1、2003年注冊會計師考試財務管理試題請考生關注下列答題要求： 1.請在答題卷和答題卡指定位置正確填涂（寫）姓名、準考證號和身份證件號；2.請請將答題題卷第11頁上的的第5號號條形碼碼取下，并并粘貼在在答題卡卡的指定定位置內內；3.單單項選擇擇題、多多項選擇擇題、判判斷題的的答題結結果用ZZB鉛筆筆填涂在在答題卡卡上；4計算算分析題題、綜合合題的答答題結果果用藍（黑黑）色鋼鋼筆、圓圓珠筆寫寫在答題題卷的指指定位置置內，用用鉛筆答答題無效效；5.在在試題卷卷上填寫寫答題結結果無效效；6.試試題卷、答答題卷、答答題卡、草草稿紙在在考試結結束后一一律不得得帶出考考場。本試卷卷使用的的折現系系數如下下表

2、：（1）復復利現值值系數表表N5%6%7%8%9%10%11%12%10.952240.943340.934460.925590.917740.909910.900090.8922920.907700.890000.873340.857730.841170.826640.811160.7977230.863380.839960.816630.793380.772220.751130.731120.7111840.822270.792210.762290.735500.708840.683300.658870.6355550.783350.747730.713300.680060.649990.

3、620090.593350.56774（2）年年金現值值系數表表N5%6%7%8%9% 10%11% 12%10.952240.943340.934460.925590.917740.909910.900090.8922921.859941.833341.808801.783331.759911.735551.712251.6900132.723322.673302.624432.577712.531132.486692.443372.4011843.546603.465513.387723.312213.239973.169993.102243.0377354.329954.212244.1

4、00023.992273.889973.790083.695593.60448一、單單項選擇擇題（本本題型共共10題題，每題題1分，共共10分分。每題題只有一一個正確確答案，請請從每題題的備選選答案中中選出一一個你認認為正確確的答案案，在答答題卡相相應位置置上用22B鉛筆筆填涂相相應的答答案代碼碼。答案案寫在試試題卷上上無效。）1.下下列預算算中，在在編制時時不需以以生產預預算為基基礎的是是（）。A.變變動制造造費用預預算 B.銷銷售費用用預算C.產產品成本本預算 D.直直接人工工預算 2.下下列關于于“有價價值創意意原則”的的表述中中，錯誤誤的是（）。A.任任何一項項創新的的優勢都都是暫時時

5、的B.新新的創意意可能會會減少現現有項目目的價值值或者使使它變得得毫無意意義C.金金融資產產投資活活動是“有有價值創創意原則則”的主主要應用用領域D.成成功的籌籌資很少少能使企企業取得得非凡的的獲利能能力3.下下列事項項中，會會導致企企業報告告收益質質量降低低的是（）。A.固固定資產產的折舊舊方法從從直線折折舊法改改為加速速折舊法法B.投投資收益益在凈收收益中的的比重減減少C.應應付賬款款比前期期減少D.存存貨比前前期減少少4.某某企業面面臨甲、乙乙兩個投投資項目目。經衡衡量，它它們的預預期報酬酬率相等等，甲項項目的標標準差小小于乙項項目的標標準差。對對甲、乙乙項目可可以做出出的判斷斷為（）。

6、A.甲甲項目取取得更高高報酬和和出現更更大虧損損的可能能性均大大于乙項項目B.甲甲項目取取得更高高報酬和和出現更更大虧損損的可能能性均小小于乙項項目C.甲甲項目實實際取得得的報酬酬會高于于其預期期報酬D.乙乙項目實實際取得得的報酬酬會低于于其預期期報酬5.某某零件年年需要量量162200件件，日供供應量660件，一一次訂貨貨成本225元，單單位儲存存成本11元/年年。假設設一年為為3600天。需需求是均均勻的，不不設置保保險庫存存并且按按照經濟濟訂貨量量進貨，則則下列各各項計算算結果中中錯誤的的是（）。A.經經濟訂貨貨量為118000件 B.最最高庫存存量為4450件件C.平平均庫存存量為22

7、25件件 D.與與進貨批批量有關關的總成成本為6600元元6.假假設中間間產品的的外部市市場不夠夠完善，公公司內部部各部門門享有的的與中間間產品有有關的信信息資源源基本相相同，那那么業績績評價應應采用的的內部轉轉移價格格是（）。A.市市場價格格 B.變變動成本本加固定定費轉移移價格C.以以市場為為基礎的的協商價價格 D.全全部成本本轉移價價格7.下下列關于于資本結結構的說說法中，錯錯誤的是是（）。A.迄迄今為止止，仍難難以準確確地揭示示出資本本結構與與企業價價值之間間的關系系B.能能夠使企企業預期期價值最最高的資資本結構構，不一一定是預預期每股股收益最最大的資資本結構構C.在在進行融融資決策策

8、時，不不可避免免地要依依賴人的的經驗和和主觀判判斷D.按按照營業業收益理理論，負負債越多多則企業業價值越越大8.下下列關于于安全邊邊際和邊邊際貢獻獻的表述述中，錯錯誤的是是（）。A.邊邊際貢獻獻的大小小，與固固定成本本支出的的多少無無關B.邊邊際貢獻獻率反映映產品給給企業做做出貢獻獻的能力力C.提提高安全全邊際或或提高邊邊際貢獻獻率。可可以提高高利潤D.降降低安全全邊際率率或提高高邊際貢貢獻率，可可以提高高銷售利利潤率9.下下列各項項中，屬屬于“直直接人工工標準工工時”組組成內容容的是（）。A.由由于設備備意外故故障產生生的停工工工時B.由由于更換換產品產產生的設設備調整整工時C.由由于生產產

