行業(yè)整體承壓，靜待估值修復(fù)2年中報(bào)披露除煤外各塊整行其申保行業(yè)指下降.4%在1個(gè)行板塊排第上年?duì)I同比降.3，排名第全年母利潤同下降.8%排名第。(1642)(242)403020100(10)(20)(30)圖：申萬（(1642)(242)403020100(10)(20)(30)煤交通運(yùn)綜煤交通運(yùn)綜美容護(hù)有色金銀建筑裝汽商貿(mào)零食品飲石油石農(nóng)林牧電力設(shè)社會(huì)服基礎(chǔ)化上證綜建筑材紡織服家用電公用事業(yè)鋼醫(yī)藥生非銀金輕工制機(jī)械設(shè)環(huán)國防軍傳計(jì)算電子(.).101)2)圖：222H1（02）一級(jí)各板塊收入增速（） 圖：022年(.).101)2)環(huán)保(.)500005)1)1)2)2)3)3)電力設(shè)備煤有色金交通運(yùn)電力設(shè)備煤有色金交通運(yùn)醫(yī)藥生國防軍美容護(hù)紡織服家用電環(huán)非銀金傳商貿(mào)零房地產(chǎn)環(huán)保行業(yè)過去幾年經(jīng)歷了劇烈的震蕩和調(diào)整。眾多企業(yè)積極轉(zhuǎn)型。在碳中和大背景，環(huán)行業(yè)了“綠色“低”使“十四”明提出25年“美麗中國建設(shè)目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)”的社會(huì)主義現(xiàn)代化遠(yuǎn)景目標(biāo)，未來行業(yè)估值有修復(fù)。圖：環(huán)保板塊（TT）均值均值E(TM)0in，所根據(jù)WID數(shù)據(jù)德環(huán)保板塊6家上司（其水務(wù)4、處理5家大治理2固廢處理4家境測/測2家園林7環(huán)境修復(fù)9、環(huán)設(shè)備3家）21共現(xiàn)營收入10.4億，比增長1.5%歸母利潤1.3億元，比下降.。板塊數(shù)量標(biāo)的渤海股份、重慶水務(wù)、江南水務(wù)、綠城水務(wù)、首創(chuàng)環(huán)保、水務(wù)14武漢控股、錢江水利、中原環(huán)保、國中水務(wù)、洪城環(huán)境創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中山公用、興蓉環(huán)境、祥龍電業(yè)節(jié)能國禎、萬邦達(dá)、巴安水務(wù)、碧水源、津膜科技、中建環(huán)能、興源環(huán)境、中電環(huán)保、沃頓科技、中金環(huán)境、博世板塊數(shù)量標(biāo)的渤海股份、重慶水務(wù)、江南水務(wù)、綠城水務(wù)、首創(chuàng)環(huán)保、水務(wù)14武漢控股、錢江水利、中原環(huán)保、國中水務(wù)、洪城環(huán)境創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中山公用、興蓉環(huán)境、祥龍電業(yè)節(jié)能國禎、萬邦達(dá)、巴安水務(wù)、碧水源、津膜科技、中建環(huán)能、興源環(huán)境、中電環(huán)保、沃頓科技、中金環(huán)境、博世科、海峽環(huán)保、博天環(huán)境、中持股份、聯(lián)泰環(huán)保、上海洗水處理35霸中環(huán)環(huán)保久吾高科清水源鵬鷂環(huán)保金科環(huán)境三達(dá)膜、順控發(fā)展、倍杰特、上海凱鑫、華騏環(huán)保、深海納、海天股份、太和水、金達(dá)萊、德林海、京源環(huán)保、復(fù)潔環(huán)保、唯賽勃、力源科技清新環(huán)境、同興環(huán)保、中創(chuàng)環(huán)保、三聚環(huán)保、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、大氣治理12龍凈環(huán)保、德創(chuàng)環(huán)保、再升科技、菲達(dá)環(huán)保、科融環(huán)境、中航泰達(dá)、奧福環(huán)保中國天楹、啟迪環(huán)境、偉明環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、維爾利、上海環(huán)境、旺能環(huán)境、城發(fā)環(huán)境、綠色動(dòng)力、三峰環(huán)境、百川暢銀、華光環(huán)能、圣元環(huán)保、中蘭環(huán)保、東江環(huán)保、雪固廢處理34浪環(huán)境、金圓股份、潤邦股份、超越科技、浙富控股、能環(huán)境、惠城環(huán)保、大地海洋、中再資環(huán)、格林美、英再生、浩通科技、華宏科技、玉禾田、僑銀股份、盈峰環(huán)境、福龍馬、宇通重工、新安潔環(huán)境監(jiān)測檢測12雪迪龍、先河環(huán)保、聚光科技、漢威科技、南華儀器、威派格、皖儀科技、和達(dá)科技、萊伯泰科、理工環(huán)科、三川智慧、寶馨科技園林 7 綠茵生態(tài)東方園林岳陽紙節(jié)能鐵漢*ST美尚美晨生態(tài)、T云投、環(huán)境修復(fù) 9 永清環(huán)保、京藍(lán)科技、建工修復(fù)、路德環(huán)境、通源環(huán)境、華控賽格、正和生態(tài)、南大環(huán)境、卓錦股份仕凈科技、景津裝備、盛劍環(huán)境、青達(dá)環(huán)保、創(chuàng)元科技、環(huán)保設(shè)備 13in，所

森遠(yuǎn)股份、中環(huán)裝備、國林科技、嚴(yán)牌股份、力合科技開能健康、冰輪環(huán)境、萬德斯圖：環(huán)保板塊歷年1營收（億元）及增速 圖：環(huán)保板塊歷年1歸母凈利潤（億元）及增速,00,00,00.0.0

,.

.0.0.0.0.0

.3% 營業(yè)收入 y 歸母凈潤 yin，所 in，所受上半疫情復(fù)影環(huán)保行細(xì)分塊整績承壓考察環(huán)保8分板塊221收速較大分別大氣（%環(huán)保（水（%幅較有園（-2%處（-%母凈潤體下滑，跌幅較的有境修-9%水處（-、監(jiān)測-。圖：222H1環(huán)保細(xì)分板塊收入增速 圖：222H1環(huán)保細(xì)分板塊歸母凈利潤增速in，所 in，所水務(wù)板塊：智慧水務(wù)發(fā)展前景廣闊表：德邦環(huán)保細(xì)分板塊水務(wù)公司數(shù)數(shù)量 標(biāo)的14 渤海股份、重慶水務(wù)、江南水務(wù)、綠城水務(wù)、首創(chuàng)環(huán)保、漢控、錢江水利中原環(huán)保、國中水務(wù)、洪城環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中山公用、興蓉環(huán)境、祥龍電業(yè)in，所根據(jù)nd數(shù)據(jù)，22H1德邦環(huán)保分領(lǐng)水板塊（共4家市公）實(shí)現(xiàn)收入32.17元比增長%歸母利合計(jì)4.2億元同比下降%。圖：歷年1水板塊營收（億元）及增速 圖1：歷年1水務(wù)板塊歸母凈利潤（億元）及增速.0

