈利率由13年的6.7%上漲到14年的7.72%，總資產(chǎn)凈利率由9.74%上漲到10.55%，同時(shí)權(quán)益乘數(shù)也由2.0154上漲到2.0983。13和14年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化幅度比較小，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率變化的幅度比較大；凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)越高，說(shuō)明股東投入的資本獲得收益的能力越強(qiáng)，該指標(biāo)主要受總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)因素的影響，權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的比值。該指標(biāo)呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)。資產(chǎn)收益率相對(duì)于13年有所改善，整體體業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的。通過分解可以進(jìn)一步看出相對(duì)2012年公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年小幅提高，說(shuō)明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，連續(xù)兩年顯示出比前一年較好的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加。通過表數(shù)據(jù)可以看出該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較為良好，隨著營(yíng)業(yè)收入的不斷提高，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與往年一樣的穩(wěn)定狀況。該企業(yè)的周轉(zhuǎn)率比企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1偏高，體現(xiàn)了周轉(zhuǎn)速度較快，因此能夠節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，也就是擴(kuò)大資產(chǎn)投入能夠增強(qiáng)企業(yè)的贏利能力，說(shuō)明該企業(yè)公司仍有很高的發(fā)展?jié)摿ΑＳ捎谌槠沸袠I(yè)大量投資在固定資產(chǎn)上，所以固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率要更大一些，這也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，伊利企業(yè)在中國(guó)的規(guī)模較為龐大，固定資產(chǎn)在同行業(yè)中較為占優(yōu)勢(shì)。從凈利率指標(biāo)來(lái)看，伊利明顯優(yōu)于光明，主要差異在銷售費(fèi)用率，這表明光明為了推動(dòng)新產(chǎn)品的銷售投入了巨量的資源，而伊利則由于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局較穩(wěn)定，相對(duì)投入較小，能享受一定的品牌溢價(jià)。綜上所述，伊利的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均位居行業(yè)第一，且當(dāng)前在國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)牢牢占據(jù)了包括綜合在內(nèi)的五個(gè)市場(chǎng)占有率第一。企業(yè)要加強(qiáng)成本控制，擴(kuò)大盈利，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，尋求更大的發(fā)展空間。第5章伊利公司全面預(yù)算5.1實(shí)訓(xùn)資料資料1：2014年年末伊利公司資產(chǎn)負(fù)債表，如表5.1.1所示表5.1.1資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期20141231單位元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資算備付金0拆出資金0交易性金融資產(chǎn)0衍生金融資產(chǎn)0應(yīng)收票據(jù)139400000應(yīng)收賬款513023000預(yù)付款項(xiàng)389961000應(yīng)收保費(fèi)0應(yīng)收分保賬款0應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金0應(yīng)收利息69266100應(yīng)收股利0其他應(yīng)收款66233500應(yīng)收出口退稅0應(yīng)收補(bǔ)貼款0應(yīng)收保證金0內(nèi)部應(yīng)收款0買入返售金融資產(chǎn)0存貨5008250000待攤費(fèi)用0待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益0一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)0其他流動(dòng)資產(chǎn)542319000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21001100000非流動(dòng)資產(chǎn)續(xù)表發(fā)放貸款及墊款0可供出售金融資產(chǎn)822023000持有至到期投資0長(zhǎng)期應(yīng)收款0長(zhǎng)期股權(quán)投資25726600其他長(zhǎng)期投資0投資性房地產(chǎn)0固定資產(chǎn)原計(jì)折舊5718810000固定資產(chǎn)凈定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備21130300固定資產(chǎn)凈建工程939357000工程物資18825000固定資產(chǎn)清理3601100生產(chǎn)性生物資產(chǎn)1289070000公益性生物資產(chǎn)0油氣資產(chǎn)0無(wú)形資產(chǎn)930400000開發(fā