9、作業計計劃安排排不當產產生的停停工工時時D.由由于外部部供電系系統故障障產生的的停工工工時10.某公司司持有有有價證券券的平均均年利率率為5，公司司的現金金最低持持有量為為15000元，現現金余額額的最優優返回線線為80000元元。如果果公司現現有現金金200000元元，根據據現金持持有量隨隨機模型型，此時時應當投投資于有有價證券券的金額額是（）元元。A.00 B.6650OOC.1120000 D.1185000二、多多項選擇擇題（本本題型共共10題題，每題題2分，共共20分分。每題題均有多多個正確確答案，請請從每題題的各選選答案中中選出你你認為正正確的答答案，在在答題卡卡相應位位置上用用2

10、B鉛鉛筆填涂涂相應的的答案代代碼。每每題所有有答案選選擇正確確的得分分；不答答、錯答答、漏答答均不得得分。答答案寫在在試題卷卷上無效效。） 1.下下列關于于“引導導原則”的的表述中中，正確確的有（）。A.應應用該原原則可能能幫助你你找到一一個最好好的方案案，也可可能使你你遇上一一個最壞壞的方案案B.應應用該原原則可能能幫助你你找到一一個最好好的方案案，但不不會使你你遇上一一個最壞壞的方案案C.應應用該原原則的原原因之一一是尋找找最優方方案的成成本太高高D.在在財務分分析中使使用行業業標準比比率，是是該原則則的應用用之一2.下下列關于于貝他值值和標準準差的表表述中，正正確的有有（）。A.貝貝他值

11、測測度系統統風險，而而標準差差測度非非系統風風險B.貝貝他值測測度系統統風險，而而標準差差測度整整體風險險C.貝貝他值測測度財務務風險，而而標準差差測度經經營風險險D.貝貝他值只只反映市市場風險險，而標標準差還還反映特特有風險險3.下下列各項項中，可可以縮短短經營周周期的有有（）。A.存存貨周轉轉率（次次數）上上升B.應應收賬款款余額減減少C.提提供給顧顧客的現現金折扣扣增加，對對他們更更具吸引引力D.供供應商提提供的現現金折扣扣降低了了，所以以提前付付款4.放放棄現金金折扣的的成本受受折扣百百分比、折折扣期和和信用期期的影響響。下列列各項中中，使放放棄現金金折扣成成本提高高的情況況有（）。A

12、.信信用期、折折扣或不不變，折折扣百分分比提高高B.折折扣期、折折扣百分分比不變變，信用用期延長長C.折折扣百分分比不變變，信用用期和折折扣期等等量延長長一D.折折扣百分分比、信信用期不不變，折折扣期延延長5.下下列關于于項目評評價的“投投資人要要求的報報酬率”的的表述中中，正確確的有（）。A.它它因項目目的系統統風險大大小木同同而異B.它它因不同同時期無無風險報報酬率高高低不同同而異C.它它受企業業負債比比率和債債務成本本高低的的影響D.當當項目的的預期報報酬率超超過投資資人要求求的報酬酬率時，股股東財富富將會增增加6.下下列各項項中，會會導致企企業采取取低勝利利政策的的事項有有（）。A.物

13、物價持續續上升 B.金金融市場場利率走走勢下降降C.企企業資產產的流動動性較弱弱 D.企業盈盈余不穩穩定7.下下列關于于“以剩剩余收益益作為投投資中心心業績評評價標準準優點”的的表述中中，正確確的有（）。A.便便于按部部門資產產的風險險不同，調調整部門門的資本本成本B.計計算數據據可直接接來自現現有會計計資料C.能能夠反映映部門現現金流量量的狀況況D.能能促使部部門經理理的決策策與企業業總目標標一致8.下下列計算算可持續續增長率率的公式式中，正正確的有有（）。A.收收益留存存率銷銷售凈利利率（11十負債債期初初股東權權益）/總資資產銷銷售額收益益留存率率銷售售凈利率率（ll十負債債期初初股東權

14、權益）B.收收益留存存率銷銷售凈利利率（ll十負債債期末末股東權權益）/總資資產銷銷售額收益益留存率率銷售售凈利率率（ll十負債債期末末股東權權益）C.本本期凈利利潤/期期末總資資產期期末總資資產/期期初股東東權益本期收收益留存存率D.銷銷售凈利利率總總資產周周轉率收益留留存率期末權權益期初初總資產產乘數9.某某公司的的市場價價值為66億元，擬擬收購EE公司。EE公司的的市場價價值為11億元，預預計合并并后新公公司價值值達8.5到億億元。EE公司股股東要求求以1.5億元元的價格格成交，此此項并購購的交易易費用為為0.11億元。根根據。上上述資料料，下列列各項結結論中，正正確的有有（）。A.此此

15、項交易易的并購購收益是是1.55億元 B.此此項交易易的并購購溢價是是0.55億元C.此此項交易易的共購購凈收益益是1億億元 DD.此項項并購對對雙方均均有利10.當一家家企業的的安全邊邊際率大大于零而而資金安安全率小小于零時時，下列列各項舉舉措中，有有利于改改善企業業財務狀狀況的有有（）。A.適適當增加加負債，以以便利用用杠桿作作用，提提高每股股收益。B.增增加權益益資本的的比重C.降降低勝利利支付率率D.改改善資產產質量，提提高資產產變現率率三、判判斷題（本本題型共共10題題，每題題正1.5分，共共15分分。請判判斷每題題的表述述是否正正確，你你認為正正確的，在在答題卡卡相應位位置上用用2