.7

.0

.0.0.0.0.0

.0.0.0.0

%

0

.0 .0

% .0% .0

營業(yè)收（億） 增速右軸 歸母凈潤（元） 增速右軸in，所 in，所221水務(wù)板塊毛和凈利分別為3.5和1.6%分別比低1.53pc.7pc來看水務(wù)塊近發(fā)穩(wěn)定供水穩(wěn)步升毛利率和凈利近年維持財(cái)指標(biāo)面資產(chǎn)率呈現(xiàn)年升態(tài)221比上年期增加.5pct至7.44%21比為8.6同增加8pct；經(jīng)營性金流額/近年來持穩(wěn)，維在%右，221略有降低，相比上同期少1.7pt至2.6%。0544凈利率毛利率.0.0.0.0.0.0圖：歷年10544凈利率毛利率.0.0.0.0.0.0in，所 in，所收現(xiàn)比經(jīng)營性現(xiàn)金流營業(yè)收入0RO（攤薄） ROA（總資產(chǎn)報(bào)酬率）6420圖1：歷年1水務(wù)板塊RE及R（） 圖1：歷年1收現(xiàn)比經(jīng)營性現(xiàn)金流營業(yè)收入0RO（攤薄） ROA（總資產(chǎn)報(bào)酬率）6420in，所 in，所個(gè)股方面，221營收前五的企業(yè)是首創(chuàng)環(huán)保、洪城環(huán)境、重慶水務(wù)、興蓉環(huán)境、中原環(huán)保，營收及同比增速為9.25億元（+.%、3.9億元（-1.4%3.52+8.6%36億（+17%和2.98億（+9%歸母凈潤前的企重慶水首環(huán)保蓉環(huán)境中山用環(huán)境，歸母凈潤及比增別是9.36億元-1.2）8.57億（-%8.8億元（+.4%、.35億元（-3.7%、.14億元（+.2%表：222年1主要水治理公司經(jīng)營業(yè)績同同比增速2022H1歸母凈利（億元）同比增速2022H1營（億元）公司簡稱代碼00065.SZ 渤海股份 8.74 0.62% 0.16 -21.3%60158.SH 重慶水務(wù) 34.52 8.61% 9.36 -1.27%60199.SH 江南水務(wù) 5.25 1.00% 1.1 2.86%60138.SH 綠城水務(wù) 10.85 34.8% 1.15 42.5%60008.SH 首創(chuàng)環(huán)保 99.25 15.0% 8.57 -40.0%60018.SH 武漢控股 14.17 47.1% 0.89 -38.4%60023.SH 錢江水利 7.91 13.1% 0.82 -12.0%00054.SZ 中原環(huán)保 28.98 1.93% 2.66 -13.9%60017.SH 國中水務(wù) 1.48 -10.6% -0.42 -102748%60041.SH 洪城環(huán)境 37.39 -1.49% 5.14 27.2%60084.SH 創(chuàng)業(yè)環(huán)保 21.29 1.84% 3.96 30.1%00065.SZ 中山公用 10.49 -8.77% 5.35 -33.7%00058.SZ 興蓉環(huán)境 31.60 13.7% 8.38 18.4%60079.SH 祥龍電業(yè) 0.25 -1.97% 0.06 24.1%in，所智慧水是利物聯(lián)智能傳計(jì)大據(jù)等技供排、節(jié)水、污水處理等水務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行智慧化管理，實(shí)現(xiàn)水務(wù)管理的協(xié)同化，水資源用的高效化和水務(wù)服務(wù)的便捷化。我國“十四五”規(guī)劃提出：要分級(jí)分類推進(jìn)型智慧城市建設(shè)，將物聯(lián)網(wǎng)感知設(shè)施、通信系統(tǒng)等納入公共基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)一規(guī)劃設(shè)，推進(jìn)市政公用設(shè)施、建筑等物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和智能化改造。構(gòu)建智慧水利體系以流域?yàn)閱卧嵘闇y報(bào)和智能調(diào)度能力;推進(jìn)農(nóng)村水源保護(hù)和供水保障工程建設(shè)“市智水務(wù)聯(lián)網(wǎng)”設(shè)有帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)步發(fā)。圖1“十四五”我國部分省份智慧水務(wù)發(fā)展方向各市網(wǎng)前產(chǎn)究院所水處理：行業(yè)空間廣闊，政策推動(dòng)是發(fā)展主要?jiǎng)恿Ρ恚旱掳瞽h(huán)保細(xì)分板塊水處理公司數(shù)數(shù)量 標(biāo)的35in，所

節(jié)能國禎、萬邦達(dá)、巴安水務(wù)、碧水源、津膜科技、中建環(huán)能、興源環(huán)境、中電環(huán)保、沃頓科技、中金環(huán)境、博世科、海峽環(huán)保、博天環(huán)境、中持股份、泰環(huán)保、上海洗霸、中環(huán)環(huán)保、久吾高科、清水源、鵬鷂環(huán)保、金科環(huán)境、達(dá)膜、順控發(fā)展、倍杰特、上海凱鑫、華騏環(huán)保、深水海納、海天股份、太水、金達(dá)萊、德林海、京源環(huán)保、復(fù)潔環(huán)保、唯賽勃、力源科技根據(jù)nd數(shù)據(jù)21德邦環(huán)細(xì)分域水板共5上市）實(shí)現(xiàn)入20.6億同比降；歸母利潤計(jì)1.65億元比下降%。圖1：歷年1水處理板塊營收（億元）及增速 圖1：歷年1水處理板塊歸母凈利潤（億元）及增速000000000.0

