1、正文目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 行業(yè)重要新聞3 HYPERLINK l _bookmark1 國家保發(fā)于報按病斷關組費國試的知3 HYPERLINK l _bookmark2 國家監(jiān)關加藥集中購使試期藥品管作知4 HYPERLINK l _bookmark3 上市公司重要公告7 HYPERLINK l _bookmark4 智飛物產(chǎn)獲臨驗批件7 HYPERLINK l _bookmark5 海正業(yè)設子司7 HYPERLINK l _bookmark6 科倫業(yè)產(chǎn)首通致性價8 HYPERLINK l _bookmark7 京新業(yè)通過FDA現(xiàn)檢查

2、8 HYPERLINK l _bookmark8 天壇物獲單血可證8 HYPERLINK l _bookmark9 華海業(yè)參公掛市9 HYPERLINK l _bookmark10 基蛋物對投資9 HYPERLINK l _bookmark11 主要原料藥價格跟蹤10 HYPERLINK l _bookmark12 抗染價跟蹤10 HYPERLINK l _bookmark13 維素價跟蹤 HYPERLINK l _bookmark14 醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤12 HYPERLINK l _bookmark15 周策略建議14 HYPERLINK l _bookmark16 風險提示15行業(yè)重要新聞

3、知（201755 55 要DRGs 付費體DRGs 一、高度重視推進按 DRGs 付費試點工作55 DRGs DRGs DRGs DRGs 付費DRGs 二、工作目標DRGs DRGs 原則上各省可推薦 1-2 個城市（直轄市以全市為單位）作為國家試點候選城市。試點城市應具備以下條件：DRGs DRGs DRGs DRGs 3 DRGs HIS 改造的能力，與醫(yī)保經(jīng)辦系統(tǒng)及分組器實現(xiàn)數(shù)據(jù)互傳。五是試點城市醫(yī)保基金運行平穩(wěn)，有結(jié)余。四、工作要求各省要積極推動和參與按 DRGs 付費國家試點工作，建立健全工作機制，指導擬申報國家試點的城市做好調(diào)查摸底、數(shù)據(jù)收集等前期準備和申報工作。12 20 DR

4、Gs 資料來源：國家醫(yī)療保障局辦公室DRGs DRGs DRG 病組，在 DRGs 國家藥監(jiān)局關于加強藥品集中采購和使用試點期間藥品監(jiān)管工作通知二、加強藥品生產(chǎn)監(jiān)管三、加強藥品流通使用監(jiān)管201835 2020 四、加強藥品抽檢和不良反應監(jiān)測（2018 66 號） 五、加快推進一致性評價工作國務院辦公廳關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見（廳字201742 ）七、工作要求（一（二201835 號2020 （三資料來源：國家藥品監(jiān)督管理局近日，招采司召開的 4+7 上市公司重要公告智飛生物 產(chǎn)品獲得臨床試驗批件BCG-PPD 海正藥業(yè) 設立子公司（）（） 2018 10 月31 日

5、為評估基準日，上述資產(chǎn)評估價值為 117,634.87 萬元。100%9 30 79,543.90 29,829.5 20,170.5 59.66%將公司現(xiàn)有單抗類資產(chǎn)進行重組后，符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，有利于開展差異化的薪科倫藥業(yè) 產(chǎn)品首家通過一致性評價(2015 版)SIS （2017 2018 586 京新藥業(yè) 通過 FDA現(xiàn)場檢查2018 5 9 FDA 2018 12 25 FDA 21 CFR FDA FDA FDA 的FDA 現(xiàn)場檢查通過是ANDA ANDA 天壇生物 獲得單采血漿許可證2018 12 25 華海藥業(yè) 參股公司掛牌上市Eutilex 2018 年12 月4 q0，50,

6、000 韓元Eutilex 韓國Eutilex 18.75%Eutilex 公1,221,858 16.8%。Eutilex 基蛋生物 對外投資260 2,428.63 34%主要原料藥價格跟蹤抗感染藥價格跟蹤圖表1：青霉素工業(yè)鹽格走勢圖表國內(nèi)價格走勢2008-1102008-116005004003002001002007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-1202007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-12

7、2015-122016-122017-122018-122009-112010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-11來源：Wind，來源：Wind，2009-112010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-11圖表3：阿莫西林國內(nèi)格走勢圖表4：頭孢曲松鈉國價格走勢6001,4005004003002001001,2001,0008006004002002008-112009-112010-112011-112012-112013-1120

8、14-112015-112016-112017-112018-112008-112009-112010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-11002008-112009-112010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-112008-112009-112010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-11來源：Wind，來源：Wind， 66.5元/BOU650元/kg1

9、82.5元/kg1224182.5元/kg，比上周下降 5 元/kg。維生素類價格跟蹤圖表5：維生素C國內(nèi)格走勢圖表6：維生素A國內(nèi)格走勢80701,6001,400601,200501,0004080030600204001020000來源：Wind，來源：Wind，圖表7：維生素E國內(nèi)價格走勢圖表8：泛酸鈣（鑫富發(fā)）國內(nèi)價格走勢20018016014012010008007006005004003002001000來源：Wind，來源：Wind，C 和維生素E 33.5 元/kg 41 元/kg。維生素A A 465 元15 元/kg170 元/kg5 元/kg。醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤截止到8年