16、B鉛鉛筆填涂涂代碼“”，你你認為錯錯誤的，填填涂代碼碼“”。每每題判斷斷正確的的得1.5分；每題判判斷錯誤誤的倒扣扣1.55分；不不答題既既不得分分；也不不扣分。扣扣分最多多扣至本本題型零零分為止止。答案案寫在試試題卷上上無效） 1.從從ABCC公司去去年年末末的資產產負債表表、利潤潤和利潤潤分配表表及相關關的報表表附注中中可知，該該公司當當年利潤潤總額為為3億元元，財務務費用220000萬元，為為購置一一條新生生產線專專門發行行了1億億元的公公司債券券，該債債券平價價發行，債債券發行行費用2200萬萬元，當當年應付付債券利利息3000萬元元。發行行公司債債券募集集的資金金已于年年初全部部用于

17、工工程項目目。據此此，可計計算得出出該公司司去年已已獲利息息倍數113. （ ）2.由由于通貨貨緊縮，某某公司不不打算從從外部融融資，而而主要靠靠調整股股利分配配政策，擴擴大留存存收益來來滿足銷銷售增長長的資金金需求。歷歷史資料料表明，該該公司資資產、負負債與銷銷售總額額之間存存在著穩穩定的百百分比關關系。現現已知資資產銷售售百分比比為600，負負債銷售售百分比比為155，計計劃下年年銷售凈凈利率55，不不進行股股利分配配。據此此，可以以預計下下年銷售售增長率率為 112.55。 （ ）3.構構成投資資組合的的證券AA和證券券B，其其標準差差分別為為12和8。在等等比例投投資的情情況下，如如果

18、二種種證券的的相關系系數為11，該組組合的標標準差為為10；如果果兩種證證券的相相關系數數為-ll，則該該組合的的標準差差為2。 （ ）4.AABC公公司對某某投資項項目的分分析與評評價資料料如下：該投資資項目適適用的所所得稅率率為300，年年稅后營營業收入入為7000萬元元，稅后后付現成成本為3350萬萬元，稅稅后凈利利潤2110萬元元。那么么，該項項目年營營業現金金凈流量量為4110萬元元。 （ ）5.所所謂剩余余股利政政策，就就是在公公司有著著良好的的投資機機會時，公公司的盈盈余首先先應滿足足投資方方案的需需要。在在滿足投投資方案案需要后后，如果果還有剩剩余，再再進行股股利分配配。 （

19、）6.存存貨年需需要量、單單位存貨貨年儲存存變動成成本和單單價的變變動會引引起經濟濟訂貨量量占用資資金同方方向變動動；每次次訂貨的的變動成成本變動動會引起起經濟訂訂貨量占占用資金金反方向向變動。 （ ）7.按按照國際際慣例，大大多數長長期借款款合同中中，為了了防止借借款企業業償債能能力下降降，都嚴嚴格限制制借款企企業資本本性支出出規模，而而不限制制借款企企業租賃賃固定資資產的規規模。 （ ）8.在在發行可可轉換債債券時，設設置按高高于面值值的價格格贖回可可轉換債債券的條條款，是是為了保保護可轉轉換債券券持有人人的利益益，以吸吸引更多多的債券券投資者者。 （ ）9.在在使用同同種原料料生產主主產

20、品的的同時，附附帶生產產副產品品的情況況下，由由于副產產品價值值相對較較低，而而且在全全部產品品價值中中所占的的比重較較小，因因此，在在分配主主產品和和副產品品的加工工成本時時，通常常先確定定主產品品的加工工成本，然然后，再再確定副副產品的的加工成成本。 （ ）10.利用三三因素法法進行固固定制造造費用的的差異分分析時，“固固定制造造費用閑閑置能量量差異”是是根據“生生產能量量”與“實實際工時時之差差，乘以以”固定定制造費費用標準準分配率率“計算算求得的的。 （ ）四、計計算分析析題（本本題型共共5題，每每小題66分。本本題型共共30分分。要求求列示出出計算步步驟，每每步驟運運算得數數精確到到

21、小數點點后兩位位。在答答題卷上上解答，答答在試題題卷上無無效。） 1.AA公司111月份份現金收收支的預預計資料料如下：（1）11月1日的現金（包括銀行存款）余額為13700而已收到未入賬支票40400元。（2）產產品售價價8元/件。99月銷售售20000件，110月銷銷售3000000件，111月預預計銷售售400000件件，122月預計計銷售2250000件。根根據經驗驗，利息息在還款款時支付付。期末末現金余余額不少少于50000元元。要求：編制111月份份的現金金預算（請請將結果果填列在在答題卷卷第2頁頁給定的的“111月份現現金預算算”表格格中，分分別列示示各項收收支金額額）。2.AA

22、公司是是一個化化工生產產企業。生生產甲、乙乙、丙二二種產品品。這三三種產品品是聯產產品，本本月發生生聯合生生產成本本74885000元。該該公司采采用可變變現凈值值法分配配聯合生生產成本本。由于于在廢品品主要是是生產裝裝置和管管線中的的液態原原料。數數量穩定定并且數數量不大大，在成成本計算算時不計計算月末末在產品品成本。產產成品存存貨采用用先進先先出法計計價。本月的的其他有有關數據據如下：產品甲 乙 丙月初產成品品成本（元元）3960001612000 5100月初產成品品存貨數數量（千千克）180000520000 3000銷售量（千千克）650000032500001500000生產量（千

