工業(yè)軟件行業(yè)深度報告：外企占據(jù)龍頭地位_國產軟件崛起正當時

1、工業(yè)軟件高行業(yè)景氣

1.1智能制造大勢所趨，工業(yè)軟件必不可缺

我國制造業(yè)效率相對低下，智能制造助力中國制造產業(yè)升級。制造強國發(fā)展指數(shù)由規(guī)模發(fā)展、質量效益、結構優(yōu)化、持續(xù)發(fā)展共四個分項數(shù)值構成，我國總分110.84，居于世界第四，處于第三陣列國家。從分項來看，我國規(guī)模發(fā)展分數(shù)項第一，早在2010年我國制造業(yè)增加值已超越美國，而質量效益分數(shù)項得分16.11，居于世界第七，遠低于世界第一美國51.96，從上述報告評分結果看，提高我國制造業(yè)效率及發(fā)展質量是建設制造業(yè)強國的必經之路，而智能制造將持續(xù)助力中國制造業(yè)產業(yè)升級。

智能制造是基于新一代信息技術與先進制造技術深度融合，貫穿于設計、生產、管理、服務等制造互動各個環(huán)節(jié)，具有自感知、自決策、自執(zhí)行、自適應、自學習等特征，旨在提高制造業(yè)質量、效益和核心競爭力的先進生產方式。它關乎我國未來制造業(yè)的全球地位，對于建設數(shù)字中國具有重要作用。智能制造將有效提高我國制造業(yè)“微笑曲線”，提高制造業(yè)盈利能力。

以工信部2018年評選出305個智能制造試點示范項目為例，這些項目智能化改造前后對比，生產效率平均提升37.6%，能源利用率平均提升16.1%；運營成本平均降低21.2%，產品研制周期平均縮短30.8%，產品不良率平均降低25.6%，發(fā)展智能制造是提高我國制造業(yè)質量的必由之路。

工業(yè)互聯(lián)網是信息技術與制造技術交互的連接點，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網是實現(xiàn)智能制造的路徑之一。所謂工業(yè)互聯(lián)網，本質是一個工業(yè)操作系統(tǒng)，其功能類似于微軟的Windows、谷歌的安卓系統(tǒng)以及蘋果的iOS系統(tǒng)，向上提供開發(fā)接口及存儲計算、工具資源等支持，向下實現(xiàn)對各種軟硬件資源的接入、控制和管理。工業(yè)互聯(lián)網平臺由邊緣層、IaaS層、PaaS層及應用層構成。邊緣層是基礎，向下接入工業(yè)設備實現(xiàn)數(shù)據(jù)的采集與處理。工業(yè)PaaS層是核心，基于通用PaaS并融合多種創(chuàng)新功能，將工業(yè)機理沉淀為模型，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的深度分析并為SaaS層提供開發(fā)環(huán)境，是平臺核心能力的集中體現(xiàn)。應用層是關鍵，主要提供覆蓋不同行業(yè)，不同領域的業(yè)務應用及創(chuàng)新性應用，形成工業(yè)互聯(lián)網平臺的最終價值。

從產業(yè)界定看，工業(yè)互聯(lián)網有效的將整個工業(yè)支撐體系進行了串聯(lián)，在傳統(tǒng)架構中，工業(yè)軟件、工業(yè)自動化裝備以及工業(yè)生產裝備是相對割裂的存在，其相互之間的聯(lián)系是一對一的孤島式的。而在工業(yè)互聯(lián)網體系下，工業(yè)互聯(lián)網平臺作為中心，有效連接生產設備、自動化裝備等硬件，并通過平臺匯集、處理產業(yè)鏈上下游數(shù)據(jù)，通過工業(yè)軟件（app）輸出最終的各類應用，從而實現(xiàn)最終的智能制造。

1.2政策支持：鼓勵工業(yè)軟件發(fā)展，加快數(shù)字化進程

近些年來政策出臺密集，國家鼓勵工業(yè)軟件發(fā)展。從2009年以來，政府不斷出臺政策，但從17年開始密集出臺，把工業(yè)軟件的發(fā)展提升到了推動建設制造業(yè)強國的重要地位上。當前政府的高度重視和鼓勵政策頻出，如稅收優(yōu)惠等，有利于推動行業(yè)發(fā)展。

1.3工業(yè)軟件：智能制造弄潮兒

1.3.1工業(yè)軟件行業(yè)空間廣闊

工業(yè)軟件本身是工業(yè)技術軟件化的產物，是工業(yè)化的頂級產品。它既是研制復雜產品的關鍵工具和生產要素，也是機械裝備中的“軟零件”“軟裝備”，是工業(yè)品的基本構成要素。工業(yè)軟件作為工業(yè)和軟件產業(yè)的重要組成部分，是推動我國智能制造高質量發(fā)展的核心要素，是實現(xiàn)工業(yè)智能化的前提。目前業(yè)界對工業(yè)軟件的界定還沒有統(tǒng)一，但形成了“工業(yè)軟件是工業(yè)技術軟件化的成果”的共識。

工業(yè)軟件是智能制造的大腦及神經，通過工業(yè)互聯(lián)網匯集生產設備數(shù)據(jù)及相關的外部數(shù)據(jù)，從而對產品的全生命周期，研發(fā)、生產、銷售、管理進行精準分析與跟蹤。

工業(yè)軟件本身而言，由于工業(yè)門類復雜，種類繁多，分類維度和方式一直呈現(xiàn)多樣化趨勢，目前國內外均沒有公認、使用的統(tǒng)一分類方式。主流的分類方法主要有：

（一）國家標準國標GB/T-36475-2018將工業(yè)軟件（F類）分為工業(yè)總線、計算機輔助設計、計算機輔助制造、計算機集成制造系統(tǒng)、工業(yè)仿真、可編輯邏輯控制器、產品生命周期管理、產品數(shù)據(jù)管理、其他工業(yè)軟件9大類。

（二）工信部運行局給出的分類

2019年11月國家統(tǒng)計局批準工信部發(fā)布的《軟件和信息技術服務業(yè)統(tǒng)計調查制度》，其中將工業(yè)軟件劃分為研發(fā)設計類軟件、生產控制類軟件、業(yè)務管理類軟件。

（三）基于生命周期的聚類分析方法

工業(yè)軟件按照生命周期的階段或環(huán)節(jié)，大致劃分為研發(fā)設計類軟件、生產制造類軟件、運維服務類軟件和經營管理類軟件。該分類為業(yè)內比較常見的工業(yè)軟件分類方式，優(yōu)點是簡明易懂，缺點是集中于制造業(yè)，忽略了能源業(yè)和礦業(yè)的工業(yè)軟件。

（四）按照工業(yè)軟件基本功能的分類方法

在《鑄魂：軟件定義制造》書中，作者按基本功能將工業(yè)軟件分為工研軟件（CAD、CAE等）、工制軟件（CAM、MES、3D打印等）、工管軟件、工維軟件、工量軟件、工試軟件、工控軟件等，分類較細，尚未得到業(yè)界認可。