營業(yè)收入（億元） 增速右

.6.60%0%0%-%

.0.5.5.0.0.0.0

in，所 in，

歸母凈潤（元） 增速右軸21水處理板塊率和凈率分別為.1%和4.9%，別同降低4.5pt0.8ct整來看水理板近年利率和利率年來穩(wěn)定。財(cái)務(wù)指方面資產(chǎn)率自8年后呈年上升勢，1期上升1.63pct至5.9%；221收現(xiàn)比為9.3%同比增加.1pt；性現(xiàn)金流凈/收入年來穩(wěn)定，持在%左。圖1：歷年1水處理板塊資產(chǎn)負(fù)債率（） 圖1：歷年1水處理板塊毛利率和凈利潤率（）55930凈利率毛利率.0.0.0.0.0.0in，所 in，所0221934經(jīng)營性現(xiàn)金流營業(yè)收入收現(xiàn)比圖2：歷年1水處理板塊E及R（） 圖2歷年1水處理板0221934經(jīng)營性現(xiàn)金流營業(yè)收入收現(xiàn)比RE（攤薄） R（總資產(chǎn)報(bào)酬率）.0.0.0.0.0in，所 in，所個(gè)股方面，21營收前五的企業(yè)是碧水源、中金環(huán)境、節(jié)能國禎、萬邦達(dá)世歸凈利前五的業(yè)是能國鵬鷂環(huán)達(dá)聯(lián)環(huán)保、三達(dá)膜。表：02年1主要水治理公司經(jīng)營業(yè)績同同比增速20221歸母凈利（億元）同比增速2022H1營（億元）公司簡稱代碼30038.SZ 節(jié)能國禎 20.09 4.49% 2.05 21.3%30005.SZ 萬邦達(dá) 12.13 53.9% 0.52 -68.5%30022.SZ 巴安水務(wù) 1.23 -50.1% -1.27 372.3%30000.SZ 碧水源 26.24 -45.8% -2.90 -356.8%30034.SZ 津膜科技 1.19 -42.8% -0.27 -371.7%30045.SZ 中建環(huán)能 5.63 26.5% 0.47 -19.5%30026.SZ 興源環(huán)境 6.59 -47.9% -0.89 -441620%30012.SZ 中電環(huán)保 6.24 52.7% 0.73 18.3%00090.SZ 沃頓科技 6.25 -8.87% 0.63 6.18%30015.SZ 中金環(huán)境 21.18 -8.96% 0.57 -58.4%30042.SZ 博世科 1.70 -23.4% -0.84 -196.6%60387.SH 海峽環(huán)保 5.1 26.5% 0.76 10.4%60363.SH 博天環(huán)境 3.40 -68.9% -1.94 132.4%60393.SH 中持股份 5.21 2.01% 0.46 -33.9%60377.SH 聯(lián)泰環(huán)保 4.78 30.5% 1.36 19.2%60320.SH 上海洗霸 3.07 25.8% 0.50 171.1%30062.SZ 中環(huán)環(huán)保 5.91 22.8% 0.98 19.0%30061.SZ 久吾高科 2.65 42.7% 0.08 -4.71%30047.SZ 清水源 10.20 34.3% 1.07 -465.7%30064.SZ 鵬鷂環(huán)保 9.42 -6.09% 1.92 6.30%68846.SH 金科環(huán)境 2.19 -14.2% 0.34 1.45%68811.SH 三達(dá)膜 4.42 9.58% 1.12 -16.4%00309.SZ 順控發(fā)展 6.23 -0.22% 1.07 -2.63%30074.SZ 倍杰特 4.19 34.2% 0.79 9.88%30089.SZ 上海凱鑫 0.56 -47.9% 0.1 -48.3%30099.SZ 華騏環(huán)保 2.48 -18.6% 0.41 28.9%30091.SZ 深水海納 2.43 -13.8% 0.10 -71.9%60379.SH 海天股份 5.55 22.0% 1.00 29.6%60501.SH 太和水 1.40 -22.5% 0.28 -33.5%68807.SH金達(dá)萊3.67-28.7%1.36-34.5%68809.SH德林海1.919.70%0.417.22%68806.SH京源環(huán)保1.8234.3%0.18-12.9%68835.SH復(fù)潔環(huán)保2.6314.85%0.3274.8%68878.SH唯賽勃1.40-26.8%0.07-77.7%68855.SH力源科技1.04-9.24%0.1-10.6%in，所我國污處理模持大農(nóng)地區(qū)速更0年城和農(nóng)污水處理模分別為328億元和28.4元。比分別增長.7%、5.%。5-0年合增別為.25.6%村地區(qū)速整快于地區(qū)。隨著國家政策支持、資本進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步等因素驅(qū)動(dòng)，我國污水處理行業(yè)有望持續(xù)快速展。圖2：015200城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)污水處理規(guī)模及增速（億元）0

5 6 7 8 9

城鎮(zhèn) 農(nóng)村 城鎮(zhèn)y 農(nóng)村y前產(chǎn)研院所表：我國水處理近期政策匯總文件名稱 發(fā)布時(shí)間 發(fā)文機(jī)關(guān) 主要內(nèi)容深化重行業(yè)業(yè)廢治理完城鎮(zhèn)生污水泥收處理施到《黃河域生環(huán)境護(hù)規(guī)》 .6

水利部國家展改等四部門

5年，重排污位（納企業(yè)）部依安裝用自在監(jiān)測設(shè)備并與態(tài)環(huán)部門網(wǎng)省級(jí)及上工園區(qū)水收處能明顯升到0年河域設(shè)市市建區(qū)消生活水排口和收處理施空區(qū)市活污水中收率提到以上到5年，力爭模以工業(yè)水重復(fù)用率到左右；鋼鐵石化工色等業(yè)規(guī)上工業(yè)水重利用進(jìn)一提，《工業(yè)水循利用施方》 .2 工業(yè)和息化部國家發(fā)改革等六門

紡織造食等行規(guī)模工業(yè)用重復(fù)用較0年提升5個(gè)百分點(diǎn)以；工業(yè)用政再水量幅提高元工業(yè)加值水較0年下降，基本形主要水行業(yè)高效循利用格局。《區(qū)域生水環(huán)利試點(diǎn)施案》

1.2 生態(tài)環(huán)部、發(fā)展改委等部

到5年，區(qū)域生水環(huán)用的建、運(yùn)、管等方形成一批效好、持續(xù)可復(fù)，備全國廣價(jià)的優(yōu)案例。《關(guān)于進(jìn)污資源利用指意見》

.1 國家發(fā)委等部門 北方城再生利用，京津再生水用率%到5年基本消城市成生活污直排和收處理施區(qū)，全城市活污集中集力爭到以上;“四五城鎮(zhèn)水處及資化 .6利用發(fā)規(guī)劃》各府部網(wǎng)站中水網(wǎng)，所

國家發(fā)改革住房城建設(shè)部

城市和城污處理力基滿經(jīng)濟(jì)社發(fā)展要城污處達(dá)到以上水環(huán)境敏地區(qū)水處理本達(dá)一級(jí)A放標(biāo)準(zhǔn);全國地級(jí)及以上缺水城市再生水利用率達(dá)到以上，京津冀地區(qū)到以黃流域下游及以上水城力爭到城市污泥無化處率到以上。大氣治理：積極求變，財(cái)政資金持續(xù)支持減污降碳數(shù)量 標(biāo)的表：德邦環(huán)保細(xì)分板數(shù)量 標(biāo)的12 清新環(huán)境、同興環(huán)保、中創(chuàng)環(huán)保、三聚環(huán)保、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、、德創(chuàng)環(huán)保再升科技、菲達(dá)環(huán)保、科融環(huán)境、中航泰達(dá)、奧福環(huán)保in，所根據(jù)nd數(shù)據(jù)，22H1德邦環(huán)保分領(lǐng)大治理板（共2家上公司全實(shí)現(xiàn)入14.2億元比增長%歸母凈潤合計(jì).03元同比上升%。圖2：歷年1大氣治理板塊營收（億元）及增速 圖2：歷年1大氣治理板塊歸母凈利潤（億元）及增速.0.0.0.0.0.0