23、千克） 70000003500000 1700000單獨加工成成本（元元）105000007875000 1700000產成品售價價（元） 4 6 5要求：（1）分分配本月月聯合生生產成本本；（2）確確定月未未產成品品存貨成成本。3.股股票A和和股票BB的部分分年度資資料如下下（單位位為）：年度A股票收益益率（%）B股票收益益率（%）126132112131527427415212263232要求：（1）分分別計算算投資于于股票AA和股票票B的平平均收益益率和標標準差；（2）計計算股票票A和股股票B收收益率的的相關系系數；（3）如如果投資資組合中中，股票票A占440，股股票B占占60，該組組合

24、的期期望收益益率和標標準差是是多少？提示：自行列列表準備備計算所所需的中中間數據據，中間間數據保保留小數數點后44位。4.AABC公公司是一一個商業業企業。現現行的信信用政策策是400天內全全額付嗷嗷，賒銷銷額平均均占銷售售額的775%，其其余部分分為立即即付現購購買。目目前的應應收賬款款周轉天天數為445天（假假設一年年為3660天，根根據賒銷銷額和應應收賬款款期末余余額計算算，下同同）。總總經理今今年1月月初提出出，將信信用政策策改為550天內內全額付付款，改改變信用用政策后后，預期期總銷售售額可增增20，賒銷銷比例增增加到990，其其余部分分為立即即付現購購買。預預計應收收賬款周周轉天數

25、數延長到到60天天。改變信信用政策策預計不不會影響響存貨周周轉率和和銷售成成本率（目目前銷貨貨成本占占銷售額額的700人工工資由目目前的每每年2000萬元元，增加加到3880萬元元。除工工資以外外的營業業費用和和管理費費用目前前為每年年3000萬元，預預計不會會因信用用政策改改變而變變化。上年末末的資產產負債表表如下：資產負負債表 200年年12月月31日日 資 產金額（萬元元）負債及所有有者權益益金額（萬元元）現 金200應付賬款100應收賬款450銀行借款600存 貨560實收資本1500固定資產1000未分配利潤潤10資產總計2210負債及所有有者權益益總計2210要求：假設該該投資要要

26、求的必必要報酬酬率為88.95597，問公公司應否否改變信信用政策策？5.假假設資本本資產定定價模型型成立，表表中的數數字是相相互關聯聯的。求求出表中中“？”位位置的數數字（請請將結果果填寫在在答題卷卷第9頁頁給定的的表格中中，并列列出計算算過程）。證券名稱期望報酬率率標準差與市場組合合的相關關系數貝他值無風險資產產？? ?市場組合 ？0.1 ？ ？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2?五、綜綜合題（本本題型共共2題，其其中第11題122分，第第2題113分。本本題型共共25分分。要求求列出計計算步驟驟，每步步驟運算算得數精精確到小小數點后后兩位。

27、在在答題卷卷上解答答，答在在試題卷卷上無效效。） 1.AA公司是是一個生生產和銷銷售通訊訊器材的的股份公公司。假假設該公公司適用用的所得得稅稅率率為400%.對對于明年年的預算算出現三三種意見見：第一方方案：維維持目前前的生產產和財務務政策。預預計銷售售450000件件，售價價為2440元/件，單單位變動動成本為為2000元，固固定成本本為1220萬元元。公司司的資本本結構為為，4000萬元元負債（利利息率55），普普通股220萬股股。第二方方案：更更新設備備并用負負債籌資資。預計計更新設設備需投投資6000萬元元，生產產和銷售售量不會會變化，但但單位變變動成本本將降低低至1880元/件，固固

28、定成本本將增加加至1550萬元元。借款款籌資6600萬萬元，預預計新增增借款的的利率為為6.225%.第三方方案：更更新設備備并用股股權籌資資。更新新設備的的情況與與第二方方案相同同，不同同的只是是用發行行新的普普通股籌籌資。預預計新股股發行價價為每股股30元元，需要要發行220萬股股，以籌籌集6000萬元元資金。要求：（l）計計算三個個方案下下的每股股收益、經經營杠桿桿、財務務杠桿和和總杠桿桿（請將將結果填填寫答題題卷第111頁中中給定的的“計算算三各方方案下的的每段收收益、經經營杠桿桿、財務務杠桿和和總杠桿桿”表格格中，不不必列示示計算過過程）；（2）計計算第二二方案和和第三方方案每股股收

29、益相相等的銷銷售量；（3）計計算三個個方案下下，每段段收益為為零的銷銷售量；（4）根根據上述述結果分分析：哪哪個方案案的風險險最大？哪個方方案的報報酬最高高？如果果公司銷銷售量下下降至3300000件，第第二和第第三方案案哪一個個更好些些？請分分別說明明理由。2.資資料：（1）AA公司是是一個鋼鋼鐵企業業，擬進進入前景景看好的的汽車制制造業。現現找到一一個投資資機會，利利用B公公司的技技術生產產汽車零零件，并并將零件件出售給給B公司司。 BB公司是是一個有有代表性性的汽車車零件生生產企業業。預計計該項目目需固定定資產投投資7550萬元元，可以以持續五五年。會會計部門門估計每每年固定定成本為為（

30、不含含折舊）440萬元元，變動動成本是是每件1180元元。固定定資產折折舊采用用直線法法，折舊舊年限為為5年，估估計凈殘殘值為550萬元元。營銷銷部門估估計各年年銷售量量均為4400000件。BB公司可可以接受受2500元/件件的價格格。生產產部門估估計需要要2500萬元的的凈營運運資本投投資。（2）AA和B均均為上市市公司，AA公司的的貝他系系數為00.8，資資產負債債率為550；B公司司的貝倫倫系數為為1.11，資產產負債率率為300%.（3）AA公司不不打算改改變當前前的資本本結構。目目前的借借款利率率為8。（4）無無風險資資產報酬酬率為44.3，市場場組合的的預期報報酬率為為9.33。