本報告根據(jù)各類標準及業(yè)界認可度較高的分類，將工業(yè)軟件分類為研發(fā)設計類、信息管理類、生產控制類、嵌入式工業(yè)軟件和協(xié)同集成類軟件。

2020年工業(yè)軟件全球銷售額4338億美元，同比增長6%；我國2020年工業(yè)軟件市場規(guī)模1974億元，同比增長11.2%，近兩年復合增長率15.6%，遠高于世界平均增速6%。我國2020年工業(yè)軟件市場規(guī)模占全球比例6.6%，按照我國制造業(yè)增加值在全球占28%以上的份額來估算，我國工業(yè)軟件市場還存在約5倍的增長空間。

我國每年的高制造業(yè)增加值為國內工業(yè)軟件企業(yè)提供廣闊發(fā)展空間。我國從2010年起超越美國成為世界第一制造業(yè)增加值國，2020年制造業(yè)增加值占全球比例達到28%。完善的工業(yè)體系及龐大的制造業(yè)產值是我國工業(yè)軟件成長的沃土。工業(yè)軟件大致可分為設計研發(fā)、生產控制管理、信息管理、嵌入式工業(yè)軟件和協(xié)同集成類軟件。研發(fā)類軟件主要應用于產品研發(fā)，開發(fā)門檻高，需長時間積累，主要分為CAX（CAD、CAE、CAM、EDA和PLM等產品研發(fā)類軟件；生產控制類軟件主要分為DCS（集散控制系統(tǒng)）、MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)）和SCADA（數(shù)據(jù)采集和監(jiān)控系統(tǒng)）等。信息管理類軟件主要服務于公司日常經營管理，主要分為ERP、SRM、CRM、OA等。嵌入式工業(yè)軟件主要是指應用于工業(yè)相關的嵌入式系統(tǒng)軟件，如數(shù)控裝置、全自動柔性生產線、智能測量儀表、可編程控制器等。

1.3.2工業(yè)軟件有望迎來快速增長期

工業(yè)軟件即將迎來行業(yè)爆發(fā)期。受益于產業(yè)升級、政策加持、國產化趨勢三大因素疊加，工業(yè)軟件在未來幾年有望迎來爆發(fā)。首先，工業(yè)升級釋放信息化及智能化需求，工業(yè)軟件是智能制造升級中的重要一環(huán)。其次，政策利好不斷，自2015年提出“中國制造2025”大政方針以來，多部門頒布智能制造發(fā)展政策，推動制造升級。其三，技術封鎖加劇，加速國產替代進程，2019年5月，華為與EDA（芯片設計軟件）三大廠商的合作均被制裁終止，2020年6月哈工大和哈工程被禁用數(shù)學基礎軟件Matlab，技術封鎖有望加速國內工業(yè)軟件替代進程。

工業(yè)軟件可能迎來高速發(fā)展的核心因素是國產工業(yè)軟件技術已逐漸突破。自2015年我國提出“中國制造2025”以來，利好政策不斷，國產工業(yè)軟件技術也不斷實現(xiàn)突破，如中望ZWCAD（2DCAD平臺）軟件，可高度兼容國外同類軟件，擁有自主知識產權的內核平臺，具備開放的API接口，可進行下游產業(yè)的二次開發(fā)；華大九天為國內EDA軟件龍頭，可以提供模擬/數(shù)模混合IC設計全流程解決方案。技術層面實現(xiàn)突破，工業(yè)軟件迎來快速發(fā)展期。

2、國外企業(yè)占據(jù)龍頭地位，國產軟件崛起正當時

從競爭格局看，國外工業(yè)軟件廠商居于領先地位，國內廠商在一些細分子領域有一定的突破。國外廠商經過多年發(fā)展，通過并購等手段已成為較大規(guī)模的企業(yè)，國內工業(yè)軟件企業(yè)規(guī)模普遍較小，處在早期內生發(fā)展階段。在幾類工業(yè)軟件中，我國企業(yè)在基礎類研發(fā)設計軟件中實力較差，市占率較低，2019年國產設計軟件份額僅為5%，而經營管理類國產軟件較為成熟，國產軟件市占率達70%，競爭格局分化較大。

從細分產品結構來看，2019年嵌入式軟件占比最高達57%，其次為信息管理類軟件占比11.8%；從客戶結構來看，主要為大型企業(yè)。

2.1研發(fā)類軟件：國外企業(yè)占主導地位

研發(fā)類軟件主要分為CAX、EDA、PLM和PDM等。CAX三者之間相互協(xié)作共同完成產品的開發(fā)、模擬與制造工序。在CAD完成幾何建模后，CAE將讀取CAD的建模進行仿真分析，并得出反饋結果，CAD根據(jù)CAE的反饋結果進行建模優(yōu)化，然后CAM將讀取優(yōu)化后的幾何建模模型，進行自動數(shù)控編程后得出產品的加工制造程序。目前其一體化趨勢顯著，國外西門子、達索等均推出CAD/CAM一體化軟件，國內廠商如中望軟件也開始推出相關產品。CAD軟件開發(fā)核心在于獨立開發(fā)高性能的通用幾何內核，如達索應用的CGM、西門子應用的Parasolid。中望軟件3DCAD應用了獨立開發(fā)的幾何內核Overdrive，是國內稀缺的實現(xiàn)商用的三維幾何建模內核技術。

EDA軟件為電子設計自動化軟件，用于完成超大規(guī)模集成電路芯片的功能設計、綜合、驗證、物理設計等。工程師利用EDA工具，將芯片的電路設計、性能分析、設計IC版圖的整個過程交由計算機自動處理完成。EDA應用于包括模擬電路、數(shù)字電路、FPGA、PCB、面板等多個領域的設計工作。

PDM軟件為產品數(shù)據(jù)管理軟件，是指某一類軟件的總稱，它是管理產品數(shù)據(jù)和產品研發(fā)過程的工具。PDM能管理的產品數(shù)據(jù)包括：三維設計圖、工程圖、BOM清單、各類文檔等。從過程來看，PDM軟件可協(xié)調組織產品生命周期全流程事件，如設計審查、批準、變更、以及產品發(fā)布等。從產品來看，PDM可記錄產品全流程的進展數(shù)據(jù)、設計數(shù)據(jù)等全部產品信息。

PLM為產品生命周期管理軟件，它將CAD、CAE、CAM、PDM連接在一起，使企業(yè)能夠對產品從構思、設計、生產、到最終報廢等全生命周期的設計數(shù)據(jù)及信息進行高效和經濟的應用、管理。

根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2018年我國研發(fā)類軟件市場規(guī)模142.7億元，從產品分布來看，PLM目前規(guī)模最大，其他占比較高的軟件有CAD/CAE/CAM/EDA/BIM等。