.2

.0.3.3.0.0.0

營業(yè)收（億） 增速右軸 歸母凈潤（元） 增速右軸in，所 in，所1年大氣治板塊利率和利率別為30%和.%，別同降低0.7pct、2.2pct。體來看，大氣治理板塊近年毛利率和凈利率略有下降。財(cái)務(wù)指方面產(chǎn)負(fù)率除20年和01年Q1低其基本在%，0年以后持增勢21同期加15pct至5.4%221收現(xiàn)比為8.1，同增長0.46pc；經(jīng)性現(xiàn)凈額收入略降低比上年同期減少.5pt至2.%。圖2：歷年1大氣治理板塊資產(chǎn)負(fù)債率（） 圖2：歷年1大氣治理板塊毛利率和凈利潤率（）66055465910凈利率毛利率100423.8223.05.0.0.0.0.0.0.0.0in，所 in，所圖2：歷年1大氣治理板塊RE及R（） 圖2：歷年1大氣治理板塊收現(xiàn)比和經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額收入（）029525370295253764810經(jīng)營性現(xiàn)金流營業(yè)收入收現(xiàn)比86420in，所 in，所個(gè)股方面，21營收前五的企業(yè)是、三聚環(huán)保、清新環(huán)境、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保。歸母凈利潤前五的企業(yè)是、清新環(huán)境、再升科技同興環(huán)、遠(yuǎn)環(huán)保。表：02年1主要大氣治理公司經(jīng)營業(yè)績同同比增速20221歸母凈利（億元）同比增速2022H1營（億元）公司簡稱代碼00253.SZ 清新環(huán)境 38.00 129.6% 2.63 60.0%00307.SZ 同興環(huán)保 4.09 -4.03% 0.65 -19.8%30006.SZ 中創(chuàng)環(huán)保 5.80 5.73% 0.01 -106.0%30002.SZ 三聚環(huán)保 48.06 38.6% -1.48 -55.2%60022.SH 遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保 18.23 -7.76% 0.34 -14.4%60038.SH 48.89 0.27% 3.82 -5.51%60317.SH 德創(chuàng)環(huán)保 3.28 -4.85% 0.16 426.9%60361.SH 再升科技 7.90 0.18% 1.10 -21.4%60056.SH 菲達(dá)環(huán)保 15.17 22.9% 0.33 1.99%30012.SZ 科融環(huán)境 1.03 20.5% 0.17 -165.9%83623.BJ 中航泰達(dá) 2.56 29.7% 0.25 255.0%68801.SH 奧福環(huán)保 1.02 -42.2% 0.04 -89.9%in，所8年國首提打“天保戰(zhàn)定到0大減主要大氣污物排總量同減少室氣排放一步明降低顆粒濃度，顯減重污數(shù)，明改善境空量的目。1年十四五規(guī)劃綱要》明確提出支持有條件的地方和重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)率先達(dá)到碳排放峰值推進(jìn)2.5和O3協(xié)同控制地級(jí)以上市2.5濃度下降1有效遏制O3度增趨勢基本消重污天氣222年6月政部關(guān)于下達(dá)2年大氣染治資金算（二批通知，計(jì)9.5億元其中山東省寧吉省金總額名前分達(dá)約1.98億1.711.7億大氣染防資金知明確該資用于開展減降碳方面工作。對(duì)已從中央基建投資等其他渠道獲得中央財(cái)政資金支持的項(xiàng)目，不得納入防治資金支持圍。表：222年大氣污染防治資金（第二批）匯總表省份金額（萬元）北京1598天津1855河北3940山西2647內(nèi)蒙古10561遼寧10707吉林1057黑龍江81813上海1765江蘇2885浙江3073安徽2048福建1852江西219山東（青島）10983河南51207湖北2343湖南2064廣東2780廣西1769海南1367重慶1291四川2216貴州161云南1588西藏76陜西2014甘肅73525青海81094寧夏10543新疆26333合計(jì)91500財(cái)部固廢處理“十四五”是循環(huán)經(jīng)濟(jì)開端，資源化或大展腳表1：德邦環(huán)細(xì)分板塊固廢處理公司分分類 數(shù)量 標(biāo)的綠色動(dòng)力、三峰環(huán)境、百川暢銀、華光環(huán)能、圣元環(huán)保、中蘭環(huán)保危廢處置5東江環(huán)保、雪浪環(huán)境、金圓股份、潤邦股份、超越科技危廢資源化4綠色動(dòng)力、三峰環(huán)境、百川暢銀、華光環(huán)能、圣元環(huán)保、中蘭環(huán)保危廢處置5東江環(huán)保、雪浪環(huán)境、金圓股份、潤邦股份、超越科技危廢資源化4浙富控股、高能環(huán)境、惠城環(huán)保、大地海洋再生資源5中再資環(huán)、格林美、英科再生、浩通科技、華宏科技環(huán)衛(wèi)6玉禾田、僑銀股份、盈峰環(huán)境、福龍馬、宇通重工、新安潔總計(jì)34in，德研所根據(jù)nd數(shù)據(jù)，2H1德邦環(huán)保分領(lǐng)固板塊（共4家市公）實(shí)現(xiàn)收入92.75元比增長%歸母利潤計(jì)7.57億元比增加%；毛利率為.3同降低.pt凈利率1.8%同比低4.3ct現(xiàn)金流方收比.%比上升.0pt經(jīng)營性動(dòng)現(xiàn)流凈營收比例為2.2%，同比下降.3pct；資產(chǎn)負(fù)債率方面，固廢板塊整體資產(chǎn)負(fù)債率在5.9%同比升.5ct。圖2：歷年1固廢板塊營收（億元）及增速 圖3：歷年1固廢板塊歸母凈利潤（億元）及增速,00.0.0.0.0.0

.5

.0.7.7.0.0.0.0

營業(yè)收（億） 增速右軸 歸母凈潤（元） 增速右軸in，所 in，所圖3：歷年1固廢板塊資產(chǎn)負(fù)債率（） 圖3：歷年1固廢板塊毛利率和凈利潤率（）050546599凈利率毛利率15.2610.8712.3929.2024.38.0.0.0.0.0.0.0.0.0in，所 in，所圖3：歷年1固廢板塊RE及R（） 圖3：歷年1固廢板塊收現(xiàn)比和經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額收入（）.3.7..3.7.1.420000000000000.0經(jīng)營性現(xiàn)金流/營業(yè)入收現(xiàn)比.0.0.0.0.0in，所 in，所分板塊看21生資源業(yè)收同比最快為5.4%歸凈利潤，圾處實(shí)現(xiàn)上漲，比增長6.%；垃處理危廢、危廢資源化、再生資源、環(huán)衛(wèi)毛利率分別為3.2%、6.7%、.3%、6.7%、3.82%。現(xiàn)金流方面，垃圾處理、危廢處置、危廢資源化、再生資源、環(huán)衛(wèi)收現(xiàn)比別為8.4%1.33.58%0.4%1.89%營性金/業(yè)收入分別為.1%、.6、5.5、2.7%、5%。圖3：歷年1固各細(xì)分板塊營收（億元） 圖3：歷年1固廢各細(xì)分板塊歸母凈利潤（億元）垃圾處理危廢處置危廢資源化再生資源環(huán)000000000000000.0