31、（5）為為簡化計計算，假假設沒有有所得稅稅。要求：（1）計計算評價價該項目目使用的的折現率率；（2）計計算項目目的凈現現值（請請將結果果填寫在在答題卷卷第144頁給定定的“計計算項目目的凈現現值”表表格中，不不必列示示計算過過程）；（3）假假如預計計的固定定成本和和變動成成本、固固定資產產殘值、凈凈營運資資本和單單價只在在 -110以以內是準準確的，這這個項目目最差情情景下的的凈現值值是多少少（請將將結果填填寫在答答題卷第第15頁頁給定的的“外算算最差情情景下的的凈現值值”表格格中，不不必列示示計算過過程）？（4）分另另計算利利潤為零零、營業業現金流流量為零零、凈現現值為零零的年銷銷售量。一、

32、單頃選選擇題1.答案案 B(解析 銷售售預算是是企業全全面預算算的起點點。其余余預算大大都是以以銷售預預算為基基礎編制制的。考點 全面面預算及及各預算算的相互互關系。專家提示示 需要以以生產預預算為基基礎編制制的預算算有:直直接材料料預算、直直接人工工預算、制制造費用用預算、單單位生產產成本預預算。2.答案案 C解析 在資資本市場場有效原原則條件件下,購購買或出出售金融融工具的的交易的的凈現值值為零。所所以有價價值的創創意原則則主要應應用于直直接投資資項目。一一個項目目依靠什什么取得得正的凈凈現值,它必須須是一個個有創意意的投資資項目.盡管有有創意的的投資項項目也可可能會減減少現有有項目的的價

33、值使使它變得得毫無意意義。考點 有價價值創意意原則。專家提示示 財務管管理的原原則性問問題每年年都考。3.答案案 C解析 采取取穩健的的會計政政策,通通常認為為比采取取樂觀的的會計政政策收益益質量高高,加速速折舊法法屬于穩穩健政策策。投資資收益減減少相對對而言經經營活動動收益在在凈收益益中的比比重增加加,收益益質量提提高。存存貨比前前期減少少會使實實得現金金流量增增加.收收益質量量提高。應應付賬款款減少會會使實得得現金流流量減少少,收益益質量下下降。考點 財務務收益質質量及評評價指標標。專家提示示 凈收益益營運指指數說明明了企業業凈收益益中經營營活動凈凈收益所所占的比比重,該該指標越越高則說說

34、明企業業的主營營業務獲獲利能力力越強。現現金營運運指數足足實得現現金與應應得現金金之間的的比例關關系,該該指數越越高說明明實得現現金越多多,企業業的收益益質量越越高。4、答案案 B解析 甲項項目的標標準差小小于乙項項目的標標準差.說明甲甲項目收收益離散散程度小小于乙項項目,因因此甲項項目取得得更高報報酬和出出現更大大虧損的的可能性性均小于于乙項目目。考點 標準準離差與與風險報報酬率的的關系。專家提示示 標準離離差及標標準離差差率(變變化系數數)每年年均考。5.答案案 D解析 與進進貨批量量相關的的總成本本為: 考點 經經濟訂貨貨批量。專家提示示 注意掌掌握陸續續到貨的的條件下下,經濟濟訂貨批批

35、量模型型和平均均存貨量量的計算算公式。6.答案案 C(解析) 如果果中間產產品存在在非完全全競爭的的外部市市場.可可以采用用協商的的辦法確確定轉移移價格。成成功的轉轉移價格格依賴于于下列條條件:首首先,兩兩個部門門經理可可以自由由地選擇擇接受或或拒絕某某一價格格；其次次,在談談判者之之間共同同分享所所有的信信息資源源。考點 內部部轉移價價格。專家提示示 當中間間產品的的外部市市場非常常完善時時,以市市場價格格作為內內部轉移移價格是是最好的的選擇。以以市場為為基礎的的協商價價格的上上限通常常為巾場場價格,下限為為供應方方的單位位變動成成本。7.答案案 D解析 營業業收入理理論認為為,不論論負債資

36、資金如何何變化,企業加加權平均均資金成成本都是是固定的的,因而而企業的的總價值值也是固固定不變變的。考點 資本本結構。專家提示示 凈收益益理論認認為,負負債町以以降低企企業的資資本成本本。負債債程度越越高,企企業的價價值越大大,這是是因為債債務利息息和權益益成本均均不受財財務杠桿桿的影響響.無論論負債程程度多高高,企業業的債務務成本和和資本成成本不會會變化。8.答案案 D解析 因為為銷售利利潤率=安全邊邊際串邊際貢貢獻率.降低安安全邊際際率,只只能導致致銷售利利潤率下下降。考點 安全全邊際與與安全邊邊際率。專家提示示 安全邊邊際和安安全邊際際率能揭揭示某個個企業所所處的盈盈虧狀態態及經營營風險

37、高高低。9.答案案 B解析 直接接人工標標準工時時是指在在現有的的生產條條件下,在正常常的作業業狀態下下生產單單位產品品所需要要的工作作時間,包括必必不可少少的停工工休閑時時間和設設備調整整時間。但但是不包包括意外外故障造造成的停停工工時時、作業業計劃安安排不當當產生的的停工工工時及外外部原因因造成的的停工工工時等。考點 直接接人工標標準:工工時。專家提示示 標準工工時并不不是一切切都處于于理想條條件下所所制定的的,而是是根據企企業未來來的實際際生產經經營狀況況測算的的,企業業經過努努力可望望達到的的生產水水平。10.答答案 A解析 由于于H=88 0000,LL=1 5000,則HH=3RR