從廠商占比看，國產廠商中除廣聯(lián)達規(guī)模較大外，其他銷售規(guī)模較大的廠商均為海外廠商。

2.1.1計算機輔助類軟件：國際巨頭龍頭地位穩(wěn)固，國產占比低

海外CAD企業(yè)居于龍頭地位，國產CAD軟件占國內市場份額5%。根據(jù)BISResearch數(shù)據(jù)，2018年全球CAD市場規(guī)模為74.7億美元，法國達索系統(tǒng)公司（DassaultSystemes）、德國西門子公司（Siemens）和美國參數(shù)技術公司（PTC）三家處于壟斷地位，占據(jù)全球市場份額的60%以上。分類來看，3DCAD市場規(guī)模占3/4約56億美元，2DCAD市場規(guī)模占1/4約為18.7億美元。BISResearch預測全球CAD市場會在未來5-10年穩(wěn)步擴張，預計2023年市場規(guī)模將達到112.2億美元，2028年市場規(guī)模將達到138.3億美元。

從我國2DCAD市場來看，雖然Autodesk在2DCAD時代制定了DWG數(shù)據(jù)標準和ARX二次開發(fā)標準，在我國穩(wěn)居2DCAD行業(yè)霸主地位，但國產2DCAD產品已擁有了代替國際先進產品的能力，如中望軟件的ZWCAD等，且中望產品擁有收費模式與高性價比的優(yōu)勢，其一次性買斷模式使得用戶接受度更高，同時，ZWCAD2021版本一次性買斷費用為6898元，而Autodesk訂閱價格為7829元/年，前者價格優(yōu)勢明顯。我國3DCAD市場主要由國際巨頭如法國達索、西門子、PTC等占據(jù)主要份額，海外廠商優(yōu)勢較為明顯，國產廠商雖然也推出了如中望3D、SINOVATION等產品，但在功能和性能上仍與國外廠商存在一定差距，未實質性打破國外產品壟斷的局面。

我國CAE市場主要被國際巨頭占據(jù)。根據(jù)CredenceResearch數(shù)據(jù)，2018年全球CAE軟件市場的規(guī)模為81億美元，預計2025年達到128億美元，年均復合增長率為9.6%，國際市場以國際三巨頭主導，ANSYS、達索、西門子共占據(jù)約47%的市場份額。

CAM與CAD集成度較高，國際巨頭壟斷。根據(jù)IndustryAnalysis數(shù)據(jù)，2017年全球CAM市場規(guī)模為20.9億美元，預測2025年全球CAM市場規(guī)模將達到35.7億美元。由于CAM與CAD的集成度較高，競爭格局與CAD類似。

當前國際上CAX產品一體化趨勢顯著，各廠商逐漸在數(shù)據(jù)傳輸?shù)燃夹g上將上下游產品打通，形成CAD/CAE/CAM/PDM一體化綜合軟件平臺。

2.1.2電子設計自動化軟件EDA：國外廠商占據(jù)強勢主導地位，國產軟件艱難突圍

EDA為電子設計自動化軟件，上世紀40年代，芯片設計通常為工程師手繪，后來隨著芯片電路愈加復雜，于80年代末期AartdeGenus博士將芯片設計提高到集成電路的抽象層次，發(fā)明了現(xiàn)在意義上的EDA軟件，使得工程師將精力集中于設計集成電路。

我國的EDA發(fā)展歷程可分為三階段，第一階段為1988-1994年“巴統(tǒng)”協(xié)議時期，當時外國先進科技禁運中國，國外EDA工具無法進入國內，我國曾動員了全國200多名專家聚集北京集成電路設計中心，開發(fā)出了國產EDA工具“熊貓系統(tǒng)”；第二階段從1994年至2009年，1994年禁運取消，“造不如買”的大潮讓美國企業(yè)快速占領了國內EDA市場，國產EDA軟件無人問津，從此國產EDA軟件發(fā)展進入停滯期；第三階段為2009年至今，繼承了“熊貓系統(tǒng)”的華大九天正式成立，同時，芯和、博達微、思爾芯、芯華章等一批國產EDA企業(yè)成立，截止2020年末中國EDA公司有28家，尤其自美國制裁以來，EDA軟件突破“卡脖子”迫在眉睫，國內EDA公司獲得了重要的發(fā)展機遇，國產EDA重啟新的發(fā)展篇章。

2012-2019年全球EDA市場規(guī)模呈現(xiàn)出逐年上升的走勢，2019年全球EDA市場規(guī)模102.73億美元，同比增長5.86%，全球三大EDA廠商Synopsys、Cadence、西門子合計占據(jù)約70%市場份額。

國內EDA市場目前仍由國際三巨頭占據(jù)絕對主導地位。2020年國內EDA市場銷售額約77%由國際三巨頭占據(jù)，華大九天占國內EDA市場約6%份額，緊隨國際三巨頭之后。目前國產廠商以提供點工具為主，僅有華大九天一家可以提供面板和模擬集成電路全流程設計平臺，其他廠商多只能提供某領域內的部分工具。而國際三巨頭的EDA工具覆蓋全流程、全領域，相比之下國產EDA廠商與之差距仍較大。

2.2生產制造類：具備國產化條件

生產制造類軟件下層鏈接工廠生產設備、傳感器等組件，側重于采集數(shù)據(jù)、控制并監(jiān)控系統(tǒng)運行；另一方面向上連接企業(yè)經營管理軟件，為制造人員和制造管理人員進行生產決策提供數(shù)據(jù)依據(jù)，提高生產效率和管理效率，在公司中起承上啟下的重要作用。

生產制造類軟件主要分為兩大層級，第一層級為生產控制類，主要有DCS（分布式控制系統(tǒng)）、SCADA(數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng))、PLC(可編程邏輯控制器）、EMS（能源管理系統(tǒng)）等，側重向下連接生產設備、傳感器組件，負責采集數(shù)據(jù)、控制系統(tǒng)等；第二層級為制造執(zhí)行軟件，主要有MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)），專注制造運營，是為一線工廠運營層提供支持并落實公司管理層決策的系統(tǒng)。

2018年我國生產制造類軟件市場規(guī)模285.6億元，從產品分類來看，MES/DCS/SCADA/EMS為主要類型；國產軟件市占率可達50%，擁有國產化基礎，其中國電南瑞主要應用電力能源行業(yè)，寶信軟件、石化盈科、中控技術等主要應用于鋼鐵石化行業(yè)。

2.2.1生產控制類軟件：DCS/SCADA/PLC

DCS用于對生產過程進行集中監(jiān)視、操作和管理，是一種分布式計算機控制系統(tǒng)，連接公司的IT（信息）層和OT（運營）層，是工業(yè)信息化重要一環(huán)，其主要特點為“分散控制集中管理”。它通常采用若干個過程站（控制器）對一個生產過程中的眾多控制點進行控制，各控制器之間可以通過連接網絡進行數(shù)據(jù)交互；計算機操作站一方面收集生產數(shù)據(jù)，另一方面通過網絡連接發(fā)出指令給控制器。