0000000000.0-.0

垃圾處理 危廢處置 危廢資源化 再生資源 環(huán)衛(wèi)in，所 in，所.60050005000.0.0危廢資源化危廢處置環(huán)衛(wèi).60050005000.0.0危廢資源化危廢處置環(huán)衛(wèi)垃圾處理再生資源0000.900.0危廢資源化危廢處置環(huán)衛(wèi)垃圾處理再生資源in，所 in，所圖3：歷年1固各細(xì)分板塊收現(xiàn)比（） 圖4：歷年1固廢各細(xì)分板塊資產(chǎn)負(fù)債率（）0000500000 .500.0危廢資源化危廢處置環(huán)衛(wèi)垃圾處理再生資源00000000.0危廢資源化危廢處置環(huán)衛(wèi)垃圾處理再生資源in，所 in，所圖4：歷年1固廢各細(xì)分板塊經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額收入（） 圖4：歷年1固廢各細(xì)分板塊R（）00000000000000.0危廢資源化危廢處置環(huán)衛(wèi)垃圾處理再生資源2000.0.0.0.0.0in，所 in，所個(gè)股方面，21營收前五的企業(yè)是格林美、浙富控股、瀚藍(lán)環(huán)境、盈峰環(huán)境、華宏科技，營收及同比增速為1.24億元（+7.0%、7.4億元（+1.5%、6.35億元（+3.8%、5.69億元（+4.0%）和4.9億元（+4.5%歸母利前五的業(yè)是明環(huán)格林美浙富股三環(huán)境、城發(fā)環(huán)境，歸母凈利潤及同比增速分別是.2億元（+1.0%、81億元（+2.7%.57-4.6%59億-22%5.2億+24%表：202年1主要固廢公司經(jīng)營業(yè)績代碼公司簡稱2022H1營收（億元）同比增速2022H1歸母凈利潤（億元）同比增速00005.SZ中國天楹25.05-78.1%1.24-63.5%00086.SZ啟迪環(huán)境35.79-7.38%-2.37-93.2%60358.SH偉明環(huán)保22.477.50%9.0216.0%60033.SH瀚藍(lán)環(huán)境61.3534.8%5.50-12.3%30010.SZ維爾利10.13-36.1%0.34-74.0%60120.SH上海環(huán)境24.79-35.3%2.78-33.0%00204.SZ旺能環(huán)境14.6531.5%3.340.79%00085.SZ城發(fā)環(huán)境27.5427.3%5.8224.4%60130.SH綠色動(dòng)力22.6380.7%4.1710.1%60187.SH三峰環(huán)境28.57-7.76%5.90-22.2%30064.SZ百川暢銀2.30-8.54%0.43-43.0%60045.SH華光環(huán)能41.7514.1%3.984.58%30087.SZ圣元環(huán)保9.13-33.2%1.20-66.7%30084.SZ中蘭環(huán)保3.6137.1%0.22-31.7%00262.SZ東江環(huán)保20.3322.7%0.20-81.7%30035.SZ雪浪環(huán)境7.97-6.49%-0.30-157.7%00056.SZ金圓股份28.04-39.2%0.24-87.8%00243.SZ潤邦股份16.80-1.06%1.23-40.0%30109.SZ超越科技0.98-14.3%0.07-82.1%00226.SZ浙富控股78.0413.5%6.57-49.6%60358.SH高能環(huán)境39.9718.5%4.4413.8%30079.SZ惠城環(huán)保1.446.80%-0.05-186.7%30108.SZ大地海洋3.6377.1%0.18-39.8%60027.SH中再資環(huán)16.752.12%0.63-64.0%00230.SZ格林美139.474.0%6.8126.7%68807.SH英科再生10.7118.5%1.4426.8%30106.SZ浩通科技17.1351.3%0.83-51.8%00265.SZ華宏科技46.5947.5%3.8851.0%30085.SZ玉禾田26.058.62%2.72-13.6%00293.SZ僑銀股份19.1422.8%1.563.88%00097.SZ盈峰環(huán)境56.694.06%3.25-12.5%60366.SH福龍馬24.41-1.94%1.44-31.7%60087.SH宇通重工16.08-12.6%1.67-27.9%83130.BJ新安潔3.04-2.77%0.20-29.5%in，所生活垃圾處理“無廢城市”建設(shè)進(jìn)一步釋放行業(yè)需求9年我國市生圾無害處理焚燒首次超填埋為主圾處理方式01年底8部委聯(lián)印十四時(shí)“廢城市建工作方案提出推動(dòng)0左右地及以城市“無城建垃焚燒作“廢城建中廢的末處置要有增無減“四劃全國城鎮(zhèn)生垃圾燒處力規(guī)劃升至0噸2年上年市發(fā)布相關(guān)政，對(duì)四五本省市活垃焚燒比例做要求。表1：各省關(guān)于垃圾處理相關(guān)政策省份省份 文件名稱 主要內(nèi)容北京 《北京“十五”期城管發(fā)展規(guī)

到5年，將實(shí)生活圾分知曉率到以上、參與到以上生活垃圾燒和化處能力到1萬噸日以上焚燒處能力到.2萬噸日以上化處理力到.9萬噸以上活垃回收用率到.以上實(shí)現(xiàn)原生活垃“零埋”河北 《河北農(nóng)業(yè)村生環(huán)境護(hù)十四五規(guī)劃

到3年實(shí)現(xiàn)圾焚處理力縣域覆蓋逐步現(xiàn)無害圾終端理設(shè)施全覆農(nóng)生活圾資化利率持續(xù)升到5年實(shí)村生活圾治理收運(yùn)處體系覆蓋。《關(guān)于“

持續(xù)夯村莊設(shè)基顯鄉(xiāng)生態(tài)之到5年全省農(nóng)村生垃圾分江蘇 十四五展農(nóng)人環(huán)境整提升動(dòng)扎實(shí)推進(jìn)生宜居麗鄉(xiāng)建設(shè)施案的通

