第四章財務預測、財務預算與比率分析學習目的：了解：財務預測的概念、作用和程序，財務預算的概念及特征，財務比率分析的作用理解：財務預算的編制方法，財務比率分析的基礎與方法掌握：資金需求量預測、利潤預測的方法，現金預算的編制，財務比率分析的內容和標準第四章財務預測、財務預算與比率分析學習目的：了解：財務預測的4.1財務預測—概述定義財務人員利用企業過去的財務活動資料，結合市場變動情況，對企業未來財務活動的發展趨勢做出科學的預計和測算，以便把握未來，明確方向。內容包括：籌資預測、投資預測、成本預測、收入預測和利潤預測作用為財務決策提供依據，為財務預算提供依據，為企業日常管理工作提供依據程序確定預測對象和目標；制定預測計劃；收集整理相關信息；選擇預測方法；進行實際預測4.1財務預測—概述定義財務人員利用企業過去的財務活動資料，4.1財務預測

—資金需要量預測定性預測法特爾菲法市場調查法相互影響預測法定量預測法銷售百分比法資金習性預測法轉利潤預測4.1財務預測

—資金需要量預測定性預測法特爾菲法市場調查法銷售百分比法——舉例ABC公司資產負債表（簡表）流動資產：2007%2008流動負債：2007%2008現金10應付賬款40應收賬款85應付票據10存貨100應付費用25合計195合計75應付債券72股本150凈固定資產150留存收益48資產總計345權益合計345注：該公司2007年的銷售收入為500萬，2008年預計的銷售收入為750萬，假設固定資產未充分利用。2008年銷售凈利率8%，其中：66.67%的凈利用于發放股利★★★★★?????10/50085/500需根據條件進行判斷銷售百分比法——舉例ABC公司資產銷售百分比法——舉例ABC公司資產負債表（簡表）流動資產：2007%2008流動負債：2007%2008現金102應付賬款408應收賬款8517應付票據10N存貨10020應付費用255合計19539合計7513應付債券72N股本150N凈固定資產150N＊留存收益48N※資產總計34539權益合計34513★★★★★?????2%×750銷售百分比法——舉例ABC公司資產銷售百分比法——舉例ABC公司資產負債表（簡表）流動資產：2007%2008流動負債：2007%2008現金10215應付賬款40860應收賬款8517128應付票據10N10存貨10020150應付費用25538合計19539293合計7513108應付債券72N72股本150N150凈固定資產150N＊150留存收益48N※68資產總計34539443權益合計34513398★★★★★外部融資額=預計總資產-預計總負債-預計所有者權益

=443-180-218=45銷售百分比法——舉例ABC公司資產銷售百分比法--公式總結：★預計資產（或負債）＝預計銷售額×各項目銷售百分比留存收益增加額＝預計銷售額×銷售凈利率（1－股利支付率）外部融資需求＝預計總資產－預計總負債－預計所有者權益外部融資需求=（基期資產+本期資產增加額）-(基期負債+本期負債增加額）-(基期所有者權益+本期所有者權益增加額）=資產增加-負債增加-所有者權益增加返回銷售百分比法--公式總結：★預計資產（或負債）＝預計銷售額×銷售百分比法評價優點：能為企業提供短期預計的財務報表以適應進行外部融資的需要。缺點：它是以預測年度敏感項目與銷售收入的比例及非敏感項目與基年保持不變為前提的，如果有關比例發生了變化，那么據以進行預測就會對企業產生不利的影響。返回銷售百分比法評價優點：能為企業提供短期預計的財務報表以適應進資金習性預測法資金習性預測法的關鍵在進行資金習性分析的基礎上,將企業的總資金劃分為變動資金和不變資金兩部分,根據資金與產銷量的數量關系來建立數學模型,再根據歷史資料預測資金需要量的方法.資金習性法的公式Y=a+bx其中：y：資金需要量

a：不變資金

b：變動資金

x：產銷量舉例：某公司歷史年度產銷量和資金變化情況如下表，2008年預計銷售量800萬件，試計算2008年的資金需求量。年度銷售量x（萬件）資金平均占用量2001200220032004200520062007400320360380420500600160150160180200240260返回資金習性預測法資金習性預測法的關鍵在進行資金習性分析的基礎上4.1財務預測