信息技術的發(fā)展以及用戶對于管理需求的增加催生了新的DCS體系架構，第四代DCS系統(tǒng)主要分為四層：現(xiàn)場儀表層、控制裝置單元層、工廠管理層、企業(yè)管理層。控制站主要包含現(xiàn)場控制站和數(shù)據(jù)采集站；工廠管理層中，操作站一般分為操作員站和工程師站，對系統(tǒng)進行現(xiàn)場控制及應用運行監(jiān)測等；企業(yè)管理層是第四代DCS系統(tǒng)的創(chuàng)新，第三方軟件ERP等通過實時數(shù)據(jù)庫連接到DCS系統(tǒng)中，集成信息管理功能。

2018年全球DCS的整體市場規(guī)模約為65億美元，中國2018年DCS市場規(guī)模約為82億人民幣元，比2017年增長約16%。根據(jù)華經情報網預測未來2年我國DCS市場增速穩(wěn)定約4-6%，2019年主要受到貿易戰(zhàn)陰霾經濟環(huán)境下行影響，DCS市場受項目型市場驅動力下降（尤其電力、建材項目減少）而增速下滑，2020年受疫情和石油價格暴跌影響，DCS市場規(guī)模短期下降幅度較大。我國DCS產品國產化率較高，達50%以上，市占率第一為中控技術，占比27%，此外市占率較高的國產廠商有和利時、橫河電機、國電智深等。

SCADA是對分布距離遠、生產單位分散的生產系統(tǒng)的一種數(shù)據(jù)采集、監(jiān)視和控制系統(tǒng)。它廣泛應用于各環(huán)節(jié)分布距離遠的項目，如變電站、天然氣管線、油田等。SCADA位于自動化金字塔ISA-95（為企業(yè)系統(tǒng)與控制系統(tǒng)集成國際標準，由儀表、系統(tǒng)和自動化協(xié)會(ISA)在1995年投票通過）中的監(jiān)視和監(jiān)督級別，在OT層和IT層之間，向上連接管理系統(tǒng)，向下連接控制器、傳感器等。SCADA系統(tǒng)通常包含幾個子系統(tǒng)，RTU（遠程終端控制系統(tǒng)）主要用于連接傳感器進行數(shù)據(jù)采集，并將數(shù)據(jù)傳輸給監(jiān)控系統(tǒng)，PLC系統(tǒng)用于現(xiàn)場的測量和控制，對現(xiàn)場設備進行邏輯控制，操作員通過人機界面（HMI）監(jiān)控和控制程序，以維護整個系統(tǒng)的運營。

PLC主要應用于離散制造行業(yè)的自動化控制，是一種具有微處理器的數(shù)字電子設備。它采用可以編制程序的存儲器，用來在其內部存儲執(zhí)行邏輯運算、順序運算、計時計數(shù)等操作的指令。可接收（輸入）及發(fā)送（輸出）多種類型的電氣或電子信號，并使用他們來控制或監(jiān)督幾乎所有種類的機械與電氣系統(tǒng)。

2018年全球PLC的整體市場規(guī)模約為130億美元，中國PLC的整體市場規(guī)模約為116億人民幣元，年增長率約為15%。2019年主要受到貿易戰(zhàn)陰霾下經濟環(huán)境下行影響，出現(xiàn)負增長。大型PLC主要應用于動力電池、物流、汽車、冶金、紡織器械領域，小型PLC主要應用于紡織器械、電子、包裝器械、食品飲料、動力電池、制藥、3C等領域，大型PLC技術壁壘相較于小型更高，國產化率低，2020Q1由于疫情物資生產需求，國產品牌迅速響應，小型PLC市占率顯著提升。

PLC從公司市場份額來看，基本格局為一超多強，尤其大型PLC領域，西門子一家獨大，2018年大型PLC和小型PLC市場份額分別為59%和39%，我國企業(yè)多供應小型PLC，主要有臺達（市占率6%）、信捷電氣（市占率4%）、匯川技術（市占率2%）、合信（市占率2%）。

總體來說，無論是技術的先進性還是產品線的完善性，我國生產控制類系統(tǒng)與國外相比仍有一定的差距。國產廠商規(guī)模相對較小，且主要集中在中低端的細分市場，雖然單項產品具有不錯的實力，但缺少整體數(shù)字化解決方案。

2.2.2制造執(zhí)行軟件：MES

MES系統(tǒng)是向上承接并落實企業(yè)經營管理和決策的制造運營層的管理軟件和系統(tǒng)。它面向制造企業(yè)車間執(zhí)行層的生產管理者，處于計劃層和現(xiàn)場自動化系統(tǒng)（控制層）之間，上接ERP，下接DCS/SCADA/PLC,負責車間生產管理和調度執(zhí)行，使執(zhí)行層數(shù)據(jù)更具實時性和準確性，為管理部門提供計劃、控制、執(zhí)行、反饋、調度等管理工具。

MES在流程型行業(yè)和離散型行業(yè)均得到了應用，但在功能及行業(yè)側重點上有所不同。MES在汽車、電子等離散型行業(yè)應用時，側重對生產過程的管控，包括生產計劃制訂、生產調度協(xié)同及庫房的精益化管理等。由于離散型企設備種類不同、廠家不同、年代不同、接口形式與通訊協(xié)議不同，在數(shù)據(jù)采集方面，離散行業(yè)也比流程行業(yè)的難度要大。相較于離散型行業(yè)，如鋼鐵、石化等的流程型行業(yè)MES應用更為成熟。

MES系統(tǒng)實施的難點在于對行業(yè)的深入理解，不同行業(yè)的生產工藝、生產設備、控制系統(tǒng)，不同公司的崗位設置、上層EPR軟件、底層硬件設備均存在較大差異，所以MES廠商需要對每個客戶做不同的部署和解決方案，對MES廠商現(xiàn)場實施及布局能力有較大的考驗，因此MES廠商很難做到跨行業(yè)競爭，尤其是離散型企業(yè)的流程差異性更是加劇了MES行業(yè)的分散性。

2020年我國MES系統(tǒng)市場規(guī)模為48.5億，同比去年增速為18%，根據(jù)大東時代智庫預測，2021、2022年市場規(guī)模增速高達35%、45%。在行業(yè)應用上，MES主要應用于離散型行業(yè)，2020年占比為68.2%。從行業(yè)分類來看，2020年占比最高的為汽車15%，其次為電子、冶金行業(yè)。目前MES產品制造業(yè)國產化率為30%，國產替代空間廣闊。MES產品因跨行業(yè)難度大，相關MES廠商多為特定行業(yè)的供應商，尚未出現(xiàn)跨行業(yè)、跨區(qū)域的大型MES廠商，市場競爭格局較為分散。