類和資化利的鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道達(dá)到0個(gè)以上舊農(nóng)基本現(xiàn)回收農(nóng)包裝廢棄物收覆率達(dá)，無化處理達(dá)。民普遍民普遍成生垃圾類習(xí)慣全垃圾焚處理力比以上設(shè)市城實(shí)現(xiàn)垃圾焚處理施基覆蓋生垃圾資化利率到以上《關(guān)于一步進(jìn)全生活圾類工作實(shí)施見》含吉首市基本實(shí)廚余圾單或協(xié)同理本建生活圾類處理統(tǒng)居湖南到5年底，全基本立配完善的活垃分類律法制體系地級(jí)城市天津 《天津生活圾治規(guī)劃》 全市原生活圾實(shí)“填生垃圾害化理率到%健全合本市實(shí)際的活垃分類放、類集、分運(yùn)輸分類理系統(tǒng)各市相單位網(wǎng)新華日，中網(wǎng)，所國補(bǔ)退坡存量運(yùn)營時(shí)代企業(yè)提質(zhì)增效現(xiàn)金流改善空間較大《1年物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》明確了不同地區(qū)中央補(bǔ)貼資金“央地分擔(dān)”規(guī)則。補(bǔ)退坡背景下相關(guān)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流有所承壓。但整體看，垃圾焚燒相關(guān)企業(yè)速投資期已過，進(jìn)入存量運(yùn)營時(shí)期，整體現(xiàn)金流情況改善空間大。隨著垃圾焚廠進(jìn)一聚焦細(xì)化慧化運(yùn)，業(yè)提質(zhì)有望增盈利。危廢資源化：十四五循環(huán)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)危廢資源化快速發(fā)展危廢資源化實(shí)現(xiàn)廢棄資源提煉再利用，符合雙碳目標(biāo)，有效減少環(huán)境污染。產(chǎn)品端看，資源化再生產(chǎn)物，如金屬材料等可幫助企業(yè)節(jié)能減排。根據(jù)高能環(huán)公告，噸精銅生排放約為180噸，而噸再生生產(chǎn)排放為4.80噸減排例達(dá)%排成效顯1年7月國家展改委印“十四五循環(huán)濟(jì)發(fā)規(guī)指到5要資源出率比20提高約%，再有色屬產(chǎn)達(dá)到0萬噸，再生銅再生和再產(chǎn)量分別達(dá)到40噸、10萬噸、20萬噸資源環(huán)利用業(yè)產(chǎn)達(dá)到5億元。危廢資化市有望快速發(fā)。表1：再生原生金屬能耗指標(biāo)比較金屬名稱能耗（g煤噸）水耗（立方米噸）固廢減（噸S減排（噸2減排（噸原生金屬再生金屬節(jié)能量原生金屬再生金屬節(jié)能量銅2.7.5鋁.7.5--鉛.5.5.3-鋅----.2-有金屬會(huì)和生屬分會(huì)浙富股1年年報(bào)所再生資源：動(dòng)力電池回收空間巨大1年1月，中業(yè)和信化部布《五工業(yè)色發(fā)規(guī)劃劃中出推進(jìn)資源高化循利用善動(dòng)力池回利用制度，探索推“聯(lián)+回等型商模溯源管勵(lì)產(chǎn)鏈下游企業(yè)共建共享回收管道，建設(shè)一批集中型回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。并推動(dòng)廢舊動(dòng)力電池在能備充電等的規(guī)模梯次用一批梯利用再生項(xiàng)目，至5年成較完的動(dòng)力池回利用。新能源車滲透率提升動(dòng)力電池回收市場規(guī)模或?qū)⒖焖僭鲩L1我國源車銷達(dá)32.1萬量同比增長1.5新源車產(chǎn)放量動(dòng)動(dòng)電池出貨量增1動(dòng)鋰電池貨量達(dá)2W同比長過我們測算金屬回價(jià)格照年1月均保守計(jì)下5年動(dòng)力電池市場將達(dá)到46.9億元其中元電池于較梯次退役間較5年市場規(guī)模達(dá)3.4億元比9.9，磷鐵鋰回收市達(dá)3.5元；00年動(dòng)力鋰電池回收市場將超過千億，達(dá)到13.4億元，其中三元電池回收市場達(dá)73.1億，占比6.2，磷酸鋰回市場達(dá)1.3億，占比3.8。表1：動(dòng)力電池回收市場空間測算年份2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E三元電池市場規(guī)模億元)其中：LiMn70.733.221.813.62.1108.252.627.724.83.1164.979.940.440.44.2160.778.138.540.14.1374.4182.385.298.28.7425.9207.891.617.49.1503.2246.0101.9145.69.7594.2291.112.5180.410.2713.1349.4135.0216.512.2磷酸鐵鋰市場規(guī)模億元)其中：Li總規(guī)模17.617.688.433.033.0141.229.329.3194.235.135.1195.833.833.8330.137.737.7463.6203.8203.8707.0264.5264.5858.7317.3317.310304資料源所環(huán)衛(wèi)：新能源環(huán)衛(wèi)車正值風(fēng)口0年1月務(wù)院廳印《能源車產(chǎn)發(fā)展規(guī)(22-25)提出到5年純電汽車成新銷車輛流共領(lǐng)用車面動(dòng)化。根據(jù)中數(shù)據(jù)端零據(jù)（上數(shù)）示，設(shè)備行新能源1年上險(xiǎn)量2臺(tái)滲透達(dá)到4.0由國家新源車的力推國圾分類政策不斷趨嚴(yán)，有望推動(dòng)垃圾分類全國覆蓋面快速擴(kuò)大以及垃圾分類設(shè)備種類需求量升華經(jīng)研究院算5內(nèi)新能環(huán)衛(wèi)市場有望達(dá)到0億以上。圖4：01209我國城市環(huán)衛(wèi)車保有量501 2 3 4 5 6 7 8 環(huán)衛(wèi)車有量萬臺(tái)）國統(tǒng)局華產(chǎn)究院所環(huán)境監(jiān)測檢測：新污染物治理帶動(dòng)環(huán)境監(jiān)測空間擴(kuò)容表1：德邦環(huán)保細(xì)分板塊環(huán)境監(jiān)測檢測公司數(shù)數(shù)量 標(biāo)的12 雪迪龍、先河環(huán)保、聚光科技、漢威科技、南華儀器、威派格、皖儀科技、達(dá)科技、萊伯泰科、理工環(huán)科、三川智慧、寶馨科技in，所根據(jù)nd數(shù)據(jù)，21德邦環(huán)保分領(lǐng)環(huán)監(jiān)測檢測（共2上公司）實(shí)收入5.03，同比下降%歸母利潤合計(jì).79億元比降低%。圖4：歷年1環(huán)境監(jiān)測檢測板塊營收（億元）及增速 圖4：歷年1環(huán)境監(jiān)測檢測板塊歸母凈利潤（億元）及增速.3.3.0.0.0.0.0.0.0營業(yè)收（億） 增速右