38、-211=38 000021 5500=2l 0000(元)。而而現有現現金200 0000元,根據隨隨機模型型法的原原理,當當現金持持有量在在最低持持有量(1 5500元元)和最最高持有有量(221 0000元元)之間間時,不不需要投投資與有有價證券券。考點 現金金持有量量預測的的隨機模模型法。專家提示示 該類問問題20004年年不會再再考。二、多項選選擇題1.答案案 CD解析 引導導性原則則是指當當所有辦辦法都失失敗時,尋找一一個可以以信賴的的榜樣作作為自己己的引導導。所謂謂“當所有有辦法都都失敗”,是指指理解力力有限或或者是尋尋找最準準確答案案的成本本最高。引引導性原原則在兩兩種情況況下

39、使用用。考點 引導導性原則則。專家提示示 該問題題已經考考過多次次,應引引起注意意。2.答案案 BD(解析 在多多元投資資組合中中。貝他他值只反反映某項項投資的的系統風風險,即即市場風風險。而而非系統統風險可可以通過過多元化化投資組組合分散散。標準準離差反反映某一一投資活活動的整整體風險險,不但但包括時時常風險險也包括括特種風風險。考點 貝他他系數及及其含義義。專家提示示 各種證證券經過過充分的的組合非非系統風風險幾乎乎能夠全全部抵消消.所以以通常所所說的證證券投資資風險是是指系統統風險亦亦稱為不不可分散散風險。貝貝他系數數就是用用于反映映個別公公司股票票系統風風險高低低的指數數。3.答案案

40、ABCC解析 因為為經營周周期=存存貨周轉轉期+應應收賬款款周轉期期一應付付賬款周周轉期,存貨周周轉期上上升說明明存貨周周轉期縮縮短,經經營周期期縮短,應收賬賬款減少少會導致致應收賬賬款的周周轉期縮縮短,經經營周期期縮短；提供給給顧客的的現金折折扣增加加.會使使應收賬賬款的周周轉期縮縮短,經經營周期期縮短:提前付付款會使使應收賬賬款的周周轉期縮縮短,經經營周期期延長。考點 經營營周期與與存貨周周轉期、應應收賬款款周轉期期。應付付賬款周周轉期之之間的關關系。專家提示示 經營周周期通常常是指生生產周期期,即從從購買原原材料支支付貨款款開始到到銷售商商品收到到貨款為為止的時時間間隔隔。經營營周期可可

41、用下式式計算:經營周期=存貨周周轉期+應收貼貼現周轉轉期另外,還應應注意掌掌握現金金周轉期期的公式式:現金周轉期期=經營營周期一一應付賬賬款周轉轉期=存貨周轉轉期+應應收賬款款周轉期期一應付付賬款周周轉期4.答案案 AD解析 放棄棄現金折折扣的成成本從上式可以以看出AA、D會會導致成成本提高高。考點 放棄棄現金折折扣的資資金成本本的計算算。專專家提示示 放棄現現金折扣扣的資金金成本屬屬于機會會成本的的范疇,是從購購貨方的的立場上上考慮的的。銷貨貨方為了了盡早回回收貨款款提示了了信用條條件(例例:2/10,n/330),購貨方方為了延延長信用用資金的的使用時時間可能能會放棄棄折扣,從而形形成了一

42、一種機會會成本。5.答案案 ABCCD解析 投資資者要求求的收益益率=無無風險報報酬率+ B(市場場平均報報酬率一一無風險險報酬率率)公式中: B系系數代表表項目系系統風險險程度的的大小,并且受受企業負負債比率率和債務務成本高高低的影影響。投投資者要要求的收收益率也也叫“資本成成本”。企業業投資取取得高于于資本成成本的收收益,就就為股東東創造廠廠價值；企業投投資取得得低于資資本成本本的收益益,則摧摧毀了股股東財富富。考點 投資資者要求求的報酬酬率。專家提示示 在計算算投資項項目的凈凈現值指指標時,通常以以投資者者要求的的報酬率率作為貼貼現率。在在計算投投資項目目的內含含報酬率率時,通通常把投投

43、資者要要求的報報酬率看看作是最最低內含含報酬率率作比較較。6.答案案 ACDD解析 A、CC、D都都說明企企業當前前現金凈凈流量不不容樂觀觀,會導導致企業業采取低低股利政政策。而而金融市市場利率率下降時時會導致致企業采采取高股股利政策策。考點 股利利政策。專家提示示 影響股股利政策策的因素素及各種種股利政政策的特特點幾乎乎每年都都考。7.答案案 AD解析 剩余余收益的的主要優優點是可可以使業業績評價價與企業業的目標標協調一一致,引引導部門門經理采采納高于于企業資資本成本本的決策策。采用用剩余收收益指標標還有一一個好處處,就是是允許使使用不同同的風險險調整資資本成本本。考點 剩余余收益指指標及特

44、特點。專家提示示 剩余收收益的主主要優點點是可以以使業績績評價與與企業的的目標協協調一致致,引導導部門經經理采納納高于企企業資金金成本的的決策。8.答案案 BCDD解析 可持持續增長長率的計計算共有有兩類方方法。考點 可持持續增長長率的計計算公式式。專家提示示 可持續續增長率率的最基基本的計計算公式式為:9.答案案 ABDD解析 并購購收益=8.5561=11.5(億元),并購溢價11.51=00.5(億元),凈收益1.50.550.11=0.9(億億元)。并購溢價大大于零,凈收益益大于零零。所以以并購對對雙方均均有利。考點 并購購收益、凈凈收益。專家提示示 只有并并購溢價價和并購購凈收益益均