國內MES產品滲透率低，未來有望迎來高速成長。根據(jù)大東時代智庫數(shù)據(jù)，截止2021年5月底我國MES產品整體滲透率偏低，其中離散制造業(yè)滲透率普遍低于10%，流程制造行業(yè)滲透率則相對較高。如屬于流程制造業(yè)的煙草行業(yè)MES滲透率最高可達到60%，能源化工行業(yè)滲透率可達到50%，主要因為相關行業(yè)具有壟斷性，行業(yè)利潤率高，且主導者普遍為國企，對于新技術高成本投入不敏感。而如屬于離散制造業(yè)的紡織服裝行業(yè)MES產品滲透率普遍低于10%，主要因為相關產業(yè)普遍小規(guī)模生產、利潤率較低，很難支撐大規(guī)模的技術投入成本。

目前國內MES供應商仍以提供解決方案項目制形式落地為主，產品化程度較低，但隨著近年來企業(yè)中MES應用增多，行業(yè)“Know-How”知識不斷沉淀，各廠商解決方案的模塊化程度、產品化程度提高，復用率不斷提升，形成良性循環(huán)。

2.2.3能源管理系統(tǒng)：EMS

EMS(能源管理系統(tǒng))用于企業(yè)能源供應、存儲、輸送和消耗的監(jiān)控和管理，從而實現(xiàn)能源預測、優(yōu)化、節(jié)能減耗。能源管理系統(tǒng)可以幫助工業(yè)生產企業(yè)在擴大生產的同時，合理計劃和利用能源，降低單位產品能源消耗，提高經濟效益，降低CO2排放量。按照功能劃分，EMS系統(tǒng)可劃分為5層，①現(xiàn)場設備層，用于獲取底層數(shù)據(jù)；②網絡通訊層，用于傳輸網路信號；③數(shù)據(jù)集成層，用于實時采集數(shù)據(jù)、集成數(shù)據(jù)；④應用層的主要功能有能源信息集成、能源信息分析、輔助分析等，將底層收集數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)化應用；⑤可視化層，主要將數(shù)據(jù)進行可視化分析。

我國能源管理系統(tǒng)當前市場高度分散，集中度較低，未出現(xiàn)大型跨行業(yè)、跨區(qū)域的頭部企業(yè)。其中民營代表企業(yè)有合眾慧能、合康新能、廣州智光等，而國有企業(yè)主要為大型央企、國企集團出于自身業(yè)務產業(yè)鏈考量而成立的下屬企業(yè)，常見于能源、電力、鋼鐵等行業(yè)，典型代表如中國國電下屬的國電科技環(huán)保集團股份有限公司及上海寶鋼集團下屬的上海寶鋼節(jié)能環(huán)保技術有限公司。

2.3信息管理類：高端國外廠商為主，國產替代勢不可擋

信息管理類軟件為智能制造的頂層系統(tǒng)，主要包含ERP（企業(yè)資源管理）、CRM（客戶關系管理系統(tǒng)）、SRM（供應鏈管理系統(tǒng)）、HRM(人力資源管理系統(tǒng))等。隨著行業(yè)的發(fā)展，近年來ERP套件逐漸成為市場的主流，所謂ERP套件，是以ERP軟件核心，添加SRM、CRM、HRM等子系統(tǒng)，形成一個覆蓋企業(yè)全流程管理的信息管理軟件，幫助企業(yè)整合資源，提高企業(yè)運營管理效率。

全球ERP增速穩(wěn)定，電商ERP與SAAS化成為主要驅動力。根據(jù)Forresters數(shù)據(jù)，2017年全球ERP市場規(guī)模達526億美元，年增速2.5%，2014-2018年以來增速均穩(wěn)定在2.5%左右。分類型來看，全球ERP市場以傳統(tǒng)型ERP軟件為主，2017年傳統(tǒng)ERP市場規(guī)模為305.6億美元，同比增長1.0%；而在當今電子商務快速發(fā)展的背景下，全球電商ERP市場快速增長，2017年全球電商ERP規(guī)模達到192億美元，同比增長3.4%。此外由于SAAS模式得到越來越多的認可，且電商作為新興行業(yè)，對SAAS新業(yè)務形態(tài)接受速度較快，電商SAASERP軟件市場規(guī)模獲得快速增長，2017年電商SAASERP規(guī)模為28.4億美元，同比增長58.7%，遠高于同期傳統(tǒng)ERP市場增速，預計未來隨著全球電商產業(yè)的發(fā)展，電商SAASERP仍將保持較快增速。

中國ERP市場增速持續(xù)領先全球，五年來復合增長率13.3%。2020年我國ERP市場規(guī)模達346億元，同比增長14.6%，近5年復合增長率高達13.3%，增速顯著高于全球增速。根據(jù)前瞻產業(yè)研究院預測，未來五年我國ERP市場規(guī)模將累計增長29%以上，預計2026年我國ERP市場規(guī)模將達到450億元。

“SAAS+國產化”驅動國產ERP快速增長。國內外云計算市場快速增長，2020年全球云計算總體市場規(guī)模2083億美元，同比去年增長13%。根據(jù)Gartner預測，未來三年全球云計算市場將持續(xù)保持較快增長，2023年市場規(guī)模可達3597億美元。我國云計算市場規(guī)模增速遠高于全球，2020年中國云計算市場規(guī)模達到1277億元，同比去年增長85%，近四年以來均保持50%以上增速。

從細分領域來看，國際市場上，SAAS規(guī)模占比最高，達到50%以上，而我國占比最高為IAAS，主要因為我國云計算市場起步相對較晚，前期更注重于IAAS基礎設施的建設，而隨著IAAS基礎設施的不斷完善，應用層不斷云化，預計未來PAAS與SAAS市場占比將持續(xù)提高。

云ERP相較于傳統(tǒng)ERP具有低成本、易布局等優(yōu)勢。云ERP即租即用、可快速部署，相較于傳統(tǒng)ERP需要自行部署服務器、雇傭IT人員進行維護、自行支付前期大量的建設費用等情況，具有易于維護、部署速度快、成本低的優(yōu)點。

ERP為SAAS的最重要應用之一，驅動我國企業(yè)級SAAS市場發(fā)展。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年CRM和ERP為SAAS市場中份額占比最大的細分領域，分別占比46%與28%，IDC預測，中國企業(yè)級應用SaaS市場未來會以32%的年復合增長率增長。作為SAAS最重要的應用ERP與CRM預計將持續(xù)保持高速增長。