—利潤預測目標利潤的預測基本損益方程式邊際貢獻式方程安全邊際式方程利潤的敏感性分析敏感度計算敏感度排列規律目標利潤=（單價-單位變動成本）×銷售量p=Q(P-vc)-F目標利潤=單位邊際貢獻×銷售量-固定成本總額目標利潤=安全邊際（銷售額）×邊際貢獻率舉例：某公司生產一種產品，單價1000元，單位變動成本700元，本月預計銷售100件，每月固定成本10000元，計算本月的利潤？（1）p=100(1000-700)-10000=20000（2）單位邊際貢獻=1000-700=300p=300×100-10000=20000（3）保本點銷售量=10000/（1000-700）=33.33安全邊際（銷售量）=100-33.33=66.67p=66.67×1000×30%=20001轉4.24.1財務預測

—利潤預測目標利潤的預測基本損益方程式邊際貢4.2財務預算財務預算概述定義：是一系列專門反映企業未來一定預算其內預計財務狀況和經營成果以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱特征：總括性、價值計量4.2財務預算財務預算概述定義：是一系列專門反映企業未來一定4.2財務預算—編制方法彈性預算定義及特點編制方式優缺點零基預算定義及特點編制程序優缺點滾動預算定義及特點編制程序優缺點根據本量利之間有規律的數量變化,按照預算期內可預見的一系列業務量水平分別確定相應的數據,使編制的預算能夠適應多種情況的預算方法.多水平法公式法以“零”為基礎編制計劃和預算的方法優點:提高資金的使用效益;調動各方面降低費用的積極性缺點:工作量大在編制預算時,先按照一個會計年度來編制,但隨著預算的執行不斷延伸,補充預算,逐期向后滾動,使預算永遠保持為一個會計年度的預算編制方法優點:有利于保證預算的連續性;采用滾動預算,由于預算不斷調整,更接近實際,所以有益于發揮預算的控制作用缺點:預算工作量大4.2財務預算—編制方法彈性預算定義及特點編制方式優缺點零基4.2財務預算—財務預算的編制現金預算預計財務報表轉4.34.2財務預算—財務預算的編制現金預算預計財務報表轉4.34.2財務預算—現金預算銷售預算①生產預算②直接材料預算③直接人工預算④制造費用預算⑤期末存貨預算⑥銷售與管理費用預算⑦資本支出預算⑧現金預算⑨4.2財務預算—現金預算銷售預算①生產預算②直接材料預算③直1.銷售預算一二三四合計預計銷售量8007009008003200單位售價8080808080銷售收入

預計現金收入上年應收款95009500一季銷(64000)二季銷(56000)三季銷(72000)四季銷(64000)現金收入合計1.銷售預算一二三四合計預計銷售量80070090080031.銷售預算一二三四合計預計銷售量8007009008003200單位售價8080808080銷售收入64000560007200064000256000

預計現金收入上年應收款95009500一季銷(64000)448001920064000二季銷(56000)392001680056000三季銷(72000)504002160072000四季銷(64000)4480044800現金收入合計54300584006720066400246300返回1.銷售預算一二三四合計預計銷售量80070090080032

.生產預算★依據：銷售預算計算公式：

預計生產量=預計銷售量+預計期末存貨量-預計期初存貨量編制生產預算的關鍵：正確地確定各季度預計期末存貨量。2.生產預算★依據：2.生產預算一二三四合計預計銷售量8007009008003200預計期末存貨70100預計期初存貨80預計生產量來自銷售預算2.生產預算一二三四合計預計銷售量80070090080032.生產預算一二三四合計預計銷售量8007009008003200預計期末存貨709080100100預計期初存貨8070908080預計生產量7907208908203220返回2.生產預算一二三四合計預計銷售量80070090080033.直接材料預算★以生產預算為基礎計算公式：

預計采購量=生產上預計需用量+預計期末存貨-預計期初存貨3.直接材料預算★以生產預算為基礎3.直接材料預算一二三四合計預計生產量7907208908203220單位產品用料量3333總需用量加：期末存貨減：期初存貨237預計材料采購量單價2222預計采購成本來自生產預算3.直接材料預算一二三四合計預計生產量790720890823.直接材料預算一二三四合計預計生產量7907208908203220單位產品用料量3333總需用量23702160267024609660加：期末存貨216267246250減：期初存貨237216267246預計材料采購量23492211264924649673單價2222預計采購成本4698442252984928193463.直接材料預算一二三四合計預計生產量79072089082預計現金支出一二三四合計期初應付賬款2200一季度購料款（4698）二季度購料款（4422）三季度購料款（5298）四季度購料款（4928）現金支出合計50%當即支付，50%下季支付預計現金支出一二三四合計期初應付賬款2200一季度購料款（4預計現金支出一二三四合計期初應付賬款22002200一季度購料款（4698）234923494698二季度購料款（4422）221122114422三季度購料款（5298）264926495298四季度購料款（4928）24642464現金支出合計454945604860511319082期末還有多少尚未支付的款項返回預計現金支出一二三四合計期初應付賬款22002200一季度購4.直接人工預算★以生產預算為基礎進行編制的，是一種既反映預算期內人工工時消耗水平，又規劃人工成本開支的業務預算。計算公式：