10、12月28TT24.17 （40.04 倍2018 12 28 A 1.92 圖表 9：醫(yī)藥行業(yè)歷史估值比較圖803.5板塊相對70估值3估值均值60均值2.5502401.530120100.5002001/1/52018/12/28全部A股SW醫(yī)藥生物板塊估值均值溢價比例相對估值均值來源：Wind，圖表 10：化學原料藥行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 11：化學制劑行業(yè)市盈率變化趨勢圖1405120板塊相對估值估值4100均值均值80360240120002001/1/5 2018/12/28全部A股SW化學料藥板塊估均值溢價比相對估均值803.5板塊相對70估值估值360均值均值2.55024

11、01.530201100.5002001/1/5 全部A股SW化學制2018/12/28劑 板塊估均值溢價比例來源：Wind，來源：Wind，圖表 12：生物制品行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 13：醫(yī)療器械行業(yè)市盈率變化趨勢圖100590相對80板塊估值470估值均均值603504023020110002001/1/52018/12/28全部A股SW生物品板塊估均值溢價比例14065.5120相對5100板塊估值4.5估值均值480均值3.53602.52401.52010.5002001/1/52018/12/28全部A股SW醫(yī)療械板塊估均值溢價比例來源：Wind，來源：Wind，圖表 14：醫(yī)

12、藥商業(yè)行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 15：中藥行業(yè)市盈率變化趨勢圖90相對380估值2.570板塊均值估值60均值2501.540301200.510002001/1/5 2018/12/28 全部A股 SW醫(yī)藥業(yè)板塊估均值溢價比例1004相對3.580板塊估值估值均值360均值2.52401.51200.5002001/1/5 全部A股 SW中藥2018/12/28 板塊估均值溢價比例來源：Wind，來源：Wind，周策略建議0.89%圖表 16：本周個股表現(xiàn)前 10證券代碼證券簡稱漲幅前10證券代碼證券簡稱跌幅前10300453.SZ三鑫醫(yī)療15.63002437.SZ譽衡藥業(yè)-13.3100

13、2252.SZ上海萊士14.10600789.SH魯抗醫(yī)藥-13.12600833.SH 第一醫(yī)藥11.75300108.SZ吉藥控股-10.71002653.SZ海思科9.28300216.SZ千山藥機-10.30000999.SZ華潤三九8.75002940.SZ昂利康-10.13002821.SZ凱萊英8.68000503.SZ國新健康-9.77300529.SZ健帆生物8.67600272.SH開開實業(yè)-9.21300314.SZ戴維醫(yī)療8.58300199.SZ翰宇藥業(yè)-8.97300676.SZ華大基因8.50000650.SZ仁和藥業(yè)-8.36002900.SZ哈三聯(lián)8.4460

14、0518.SH康美藥業(yè)-8.18來源：Wind，OTC 跌幅較大。短期我們?nèi)匀煌扑]不受集采降價影響的非藥板塊相關標的如歐普康視0Z（0Z等。圖表 17圖表 17：國證券醫(yī)藥重點證券簡稱證券代碼18 年 EPS18 年 PE長期看好理由新華制藥000756.SZ0.5623.0基本面向好，制劑業(yè)務快速發(fā)展，國企改革在即仙琚制藥002332.SZ0.2830.8國內(nèi)激素類制劑龍頭企業(yè)，國企改革步伐加快千金藥業(yè)600479.SH0.6025.2主業(yè)穩(wěn)健增長，搶灘醫(yī)療健康安圖生物603658.SH1.4633.9國內(nèi)化學發(fā)光龍頭，質(zhì)譜及生化免疫流水線值得期待恒瑞醫(yī)藥600276.SH1.3362.2處

15、方藥銷售實力強勁，仿制藥研發(fā)一流華蘭生物002007.SZ1.0725.7采漿量快速增長、業(yè)績進入加速釋放期華東醫(yī)藥000963.SZ2.3326.3工業(yè)品種出色，歷史問題已解決華海藥業(yè)600521.SH0.7240.6制劑出口進入收獲期，高端仿制藥迎發(fā)展契機邁克生物300463.SZ0.8526.7化學發(fā)光持續(xù)放量，渠道布局及打包效果顯現(xiàn)翰宇藥業(yè)300199.SZ0.5130化學合成多肽龍頭，多肽原料藥放量在即康緣藥業(yè)600557.SH0.7717熱毒寧加大科室推廣，銀杏、金振等二線產(chǎn)品快速增長一心堂002727.SZ0.8630.2西南區(qū)布局成型，重點市場步入盈利期濟川藥業(yè)600566.SH1.9223.0高成長的中藥白馬，營銷實力強通策醫(yī)療600763.SH0.6264.7口腔+輔助生殖雙主業(yè)，標的稀缺中國醫(yī)藥600056.SH1.3018.0商業(yè)擴張、工業(yè)協(xié)同，資產(chǎn)注入，國企改革羚銳制藥600285