45、大于于零,說說明并購購對雙方方均有利利,并購購才可能能順利進進行。10.答答案 BCCD解析 安全全邊際率率大于零零而資金金安全率率小于零零,說明明企業的的經營風風險較小小而財務務風險較較大,因因此應采采取B、CC、D措措施改善善企業財財務狀況況。考點 安全全邊際率率、資金金安全率率。專家提示示 安全邊邊際率用用于衡量量企業的的經營風風險,資資金安全全率用于于衡量企企業的財財務風險險。三、判斷題題1.答案案 錯誤解析 已已獲利息息倍數=(3+0.22)/(0.22+0.05)=122.8考點 已獲獲利息倍倍數。專家提示示 該指標標幾乎每每年均考考。應注注意該指指標的分分子不含含資本化化利息,而

46、分母母含資本本化利息息。2.答案案 正確解析 不打打算從外外部籌資資主要靠靠內部籌籌資條件件下的銷銷售增長長率即內內含增長長率計算算過程如如下：則銷售增長長率=112.55%。 考點 內含含增長率率的概念念。專家提示示 銷售額額增加引引起的資資金需求求增加,有兩種種途徑來來滿足:一是內內部保留留盈余的的增加,二是外外部融資資(包括括借款和和股權融融資,不不包括負負債的自自然增長長)。如如果不能能或不打打算從外外部融資資,則只只能靠內內部積累累,從而而限制了了銷量的的增長。此此時的銷銷售增長長率,稱稱為“內含增增長率”。3.答案案 正確解析 相關關系數為為時組組合后的的標準差差為:12%550%

47、+8%50%=100%。相相關系數數為-11時組合合后的標標準差為為:12%550%-8%50%c2%。考點 證券券組合的的相關系系數及標標準差的的計算。專家提示示 該糞問問題非常常重要,20004年還還會考到到。4.答案案 正確解析 年營營業現金金凈流量量=營業業收入一一付現成成本一所所得稅。營業收入=7000/(11-300%)=1 0000(萬元):付現成本=3500/(11-300%)=5000(萬元元)；稅前利潤總總額=2210/(1-30%)=3300(萬元)；所得稅=33002100=900(萬元元),則凈流量=1 0000500090=4100(萬元元)。考點 營業業現金凈凈流

48、量的的計算公公式及相相互關系系。專家提示示 計算投投資項HH營業凈凈現金流流量通常常有三種種表達方方式,即即:營業收入入一付現現成本一一所得稅稅凈利潤+折舊營業收入入(1一一稅率)一付現現成本(1一一稅率)+折舊舊稅率、均可可根據導出。5.答案案 錯誤解析 剩余余股利政政策就是是在公司司有著良良好的投投資機會會時,根根據一定定的目標標資本結結構.測測算出投投資所需需的權益益資本,先從盈盈余當中中留用,然后將將剩余的的盈余作作為股利利予以分分配。考點 剩余余政策。專家提示示 盈余公公積金、公公益金均均屬于留留存收益益的內容容,在剩剩余政策策下,這這些資金金均可優優先使用用。6.答案案 錯誤解析

49、經濟濟訂貨批批量Q= K為次訂貨貨費用,P為單單價,ii為單位位存貨年年儲存費費用率,Kc為為單位存存貨年儲儲存變動動成本,Kc=Pi。從從公式中中可以看看出:PP、Kcc均與QQ反方向向變動；K與QQ同方向向變動。考點 存貨貨經濟訂訂貨批墩墩及計算算公式。專家提示示 考生應應掌握基基本公式式及基本本公式的的延展。7.答案案 錯誤解析 大多多數長期期借款合合同中除除了嚴格格限制借借款企業業資本性性支出規規模外,還要限限制借款款企業租租賃資產產的規模模。考點 銀行行借款的的限制性性條款。專家提示示 銀行借借款的限限制性條條款是債債券人為為了防止止其利益益被損害害而在借借款合同同中加入入的一種種契

50、約.該契約約限制了了借款企企業使用用資金的的數量及及范圍,可能會會導致借借款企業業的實際際利率上上升。8.答案案 錯誤解析 不是是為了保保護投資資者的利利益而是是為了保保護發行行公司的的利益。考點 可轉轉換債券券的贖回回價值的的意義。專家提示示 贖回價價格是事事前規定定的發行行公司贖贖回債券券的出價價。贖回回價格一一般高于于可轉換換債券的的面值。兩兩者之間間為贖回回溢價。贖贖回溢價價隨債券券到期日日的臨近近而減少少。9.答案案 錯誤 (解析, 先確確定副產產品的加加工成本本然后再再確定主主產品的的成本。考點 副產產品成本本及計算算方法。專家提示示 該類問問題作一一般了解解,20004年年不會再

51、再考。 10.答答案 正確確解析 閑置置能量差差異=(生產能能力一實實際工時時)固定制制造費用用標準分分配率。考點 固定定制造費費用差異異的計算算。專家提示示 該類問問題幾乎乎每年都都考。 特別提示：本文內內容從IINTEERNEET網絡絡中整理理所得，小小木蟲范范文為個個人免費費站點，僅僅提供展展示平臺臺，不對對該內容容負責。歡歡迎協助助我們監監督管理理，如果果您對該該內容有有異議，請請立即發發郵件聯聯系通知知管理員員，我們們保證在在1個工工作日內內給予刪刪除等處處理。 四、計算分分析題 11.（11）計算算20003年度度華夏公公司的凈凈利潤 凈凈利潤=（12200 - 2200006%）