根據(jù)前瞻產業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年我國ERP市場規(guī)模達265億元，國內廠商占據(jù)市場份額70%，代表廠商為用友、浪潮和金蝶等，但國內ERP廠商的產品主要占據(jù)中小企業(yè)市場，大型企業(yè)的高端ERP軟件市場仍被SAP、Oracle等國外廠商占據(jù)主要份額，二者合計占比國內高端市場份額的60%以上。國產ERP廠商起步相對較晚，ERP軟件的技術水平、產品能力和產業(yè)規(guī)模均與我國制造大國地位不相匹配，當前跨國企業(yè)、集團型央企和大型企業(yè)超過半數(shù)以上仍使用國外ERP產品，此外即使在國產化需求較高的軍工領域，國產廠商浪潮和用友均有相應的ERP解決方案與應用案例，但當前大部分軍工廠商核心業(yè)務模塊（如供應鏈和生產管理）仍使用SAP的產品。未來，隨著國產高端ERP產品的性能不斷提升，高端ERP市場國產替代不斷推進，國產ERP發(fā)展空間有望進一步打開。

2.4嵌入式工業(yè)軟件類：國產化率較高

嵌入式軟件包括嵌入式操作系統(tǒng)、嵌入式應用軟件、嵌入式支撐軟件。參考美國CMPBooks出版的EmbeddedSystemsDictionary的中譯本對“嵌入式系統(tǒng)”的定義：“嵌入式系統(tǒng)是一種計算機硬件和軟件的組合，也許還有機械裝置或其他部件，用于實現(xiàn)一個特定功能。”嵌入式系統(tǒng)往往是某個大系統(tǒng)或產品的一部分，例如汽車中的防抱死制動系統(tǒng)。每一個嵌入式系統(tǒng)至少有一個嵌入式微處理器（或微控制器），運行在嵌入式微處理器中的軟件就稱為嵌入式軟件，也稱為固件（Firmware）。

嵌入式工業(yè)軟件是特定的嵌入式軟件，其應用于工業(yè)領域，如數(shù)控裝置、全自動柔性生產線、智能測量儀表、可編程控制器、分布式控制系統(tǒng)、現(xiàn)場總線儀表及控制系統(tǒng)、工業(yè)機器人、機電一體化機械設備等。嵌入式工業(yè)軟件的主要功能包括數(shù)據(jù)采集、控制、通信等，用以提升產品的自動化和智能化程度，是智能制造與物聯(lián)網的重要一環(huán)。

嵌入式工業(yè)軟件在我國工業(yè)軟件整體市場中占比最高，2018年占比達57.4%。近年來隨著智能化不斷推進，嵌入式工業(yè)軟件市場規(guī)模快速增長，近四年CAGR達16.5%，2019年市場規(guī)模達987億元，未來隨著我國智能制造的不斷推進，嵌入式軟件將持續(xù)保持高速增長。

隨著我國技術的不斷發(fā)展，我國嵌入式工業(yè)軟件競爭力不斷增強，華為目前在國內嵌入式工業(yè)軟件市場市占率第一，達到16%，其次為西門子、國電南瑞等。嵌入式工業(yè)軟件國產化率較高，總體市場競爭格局比較分散。

3、他山之石可以攻玉：國外工業(yè)軟件發(fā)展歷程啟迪

3.1達索系統(tǒng)

達索系統(tǒng)是總部位于法國的全球工業(yè)軟件巨頭，從事3D軟件設計、3D數(shù)字化實體模型、產品生命周期（PLM）研發(fā)等業(yè)務，為航空、汽車、機械等行業(yè)提供軟件系統(tǒng)服務。達索系統(tǒng)為世界著名航空企業(yè)達索航空建立，1981年達索航空分離出來的一支工程師團隊成為了獨立的“達索系統(tǒng)”。

達索系統(tǒng)主要涉及領域為研發(fā)型軟件，其CATIA軟件為世界知名的CAX(CAD/CAE/CAM)一體化軟件，CATIA為3DCAX領域的領軍者，在業(yè)內獨占鰲頭，特別在航空、汽車等領域一直居于統(tǒng)治地位。縱觀其四十年發(fā)展史，公司除強大的內生發(fā)展能力外，也通過多次并購收購擴充產品線及進入新行業(yè)。

西門子軟件收購經歷了三大階段，收購目標分別對應MES、數(shù)字工廠、工業(yè)云與大數(shù)據(jù)類廠商。進入新的階段后收購的層次會更加豐富，與戰(zhàn)略匹配，收購思路升級也和工業(yè)軟件的發(fā)展趨勢相匹配。其中具有里程碑意義的是其2018年在AWS上發(fā)布的MandSphere3.0產品，該產品是其工業(yè)4.0時代標志性物聯(lián)網平臺。

（2）研發(fā)類軟件CAX：公司1981年從達索航空中獨立出來發(fā)布了第一代CAD軟件CATIA，其后公司通過收購不斷鞏固自身在計算機輔助、仿真、制造方面的優(yōu)勢，且從CAD/CAM逐步切入CAE領域，2006年公司收購了以曲面建模與渲染聞名的ICEM，擴充CATIA產品。2005年收購Abaqus實現(xiàn)仿真能力的巨大擴充，推出SIMULIA品牌作為公司仿真的核心，又于2008年收購EngineousSoftware增強SIMULIA在仿真產品的領導地位。

（3）搭建軟件平臺：達索軟件一直具有平臺產品意識，產品包含從分布式產品平臺到工業(yè)云計算平臺等，2000年公司通過收購Spatia集成了3D軟件開發(fā)工具包，2008年收購EngineousSoftware并發(fā)布分布式產品開發(fā)架構；2010年收購Exalead，這家法國公司專為消費者和企業(yè)用戶提供搜索平臺和基于搜索的應用程序（SBA），并將其用于NETVIBES產品，實現(xiàn)組織內數(shù)據(jù)收集決策支持等；2016年公司收購Outscale，進一步發(fā)展企業(yè)級云計算服務，并于2012年推出了以系統(tǒng)仿真為樞紐、整合CAX的全系統(tǒng)全流程數(shù)字化研發(fā)平臺3DExperience。

縱觀達索的發(fā)展歷程，其業(yè)務的廣度和深度通過并購得到快速延展，市場集中度不斷提高，規(guī)模效應和協(xié)同效應不斷體現(xiàn)。我國工業(yè)軟件市場當前仍比較分散，大部分廠商產品多為點狀突破，未來若進一步合并整合，有望出現(xiàn)一體化、全流程的綜合智能制造解決方案提供商。

3.2西門子

西門子創(chuàng)立于1847年，是專注于電氣化、自動化和數(shù)字化領域的全球領先企業(yè)。西門子不斷收購工業(yè)領域的軟件企業(yè)，成為了歐洲第一，全球前三的工業(yè)軟件龍頭，擁有最廣泛工業(yè)軟件和服務組合。