直接人工成本=預算產量×單位產品直接人工的定額工時×每小時直接人工成本4.直接人工預算★以生產預算為基礎進行編制的，是一種既反映預4.直接人工預算一二三四合計預計生產量7907208908203220單位產品直接人工定額工時5555總工時工資率5555人工成本合計來自生產預算4.直接人工預算一二三四合計預計生產量790720890824.直接人工預算一二三四合計預計生產量7907208908203220單位產品直接人工定額工時5555總工時395036004450410016100工資率5555人工成本合計1975018000222502050080500全部為現金流出返回4.直接人工預算一二三四合計預計生產量790720890825.制造費用預算固定性制造費用金額變動性制造費用金額1、管理人員工資2、保險費3、設備租金4、折舊合計其中：付現費用7800200012001300024000110001、間接材料2、水電費3、維修費合計直接人工總工時預算分配率220002200800032200161002項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計變動性制造費用790072008900820032200付現的固定性制造費用275027502750275011000現金支出合計106509950116501095043200返回5.制造費用預算固定性制造費用金額變動性制造費用金額1、管理6.期末存貨預算期末存貨單位成本合計直接材料產成品250公斤

100件2415004100單位變動成本計算如下：直接材料2元/公斤×3公斤=6元直接人工5元/小時×5小時=25元變動性制造費用2元/小時×5小時=10元合計

41元來自材料預算來自生產預算返回6.期末存貨預算期末存貨單位成本合計直接材料250公斤7.銷售與管理費用預算銷售費用項目全年預算管理費用項目全年預算1、銷售人員工資2、銷售機構辦公費3、廣告費4、銷貨運雜費5、推銷傭金合計40002000440028004000172001、行政人員工資2、差旅費3、行政辦公費4、審計費5、折舊費6、合計200005400112002800147540875銷售與管理費用全年合計58075(17200+40875)季度第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計現金支出1595012750147501315056600返回7.銷售與管理費用預算銷售費用項目全年預算管理費用項目全年預9.現金預算★包括：現金收入、現金支出、現金多余或不足、資金的籌集和與運用。包括材料、人工，各項費用等主要是銷貨收入9.現金預算★包括：包括材料、人工，各項費用等主要是銷貨收入9.現金預算一二三四合計a期初現金余額

+銷貨現金收入

可供使用現金10000支出：直接材料直接人工制造費用銷售管理費用購買設備預交所得稅支出合計b現金多余或不足資金的籌集和運用c向銀行借款d償還銀行借款利息期末現金余額來自資產負債表期初數最低5000元利隨本清500元的倍數9.現金預算一二三四合計a期初現金余額10000支出9.現金預算一二三四合計

期初現金余額加：銷貨現金收入

可供使用現金1000054300643001240158400708015241672007244112681664007908110000246300286623減：直接材料直接人工制造費用銷售管理費用購買設備（資本支出）預交所得稅支出合計4549197501065015950--100051899456018000995012750243001000705604860222501165014750--1000545105113205001095013150--10005071319082805004320056600243004000227682現金多余或不足12401（241）179312836858941資金的籌集和運用向銀行借款償還銀行借款利息期末現金余額------1240150005241(5000)(250）12681283685000（5000）（250）28368返回9.現金預算一二三四合計期初現金余額100001240154.2財務預算--預計財務報表的編制預計財務報表又稱為企業的“總預算”，包括:預計資產負債表利用本期期初資產負債表，根據銷售、生產、資本等預算的有關數據加以調整編制預計損益表與實際的損益表的內容、格式相同，但數據是預期的預計現金流量表返回4.2財務預算--預計財務報表的編制預計財務報表又稱為企業的預計資產負債表的編制資產20072008(預計)負債與所有者權益20072008(預計)現金應收賬款材料產成品流動資產合計土地房屋及設備累計折舊固定資產合計100009500474328023254500001000006000090000應付賬款應付稅金流動負債合計普通股保留盈余股東權益合計2200400062007000037054107054資產合計113254負債與股東權益合計113254預計資產負債表的編制資產20072008負債與所有者權益20預計資產負債表的編制資產20072008(預計)負債與所有者權益20072008(預計)現金應收賬款材料產成品流動資產合計土地房屋及設備累計折舊固定資產合計1000095004743280232545000010000060000900002836819200500410052168500001243007447599825應付賬款應付稅金流動負債合計普通股保留盈余股東權益合計22004000620070000370541070542464400064647000075529145529資產合計113254151993負債與股東權益合計113254151993返回預計資產負債表的編制資產20072008負債與所有者權益20