)支出0商譽(yù)10678600長(zhǎng)期待攤費(fèi)用185626000股權(quán)分置流通權(quán)0遞延所得稅資產(chǎn)686182000其他非流動(dòng)資產(chǎn)460411000非流動(dòng)資產(chǎn)合產(chǎn)總計(jì)39494300000流動(dòng)負(fù)債短期借款8071980000向中央銀行借款0吸收存款及同業(yè)存放0拆入資金0交易性金融負(fù)債0衍生金融負(fù)債0應(yīng)付票據(jù)266080000應(yīng)付賬款5280710000預(yù)收款項(xiàng)2163040000賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款0續(xù)表應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0應(yīng)付職工薪酬1487540000應(yīng)交稅費(fèi)351658000應(yīng)付利息11405200應(yīng)付股利39568700其他應(yīng)交款0應(yīng)付保證金0內(nèi)部應(yīng)付款0其他應(yīng)付款1014470000預(yù)提費(fèi)用0預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債0應(yīng)付分保賬款0保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金0代理買賣證券款0代理承銷證券款0國(guó)際票證結(jié)算0國(guó)內(nèi)票證結(jié)算0遞延收益0應(yīng)付短期債券0一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債0其他流動(dòng)負(fù)債70096700流動(dòng)負(fù)債合流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款703974000應(yīng)付債券0長(zhǎng)期應(yīng)付款0專項(xiàng)應(yīng)付款176600000預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債0遞延所得稅負(fù)債6778660其他非流動(dòng)負(fù)債0非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1916200000負(fù)債合計(jì)20672700000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)3064370000資本公積6481240000庫(kù)存股0專項(xiàng)儲(chǔ)備0盈余公積1143310000續(xù)表一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備0未確定的投資損失0未分配利潤(rùn)7922400000擬分配現(xiàn)金股利0外幣報(bào)表折算差額0歸屬于母公司股東權(quán)益合數(shù)股東權(quán)益187630000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)39494300000（2）資料2：2015年度個(gè)季度的預(yù)計(jì)銷售量和銷售單價(jià)資料表，如表5.1.2所示。表5.1.22015年度各季度的預(yù)計(jì)銷售量和銷售單價(jià)資料表季度1234全年預(yù)計(jì)銷售量（萬(wàn)噸）15291900228026608360單價(jià)（元/噸）305315320320銷售方式采用一半的銷售以現(xiàn)金結(jié)算，另一半以賒銷的形式銷售，其70%的賒銷款在銷售當(dāng)季收訖，余下的30%在下季度收訖。2008年第四季度銷售額為24000萬(wàn)元。（3）資料3：該公司政策要求在第一季度和第四季度應(yīng)保持100萬(wàn)噸的期初存貨，在第二季度和第三季度的期初存貨應(yīng)該保持在200萬(wàn)噸，第四季度期末存貨量應(yīng)該在100萬(wàn)噸。（4）資料4：每生產(chǎn)1噸水泥需要原材料1噸=，每噸原材料價(jià)格為100元人民幣。在購(gòu)置原材料價(jià)款中，80%是以現(xiàn)金形式結(jié)算，余下的20%賒購(gòu)，賒購(gòu)價(jià)款在下一屆度支付。公司存貨政策要求與上訴資料3中所要求的銷售存貨要求相同。（5）資料5：設(shè)生產(chǎn)每噸水泥需要直接人工供水0.2小時(shí)，每小時(shí)直接人工成本為10元。（6）資料6：假定該公司變動(dòng)性制造費(fèi)用分配率是8元/人工小時(shí)，固定性制造費(fèi)用的預(yù)算全年為1280萬(wàn)元（每季度320萬(wàn)元，其中折舊費(fèi)200萬(wàn)元）。（7）資料7：設(shè)單位變動(dòng)性銷售及管理費(fèi)用為5元/噸，固定性銷售及管理費(fèi)用預(yù)算第一、二、四季度為65萬(wàn)元，第三季度為80萬(wàn)元，其中包括每季度折舊費(fèi)15萬(wàn)元。（8）資料8：有關(guān)現(xiàn)金預(yù)算的其他資料如下：第一，2009年的資本預(yù)算表明，新開工湖南道縣4000噸/日、云南東川2000噸/日、四川萬(wàn)源2500噸/日、西藏二期2000噸/日水泥熟料生產(chǎn)線等項(xiàng)目所需現(xiàn)金支出為6000萬(wàn)元將在第一季度發(fā)生。購(gòu)買設(shè)備的資金來(lái)源主要依靠自有資金，當(dāng)自由資金不能滿足需要時(shí)，需要進(jìn)行長(zhǎng)期借款。第二，公司所得稅全年約為360萬(wàn)元，都在第四季度末支付。第三，假定借款發(fā)生在季初還款發(fā)生在下一季季末，年利率為6%，單利計(jì)息。5.2實(shí)訓(xùn)內(nèi)容（1）根據(jù)資料2編制銷售預(yù)算，同時(shí)編制預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入表，如表5.1.3～5.1.4所示。