1）通過與戰(zhàn)略匹配的多項收購活動完成進階與轉型

西門子軟件收購經歷了三大階段，收購目標分別對應MES、數(shù)字工廠、工業(yè)云與大數(shù)據(jù)類廠商。進入新的階段后收購的層次會更加豐富，與戰(zhàn)略匹配，收購思路升級也和工業(yè)軟件的發(fā)展趨勢相匹配。其中具有里程碑意義的是其2018年在AWS上發(fā)布的MandSphere3.0產品，該產品是其工業(yè)4.0時代標志性物聯(lián)網平臺。

2）削減核心業(yè)務轉移發(fā)展重心

西門子通過剝離其核心業(yè)務和對核心部門的裁員來轉移其發(fā)展重心。2005年西門子向明基出售手機制造業(yè)務，并于2011年出售西門子通信子公司給諾基亞，從而徹底退出電信市場，這個階段西門子向數(shù)字化硬件設備進行了轉型；

2009年西門子向富士通出售了計算機業(yè)務，2010年底西門子向Atos出售了其IT解決方案業(yè)務（電腦服務部門），從而基本退出了數(shù)字化硬件設備制造而轉向數(shù)字化軟件和服務領域；2007年西門子剝離了汽車業(yè)務，2013年又削減了照明業(yè)務，并對電力和天然氣部門進行裁員。2014年西門子相繼將若干核心業(yè)務進行重組、分拆和剝離，徹底重新構建西門子業(yè)務系統(tǒng)。此后，西門子以數(shù)字化為重要發(fā)展方向，剝離傳統(tǒng)業(yè)務，成功向數(shù)字化企業(yè)轉型。

3）建立了完善的知識產權管理體系

西門子采取集中統(tǒng)一知識產權管理模式，研究院和各個事業(yè)部創(chuàng)造和申請的知識產權，集團內各業(yè)務領域都可以免費使用。這種共享模式消除了利益分割，大大提高了知識產權在公司內部的使用效率，有助于加速知識成果的有效轉化。

4、重點公司分析

4.1華大九天：EDA國內廠商領銜者

華大九天為國內電子設計自動化軟件（EDA）的龍頭，其前身為華大集團EDA部門。90年代初，華大九天初始成員曾參與研發(fā)了中國歷史上唯一一款具有自主知識產權的國產EDA軟件“熊貓ICCAD系統(tǒng)”。華大九天正式成立于2009年，主營業(yè)務為EDA工具軟件的開發(fā)、銷售及相關業(yè)務。

2020年國內EDA市場約80%份額由三大國際巨頭巨頭占據(jù)，國內EDA供應商目前所占市場份額較小，其中公司占國內EDA市場約6%的市場份額，位列本土EDA企業(yè)第一位。

4.1.1產品概況：公司EDA設計工具主要分為四條條線

公司主營EDA軟件產品，可細分為四條產品線：模擬電路設計全流程EDA工具系統(tǒng)、數(shù)字電路設計EDA工具、平板顯示電路設計全流程EDA工具系統(tǒng)和晶圓制造EDA工具。公司的模擬電路設計全流程EDA工具系統(tǒng)和平板顯示電路設計系統(tǒng)實現(xiàn)了全流程覆蓋，對比而言，國內其他EDA廠商主要聚焦于某些特定細分領域的點工具。

公司為國內唯一一家提供模擬電路EDA全流程工具的企業(yè)，其主要客戶為從事模擬芯片設計和大規(guī)模系統(tǒng)級芯片設計的企業(yè)，主要用于模擬電路模塊的設計和驗證。模擬芯片具有生命周期長、對先進工藝制程依賴低的特點，更關注性能指標、可靠性和成本，因此通常采用更穩(wěn)定的成熟工藝制程。目前大部分模擬芯片產品仍在使用28nm及以上的成熟工藝制程。公司目前模擬電路設計全流程EDA工具系統(tǒng)中，電路仿真工具支持最先進的5nm量產工藝制程，處于國際領先水平；其他模擬電路設計EDA工具支持28nm工藝制程，與已支持5nm先進工藝的同類領先工具相比仍存在一定差距。

數(shù)字電路設計是指電路功能設計、邏輯綜合、物理實現(xiàn)以及電路和版圖分析驗證的過程。這一過程通常分為數(shù)字前端和數(shù)字后端兩部分，數(shù)字前端設計流程從設計架構開始，用硬件語言對芯片功能進行描述編碼；通過仿真工具進行邏輯仿真，檢驗設計代碼的正確性；然后通過邏輯綜合將設計代碼映射到電路結構，輸出描述數(shù)字電路結構的電路網表文件。數(shù)字后端設計流程負責將前端設計生成的電路網表實現(xiàn)為可生產的物理版圖。通過布局布線工具將電路網表中使用到的各種單元和IP在版圖上進行合理擺放、連接，形成布局布線后的電路網表和版圖；對布局布線后的版圖進行寄生參數(shù)提取，再進行時序分析和優(yōu)化、物理驗證等工作，確認設計不存在功能和物理規(guī)則上的問題；最后進行版圖集成，形成最終交付晶圓代工廠生產的版圖。但公司目前在數(shù)字電路EDA領域僅覆蓋數(shù)字電路設計的部分流程。整體來看，公司已發(fā)布的數(shù)字電路設計EDA工具中，除個別工具外均達到國際領先水平，可支持5nm量產工藝制程。

公司在平板顯示電路設計領域實現(xiàn)全流程EDA工具覆蓋，而國內其他EDA廠商主要聚焦于特定細分領域的點工具。

公司平板顯示電路設計全流程EDA工具系統(tǒng)技術上已達到全球領先。公司于2014年發(fā)布平板顯示電路設計EDA工具，目前產品功能豐富，通過一系列技術研發(fā)與創(chuàng)新滿足了客戶需求，如版圖編輯工具提供異性屏版圖編輯，滿足了手表圓形屏、手機水滴屏、汽車儀表盤曲線屏的特殊要求，提高了異型版圖設計的效率和質量；公司的旋轉單元編輯技術支持了任意角度單元的底層數(shù)據(jù)架構，實現(xiàn)了任意角度單元的擺放和編輯。

公司針對晶圓制造廠的工藝開發(fā)和IP設計需求，提供了相關的晶圓制造EDA工具，包括器件模型提取工具、存儲器編譯器開發(fā)工具、單元庫特征化提取工具、單元庫/IP質量驗證工具、版圖集成與分析工具以及模擬電路設計全流程EDA工具等，為晶圓制造廠提供了重要的技術支撐。

4.1.2客戶結構：國內為主，前5大客戶營收占比超50%

國內客戶占主要比重，境外收入呈增長趨勢：公司以國內收入為主，2018-2020年國內收入占總收入90%以上；2018-2020年，境外收入分別為152.84萬元，982.24萬元和2863.39萬元，CAGR為333%，2018-2020年境外收入占總營收比例分別為1.07%，3.88%和7.05%，海外占比逐年增長。

公司2020年前五大客戶K1、上海華虹、京東方、中國電子集團、清華大學，K1為公司最大客戶，2018-2020年營收占比分別為16%/38%/32%，前五大客戶連續(xù)三年占比50%以上。