.%.%.%.%.%

.0.9.9.0.0.0.0歸母凈潤（元） 增速右

in，所 in，所環(huán)境監(jiān)/檢板塊1毛利率凈利分為4.0和.%同比降低.pt.4ct務(wù)指方面資負(fù)債率上升勢1比上年同上升.0pt至5.0%；現(xiàn)比升.3pt至8.6%，營性現(xiàn)金流凈/收入有降相比上同期少1.8ct至2.4。圖4：歷年1環(huán)境監(jiān)測檢測板塊資產(chǎn)負(fù)債率（） 圖4：歷年1環(huán)境監(jiān)測檢測板塊毛利率和凈利潤率（）5975975020凈利率毛利率412.7215.144.0544.96.0.0.0.0.0.0.0in，所 in，所圖4：歷年1環(huán)境監(jiān)測檢測板塊RE及R（） 圖：歷年1環(huán)境監(jiān)測檢測板塊收現(xiàn)比和經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額/收入（）10001000 10001000 9685.000.00經(jīng)營性現(xiàn)金流營業(yè)收入收現(xiàn)比.0.0.0.0.0in，所 in，所個(gè)股方面，21營收前五的企業(yè)是聚光科技、漢威科技、雪迪龍、先河環(huán)保寶科技收同比增為.1億1.3%.81億+72%6.74億+1.4%.18億-2.3%和.83億+1.0%母凈利潤前五的企業(yè)是雪迪龍、漢威科技、三川智慧、理工能科、和達(dá)科技，歸母利潤及比增分別是58億（+4.8%、44億（+.8%、.8億元（-6.3%、.7元（3.6%、0.27億元2.3%表1：022年1主要環(huán)境監(jiān)測檢測公司經(jīng)營業(yè)績同同比增速20221歸母凈利（億元）同比增速2022H1營（億元）公司簡稱代碼00268.SZ 雪迪龍 6.74 16.4% 1.58 40.8%30017.SZ 先河環(huán)保 4.18 -22.3% 0.21 -63.9%30023.SZ 聚光科技 13.51 -1.30% -0.86 704.0%30007.SZ 漢威科技 1.81 7.28% 1.44 3.83%30047.SZ 南華儀器 0.58 -47.2% 0.02 -85.5%60396.SH 威派格 3.18 -28.7% -0.80 -214.0%68860.SH 皖儀科技 2.70 39.1% 0.06 334.3%68826.SH 和達(dá)科技 1.95 13.7% 0.27 24.3%68806.SH 萊伯泰科 1.56 -14.6% 0.22 -35.1%00232.Z 理工能科 3.19 -27.0% 0.70 -38.6%30006.SZ 三川智慧 3.81 -5.56% 0.78 -6.34%00254.SZ 寶馨科技 3.83 12.0% 0.16 -49.2%in，所2年1，生環(huán)部印發(fā)十四”生環(huán)境監(jiān)規(guī)劃《規(guī)提出兩大面1項(xiàng)點(diǎn)務(wù)舉措兩項(xiàng)大工程全面謀碳監(jiān)和大氣地表水地下水、土壤、海洋、聲、輻射、新污染物等環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測、生態(tài)質(zhì)量監(jiān)測、污染源監(jiān)測業(yè)務(wù)，推進(jìn)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)陸海天空、地上地下、城市農(nóng)村協(xié)同布局和高效發(fā)展，充分發(fā)揮生態(tài)環(huán)境監(jiān)測的支撐、引領(lǐng)、服務(wù)作用。5月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《新污物治行動(dòng)的通知對(duì)污染理工作行全部署國新污染物治理起步較晚，存在多項(xiàng)不足和短板，許多新污染物，如抗生素、內(nèi)分泌擾物、全氟化合物等部分新污染物的監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)正在制訂中。隨著新污染物治理作的全推進(jìn)有望環(huán)境監(jiān)空間容。園林：整體下行，空間仍大表1：德邦環(huán)保細(xì)分板塊園林公司數(shù)數(shù)量 標(biāo)的7 綠茵生態(tài)、東方園林、岳陽林紙、節(jié)能鐵漢、*ST美尚、美晨生態(tài)、T云投in，所根據(jù)nd數(shù)據(jù)21德邦環(huán)細(xì)分域園板（共7上市司實(shí)現(xiàn)收入8.76億同下降歸凈利計(jì)-5.20億同下降%。221毛利率凈利分別為1.和56.2%，凈率異主要*T全資子司金園林法拍賣生處收益.3億元同時(shí)處置園林股權(quán)形成稅損失.97元剔后凈率為.%務(wù)指方面資負(fù)債率呈現(xiàn)年升態(tài)勢，221比上年同增加57pct至5.7;1收現(xiàn)比為9.7%同增加7.2pt；營性金流凈/收入2.8相比上年同期少2.6pt。圖5：歷年1園板塊營收（億元）及增速 圖5：歷年1園林板塊歸母凈利潤（億元）及增速.6.6.0.0.0.0營業(yè)收（億） 增速右

.%.%.%.%.%.%.%

.0.0.0.0.0.0.0

歸母凈潤（元） 增速右

in，所 in，所5780凈利率毛利率19.16.0.0.0.0.0.0.0圖5780凈利率毛利率19.16.0.0.0.0.0.0.0in，所 in，所注：除022*T美尚常率值圖5：歷年1園林板塊RE及R（） 圖5：歷年1園林板塊收現(xiàn)比和經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額收入（）收現(xiàn)比經(jīng)營性現(xiàn)金流/營業(yè)入50收現(xiàn)比經(jīng)營性現(xiàn)金流/營業(yè)入50000050000000.02000.0.0.0.0.0in，所 in，所個(gè)股方面，21營收前五的企業(yè)是岳陽林紙、東方園林、節(jié)能鐵漢、美晨生態(tài)綠茵態(tài)及同比速為3.66億-%2.99億-%1.38億（%724億-和.25（-%歸母利前五的企業(yè)是*T美尚岳陽紙茵生T云節(jié)鐵漢歸母利及同比增速分別是.7億元（39%、3億（-%0.98億元-%-0.8億元（-5%、-.46元-%。表1：022年1主要園林公司經(jīng)營業(yè)績同同比增速2022H1歸母凈利潤（元）同比增速2022H1營（元）公司簡稱代碼00287.SZ 綠茵生態(tài) 3.25 -1% 0.98 -1%00230.SZ 東方園林 27.99 -36% -8.63 63%60093.SH 岳陽林紙 38.66 -1% 3.00 -3%30017.SZ 節(jié)能鐵漢 1.38 4% -2.46 -4%30045.SZ *ST美尚 0.31 -83% 4.70 3293%30027.SZ 美晨生態(tài) 7.24 -38% -2.61 389%00220.SZ T云投 0.93 -63% -0.18 -425%in，所環(huán)境修復(fù)：政策多方面引導(dǎo)，細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)步發(fā)展表1：德邦環(huán)保細(xì)分板塊環(huán)境修復(fù)公司數(shù)數(shù)量 標(biāo)的9 永清環(huán)保、京藍(lán)科技、建工修復(fù)、路德環(huán)境、通源環(huán)境、控賽、正和生態(tài)南大環(huán)境、卓錦股份in，所根據(jù)nd數(shù)據(jù)21德邦環(huán)細(xì)分域環(huán)復(fù)板（共9家上公）實(shí)現(xiàn)收入204億元，比下降-%歸母利合計(jì)-.38億元。21毛利率和凈率分為.%和1.4，分同降低.46pc、3.9pt財(cái)務(wù)指標(biāo)方面產(chǎn)負(fù)率呈近年維在左右021為5.7%1收現(xiàn)比為9.6同降1.65pt經(jīng)營現(xiàn)金凈額收入21為27%。圖5：歷年1環(huán)境修復(fù)板塊營收億元）及增速 圖5：歷年1環(huán)境修復(fù)板塊歸母凈利潤（億元）及增速.0.0.0.0.0.0.0