表5.1.3銷售預(yù)算2015年單位：萬(wàn)元季度全年1234預(yù)計(jì)銷售量（萬(wàn)噸）15201900228026608360單價(jià)（元/噸）305315320320315預(yù)計(jì)銷售額4636005985007296008512002633400注：反應(yīng)全年業(yè)務(wù)活動(dòng)的單價(jià)可采用平均單價(jià)表5.1.42015年預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入表季度全年1234現(xiàn)銷2318002992503648004256001321450收到賒銷款情況02014年第四季度360036002015年第一季度162260695402318002015年第二季度209475278302529925002015年第三季度2553601094403648002015年第四季度297920297920現(xiàn)金收入總額39766057826534031858329605212070注：2015年第四季度還有應(yīng)收賬款（425600×0.3=127680萬(wàn)元）編制生產(chǎn)預(yù)算及相關(guān)材料預(yù)算表，如表5.1.5～5.1.6所示。表5.1.5生產(chǎn)預(yù)算單位：萬(wàn)噸季度全年1234預(yù)計(jì)銷售量15201900228026608360加：預(yù)計(jì)期末存貨200200100100600合計(jì)17202100238027608960減：預(yù)計(jì)期初存貨100200200100600預(yù)計(jì)生產(chǎn)量16201900218026608360表5.1.62015年直接材料預(yù)算表單位：萬(wàn)元季度全年1234預(yù)算生產(chǎn)量（萬(wàn)噸）16201900218026608360單位產(chǎn)品所需直接材料11111預(yù)計(jì)材料需要量（萬(wàn)噸）16201900218026608360加：預(yù)計(jì)材料期末存貨200200100100600合計(jì)18202100228027608960減：預(yù)計(jì)材料期初存貨100200200100600預(yù)計(jì)原材料采購(gòu)量（萬(wàn)噸）17201900208026608360單價(jià)（元/噸）100100100100100預(yù)計(jì)材料直接采購(gòu)額172000190000208000266000836000表5.1.72015年預(yù)計(jì)直接材料現(xiàn)金支出表單位：萬(wàn)元季度全年1234現(xiàn)金支付137600152000166400212800668800支付賒銷款情況2014年第四季度2015年第一季度2752027520續(xù)表2015年第二季度30400304002015年第三季度33280332802015年第四季度預(yù)計(jì)直接材料現(xiàn)金支出總額137600179520196800246080760000第四季應(yīng)付賬款（266000×0.2=53200萬(wàn)元）。（3）根據(jù)該公司資料5和生產(chǎn)預(yù)算編制直接人工預(yù)算表，如表5.1.8所示。表5.1.82015年直接人工預(yù)算表單位：萬(wàn)元季度全年1234預(yù)計(jì)生產(chǎn)量16201900218026608360單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)0.20.2預(yù)計(jì)各期需要的直接人工工時(shí)3243804365321672每小時(shí)平均工資1010101010預(yù)計(jì)的直接人工324038004360532016720（4）根據(jù)該公司資料6和直接人工預(yù)算編制制造費(fèi)用預(yù)算表，如表5.1.9所示。表5.1.92015年制造費(fèi)用預(yù)算表單位：萬(wàn)元季度全年1234預(yù)計(jì)直接人工工時(shí)（萬(wàn)小時(shí)）3243804365321672變動(dòng)制造費(fèi)用分配率88888預(yù)計(jì)變動(dòng)制造費(fèi)用259230403488425613376預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用3203203203201280預(yù)計(jì)制造費(fèi)用合計(jì)291233603808457614656減：折舊200200200200800預(yù)計(jì)現(xiàn)金支付的制造費(fèi)用 271231603608437613856（5）根據(jù)前述有關(guān)數(shù)據(jù)，編制該公司期末產(chǎn)成品存貨預(yù)算表，如表5.1.10所示。表5.1.10季度全年1234單位產(chǎn)成品成本直接材料（1×100）0.010.010.010.010.01直接人工（0.2×10）0.00020.00020.00020.00020.0002制造費(fèi)用變動(dòng)性（0.2×8）0.000160.000160.000160.000160.00016固定性（0.2×注）0.15310.15310.15310.15310.1531單位成本合計(jì)①0.163460.163460.163460.163460.16346期末產(chǎn)成品存貨（①×100）16.34616.346（6）根據(jù)資料7和銷售預(yù)算編制銷售及管理費(fèi)用預(yù)算表，如表5.1.11所示。表5.1.11銷售及管理費(fèi)用預(yù)算單位：萬(wàn)元季度全年1234預(yù)計(jì)銷售量（萬(wàn)噸）15291900228026608369單位變動(dòng)性銷售及管理費(fèi)用55555預(yù)計(jì)變動(dòng)性銷售和管理費(fèi)用總額76459500114001330041845固定性銷售及管理費(fèi)用65658065275銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用總額77109565114801336542120減：折舊1515151560現(xiàn)金支付的銷售及管理費(fèi)用76959550114651335042060（7）根據(jù)資料編制現(xiàn)金預(yù)算，如表5.1.12所示。首先，根據(jù)資料8，銷售預(yù)算現(xiàn)金收入、直接材料預(yù)算的現(xiàn)金支出、制造費(fèi)用和銷售及管理費(fèi)用的預(yù)算為基礎(chǔ)，并將建設(shè)規(guī)劃的現(xiàn)金支出、所得稅等罌粟考慮到企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算的住處部分，然后加總計(jì)算企業(yè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金總支出。其次，考慮公司預(yù)