銷售收入（3200件，80元）256000

減：產品銷售成本（41元/件）131200

固定制造費用24000

銷售管理費用58075

利息費用250213525

利潤總額42475

減：所得稅（估計）4000

凈利潤38475預計損益表返回銷售收入（3200件，80元）256000減4.3財務比率分析財務比率概述概念及作用比較標準財務比率分析的基礎四大報表報表附注財務比率分析的基本方法財務比率的類別趨勢分析法財務比率分析的內容償債能力資產管理比率（營運能力）盈利能力上市公司財務比率杜邦分析法通過將兩個有關的會計項目數據相除,從而得出各種財務比率,用以揭示同一張財務報表中不同項目之間或不同財務報表的有關項目之間所存在的內在聯系的一種分析方法公認標準、預算標準、歷史標準、行業標準資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表以文字和數字形式對基本財務報表的內容以及其它有助于理解財務報表的有關事項進行必要的說明4.3財務比率分析財務比率概述概念及作用比較標準財務比率分析（一）償債能力比率短期償債能力營運比率、流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率長期償債能力資產負債率、產權比率、權益成數、長期資本負債率、利息保障倍數、現金流量利息保障倍數、現金流量債務比轉（二）（一）償債能力比率短期償債能力營運比率、流動比率、速動比率、1.流動比率★公式：

流動比率＝流動資產/流動負債一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的利益越有保障。是否越高越好？返回1.流動比率★公式：是否越高越好？返回2.速動比率★公式1：速動比率＝（流動資產－存貨）/流動負債

公式2：速動資產＝流動資產－存貨－待攤費用－預付帳款－無法收回的壞賬－待處理損失

返回2.速動比率★公式1：返回3.資產負債率★公式：

資產負債率＝負債總額÷資產總額一般地，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強。

該比率越小越好嗎？返回3.資產負債率★公式：該比率越小越好嗎？返回4.產權比率與權益乘數★公式：產權比率＝負債總額/股東權益權益乘數＝資產總額/股東權益返回4.產權比率與權益乘數★公式：返回5.利息保障倍數公式：利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用

=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用返回5.利息保障倍數公式：返回（二）資產管理比率應收賬款周轉率存貨周轉率流動資產周轉率總資產周轉率應收帳款周轉次數＝企業賒銷收入凈額/平均應收賬款應收賬款周轉天數＝365/應收帳款周轉率存貨周轉次數＝銷售收入/平均存貨平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨）÷2存貨周轉天數＝365÷存貨周轉率＝平均存貨×365/銷售收入流動資產周轉次數＝銷售收入/平均流動資產總額

流動資產周轉天數＝平均流動資產總額×365/銷售收入總資產周轉次數

=銷售收入/平均總資產總資產周轉天數=365/總資產周轉率練習轉（三）（二）資產管理比率應收賬款周轉率存貨周轉率流動資產周轉率總資練習：1、某公司存貨和銷售的部分資料為：銷售收入年末為315000元；應收賬款年末為18000元，年初為16000元；存貨年末為48000元，年初為39000元；銷售成本年末為225000元。要求：（1）計算應收賬款周轉次數和天數；（2）計算存貨周轉次數和天數；答案:（1）次數：18.53；天數：19.43（2）次數：5.17；天數：69.63（3）89.06返回練習：1、某公司存貨和銷售的部分資料為：銷售收入年末為315（三）盈利能力銷售利潤率=（凈利潤÷銷售收入）×100%資產利潤率=（凈利潤÷平均資產）×100%權益凈利率=凈利潤/股東權益×100%（三）盈利能力銷售利潤率資產利潤率權益凈利率（四）常用上市公司財務比率每股收益★市盈率★市凈率每股股利、股利支付率與留存收益率、股票獲利率股利保障倍數與現金股利保障倍數練習轉（五）（四）常用上市公司財務比率每股收益★市盈率★市凈率每股股利、1、每股收益★公式：每股收益＝（凈利潤－優先股股利）÷普通股平均股數式中：普通股平均股數＝年初股數＋新增股數×新增股數時間（月）÷12返回1、每股收益★返回2、市盈率★公式：市盈率＝每股市價/每股收益市盈率反映了投資人對每元凈利潤所愿支付的價格。市盈率還能說明什么？返回2、市盈率★公式：市盈率還能說明什么？返回3、市凈率公式：市凈率＝