.4

.0.0.0.0.0

.%0%0%0%0%營業(yè)收（億） 增速右軸 歸母凈潤（元） 增速右軸in，所 in，所圖5：歷年1環(huán)境修復(fù)板塊資產(chǎn)負(fù)債率（） 圖5：歷年1環(huán)境修復(fù)板塊毛利率和凈利潤率（）050575凈利率毛利率.0.0.0.0.0in，所 in，所圖6：歷年1環(huán)境修復(fù)板塊RE及R（） 圖6：歷年1環(huán)境修復(fù)板塊收現(xiàn)比和經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額收入（）.2.10.2.100050000000.0經(jīng)營性現(xiàn)金流/營業(yè)入收現(xiàn)比5000.0.0in，所 in，所個(gè)股方1年前五的業(yè)是源環(huán)建工修華賽格環(huán)保南大境營收同比增為5.26億（3.%.14億+13%4.98億元+12.9%、3.35億（-1.1和2.97億元+1.9%。歸母凈利潤前五的企業(yè)是南大環(huán)境、建工修復(fù)、永清環(huán)保，通源環(huán)境、路德環(huán)境，母凈利及同增速是0.64（-.40.43億（+4.3%.4億元（-1.7%、.8元（+1.2%、.8元（-3.8%。表2：0221主環(huán)境修復(fù)公司經(jīng)營業(yè)績同同比增速20221歸母凈利（億元）同比增速2022H1營（元）公司簡稱代碼30017.SZ 永清環(huán)保 3.35 -16.4% 0.40 -12.7%00071.Z 京藍(lán)科技 1.24 -71.3% -2.60 18.4%30098.SZ 建工修復(fù) 5.14 16.3% 0.43 46.3%68816.SH 路德環(huán)境 1.51 1.80% 0.18 -39.8%68869.SH 通源環(huán)境 5.26 36.4% 0.28 15.2%00008.SZ 華控賽格 4.98 172.7% -0.26 -41.7%60509.SH 正和生態(tài) 2.23 -53.6% -0.43 -189.3%30084.SZ 南大環(huán)境 2.97 15.6% 0.64 -0.48%68871.SH 卓錦股份 1.37 17.6% 0.00 -104.8%in，所近年來我國生態(tài)修復(fù)行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)步發(fā)展，土壤安全、地下水、農(nóng)業(yè)農(nóng)村生態(tài)環(huán)境保護(hù)、流域水資源保護(hù)等在“十二五”和“十三五”期間取得良好成就。根生態(tài)境部，12年至今，國受耕地安利用率達(dá)以上，全國地下水考核點(diǎn)位質(zhì)量極差比例控制在%左右，農(nóng)業(yè)面污染防治穩(wěn)步推進(jìn)2年以來多部布多個(gè)劃土壤地下等多域?qū)π迯?fù)做出明確導(dǎo)。態(tài)修然是我“十五”重要發(fā)領(lǐng)域一。表2：0221環(huán)境修復(fù)行業(yè)主要政策匯總文件名文件名稱 發(fā)布時(shí)間 發(fā)文機(jī)關(guān) 主要內(nèi)容“四五土壤地下水農(nóng)村態(tài)環(huán)境保規(guī)劃》

.1

生態(tài)環(huán)部發(fā)展改委等部門

一是推土壤染防；二加地下水染防；三是深農(nóng)業(yè)村環(huán)治理四提升生環(huán)境管能到到5年，大小安嶺區(qū)生環(huán)境質(zhì)進(jìn)一好轉(zhuǎn)維護(hù)域態(tài)安全的重要障更穩(wěn)固碳匯力水平進(jìn)步提；木材資戰(zhàn)略備能有所強(qiáng)接續(xù)替產(chǎn)業(yè)具規(guī)，優(yōu)生產(chǎn)品給能力生態(tài)共服水平著強(qiáng)；基礎(chǔ)設(shè)和公服務(wù)施進(jìn)步善，林居民入和會(huì)保持提高國家發(fā)改革國家林局.1“四五小興嶺林態(tài)保護(hù)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)行動(dòng)案》《北方沙帶態(tài)保和修重大工建設(shè)劃（—5年》

.1

國家林和草國家發(fā)改革委自然資部水利部

到5年，完沙化地治理0萬公頃退化原治理0萬頃，營造林0萬公頃水土失理0萬公頃。到5年完成沙土地理0萬公頃退化草治理0萬公頃營造林0萬公頃水土失理0萬公頃。區(qū)域風(fēng)沙危害得到有效遏制，生態(tài)系統(tǒng)穩(wěn)定性和質(zhì)量得到明顯提升，河湖濕地生態(tài)狀況得到明顯改善，可治理沙化土地得到基本治理，水土流失得全面治理，廢棄礦山得到全面修復(fù)，森林、草原、河湖、濕地、荒漠等自生態(tài)系質(zhì)量穩(wěn)定顯著升。“四五河流生態(tài)和高質(zhì)發(fā)展鄉(xiāng)建行動(dòng)方案》

.1 住房和鄉(xiāng)建

到5年，黃河域人城關(guān)逐漸改，城生態(tài)復(fù)和環(huán)治理工程有效進(jìn)，市風(fēng)防控安韌性能持續(xù)強(qiáng)，水型市設(shè)取得重大進(jìn)展城轉(zhuǎn)型質(zhì)縣城補(bǔ)短板得明成城市色展和生活方式遍推；黃流域省城鄉(xiāng)歷文化護(hù)傳體系益善，沿黃城市貌特逐漸顯。《推動(dòng)立太流域態(tài)保護(hù) .1補(bǔ)償機(jī)的指意見》

國家發(fā)改革生態(tài)環(huán)部水利部

到3年，建立全太河生保護(hù)補(bǔ)機(jī)制太湖域治協(xié)性、系統(tǒng)性、體性著提，太流水質(zhì)得持續(xù)善，域高量展的態(tài)基礎(chǔ)一步實(shí)到0年，太湖全域生保護(hù)償機(jī)基建成，太湖全域水穩(wěn)定好，清美的自風(fēng)貌動(dòng)再，為國域水境綜合同治打造范樣。《支持夏建黃河域生保護(hù)和質(zhì)量展先區(qū)實(shí)方案》

.4 國家發(fā)改革

到5年，先行建設(shè)得重進(jìn)展，面實(shí)水資剛性束度，單位地區(qū)產(chǎn)總用水下降以上森林蓋率到草原合植被蓋度到黃河干流水續(xù)改善確保源安全前提實(shí)現(xiàn)能耗強(qiáng)下降.可生能裝機(jī)占達(dá)到自然源等點(diǎn)領(lǐng)域改革穩(wěn)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)會(huì)高量展取得成效形成批可制可推廣經(jīng)驗(yàn)。）《關(guān)于達(dá)2年重點(diǎn)生態(tài)保和修專（一批中央基投資算的知》）

.5 財(cái)政部

財(cái)政部前達(dá)2年多項(xiàng)生環(huán)境治資金算，計(jì)資預(yù)約億元。及生保護(hù)修復(fù)土污染防、大污染治、生源、能減碳。各府部網(wǎng)站北星環(huán)保，所環(huán)保設(shè)備應(yīng)用空間廣闊聚焦細(xì)分領(lǐng)“專精特新業(yè)表2：德邦環(huán)保細(xì)分板塊水務(wù)公司數(shù)數(shù)量 標(biāo)的13 仕凈科技、景津裝備、盛劍環(huán)境、青達(dá)環(huán)保、創(chuàng)元科技、遠(yuǎn)股、中環(huán)裝備國林科技、嚴(yán)牌股份、力合科技、開能健康、冰輪環(huán)境、萬德斯in，所根據(jù)nd數(shù)據(jù)，2H1德邦環(huán)保分領(lǐng)環(huán)設(shè)備板（共3家上公司實(shí)現(xiàn)入1.5億同