52、（1 - 333%）=7233.6（萬萬元） 計計算20003年年度華夏夏公司計計提的法法定公積積金和公公益金 法法定公積積金=7723.610%=722.366（萬元元） 法法定公益益金=7723.610%=722.366（萬元元） （22）計算算20003年度度華夏公公司可供供投資者者分配的的利潤 可可供投資資者分配配的利潤潤=7223.66 - 72.36 - 772.336+5556=11334.888（萬萬元） 計計算20003年年度華夏夏公司預預計分派派的每股股現金股股利 每每股現金金股利=（11134.8840%）5000=0.9088（元/股） （33）計算算20003年度度的

53、利息息保障倍倍數 利利息保障障倍數=12000（200006%）=10（倍倍） （44）計算算華夏公公司股票票的風險險收益率率和投資資者要求求的必要要投資報報酬率 風風險收益益率=22（155% - 5%）=220% 必必要投資資報酬率率=5%+2（155% - 5%）=225% （55）計算算華夏公公司股票票價值 每每股價值值=0.9088（255% - 5%）=44.544（元） 解解析：本本題要求求考生掌掌握凈利利潤、公公積金、公公益金、可可供分配配利潤之之間的關關系，并并重點掌掌握利息息保障倍倍數、資資本資產產定價模模型和股股票估價價的計算算問題。華華夏公司司的股利利以固定定的增長長率

54、增長長，因此此，股票票估價應應當采用用股利固固定增長長模型。 22.（11）債券券到期收收益率是是指購進進債券后后，一直直持有該該債券到到期日所所獲取的的收益率率。平價價購入債債券的到到期收益益率與票票面利率率相同，即即為100%. （22）對債債券進行行估價 債債券價值值= =10119（元元） （33）計算算19998年11月1日日購買債債券的到到期收益益率 9900=1000/（11+i）+10000/（11+i） 所所以，此此時債券券的到期期收益率率為i=22.22% （44）對債債券進行行估價 債債券價值值=1000（P/A，112%，33）+110000（P/S，112%，33）=

55、9952（元元） 因因為對債債券的估估價后其其價值為為9522元，大大于市價價9500元，故故應該購購買。 解解析：本本題主要要考查債債券估價價、債券券收益率率的計算算問題。要要求考生生重點掌掌握債券券估價的的計算公公式，并并掌握利利用試誤誤法（或或稱內查查法）計計算債券券投資的的收益率率。 33.（11）衡量量A、BB方案的的風險程程度 AA方案： 預預期收益益值=00.340+0.5530+0.2220=31（萬萬元） 標標準離差差= =6.44 標標準離差差率=66.2/31=0.2206 BB方案： 預預期收益益值=00.360+0.5520+0.22（- 10）=26 標標準離差差=

56、 =25 標標準離差差率=225/226=00.9662 BB方案的的標準離離差率大大于A方方案的標標準離差差率，因因此，BB方案的的風險高高于A方方案。 （22）計算算A、BB方案各各含一個個標準差差的置信信區間 AA方案包包含一個個標準差差的置信信區間為為：3116.44 BB方案包包含一個個標準差差的置信信區間為為：26625 （33）A方方案含有有標準差差的個數數為： （440-331）6.44=1.41，查查正態面面積表得得其面積積為0.42007，則則實現440萬元元以上預預期收益益的概率率為： （00.5-0.442077）1000%=77.933% 解解析：按按衡量風風險的程程

57、序要求求，首先先確定AA、B方方案的預預期值，然然后根據據預期值值確定AA、B方方案的標標準差和和標準離離差率，并并根據標標準離差差率的大大小對風風險程度度做出判判斷。標標準離差差率越大大的方案案，其風風險也越越大。在在此基礎礎上確定定相應的的置信區區間和置置信概率率。 44.（11）計算算簡單條條件下的的最佳經經濟訂貨貨量和最最佳訂貨貨次數 最最優經濟濟訂貨量量= =7200（千克克） 最最佳訂貨貨次數=1444007200=200（次） （22）確定定保險儲儲備量 該該原材料料的日消消耗量=1444003600=400（千克克）交貨期內原原材料消消耗量=405=2200（千千克） 在在不設

58、置置保險儲儲備量時時： 缺缺貨的期期望值=（2220 - 4005）0.115+（2240 - 4405）0.003+（2260 - 4405）0.002=55.4（千千克） 總總成本=35.4420=3244（元） 保保險儲備備量為220千克克時： 缺缺貨的期期望值=（2440 - 4005-220）0.003+（2260 - 4405 - 200）0.002=11.4（千千克） 總總成本=31.4420+204=1164（元元） 保保險儲率率量為440千克克時： 缺缺貨的期期望值=（2660 - 4005 - 400）0.002=00.4（千千克） 總總成本=30.4420+404=118

59、4（元元） 比比較以上上三個方方案的總總成本，當當保險儲儲備量為為20千千克時，總總成本最最小，因因此，保保險儲備備量為220千克克時對企企業最有有利。 解解析：建建立保險險儲備可可以使企企業避免免缺貨或或供應中中斷造成成的損失失，但同同時卻使使儲備成成本升高高。確定定最佳的的保險儲儲備量實實際就是是要使缺缺貨成本本或供應應中斷造造成的損損失與儲儲備成本本之和最最小，方方法是先先計算出出各不同同保險儲儲備量的的總成本本，然后后再對總總成本進進行比較較，選定定其中總總成本最最低的作作為執行行方案。 55.（11）計算算在產品品完工程程度和在在產品約約當產量量 第一道道工序在在產品完完工程度度=（11050%）/5501000%=110% 第二道道工序在在產品完完工程度度=（110+33050%）/5501000%=5