4.1.3財務分析：營收增速較快，不斷加大研發(fā)

整體營收上升幅度加快，盈利能力較強。2018-2020年營收分別為1.51億元/2.57億元/4.15億元，兩年CAGR為66%。

公司盈利能力較強。公司毛利率一直保持較高水平，2018-2020年均保持87%以上，2018-2020凈利率分別為32.2%/22.2%/25%。銷售費用與管理費用總體上呈下降趨勢，體現(xiàn)了公司良好的費控管理能力。

公司研發(fā)費用保持穩(wěn)定增長，2018-2020年研發(fā)費用分別為0.75億元/1.35億元/1.83億元，2018-2020年研發(fā)費率分別為49.81%/52.5%/44.22%，2020年下降系營收規(guī)模大幅增長所致。公司重視研發(fā)團隊的建設，截止2020年12月31日，公司總人數(shù)477人，研發(fā)人員322人，占公司總人數(shù)比例67.5%。

4.2中望軟件：研發(fā)軟件CAD龍頭

中望軟件為國內領先的CAX軟件龍頭廠商，是國內唯一一家擁有獨立開發(fā)CAD/CAE能力的公司，并推出了首款3DCAD平臺產品；2019年公司推出首款CAE產品，2020年發(fā)布了CAE軟件集成平臺和CAE軟件ZwsimStrutural，致力于推出一體化CAX平臺，向國際巨頭靠攏。

4.2.1產品概況：全面布局CAD/CAM/CAE

全面布局CAX產品，獨立開發(fā)3DCAD建模內核Overdrive。經過20余年的深耕，截止2020期末，公司擁有3項發(fā)明專利、179項境內計算機軟件著作權、9項境外著作權，3項作品著作權，不同于其他國產廠商依賴第三方內核（如Parasolid、ACIS、OpenCASCADE），公司擁有獨立開發(fā)的3DCAD產品的幾何建模內核Overdrive，避免了“卡脖子”的情況。公司還擁有CAX領域完整的產品布局，包括2DCAD、3DCAD、CAM、CAE等完整解決方案，是國內CAX研發(fā)類軟件的領先廠商。

國內外打擊盜版軟件趨勢持續(xù)加碼。我國軟件正版化政策不斷強化，2019年中共中央辦公廳、國務院辦公廳發(fā)布了《關于強化知識產權保護的意見》，強調不斷完善知識產權保護體系；2020年國務院印發(fā)了《新時期促進集成電路產業(yè)和軟件產業(yè)高質量發(fā)展的若干政策》，強調了凡在中國銷售的計算機預裝軟件必須為正版軟件。在持續(xù)的政策加碼背景下，預計未來從大型企業(yè)到小型企業(yè)軟件正版化都將持續(xù)推進。據(jù)BSA軟件聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2017年我國非授權軟件安裝率為66%，美國則僅為15%，隨著我國軟件正版率不斷上升，正版軟件銷售額提升仍有較大空間。

國產替代浪潮給公司帶來進一步增長空間。2018年，國產廠商CAD市場份額僅為5%，當前公司2DCAD產品已具備與海外競品競爭的實力，隨著近年來國家推進國產化戰(zhàn)略，公司產品仍有較大的成長空間。

4.2.2財務分析：高毛利高增速

公司營收增速亮眼，收入結構以CAD軟件銷售為主。公司2015-2020年收入復合增速30.9%，保持高速增長。2020年公司收入增速放緩系公司應用新會計準則，原本確認為收入的訂單現(xiàn)計入合同負債，造成2020年公司收入增速僅為26.3%。2019-2020年公司96.14/97.82%收入來源于軟件銷售收入，其中19年2DCAD、3DCAD軟件占比分別為72.26%、23.98%。

公司盈利水平較高，2016-2021H1毛利率均保持95%以上，說明公司商業(yè)模式產品化率高。公司凈利率呈明顯上升趨勢，2016-2021H1凈利率分別為

16.3%/15.0%/17.4%/24.7%/26.4%/35.6%。公司銷售費用較高，因當前階段需通過營銷擴大產品影響力，管理費用與財務費用基本保持穩(wěn)定且較低水平。公司2017-2021H1研發(fā)費率分別為39.96%/33.25%/29.91%/33.14%/35.38%，研發(fā)費率處于較高水平。公司研發(fā)人員數(shù)量占比持續(xù)維持在45%以上，本科及以上學歷占比97.71%。

4.3寶信軟件：制造執(zhí)行軟件MES龍頭

寶信軟件為國內工業(yè)軟件龍頭廠商之一，是一家智能制造一體化解決方案提供商。公司前身為1978年寶鋼成立的自動化部，歷經四十多年發(fā)展，經過多次外延并購，現(xiàn)已成長為國內工業(yè)軟件龍頭廠商之一，公司業(yè)務范圍涵蓋工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網平臺、IDC服務等。

4.3.1工業(yè)軟件+工業(yè)互聯(lián)網助力智能制造升級

公司工業(yè)軟件產品布局豐富。公司以鋼鐵MES軟件起家，不斷完善工業(yè)軟件產品布局，現(xiàn)已實現(xiàn)了DCS、SCADA、MES、EMS等生產控制類軟件與ERP信息管理類軟件的全面布局。其中MES系統(tǒng)在鋼鐵行業(yè)市場占有率超過50%，廣泛應用于鐵區(qū)、煉鋼、熱軋、中厚板、棒線、型鋼、鋼管及特鋼等鋼鐵全產線全流程，并擴展到有色、制藥等行業(yè)。

根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2018年寶信軟件在生產控制類軟件整體市場中市占率為9%，與國電南瑞并列國內廠商第一。其細分市場之一MES軟件因為需對行業(yè)進行深入理解，難以產品化等原因，競爭格局較為分散。寶信軟件在鋼鐵等行業(yè)的深耕優(yōu)勢是其余競爭對手的主要區(qū)別。

公司躋身工業(yè)互聯(lián)網頭部平臺。經過多年工業(yè)軟件行業(yè)的耕耘，公司2020年8月推出了Xln3Plat工業(yè)互聯(lián)網平臺，該平臺分為面向工業(yè)領域的工業(yè)互聯(lián)平臺iPlat和面向產業(yè)領域的產業(yè)生態(tài)平臺ePlat。根據(jù)德本咨詢數(shù)據(jù)，公司工業(yè)互聯(lián)網平臺Xin3Plat在《2020年工業(yè)互聯(lián)網平臺創(chuàng)新排行榜》中排名11，迅速躋身到頭部行列。截至今年8月底，xIn3Plat已建設平臺節(jié)點共計28個，平臺連接工業(yè)設備353+萬臺套、工業(yè)模型2600+個、平臺微服務8800+個、云化軟件及工業(yè)APP4100+個，服務企業(yè)近8萬家